期貨價(jià)格和預(yù)測(cè)

第五章期貨價(jià)格分析和預(yù)測(cè)1內(nèi)容提要第一節(jié)基本面分析法第二節(jié)技術(shù)分析法2第一節(jié)基本面分析法3一、基本分析方法的概念

基本分析方法，是根據(jù)商品的產(chǎn)量、消費(fèi)量和庫(kù)存量（或者供需缺口），即根據(jù)商品的供給和需求的關(guān)系以及影響供求關(guān)系變化的因素來(lái)預(yù)測(cè)商品價(jià)格走勢(shì)的分析方法。4二、基本分析方法的特點(diǎn)分析價(jià)格變動(dòng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)；研究?jī)r(jià)格變動(dòng)的根本原因；主要分析的是宏觀經(jīng)濟(jì)因素；5國(guó)內(nèi)消費(fèi)量：影響因素：消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)力變化，人口增長(zhǎng)及消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化，政府收入與就業(yè)政策等，這些因素對(duì)期貨商品需求和價(jià)格的影響要大于現(xiàn)貨市場(chǎng)；出口量；期末商品結(jié)存量：這是分析期貨商品價(jià)格變化趨勢(shì)的最重要原因。（當(dāng)年年底存量增加說(shuō)明當(dāng)年供應(yīng)量大于需求量，下年價(jià)格可能下跌）三、期貨商品的需求6四、期貨商品的供給前期庫(kù)存量：當(dāng)期生產(chǎn)量：這是一個(gè)變量，如農(nóng)產(chǎn)品要考慮播種面積、氣候情況、作物生長(zhǎng)條件、生產(chǎn)成本、農(nóng)業(yè)政策等。當(dāng)期進(jìn)口量：某種商品進(jìn)口量越多，占整個(gè)國(guó)家社會(huì)消費(fèi)總量的比重越大，則進(jìn)口量的變化對(duì)市場(chǎng)商品供給和價(jià)格的影響也就越大。7[例1]：從西方世界原鋁供需結(jié)轉(zhuǎn)狀況驗(yàn)證其價(jià)格變化（單位：千噸）項(xiàng)目1998年1999年2000年2001年前10個(gè)月年初存量2591313033512722全年產(chǎn)量16643172141765414161凈進(jìn)口量2620255121182227總供應(yīng)量21854228952312319110全年消費(fèi)量18724195442040116112總需求量18724195442040116112期末庫(kù)存3130335127222998LME三月鋁均價(jià)（美元/噸）13791389156713058五、影響價(jià)格的其他因素（一）經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期因素GDPO時(shí)間繁榮繁榮蕭條衰退復(fù)蘇潛在GDP蕭條衰退ABCDEFGHI頂峰低谷9[例2]：經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期影響有色金屬期貨價(jià)格走勢(shì)1997年亞洲的經(jīng)濟(jì)危機(jī)和2000年上半年以來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)下滑，直接導(dǎo)致了全球有色金屬價(jià)格的大幅滑落。而1999年初亞洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，一度帶動(dòng)了有色金屬價(jià)格的回升。例如，氧化鋁成本約占鋁錠生產(chǎn)成本的28%-34%，因此，氧化鋁的供應(yīng)量和價(jià)格將直接影響鋁錠的價(jià)格。2000年國(guó)際氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格從年初的最高450美元/噸大幅回落至年底的165-175美元/噸，而同期國(guó)際鋁錠期貨價(jià)格也從年初的1753美元/噸下降至1480-1650美元/噸。10（二）金融融貨幣因素素金融貨幣因因素對(duì)期貨貨價(jià)格的影影響主要表表現(xiàn)在貨幣幣供應(yīng)量、、利率、貼貼現(xiàn)率和匯匯率等方面面：1、利率：：影響期貨交交易商的利利息負(fù)擔(dān)2、匯率：世界貿(mào)易易中絕大部部分農(nóng)產(chǎn)品品、主要工工業(yè)原材料料和能源的的價(jià)格，是是根據(jù)世界界各地相應(yīng)應(yīng)的期貨成成交價(jià)格確確定的，由由于匯率的的調(diào)整，國(guó)國(guó)際商品的的價(jià)格也會(huì)會(huì)隨之上下下波動(dòng)。11[例例3]：：利率率與與期期貨貨價(jià)價(jià)格格之之反反比比關(guān)關(guān)系系在2001年年9-11年年份份，，LME3個(gè)個(gè)月月銅銅價(jià)價(jià)已已經(jīng)經(jīng)下下跌跌至至1972年年以以來(lái)來(lái)的的最最低低點(diǎn)點(diǎn)1336美美元元/噸噸，，但但是是受受到到美美聯(lián)儲(chǔ)儲(chǔ)利利率率的的大大幅幅下下調(diào)調(diào)刺激激，，投投資資者者對(duì)對(duì)經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)前前景景以以及及消消費(fèi)費(fèi)驅(qū)驅(qū)動(dòng)動(dòng)、、商商業(yè)業(yè)庫(kù)庫(kù)存存消消耗耗等等的的態(tài)態(tài)度度發(fā)發(fā)生生改改變變，，促使使銅銅價(jià)價(jià)大大幅幅反反彈彈，至至2002年年2月月，，LME三三個(gè)個(gè)月月銅銅價(jià)價(jià)已已經(jīng)經(jīng)反反彈彈至至1637美美元元/噸噸，，升升幅幅超超過(guò)過(guò)20%。。12[例例4]：：美元元升升值值引引發(fā)發(fā)商商品品期期貨貨價(jià)價(jià)格格下下跌跌如果果某某國(guó)國(guó)的的貨貨幣幣貶貶值值，，即即美美元元升升值值，，那那么么貶貶值值國(guó)國(guó)商商品品在在美美國(guó)國(guó)商商品品交交易易所所中中的的期期貨貨價(jià)價(jià)格格因因美美元元升升值值而而下下跌跌，，而而在在國(guó)國(guó)內(nèi)內(nèi)商商品品交交易易所所本本幣幣表表示示相相應(yīng)應(yīng)商商品品的的期期貨貨價(jià)價(jià)格格則則上上升升。。1976年年11月月11日日英英鎊鎊被被迫迫貶貶值值143%，，1968年年3月月份份羊羊毛毛的的期期貨貨價(jià)價(jià)格格在在紐紐約約商商品品交交易易所所由由原原來(lái)來(lái)的的每每單單位位羊羊毛毛114美美元元下下跌跌至至每每單單位位102美美元元，，而而在在倫倫敦敦商商品品交交易易所所由由原原來(lái)來(lái)的的每每單單位位97英英鎊鎊上上升升至至貶貶值值后后的的每每單單位位羊羊毛毛103英英鎊鎊。。133、、貨貨幣幣供供應(yīng)應(yīng)量量貨幣幣供供應(yīng)應(yīng)量量的的多多少少?zèng)Q決定定商商品品期期貨貨價(jià)價(jià)格格的的大大體體走走勢(shì)勢(shì)。。當(dāng)貨貨幣幣供供應(yīng)應(yīng)量量增增加加時(shí)時(shí)，，商商品品價(jià)價(jià)格格隨隨之之上上升升；；反反之之，，商商品品價(jià)價(jià)格格下下降降。。貨幣幣供供應(yīng)應(yīng)量量與與商商品品價(jià)價(jià)格格成成正正比比關(guān)關(guān)系系。。社會(huì)會(huì)上上的的游游資資常常用用馬馬歇歇爾爾系系數(shù)數(shù)K來(lái)來(lái)衡衡量量。。K值值越越大大，，游游資資越越多多；；反反之之，，游游資資越越少少。。M：：居居民民手手中中持持有有的的金金融融貨貨幣幣總總額額Y：：國(guó)國(guó)民民生生產(chǎn)產(chǎn)總總值值144、、貼貼現(xiàn)現(xiàn)率率貼現(xiàn)現(xiàn)率率提提高高，，從從事事期期貨貨交交易易的的成成本本提提高高，，另另外外貼貼現(xiàn)現(xiàn)率率提提高高也也預(yù)預(yù)示示著著市市場(chǎng)場(chǎng)利利率率的的提提高高，，經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)趨趨于于緊緊縮縮，，期期貨貨價(jià)價(jià)格格下下跌跌；；調(diào)低低貼貼現(xiàn)現(xiàn)率率，，資資金金成成本本降降低低，，且且經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)趨趨于于擴(kuò)擴(kuò)張張，，期期貨貨價(jià)價(jià)格格上上漲漲。。15（三三））政政治治因因素素國(guó)內(nèi)內(nèi)方方面面如如政政變變、、罷罷工工、、內(nèi)內(nèi)戰(zhàn)戰(zhàn)、、大大選選、、勞勞資資糾糾紛紛；；國(guó)際際方方面面如如戰(zhàn)戰(zhàn)爭(zhēng)爭(zhēng)、、沖沖突突、、經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)制制裁裁等等；；16[例6]：：戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)對(duì)商品品期貨貨市場(chǎng)場(chǎng)走勢(shì)勢(shì)的影影響1989-1990年發(fā)發(fā)生的的伊拉拉克入入侵科科威特特戰(zhàn)爭(zhēng)爭(zhēng)，因因可能能導(dǎo)致致原油油產(chǎn)量量供應(yīng)應(yīng)減少少的預(yù)預(yù)期，，使國(guó)國(guó)際市市場(chǎng)原原油價(jià)價(jià)格由由戰(zhàn)前前的16美美元/桶激激升至至35美元元/桶桶，漲漲幅達(dá)達(dá)120%。著名的的“9?11””事件件及由由此引引發(fā)的的阿富富汗戰(zhàn)戰(zhàn)爭(zhēng)，，也引引發(fā)商商品期期貨價(jià)價(jià)格大大幅波波動(dòng)：：9??11當(dāng)天天倫敦敦銅價(jià)價(jià)上揚(yáng)揚(yáng)1.8%，隨隨后即即出現(xiàn)現(xiàn)下跌跌走勢(shì)勢(shì)，該該波下下跌行行情引引致的的低點(diǎn)點(diǎn)達(dá)到到1336美元元/噸噸；亞亞洲橡橡膠價(jià)價(jià)格在在2001年9月12日日對(duì)于于“9?11””事件件做出出劇烈烈反應(yīng)應(yīng)，膠膠價(jià)隨隨即放放棄上上揚(yáng)的的勢(shì)頭頭，重重新步步入原原先的的下跌跌通道道，直直至2001年年11月29日日創(chuàng)下下本輪輪下跌跌行情情低點(diǎn)點(diǎn)62日元元才重重新步步入上上揚(yáng)軌軌道。。17（四））政策策因素素政府的的期貨貨市場(chǎng)場(chǎng)管理理政策策：如1998年““清理理整頓頓”；；2001年““強(qiáng)調(diào)調(diào)發(fā)展展”。。貿(mào)易政政策18[例7]：：對(duì)轉(zhuǎn)基基因大大豆的的進(jìn)口口實(shí)行行新管管理規(guī)規(guī)定引引起國(guó)國(guó)內(nèi)大大豆期期貨價(jià)價(jià)格的的波動(dòng)動(dòng)2002年年1月月7日日，我我國(guó)宣宣布自自2002年3月20日日起對(duì)對(duì)轉(zhuǎn)基基因大大豆的的進(jìn)口口實(shí)行行新的的管理理規(guī)定定，并并將對(duì)對(duì)轉(zhuǎn)基基因大大豆進(jìn)口實(shí)行申申報(bào)制制。此此消息息一經(jīng)經(jīng)公開(kāi)開(kāi)，DCE大豆豆價(jià)格格連續(xù)續(xù)出現(xiàn)現(xiàn)兩個(gè)個(gè)半漲漲停板板，由由1984元/噸暴暴漲至至2124元/噸，，升幅幅達(dá)到到7%。19[例8]：：1996年年，美美國(guó)國(guó)國(guó)會(huì)批批準(zhǔn)新新的《《1996年聯(lián)聯(lián)邦農(nóng)農(nóng)業(yè)完完善與與改革革法》》，使使1997年美美國(guó)農(nóng)農(nóng)場(chǎng)主主播種種大豆豆的面面積猛猛增10%，從從而導(dǎo)導(dǎo)致大大豆的的國(guó)際際市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)格格大幅幅走低低。20（五））自然然因素素主要是是氣候候條件件、地地理變變化和和自然然災(zāi)害害等。。具體體包括括地震震、洪洪澇、、干旱旱、蟲(chóng)蟲(chóng)災(zāi)、、臺(tái)風(fēng)風(fēng)等。。（六））投機(jī)機(jī)和心心理因因素兩者互互相印印證，，互相相推動(dòng)動(dòng)。21[例9]：：美國(guó)白白銀大大王納納爾遜遜?亨亨特炒炒作白白銀從1979年開(kāi)開(kāi)始，，納爾爾遜??亨特特和他他的兄兄弟在在NYMEX和和CBOT以每每盎司司6-7美美元的的價(jià)格格大量量收購(gòu)購(gòu)白銀銀，到到當(dāng)年年底已已控制制NYMEX53%的存存銀和和CBOT69%的的存銀銀，共共擁有有1.2億億盎司司的現(xiàn)現(xiàn)貨和和0.5億億盎司司以上上的期期貨。。在亨亨特的的操縱縱下，，至1980年年1月月17日銀銀價(jià)已已漲至至48.7美元元/盎盎司，，半年年期間間銀價(jià)價(jià)上漲漲了4倍，，到1月21日日在黃黃金市市場(chǎng)的的刺激激下，，白銀銀價(jià)格格達(dá)到到50.35美美元/盎司司的歷歷史高高峰，，比一一年前前上升升了8倍多多。在在此期期間，，由于于美國(guó)國(guó)緊縮縮銀根根，聯(lián)聯(lián)邦利利率大大幅上上升，，經(jīng)濟(jì)濟(jì)危機(jī)機(jī)波及及全球球，投投資者者紛紛紛退出出期貨貨市場(chǎng)場(chǎng)，從從而導(dǎo)導(dǎo)致白白銀價(jià)價(jià)格從從高峰峰直瀉瀉。到到3月月底，，銀價(jià)價(jià)已跌跌至10.8美美元/盎司司，致致使白白銀市市場(chǎng)幾幾乎陷陷入崩崩潰的的境地地，亨亨特兄兄弟最最終在在這場(chǎng)場(chǎng)白銀銀投機(jī)機(jī)大風(fēng)風(fēng)潮中中損失失高達(dá)達(dá)數(shù)億億美元元。22第二節(jié)節(jié)技技術(shù)分分析法法23一、技技術(shù)分分析法法的理理論基基礎(chǔ)（一））技術(shù)術(shù)分析析法的的概念念技術(shù)分析法是通過(guò)對(duì)市場(chǎng)行為本身的分析來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)方向，即主要是對(duì)期貨市場(chǎng)的日常交易狀態(tài)，包括價(jià)格變動(dòng)、交易量與持倉(cāng)量的變化等資料，按照時(shí)間順序繪制成圖形或圖表，或形成一定的指標(biāo)系統(tǒng)，然后針對(duì)這些圖形、圖表或指標(biāo)系統(tǒng)進(jìn)行分析研究，以預(yù)測(cè)期貨價(jià)格走勢(shì)的方法。24（二））技術(shù)術(shù)分析析法的的三大大假設(shè)設(shè)一是，市場(chǎng)反映一切，這是進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ)；二是，價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng)，這是進(jìn)行技術(shù)分析最根本、最核心的因素；三是，歷史會(huì)重演，這是從人類(lèi)心理因素方面考慮的。25二、技技術(shù)分分析法法的圖圖形方方法一、K線的的畫(huà)法法和主主要形形狀二、K線的的組合合應(yīng)用用三、支支撐線線和壓壓力線線四、趨趨勢(shì)線線和軌軌道線線五、反反轉(zhuǎn)突突破形形態(tài)六、整整理形形態(tài)七、圖圖表繪繪制方方法26圖形的的類(lèi)型型與制制作K線圖圖K線圖圖，又又稱(chēng)陰陰陽(yáng)線線圖、、蠟燭燭圖，，它是是用每每日開(kāi)開(kāi)盤(pán)價(jià)價(jià)、收收盤(pán)價(jià)價(jià)、最最高價(jià)價(jià)、最最低價(jià)價(jià)繪制制而成成的圖圖形（（如下下圖所所示））。2728單一K線圖圖可能能出現(xiàn)現(xiàn)的典典型型型態(tài)（（如下下圖所所示)（1））大陽(yáng)陽(yáng)線（（光頭頭陽(yáng)線線）。。開(kāi)盤(pán)后后買(mǎi)方方勢(shì)強(qiáng)強(qiáng)，價(jià)價(jià)格一一直上上揚(yáng)到到收盤(pán)盤(pán)，這這種型型態(tài)表表示價(jià)價(jià)格走走勢(shì)非非常強(qiáng)強(qiáng)勁，，后勢(shì)勢(shì)繼續(xù)續(xù)看漲漲。（2））大陰陰線。。開(kāi)盤(pán)后后賣(mài)方方一直直勢(shì)強(qiáng)強(qiáng)，價(jià)價(jià)格一一路下下跌，，直到到收盤(pán)盤(pán)，這這種型型態(tài)表表示價(jià)價(jià)格走走勢(shì)非非常弱弱，后后勢(shì)繼繼續(xù)下下跌。。（3））先先跌后后漲型型。陽(yáng)柱越越長(zhǎng)，，下影影線越越長(zhǎng)，，走勢(shì)勢(shì)越強(qiáng)強(qiáng)，這這種型型態(tài)走走勢(shì)較較強(qiáng)。。（4））下跌跌抵抗抗型。。陰柱越越長(zhǎng)，，下影影線越越短，，走勢(shì)勢(shì)越弱弱，這這種型型態(tài)比比先跌跌后漲漲型走走勢(shì)弱弱。（5））上上升抵抵抗型型。陽(yáng)柱越越長(zhǎng)，，上影影線越越短，，走勢(shì)勢(shì)越強(qiáng)強(qiáng)。（6））先漲漲后跌跌型。。陰柱越越長(zhǎng)，，上影影線越越長(zhǎng)，，走勢(shì)勢(shì)越弱弱，這這種型型態(tài)總總體走走勢(shì)較較弱。。（7））反反轉(zhuǎn)試試探型型。這種型型態(tài)表表示后后市將將出現(xiàn)現(xiàn)相反反的走走勢(shì)。。29條形圖圖條形圖圖的構(gòu)構(gòu)造比比較簡(jiǎn)簡(jiǎn)單，，每一一根豎豎線代代表最最高價(jià)價(jià)、最最低價(jià)價(jià)，與與豎線線相接接的短短橫線線表示示收盤(pán)盤(pán)價(jià)。。條形形圖如如下左左圖所所示。。單一一條形形圖的的繪制制方法如如下右右圖所所示。條形圖圖單一條條形圖圖的繪繪制方法30走勢(shì)圖圖走勢(shì)圖圖是以以時(shí)間間為橫橫坐標(biāo)標(biāo)，價(jià)價(jià)格為為縱坐坐標(biāo)的的圖形形，是是代表表期貨貨價(jià)格格隨著著時(shí)間間變化化而變變化的的一種種圖形形，這這是交交易者者用得得最多多的一一種圖圖形。。走勢(shì)勢(shì)圖一一般取取的是是當(dāng)天天的價(jià)價(jià)格走走勢(shì)。。走勢(shì)圖圖（如下下圖所所示））：31價(jià)量圖圖價(jià)量圖圖是以以橫坐坐標(biāo)為為成交交量，，縱坐坐標(biāo)為為價(jià)格格，反反映期期貨交交易量量與交交易價(jià)價(jià)格關(guān)關(guān)系的的圖形形，從從該圖圖表可可直觀觀地看看出成成交量量密集集區(qū)的的成交交價(jià)格格。價(jià)量圖（如下圖圖所示））：32圈叉圖圈叉圖又又叫點(diǎn)數(shù)數(shù)圖，它它是以?xún)r(jià)價(jià)格變動(dòng)動(dòng)到一定定程度為為規(guī)則來(lái)來(lái)繪制的的圖形。。前面介紹紹的K線線圖與條條形圖有有一個(gè)共共同之處處，就是是都以時(shí)時(shí)間為橫橫坐標(biāo)，，但圈叉叉圖不同同，它完完全省略略了時(shí)間間的變化化。圈叉圖（如右圖圖所示））：33線條趨勢(shì)線趨勢(shì)線反反映期貨貨價(jià)格的的基本走走勢(shì)。有有上升趨趨勢(shì)線和和下降趨趨勢(shì)線。。將波谷谷最明顯顯的二個(gè)個(gè)谷點(diǎn)連連接起來(lái)來(lái)且向上上傾斜的的直線稱(chēng)稱(chēng)之為上上升趨勢(shì)勢(shì)線，上上升趨勢(shì)勢(shì)線如下下左圖所所示；將將最明顯顯的二個(gè)個(gè)波峰頂頂點(diǎn)連接接起來(lái)且且向下傾傾斜的直直線稱(chēng)之之為下降降趨勢(shì)線線，下降降趨勢(shì)線線如下右右圖所示示。當(dāng)趨勢(shì)線線在時(shí)間間上涵蓋蓋長(zhǎng)達(dá)數(shù)數(shù)月之久久，稱(chēng)之之為主要要趨勢(shì)或或長(zhǎng)期趨趨勢(shì)線；；較短時(shí)時(shí)間的趨趨勢(shì)線，，則稱(chēng)之之為次要要趨勢(shì)線線或短期期趨勢(shì)線線。34上升趨勢(shì)勢(shì)線下降趨勢(shì)勢(shì)線35支撐線和和阻力線線支撐線：：在價(jià)格格波動(dòng)的的過(guò)程中中，將圖圖中的兩兩個(gè)或兩兩個(gè)以上上的價(jià)格格最低點(diǎn)點(diǎn)連接起起來(lái)所形形成的直直線即支支撐線。。在此線線附近，，且有相相當(dāng)大的的買(mǎi)盤(pán)，，支撐期期貨價(jià)格格。阻力線：：在期貨貨價(jià)格波波動(dòng)過(guò)程程中，將將圖中的的兩個(gè)或或兩個(gè)以以上的價(jià)價(jià)格最高高點(diǎn)連接接起來(lái)所所形成的的直線即即阻力線線。在此此線附近近，具有有相當(dāng)大大的賣(mài)盤(pán)盤(pán)，阻止止期貨價(jià)價(jià)格上漲漲。36支撐線和和阻力線線37阻力線變變成支撐撐線支撐線變變成阻力力線38扇形原理理扇形是找找到一點(diǎn)點(diǎn)（通常常是下降降的低點(diǎn)點(diǎn)和上升升的高點(diǎn)點(diǎn)），然然后以此此點(diǎn)為基基礎(chǔ)，畫(huà)畫(huà)出很多多條射線線，這些些射線就就是未來(lái)來(lái)可能成成為支撐撐線和阻阻力線的的直線。。扇形有有上升趨趨勢(shì)扇形形線和下下降趨勢(shì)勢(shì)扇形線線。扇形線與與趨勢(shì)線線有很緊緊密的聯(lián)聯(lián)系，初初看起來(lái)來(lái)像趨勢(shì)勢(shì)線的調(diào)調(diào)整。扇扇形線豐豐富了趨趨勢(shì)線的的內(nèi)容，，明確給給出了趨趨勢(shì)反轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，不是是局部短短暫的反反彈和回回落（反反彈和回回落是指指期貨價(jià)價(jià)格暫時(shí)時(shí)與原來(lái)來(lái)的期貨貨價(jià)格走走勢(shì)相反反，很快快又按到到原來(lái)的的方向運(yùn)運(yùn)行）的的信號(hào)。。39上升趨勢(shì)勢(shì)扇形線線下降趨勢(shì)勢(shì)扇形線線40速度線同扇形一一樣，速速度線也也是用來(lái)來(lái)判斷趨趨勢(shì)是否否將要反反轉(zhuǎn)。不不過(guò)，速速度線給給出的是是固定的的直線。。另外，，速度線線具有百百分比線線的思想想，它是是將每個(gè)個(gè)上升或或下降的的幅度分分成三等等分進(jìn)行行處理，，所以，，有時(shí)又又把速度度線稱(chēng)為為三分法法。在制作速速度線時(shí)時(shí)，首先先找到一一個(gè)上升升或下降降過(guò)程的的最高點(diǎn)點(diǎn)和最低低點(diǎn)，然然后將高高點(diǎn)和低低點(diǎn)的垂垂直距離離分成三三等分；；再連接接低點(diǎn)（（在上升升趨勢(shì)中中）與1/3分分界點(diǎn)和和2/3分界點(diǎn)點(diǎn)，如下下左圖所所示，或或連接高高點(diǎn)（在在下降趨趨勢(shì)中））與1/3分界界點(diǎn)和2/3分分界點(diǎn)，，如下右右圖所示示，得到到兩條直直線，這這兩條直直線就是是上升或或下降趨趨勢(shì)的速速度線。。41上升趨勢(shì)勢(shì)速度線線下降趨勢(shì)勢(shì)速度線線42缺口缺口是指指期貨價(jià)價(jià)格在快快速大幅幅變動(dòng)中中有一段段價(jià)格區(qū)區(qū)域內(nèi)沒(méi)沒(méi)有任何何交易，，出現(xiàn)在在期貨價(jià)價(jià)格圖上上是一個(gè)個(gè)空白，，這個(gè)區(qū)區(qū)域稱(chēng)之之為缺口口。當(dāng)期期貨價(jià)格格出現(xiàn)缺缺口，經(jīng)經(jīng)過(guò)幾天天變動(dòng)，，然后反反轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)來(lái)，回到到原來(lái)缺缺口的價(jià)價(jià)位時(shí)，，稱(chēng)為缺缺口的封封閉，又又叫補(bǔ)空空。缺口分普普通缺口口、突破破缺口、、持續(xù)性性缺口、、與消耗耗性缺口口四種，，如下圖圖所示。。43缺口4445①一般般缺口都都會(huì)填補(bǔ)補(bǔ)。因?yàn)闉槿笨谑鞘且欢螞](méi)沒(méi)有成交交的真空空區(qū)域，，反映出出投資者者當(dāng)時(shí)的的沖動(dòng)行行為，當(dāng)當(dāng)投資情情緒平靜靜下來(lái)時(shí)時(shí)，投資資者反省省過(guò)去行行為有些些過(guò)分，，于是缺缺口便告告補(bǔ)回。。②突破破缺口出出現(xiàn)后會(huì)會(huì)不會(huì)馬馬上填補(bǔ)補(bǔ)，我們們可以從從成交量量的變化化中觀察察出來(lái)。。③股價(jià)價(jià)在突破破其區(qū)域域時(shí)急速速上升，，成交量量在初期期量大，，然后在在上升中中不斷減減少，當(dāng)當(dāng)股價(jià)停停止原來(lái)來(lái)的趨勢(shì)勢(shì)時(shí)成交交量又迅迅速增加加，這是是恰淡雙雙方激烈烈爭(zhēng)持的的結(jié)果。。④消耗耗性缺口口通常是是形成缺缺口的一一天成交交量最高高（但也也有可能能在成交交量最高高的翌日日出現(xiàn)）），接著著成交減減少，顯顯示市場(chǎng)場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)力力（或沽沽售力））已經(jīng)消消耗殆盡盡，于是是股價(jià)很很快便告告回落（（或回升升）。⑤在一一次上升升或下跌跌的過(guò)程程里，缺缺口出現(xiàn)現(xiàn)愈多，，顯示其其趨勢(shì)愈愈快接近近終結(jié)。。要點(diǎn)提示示46五、波浪浪理論艾略特波波浪理論論（ElliottWaveTheory））是股票票技術(shù)分分析的一一種理論論。認(rèn)為為市場(chǎng)走走勢(shì)不斷斷重復(fù)一一種模式式，每一一周期由由5個(gè)上上升浪和和3個(gè)下下跌浪組組成。47艾略特波波浪理論論484950六、圈叉叉圖圈叉圖反反映了多多空雙方方力量的的變化，，特別適適合現(xiàn)場(chǎng)場(chǎng)即時(shí)分分析。在在分析時(shí)時(shí)，一般般是用一一段時(shí)間間內(nèi)“○○”和““×”所所構(gòu)造的的形態(tài)來(lái)來(lái)預(yù)測(cè)價(jià)價(jià)格的走走勢(shì)，選選擇買(mǎi)賣(mài)賣(mài)時(shí)機(jī)。。51若價(jià)格經(jīng)經(jīng)過(guò)一翻翻上漲后后，顯示示一波比比一波高高，則表表明后市市看漲，，當(dāng)出現(xiàn)現(xiàn)第三次次上漲超超過(guò)前一一波高點(diǎn)點(diǎn)時(shí)，是是買(mǎi)進(jìn)信信號(hào)，如如下左圖圖所示。。在價(jià)格波波動(dòng)趨勢(shì)勢(shì)處于下下跌的走走勢(shì)下，，高價(jià)位位形成一一個(gè)下降降的阻力力線，一一旦期貨貨價(jià)格上上漲突破破阻力線線，則是是買(mǎi)進(jìn)時(shí)時(shí)機(jī)，如如下右圖圖所示。。52若價(jià)格在在波動(dòng)中中，變化化的幅度度越來(lái)越越小，形形成一個(gè)個(gè)三角形形，上邊邊線為阻阻力線，，下邊線線為支撐撐線。如如果價(jià)格格向上沖沖破阻力力線，表表明后市市有一段段大的上上漲，是是買(mǎi)進(jìn)時(shí)時(shí)機(jī)；如如果價(jià)格格向下跌跌破支撐撐線，則則說(shuō)明后后市有一一段大的的跌勢(shì)，，是賣(mài)出出時(shí)機(jī)，，如下左左圖所示示。若價(jià)格在在變化中中形成一一段上升升趨勢(shì)，，然后一一個(gè)較猛猛的跌勢(shì)勢(shì)跌破了了上升支支撐線，，是賣(mài)出出信號(hào)，，如下右右圖所示示。53七、反轉(zhuǎn)型型態(tài)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)型型態(tài)后，期期貨價(jià)格由由漲勢(shì)轉(zhuǎn)為為跌勢(shì)，或或由跌勢(shì)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)為漲勢(shì)。。常見(jiàn)的反轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型態(tài)有：：頭肩型、、圓弧型、、雙重型態(tài)態(tài)、三重型型態(tài)、直角角三角形、、V型、菱菱型等。54頭肩型頭肩型是最最基本的反反轉(zhuǎn)型態(tài)。。中間（頭頭）漲跌幅幅度最大，，兩邊（兩兩肩）較低低，如下左左圖所示。。頭肩型又又分為頭肩肩頂型和頭頭肩底型，，如下右圖圖所示。頭肩型頭肩頂型與與頭肩底型型55成交量急劇劇放大成交量極度度萎縮561999年年12月23日開(kāi)始始成百集團(tuán)團(tuán)形成頭肩肩底形態(tài)57圓弧型態(tài)圓弧形態(tài)分分為圓弧頂頂及圓弧底底，如下圖圖所示。對(duì)于圓弧頂頂來(lái)說(shuō)，期期貨價(jià)格呈呈弧形上升升或下降，，即雖然期期貨價(jià)格不不斷升高，，但每一次次漲幅不大大，然后達(dá)達(dá)到最高點(diǎn)點(diǎn)又緩慢下下落。對(duì)于圓弧底底來(lái)說(shuō)，走走勢(shì)正好相相反，期貨貨價(jià)格首先先緩慢下跌跌，至最低低點(diǎn)又慢慢慢攀升，形形成圓弧底底。圓弧頂圓弧底58看大市賺大大錢(qián)大勢(shì)中中期調(diào)整牛牛股也難幸幸免59雙重型態(tài)雙重型分為為雙重頂（（M頭）和和雙重底（（W底）兩兩種型態(tài)，，如下圖所所示。當(dāng)期貨價(jià)格格上升到某某一高價(jià)位位時(shí)，出現(xiàn)現(xiàn)大成交量量，期貨價(jià)價(jià)格隨后開(kāi)開(kāi)始下跌，，成交量跟跟著減少；；然后，期期貨價(jià)格又又上升至前前一高價(jià)位位幾乎相等等的頂點(diǎn)，，成交量隨隨之大增；；之后，期期貨價(jià)格再再次下跌，，這樣形成成雙重頂。。雙重底與雙雙重頂形態(tài)態(tài)正好相反反，表現(xiàn)為為期貨價(jià)格格先下跌后后上升，然然后再下跌跌后再次上上升。60雙重頂（M頭）雙重底（W底）61三重型態(tài)任何頭肩型型，特別是是頭部超過(guò)過(guò)肩部不夠夠多時(shí)，可可稱(chēng)為三重重頂（底））型。三重頂型態(tài)態(tài)和雙重頂頂型態(tài)十分分相似，只只是多一個(gè)個(gè)頂，且各各頂分得很很開(kāi)。成交交量在上升升期間一次次比一次少少，如下左左圖所示。。三重底則是是倒轉(zhuǎn)的三三重頂，分分析方法一一樣，如下下右圖所示示。三重頂三重底62V型型態(tài)V型型態(tài)有有V型和倒倒轉(zhuǎn)V型二二大類(lèi)，如如下圖所示示。由于市場(chǎng)中中賣(mài)方的力力量很大，，令期貨價(jià)價(jià)格持續(xù)迅迅速下挫。。當(dāng)這股賣(mài)賣(mài)空的力量量消失之后后，買(mǎi)方的的力量完全全控制整個(gè)個(gè)市場(chǎng)，使使得期貨價(jià)價(jià)格迅速回回升，幾乎乎以下跌同同樣的速度度漲至原來(lái)來(lái)的高度。。因此，在在圖表上期期貨價(jià)格的的運(yùn)行，形形成一個(gè)像像V字般的的移動(dòng)軌跡跡。倒轉(zhuǎn)V型情情形正好相相反，市場(chǎng)場(chǎng)看好的情情形使期貨貨價(jià)格節(jié)節(jié)節(jié)高升，可可是突如其其來(lái)的一個(gè)個(gè)因素扭轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)整個(gè)趨勢(shì)勢(shì)，期貨價(jià)價(jià)格以上升升時(shí)同樣的的速度下跌跌，形成一一個(gè)倒轉(zhuǎn)V型的移動(dòng)動(dòng)軌跡。63V型倒轉(zhuǎn)V型64ABC65直角三角形形形態(tài)上升三角形形下降三角形形66菱型菱型的型態(tài)態(tài)猶如鉆石石，期貨價(jià)價(jià)格的波動(dòng)動(dòng)從不斷地地向外擴(kuò)散散轉(zhuǎn)為向內(nèi)內(nèi)收窄，如如下圖所示示。菱型67八、整理型型態(tài)整理型態(tài)是是指期貨價(jià)價(jià)格經(jīng)過(guò)一一段時(shí)間上上漲或下跌跌后，不再再是大幅度度上升或下下跌，而是是在一定區(qū)區(qū)域內(nèi)上下下窄幅變動(dòng)動(dòng)，等時(shí)機(jī)機(jī)成熟后再再繼續(xù)原來(lái)來(lái)的走勢(shì)。。期貨價(jià)格格在一定區(qū)區(qū)域內(nèi)上下下窄幅變動(dòng)動(dòng)形成的型型態(tài)稱(chēng)之為為整理型態(tài)態(tài)。常見(jiàn)的整理理型態(tài)有對(duì)對(duì)稱(chēng)三角形形、矩形、、旗形、島島形、盤(pán)形形等。除此此以外，上上述的反轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型態(tài)中，，頭肩型、、雙重型態(tài)態(tài)都可能以以整理型態(tài)態(tài)出現(xiàn)。68對(duì)稱(chēng)三角形形就對(duì)稱(chēng)三角角形而言，，期貨價(jià)格格經(jīng)過(guò)一段段時(shí)間的變變動(dòng)，其變變動(dòng)的幅度度越來(lái)越小小。亦就是是說(shuō)每次變變動(dòng)的最高高價(jià)，低于于前次的價(jià)價(jià)格，而最最低價(jià)比前前次價(jià)格高高，呈一壓壓縮的對(duì)稱(chēng)稱(chēng)三角形，，如下圖所所示。對(duì)稱(chēng)三角形形69矩形期貨價(jià)格在在二條水平平上下之間間變動(dòng)而形形成的型態(tài)態(tài)是矩形形形態(tài)，如下下圖所示。。當(dāng)期貨價(jià)價(jià)格上升到到某水平線線時(shí)遇到阻阻力，掉頭頭回落，但但很快便獲獲得支撐而而回升。可可是回升到到上次同一一高點(diǎn)時(shí)再再一次受阻阻，回落到到上次低點(diǎn)點(diǎn)時(shí)則再次次得到支撐撐。這些短短期高點(diǎn)和和低點(diǎn)分別別以直線連連接起來(lái)，，便可以繪繪出一條水水平通道，，這就是矩矩形型態(tài)。。70旗形旗形型態(tài)就就像一面掛掛在旗桿頂頂上的旗幟幟，這種型型態(tài)通常在在急速而又又大幅波動(dòng)動(dòng)的市場(chǎng)中中出現(xiàn)。期期貨價(jià)格經(jīng)經(jīng)過(guò)短期整整理后，形形成一個(gè)稍稍微與原來(lái)來(lái)趨勢(shì)呈相相反方向傾傾斜的長(zhǎng)方方形，這就就是旗面。。旗形又分分為上升旗旗形和下降降旗形。期貨價(jià)格經(jīng)經(jīng)過(guò)陡峭的的飚升后，，接著形成成一個(gè)緊密密、狹窄和和稍微向下下傾斜的成成交密集區(qū)區(qū)域，把這這密集區(qū)域域高點(diǎn)和低低點(diǎn)分別連連接起來(lái)，，就可以劃劃出二條平平行向下傾傾的直線，，這就是上上升旗形旗旗面，如下下左圖所示示。下降旗形剛剛剛相反，，當(dāng)期貨價(jià)價(jià)格出現(xiàn)急急速或垂直直的下跌后后，接著形形成一個(gè)波波動(dòng)狹窄而而又緊密、、稍微上傾傾斜的成交交密集區(qū)域域，像是一一條小的上上升通道，，這就是下下降旗形，，如下右圖圖所示。71上升旗形下降旗形72移動(dòng)平均線線（MA））；相對(duì)強(qiáng)弱指指數(shù)（RSI）；隨機(jī)指數(shù)線線（KD））；人氣指標(biāo)（（OBV））；乖離率（BIAS））；心理線（PSY）；；指數(shù)平滑異異同移動(dòng)平平均數(shù)（MACD））；量?jī)r(jià)分析；三、技術(shù)分分析法的指指標(biāo)方法7374圖上的這些些都是什么么？引子7475只有K線還還不夠！要要搭配這些些五顏六色色的曲線~引子MA5、MA10……………一一對(duì)對(duì)應(yīng)！75移動(dòng)平均線線（MA），代表連連續(xù)若干天天收盤(pán)價(jià)的算術(shù)平均均值。例如，MA5代表5日均線，，MA10代表10日均線……以此類(lèi)推推移動(dòng)平均線線的概念7677（7.66+7.56+7.86+7.87+7.60）/5=7.71（7.56+7.86+7.87+7.60+7.50）/5=7.68……以此類(lèi)類(lèi)推計(jì)算方法收盤(pán)…7.667.567.867.877.607.507.687.507.136.77…MA5…--------7.717.687.707.637.487.32…7778最后后疊疊加加在在K線線上上就就是是這這樣樣的的：：計(jì)算算方方法法78推薦薦：：5，，10，，20，，40，，60，，120日日均線線79常用用的的移移動(dòng)動(dòng)平平均均線線組組合合移動(dòng)動(dòng)平平均均線線組組合合795日日均均線線：：代代表表一一周周10日日均均線線：：代代表表兩兩周周（（半半個(gè)個(gè)月月））20日日均均線線：：代代表表一一個(gè)個(gè)月月40日日均均線線：：代代表表兩兩個(gè)個(gè)月月60日日均均線線：：代代表表三三個(gè)個(gè)月月（（一一個(gè)個(gè)季季度度））120日日均均線線：：代代表表半半年年，，故故又又稱(chēng)稱(chēng)半年年線線80常用用的的移移動(dòng)動(dòng)平平均均線線組組合合移動(dòng)動(dòng)平平均均線線組組合合80①⑧②③④⑤⑥⑦81①平平均均線線從從下下降降逐逐漸漸走走平平轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)為為上上升升，，而而股股價(jià)價(jià)從從平平均均線線的的下下方方突突破破平平均均線線時(shí)時(shí)，，為為買(mǎi)買(mǎi)進(jìn)進(jìn)信信號(hào)號(hào)。。②股股價(jià)價(jià)雖雖跌跌破破上上升升的的平平均均線線，，但但不不久久又又調(diào)調(diào)頭頭向向上上，，并并運(yùn)運(yùn)行行于于平平均均線線的的上上方方，，此此時(shí)時(shí)可可加加碼碼買(mǎi)買(mǎi)進(jìn)進(jìn)。。③股股價(jià)價(jià)下下跌跌未未破破平平均均線線并并重重現(xiàn)現(xiàn)升升勢(shì)勢(shì)，，此此時(shí)時(shí)平平均均線線繼繼續(xù)續(xù)在在上上升升，，為為買(mǎi)買(mǎi)進(jìn)進(jìn)信信號(hào)號(hào)。。④股股價(jià)價(jià)跌跌破破平平均均線線，，并并遠(yuǎn)遠(yuǎn)離離平平均均線線時(shí)時(shí)，，很很有有可可能能產(chǎn)產(chǎn)生生一一輪輪強(qiáng)強(qiáng)勁勁的的反反彈彈，，這這也也是是買(mǎi)買(mǎi)進(jìn)進(jìn)信信號(hào)號(hào)。。⑤平平均均線線走走勢(shì)勢(shì)從從上上升升逐逐漸漸走走平平轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)為為下下跌跌，，而而股股價(jià)價(jià)從從平平均均線線的的上上方方往往下下跌跌破破平平均均線線時(shí)時(shí)，，是是賣(mài)賣(mài)出出信信號(hào)號(hào)。。⑥股價(jià)雖反彈彈突破平均線線，但不久又又跌到平均線線之下，而此此時(shí)平均線仍仍在下跌時(shí)，，這也是賣(mài)出出信號(hào)。⑦股價(jià)跌落于于平均線之下下，然后向平平均線彈升，，但未突破平平均線即受阻阻回落，仍是是賣(mài)出信號(hào)。。⑧股價(jià)急速上上漲遠(yuǎn)離上升升的平均線時(shí)時(shí)，投資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)激增，隨時(shí)時(shí)會(huì)出現(xiàn)回跌跌，這又是一一個(gè)賣(mài)出信號(hào)號(hào)。二格蘭維維爾移動(dòng)平均均線八大法則則8283移動(dòng)平均線的的實(shí)戰(zhàn)技巧實(shí)戰(zhàn)技巧總結(jié)結(jié)一根均線把握短線買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)印證股價(jià)的趨勢(shì)支撐與阻力多根均線排列順序與拐點(diǎn)相互交叉K線穿越均線8384均線的排列空頭排列要點(diǎn)：月均線線系統(tǒng)形成多頭（空頭）排列時(shí)，適適合中線持股（持幣）。均線的排列8485多頭排列空頭排列要點(diǎn)：季均線線系統(tǒng)形成多頭（空頭）排列時(shí)，適適合長(zhǎng)線持股（持幣）。均線的排列均線的排列85移動(dòng)平均線的的組合應(yīng)用86金叉：短期均線上上穿長(zhǎng)期均線線。死叉：短期均線下下穿長(zhǎng)期均線線。87均線的交叉均線的交叉510死叉金叉8788均線的交叉要點(diǎn)：5、10日均線的的金叉、死叉，可給出短線線的運(yùn)行方向向，但對(duì)于買(mǎi)買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)的指導(dǎo)導(dǎo)意義不強(qiáng)。。均線的交叉8889均線的交叉要點(diǎn)：60、、120日均均線本身作為為牛熊分水嶺，它們的交叉叉更能方便研研判市場(chǎng)的中中長(zhǎng)期運(yùn)行方方向。均線的交叉89每日移動(dòng)線①aAB②b中期MA長(zhǎng)期MA短期MA三種移動(dòng)平均均線組合圖黃金交叉:買(mǎi)買(mǎi)入時(shí)機(jī)死亡交叉:賣(mài)賣(mài)出時(shí)機(jī)90二.相對(duì)強(qiáng)弱弱指數(shù)

（RelativeStrengthIndex,簡(jiǎn)稱(chēng)稱(chēng)RSI）相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)數(shù)的計(jì)算方法法RSI=100-()RS=RSI總是在在0到100之間變動(dòng)當(dāng)當(dāng)RSI大于于50時(shí)表示示為強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)場(chǎng)，低于50時(shí)表示為弱弱勢(shì)市場(chǎng)。9192相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)數(shù)的評(píng)價(jià)1.優(yōu)點(diǎn)（1）RSI反應(yīng)迅速，，靈敏度高，，直觀性強(qiáng)。。（2）RSI可作為判斷斷大勢(shì)的量化化標(biāo)準(zhǔn)。2.缺點(diǎn)（1）背馳走走勢(shì)的信號(hào)并并不十分明顯顯，常有背馳馳現(xiàn)象發(fā)生，，行情并不反反轉(zhuǎn)。有時(shí)背背馳二，三次次才真正反轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)。（2）特別在在盤(pán)整行情時(shí)時(shí)，RSI徘徘回于40~60之間，，雖有時(shí)突破破阻力線和壓壓力線，期價(jià)價(jià)并無(wú)多大變變化。93三.隨機(jī)指數(shù)數(shù)KD線在計(jì)算隨機(jī)指指數(shù)之初，應(yīng)應(yīng)先計(jì)算未成成熟隨機(jī)值RSV。RSV=（Ct-Ln)/(Hn-Ln)*100%Ct為當(dāng)日日收盤(pán)盤(pán)價(jià)，，Ln為最近近n日日最低低價(jià)，，Hn為最近近n日日最高高價(jià)現(xiàn)以9日周周期的的KD線為為例。。RSV=*100%K值=當(dāng)日日RSV*(1/3)+前一一日K值*(2/3)D值=當(dāng)日日K值值*(1/3)+前前一日日D值值*(2/3)94隨機(jī)指指數(shù)的的應(yīng)用用1.超超賣(mài)超超賣(mài)區(qū)區(qū)域判判斷：：K%值在在80以上上，D%值值在70以以上為為超買(mǎi)買(mǎi)的一一般標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，，K%值在在20以下下，D%在在30以下下為超超賣(mài)的的一般般標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)。2.在在價(jià)格格持續(xù)續(xù)上漲漲或下下跌時(shí)時(shí)，K%值值有可可能達(dá)達(dá)到大大于90或或小于于10的極極限值值，即即進(jìn)入入嚴(yán)重重超買(mǎi)買(mǎi)超賣(mài)賣(mài)區(qū)域域。3.當(dāng)當(dāng)期價(jià)價(jià)走勢(shì)勢(shì)一峰峰比一一峰高高時(shí)，，隨機(jī)機(jī)指數(shù)數(shù)的曲曲線一一峰比比一峰峰低，，反之之，稱(chēng)稱(chēng)為背背馳，，隨機(jī)機(jī)指數(shù)數(shù)與期期價(jià)走走勢(shì)產(chǎn)產(chǎn)生背背馳時(shí)時(shí)是買(mǎi)買(mǎi)賣(mài)信信號(hào)。。4.當(dāng)當(dāng)K%值大大于D%值值時(shí)表表明當(dāng)當(dāng)前是是上漲漲趨勢(shì)勢(shì)。5.其其他轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)勢(shì)信信號(hào)95四、人人氣指指標(biāo)逐日累累計(jì)每每日成成交量量，當(dāng)當(dāng)日收收盤(pán)價(jià)價(jià)高于于前一一天收收盤(pán)價(jià)價(jià)時(shí)，，成交交量為為正值值；反反之，，為負(fù)負(fù)值；；若相相等，，則為為零。。當(dāng)天OBV=前前一天天的OBV±當(dāng)當(dāng)天成成交量量然后將將累計(jì)計(jì)所得得的成成交量量逐日日連接接成線線，得得到人人氣指指標(biāo)。。96五、乖乖離率率乖離率率（BIAS））簡(jiǎn)稱(chēng)稱(chēng)Y值值，是是移動(dòng)動(dòng)平均均線原原理派派生的的一項(xiàng)項(xiàng)技術(shù)術(shù)指標(biāo)標(biāo)，乖乖離率率的原原理是是如果果期貨貨價(jià)格格偏離離移動(dòng)動(dòng)平均均線太太遠(yuǎn)，，不管管期貨貨價(jià)格格在移移動(dòng)平平均線線之上上或之之下，，都會(huì)會(huì)向移移動(dòng)平平均線線靠近近。乖離率率的計(jì)計(jì)算公公式Y(jié)值=（當(dāng)當(dāng)天收收盤(pán)價(jià)價(jià)-n天內(nèi)內(nèi)移動(dòng)動(dòng)平均均收盤(pán)盤(pán)價(jià)））/n天移移動(dòng)平平均收收盤(pán)價(jià)價(jià)×100%其中，，n天天為設(shè)設(shè)立參參數(shù)，，可選選用移移動(dòng)平平均線線天數(shù)數(shù)設(shè)立立，一一般設(shè)設(shè)定為為5、、10、25、、75天。。97乖離率率98合約交易量是一段時(shí)間（一般為5分鐘、15分鐘、30分鐘、小時(shí)、日、周、月和年等）里買(mǎi)入的合約總數(shù)或賣(mài)出的合約總數(shù)。（我國(guó)期貨市場(chǎng)計(jì)算雙邊）持倉(cāng)量指的是到某日收市為止，既沒(méi)有對(duì)沖了結(jié)，又沒(méi)有到期交割的合約量。（一般用手?jǐn)?shù)來(lái)表示）（一））交易易量（volume）與持倉(cāng)倉(cāng)量（openinterest））的一般般關(guān)系系價(jià)格、、交易易量與與持倉(cāng)倉(cāng)量（量?jī)r(jià)價(jià)分析析）99（二））交易易量與與價(jià)格格關(guān)系系分析析價(jià)格成交量?jī)?nèi)部市場(chǎng)變化預(yù)期后市1上升增加正常市場(chǎng)行情（量增價(jià)漲）上漲2上升減少上漲動(dòng)力不足反轉(zhuǎn)回跌3下降增加量?jī)r(jià)背離上漲4下降增加跌破價(jià)格形態(tài)，支持線或移動(dòng)平均線下跌5下降減少市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整期價(jià)格可能繼續(xù)下跌100（三））持倉(cāng)倉(cāng)量與與價(jià)格格關(guān)系系分析析價(jià)格未平倉(cāng)合約量?jī)?nèi)部市場(chǎng)變化預(yù)期后市上升增加多頭買(mǎi)進(jìn)上升下降增加空頭賣(mài)出下跌上升減少空頭平倉(cāng)短期上升下降減少多頭平倉(cāng)短期下跌101價(jià)格成交量持倉(cāng)量?jī)?nèi)部市場(chǎng)變化預(yù)期后市上升增加增加新買(mǎi)方大量買(mǎi)進(jìn)上升下降增加增加新賣(mài)方大量賣(mài)出近期價(jià)格將繼續(xù)下跌，但如過(guò)度拋售，則價(jià)格可能反彈回升上升減少減少空頭大量補(bǔ)進(jìn)平倉(cāng)短期價(jià)格上升，不久可能回落下降減少減少多頭大量拋售平倉(cāng)市場(chǎng)出現(xiàn)技術(shù)性調(diào)整，短期價(jià)格可能繼續(xù)下跌上升增加減少空頭補(bǔ)進(jìn)平倉(cāng)、多頭獲利回吐下跌下跌增加減少多頭拋售平倉(cāng)、空頭獲利回吐上升（四））成交交量、、持倉(cāng)倉(cāng)量與與價(jià)格格三者者之間間的關(guān)關(guān)系分分析102總結(jié)：：（1）如果成交量、未平倉(cāng)量的增減與價(jià)格升降同方向變化，則目前的價(jià)格趨勢(shì)仍將維持一段時(shí)間；（2）如果成交量、未平倉(cāng)量增減與價(jià)格升降反方向變化，則目前的價(jià)格走勢(shì)將會(huì)逆轉(zhuǎn)；（3）如果成交量與未平倉(cāng)量反方向變化，則無(wú)論價(jià)格上升還是下降，后市都將發(fā)生反轉(zhuǎn)。103Thankyou!104謝謝謝1月月-2301:29:1001:2901:291月月-231月月-2301:2901:2901:29:101月-231月-2301:29:102023/1/61:29:109、靜靜夜夜四四無(wú)無(wú)鄰鄰，，荒荒居居舊舊業(yè)業(yè)貧貧。。。。1月月-231月月-23Friday,January6,202310、雨中黃黃葉樹(shù)，，燈下白白頭人。。。01:29:1101:29:1101:291/6/20231:29:11AM11、以我獨(dú)沈久久，愧君相見(jiàn)見(jiàn)頻。。1月-2301:29:1101:29Jan-2306-Jan-2312、故人江海海別，幾