第7章 外部治理機(jī)制及銀行治理

第7章外部治理機(jī)制及銀行治理

主要內(nèi)容

機(jī)構(gòu)投資者的戰(zhàn)略選擇

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銀行治理3證券市場(chǎng)與控制權(quán)配置

11.證券市場(chǎng)與控制權(quán)配置證券市場(chǎng)在控制權(quán)配置中的作用證券市場(chǎng)的價(jià)格定位職能為企業(yè)控制權(quán)配置主體的價(jià)值評(píng)定奠定基礎(chǔ)發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)造就了控制權(quán)配置主體資本市場(chǎng)上投資銀行等中介機(jī)構(gòu)的職能多樣化為企業(yè)控制權(quán)配置提供了重要推動(dòng)力

1.證券市場(chǎng)與控制權(quán)配置股票價(jià)格和公司業(yè)績(jī)股票價(jià)格取決于公司的盈利水平和風(fēng)險(xiǎn)狀況但從某一時(shí)期來(lái)看，股票價(jià)格可能會(huì)背離其內(nèi)在價(jià)值而大起大落公司應(yīng)進(jìn)行股票價(jià)值評(píng)估，并與公司股票的市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行比較股票市場(chǎng)價(jià)值<估算的價(jià)值，管理層需改進(jìn)市場(chǎng)溝通股票市場(chǎng)價(jià)值>估算的價(jià)值，認(rèn)識(shí)上的差距意味公司是一個(gè)潛在被收購(gòu)目標(biāo)，需要改進(jìn)對(duì)資產(chǎn)的管理來(lái)縮小差距。

1.證券市場(chǎng)與控制權(quán)配置股票價(jià)格和公司業(yè)績(jī)縮小認(rèn)識(shí)上的相反差距，可通過(guò)內(nèi)部改進(jìn)和外部改進(jìn)來(lái)進(jìn)行內(nèi)部改進(jìn)關(guān)鍵是找出影響現(xiàn)金流量的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，并按照一定管理程序推行以此因素為基礎(chǔ)的管理外部改進(jìn)包括資產(chǎn)剝離和尋求并購(gòu)1.證券市場(chǎng)與控制權(quán)配置公司并購(gòu)公司并購(gòu)戰(zhàn)略波士頓法——學(xué)習(xí)曲線和業(yè)務(wù)組合波特法——以存在市場(chǎng)進(jìn)入壁壘或市場(chǎng)份額穩(wěn)定的行業(yè)或業(yè)務(wù)領(lǐng)域作為突破口適應(yīng)法——在環(huán)境不確定性和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的行為和反映確定性的條件下，把資源和投資機(jī)會(huì)匹配起來(lái)公司并購(gòu)成功的保證并購(gòu)雙方業(yè)務(wù)有一定程度的相關(guān)性和互補(bǔ)性同時(shí)向兩個(gè)企業(yè)的管理層實(shí)行精心設(shè)計(jì)的激勵(lì)或獎(jiǎng)懲制度，以使并購(gòu)生產(chǎn)效果，減輕合并后調(diào)整帶來(lái)的混亂1.證券市場(chǎng)與控制權(quán)配置公司并購(gòu)公司防御投票權(quán)結(jié)構(gòu)配置考慮反接管條款絕對(duì)多數(shù)條款公平價(jià)格條款董事會(huì)輪換制授權(quán)發(fā)行優(yōu)先股1.證券市場(chǎng)與控制權(quán)配置公司并購(gòu)公司應(yīng)變?cè)V諸法律定向股份回購(gòu)資產(chǎn)重組與債務(wù)重組毒丸防御1.證券市場(chǎng)與控制權(quán)配置公司并購(gòu)公司應(yīng)變毒丸（poison

pill）計(jì)劃是美國(guó)著名的并購(gòu)律師馬丁·利普頓（MartinLipton）1982年發(fā)明的，正式名稱為“股權(quán)攤薄反收購(gòu)措施”，最初的形式很簡(jiǎn)單，就是目標(biāo)公司向普通股股東發(fā)行優(yōu)先股，一旦公司被收購(gòu)，股東持有的優(yōu)先股就可以轉(zhuǎn)換為一定數(shù)額的收購(gòu)方股票。毒丸計(jì)劃于1985年在美國(guó)特拉華法院被判決合法化。在最常見(jiàn)的形式中，一旦未經(jīng)認(rèn)可的一方收購(gòu)了目標(biāo)公司一大筆股份（一般是10%至20%的股份）時(shí)，毒丸計(jì)劃就會(huì)啟動(dòng)，導(dǎo)致新股充斥市場(chǎng)。一旦毒丸計(jì)劃被觸發(fā)，其他所有的股東都有機(jī)會(huì)以低價(jià)買進(jìn)新股。這樣就大大地稀釋了收購(gòu)方的股權(quán)，繼而使收購(gòu)變得代價(jià)高昂，從而達(dá)到抵制收購(gòu)的目的。美國(guó)有超過(guò)2000家公司擁有這種工具。1.證券市場(chǎng)與控制權(quán)配置公司并購(gòu)公司應(yīng)變“金色降落傘”——按照聘用合同中公司控制權(quán)變動(dòng)條款對(duì)高層管理人員進(jìn)行補(bǔ)償?shù)囊?guī)定，最早產(chǎn)生在美國(guó)?！敖鹕币庵秆a(bǔ)償豐厚，“降落傘”意指高管可規(guī)避公司控制權(quán)變動(dòng)帶來(lái)的沖擊而實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過(guò)渡。這種讓收購(gòu)者“大出血”的策略，屬于反收購(gòu)的“毒丸計(jì)劃”之一。1.證券市場(chǎng)與控制權(quán)配置公司剝離方式部門出售——將公司某一部分出售給其他企業(yè)股權(quán)分割——將原公司分解為兩個(gè)或兩個(gè)以上完全獨(dú)立的公司持股分立——在將公司的一部分分立為一個(gè)獨(dú)立的新公司的同時(shí)，以新公司的名義對(duì)外發(fā)行股票，而原公司仍持有新公司的部分股票。1.證券市場(chǎng)與控制權(quán)配置中國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管包括相關(guān)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管（如中國(guó)證監(jiān)會(huì)）和法律監(jiān)管（如對(duì)存在欺詐嫌疑的上市公司高管進(jìn)行司法懲罰）中國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)督作用體現(xiàn)在：依據(jù)國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)、政策，對(duì)新股發(fā)行和配股進(jìn)行事前形式審核；對(duì)上市公司定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告進(jìn)行形式審核；中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司改制、運(yùn)作情況進(jìn)行監(jiān)督檢查，對(duì)投資和投訴進(jìn)行核查和對(duì)涉嫌違法、違規(guī)行為立案稽查。

1.證券市場(chǎng)與控制權(quán)配置中國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管的法律法規(guī)《中華人民共和國(guó)公司法》《中華人民共和國(guó)證券法》《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見(jiàn)》《中國(guó)上市公司治理準(zhǔn)則》1.證券市場(chǎng)與控制權(quán)配置公司信息披露信息披露的作用有利于保護(hù)投資者，使股東全面了解公司情況，做出科學(xué)決策加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的約束和激勵(lì)信息披露促進(jìn)了控制權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展媒體治理

1.證券市場(chǎng)與控制權(quán)配置公司信息披露信息披露的重要信息包括：公司概況及治理原則公司目標(biāo)與政策經(jīng)營(yíng)狀況股權(quán)結(jié)構(gòu)及其變動(dòng)情況董事長(zhǎng)、董事、經(jīng)理等人員情況及報(bào)酬與雇員和其他利益關(guān)系者有關(guān)的重要問(wèn)題財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)狀況及經(jīng)營(yíng)成果可預(yù)見(jiàn)的重大風(fēng)險(xiǎn)2.機(jī)構(gòu)投資者的戰(zhàn)略選擇關(guān)于機(jī)構(gòu)投資者機(jī)構(gòu)投資者的含義是指用自有資金或者從分散的公眾手中籌集的資金專門進(jìn)行有價(jià)證券投資活動(dòng)的法人機(jī)構(gòu)，包括證券投資基金、社會(huì)保障基金、商業(yè)保險(xiǎn)公司和各種投資公司等等。機(jī)構(gòu)投資者的種類目前中國(guó)資本市場(chǎng)中的機(jī)構(gòu)投資者主要有：基金公司、證券公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、社保基金、保險(xiǎn)公司、合格的外國(guó)機(jī)構(gòu)投資者（QFII）等。美國(guó)資本市場(chǎng)中的機(jī)構(gòu)投資者：商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、共同基金與投資公司、養(yǎng)老基金2.機(jī)構(gòu)投資者的戰(zhàn)略選擇關(guān)于機(jī)構(gòu)投資者機(jī)構(gòu)投資者的特征機(jī)構(gòu)投資者在進(jìn)行投資時(shí)追求的是具有中長(zhǎng)期投資價(jià)值的股票機(jī)構(gòu)投資者都擁有行業(yè)及公司分析專家、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等，具有人才優(yōu)勢(shì)機(jī)構(gòu)投資者可以利用股東身份，加強(qiáng)對(duì)上市公司的影響，參與上市公司的治理。2.機(jī)構(gòu)投資者的戰(zhàn)略選擇機(jī)構(gòu)投資者不該靠天吃飯目前，我國(guó)股票市場(chǎng)中機(jī)構(gòu)投資者無(wú)論在規(guī)模上還是在數(shù)量上都在增加，機(jī)構(gòu)投資者在股票市場(chǎng)中的作用越來(lái)越大，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)股票市場(chǎng)的影響也越來(lái)越大。但是我們的機(jī)構(gòu)投資者還沒(méi)有發(fā)揮其應(yīng)有的作用，特別是其機(jī)構(gòu)投資者的股東地位也沒(méi)有充分發(fā)揮出來(lái)，人才優(yōu)勢(shì)也沒(méi)有充分發(fā)揮。可以說(shuō)，我國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者的投資理念和小散戶一樣：還在靠天吃飯，所持股票漲，就賺錢；所持股票跌，就等著賠錢。2.機(jī)構(gòu)投資者的戰(zhàn)略選擇早期機(jī)構(gòu)投資者用腳投票機(jī)構(gòu)投資者并不是一開(kāi)始就積極地參與到公司治理活動(dòng)中的。事實(shí)上，早期的機(jī)構(gòu)投資者作為公司所有者的色彩非常淡薄，它們只是消極股東，并不直接干預(yù)公司的行為，并且非常傾向于短期炒買炒賣從中牟利，因此，早期的機(jī)構(gòu)投資者在公司治理結(jié)構(gòu)中的作用是微弱的。但是，到了20世紀(jì)90年代，大部分機(jī)構(gòu)投資者都放棄了華爾街準(zhǔn)則——用腳投票，在對(duì)公司業(yè)績(jī)不滿或?qū)局卫韱?wèn)題有不同意見(jiàn)時(shí)，他們不再是簡(jiǎn)單地把股票賣掉，“逃離劣質(zhì)公司”，而是開(kāi)始積極參與和改進(jìn)公司治理。2.機(jī)構(gòu)投資者的戰(zhàn)略選擇近年來(lái)機(jī)構(gòu)投資者積極參與公司治理促使機(jī)構(gòu)投資者從被動(dòng)變?yōu)橹鲃?dòng)的一個(gè)基本原因是，機(jī)構(gòu)投資者在美國(guó)股票市場(chǎng)所占份額越來(lái)越大，這是資本市場(chǎng)發(fā)展的結(jié)果。嚴(yán)格限制機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的法律環(huán)境漸趨寬松。機(jī)構(gòu)投資者成長(zhǎng)很快、規(guī)模不斷擴(kuò)大。以“股東至上主義”為核心的股權(quán)文化的盛行。2.機(jī)構(gòu)投資者的戰(zhàn)略選擇機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理必要性和可行性首先，解決國(guó)內(nèi)上市公司治理中的“內(nèi)部人控制”問(wèn)題需要機(jī)構(gòu)投資者的介入。其次，包括基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者正面臨著轉(zhuǎn)變投資理念、開(kāi)辟新的投資途徑的任務(wù)。最后，以證券公司、基金公司為代表的機(jī)構(gòu)投資者擁有人才、資金和政策優(yōu)勢(shì)，這也為機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理提供了可能性。

2.機(jī)構(gòu)投資者的戰(zhàn)略選擇機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理主要途徑行為干預(yù)機(jī)構(gòu)投資者作為投資人有參與到被投資公司的管理的權(quán)利。發(fā)現(xiàn)價(jià)值被低估的公司就增持該公司的股票，然后對(duì)董事會(huì)加以改組、發(fā)放紅利，從而使機(jī)構(gòu)投資者持有人獲利。外界干預(yù)機(jī)構(gòu)投資者還可以直接對(duì)公司董事會(huì)或經(jīng)理層施加影響,使其意見(jiàn)受到重視。例如，機(jī)構(gòu)投資者可以通過(guò)其代表的代言人會(huì)對(duì)公司重大決策如業(yè)務(wù)擴(kuò)張多元化、購(gòu)并、合資、開(kāi)設(shè)分支機(jī)構(gòu)、雇傭?qū)徲?jì)管理事務(wù)所表明意見(jiàn)，等等。2.機(jī)構(gòu)投資者的戰(zhàn)略選擇案例：中興通訊增發(fā)H股事件2002年8月20日，盡管遭到眾多基金和中小股東的強(qiáng)烈反對(duì)，中興通訊臨時(shí)股東大會(huì)仍以90％以上的贊成票通過(guò)了H股發(fā)行計(jì)劃。會(huì)場(chǎng)上大股東與流通股股東針?shù)h相對(duì)，股東大會(huì)在表決時(shí)曾一度中斷。有機(jī)構(gòu)投資者表示，如果公司以15港元的價(jià)格發(fā)行H股，他們不能接受，他們的心理價(jià)位是30港元。他們認(rèn)為這是中興通訊在賤賣公司的財(cái)產(chǎn)。以漢唐證券為代表的流通股機(jī)構(gòu)投資者要求進(jìn)行兩次表決：到場(chǎng)所有股東表決和流通股股東表決，但是最終未能成事。不過(guò)，雖是大局已定，2.機(jī)構(gòu)投資者的戰(zhàn)略選擇案例：中興通訊增發(fā)H股事件漢唐證券、申銀萬(wàn)國(guó)、長(zhǎng)盛基金等數(shù)十家機(jī)構(gòu)投資者聯(lián)名上書(shū)證監(jiān)會(huì)要求審慎看待中興通訊發(fā)行H股，保護(hù)中小投資者的利益。眾多的基金公司之所以反對(duì)中興通訊的增發(fā)H股方案，是認(rèn)為該公司增發(fā)H股導(dǎo)致現(xiàn)有股東的股東權(quán)利全面攤薄，侵害了現(xiàn)有股東的權(quán)利。機(jī)構(gòu)投資者的這次發(fā)難并不是完全沒(méi)有效力，事實(shí)上，中興通訊新聞發(fā)言人曾表示“中興這一次感受到的基金經(jīng)理們的壓力之大事前有未有的，中興不能不考慮他們的態(tài)度，希望用股本轉(zhuǎn)增方案補(bǔ)償此前中興暴跌給中小股東帶來(lái)的損失?！?/p>

銀行治理商業(yè)銀行的產(chǎn)生原始狀態(tài)的西方銀行早期銀行現(xiàn)代銀行原始狀態(tài)下的銀行大百科全書(shū)：里吉比“銀行”，公元前16世紀(jì)，古巴比倫的寺院對(duì)外放款，可背書(shū)轉(zhuǎn)讓；古希臘寺院、共同團(tuán)體、私人商號(hào)進(jìn)行貨幣兌換，公元前4世紀(jì)；羅馬，類似希臘的銀行，不僅經(jīng)營(yíng)貨幣兌換，還可以經(jīng)營(yíng)放貸、信托等業(yè)務(wù)，公元前200年；寺院？！哪里來(lái)的錢？寺院與金融最初的寺廟，原為神職的居所。后日朝圣者日多，寺廟擴(kuò)充，包括朝圣者和參禮者的部份，這就組成了后代通用的寺廟教堂。建立神廟和寺院，就必須有照料神寺的專員，這些專員被視為神仆，他們的職務(wù)是照料神像神龕、祭臺(tái)、圣所的清潔，保管祭物，舉行祭禮。寺院文化就是指的以寺院為中心，以神職司祭為最高權(quán)威，司祭假神名號(hào)令天下。全體民眾將馀糧和珍寶財(cái)富，貢獻(xiàn)給寺院，司祭代表神明接受獻(xiàn)禮，以神的名義發(fā)號(hào)施令。我國(guó)歷史上的著名佞佛皇帝梁武帝蕭衍，亂建佛寺，多次舍身出家：“南朝四百八十寺”少林寺？倒佛“三武一宗”：北魏太武帝拓跋燾、北周武帝宇文邕、唐武宗李炎、后周世宗柴榮早期銀行起源于文藝復(fù)興時(shí)期（13－16世紀(jì)）的意大利Banca(Italy)/Banco(Latin)Bank(English)理論界普遍傾向于認(rèn)為銀行業(yè)起源于17世紀(jì)英格蘭金匠從事吸收存款的工作?！霸谖拿r(shí)代，在代理信箋、合同的書(shū)寫(xiě)工作中，書(shū)記員逐漸變?yōu)橐幻炀毜念檰?wèn)，中間人、經(jīng)紀(jì)人、以及吸收存款的貸款人”(Kindleberger,1993)據(jù)黃遵楷在民國(guó)5年所作《調(diào)查幣制意見(jiàn)書(shū)》的考證，最早將Bank翻譯為銀行的是廣東人鄺其照在19世紀(jì)60年代出版的《華英詞典》，按照漢語(yǔ)的意思，行比店大，銀是中國(guó)歷來(lái)是用的貴金屬。日本人原來(lái)將Bank翻譯為金館，1870年日相依滕博文看到《華英詞典》的翻譯，在1872年發(fā)表的《國(guó)立銀行條例》中引用。最初的銀行家均是祖居意大利北部倫巴第的猶太人。為躲避戰(zhàn)亂，遷移至英倫三島，坐在長(zhǎng)凳上，開(kāi)展兌換、保管貴重物品、匯兌等業(yè)務(wù)。如果資不抵債，無(wú)法支付債務(wù)——破產(chǎn)：搗碎長(zhǎng)凳（Bankruptcy）隨著存款數(shù)量的不斷增加，有些聰明的商人發(fā)現(xiàn)很多存款人并不會(huì)同事提取存款，于是他們就把匯兌業(yè)務(wù)中閑置的資金貸給有需求的人。隨著代理支付制度的出現(xiàn)，借款者將所借款項(xiàng)存入提供貸款的商人處，由商人代理支付。這標(biāo)志著現(xiàn)代商業(yè)銀行信用的特征開(kāi)始出現(xiàn)。主要的銀行意大利：威尼斯銀行（1171）佛洛倫薩巴爾迪銀行（1272）佩魯奇銀行（1310）麥迪西銀行（1397）熱那亞喬治銀行（1407）其它歐洲國(guó)家：阿姆斯特丹銀行（1609）漢堡銀行（1619）紐倫堡銀行（1621）現(xiàn)代商業(yè)銀行動(dòng)因：資本主義的發(fā)展需要大量的資金。而早期銀行的貸款對(duì)象多為政府等特權(quán)階層，且多為高利貸，新興的資產(chǎn)階級(jí)無(wú)法得到足夠的資金支持。兩個(gè)方面：生產(chǎn)的擴(kuò)張：建廠房，購(gòu)置設(shè)備，增加產(chǎn)能。國(guó)內(nèi)外貿(mào)易的擴(kuò)張：異地和跨國(guó)交易規(guī)模不斷擴(kuò)大，沖擊了早期銀行的經(jīng)營(yíng)模式。中國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展簡(jiǎn)介唐代已有“銀行”一詞，蘇州出現(xiàn)了“金銀行”。還出現(xiàn)了專門保管錢財(cái)?shù)墓穹?；存戶可憑“貼”或其他信物支錢。中國(guó)最早使用“銀行”是在太平天國(guó)時(shí)期洪仁玕所著《資政新篇》（1895年）中。明清時(shí)期大發(fā)展：北方是山西的“票號(hào)”；南方是浙江等地的“錢莊”。第一家外資銀行，英商?hào)|方銀行（麗如銀行），刺激了清政府。我國(guó)第一家現(xiàn)代銀行，是1897年成立的中國(guó)通商銀行，盛宣懷主持創(chuàng)辦。創(chuàng)辦北洋大學(xué)堂（天大），南洋公學(xué)（四大交大）戶部銀行成立于1905年8月，總行設(shè)在北京西郊民巷。1906年，清政府宣布“仿行憲政”，戶部銀行改名為大清銀行，行長(zhǎng)為賈繼英，這是中國(guó)歷史上第一任官辦銀行——大清銀行的行長(zhǎng)。五百年必有王者興，一千年沒(méi)有賈繼英！1908年，交通銀行成立1912年2月5日，經(jīng)由臨時(shí)大總統(tǒng)孫中山和新任財(cái)政總長(zhǎng)陳錦濤（漢奸………耶魯大學(xué)博士，汪精衛(wèi)政府財(cái)政部長(zhǎng)）批準(zhǔn)，大清銀行改組為中國(guó)銀行。北洋政府：華資銀行大發(fā)展鹽業(yè)銀行：1915年，張鎮(zhèn)芳（袁世凱表弟）金城銀行：1917年，周作民大陸銀行：1919年，談荔孫等中南銀行：1921，黃奕，總部在上海，業(yè)務(wù)重心在京津北四行（天津）浙江興業(yè)銀行:1907年，浙江鐵路公司等股東，杭州->上海浙江實(shí)業(yè)銀行：1910年，官商合辦銀行上海商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行:1915年，股份制銀行上海新華信托儲(chǔ)蓄銀行，1919年，中國(guó)銀行與交通銀行聯(lián)合創(chuàng)辦南三（四）行（上海）清末-民國(guó)中國(guó)銀行業(yè)情況女子銀行1924年上海女子商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行發(fā)起人：一群活躍于商界、銀行界和文化界的知識(shí)女性第一任董事長(zhǎng)：譚惠然（先施百貨公司創(chuàng)始人歐彬夫人）副總經(jīng)理：張幼儀

真真是極好的……2005年北京出現(xiàn)“女子銀行”（北京銀行），專為“白富美”服務(wù)，也并不拒絕男性顧客，但服務(wù)并無(wú)特色中國(guó)目前銀行總體情況截至2011年，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)3800家，從業(yè)人員319.8萬(wàn)1國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行，2政策性銀行（農(nóng)發(fā)、進(jìn)出口）1郵儲(chǔ)，5大型商業(yè)銀行，12股份制商業(yè)銀行144城商行，212農(nóng)商行，190農(nóng)合行635村鎮(zhèn)銀行，2265農(nóng)信社40外資銀行，10貸款公司資料來(lái)源：銀監(jiān)會(huì)2011年年報(bào)分類情況分類總資產(chǎn)（億）比例（%）大型銀行52016746.6股份制銀行18322716.4城商行998459其他31194628合計(jì)1115184100銀行治理

早期：股東、債權(quán)人產(chǎn)生1997年亞洲金融危機(jī)金融機(jī)構(gòu)本身也存在風(fēng)險(xiǎn)治理者到被治理者2007年金融危機(jī)金融機(jī)構(gòu)最大的風(fēng)險(xiǎn)是治理風(fēng)險(xiǎn)銀行治理研究的三個(gè)階段主要階段第一階段第二階段第三階段主要特征將商業(yè)銀行等同于一般公司，將公司治理理論直接應(yīng)用于商業(yè)銀行，從商業(yè)銀行（區(qū)別于工商業(yè)公司）特殊性出發(fā)，研究商業(yè)銀行公司治理的特殊性從金融中介等基礎(chǔ)理論出發(fā)，研究商業(yè)銀行公司治理問(wèn)題

代表文獻(xiàn)Prowse(1997)MaceyandO’Hara,2001李維安、曹廷求，2003時(shí)期劃分1997-20002001年到現(xiàn)在第一階段開(kāi)始關(guān)注銀行治理問(wèn)題研究的主要問(wèn)題是商業(yè)銀行公司治理機(jī)制根本特征是將商業(yè)銀行視為一般工商業(yè)公司，銀行治理也因此等同于公司治理加強(qiáng)銀行機(jī)構(gòu)公司治理

1999年9月，巴塞爾委員會(huì)專門就商業(yè)銀行的治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題頒發(fā)了《加強(qiáng)銀行機(jī)構(gòu)公司治理》的指導(dǎo)性文件，將商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題推到了從未有過(guò)的歷史高度。其主要內(nèi)容包括：公司治理及其重要性；銀行公司治理的內(nèi)容；穩(wěn)健的銀行公司治理的實(shí)踐；確保穩(wěn)健的銀行公司治理所需的宏觀環(huán)境；監(jiān)管者的作用

穩(wěn)健的銀行治理結(jié)構(gòu)應(yīng)該包括下內(nèi)容

（1）設(shè)立清晰的銀行戰(zhàn)略目標(biāo)；（2）確立銀行價(jià)值至上的理念；（3）全行各崗位的權(quán)責(zé)界定明確并得到實(shí)施；（4）確保董事會(huì)成員勝任其職并能獨(dú)立工作；（5）確保董事會(huì)對(duì)高級(jí)管理層、高級(jí)管理層對(duì)其下屬的有效監(jiān)督；（6）充分發(fā)揮內(nèi)部與外部審計(jì)人員的監(jiān)控作用；（7）確保薪酬制度與銀行的價(jià)值理念、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和戰(zhàn)略以及管理環(huán)境相一致；（8）增強(qiáng)銀行治理狀況的透明度。第二階段開(kāi)始從銀行的特殊性去研究銀行治理問(wèn)題基本思路：商業(yè)銀行與工商業(yè)公司相比較的特殊性———商業(yè)銀行公司治理與公司治理相比較的特殊性——銀行治理基本目標(biāo)：建立銀行治理的理論架構(gòu)第二階段主要特征：是從公司治理出發(fā)去研究銀行治理問(wèn)題主要貢獻(xiàn)：開(kāi)始普及推廣銀行治理問(wèn)題、使銀行治理研究更為深入、初步理清了銀行治理的一些問(wèn)題、提供了實(shí)證經(jīng)驗(yàn)主要缺陷：研究的是“商業(yè)銀行的公司治理”或者“商業(yè)銀行+公司治理”第三階段主要目標(biāo)：建立“商業(yè)銀行公司治理”的理論架構(gòu)主要特點(diǎn)：從商業(yè)銀行出發(fā)研究銀行治理問(wèn)題主要方向：治理風(fēng)險(xiǎn)、政府監(jiān)管、資本管理商業(yè)銀行特殊性及其對(duì)銀行治理的影響基本業(yè)務(wù)：主要從事吸收公眾存款和發(fā)放貸款的業(yè)務(wù)，存款和貸款在期限、數(shù)額等方面差異本身就蘊(yùn)含風(fēng)險(xiǎn)因素資本結(jié)構(gòu)：銀行的股權(quán)所占比例過(guò)低，以存款為主要組成部分的負(fù)債比例過(guò)高，這種特殊的資本結(jié)構(gòu)使銀行治理中經(jīng)濟(jì)主體之間的利益沖突主要表現(xiàn)為股東與債權(quán)人之間的利益沖突，在有限責(zé)任的條件下股東有從事高風(fēng)險(xiǎn)行為的傾向，而銀行的債權(quán)人則表現(xiàn)為分散的中小存款者，在監(jiān)督股東時(shí)存在搭便車的動(dòng)機(jī)合約不透明：銀行的貸款業(yè)務(wù)多為“一對(duì)一”的非市場(chǎng)的私下交易，且貸款比較容易展期和改變特性，一方面增加了銀行“內(nèi)部人”與外部利益相關(guān)者之間的信息不對(duì)稱，使得銀行經(jīng)理層成為交易的主導(dǎo)者，弱化了股東和債權(quán)人對(duì)經(jīng)理層各種欺詐以及關(guān)聯(lián)交易行為的監(jiān)督，另一方面也降低了外部產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制和資本市場(chǎng)上的并購(gòu)機(jī)制對(duì)經(jīng)理層的壓力，與客戶之間保持的長(zhǎng)期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系成了銀行經(jīng)理層保持自身地位的“保護(hù)傘”。政府管制與行業(yè)監(jiān)管：為了抑制這種總風(fēng)險(xiǎn)從而維護(hù)整個(gè)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，政府監(jiān)管部門會(huì)采取一系列措施包括嚴(yán)格的準(zhǔn)入制度、最低資本充足率標(biāo)準(zhǔn)、現(xiàn)場(chǎng)檢查等來(lái)監(jiān)管銀行的業(yè)務(wù)，以期將銀行風(fēng)險(xiǎn)限制到最小。資本結(jié)構(gòu)高負(fù)債：資本充足率8%債務(wù)結(jié)構(gòu)分散化資產(chǎn)負(fù)債期限不匹配合約不透明銀行貸款業(yè)務(wù)多為“一對(duì)一”的非市場(chǎng)的私下交易方式“產(chǎn)品”的特殊性銀行委托代理關(guān)系復(fù)雜以及由此引發(fā)的復(fù)雜性外部監(jiān)管：CAMELS評(píng)價(jià)體系C:CapitalAdequacy,資本充足A:AssetQuality,資產(chǎn)質(zhì)量M:Management,管理水平E:Earnings,收益水平L:Liquidity,流動(dòng)性S:SensitivitytoMarketRisk,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敏感度中國(guó)商業(yè)銀行監(jiān)督評(píng)價(jià)體系CARPALs何謂“(CARPALs)”體系？人體手腕部有八塊腕骨，八股合一構(gòu)成手部力量，銀監(jiān)會(huì)新型監(jiān)管模型的構(gòu)建，與之異曲同工，所以稱之為“腕骨”體系。七大類指標(biāo)包括（涉及13個(gè)細(xì)化指標(biāo)）：資本充足性(Capitaladequacy)貸款質(zhì)量(Assetquality)大額風(fēng)險(xiǎn)集中度(Riskconcentration)撥備覆蓋(Provisioningcoverage)附屬機(jī)構(gòu)(Affiliatedinstitutions)流動(dòng)性(Liquidity)案件防控(Swindlepreventioncontrol)內(nèi)部：銀行內(nèi)控巴塞爾協(xié)議2三大支柱：資本充足、監(jiān)管和內(nèi)控控制、市場(chǎng)紀(jì)律內(nèi)部控制：銀行的自律行為，是商業(yè)銀行為實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)而對(duì)內(nèi)部各職能部門及其職員從事的業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制和相互制約的方法、措施和程序的總和?；疽亟Ｂ毥M織結(jié)構(gòu)、確立崗位責(zé)任、嚴(yán)格業(yè)務(wù)程序、確定檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)、加強(qiáng)內(nèi)部稽核政府對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管第一階段：中國(guó)人民銀行對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管按照1995年3月18日通過(guò)的《中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法》規(guī)定，我國(guó)中央銀行金融監(jiān)督管理的主要內(nèi)容包括：（1）金融機(jī)構(gòu)的設(shè)置及業(yè)務(wù)范圍的審批；（2）稽核檢查金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況。第二階段：中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管銀監(jiān)會(huì)簡(jiǎn)介

中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)是2003年4月28日正式掛牌成立的。根據(jù)2003年12月頒布的《中華人民共和國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理法》的規(guī)定，銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)督管理銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投