國(guó)際金融市場(chǎng)與外

國(guó)際金融市場(chǎng)與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理第三講一、國(guó)際金融市場(chǎng)概述二、歐洲貨幣市場(chǎng)三、國(guó)際金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)

四、外匯風(fēng)險(xiǎn)概述五、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理國(guó)

際

金

融

市

場(chǎng)

的

分

類(lèi)

按有無(wú)固定地點(diǎn)分按資金融通的期限長(zhǎng)短

有形市場(chǎng)無(wú)形市場(chǎng)

短期資金市場(chǎng)長(zhǎng)期資金市場(chǎng)按經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的性質(zhì)資金借貸市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)黃金市場(chǎng)、證券市場(chǎng)

按經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受市場(chǎng)所在當(dāng)局的管制程度在岸國(guó)際金融市場(chǎng)

離岸國(guó)際金融市場(chǎng)

一、國(guó)際金融市場(chǎng)概述在岸市場(chǎng)：貨幣在岸

★主體是居民與非居民間的借貸關(guān)系；★客體是市場(chǎng)所在地的貨幣，管理較嚴(yán)。離岸市場(chǎng)：貨幣離岸

★主體是非居民之間的借貸關(guān)系；★客體是市場(chǎng)所在地以外的貨幣，管理較松亞洲區(qū)中美洲和加勒比海區(qū)北美洲區(qū)中東區(qū)國(guó)際金融中心西歐區(qū)國(guó)際金融市場(chǎng)（資金借貸市場(chǎng)）期限在岸貨幣市場(chǎng)資本市場(chǎng)在岸市場(chǎng)（傳統(tǒng)）離岸市場(chǎng)（歐洲貨幣市場(chǎng)）銀行中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)證券市場(chǎng)（股票、債券）貨幣市場(chǎng)資本市場(chǎng)資金市場(chǎng)中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)歐洲債券市場(chǎng)外國(guó)企業(yè)貸款銀行同行拆借國(guó)庫(kù)券CD短期證券市場(chǎng)信貸市場(chǎng)

黃金市場(chǎng)倫敦

最早、交易量最大以現(xiàn)貨交易為主蘇黎世銀行操縱、金幣交易

實(shí)物交易紐約期貨交易為主數(shù)量驚人、水份大香港

現(xiàn)貨、期貨交易批發(fā)零售新加坡

晝夜交易各國(guó)儲(chǔ)備拋售私人

拋售（二)國(guó)際金融市場(chǎng)形成的條件

1、穩(wěn)定的政局2、自由的外匯制度3、完備的金融機(jī)構(gòu)和健全的金融制度4、有較強(qiáng)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易活力5、現(xiàn)代化的通信設(shè)備和優(yōu)良的地理環(huán)境6、國(guó)際金融專(zhuān)業(yè)人才充足管理經(jīng)驗(yàn)比較豐富

(三)國(guó)際金融市場(chǎng)的作用

積極作用：

1、為各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供資金

2、調(diào)節(jié)各國(guó)國(guó)際收支

3、促進(jìn)銀行業(yè)務(wù)的國(guó)際化有利于國(guó)際債權(quán)債務(wù)的清算結(jié)算

4、促進(jìn)生產(chǎn)和資本的國(guó)際化和全球經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展負(fù)面影響：1、國(guó)際金融市場(chǎng)為國(guó)際金融投資活動(dòng)創(chuàng)造了條件2、國(guó)際金融市場(chǎng)的無(wú)度發(fā)展容易助長(zhǎng)各國(guó)的通貨膨脹帶來(lái)泡沫經(jīng)濟(jì)3、國(guó)際金融市場(chǎng)加劇國(guó)際壟斷資本集團(tuán)間的矛盾和競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致排他性和保護(hù)主義的措施實(shí)施，不利于國(guó)際分工的推進(jìn)以及國(guó)際間經(jīng)濟(jì)發(fā)展及政策的協(xié)調(diào)。

（一）類(lèi)型

1、內(nèi)外混合型：指離岸金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)和所在國(guó)的在岸金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)不分離。如倫敦和香港地區(qū)

2、內(nèi)外分離型：如美國(guó)紐約、東京和新加坡

3、避稅港型：如加勒比海的巴哈馬、開(kāi)曼以及百慕大二、歐洲貨幣市場(chǎng)（二）基本經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)

1、市場(chǎng)業(yè)務(wù)自由化經(jīng)營(yíng)2、完全的國(guó)際化3、有獨(dú)特的利率體系（利差小）4、有各種優(yōu)惠措施（免交法定存款準(zhǔn)備金與存款保險(xiǎn)費(fèi)、稅收上的優(yōu)惠與減免）

歐洲貨幣市場(chǎng)利率差較小的原因

★不受存款準(zhǔn)備金、保險(xiǎn)制度、利率上限的限制—營(yíng)運(yùn)成本低★基本上屬于同業(yè)市場(chǎng)，交易規(guī)模大，單位成本低—規(guī)模效益★貸款客戶通常在于大公司、政府

—信譽(yù)高、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低★競(jìng)爭(zhēng)激烈——降低交易成本★管制少?gòu)亩鴦?chuàng)新活動(dòng)發(fā)展較快、應(yīng)用廣，有利于降低參與者的交易成本三、國(guó)際金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)

★貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)——期限在一年以內(nèi)

★資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)——期限在一年以上（一）貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)

1、國(guó)庫(kù)券2、商業(yè)票據(jù)（真實(shí)票據(jù)與融資性票據(jù)）3、銀行承兌票據(jù)與貼現(xiàn)4、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單5、銀行短期信貸市場(chǎng)6、承購(gòu)應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)—國(guó)際保理業(yè)務(wù)（商業(yè)銀行或?qū)I(yíng)的財(cái)務(wù)保理公司）真實(shí)票據(jù)

……在商品交易基礎(chǔ)上產(chǎn)生的票據(jù)融資票據(jù)

……沒(méi)有商品交易的基礎(chǔ)，企業(yè)在貨幣市場(chǎng)（短期資金市場(chǎng)）以自己為債務(wù)人發(fā)行商業(yè)票據(jù)，籌集短期資金，解決其流動(dòng)性或周轉(zhuǎn)性的資金需要。★商業(yè)票據(jù)★承購(gòu)應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)

銷(xiāo)貨方（出口方）購(gòu)貨方（進(jìn)口方）銀行銀行貿(mào)易合同發(fā)貨出售票據(jù)收購(gòu)票據(jù)付款收款付款催收貨款★

國(guó)際保理業(yè)務(wù)

國(guó)際保理是保理商為國(guó)際貿(mào)易記賬銷(xiāo)售方式提供出口貿(mào)易融資、銷(xiāo)售賬務(wù)處理、收取應(yīng)收賬款及買(mǎi)方信貸擔(dān)保合為一體的金融服務(wù)。出口貿(mào)易融資——收購(gòu)（購(gòu)買(mǎi)）應(yīng)收賬款銷(xiāo)售賬務(wù)處理——記賬、催收、清算、記息、收費(fèi)、統(tǒng)計(jì)報(bào)表及打印帳單等會(huì)計(jì)工作。收取應(yīng)收賬款——保理商負(fù)責(zé)收取賬款買(mǎi)方信用擔(dān)保——核對(duì)賬務(wù)，評(píng)估信用額度（二）資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)

1、中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)—期限在一年以上的貸款

特點(diǎn)：（1）要簽定協(xié)議（2）聯(lián)合貸放（3）政府擔(dān)保（4）浮動(dòng)利率

★中長(zhǎng)期貸款的條件：

（1）利息及費(fèi)用負(fù)擔(dān)（即成本）（2）利息期——一是確定利率的日期，另一是利率適用的期限（3）貸款期限——連借帶還的期限，由寬限期和償付期組成（4）貸款的償還（5）提前償還（6）貸款貨幣★貸款成本1）利率：指基準(zhǔn)利率（一般為短期利率），如LIBOR2）附加利率：取決于貸款期限與借款人的信用級(jí)別等。3）管理費(fèi)：付給牽頭銀行。費(fèi)率為0.25%—0.5%之間；4）代理費(fèi)：付給代理行。費(fèi)率為0.5%—0.6%5）雜費(fèi)：車(chē)船馬等費(fèi)用及文印、律師費(fèi)。費(fèi)率在0.4%—1%之間6）承擔(dān)費(fèi)：該動(dòng)用而未動(dòng)用的違約費(fèi)。費(fèi)率在0.25%—0.5%之間★利息期

一是確定利率的日期。即起息日

一是利率適用的期限。即在浮動(dòng)利率貸款中，確定利率浮動(dòng)的間隔期，如3個(gè)月調(diào)整一次或半年調(diào)整一次?！镔J款期限名義貸款期、寬限期、實(shí)際使用期

實(shí)際使用期=寬限期+

=3+（10–3）=6.5年

即：一筆名義貸款期為10年，寬限期為3年，款，若按足額使用計(jì)算，其實(shí)際使用期只有6.5年。名義貸款期—寬限期2

到期一次償付（實(shí)際使用期等于寬限期）償還方式分次等額償還（有寬限期）

逐年分次等額償還（無(wú)寬限期）★貸款的償還★提前償還貸款所用貨幣匯率開(kāi)始上漲，并有進(jìn)一步上浮的趨勢(shì)時(shí)，可借新幣兌換債務(wù)貨幣以還債務(wù)浮動(dòng)利率貸款下，利率開(kāi)始上升，并有進(jìn)一步上升趨勢(shì)時(shí)，可借固定利率債以還浮動(dòng)利率債固定利率貸款下，利率開(kāi)始下降，并有進(jìn)一步下降趨勢(shì)時(shí)，可借浮動(dòng)利率債以還固定利率債★貸款貨幣借取軟幣或硬幣的選擇原則

軟幣貶值率

=1-

預(yù)計(jì)的軟幣貶值率大于公式計(jì)算出的軟幣貶值率應(yīng)借軟幣，反之，則借硬幣1+硬幣的利率1+軟幣的利率2、出口信貸★賣(mài)方信貸★買(mǎi)方信貸★福費(fèi)廷★賣(mài)方信貸出口商（賣(mài)方）賣(mài)方銀行進(jìn)口商（買(mǎi)方）貸款貿(mào)易合同延期付款買(mǎi)方銀行出口商（賣(mài)方）進(jìn)口商（買(mǎi)方）

賣(mài)方銀行支付貨款轉(zhuǎn)貸貸款貸款★買(mǎi)方信貸★福費(fèi)廷

結(jié)算買(mǎi)斷票據(jù)出口商進(jìn)口商出口方銀行進(jìn)口方銀行出售票據(jù)付款簽發(fā)保函貿(mào)易合同交付保函2、國(guó)際債券市場(chǎng)

★外國(guó)債券：

美圓債券——揚(yáng)基債券；日?qǐng)A債券——武士債券；英鎊債券——猛犬債券。

★固定利率與浮動(dòng)利率債券、零息債券、附認(rèn)股權(quán)證債券、可轉(zhuǎn)換債券、復(fù)歐洲貨幣債券、

★歐洲債券……境外貨幣債券

★債券的償還

抽簽償還買(mǎi)入注銷(xiāo)全額償還部分償還定期償還任意償還償還方式其中償還期滿償還中間業(yè)務(wù)現(xiàn)代銀行的公司與機(jī)構(gòu)服務(wù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)個(gè)人服務(wù)小企業(yè)服務(wù)公司與機(jī)構(gòu)服務(wù)商品流動(dòng)服務(wù)資金流動(dòng)服務(wù)資本流動(dòng)服務(wù)貿(mào)易融資/結(jié)算保理物流管理（倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸）外匯交易貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)管理現(xiàn)金管理支付清算流動(dòng)性管理零余額管理名義匯集現(xiàn)金集中應(yīng)收/付賬管理托管交易處理交易決策四、外匯風(fēng)險(xiǎn)概述1、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)（結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)）2、交易風(fēng)險(xiǎn)（外匯交易中因匯率變動(dòng)引起經(jīng)濟(jì)主體成本收益變化的風(fēng)險(xiǎn)）3、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)（經(jīng)濟(jì)主體不可預(yù)測(cè)的匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)）會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)案例★一外商投資企業(yè)在我國(guó)設(shè)立子公司：★

1993年1月，投資100萬(wàn)$$1=5.73RMB

即573萬(wàn)RMB當(dāng)年獲10%的盈利，即57.3萬(wàn)RMB的利潤(rùn)，本利和為630.3萬(wàn)RMB★但1994年與母公司并賬時(shí)

$1=8.73RMB，該公司的本利和按新匯率計(jì)算不足當(dāng)時(shí)投入的本金即虧損。而實(shí)際上子公司是盈利的。1、貨幣法與非貨幣法（歷史匯率與現(xiàn)實(shí)匯率）2、流動(dòng)法與非流動(dòng)法3、臨時(shí)法4、現(xiàn)實(shí)匯率法

會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的賬務(wù)處理方法（一）外匯交易法

1、即期外匯交易2、遠(yuǎn)期交易——買(mǎi)或賣(mài)、幣種、規(guī)模、期限、匯率。交易目的：避險(xiǎn)保值與投機(jī)

五、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理

遠(yuǎn)期交易案例例如：出口金額為100萬(wàn)$，

1$=6.27RMB

其中：成本為500萬(wàn)人民幣，預(yù)期利潤(rùn)為127萬(wàn)人民幣實(shí)際可能是：1$=6.27人民幣、1$=5人民幣或1$=6.5人民幣，不同匯率對(duì)企業(yè)的影響也不同。同理：在進(jìn)口和融資時(shí)也面臨同樣的問(wèn)題例如，借入$（即成本），用于不同投資，收入表現(xiàn)為$、￥或者人民幣。由于￥、人民幣可能隨著市場(chǎng)供求關(guān)系的變化而波動(dòng)，當(dāng)貶值后則會(huì)帶來(lái)成本的增加。例：簽定進(jìn)口合同時(shí)：￥

100=6RMB

支付貨款購(gòu)匯時(shí)：￥

100=7RMB投機(jī)（買(mǎi)空與賣(mài)空）當(dāng)預(yù)測(cè)外匯要升值時(shí)簽定遠(yuǎn)期買(mǎi)入外匯的合同，到期若升值，在做一即期賣(mài)出該外匯的交易，兩筆交易對(duì)沖，得差價(jià)收益3月28日簽一買(mǎi)入美元100萬(wàn)，期限3個(gè)月匯率為$

1=6.34RMB

的合同若6月28日$

1=7RMB

則得66萬(wàn)RMB若6月28日

$

1=5.5RMB

則虧84萬(wàn)RMB

——此謂買(mǎi)空當(dāng)預(yù)測(cè)外匯要貶值時(shí)簽定遠(yuǎn)期賣(mài)出外匯的合同，到期若貶值，在做一即期買(mǎi)入該外匯的交易，兩筆交易對(duì)沖，得差價(jià)收益3月28日簽一賣(mài)出美元100萬(wàn)，期限3個(gè)月匯率為$

1=6.34RMB

的合同若6月28日$

1=5.5RMB則得84萬(wàn)RMB若6月28日

$

1=7RMB

則虧66

萬(wàn)RMB

——此謂賣(mài)空（3）套匯與套利

1）套匯交易（匯率價(jià)差）①直接套匯②間接套匯

2）套利交易（利率差）①非抵補(bǔ)套利②抵補(bǔ)套利案例直接：東京：$1=120.35￥香港：$1=120.38￥間接￡1=1.70$$1=0.83EUREUR1=0.64￡

三者相乘不等于1，說(shuō)明有匯可套

套利：利率差異若$利率為1%RMB利率為2%則今天以$1=6.27RMB兌換RMB，一年后再兌回，可多得1%的收益——此為非抵補(bǔ)套利，兌回時(shí)有風(fēng)險(xiǎn)，即若$1=7RMB時(shí)，則無(wú)利可圖甚至虧損為避免風(fēng)險(xiǎn)，在兌RMB時(shí)就簽一購(gòu)回$的一年期的遠(yuǎn)期合同，將匯率在當(dāng)時(shí)就鎖定，可避免風(fēng)險(xiǎn)——此為抵補(bǔ)套利。期貨1）以約定的價(jià)格在未來(lái)進(jìn)行證券交易的承諾

2）金融期貨設(shè)計(jì)的目的，就是用來(lái)把利率波動(dòng)從風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投資者轉(zhuǎn)移到愿意接受風(fēng)險(xiǎn)并可能從中獲利的投機(jī)者。金融期貨：外匯期貨股票期貨利率期貨指數(shù)期貨保證金：初始保證金1000$

維持保證金1000$購(gòu)買(mǎi)標(biāo)準(zhǔn)和約為10萬(wàn)EUR

第一天：1$=1.1456EUR

第二天：1$=1.1457EUR，對(duì)沖交易后，1點(diǎn)代表10萬(wàn)*0。0001=10$，即保證金減少10$.

第三天：1$=1.1452EUR，對(duì)沖交易后，下降5個(gè)點(diǎn)，即10$*5=50$,則保證金可增加50$.外匯期貨案例：期權(quán)1）賦予政權(quán)持有者以權(quán)利，或者：在期權(quán)到期日履行預(yù)定的執(zhí)行價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出金融產(chǎn)品；或者在期權(quán)到期日選擇放棄執(zhí)行和約。2）支付費(fèi)用：即期權(quán)的價(jià)格當(dāng)預(yù)測(cè)外匯要升值時(shí)簽定遠(yuǎn)期買(mǎi)入外匯的合同，到期若升值，在做一即期賣(mài)出該外匯的交易，兩筆交易對(duì)沖，得差價(jià)收益3月28日簽一買(mǎi)入美元100萬(wàn)，期限3個(gè)月匯率為$

1=6.34RMB

的合同若6月28日$1=7RMB

則得66萬(wàn)RMB若6月28日

$1=5.5RMB

則虧84萬(wàn)RMB但若支付期權(quán)費(fèi)10萬(wàn)RMB，則：1、執(zhí)行合約，收益為：66–10=56RMB2、放棄合約，虧損10萬(wàn)RMB——此為看漲期權(quán)（買(mǎi)權(quán)）

外匯期權(quán)案例利率期權(quán)案例：

★當(dāng)銀行或企業(yè)需借款而預(yù)期利率上行，則購(gòu)買(mǎi)利率上限，約定為r＝９％，金額為１００萬(wàn)，支付期權(quán)費(fèi)５000元?！锏狡跁r(shí)：r為１０％或１１％時(shí)，執(zhí)行期權(quán)按約定利率９％借１００萬(wàn)★到期時(shí)：r為８％時(shí)，則可以放棄執(zhí)行，在市場(chǎng)中借入１００萬(wàn)，成本鎖定?！锂?dāng)銀行放貸或企業(yè)投資與存款時(shí)而預(yù)期利率上行，未來(lái)有筆應(yīng)收款項(xiàng)，預(yù)期利率下行給自己帶來(lái)?yè)p失，則到銀行購(gòu)買(mǎi)利率下限期權(quán)，約定為r＝７％，金額為１００萬(wàn)，支付期權(quán)費(fèi)５000元?！锏狡跁r(shí)：r為６％或５％時(shí)，可要求執(zhí)行期權(quán)，按約定利率７％存入１００萬(wàn)★到期時(shí)：r為８％時(shí)，則可以放棄執(zhí)行，以市場(chǎng)利率水平存入１００萬(wàn)。互換1）定義：交易雙方通過(guò)遠(yuǎn)期合約的形式約定在未來(lái)某一段時(shí)間內(nèi)互換一系列的貨幣流量的交易。2）按互換對(duì)象不同分為：貨幣互換利率互換貨幣利率互換

案例AAA

固定利率t+1%浮動(dòng)利率LBBB

固定利率t+1.75%浮動(dòng)利率

L+0.25%★

AAA在固定利率方面有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，需要浮動(dòng)利率★

BBB公司在浮動(dòng)利率方面有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，需要固定利率★則兩公司均選擇自己具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的借款類(lèi)型借款后再相互交換，以降低彼此的融資成本

★即：BBB企業(yè)向AAA企業(yè)支0。5%的利率作為互換條件，則：★

AAA：L+0.25%-0.5%=L-0.25%★BBB：t+1%+0.5%=t+1.5%★

兩個(gè)企業(yè)各節(jié)約0.25%的成本（二）外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的非交易法

1、做好貨幣選擇，優(yōu)化貨幣組合，正確確定進(jìn)出口商品價(jià)格與購(gòu)銷(xiāo)原則2、可利用保值措施，簽訂保值條款3、根據(jù)實(shí)際情況，選擇結(jié)算方式4、利用貨幣市場(chǎng)融資，防止風(fēng)險(xiǎn)5、與貿(mào)易對(duì)手簽訂貿(mào)易協(xié)定，采取易貨貿(mào)易來(lái)防止風(fēng)險(xiǎn)1、做好貨幣選擇，優(yōu)化貨幣組合①做好計(jì)價(jià)貨幣的選擇——出口貿(mào)易中選擇硬幣或具有上浮趨勢(shì)的貨幣；進(jìn)口選擇軟幣或具有下浮趨勢(shì)的貨幣為計(jì)價(jià)貨幣②提前收付或延期收付法③平衡法——同一時(shí)期內(nèi)，創(chuàng)造一個(gè)存在風(fēng)險(xiǎn)相同貨幣、相同金額、相同期限的資金反向流動(dòng)。④組對(duì)法——公司具有某種貨幣的外匯風(fēng)險(xiǎn)，可創(chuàng)造一個(gè)與該貨幣相聯(lián)系的另一種貨幣的反向流動(dòng)來(lái)消除某種貨幣的外匯風(fēng)險(xiǎn)。⑤多種貨幣組合法——又稱一攬子貨幣計(jì)價(jià)法，在進(jìn)出口合同中使用兩種以上的貨幣來(lái)消除外匯匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。⑥本幣計(jì)價(jià)法——一般有三種選擇，即以出口商本幣計(jì)價(jià)；以進(jìn)口商本幣計(jì)價(jià)；以該商品的貿(mào)易傳統(tǒng)貨幣計(jì)價(jià)。2、采取保值措施，防止外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法

①黃金保值條款——根據(jù)簽定合同的計(jì)價(jià)貨幣的金平價(jià)對(duì)原貨幣進(jìn)行支付。②外匯保值條款:a、計(jì)價(jià)用硬幣，支付用軟幣，

b、計(jì)價(jià)與支付都用軟幣，但簽合同時(shí)明確該貨幣與另一種硬幣的比價(jià)。

c、確定一個(gè)軟幣與硬幣的“商定匯率”，如支付時(shí)軟幣與硬幣的比價(jià)超過(guò)一定幅度對(duì)原貨價(jià)調(diào)整。③綜合貨幣單位保值條款—與外匯保值的性質(zhì)相同，但不是以硬幣保值，而是以綜合貨幣單位保值。如特別提款權(quán)⑤滑動(dòng)價(jià)格保值條款—簽訂貿(mào)易合同時(shí)，買(mǎi)賣(mài)商品的部分價(jià)格暫不確定，根據(jù)履行合同時(shí)市場(chǎng)價(jià)格或生產(chǎn)費(fèi)用的變化加以調(diào)整。④物價(jià)指數(shù)保值條款—以某種商品的價(jià)格指數(shù)或物價(jià)指數(shù)來(lái)保值，進(jìn)出口商品貨價(jià)根據(jù)指數(shù)的變動(dòng)相應(yīng)調(diào)整。3、選擇適宜結(jié)算方式，防止外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法

①即期L/C結(jié)算方式——最符合安全及時(shí)收匯的原則②遠(yuǎn)期L/C結(jié)算方式——收匯有保證，但不及時(shí)，匯