創(chuàng)投2014年投資工作總結

河北融投創(chuàng)業(yè)投資有限公司2014年度投資工作總結一、2014年投資總體完成情況（一）2014年投資的總體完成情況2014年，河北融投創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡稱“創(chuàng)投公司”）進行股權投資項目（實體企業(yè)）共計4家，分別是：滄州四星玻璃股份有限公司、河北新寶豐電線電纜有限公司、河北鎧朗新型材料科技有限公司及阿克塞海源礦業(yè)。同時，創(chuàng)投公司在2014年還投資了4家有限合伙企業(yè)，分別是石家莊創(chuàng)諾通投資中心、石家莊創(chuàng)泰投資中心、石家莊創(chuàng)科投資中心及石家莊泰鼎投資中心（泰鼎項目已于2014年10月份退出）。上述股權投資總額72626.09萬元。（二）結構分析在創(chuàng)投公司2014年所投資項目中，全部為股權投資，主業(yè)投資占比100%，其中新開工項目有一家，占比12.5%，其余均為正常生產經營階段的企業(yè)。上述投資項目包括擬上市企業(yè)、建設期的公司、正常生產經營階段的企業(yè)以及基金項目公司，不同類別的目標項目，不僅分散了投資風險，也極大豐富了公司的投資結構。在投資的8個項目中，滄州四星正處于上市輔導期，該公司按照項目上市時間計劃，按部就班推進各項工作；海源礦業(yè)處于工程建設期，該公司也在按照工程計劃持續(xù)開展工作；新寶豐為正常生產經營階段，生產經營工作基本正常；創(chuàng)諾通投資中心、創(chuàng)泰投資中心及創(chuàng)科投資中心均運轉正常，按照預期計劃穩(wěn)步推進各項工作；鎧朗公司總體工作進度較慢，與投資預期相比均有不同程度的滯后，創(chuàng)投公司對該企業(yè)已重點關注、及時了解最新情況。擬上市項目情況四星玻璃正在積極運作創(chuàng)業(yè)板上市工作的計劃，目前該項工作具體進度計劃：（1）服務機構。公司分別與國開證券有限公司、北京瑞華會計師事務所、北京國浩律師事務所、北京龍源智博資產評估公司等中介機構簽署了中介服務協議。（2）最新工作進度及安排2014年12月27日，與國開證券簽訂上市輔導協議已在河北省證監(jiān)局進行備案。預計2015年9月，向中國證監(jiān)會遞交完整的IPO上市材料，2016年6月IPO審核通過，2017年初發(fā)行。建設期企業(yè)情況海源礦業(yè)成立于2011年10月18日，公司以新疆阿爾金山豐富的鐵礦石資源為依托，建設以選礦加工及冶煉為主業(yè)，兼顧相關產業(yè)的綜合性礦業(yè)企業(yè)。為配合公司選礦廠及其配套項目的建設，目前已架設了60.2km的35kv輸變電線路、15.14km的地埋管道引水工程以及50萬m3的蓄水池工程等相關配套項目。海源礦業(yè)有限公司2011年底收購德惠礦業(yè)公司年處理鐵礦石300萬噸選礦廠，于2012年初投資約4億元，建設年處理鐵礦石400萬噸，生產鐵精粉250萬噸選礦廠。新建選礦廠分兩條生產線，第一條日處理7000噸的生產線已建成投產，第二條日處理9000噸的生產線預計2015年年初投產。正常生產經營的項目情況新寶豐項目為生產經營階段或趨于正常生產階段，2014年生產經營正常，未偏離投資預期。投資中心項目情況創(chuàng)諾通投資中心、創(chuàng)泰投資中心及創(chuàng)科投資中心均運轉正常，按照預期計劃穩(wěn)步推進各項工作。其中創(chuàng)投公司對創(chuàng)諾通投資2.6億元人民幣（出資占比89.66%）、對創(chuàng)泰投資3.1億元人民幣（出資占比91.18%）、對創(chuàng)科投資1億元人民幣（出資占比76.92%）,現階段上述項目情況良好，均未偏離投資預期。與投資預期相比滯后項目情況鎧朗公司因為生產技術和銷售市場的制約，產量和銷量遠未達到預期，現階段流動資金匱乏，生產經營異常困難。鎧朗公司項目進度已滯后，存在較大的投資風險，公司已經對該項目提示預警，需要進行論證，決定最終是否實施退出流程。（三）所在行業(yè)分析.滄州四星玻璃股份有限公司藥品屬于特殊的商品，作為包裝材料的藥用玻璃都要直接接觸藥品，玻璃中的有些成份可能被所接觸的藥品溶出或造成成份的相互遷移，也可能被藥液長期浸泡、侵蝕造成脫片，直接影響藥品質量或影響劑量。因此，藥用玻璃的性能和質量直接影響著藥品的質量，作為藥用玻璃最重要的指標是化學穩(wěn)定性，國內生產的低硼硅玻璃化學性能，特別是耐堿性能明顯地低于國際中性玻璃。藥用5.0中性玻璃即通常所稱的I類玻璃以其良好的材質、性能，特別是優(yōu)異的化學穩(wěn)定性和熱穩(wěn)定性在藥品包裝領域得到大量的應用。目前，國際上除我國和印度等幾個少數國家未完全采用以外，國際中性玻璃已經得到國際醫(yī)藥包裝市場的廣泛認可。目前，國際上有三家公司對這種中性玻璃的生產進行著技術壟斷，一是德國肖特，二是美國肯堡（現被肖特收購），三是日本的NEG，此三家?guī)缀蹩刂浦虻氖褂昧俊０l(fā)達國家的生產方式是純氧燃燒加電助熔，中國在生產這種玻璃遇到了兩個難題：一是技術難度大，二是使用火焰加電助熔的生產方式時能源成本過高。四星玻璃于2006年3月致力于“全電熔緯洛法”技術的開發(fā)，于2006年12月成功建成全世界首座緯洛法全電熔窯爐，并于2008年底成功研發(fā)出具有國際一流水平的一級耐水中性硼硅藥用玻璃管，工藝、技術等已定型，并且能穩(wěn)定可靠達產。四星玻璃研發(fā)的全電熔爐技術是填補國內空白和國際領先的自主創(chuàng)新的技術，取得國家發(fā)明專利一項。全電熔爐技術創(chuàng)新點在于解決了窯爐系統設計難、自動化程度要求高、配方難、玻璃澄清難和工藝控制難等難題，又因完全用電，是一種能耗低、節(jié)能綠色環(huán)保的熔化方式，是具有較高經濟效益的新項目，市場前景和空間非常廣闊。四星玻璃二期工程即是上述工藝技術的產業(yè)化，目前車間處在試生產階段，2015年年初有部分生產線已經進入正式的批量生產，具體情況待進一步觀察。.新寶豐電線電纜有限公司電線電纜廣泛應用于國民經濟各個領域，占據著中國電工行業(yè)四分之一的產值，是機械工業(yè)中僅次于汽車行業(yè)的第二大產業(yè)。主要用于各種工程電力傳輸，如國家各大電網及供電公司電力傳輸、機場建設、鐵路建設、地鐵建設、熱電廠、水電廠、風力發(fā)電廠等建設工程電力傳輸、海底輸電工程電力傳輸、中石油、中石化工程建設及大型鋼鐵公司電力傳輸等。2005年為了推進產業(yè)結構的調整，國家發(fā)改委會同有關部門制定了《當前部分行業(yè)制止低水平重復建設目錄》，該目錄明確規(guī)定：除了特種電纜和110kV以上超高壓電纜外，其他新建電線電纜制造項目均屬于限制類，不再頒發(fā)新的生產許可證，這也為生產高壓和超高壓電力電纜的企業(yè)創(chuàng)造了良好的發(fā)展機遇。新寶豐擁有世界先進水平的芬蘭NEXTROM公司750kV特高壓交聯電纜生產線（國內最高電壓等級），填補了國內空白；該公司還引進德國SIKORA的偏心測量儀、德國西門子公司的700kV的局部放電設備、瑞士哈佛萊公司的2000kV雷電沖擊型式高壓檢測試驗設備等，使該公司的生產和檢測手段達到世界一流水平。公司擁有高度為148米的立體生產車間一座、建筑面積約2萬平方米，生產條件先進，公司生產的500KV超高壓電線電纜是國內生產最早，截止到現在也是國內唯一一家有500KV超高電纜掛網運行業(yè)績的廠家，產品技術國內領先。河北新寶豐電線電纜有限公司被國家發(fā)改委、國家科委等4部委評為國家級“高新技術企業(yè)”，多次得到國家財政資金支持（科技成果轉換基金）。近年來，由于我國電網建設加快、超高壓工程相繼投入建設，以及國內、國際市場對高壓、超高壓電纜的需求量越來越大，這為生產高壓和超高壓電力電纜的企業(yè)創(chuàng)造了巨大市場。.凱朗新型材料科技有限公司目前全球的膜格局表現在三個層面，一是以美國為代表的依托技術優(yōu)勢，在材料工藝、產品性能與應用方面遙遙領先，二是印度、韓國、中國臺灣地區(qū)依托生產優(yōu)勢，在產能、價格及市場上占有較大份額。三是中國大陸地區(qū)絕大部分功能性薄膜產業(yè)仍處于空白或將開始起步建設階段，因此具有巨大的發(fā)展?jié)摿?。國家十二五發(fā)展規(guī)劃出臺，新能源新材料及節(jié)能環(huán)保成為國家戰(zhàn)略新興產業(yè)，被列入新材料“十二五”重點扶持專項工程。河北省將新材料產業(yè)確定為八大戰(zhàn)略性新興產業(yè)之一加以重點發(fā)展，經濟結構戰(zhàn)略性調整為新材料產業(yè)提供了重要發(fā)展機遇。鎧朗公司擁有資深專家為主的研發(fā)團隊和一流研發(fā)設備，先后與中科院、北京航空航天大學、華東理工大學中德先進材料研發(fā)中心、河北大學、西南核物理研究院等國內知名科研院所建立了長期的合作關系，共同開發(fā)新產品、新技術。目前已獲發(fā)明專利3項，科研成果轉化新產品8項，省級高新技術產品8個。與國家標準化研究院共建功能膜新材料綜合標準化研究基地，引領行業(yè)標準。同時，功能性薄膜產業(yè)技術壁壘較高，涉及光學工程、高分子材料、微納米精密機械加工、精密涂布等學科，我國在技術和設備方面與發(fā)達國家相比存在較大差距，國內企業(yè)尤其北方行業(yè)企業(yè)在規(guī)模、技術等方面未形成突出優(yōu)勢。鎧朗公司擁有目前世界上最先進的由意大利、日本和臺灣進口的專業(yè)機器設備，從硬件設施的配備到軟件的支持，是當今世界薄膜制造行業(yè)為數不多的尖端公司。目前年產13600萬平米宇航科技磁控濺射納米節(jié)能窗膜系列產品項目引進的PVA涂布型薄膜涂布機和真空鍍鋁機機在中國地區(qū)屬首次引進，填補了我國相關行業(yè)的空白。但是，就目前鎧朗公司的實際運營看，如何將上述技術優(yōu)勢和設備優(yōu)勢轉化為真正的生產力，還需時日。.阿克塞海源礦業(yè)金屬礦石資源屬于不可再生資源，其產品經過加工或再加工在建筑、機械、能源、軍事、交通、電子等幾乎所有行業(yè)都有大量應用。鐵礦石是國際大宗商品，戰(zhàn)略物資，屬于關系經濟命脈一類的資源。世界鐵礦資源集中在澳大利亞、巴西、俄羅斯、烏克蘭、哈薩克斯坦、印度、美國、加拿大、南非等國。中國作為世界上最大的鐵礦石需求國，除了本土儲量不足、對外依存度高之外，其每年對鐵礦石原料的需求都在不斷提高。據有關數據統計：2013年1月至7月，我國累計進口鐵礦石4.57億噸，同比增長了8%。其中，7月我國進口鐵礦石7314萬噸，同比增長了26.7%。在鐵礦石進口量持續(xù)攀高的同時，價格也在上漲。數據顯示，6月下旬至8月下旬，青島港澳大利亞62.5%紐曼粉礦濕基含稅報價累計上漲了150元/噸，漲幅達到19%。2012年，我國鐵礦石的對外依存度高達近70%。鐵礦石對外依存度高，價格處在高位，也是造成鋼鐵生產成本居高不下、制約我國鋼鐵業(yè)可持續(xù)發(fā)展、鋼鐵業(yè)微利的重要原因。.投資中心（基金項目）投資基金項目，原則是在較好投資回報率的前提下，重點防控投資風險。前期要做好項目的盡職調查，中期精細化投后管理，踉蹤資金的流轉，關注每一個環(huán)節(jié)的工作是否按照約定正常進行，同時多種渠道隨時了解實際項目企業(yè)的經營狀況等。另外，有必要委派人員加入該項目的投資決策委員會，參與到基金各項投資事務的決策工作中，最大程度的預防投資風險，保證投資收益的實現。二、2014年投資效果分析公司2014年進行的股權投資項目大部分未偏離投資預期，項目的投資回報都較為可觀，穩(wěn)定的投資收益，對公司穩(wěn)健經營發(fā)展起到了積極的提升和促進作用。以下是2014年股權投資項目收益回報情況的匯總。（一）擬上市投資項目的預期收益情況投資項目中，滄州四星正處于上市輔導期，該公司按照項目上市時間計劃，預計在2015年年底之前上市。預計四星玻璃2015年年底之前上市，按照2015年四星玻璃利潤不低于3000萬元，總股本7200萬股估算（根據《中華人民共和國證券法》第五十條第三款規(guī)定：公開發(fā)行的股份達到公司股份總數的百分之二十五以上；公司股本總額超過人民幣四億元的，公開發(fā)行股份的比例為百分之十以上；），每股收益為0.42元，由于目前上市公司沒有同類企業(yè)，證監(jiān)會行業(yè)劃分也沒有同類型的可參照板塊，故按照創(chuàng)業(yè)板平均60倍市盈率計算，每股價格為25.2元。根據《境內證券市場轉持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法》第五條規(guī)定：股份有限公司首次公開發(fā)行股票并上市時，按實際發(fā)行股份數量的10%，將上市公司部分國有股轉由全國社會保障基金理事會持有。那么我公司所持有的股份將全部被劃轉。為此，在四星玻璃上市申報前，我公司需將持有的股權轉讓，轉讓價格按40倍市盈率估算，每股價格為16.8元。公司上市前轉讓利潤估算為：（16.8元-4元）*456.52萬股=5843.46萬元；預計總收益率為：5843.46/1826.09=320%；公司年化收益率預計為：320%/3=106.67%?？紤]到政策性因素可能影響企業(yè)的上市進程，故按推遲兩年的收益預測：投資五年期年化收益率為：320%/5=64%。（二）現有階段投資項目的收益情況2014年，預計本年度新投資項目收益完成10544.55萬元，將分別來自新寶豐134.55萬元、鎧朗新型材料75萬元、創(chuàng)諾通5200萬元、創(chuàng)泰投資3875萬元、創(chuàng)科1250萬元、泰鼎10萬元等。上述投資企業(yè)的投資收益率為：10544.55萬元/72626.09萬元=14.52%。（三）股權投資項目收益匯總情況綜上所述，2014年公司股權投資企業(yè)平均收益率為：（14.52%+64%）/2=39.26%2014年，公司投資的企業(yè)均為具有高成長性的中小企業(yè)，且在行業(yè)內業(yè)績較為突出或占有重要市場地位，因此平均投資收益率在14.52%為較為理想的水平。同時，公司重點投資的滄州四星，預計在2017年實施IPO上市計劃，公司通過持有其股份或在其上市前退出，將帶來極高的收益回報，滄州四星如果按照預期成功上市，2014年公司整體投資收益率水平還會有較大提升，估算能夠達到39.26%。三、2014年投資監(jiān)管情況（一）投資風險控制對于投資的新企業(yè)、新項目，公司重點關注風險防控，嚴格按照風控流程進行操作，將投資風險從項目投資初期就控制到最低。.按國家相關規(guī)定履行法定程序。無論是對小微企業(yè)的投資或是參與設立基金項目，均按國家規(guī)定進行項目的備案、審批及核準等工作，確保資金合法使用。.嚴格按公司內部流程進行操作。嚴格按照融投控股集團及融投創(chuàng)業(yè)投資公司規(guī)定的決策、審批流程執(zhí)行，確保投資項目合規(guī)。（1）業(yè)務經辦部門開拓渠道，廣泛收集、篩選項目，在進行初步調查后填寫《項目概況》，經部務會通過后，填寫《立項申請》，經部門分管領導、總經理審查批準后予以立項。（2）業(yè)務經辦部門完成盡職調查及投資方案洽談工作，撰寫并提交《盡職調查報告》、《投資建議書》及《股權投資流程單》和投資協議法律文本。（3）項目資料齊備并經風險部審查后，總經理辦公會對具體項目進行復審。參加總經理辦公會的成員填寫《總經理辦公會表決意見表》，所議事項經全體成員過半數同意后通過。（4）總經理辦公會復審通過的項目由投資決策委員會會議進行評價、審議，經投資決策委員會三分之二以上委員同意的項目，由公司董事會進行表決。（5）經董事會決議通過的項目，由業(yè)務經辦部門填寫《合同會簽單》，并履行相應簽批手續(xù)，簽批完成后簽署投資協議法律文書。（6）業(yè)務經辦部門需按照簽署的投資協議約定，填寫《支付投資款通知單》并按照簽批流程履行簽批手續(xù)。（7）財務部收到完成簽批手續(xù)的《支付投資款通知單》后，嚴格按照約定付款時間支付相關款項。（8）投資管理部按照公司業(yè)務規(guī)定進行資產管理工作，跟蹤項目各方面情況，出現問題及時應對。（二）項目實施過程中的監(jiān)管2014年，創(chuàng)投公司依據公司制度要求，嚴格對已投資項目進行跟蹤管理，定期實地走訪投資的項目企業(yè)，考察企業(yè)股權層面的變化、生產經營現狀、基建工程進度、財務指標狀況、企業(yè)融資、對外融資情況等相關信息，出具對該企業(yè)的投后跟蹤管理報告，及時提出風險警示，為公司投資決策提供支持。.隨時監(jiān)管投資企業(yè)生產經營公司要求投資項目定期提供相關財報數據，并按時到現場進行走訪，以達到監(jiān)控項目運轉、及時發(fā)現風險的目的。（1）創(chuàng)投公司定期向項目企業(yè)索要以下資料：企業(yè)月報、季報、半年報及年度報；企業(yè)經營情況報告、管理層報告等；其他重要資料，包括但不限于股東會決議、董事會決議、重大糾紛資料、工商登記變更資料等。（2）創(chuàng)投公司根據相關項目企業(yè)的不同情況，及時安排實地走訪：對正常運營的企業(yè)，至少每季度走訪一次；對逾期開工、經營情況出現較大波動或存在其他可能影響投資收益的企業(yè)，應至少每月走訪一次。（3）創(chuàng)投公司在收到相關項目企業(yè)季度財報后，需完成項目企業(yè)該季度的投后分析管理報告，實事求是做出該項目后評價。.針對偏離