公司理財(cái)(附答案)

.2011-學(xué)年第一學(xué)期要求掌握的主要內(nèi)容掌握課件每講后面的重要概念會(huì)做課件后的習(xí)題掌握各公式是如何運(yùn)用的，記住公式會(huì)計(jì)算，特別是經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿要求對(duì)計(jì)算出的結(jié)果給予正確的解釋。掌握風(fēng)險(xiǎn)的概念，會(huì)計(jì)算期望值、標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù)，掌握使用這三者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)判斷的標(biāo)準(zhǔn)。會(huì)運(yùn)用CAPM計(jì)算預(yù)期收益率，掌握風(fēng)險(xiǎn)溢酬概念。五、了解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要性，掌握常用的比率分析法，會(huì)計(jì)算各種財(cái)務(wù)比率。六、會(huì)編制現(xiàn)金流量表，并會(huì)用資本預(yù)算的決策標(biāo)準(zhǔn)判斷項(xiàng)目是否可行。最佳資本預(yù)算是融資與投資的結(jié)合，要求掌握計(jì)算邊際資本成本表，根據(jù)內(nèi)含報(bào)酬率排序，決定哪些項(xiàng)目可行。從資本結(jié)構(gòu)開(kāi)始后主要掌握基本概念，沒(méi)有計(jì)算題，考基本概念，類似期中作業(yè)。模擬試題注：1、本試題僅作模擬試題用，可能沒(méi)有涵蓋全部?jī)?nèi)容，主要是讓同學(xué)們了解大致題的范圍，希望同學(xué)們還是要腳踏實(shí)地復(fù)習(xí)，根據(jù)復(fù)習(xí)要求全面復(fù)習(xí)。最后考試題型或許有變化，但對(duì)于計(jì)算題，要回答選擇題，仍然需要一步一步計(jì)算才能選擇正確。2、在正式考試時(shí)，仍然需要認(rèn)真審題，看似相似的題也可能有不同，認(rèn)真審題非常重要，根據(jù)題目要求做才能保證考試順利。預(yù)祝同學(xué)們考試順利！2題一、單項(xiàng)選擇題（每小題2分）.1.上市公司在考慮股東利益時(shí)追求的主要目標(biāo)應(yīng)該是：預(yù)期的總利潤(rùn)最大化C.預(yù)期的凈收益最大化

B.預(yù)的每股收益（EPS）最大化D.股股價(jià)最大化以下哪項(xiàng)工作可以減少股東與債權(quán)人的代理沖突：公司債券合同中包含限制性的條款經(jīng)理提供大量的股票期權(quán)過(guò)法律使得公司更容易抵制敵意收購(gòu)上所有都是正確的3.以下哪項(xiàng)措施很可能減少股東和經(jīng)理之間的代理沖突：付經(jīng)理很多固定薪金B(yǎng).增加公司替換經(jīng)理的威脅在債務(wù)合同中設(shè)置限制性條款D.以上所有都是正確的4.以下哪項(xiàng)措施很可能減少股東和經(jīng)理之間的代理沖突：通過(guò)法律嚴(yán)格限制敵意收購(gòu)經(jīng)理得到較低的薪水但可以得到額外的公司股票董事會(huì)對(duì)其公司管理不善加強(qiáng)監(jiān)控B和是正確的以下哪項(xiàng)機(jī)制可以用來(lái)激勵(lì)經(jīng)理為股東利益而工作？券契約C.來(lái)于董事會(huì)的壓力6.下哪個(gè)說(shuō)法最正確

B.被收購(gòu)的威脅D.B和C是正確的財(cái)務(wù)經(jīng)理的主要目的是為了公司預(yù)期現(xiàn)金流量最大化，因?yàn)檫@些預(yù)期金流量最能增加公司股東（所有者）的財(cái)富。一種決策框架最有用地實(shí)現(xiàn)了公司目標(biāo)，即財(cái)務(wù)經(jīng)理應(yīng)該尋求的是在一個(gè)相關(guān)的時(shí)間范圍，資產(chǎn)、負(fù)債和資本能夠組合起來(lái)產(chǎn)生預(yù)期稅后收益最大化。與公司的每股收益相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)依靠于公司選擇項(xiàng)目的特性，也就是取決于公司的資產(chǎn)，但是每股收益并不取決于這些資產(chǎn)的融資方式。代理問(wèn)題存在于股東與經(jīng)理之間，也存在于股東與債權(quán)人之間。以下的哪種交易發(fā)生在二級(jí)市場(chǎng)？你在公開(kāi)市場(chǎng)上出售股青島海爾的股票你申購(gòu)了2000股新上市公司的股票說(shuō)法AB是正確的以上的說(shuō)法都是不正確的8.貨幣市場(chǎng)是

的市場(chǎng)。外匯C.公司股票

B.短期債務(wù)證券D.長(zhǎng)期債券.9.以下哪種因素最有可能導(dǎo)致名義利率的上升？家庭提高他們的儲(chǔ)蓄比例公司認(rèn)為生產(chǎn)機(jī)會(huì)的增加會(huì)導(dǎo)致資金需求的增加；預(yù)期通貨膨脹會(huì)上升D.說(shuō)B和是正確的10.以下的哪種陳述最正確？半強(qiáng)式效率市場(chǎng)反映了所有的個(gè)人和公眾信息在股票價(jià)格上很快反映市場(chǎng)效率意味著所有的股票都應(yīng)該有一樣的預(yù)期收益弱式效率市場(chǎng)意味著最近股價(jià)的趨勢(shì)對(duì)于選擇股票是沒(méi)有用的以上的陳述都是正確的11、以下哪句說(shuō)法是最正確的？A.每年支付100元的5年期期初年金比每年支付元的5年期普通年金有更高的現(xiàn)值；.對(duì)于同樣的貸款總額和利率，15期的分期付款比期的分期付款每月付款數(shù)額多；C.假如一項(xiàng)投資支付10%的利息，每年復(fù)利一次，它的實(shí)際利率也是10%D.以上的說(shuō)法都是正確的。12、你將選擇銀行儲(chǔ)蓄的方式投資。以下哪家銀行會(huì)提供給你最高的實(shí)際利率？A.銀行1以8%的月復(fù)利方式計(jì)息；B.

銀行2以8%的年復(fù)利方式計(jì)息；C.銀行3以8%的季復(fù)利方式計(jì)息；D.銀行8%的日復(fù)利方式計(jì)息（1年=天）.1、12年期的債券年息票率是9%，息票率在到期日前都將保持不變。債券到期收益率是7%。以下那種說(shuō)法最正確。A.債券以一個(gè)低于它票面價(jià)值的價(jià)格出售；B.假如市場(chǎng)利率今天下跌，債券的價(jià)格也會(huì)隨之下跌；假如市場(chǎng)利率保持不變，債券以高于面值出售價(jià)格；以上所有的說(shuō)法都是不正確。14、以下哪個(gè)說(shuō)法是最正確的？其他條件都一樣，長(zhǎng)期債券的利率風(fēng)險(xiǎn)高于短期債券；其他條件都一樣，高息票率的債券比低息票率的債券有更高的再投資率風(fēng)險(xiǎn)；C.其他條件都一樣，短期債券比長(zhǎng)期債券有更高的再投資率風(fēng)險(xiǎn)；D.以上所有的說(shuō)法都是正確的。0101ss.15、A股票要求的收益率10%，預(yù)期股利會(huì)以7%常數(shù)增長(zhǎng)B票要求收益率是12%，預(yù)期股利會(huì)以9%常數(shù)增長(zhǎng)A股票每股25元，而B(niǎo)股票每股40美元。以下哪種說(shuō)法是最正確的？?jī)煞N股票有相同的股利收益率；假如股票市場(chǎng)是有效的，這兩種股票應(yīng)該有相同的股價(jià)；假如股票市場(chǎng)是有效的，這兩種股票應(yīng)該有相同的預(yù)期收益；D.說(shuō)法A和C正確的16、以下哪種說(shuō)法是最正確的？A.股票定價(jià)模P=D/(k-可以被有負(fù)增長(zhǎng)率的公司使用。假如一種股票要求的收益率=，且股利以常增長(zhǎng)，這意味著票的股利收益率是5%；C.票的價(jià)格是所有預(yù)計(jì)未來(lái)按股利增長(zhǎng)率貼現(xiàn)的股利的現(xiàn)值；D.以上所有說(shuō)法都是不正確的。17、以下哪種說(shuō)法是最正確的？A.公司使用優(yōu)先股而不是普通股的方式融資的一個(gè)好處是公司的管理權(quán)不會(huì)被稀釋；B.于投資者，優(yōu)先股比普通股提供更穩(wěn)定和可靠的收益；C.以上說(shuō)法都是不正確的；D.上說(shuō)法A和B都是正確的。18、公司X和公司Y的信息如下：公司X比公司Y有較高的期望收益率，公司比公司Y有較低的標(biāo)準(zhǔn)差，公司X公司Y有較高的系數(shù)。根據(jù)這些信息，以下哪種陳述是最正確的A.公X必公Y有較低的變異系數(shù)B.公X公司Y更多的公司特有的風(fēng)險(xiǎn)C.公X股票比公Y股票更值得購(gòu)買(mǎi)D.A和B是正確的19、下列哪些因素影響公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)？A.對(duì)產(chǎn)品需求的不確定B.經(jīng)營(yíng)杠桿程度C.資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債額D.A和B是正確的20、下列哪種說(shuō)法最正確？企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)只由其行業(yè)的財(cái)務(wù)特征確定的影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素部分取決于行業(yè)特征，部分取決于經(jīng)濟(jì)條件。不幸的是，影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的這些因素和其他因素并不是企業(yè)管理者可控的。企業(yè)按目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的好處之一是財(cái)務(wù)的靈活性越來(lái)越不重要了。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能來(lái)自于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和可分散的風(fēng)險(xiǎn)。.21.濟(jì)全球化和信息技術(shù)使用的提高為公司提供了新的機(jī)會(huì)，同時(shí)也導(dǎo)致了競(jìng)爭(zhēng)和風(fēng)險(xiǎn)的加劇，這是當(dāng)今公司理財(cái)?shù)闹饕厔?shì)正確B.對(duì)22.公司理財(cái)?shù)幕顒?dòng)包括：財(cái)務(wù)規(guī)劃B.投資和融資決策C.存貨和現(xiàn)金管理D.上都是23.

在大多數(shù)公司里，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)現(xiàn)金和有價(jià)證券管理、資本結(jié)構(gòu)的規(guī)劃、出售股票和債券籌集資金，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。正確B.對(duì)24.公司里的大多數(shù)行為應(yīng)該有助于提高公司的股票價(jià)格，同時(shí)還有對(duì)社會(huì)有很大的好處。正確

B.不對(duì)25.企業(yè)通過(guò)以下哪種途徑籌集資金是間接融資？商業(yè)銀行B.財(cái)務(wù)公司保險(xiǎn)公司D.以上都是26.資本預(yù)算和股票價(jià)格之間沒(méi)有本質(zhì)的聯(lián)系。正確B.不對(duì)27.回收期的主要缺點(diǎn)是：無(wú)法度量風(fēng)險(xiǎn)的大小B.略了回收期之外的現(xiàn)金流C.沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值D.B和C是對(duì)的28.設(shè)股票市場(chǎng)是半強(qiáng)式效率市場(chǎng)，以下的那種說(shuō)法是最正確的？股票和債券應(yīng)該有一樣的預(yù)期收益率；均衡狀態(tài)下，股票都應(yīng)該有一樣的預(yù)期收益，但是股票的收益過(guò)了債券的收益；C.你能夠通過(guò)觀察過(guò)去一種個(gè)股的歷史價(jià)格作預(yù)測(cè)在總體市場(chǎng)上獲勝；D.對(duì)于大多數(shù)投資者，股票市場(chǎng)投資的預(yù)期凈現(xiàn)值等于零；29.深圳證券交易所是：一個(gè)二級(jí)市場(chǎng)

B.一個(gè)固定實(shí)地、按一定規(guī)則進(jìn)行交易的市場(chǎng)C.一個(gè)場(chǎng)外市場(chǎng)

D.AB是正確的30.一筆在五年末償付的終值是$。名義利率是10%，每半年復(fù)利一次。以下哪種說(shuō)法是最正確的？A.假如利率是按每月復(fù)利一次，其$1,000的現(xiàn)值將高于按每半年復(fù)利一次的現(xiàn)值；B.實(shí)際利率高于10%；C.每一期的利率是5%；D.BC是正確的；31.假設(shè)其他條件都一樣，期初年金的終值和現(xiàn)值都將超過(guò)普通年金的值和現(xiàn)值。11.A.正確

B.不對(duì)你的銀行賬戶付給你8%的名義利率。利率是每季度復(fù)利方式計(jì)算的。以下哪種說(shuō)法是最正確的？每次償付期的利率是2%，而實(shí)際利率是4%每次償付期的利率是8%，而實(shí)際利率超過(guò)；C.每次償付期的利率是4%，而實(shí)際利率是8%；D.每次償付期的利率是2%，而實(shí)際利率超過(guò)。33.以下哪種說(shuō)法是最正確的？5年期的期初年金的現(xiàn)值會(huì)超過(guò)5年期的普通年金的現(xiàn)值。（假設(shè)兩種年金都是每期償付$100，而且不存在任何違約風(fēng)險(xiǎn)）假如一項(xiàng)借款的名義利率是10%，那么它的實(shí)際利率不會(huì)低于10%。存在一項(xiàng)投資每年復(fù)利一次，那么它的實(shí)際、每期、名義利率都是一樣的。D.以上的說(shuō)法都是正確的。34.以下哪種說(shuō)法是最正確的？常數(shù)增長(zhǎng)模型考慮了股票的資本收益率；即使增長(zhǎng)率不是常數(shù)，也可以使用常數(shù)增長(zhǎng)模型來(lái)評(píng)估股票的價(jià)值；兩家上市公司的股利和增長(zhǎng)率都相同，那么它們的股價(jià)也相同；說(shuō)A和C是正確的；35.

A票和B票的要求收益率和預(yù)期年底發(fā)放股)均相等A票股利每年10%的常數(shù)增長(zhǎng)，B票的股利每年常數(shù)增長(zhǎng)。以下種說(shuō)法是最正確的？?jī)煞N股票售價(jià)相同；A股票的股利收益率高股票；當(dāng)前B票的價(jià)格更高，但是一段時(shí)間以后票的價(jià)格更高；D.以上的說(shuō)法都是不正確。36.以下哪種說(shuō)法是最正確的？A.普通股融資優(yōu)點(diǎn)之一是資本結(jié)構(gòu)中的較大部分的普通股可以減少被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)；B.公司使用優(yōu)先股融資，優(yōu)先股的股息分配在普通股股息分配之前；C.普通股融資的優(yōu)點(diǎn)之一是公司的債務(wù)比例可以下降D.說(shuō)B和C是正確的；.37.債務(wù)持有者比股票持有者承受更大的風(fēng)險(xiǎn)B.在他們的投資中獲得無(wú)限的收益C.對(duì)利潤(rùn)和資產(chǎn)擁有優(yōu)先求索權(quán)D.承擔(dān)所有的剩余風(fēng)險(xiǎn)38.利潤(rùn)最大化和股東財(cái)富最大化的主要區(qū)別在于有關(guān)一風(fēng)險(xiǎn)和時(shí)間的考慮B.關(guān)股東投票權(quán)的考慮C.有關(guān)中介的考慮D.有關(guān)股東的考慮股票在金融市場(chǎng)上買(mǎi)賣股票的價(jià)格是賬面價(jià)格。正確B.不對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的一邊反映了公司的資產(chǎn)，另一邊反映與這些資產(chǎn)所對(duì)應(yīng)的要求權(quán)。正確對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表同時(shí)表現(xiàn)了資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值和債權(quán)人、股東對(duì)于這些資產(chǎn)的要求權(quán)。正確B.對(duì)42、要計(jì)算經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，應(yīng)該從銷售收入中減去折舊、利息、銷售成本以及管理費(fèi)用。正確B.對(duì)43、對(duì)于經(jīng)營(yíng)良好的公司，我們應(yīng)該期待他們的市場(chǎng)價(jià)值和賬面價(jià)值是基本相等的。正確B.對(duì)44.以下哪項(xiàng)是因?yàn)榧{稅的原因而扣除的利息費(fèi)用B.付股利A和項(xiàng)D.上都不是45.稅法激勵(lì)公司去發(fā)行股票B.行債券A和項(xiàng)D.上都不是46.處于稅收的原因，資本利得或損失可能發(fā)生在當(dāng)資產(chǎn)被購(gòu)買(mǎi)時(shí)B.當(dāng)資產(chǎn)被出售時(shí)C.增加資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值D.增加資產(chǎn)的票面價(jià)值47.大多數(shù)金融交易都是零和收益，意味著一方面獲得了收益來(lái)自另一方面就會(huì)造成費(fèi)用損失。正確B.對(duì)48.大多數(shù)金融交易不是零和收益，原因在于稅法規(guī)定。A.正確B.不對(duì)49.沉沒(méi)成本是增量成本。正確B.對(duì)50.大多數(shù)人會(huì)接受一個(gè)較低的預(yù)期收益率以換取風(fēng)險(xiǎn)的降低。正確

B.對(duì).51.多元化投資是一種增加收益同時(shí)降低風(fēng)險(xiǎn)的方法。正確B.不對(duì)52.一種證券的票面利率由什么影響違約風(fēng)險(xiǎn)B.收益的可征稅性C.期日D.以上的所有因素53.道德行為很重要，這是原因是它建立了顧客忠誠(chéng)感B.公司建立良好的聲譽(yù)C.避免罰金和法律費(fèi)用D.以上所有都是4、經(jīng)常在資本市場(chǎng)交易的金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格反映了所有可得的信息，以及會(huì)隨“”信息完全、快速地調(diào)整。這句話反映了風(fēng)險(xiǎn)和收益權(quán)衡公理B.量收益公理C.資本市場(chǎng)效率公理D.信號(hào)理論55所有者權(quán)益包括普通股先股以上都是D.上都不是56.期權(quán)包括買(mǎi)權(quán)和賣權(quán)B.期合同C.期貨合同D.以上都是57長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，分給股東的股利來(lái)自于出售資產(chǎn)B.借款C.收益D.以上都不是58長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，每股收益的增長(zhǎng)來(lái)自于留存收益B.出售股票C.借款D.以上都是59.真正實(shí)現(xiàn)的收益率是股利收益率和資本收益率之和。正確B.對(duì)預(yù)期收益率等于未來(lái)可能的算術(shù)平均收益率或加權(quán)平均收益率。A.正確不對(duì)收益率的方差反映可能收益的最高收益率和最低收益率之差。（）正確B.對(duì)62以下哪項(xiàng)投資的年收益率變化最大

B.國(guó)庫(kù)券司債券大公司普通股D.公司普通股63、假設(shè)一個(gè)投資者只能有一項(xiàng)資產(chǎn)，計(jì)量該項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的方法是計(jì)算它的平均值準(zhǔn)差與市場(chǎng)的協(xié)方差D.市場(chǎng)的相關(guān)系數(shù)64一個(gè)有效的投資組合是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)

B.有盡可能大的收益C.在給定的風(fēng)險(xiǎn)程度上有最高的收益D.在給定的收益程度上有最大的風(fēng)險(xiǎn)65假如兩項(xiàng)資產(chǎn)存在完全負(fù)相關(guān)，那么這項(xiàng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)是兩項(xiàng)資產(chǎn)各自風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均

B.在某種方式組合后可能為零.C.高于各自風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均D.靠于兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益66、在進(jìn)行資本預(yù)算決策中估算現(xiàn)金流量時(shí)，融資中的債務(wù)利息費(fèi)用通常被忽略。正確B.對(duì)67在資本預(yù)算分析中，投資決策和融資決策是分開(kāi)的。A.正確B.不對(duì)68資本預(yù)算項(xiàng)目的要求收益率被稱為其內(nèi)含報(bào)酬率。A.正確B.不對(duì)69經(jīng)營(yíng)杠桿影響可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)。A.正確B.不對(duì)0、在估算公司的加權(quán)平均資本成本時(shí)，我們應(yīng)該使用公司債務(wù)和權(quán)益的票面價(jià)值來(lái)決定合適的權(quán)重。正確B.對(duì)71財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)取決于企業(yè)資產(chǎn)而不是單項(xiàng)資產(chǎn)的特性。A.正確B.不對(duì)72是用來(lái)測(cè)量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B.可分散風(fēng)險(xiǎn)C.企業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn)D.以上都不是73投資者承擔(dān)--------風(fēng)險(xiǎn)要給與市場(chǎng)補(bǔ)償。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分散風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn)D.上都不是74經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是--------的函數(shù)。只是經(jīng)營(yíng)杠桿B.只是財(cái)務(wù)杠桿

C.經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)杠桿

D.

以上都不是75一項(xiàng)投資的不可分散風(fēng)險(xiǎn)取決于只是經(jīng)營(yíng)杠桿B.只是財(cái)務(wù)杠桿C.經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)杠桿都不是76以上哪種說(shuō)法是不正確的？

D.

以上經(jīng)營(yíng)杠桿歸結(jié)于固定成本的存在財(cái)務(wù)杠桿歸結(jié)于固定成本的存在融資決策不能簡(jiǎn)單地基于完成一個(gè)一個(gè)項(xiàng)目的考慮財(cái)務(wù)杠桿比經(jīng)營(yíng)杠桿更難控制為了決定是否投資一臺(tái)新機(jī)器，已經(jīng)花費(fèi)的可行性研究是不相關(guān)的。正確B.對(duì)在計(jì)算資本投資決策中的現(xiàn)金流量時(shí)，債務(wù)利息是被扣除的。A.正確不對(duì)在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)，凈營(yíng)運(yùn)資本的回收將不受到稅收的影響。A.正確B.不對(duì)

B..80貼現(xiàn)現(xiàn)金流量的方法不包括下面哪項(xiàng)？?jī)衄F(xiàn)值含報(bào)酬率回收期D.值指數(shù)81在大多數(shù)決策中能得到最佳決策結(jié)果的方法是凈現(xiàn)值含報(bào)酬率現(xiàn)值指數(shù)D.現(xiàn)的回收期82財(cái)務(wù)拮據(jù)通常伴隨著大量的行政開(kāi)支B.得不以較低的售價(jià)出售產(chǎn)品C.通過(guò)管理層進(jìn)行資產(chǎn)替代D.以上都是83.“不要把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里”這句話體現(xiàn)了現(xiàn)代組合思想。正確對(duì)一種債券不支付利息，而按低于面值折價(jià)出售，這種債券稱為：

B.不普通到期債券B.浮動(dòng)利率債券C.固定到期日債券券85.可轉(zhuǎn)換債券是債券持有者有權(quán)按固定價(jià)格轉(zhuǎn)換成普通股的債券。正確B.對(duì)

D.

零息債86.A店和B飯店都有1億元的總資產(chǎn)及10%資產(chǎn)報(bào)酬率。每一家公司的稅率都是。但是，A債務(wù)比率較高，且有更高的利息費(fèi)用。以下的那種說(shuō)法是最正確的？?jī)杉夜居邢嗤挠芰.A的權(quán)益報(bào)酬率更高C.A的EBIT更低

D.說(shuō)法A是正確的以下哪項(xiàng)是公司流動(dòng)資產(chǎn)的一部分？付帳款B.存貨C.應(yīng)收帳款D.和C是正確的88.以下哪個(gè)項(xiàng)目能夠在公司的資產(chǎn)負(fù)債表上被列為公司的流動(dòng)資產(chǎn)？A.應(yīng)收帳款

B.舊

C.積累薪金

D.A和B是正確的9.在Books公司的資產(chǎn)負(fù)債表上，該公司留存收益為5.1億美元。在它2009年的資產(chǎn)負(fù)債表上，留存收益也5.1億美元。以下哪種說(shuō)法是最正確的？A.公司在的凈收益等于B.公司在2009年沒(méi)有發(fā)放利假如公司2009年的凈收益為2億美元，股利分配一定也同樣2美元假如公司在2009年虧損，他們一定支付了股利90.下哪種說(shuō)法是最正確的？應(yīng)收帳款在資產(chǎn)負(fù)債表上以流動(dòng)負(fù)債的形式列出在公司損益表上，已付股利減少了公司的凈收益假如一公司付出的股利多于凈收益，資產(chǎn)負(fù)債表上面的留存收益項(xiàng).目會(huì)下降D.說(shuō)法A是正確的其他條件都一樣，以下哪種變化會(huì)增加公司的流動(dòng)比率？應(yīng)收賬款的增加C.定資產(chǎn)凈值的增加

應(yīng)付賬款的增加D.說(shuō)法AB是正確的92.負(fù)債比率的降低通常對(duì)沒(méi)有影響。A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B.總風(fēng)險(xiǎn)C.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)E.以上都沒(méi)有影響.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)，以下哪項(xiàng)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)關(guān)（或不完全相關(guān)）？A.需求的變化B.銷售價(jià)格的不穩(wěn)定一定的經(jīng)營(yíng)成本是固定的D.由于財(cái)務(wù)決策引起的要求收益率的變化94.下列哪種說(shuō)法最正確？企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)只由其行業(yè)的財(cái)務(wù)特征確定的影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素部分取決于行業(yè)特征，部分取決于經(jīng)濟(jì)條件。不幸的是，影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的這些因素和其他因素并不是企業(yè)管理者可控的。企業(yè)按目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的好處之一是財(cái)務(wù)的靈活性越來(lái)越不重要了。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能來(lái)自于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和可分散的風(fēng)險(xiǎn)。、以下的說(shuō)法哪種是最正確的？

假如一個(gè)項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率超過(guò)了資本成本，那么項(xiàng)目的凈現(xiàn)值一定是正的假如項(xiàng)目A的內(nèi)含報(bào)酬率高于項(xiàng)B，那么項(xiàng)A肯定有更高的凈值內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算暗示所有的現(xiàn)金流是按照收益率等于資本成本來(lái)進(jìn)行再投資的D.法A是正確的、一家公司正在考慮基于任何風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的方法去購(gòu)買(mǎi)一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)大于當(dāng)公司風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)。在評(píng)估這項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)，決策者必須：提高資產(chǎn)的內(nèi)含報(bào)酬率以反映較高的風(fēng)險(xiǎn)B.提高資產(chǎn)的凈現(xiàn)值以反映較高的風(fēng)險(xiǎn)拒絕該資產(chǎn)，因?yàn)榻邮芩鼤?huì)增加公司的風(fēng)險(xiǎn)使用較高的資本成本來(lái)評(píng)估該項(xiàng)資產(chǎn)，以反映該資產(chǎn)較高的風(fēng)險(xiǎn)97在一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目中，能通過(guò)以下方法最好地調(diào)節(jié)：略它

B.

對(duì)于較高的風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)向上調(diào)整折現(xiàn)DeDe.率C.對(duì)于較高的風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)向下調(diào)整折現(xiàn)率的風(fēng)險(xiǎn)因素98.以下哪種說(shuō)法是最正確的？

D.挑選與平均折現(xiàn)率相等敏感性分析是一種測(cè)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的好方法，因?yàn)樗紤]了多元化的影響敏感性分析相對(duì)于情景分析的一個(gè)優(yōu)勢(shì)是它考慮了某種影響發(fā)生的概率，然而情景分析沒(méi)有考慮概率問(wèn)題說(shuō)法A和B是正確的D.以上的說(shuō)法都是不正確的99.以下那句陳述是最佳資本預(yù)算的最好描述。A.最佳資本結(jié)構(gòu)是使得公司每股收益（EPS）最大化的債務(wù)、普通股和優(yōu)先股的組合。B.最佳資本結(jié)構(gòu)是使得公司股票最大化的債務(wù)、普通股和優(yōu)先股的組合。最佳資本結(jié)是使得公WACC最小化的債務(wù)、普通股和優(yōu)先股的組合。B和C都對(duì)。100.公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)與是一致的。A.每股收益（EPS最大。C.最小。

B.債務(wù)成本K)最小。D.益成本（K）最小。以下那句關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的陳述是最正確的。用。

信號(hào)理論建議企業(yè)在正常情況下應(yīng)該儲(chǔ)備借債能力，以便有好的投資機(jī)會(huì)時(shí)使一般來(lái)講，公司稅率的提高可能使得企業(yè)在其資本結(jié)構(gòu)中使用較少的債務(wù)。根據(jù)“權(quán)衡理論”，破產(chǎn)成本的提高將導(dǎo)致企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)中減少債務(wù)的比重。D.A和是正確的。作為一般原則，資本結(jié)構(gòu)是預(yù)期每股收益EPS最大化以及普通股的每股價(jià)格最大化。債務(wù)利率最小化以及預(yù)期EPS最大化。股東要求收益率最小化以及股票價(jià)格最大化。普通股每股價(jià)格最大化以及最小化。103GL論表明股東的要求收益率隨著股利支付率下降而上升，這一觀點(diǎn)的基本假設(shè)是

投資者對(duì)股利和資本收益是無(wú)差異的。.投資者要求股利收益率和資本收益率是常數(shù)。資本收益率要高于股利收益稅。投資者認(rèn)為股利收益比潛在的資本收益的風(fēng)險(xiǎn)要低。104.以下那句陳述最正確。“在手之鳥(niǎo)”理論隱含著公司通過(guò)減少股利支付來(lái)降低。“在手之鳥(niǎo)”理論隱含著公司通股減少股利支付來(lái)提高股票價(jià)格。剩余股利政策的一個(gè)問(wèn)題是不確定的股利支付率，這可能使得公司不能建立可靠的投資者客戶，他們偏好穩(wěn)定的股利政策。A和B是對(duì)的。105.股票分割將引起資產(chǎn)負(fù)債表中那些賬戶的資金總額發(fā)生變化？A.普通股B.增收資本賬戶C.留存收益106.以下那句陳述最正確？

D.以上都不會(huì)。股票回購(gòu)的好處之一就是股東能獲得比股利支付更多的稅收優(yōu)。股利再投資計(jì)劃的好處之一就是使得投資者避免他們收到股利所付的稅。如果公司對(duì)提高權(quán)益比率感興趣，則該公司可以采取股票回購(gòu)。如果公司相信其股票高估了，并且來(lái)年公司需要為很多獲利項(xiàng)目融資，那么公司可以采取回購(gòu)股票。107.以下那句陳述最正確？如果公司采用1：2股票分割，分割后的股票價(jià)格大約是原股票價(jià)格的倍。股利征稅比股票回購(gòu)征稅更優(yōu)惠，這就是為什么公司支付股利而避免股票回購(gòu)的原因。C.平均來(lái)說(shuō)，當(dāng)公司宣布實(shí)施股票回購(gòu)計(jì)劃后，股票價(jià)格將上升。D.A和B是對(duì)的。108.其它條件保持不變，以下哪個(gè)因素可引起營(yíng)運(yùn)資本的增加？用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)有價(jià)證券宣布現(xiàn)金股利和支付出售設(shè)備并獲利，但是按賒銷出售用發(fā)行優(yōu)先股的凈額購(gòu)回長(zhǎng)期債券

H俱廠希望迅速降低現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。以下哪些步驟能夠降低其現(xiàn)轉(zhuǎn)期。.不用提高銷售而提高平均存貨公司降低其DSO公司開(kāi)始支付帳單很快，這樣，在不降低銷售額的情況下降低其均應(yīng)付帳款D.A和正確的以下哪句陳述是最正確的？

永久流動(dòng)資產(chǎn)是指在企業(yè)經(jīng)濟(jì)上升期銷售額的增加所必需增加的動(dòng)資產(chǎn)暫時(shí)流動(dòng)資產(chǎn)是指在經(jīng)營(yíng)周期的低點(diǎn)企業(yè)所擁有的流動(dòng)資產(chǎn)冒險(xiǎn)型融資政策考慮到期日的匹配以都不正確以下哪句陳述最正確？向企業(yè)提供商業(yè)信貸，只有在購(gòu)買(mǎi)時(shí)發(fā)生商業(yè)票據(jù)是一種短期融資形式，主要被一些大型、財(cái)務(wù)穩(wěn)定的公使用短期債務(wù)融資成本比長(zhǎng)期債務(wù)融資成本更便宜，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要是與展期貸款相聯(lián)系的一些潛在問(wèn)題以上都正確以下哪句陳述最正確？在正常情況下，盡管短期債務(wù)有作為融資來(lái)源可獲得的其他好處，是，收益率曲線的形狀說(shuō)明短期債務(wù)的利息成本高于長(zhǎng)期債務(wù)靈活性是短期貸款的一個(gè)好處，但是，這可能被較高的短期貸款展的發(fā)行成本所抵消短期貸款通常比長(zhǎng)期貸款能更快地獲得，但是，短期貸款提前償還罰款也比長(zhǎng)期貸款提前償還的罰款重關(guān)于短期貸款與長(zhǎng)期貸款的靈活性、成本和風(fēng)險(xiǎn)的陳述取決于實(shí)際用貸款的類型以下哪句陳述最正確？向企業(yè)提供商業(yè)信貸，只有在購(gòu)買(mǎi)時(shí)發(fā)生商業(yè)票據(jù)是一種短期融資形式，主要被一些大型、財(cái)務(wù)穩(wěn)定的公使用短期債務(wù)融資成本比長(zhǎng)期債務(wù)融資成本更便宜，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要是與展期貸款相聯(lián)系的一些潛在問(wèn)題以上都正確優(yōu)先認(rèn)股權(quán)對(duì)股東是重要的，這是因?yàn)樵试S公司以低于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格出售額外的股票。.保護(hù)現(xiàn)有股東避免所有者利益受到稀釋。在每家公司章程中都包括了在內(nèi)。導(dǎo)致較高的每股股利?？赊D(zhuǎn)換債券是一種融資創(chuàng)新工具，這是因?yàn)橥ǔＫ哂校嚎礉q期權(quán)和美式期權(quán)的特征B.漲期權(quán)和歐式期權(quán)的特征C.看跌期權(quán)和歐式期權(quán)的特征D.看期權(quán)和美式期權(quán)的特征在租賃中，當(dāng)租金的現(xiàn)值等于資產(chǎn)的原始價(jià)值或大于資產(chǎn)的原始價(jià)值的時(shí)，以下哪種租賃必需要資本化，并直接表現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上。服務(wù)性租賃債租賃C.融資租賃17.經(jīng)營(yíng)性租賃和融資租賃最根本的區(qū)別在于：融資租賃有撤消條款，資產(chǎn)的所有成本要完全攤消。而經(jīng)營(yíng)性租賃則正好相反。正確B.錯(cuò)誤公司賬戶上的現(xiàn)金余額和銀行記錄的該公司的現(xiàn)金余額之差稱之為：業(yè)折扣B.浮游量現(xiàn)金折扣D.季節(jié)性顯示在除息日，股票價(jià)格將下降，下降的幅度與分派的股息價(jià)值大約正確B.錯(cuò)誤20.

公司通過(guò)發(fā)放現(xiàn)金股利的同時(shí)還進(jìn)行股票分割，則該公司運(yùn)用了信號(hào)理論向投資者發(fā)出公司將持續(xù)發(fā)展的信號(hào)。正確錯(cuò)誤21.本市場(chǎng)的不完善為租賃雙方（承租人和出租人）在租賃中創(chuàng)造了雙贏的機(jī)會(huì)，這是因?yàn)椋憾愂盏牟粚?duì)稱信息的不對(duì)稱交易成本D.以上都不對(duì)122.除了，持有現(xiàn)金包括了三個(gè)基本動(dòng)機(jī)。A.交易的需要B.預(yù)防需要C.變現(xiàn)的需要存貨控制系統(tǒng)主要采用：

D.投資的需要分存制B.ABC度及時(shí)供應(yīng)系統(tǒng)D.以上全是、計(jì)算題（每小題2分）1、A汽車公司最近完成了13的股票分割。股票分割前，公司在外流通的股份數(shù)為1000萬(wàn)，股票價(jià)格為150元股票分割后，公司股票的總市值等于15億元。股票分割后的公司股票價(jià)格是多少？a.B.$45C.$50

D..、公司有一元的投資項(xiàng)目。公司想維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)：60%的債和40%權(quán)益。公司預(yù)測(cè)該年的凈收益為元。如果公司采用剩余股利政策，其股利支付率是多少？

B.20%

C.40%D.3、H公司生產(chǎn)旅行箱包。該公司每月的固定成本是10,000，預(yù)期每月銷售個(gè)箱包。如果每個(gè)箱包的變動(dòng)成本是$2.00，該公司為達(dá)到保本點(diǎn)的銷售價(jià)格應(yīng)該為多少？A.$2.24B.$2.47C.$2.82D.$3.15、一家公司的債務(wù)權(quán)益比例是50%?，F(xiàn)在它的$5,000,000的總債務(wù)上有$500,000的利息費(fèi)用。它的稅率40%。假如這家公司的資產(chǎn)收益率，那么它的權(quán)益收益率比資產(chǎn)收益率高多少個(gè)百分點(diǎn)？0.0%B.3.0%C.5.2%D.7.4%、公司去年的銷售額是$，其凈收益是$，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是，而公司的權(quán)益收益率是。這家公司資金完全來(lái)源于債務(wù)和普通股。問(wèn)該公司的債務(wù)比例是多少？0.20B.0.33

D.、你有機(jī)會(huì)購(gòu)買(mǎi)一項(xiàng)永久年金，每年付你元。你要求這項(xiàng)投資的回報(bào)率是。，假如它的售價(jià)如下，使你購(gòu)買(mǎi)與不購(gòu)買(mǎi)這這項(xiàng)投資無(wú)差異。A.$5,000.00B.$6,000.00C.$6,666.67D.$7,500.00、你存了1000元，計(jì)劃用于完成你最后二年的大學(xué)學(xué)業(yè)。銀行支付你的利息，利息按每季復(fù)利的方式付息。18個(gè)月以后，你決定去工作而不繼續(xù)完成你的學(xué)業(yè)，于是你決定取出你的存款。問(wèn)你將會(huì)得到多少美元？A.$1,171B.$1,126D.$1,163

C.$1,082.假設(shè)你向銀行貸款1000元，利率為10%，每年還一次，5年還清，請(qǐng)問(wèn)每年應(yīng)還多少？A.$240.42

B.$263.80

C.$300.20.

D.$315.38你在考慮買(mǎi)一輛新車。車價(jià)是$15,000，你需要最初支付2,000的現(xiàn)金，其余通過(guò)貸款支付。假如你貸款名義利率是10%，而你希望在年內(nèi)償付，每月還款一次，問(wèn)你每月需要償付多少錢(qián)？A.$216.67B.$252.34C.$276.21D.$285.781111.10.12年期的債券，息票率是9%，到期收益率是8%，面值是$1,000。問(wèn)債券的售價(jià)是多少？A.$1,469B.$1,000C.$928D.$1,0751、你打算購(gòu)買(mǎi)10年期，面值是$1,000的債券，它將每個(gè)月付你$60。假如你要求的名義收益率是10%（按半年付息的復(fù)利計(jì)算），你會(huì)為購(gòu)買(mǎi)此債券付出多少錢(qián)？A.$826.31B.$1,086.15C.$1,124.62D.$1,431.492、12后到期的債券，息票率是9%，每半年支付一次，面值$1,000。這種債券的到期收益率是8%，它現(xiàn)在的售價(jià)是多少？A.$927.52B.$928.39C.$1,073.99D.$1,076.233企業(yè)決定實(shí)施一個(gè)大項(xiàng)目，因此需要額外的資金。財(cái)務(wù)經(jīng)理計(jì)劃發(fā)行每年股利為每股5，且票面價(jià)$30的優(yōu)先股。假如此優(yōu)先股要求收益率現(xiàn)在是20%，這種股票的市價(jià)應(yīng)該是多少？A.$150B.$100C.$50D.$254、一種優(yōu)先股每季發(fā)放股$2.50，假如這種優(yōu)先股當(dāng)前的價(jià)格，那它的名義年收益率是多少？A.12%B.18%C.20%D.23%15.A公司預(yù)計(jì)在一年末發(fā)放每股股$3.00(D=$3.00)。股票現(xiàn)在的價(jià)為每股$30。要求（或預(yù)期）收益率1。假如股利是g樣的一個(gè)穩(wěn)定比例增長(zhǎng)，問(wèn)g=?A.13.00%B.10.05%C.6.00%D.5.33%6.A股票要求收益率為10%，股價(jià)為每股$30。該股票股利預(yù)期以每年7%的比例穩(wěn)定增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)一年后該股的股利D是多少？A.$0.87B.$0.95C.$1.02D.$0.90下是三種證券：證A、證B和證C相關(guān)信息。三種證券的收益正相關(guān)，但并不是完全相關(guān)預(yù)期證券

收益率標(biāo)準(zhǔn)差貝塔系數(shù)A10%20%1.0B101.0.12201.4組合P將其資金一半投資A，一半投資B組合Q將其資金的1/3投資A，1/3投資B和1/3投資C。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%。以下哪種陳述是最正確的？A.組合P的標(biāo)準(zhǔn)差是20%B.組合P的變異系數(shù)大于C.組合Q預(yù)期收益率是10.67%

D.組合Q的標(biāo)準(zhǔn)差是20%18.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為15%，股票A的貝塔=1.0，股票的貝塔=1.4，股票A的預(yù)期收益率為11%，請(qǐng)問(wèn)股票B的預(yù)期收益率事多少？A.12.4%B.9.4%15.4%

C.14.4%D.根據(jù)以下題意回答19-23題。股票X和股票Y預(yù)期概率分布如下股票X

股票Y概率

收益率

概率

收益率0.1-10%0.22%0.20.20.40.30.20.20.10.119.股票X的期望收益率為：B.11.62%C.15%D.4.94%20.股票Y的期望收益率為：B.11.62%C.15%D.4.94%21.股票X的標(biāo)準(zhǔn)差為：B.11.62%C.15%D.4.94%22.股票Y的標(biāo)準(zhǔn)差為：B.11.62%C.15%D.4.94%23.哪只股票的風(fēng)險(xiǎn)較高？X的風(fēng)險(xiǎn)高于YB.Y的風(fēng)險(xiǎn)高于X根據(jù)以下問(wèn)題回答24-27題0e0e.東方出版社正在對(duì)新提交財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行研究，有關(guān)資料如下：固定成本單位變動(dòng)成本單位售價(jià)￥

￥

￥你作為財(cái)務(wù)主管，請(qǐng)做下列分析。24.公司用貨幣表示的盈虧平衡點(diǎn)公式為：B.C.25.計(jì)算結(jié)果為：元26.確定在3,000單位銷售水平上的經(jīng)營(yíng)杠桿程度1.5C.2.527.以上計(jì)算結(jié)論的經(jīng)濟(jì)含義為在3000銷售水平上，銷售收入上升1%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)上升1.5%B.在3000銷售水平上，銷售收入減少，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少1.5%C.在3000銷售水平上，還沒(méi)有達(dá)到保本點(diǎn)，銷售收入上升（下降）1%，虧損將減少（上升）D.A和B28你公司的股票價(jià)格為每股元，上一年度的股利(D)是2.00元，公司按常數(shù)5%增長(zhǎng)，如果公司發(fā)行新股，則發(fā)行費(fèi)率為1，請(qǐng)問(wèn)發(fā)行股的成本k）是多少?

B.

C.10.50%D.11.75%29、你正在為你們公司估算WACC。公司的相關(guān)信息如下：公司的資本結(jié)的債務(wù)和60%的普通股公司在外20年期的債權(quán)，票面利率9%，按面值銷售公司的稅率40%無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率5.5%市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢5%股票的貝塔系數(shù)1.4.公司的WACC等于多少？A.9.71%

B.9.66%

C.

11.18%30.&S公司的資本結(jié)構(gòu)20%權(quán)益和的債務(wù)。公司預(yù)期凈收益為300元，公司的股利支付率60%，用盡留存收益的間斷點(diǎn)是少？120萬(wàn)元萬(wàn)元C.萬(wàn)元D.600萬(wàn)元根據(jù)以下信息回答問(wèn)1-32.B司現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)、也是它的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)40%債務(wù)60%的權(quán)。假設(shè)公司沒(méi)有留存收益，公司的收益和股利按常數(shù)5增長(zhǎng)。去年司的股(D)是$，當(dāng)前公司的股票價(jià)格$21.88.公司可以籌集的務(wù)成本，如果公司發(fā)行新普通股，發(fā)行費(fèi)率為，公司的邊際稅率為，公司發(fā)行新普通股的權(quán)益成本是多少？B.C.D.32.公司的加權(quán)平均資本成本是多少？B.根據(jù)下列信息回33-38題

C.D.公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的債務(wù)20%的優(yōu)先股60%的普通股。假設(shè)公司沒(méi)有充足的留存收益為其資本預(yù)算籌集權(quán)益資本。目前公年期的債券其票面利率為12%，每半年付息一次，面值1000，平出售。此外，公司能夠按面值00元出售優(yōu)先股，優(yōu)先股的股息為12%，行優(yōu)先股的發(fā)行費(fèi)率%。公司的貝塔1.2，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬5%公司是一家按常數(shù)增長(zhǎng)的公司，剛剛分配了股息￥，公司的股票價(jià)格是每股27.00常數(shù)增長(zhǎng)率。如果司使用債券風(fēng)險(xiǎn)溢酬的方法計(jì)，風(fēng)險(xiǎn)溢酬是，新股的發(fā)行費(fèi)為是10%。公司的邊際稅率為。公司的稅后債務(wù)成本是B.

C.

D.

7.2%公司優(yōu)先股成本是B.11.0%運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算該公司的留存收益成本是B.14.1%運(yùn)用常數(shù)增長(zhǎng)模型計(jì)算的留存收益成本是

D.

D.

B.14.1%

D.

運(yùn)用債券收+風(fēng)險(xiǎn)溢酬方法計(jì)算的留存收益成本B.14.1%C.16.0%D.如果公司沒(méi)有足夠的留存收益籌集資本預(yù)算所需的權(quán)益成本，公司等于多少？B.14.1%C.16.0%D.根據(jù)以下題意，回題.巴拉拉公司正在考慮投資一個(gè)新項(xiàng)目。該公司的財(cái)務(wù)總監(jiān)收集了下列信息：1建設(shè)新項(xiàng)目需要花$500,000（t=0）。該投資按直線折舊法在五年內(nèi)進(jìn)行折舊。）假如公司的新項(xiàng)目，需要在=0增加$100,000存貨，其中$70,000的存貨以應(yīng)付賬款的形式賒購(gòu)。3）財(cái)務(wù)總監(jiān)估計(jì)項(xiàng)目會(huì)在未來(lái)三年內(nèi)產(chǎn)生以下收入：第一年收=$1,000,000第二年收=$1,200,000第三年收入=$1,500,000。不包括折舊費(fèi)用的經(jīng)營(yíng)成本為收益的7。公司計(jì)劃在三年后放棄該設(shè)施，項(xiàng)目估計(jì)出售其價(jià)值。時(shí)公司會(huì)收回在期初投資的凈營(yíng)運(yùn)資本。）項(xiàng)目的資本成本14%。7）公司的稅率。39.該項(xiàng)目的初始投資金額為：A.$500,000B.$530,000C.570,000D.600,00040.年后，該項(xiàng)目的賬面價(jià)值等于A.$100,000B.$300,000C.$200,000D.$041.該目的第一年的凈現(xiàn)金流量是A.$200,000B.$120,000C.$220,000D.$540,0042.該項(xiàng)目的第二年的凈現(xiàn)金流量是A.$260,000B.$256,000C.$156,000D.$540,00043.該項(xiàng)目的第三年的凈現(xiàn)金流量是A.$350,000B.$210,000C.$310,000D.$540,000第三年底的稅后殘值是A.$200,000B.$120,000C.$100,000D.$300,00045.三年底凈營(yíng)運(yùn)資本的回收額是：A.$100,000B.$30,000C.$70,000D.$06.項(xiàng)目的凈現(xiàn)值是多少？A.$224,451B.$178,946C.$286,361D.$170,45347.以下是兩個(gè)互斥項(xiàng)目的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量：年

項(xiàng)目A現(xiàn)金流量

項(xiàng)目B現(xiàn)金流量0-$50,000-$50,000IRR

.115,625