終極4.21究極體我國P2P平臺信用風險及防控研究

二〇一三年五月及使用，本人鄭重所呈交的是我個人在導師的指導下進行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特別加以標注和致謝的地方外中不包含其他人已經(jīng)或撰寫的研究成果。，作者簽 用影印、縮印或其他保存。作者簽 P2P，即國內(nèi)通常所說的“人人貸”，是一種伴隨著互聯(lián)網(wǎng)及互聯(lián)網(wǎng)金融的普及與發(fā)展作為一種網(wǎng)絡技術和金新相結合的新型新興借貸模式從2005P2PZopa(Zoneofpossibleagreement)P2P化，P2P但是在行業(yè)井噴發(fā)展的同時，P2PP2P存在低、缺失、信息不透明、平臺的風險控制措施不健全等問題，P2P網(wǎng)絡借貸市場的信用風險隱患高，P2P卻沒有相關牌照，游離之外。并且，P2P是新興行業(yè)，國家對此并無具體監(jiān)管的方案與相關，行業(yè)內(nèi)部也無較為規(guī)范的自律性行業(yè)組織，如何從法律法P2PP2P險。通過中外P2P借貸平臺的不同模式的對比分析，找出如何改善信用風險的方P2PP2P,whichisknownas“renrendai”inChina,isakindofnetworktechnologyandfinancialinnovationcombinationofnewlendingwiththedevelopmentandpopularizationofInternetandInternetfinancial.FromBritain'sfirstZopaP2Penterprisessetupin2005,theP2Pmodelasanewfinancinginnovation,scaleoffinancing,differentfromthetraditionalfinancialpattern,notonlyalleviatethepressureofindividualsandsmallandmedium-sizedenterprisefinancing,alsoopenedanewinvestmentchannelsforindividualinvestors,meettheneedsofmarketdiversification,P2Padvantagessuchasconvenientandwin-winiswidelyaccepted,spreadallovertheworld.Butatthesametimeintheindustryinthedevelopmentofblowout,theproblemofP2Plendingis ingmoreandmoreserious.Amongthem,thebiggestriskisbasedonP2Penterprisesundertheasymmetricinformationonthecreditriskoftheborrowers,howtocontroltherateofbaddebts.P2Plowbarrierstoentry,thelackofregulation,informationopaque,platformofriskcontrolmeasuresisnotsound,causetheP2Plendingmarketcreditriskishigh,theP2Plendingplatformhasthenatureofthefinancialinstitutions,buttherewasnorelatedlicences,freeregulation.Andpeer-to-peer(P2P)isanemergingindustry,thecountryhasnospecificregulatoryschemeandrelatedlawsandregulations,industryalsodonothavemorespecificationindustryself-disciplineorganization,howthelevelofthelawsandregulationscontrolallaspectsofthecreditriskeffectively,realizeP2PHPfinancialstillneedfurtherplanning.Thispaperhopefromthebasictheoryofcreditandcreditrisk,theP2Plendingplatformofcreditrisk.ThroughtheChineseandforeignP2Plendingplatformbycomparingthedifferentmodes,findouthowtoimprovethemethodofcreditrisk.Basedonthestudyofthevariouskindsofcreditrisk,thedevelopmentofeffectivepreventionandcontrolmeanstominimizerisk,bettertopreventcreditriskofP2P,makeitmorestandardhealthdevelopment,therealrealHPfinancialfunction.:P2Plendingplatform,Thecreditrisk,Creditrisktheory,Lendingplatformmodel一．緒 （一）背景研 （二）研究意 二．國外主要P2P平臺模式及風險防 （一）英國——Zopa平 （二）——prosper平 （三）慈善機構—— 三．我國P2P的現(xiàn)狀及機制分 （一）我國P2P行業(yè)的發(fā) （二）我國P2P行業(yè)的現(xiàn) （三）我國P2P平臺機 四．我國P2P行業(yè)主要風 （一）平臺信用風 （二）借款人的信用風 （三）投資者信用風 五．我國P2P平臺信用風險防控建 （一）平臺自身加強風控體系建設——以拍拍貸與宜信為 （二）完善P2P平臺的......................................（三）建立P2P平臺的體 （四）完善信用風險評價體 完 體 完善信用制 六．結束 參考文 （一）聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)廣泛為社接受互聯(lián)網(wǎng)金融成為了有別傳統(tǒng)金融的新型金融P2P所接受P2P從何而來如何發(fā)展前景幾何？對此的研究并不充分學者信用風險的文獻。P2P（PeertoPeerlending）,即國內(nèi)通常所說的“人人貸”，是一種伴隨著互聯(lián)網(wǎng)及互聯(lián)網(wǎng)金融的普及與發(fā)展作為一種網(wǎng)絡技術和金新相結合新型新興借貸模式。P2P網(wǎng)絡借貸主要是面向個人及中小企業(yè)的，P2P企業(yè)通過網(wǎng)絡平臺讓有需求的借款人發(fā)布借款信息而具有閑置并愿意出P2P年，ZOPAP2PZOPA已擁有了80多萬的會員，累計出借近4億英鎊，其成功的模式開始在全球推廣開來2007年拍拍貸在成立P2P開始正式進入這種有別于的方式。然而作為新的金新模式，P2P還有許多風險借款人的個人信用風險、P2PP2P[1]（二）對中小企業(yè)的意占企業(yè)總數(shù)99%以上的中小企業(yè)，貢獻GDP的卻超過90%，且對科技創(chuàng)70%以上，由此可見今天的中國在經(jīng)濟增長模式轉變，強調經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的過程中都離不開中小企業(yè)的發(fā)展[2]。所以是中小企業(yè)能不能健康穩(wěn)定的發(fā)展的重要基礎。馬云認為中國現(xiàn)代的金融體系中，20%80%的錢，大量的中小企業(yè)從銀行得到融資十分。由此不難看出，P2P的了支持，提升運用效率。對投資人，投資選擇具有很大的局限性，最多人選擇的是銀行存款、股票市場與基金市場，然而在銀行利率過低，風險較大，市場的情況下。對擁有小額的投資人而言，投資的有限，回報率不能為之滿意，P2P的出現(xiàn)使投資人有了一個更好的投資，擴大投資人的投資范圍。對利率市場化的意利率市場化，即將存利率決定權交給市場，由市場參與者而非根據(jù)市場信息和貨幣供求關系來決定利率的機制。在近三十年，利化進程緩慢，利率的決定權仍很大程度在手中，然后以P2P為主的發(fā)展。這是、共享的新型對傳統(tǒng)單邊的.隨著市場的透明化，對于利率的市場化必然有著最直接的促進意義，可以帶動整個金融行業(yè)向市場化的積極轉變。P2P于2005年的英國，之后陸續(xù)推廣至全球，2006年中國P2P行業(yè)開P2PP2PP2P含的信用風險[3]P2P的運營模式與風險防控（見表2-1）表2- 國外4大P2P平臺運營模式與風風險風控劃分信用等級，簽訂合Lending量出借者與小額”借款多為發(fā)展中國（一）英國——Zopa平Zopa2005P2P大的P2P網(wǎng)絡借貸平臺，之后成功進駐、德國和市場。成立至今已獲得8160萬以上的融資。截止2014，總共接觸金額4.66億元，歷史壞賬率0.19%，200450004600ZOPA運營模ZOPA平臺是第一家P2P平臺，為個人及中小企業(yè)提供小額融資的平臺，借款區(qū)間在500至25000英鎊之間。借款人在ZOPA后，可以提出借款申請，并需要附個人信用情況。之后ZOPA平臺根據(jù)合作的第機構Equifax信用等級。ZOPAA*、A、B、C級。即便最低的CZOPA對于投資者而言，也要先在平臺成為會員，提交個人信息。而后可以ZOPA定借款人得到后必須按月還本付息。風險防ZOPA，ZOPA方及平臺的利益。（2-2）表2- Zopa信用風險防控機實名認 信用記錄審專業(yè)信用機構評估風 信用等級評大型項目的出資人最低人數(shù)為200雇傭專業(yè)公司對不良進行追息Zopa對于客戶實行實名制，并且由第提供其個人信用報告、信用記錄，用內(nèi)部自身的方式再對客戶進行信用等級評定、評估風險，簽訂法律合同，按月還本付息等眾多機制來降低違約率。Zopa20100.19%，低于同期銀行的壞賬率。其次，通過分散風險的機制，出借10NN資人，使投資人的風險降到最低。即使發(fā)生壞賬，Zopa平臺的貸后追蹤機制，將會有專業(yè)公司進行追討。同時，Zopa的保障基金也會在發(fā)生壞賬是Zopa（二）——prosper平Prosper是第一家P2P金，成立于2006年2月。先擁有會員超過200萬人，至今數(shù)額累計達到9.2億元。其創(chuàng)立人克里斯?拉爾森（ChrisLarsen）希望Prosper能夠推進金融投資融資的化與多樣化，豐富的層次，為民眾提供更方便的金融投融資服務。在本土，另一P2PLendingclubP2P為P2P平臺的代表來詳細分析。運營模與Zopa一樣，Prosper平臺也是提高小額，金額在2000至25000美元間。借款人成為會員后，可以提出借款申請，提交借款金額、目的、期限與最大承受利率。與前者不一樣的是，Prosper“標的”工投資者競標，一旦“標的”籌款滿額或者滿14天，就視該籌款該系統(tǒng)難操作，投資者沒有準確目標定位，使整個過程太過冗長。2009ProsperLendingclub臺大相徑庭的是，Prosper臺對籌集好的事先扣除手續(xù)費，通過WebBank(猶他州工業(yè)銀行)打到借款人賬戶，WebBank將會生成票據(jù)給平臺，接著平臺給各個投資者。借款人每月還本付息，整個過程中平臺不參與的收付，通過票據(jù)建立風險防ProsperZopa7基本信息外，借款人發(fā)布借款信息后，將對借款人與其借款需求進行二次，通過方能開始籌資。嚴格的風險防控機制，有效控制住了壞賬Prosper2-3表2- Prosper信用風險防控機外部制WebBank接受管理機構的和檢（三）慈善機構——Kiva是P2P中獨特的模式，向人民提供小額無息以資助他們進行創(chuàng)業(yè)，拜托貧困的現(xiàn)狀。目前Kiva在全球范圍內(nèi)已經(jīng)完成超過5億的慈108162，73運營模Kiva平臺作為慈善性質的P2P金融模式，主要為低收入者提供無息，機構和自愿者發(fā)掘貧困人群的需求，將申請人的基本信息資料發(fā)給Kiva平臺。Kiva將信息發(fā)布到平臺的借款列表，平臺上的愛心已無息或者極低的利率借給需要幫助的窮困借款人。平臺將籌集的以免息的形式貸給持運行、發(fā)展，從而能幫助的窮困人群，所以Kiva不會選擇高利率的2風險防 等。Kiva通過嚴格 信情況來降低此類風險，提醒出借者分散給不同國家的借款人來降低來自借款人的信用風險。應對平臺自身的風險如等，Kiva將借貸與運營金相分離，從而保護各方的利益。三．我國P2P（一）我國P2PP2P于2005年的英國，2006年我國第一家P2P公司拍拍貸的成立，拉P2PP2PPE/VC根據(jù)之家的數(shù)據(jù)顯示，截止2014年12月，我國已經(jīng)有P2P企業(yè)1575家，余額達1036.00億元，綜合利率16.08%。之家，相對20132014(1292P2P5.43%，2013P2P也屢破新高，20142500數(shù)據(jù)來源 之

圖3- 各年平臺數(shù)圖3- 近5年P2P交易額增長P2P我國P2P網(wǎng)絡借貸快速發(fā)展的原因有三點：對于借出者的需求。長久來，現(xiàn)階段通膨壓力較大、不發(fā)達、投資的有限，投資者出于保值或升值的意愿，自然紛紛尋求更高的回報率的產(chǎn)品。由于P2P借貸平臺提供的率相對較高，極大拓寬了個人投資的，吸引了廣大投資者參與個人通常缺乏擔保和抵押，長期被排斥在正規(guī)金融系統(tǒng)以外。P2P覆蓋這類人群，為他們提供快捷的融資和相對低廉的融資成本；由于互聯(lián)網(wǎng)的普及發(fā)展，依托網(wǎng)絡平臺的P2P金融能夠更高效信息，短時間就能達（二）我國P2P在P2P行業(yè)發(fā)展迅猛勢頭良好的同時，我國P2P行業(yè)卻也了很多問2013762014275P2P3-3圖3- 近幾年問題平臺數(shù)圖3- 問題平臺問題分、平臺占31%，排在第二，而提現(xiàn)居首位。而產(chǎn)生這一系列問題的主要原因在于隨著P2P的火爆，行業(yè)卻沒有相關的機構及行業(yè)標準，這導致生后平臺無力解決。從內(nèi)至外，P2P、（三）我國P2P機P2P網(wǎng)絡借貸是依托P2P企業(yè)建立的形成交易平臺，P2P企業(yè)對交易模式擁有自主決策權，這就意味著P2P網(wǎng)絡借貸交易模式將呈現(xiàn)出差異化的發(fā)展。受不同國際經(jīng)濟、政治和社會環(huán)境的制約，P2P不單是最原始的個人對個人的信用借貸模式[5]P2P同的影響，形成了四個基本的運行機制（3-5）：3-5P2P運行機參與機平臺性業(yè)務模典型代P2P線上線下結合中介機構+擔保線上線下相結第合作模P2P平臺機構；小額貸陸金所；有利純平臺模純平臺模式的P2P借貸平臺本身并沒有的介入，單純作為信息交互的平臺，所有流程包括借款、申請、、議價、交易都在網(wǎng)上進行。利率有雙風險導致借方產(chǎn)生經(jīng)濟損失，完全由借方個人承擔，P2P線上線下相結合該模式是P2P平臺下完成借款人尋找和審核的工作上進行募以降低信用風險主要是借款人的個人信用報告和由友信工作人員陪同方合作的方式以解決信息不對稱下的信用風險平臺在過程中即是中介機構第合作模P2PP2PP2P司對借款人的還本付息做出擔保，保證出借人的利益。風險控制和壞賬追償也有專業(yè)機構負責。P2P平臺將風險分散到第機構，P2P平臺不承擔太多風險，出借人風險也小，P2P純線下模P2P察通過其資產(chǎn)負債情況進行信用由此決定利率借此控制住風險不于其他P2P平臺的是借貸雙方并不直接簽訂債權合同而是由與平臺緊密關聯(lián)的第個人先行放貸再將債權轉讓給投資者由于平臺和專業(yè)放貸公的不可分割，平臺實質是充當了金融機構的角色。四．我國P2PP2P行借款利率的4倍左右或更高。高回報總是伴隨高風險，對于P2P平臺如此高的回報率，其的信用風險也是多種多樣。今年來，P2P平臺問題不斷，跑路的平臺也不斷增加，這給投資者帶來損失的同時，也讓P2P這一創(chuàng)新金融形式的前景蒙上陰影。因此，只有明確P2P行業(yè)的風險，才能“對癥施藥”，制定出相應的防控措施。平臺參與者主要有：借款人，平臺以及投資者。不（一）P2P平臺的主要信用風險源自對于投資者的違約風險，平臺作為撮合交易的成的利率或者由于自身運營問題導致投資者收到損失那么將形成對投資者的違約風險。首先，由于國內(nèi)并沒有對P2P平臺相應的措施及，市場低、平臺質量參差不齊，即有像拍拍貸、宜信等較大的P2P平臺，又風險體系脆弱。國內(nèi)不同于國外，沒有完善的個人制度及信用機構，P2P平 系統(tǒng)對借款人的信用狀況進行評價。P2P平臺主要通過與系統(tǒng)教育系統(tǒng)通訊系統(tǒng)的聯(lián)網(wǎng)對借款人進行認證的信息這些技術并不能保證借款人不是冒用他人材料或者騙取情況的發(fā)生同與銀行相對成風險指標考核而言P2P平臺的風控系統(tǒng)各不相同缺乏安度無法解決借貸雙方信息不對稱與控制風險的發(fā)生將會使投資者出現(xiàn)失的情況大大增加，使平臺產(chǎn)生違約風險。，也是因為P2P平臺質量的參差不齊規(guī)模的不同，在平臺借貸雙方的資機構道德原因還是經(jīng)營不善導致的機構或都有可能給投資者帶來，（二）借款人的信用風P2PP2P庫，意味著P2P平臺無法查詢該數(shù)據(jù)庫，降低信息不對稱的信用風險和逆向選擇，同時也要支出更大的成本。P2P平臺的主要借款人是缺少擔保和抵押，而在銀行得不到融資的弱勢群體，所以選擇了P2P者一低門檻的方式，這也意味著這些借款人的信用風險也要相對較高。這些借款人一般不多，不能保證有穩(wěn)定的還款來源；或者P2P平臺的高利率也會加劇借款人的違約風險。P2P平臺的借款多都是弱勢群體，其自身的償債能力不強，在P2P平臺相對于銀行，利率較高，4（三）投資者信用風的便利和快捷，投資者只要進去P2P平臺、登記信息，就可以進行投資。平臺對投資者的審核力度較小，填寫的個人基本都容易冒用，平臺很難確保投資者的信息真?zhèn)?。同時，也沒有相關P2P品臺的流轉過程，法律面的空白，平臺對來源幾乎沒有，這給了洗黑錢的分子五．我國P2P國內(nèi)P2P行業(yè)已經(jīng)發(fā)展近十年了其優(yōu)點與缺點或多或少都在社會大眾面前，國內(nèi)的P2P平臺結合國外著名P2P平臺先進的風控模式，因地制宜的創(chuàng)造了多種模式，有著各自不同的風控措施，有借鑒有創(chuàng)新。但是P2P做為新的金融整個政策方針的建議，希望自上而下的規(guī)范P2P平臺的管理，使其真正發(fā)揮其普惠金融的意義，滿足的多層次發(fā)展。（一）平臺自身加強風控體系建設——以拍建設程度與完善程度都無法與歐家相比較的情況下保持良好的發(fā)平臺建立良好的運營P2PP2P以國內(nèi)第一家P2P平臺拍拍貸為案例，其繼承了Prosper的模式，采用國內(nèi)另一家有的宜信平臺則學習了英國Zopa的模式，并且由許多范運作。采用債權轉讓的形式，流轉債權及，以宜信平臺為中介，平臺先以個人的放貸給需要的客戶，之后形成債權，再將其債權打包分割，平臺建立穩(wěn)定的風控P2P構應該建立完善的信用評價機制良好的信用評價是投資者出借的重要據(jù)國外P2P平臺與第信用評價機構合作能有效評價借款人的信用風險況從而降低借款人的信用風險國內(nèi)由于體系的缺失P2P平臺暫時必須險保障金等一系列制度來最大程度降低信用風險，保障投資人與平臺。以拍拍為案例，由于國內(nèi)沒有獨立第信用機構，不能學習歐美，據(jù)個人的信用狀況進行。拍拍貸根據(jù)客戶提供的個人基本信息，設計了一套會員等級制度的風險控制體系，將會員劃分成A、B、C、D、E、HR體系判斷風險客戶信用風險有兩個的方向判斷客戶的還款能力與還款意愿。 拍拍貸平臺本身并不存放，托管在支付寶、財付通等第平臺托管。、除了拍拍貸外，作為復合型P2P平臺的宜信有著不同的風控模式，以線下為主，宜信在60多個城市設有網(wǎng)點，這樣可以有效實地借款人、P2P（二）完善P2P嚴格的P2P平臺準入機關體系的缺失。目前所要做的是出臺相關，以法律的形式來確定P2P金融在金融體系的重要性，確立其，構建針對P2P的[9]模式設立不同準入條件。對于符合條件的平臺相關牌照，取締不達標平臺、通過明確界定民間借款和吸收公眾存款。按當前、內(nèi)大多P2P平臺的運營模式來看合法的民間借貸是P2P網(wǎng)絡借貸平臺的性質與此同時類似紅嶺創(chuàng)投用平臺吸收者的用來集合投資的方式，應當引起部門的關注，這種業(yè)務模式與僅僅有一步之遙。當資金失去控制，極有可能會系統(tǒng)性風險。與此同時，法律應該明確規(guī)定P2P網(wǎng)建立規(guī)范的進出模，P2P平臺作為中介機構將投資者籌集給借款人，由于國內(nèi)沒有相應關于P2P平臺第存管的規(guī)定，在轉移的過程中將在直接，與第存管的機制，平臺捐款而逃，導致投資者的損失所以應該建立完善的第存管機制將平臺的自有與投資者相分離出借人的不直接通過平臺的賬戶而直接進入借款人的賬戶避免由于金滯留于平臺賬戶而產(chǎn)生的信用風險P2P平臺不直接介入的運作使其防止了平臺挪用投資者的。（三）建立P2P平臺的體建立主P2P企業(yè)雖然不是金融機構，但具有金融服務業(yè)的性質，應該納入體系之下以準金融機構實現(xiàn)但是現(xiàn)在國內(nèi)對于P2P平臺以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為標準，由工商行政管理機構與工信部對平臺的和內(nèi)容進行對P2P平臺的準金融機構性質缺少相關的金融部門參與[10]。在國外有不同的主體，并取得了不一樣的效果。見表5-1：表5-1 美、英、法P2P SEC(易)、相關信息披露、P2P英國P2P行業(yè)自律為局有利行業(yè)創(chuàng)新能法國金融審慎監(jiān)場局較之歐家不一樣的主體，由于國內(nèi)P2P平臺數(shù)量大、分布廣，其復雜性及跨區(qū)域性的特點，不能學習只由交易（SEC）來P2PP2P建立行業(yè)在缺乏與外部的情況下，建立P2P行業(yè)自律組織，制定相關行業(yè)標準才能更好P2P行業(yè)的發(fā)展。行業(yè)自律組織可以建立信息共享的平臺，可以幫助P2P平臺更有效識別借款人是否有，降低平臺信用風險；自律組織還能夠監(jiān)督P2P平臺的信用信息，監(jiān)督平臺操作，及時向部門及投資者英國在P2P行業(yè)發(fā)展初期，也沒有相關的與部門的，但是英國的P2P行業(yè)自律組織發(fā)揮了的職能，規(guī)范市場，才使英國的P2P模式推，在國內(nèi)，2011年才由人人貸、宜信、貸幫三家P2P平臺聯(lián)合發(fā)起“小額信貸服務中介機構會”并發(fā)布自律公約。2012年，在市楊浦區(qū)的引導下市信息服務行業(yè)成立了國內(nèi)第一家網(wǎng)絡信貸服務業(yè)企業(yè)。雖，松散、自律能力弱。仍需在引導下建立更為有效的P2P行業(yè)自律。下的平臺信息披對平臺的信息披露，即使對投資者對借出