第13章 國際金融體系

1第十三章國際金融體系第一節(jié)國際金融體系概述第二節(jié)布雷頓森林體系第三節(jié)牙買加體系第四節(jié)國際貨幣基金組織第一節(jié)國際貨幣體系概述一、國際金融體系的含義、內(nèi)容和作用1.國際金融體系的含義國際金融體系(InternationalFinancialSystem):是指世界各國共同或有組織地對國際收支及其調(diào)節(jié)、匯率決定及其變動、匯率制度及其選擇、國際儲備及其構(gòu)成等這些問題所作出的安排或決定，即國際貨幣體系是指國際間進行各種交易支付所采用的一系列安排和慣例，以及支配各國貨幣關系的一套規(guī)則和機構(gòu)。232.國際金融體系的內(nèi)容框架國際匯率制度的確定，即各國貨幣的兌換性與比價的確定；國際收支及其調(diào)節(jié)；國際儲備資產(chǎn)的確定，包括儲備資產(chǎn)的數(shù)量及構(gòu)成；國際貨幣合作的形式與機構(gòu)；國際金融市場與資本流動。4從貨幣本位的角度出發(fā)，國際貨幣體系可分為三類:純粹商品本位，如金本位；混合本位，如金匯兌本位；純粹信用本位，如不兌換紙幣本位。5二、國際金本位制（1816～1937年）特征1.黃金充當國際貨幣，是國際貨幣制度的基礎；2.各國貨幣之間的匯率由他們各自的含金量比決定，是嚴格的固定匯率制度；3.松散、無組織的體系。6

缺陷黃金供應和儲備的有限性限制了貨幣供應，難以適應經(jīng)濟增長和科學技術革命的需要；犧牲國內(nèi)經(jīng)濟，國內(nèi)矛盾上升；金本位制實行的條件會因國內(nèi)國際的政治經(jīng)濟困難和不平衡而被放棄；金本位時期的價格波動與世界黃金產(chǎn)量波動直接相關。7金本位的崩潰1、1914一戰(zhàn)爆發(fā)黃金禁運，紙幣停止兌換黃金嚴重的通脹，貨幣黃金可兌換性被禁止1915～1922，世界黃金生產(chǎn)下降了1/32、戰(zhàn)后初期1922年，經(jīng)濟與金融會議，“節(jié)約黃金”金塊本位制與金匯兌本位制3、1929年世界經(jīng)濟危機；1931年國際金融危機抵御危機襲擊1931年，英國放棄金本位制英鎊集團、美元集團、法朗集團8第二節(jié)布雷頓森林體系（1944～1973年）1944年7月，44個同盟國家的300多位代表出席在美國新罕布什爾州（NewHampshire）布雷頓森林郡（BrettonWoods）召開的國際金融會議，商討重建國際貨幣秩序。在這次會議上產(chǎn)生的國際貨幣制度因此被稱為布雷頓森林體系。9一、布雷頓森林體系的主要內(nèi)容1、實行美元－黃金本位制2、實行固定匯率制3、IMF向國際收支赤字國提供短期資金融通以協(xié)助其解決國際收支困難4、逐步廢除外匯管制，取消歧視性的貨幣措施5、制定了稀缺貨幣條款10一固定雙掛鉤上下限政府干預允許調(diào)整二、布雷頓森林體系的特點11布雷頓森林體系下的美元兌日元匯率12三、布雷頓森林體系的作用布雷頓森林體系是國際貨幣合作的產(chǎn)物，它消除了戰(zhàn)前資本主義國家之間混亂的國際貨幣秩序，為世界經(jīng)濟增長創(chuàng)造了有利的條件。另外，布雷頓森林體系的固定匯率制度為國際貿(mào)易和國際投資提供了極大的便利。13四、布雷頓森林體系崩潰的原因

“特里芬難題”（TriffenDilemma）如果美國滿足美元儲備需求的增長，制度不可避免地要崩潰，如果拒絕滿足美元儲備需求的增長，世界經(jīng)濟將陷入通貨緊縮。14五、布雷頓森林體系的簡要歷程（1）IMF協(xié)定于1947年正式生效，布雷頓森林體系開始運行；（2）從1948—至1952年，美國開始了著名的馬歇爾援助計劃；1948年西歐國家建立了“歐洲經(jīng)濟合作組織”來管理援助資金，這個組織后來發(fā)展成為“經(jīng)濟合作與發(fā)展組織”（OECD）；（3）1959年1月，主要西歐國家取消外匯管制，貨幣開始實現(xiàn)與美元的自由兌換；15（4）在整個60年代，美國持續(xù)的國際收支逆差使美元兌換黃金的基礎不斷削弱；（5）1971年8月15日宣布停止美元兌換黃金。美元與黃金的官方平價兌換一終止，實際上等于廢除了布雷頓森林協(xié)定；（6）1973年3月，布雷頓森林體系徹底崩潰。16第三節(jié)牙買加體系牙買加協(xié)議的主要內(nèi)容浮動匯率合法化；黃金非貨幣化；提高SDR的國際儲備地位，修訂SDR的有關條款，以使SDR逐步取代黃金和美元而成為國際貨幣制度的主要儲備資產(chǎn)；擴大對發(fā)展中國家的資金融通；增加會員國的基金份額。17牙買加協(xié)議后國際貨幣制度的運行特征1、多元化的國際儲備體系（1）美元仍是主導貨幣、最主要的國際支付手段、最主要的國際價值貯藏手段；（2）歐洲單一貨幣歐元今后將是美元強有力的競爭對手；（3）關于SDR的作用；（4）黃金的國際儲備地位。2、多種形式的匯率制度安排3、多樣化的國際收支調(diào)節(jié)方式（1）總需求調(diào)節(jié)（2）匯率機制調(diào)節(jié)（3）對商品貿(mào)易和資本流動實施控制

18現(xiàn)行國際貨幣體系的基本困難1、匯率制度的脆弱性2、多元化貨幣儲備體系的不穩(wěn)定性3、國際貨幣基金組織缺乏獨立性和權威性19現(xiàn)行國際貨幣體系面臨的主要問題-----國際儲備多樣化與主要工業(yè)國貨幣匯率劇烈變動；-----國際收支調(diào)節(jié)機制不靈；-----國際貨幣基金組織缺少對付全球性金融危機的能力；-----在國際資本大規(guī)模流動下，國際金融市場動蕩不安。20現(xiàn)行國際貨幣體系改革要解決的問題-----貨幣本位的確定；-----匯率體系的建立；-----調(diào)節(jié)機制的運作；-----金融危機的防范。第四節(jié)國際貨幣基金組織一、IMF成立的背景、基本職能二、IMF的運行機制三、IMF的影響2122一、IMF在不同貨幣體系下的基本職能1.布雷頓森林體系之下國際貨幣體系的IMF的主要作用維護成員國之間匯率的穩(wěn)定，當成員國國際收支出現(xiàn)“根本性失衡”時，IMF將與其協(xié)商調(diào)整匯率平價以及提供流動性援助等事宜。按照布雷頓森林體系設計者的初衷，IMF應該是一種國際貸款聯(lián)盟，當成員國出現(xiàn)流動性困難時，IMF應動用資源予以援助。232.在牙買加體系中國際貨幣體系下的IMF的基本作用IMF不再承擔維護固定匯率制的義務，這一階段IMF的主要任務突出表現(xiàn)為經(jīng)濟監(jiān)督與條件性貸款。當成員國發(fā)生金融危機時IMF承擔起“救火隊”的任務；在國際債權人與債務人談判時IMF充當“調(diào)解人”的角色。通過這些工作，維持國際金融體系的穩(wěn)定，為國際貿(mào)易、世界經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造有利條件。

24二、IMF的運行機制（一）基金組織的資金來源1.成員國以各種貨幣和SDR認繳的分額；2.對外借款；3.捐款、經(jīng)營收入。1962年，基金組織設立了“借款總安排”機制，目的在于獲得基金組織分額之外的外部融資安排?；鸾M織于1962年與工業(yè)國家“10國集團”簽訂了借款總安排協(xié)議，進行了第一次借款，以后又有多次借款。10國的中央銀行加入了這一安排，IMF從這10國借款作為對成員國貸款之用。25“10國集團”：是主要工業(yè)化國家的政府間組織。由比利時、英國、加拿大、法國、德國、意大利、日本、荷蘭、瑞典、瑞士和美國組成（瑞士于1964年加入，但該集團名稱不變）。這些國家的央行行長每季度在巴塞爾舉行例會，分析和評估世界經(jīng)濟形勢并提出促進全球經(jīng)濟增長的建議。2624國集團：全稱“關于國際貨幣事務的24國政府間集團”，是與10國集團相抗衡的發(fā)展中國家政府間組織。是從發(fā)展中國家形成的77國集團中分立出來的組織。中國1980年恢復在基金組織與世界銀行的合法席位以后，即接受24國集團的邀請，以“特別受邀人”身份出席該組織的副手級和部長級會議。27“24國集團”：于1971年由77國集團中的24個成員國組成非洲：阿爾及利亞、科特迪瓦、埃及、埃塞俄比亞、加蓬、加納、尼日利亞、南非、剛果。拉美：阿根廷、巴西、哥倫比亞、危地馬拉、墨西哥、秘魯、特立尼達、多巴哥和委內(nèi)瑞拉。亞洲：印度、伊朗、黎巴嫩、巴基斯坦、菲律賓、斯里蘭卡和敘利亞。28（二）基金組織的貸款1、貸款的一般性條件（1）成員國的國際收支狀況；（2）外匯儲備頭寸狀況；（3）外匯儲備變動狀況；只要出現(xiàn)三個因素中的一個，就可以視為有國際收支需求。一旦基金組織認定需求存在并批準安排，則成員國可借入貸款。成員國基金組織向IMF借款用本國貨幣向基金組織購買外匯或者SDR向IMF還款用外匯或SDR向IMF回購本國貨幣2、貸款的形式30（三）技術援助各職能部門：華盛頓的基金學院；海外地區(qū)培訓學院；維也納聯(lián)合學院；基金新加坡地區(qū)培訓學院；中國---基金組織聯(lián)合培訓項目。31三、影響1.對世界經(jīng)濟的影響維持國際金融體系的穩(wěn)定，為國際貿(mào)易、世界經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造有利條件。IMF成立后的五十多年來，在國際金融領域一直起著難以替代的核心作用。在維護各國匯率穩(wěn)定、糾正國際收支失衡、防范和化解金融危機方面起到了積極的作用322、IMF面臨的尷尬境地及改革自2003年以來，全球經(jīng)濟一直保持著4%以上的增幅。需要IMF救助的金融“火險”少了，愿意從IMF借款并遵守貸