文化產(chǎn)業(yè)投資學(xué)

文化產(chǎn)業(yè)投資學(xué)李寶虹副教授中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師中國(guó)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師124231075@由NordriDesign提供宏觀文化管理體制改革研究改制，我們還要過(guò)大關(guān)從中央到地方，數(shù)百家嫡系的事業(yè)單位開始“動(dòng)真格”了。新聞出版界時(shí)政類媒體，一律實(shí)行政企分開，采編經(jīng)營(yíng)分開。非時(shí)政類媒體，一律轉(zhuǎn)企改制，實(shí)行公司化運(yùn)作。所有新聞網(wǎng)站要全部轉(zhuǎn)企改制，推動(dòng)我國(guó)媒體傳播能力的提高。文化產(chǎn)業(yè)投融資體制改革研究文化產(chǎn)業(yè)缺錢，文化企業(yè)融資難，是制約我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸性問(wèn)題?，F(xiàn)狀：文化產(chǎn)業(yè)具有巨大的投融資空間文化產(chǎn)業(yè)的投入不足，投融資效率低，渠道缺乏解決途徑：

創(chuàng)業(yè)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、產(chǎn)業(yè)投資基金、私募股權(quán)投資、組合投資等一、平時(shí)成績(jī)由以下三項(xiàng)組成：1、出勤2、課堂表現(xiàn)3、課后作業(yè)以上三項(xiàng)合計(jì)占總成績(jī)的40％二、期末成績(jī)占總成績(jī)的60％由選擇題、判斷題、案例題為主第一章導(dǎo)論第二章文化產(chǎn)業(yè)投資基本原理第三章文化產(chǎn)業(yè)投資環(huán)境第四章文化產(chǎn)業(yè)投融資第五章文化產(chǎn)業(yè)投資決策第六章文化產(chǎn)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)信息解讀第一章導(dǎo)論第二章文化產(chǎn)業(yè)投資基本原理第三章文化產(chǎn)業(yè)投資環(huán)境第四章文化產(chǎn)業(yè)投融資第五章文化產(chǎn)業(yè)投資決策第六章文化產(chǎn)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)信息解讀

按照熊彼特的分析，會(huì)計(jì)作為一種財(cái)務(wù)審核與管理的知識(shí)技術(shù)，原本是經(jīng)濟(jì)行為合理化要求的產(chǎn)物；但它的日漸完善，卻又反過(guò)來(lái)借數(shù)字上的精確化而有力地推動(dòng)了現(xiàn)代企業(yè)邏輯的定型。

投入與產(chǎn)出、成本與利潤(rùn)、資本與收益、存量與流量、循環(huán)與周轉(zhuǎn)等等，都因會(huì)計(jì)工作而變得簡(jiǎn)潔化、條理化，以致可以說(shuō)，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)在某種程度上就是一種數(shù)字管理式的經(jīng)濟(jì)。由于這種經(jīng)濟(jì)模式的運(yùn)行極其規(guī)范，且能帶來(lái)高效率。因此，在成功經(jīng)驗(yàn)的激勵(lì)下，講究精確計(jì)量和嚴(yán)格評(píng)估的合理化邏輯也就隨之“開始了它的征服者的生涯”。它不僅要為各類機(jī)構(gòu)和組織定基調(diào)，而且試圖按照自己的模式來(lái)規(guī)訓(xùn)日常生活與人際交往。

知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，會(huì)計(jì)作為國(guó)際通用的商業(yè)語(yǔ)言，其提供的信息已成為信息使用者進(jìn)行眾多經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的基礎(chǔ)?！敖?jīng)濟(jì)越發(fā)展，會(huì)計(jì)越重要”的觀點(diǎn)也被越來(lái)越多的人所接受。無(wú)論是從創(chuàng)業(yè)的角度出發(fā)，還是從日常的理財(cái)角度出發(fā)，學(xué)生應(yīng)具備資金循環(huán)的常識(shí)，具備理財(cái)?shù)哪芰?，能利用?huì)計(jì)提供的財(cái)務(wù)信息和內(nèi)部管理信息做出各項(xiàng)決策。

學(xué)習(xí)會(huì)計(jì)常識(shí)比學(xué)習(xí)公式、理論更為重要。就像體育運(yùn)動(dòng)一樣，與其被動(dòng)地接受練習(xí)指導(dǎo)，還不如自己邊理解理論知識(shí)邊練習(xí)更能快速提高水平。會(huì)計(jì)報(bào)表的分析也是同樣的道理，與其硬把公式塞進(jìn)自己的腦子，還不如先理解然后再記憶。掌握會(huì)計(jì)思維的三個(gè)秘訣第一個(gè)秘訣：運(yùn)用除法運(yùn)算第二個(gè)秘訣：著眼于大數(shù)字第三個(gè)秘訣：了解資金運(yùn)轉(zhuǎn)流程第一個(gè)秘訣：運(yùn)用除法運(yùn)算例一：3年后使1000000元的費(fèi)用減半。例二：從補(bǔ)習(xí)班考上一表大學(xué)的有500名，在全國(guó)30所分校掀起了補(bǔ)習(xí)的高潮?！笆菃幔坑?00人考上一表大學(xué)了？全國(guó)到處都有補(bǔ)習(xí)班，要不要讓我的孩子也到附近的班去上課呢？”會(huì)計(jì)報(bào)表分析中的流動(dòng)比率（許多其他比率）都是運(yùn)用了除法運(yùn)算。因?yàn)槌ㄊ菍?duì)事物進(jìn)行分析的時(shí)候最有用的工具。第二個(gè)秘訣：著眼于大數(shù)字這比除法還簡(jiǎn)單會(huì)計(jì)報(bào)表就是一個(gè)我們大家都能讀懂的東西，只是由于有了大量繁瑣的項(xiàng)目和復(fù)雜的算式才變得不那么容易懂了。第三個(gè)秘訣：了解資金運(yùn)轉(zhuǎn)流程現(xiàn)實(shí)中，有許多人在沒(méi)有意識(shí)到這一點(diǎn)就開始學(xué)習(xí)會(huì)計(jì)了。其結(jié)果是，無(wú)論學(xué)到什么程度，都不可能真正理解會(huì)計(jì)。雖然把“資金運(yùn)轉(zhuǎn)”深深印在腦海中需要很長(zhǎng)的時(shí)間，但是只要掌握了它，以后不論遇到多難的會(huì)計(jì)問(wèn)題都能夠解決。會(huì)計(jì)知識(shí)都是以“資金運(yùn)轉(zhuǎn)”為基礎(chǔ)的。會(huì)計(jì)報(bào)表的相關(guān)知識(shí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告體系的構(gòu)成報(bào)表之間的相互關(guān)系財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的編制程序資產(chǎn)負(fù)債表分析要點(diǎn)賬戶式資產(chǎn)負(fù)債表：根據(jù)會(huì)計(jì)基本等式左右排列

資產(chǎn)負(fù)債表（賬戶式）按流動(dòng)性排列資產(chǎn)……….資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債及所有者權(quán)益負(fù)債按流動(dòng)性排列...所有者權(quán)益按永久性遞減排列負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的作用資產(chǎn)負(fù)債表的基本分析資本結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析基本償債保障利潤(rùn)表分析要點(diǎn)利潤(rùn)表作用現(xiàn)金流量表分析要點(diǎn)現(xiàn)金流量表的作用現(xiàn)金流量表的簡(jiǎn)單分析財(cái)務(wù)指標(biāo)相關(guān)分析要點(diǎn)償債能力是指企業(yè)償付一切隨時(shí)可能到期債務(wù)的能力，即保證未來(lái)債務(wù)及時(shí)償付的可靠程度。償債能力包括短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力兩個(gè)方面。企業(yè)償債能力分析

1、流動(dòng)比率

流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債

此指標(biāo)表示每一元流動(dòng)負(fù)債有多少元流動(dòng)資產(chǎn)作為償付擔(dān)保，反映了企業(yè)償付短期負(fù)債的能力。

（1）對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，過(guò)高的流動(dòng)比率表明企業(yè)資產(chǎn)利用率低下，管理松懈，資金浪費(fèi)，同時(shí)也表明企業(yè)過(guò)于保守，沒(méi)有充分使用目前的借款能力。

（2）流動(dòng)比率過(guò)低，則表明企業(yè)短期負(fù)債償付能力較弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。

（3）西方財(cái)務(wù)管理界人士認(rèn)為，流動(dòng)比率為2，對(duì)于大部分企業(yè)來(lái)說(shuō)是比較合適的。因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨約占流動(dòng)資產(chǎn)的一半，剩下的流動(dòng)性較大的流動(dòng)資產(chǎn)至少要等于流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)的短期負(fù)債能力才有保證。（4）這一比率是一種靜態(tài)的衡量方法，它假定企業(yè)已瀕臨清算，而沒(méi)有從持續(xù)經(jīng)營(yíng)的角度給企業(yè)一個(gè)動(dòng)態(tài)的估價(jià)。

2、速動(dòng)比率

速動(dòng)比率＝（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨）／流動(dòng)負(fù)債

速動(dòng)比率在流動(dòng)比率的基礎(chǔ)上，將存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除，使此財(cái)務(wù)比率反映短期償債能力更準(zhǔn)確。

（1）存貨用于償付短期負(fù)債，存在以下不確定因素：

1）在流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢。

2）由于某種原因，部分存貨可能已損失報(bào)廢還沒(méi)作處理。

3）部分存貨已抵押給債權(quán)人。4）存貨估價(jià)成本與合理市價(jià)相差懸殊。

（2）影響速度比率的可信性的重要因素是應(yīng)收帳款的變現(xiàn)能力。賬面上的應(yīng)收帳款不一定都能變成現(xiàn)金，實(shí)際壞帳可能比預(yù)計(jì)的壞帳準(zhǔn)備金要多：季節(jié)性的變化，可能使報(bào)表的應(yīng)收帳款數(shù)額不能反映平均水平。

3、現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=貨幣資金/流動(dòng)負(fù)債×100%它排除了應(yīng)收款項(xiàng)與存貨的影響，能反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力。（1）現(xiàn)金比率一般認(rèn)為20%以上為好。如果現(xiàn)金比率過(guò)低，企業(yè)就面臨較高的風(fēng)險(xiǎn)，不能按期支付借款利息、償還到期債務(wù)，或者不能滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及緊急情況下現(xiàn)金的需要。（2）如果現(xiàn)金比率過(guò)高，就意味著企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)未能得到合理運(yùn)用，因?yàn)楝F(xiàn)金獲利能力低，這類資產(chǎn)金額太高會(huì)導(dǎo)致企業(yè)機(jī)會(huì)成本增加。（3）現(xiàn)金比率的高低受下例因素的影響：1）、日常經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金支付需要；2）、應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)的收現(xiàn)周期3）、短期有價(jià)證券變現(xiàn)的順利程度4）、企業(yè)籌集短期資金的能力4、資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額／資產(chǎn)總額

負(fù)債比率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，它主要反映企業(yè)的負(fù)債占總資產(chǎn)的比重。（1）從企業(yè)投資人的角度看，此比率在可承受風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)應(yīng)盡可能高。因?yàn)椋顿Y人投入的資金最終要以投資收益相回報(bào)。（2）企業(yè)究竟應(yīng)該確定什么樣的負(fù)債比率，取決于對(duì)本企業(yè)資產(chǎn)報(bào)酬率的預(yù)測(cè)狀況，以及未來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力，將二者作權(quán)衡后，才能作出正確的決策。

5、產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益可反映股東所持股權(quán)是否過(guò)多，或者是否不夠充分。從另一個(gè)側(cè)面反映企業(yè)借款經(jīng)營(yíng)的程度，是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志。（1）越低表明企業(yè)自有資本占總資本的比重越大，從而其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)越合理，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。（2）越高說(shuō)明企業(yè)是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。二、企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析二、營(yíng)運(yùn)能力分析

1、存貨周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)率＝營(yíng)業(yè)成本／存貨平均余額

這一比率表明了企業(yè)的銷售狀況及存貨資金占用狀況。（1）在正常情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高，相應(yīng)的周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說(shuō)明存貨資金周轉(zhuǎn)快，相應(yīng)的利潤(rùn)率也就越高。因?yàn)槠髽I(yè)存貨會(huì)占用企業(yè)大量的流動(dòng)資金，加快其周轉(zhuǎn)，就能將這部分資金解放出來(lái)投入到下一個(gè)循環(huán)的生產(chǎn)中，或投入其他領(lǐng)域。

（2）存貨周轉(zhuǎn)慢，不僅和生產(chǎn)有關(guān)，而且與采購(gòu)、銷售都有一定聯(lián)系。所以它綜合反映了企業(yè)供、產(chǎn)、銷的管理水平。該指標(biāo)是衡量企業(yè)資產(chǎn)管理能力高低的一個(gè)重要指標(biāo)。

2、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝營(yíng)業(yè)收入／應(yīng)收帳款平均余額

這一比率反映了年度內(nèi)應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。（1）一般來(lái)說(shuō)，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明在外的每一元應(yīng)收帳款能更快地收回企業(yè)資金，可以更快更好地利用提高資金的使用效率。（2）過(guò)低，勢(shì)必是企業(yè)大量的資金被客戶占用。長(zhǎng)期下去，可能會(huì)造成自身資金周轉(zhuǎn)困難，甚至還要從銀行融資來(lái)維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)這一指標(biāo)表明，以相同的流動(dòng)資產(chǎn)完成的銷售額越多，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)利用效果越好。在收入既定的情況下，不能單獨(dú)地以大幅度降低流動(dòng)資產(chǎn)為代價(jià)去追求高周轉(zhuǎn)率。因?yàn)?，流?dòng)資產(chǎn)的多少直接反映了企業(yè)短期償債能力。企業(yè)應(yīng)保持一個(gè)較為穩(wěn)定的流動(dòng)資產(chǎn)水平，以保證其短期償債能力，在此基礎(chǔ)上，提高其使用效率。4、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營(yíng)業(yè)收入／總資產(chǎn)平均余額

這項(xiàng)指標(biāo)反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，反映銷售能力越強(qiáng)。企業(yè)可以通過(guò)薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來(lái)利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。

三、盈利能力分析

1、銷售凈利率

銷售凈利率＝（凈利/營(yíng)業(yè)收入）×100％

該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)的多少，表示銷售收入的收益水平。（1）企業(yè)在增加銷售收入額的同時(shí)，必須相應(yīng)地獲得更多的凈利潤(rùn)，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。（2）通過(guò)分析銷售凈利率的升降變動(dòng)，可以在擴(kuò)大銷售的同時(shí)，注意改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理，提高盈利水平。2、資產(chǎn)凈利率

資產(chǎn)凈利率＝凈利潤(rùn)÷平均資產(chǎn)總額

表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。（1）指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說(shuō)明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果，否則相反。

（2）資產(chǎn)凈利率是一個(gè)綜合指標(biāo)，企業(yè)的資產(chǎn)是由投資人投入或舉債形成的。凈利的多少與企業(yè)資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)管理水平有著密切的關(guān)系。（3）用該指標(biāo)與本企業(yè)前期、與計(jì)劃、與本行業(yè)平均水平和本行業(yè)內(nèi)先進(jìn)企業(yè)進(jìn)行對(duì)比，分析形成差異的原因。3、成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/企業(yè)成本費(fèi)用總額×100％

反映了每百元成本費(fèi)用支出所能帶來(lái)的利潤(rùn)總額。對(duì)投資者而言，越大越好，因?yàn)樗f(shuō)明同樣的成本費(fèi)用能取得更多的利潤(rùn)，表明企業(yè)獲利能力