第2章 物流經(jīng)濟(jì)分析的基本方法

第2章物流經(jīng)濟(jì)分析的基本方法【學(xué)習(xí)目的與要求】1.了解凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)部收益率和投資回收期的概念2.熟悉差量分析法、貢獻(xiàn)毛益分析法和本量利分析法3.掌握凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)部收益率法、投資回收期法、變異系數(shù)法、決策樹法和不確定型決策法的計(jì)算步驟2．1物流經(jīng)濟(jì)分析方法概述

物流經(jīng)濟(jì)分析，就是對(duì)物流業(yè)相關(guān)的各項(xiàng)活動(dòng)可能產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行系統(tǒng)的分析，從經(jīng)濟(jì)上辨別物流活動(dòng)的合理性。

2．1物流經(jīng)濟(jì)分析方法概述

物流經(jīng)濟(jì)分析方法的類型

按照決策影響的時(shí)期長短劃分，決策可以分為長期決策和短期決策。

按照可靠程度劃分，決策可以分為確定型決策、風(fēng)險(xiǎn)型決策和不確定型決策。

2．2物流投資決策分析方法

長期決策通常是指那些產(chǎn)生報(bào)酬的期間超過一年，并對(duì)較長期間內(nèi)的收支盈虧產(chǎn)生影響的問題所進(jìn)行的決策，在財(cái)務(wù)上通常稱之為“投資決策”。

2．2．1凈現(xiàn)值法

1．凈現(xiàn)值的內(nèi)涵把投資比較的時(shí)點(diǎn)確定在原始投資發(fā)生的時(shí)間，把一項(xiàng)投資方案在未來期間所能獲得的各種報(bào)酬（現(xiàn)金流入量），按照資金成本折算成總現(xiàn)值，然后把它與原始投資（現(xiàn)金流入量）折成的現(xiàn)值進(jìn)行比較，其差額就叫凈現(xiàn)值（NetPresentValue，簡稱NPV）。

2．計(jì)算步驟

（1）對(duì)投資項(xiàng)目壽命周期內(nèi)各年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量（NCF）進(jìn)行預(yù)測：

各年的NCF＝營業(yè)收入－付現(xiàn)營業(yè)成本－所得稅（2）根據(jù)資金成本將未來的各種報(bào)酬折算成總現(xiàn)值：

1）將各年的現(xiàn)金凈流量折成現(xiàn)值；

2）將期末固定資產(chǎn)的殘值或中途變現(xiàn)價(jià)值，以及期末應(yīng)回收的流動(dòng)資產(chǎn)，按普通復(fù)利折成現(xiàn)值。將上述1）、2）兩項(xiàng)相加，即可求得未來報(bào)酬的總現(xiàn)值。3）計(jì)算投資方案的凈現(xiàn)值（NPV），公式如下：＝其中：

——未來報(bào)酬的總現(xiàn)值；

——原始投資額的現(xiàn)值；

i——資金利率；

——投資項(xiàng)目的壽命期。

3．投資決策

凈現(xiàn)值法就是根據(jù)一項(xiàng)投資方案的凈現(xiàn)值是正數(shù)還是負(fù)數(shù)來確定該項(xiàng)方案是否可行的決策分析方法。若NPV是正數(shù)，即說明該方案的投資報(bào)酬額大于原投資額，那么該方案可行；反之，則不可行。凈現(xiàn)值越大，說明項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益越好。2．2．2現(xiàn)值指數(shù)法

1．現(xiàn)值指數(shù)法的內(nèi)涵

現(xiàn)值指數(shù)（presentvalueindex，簡稱PVI）是指任何一項(xiàng)投資方案的未來報(bào)酬按資金成本折算的總現(xiàn)值與原始投資的現(xiàn)值之比。

公式：

現(xiàn)值指數(shù)（PVI）＝未來報(bào)酬的總現(xiàn)值／原投資額的現(xiàn)值2．投資決策

現(xiàn)值指數(shù)法是根據(jù)一項(xiàng)投資方案的現(xiàn)值指數(shù)是大于1還是小于等于1來確定該項(xiàng)方案是否可行的決策分析方法。若PVI是大于1，即說明該方案的投資報(bào)酬額大于原投資額，那么該方案可行；反之，則不可行。PVI越大，說明項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益越好。

【例2-1】某項(xiàng)目有三個(gè)可行方案，經(jīng)過計(jì)算，這三個(gè)方案的投資額度分別為：C1=150萬元，C2=180萬元，C3=120萬元，建成后5年累計(jì)贏利分別為：V1=300萬元，V2=396萬元，V3=228萬元，試比較這三個(gè)方案的優(yōu)劣。

解：計(jì)算三個(gè)方案的現(xiàn)值指數(shù)比：方案1，V1/C1=300/150=2

方案2，V2/C2=396/180=2.2

方案3，V3/C3=228/120=1.9

結(jié)論：三個(gè)方案的優(yōu)劣順序?yàn)椋悍桨?，方案1，方案3。2．2．3內(nèi)部收益率法

1．內(nèi)部收益率的內(nèi)涵

內(nèi)部收益率是凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率，按此折現(xiàn)率計(jì)算的未來報(bào)酬的總現(xiàn)值與投資額的現(xiàn)值相等。

2．計(jì)算步驟

1）先估計(jì)一個(gè)折現(xiàn)率，并根據(jù)它計(jì)算各年NCF的現(xiàn)值和期末殘值的現(xiàn)值，然后加計(jì)求得未來報(bào)酬的總現(xiàn)值，再與原投資額的現(xiàn)值進(jìn)行比較。如果凈現(xiàn)值（NPV）為正數(shù)，即表明原先估計(jì)的折現(xiàn)率低于該方案的實(shí)際投資報(bào)酬率，應(yīng)提高原估計(jì)的折現(xiàn)率，再進(jìn)行測算；如果第一次測試的凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，即表示原先估計(jì)的折現(xiàn)率高于該方案的實(shí)際報(bào)酬率，應(yīng)降低原估計(jì)的折現(xiàn)率，再進(jìn)行測算。

經(jīng)過逐次測算，最終要求找出兩個(gè)鄰近的一個(gè)正數(shù)的凈現(xiàn)值和一個(gè)負(fù)數(shù)的凈現(xiàn)值所代表的兩個(gè)折現(xiàn)率。

2）根據(jù)內(nèi)部收益率就是使投資方案的凈現(xiàn)值等于零的原理，把前面找出的兩個(gè)鄰近的折現(xiàn)率及其相應(yīng)的凈現(xiàn)值采用插值法即可算出該投資方案的內(nèi)部報(bào)酬率的近似值。

3．投資決策

內(nèi)部收益率法就是根據(jù)投資方案的內(nèi)部收益率是否高于資金成本來確定投資方案是否可行的決策方法；若內(nèi)部收益率高于資金成本，方案可行；反之，方案不可行。

【例2-2】在作出可能合作的分析判斷后，某第三方物流公司新開發(fā)了一物流客戶，負(fù)責(zé)該客戶5年內(nèi)在新疆的手機(jī)銷售的物流業(yè)務(wù)。為此，物流公司需要在新疆省城新設(shè)一物流網(wǎng)點(diǎn)，經(jīng)研究，有兩個(gè)方案：（1）該網(wǎng)點(diǎn)負(fù)責(zé)該客戶在新疆境內(nèi)的手機(jī)配送任務(wù)，為此，該物流公司僅需在省城租賃一小型倉庫，為此期初需投入5萬元資金。根據(jù)客戶銷售量的預(yù)測，做出各年的凈現(xiàn)金流量表，見表2—1；（2）設(shè)置該網(wǎng)點(diǎn)不僅考慮該客戶，而且考慮增設(shè)網(wǎng)點(diǎn)后可能新增加的進(jìn)入新疆的業(yè)務(wù)量以及由新疆發(fā)往外地的業(yè)務(wù)。為此期初需投入20萬元資金用于購置一輛小型貨車用于配送和接貨以及辦理工商手續(xù)和購置辦公設(shè)備。經(jīng)過市場調(diào)研，做出各年的凈現(xiàn)金流量，見表2—1。表2-1投資方案凈現(xiàn)金流量表（單位：萬元）方案投入

凈現(xiàn)金流量表第一年第二年第三年第四年第五年方案一511322方案二201.5371010

解：內(nèi)部收益率的計(jì)算是經(jīng)過測算求出的，計(jì)算量一般比凈現(xiàn)值法大。下面通過方案一的計(jì)算說明內(nèi)部收益率法的計(jì)算過程，方案二的計(jì)算過程與方案一是一致的。通過觀察方案一的凈現(xiàn)金流量（見書），我們可以先選擇一個(gè)較大的折現(xiàn)系數(shù)進(jìn)行什算。這里先選擇18％的折現(xiàn)系數(shù)，通過計(jì)算得出的凈現(xiàn)值是0.2973萬元，是正數(shù)，說明選取的折現(xiàn)系數(shù)偏小，應(yīng)該提高折現(xiàn)系數(shù)。然后我們選取20％的折現(xiàn)率再進(jìn)行什算，得出的凈現(xiàn)值是0.0322萬元，仍然為正數(shù)，但是己經(jīng)很接近零了。說明應(yīng)該繼續(xù)提高折現(xiàn)系數(shù)，這里選取21％試一下。經(jīng)計(jì)算21％的折現(xiàn)系數(shù)對(duì)應(yīng)的凈現(xiàn)值為﹣0.0930萬元。至此，可以肯定內(nèi)部收益率在20％和21％之間，采用插值法就可以算出內(nèi)部收益率的近似值了

用插值法計(jì)算出內(nèi)部收益率為：即：方案1的內(nèi)部收益率為20.26%。同理，方案2的內(nèi)部收益率為13.14%。首先，方案1、2的內(nèi)部收益率均大于10%，所以兩個(gè)方案均可行。但是方案2的內(nèi)部收益率遠(yuǎn)低于方案1，所以，方案1要優(yōu)于方案2。

2．2．4回收期法

1回收期法的內(nèi)涵

回收期法是以投資項(xiàng)目各年的現(xiàn)金凈流量來回收該項(xiàng)目的原投資總額所需的時(shí)間（通常以年數(shù)來表示）。

2投資決策

回收期法是根據(jù)投資方案的預(yù)計(jì)回收期，來確定該方案是否可行的決策分析方法。如果預(yù)計(jì)的回收期比項(xiàng)目要求的回收期短，則項(xiàng)目負(fù)擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度較少，一般可行。反之，不可行。

【例2-3】某物流項(xiàng)目有4個(gè)投資備選方案，其投入額均為100000元，回收總額均為150000元，凈現(xiàn)金流均為50000元，但不同方案各年回收額不同（具體見表2—2），且各方案期末均無殘值，資金利率（資金成本）按8％計(jì)算。試計(jì)算其回收期。

解：以方案甲為例，在方案運(yùn)營兩年后，投資回收90000元，還差10000元才能完全回收。第3年預(yù)測的現(xiàn)金凈流量為30000元，假設(shè)現(xiàn)金流量是平穩(wěn)的，那么，回收10000元需要1／3年即4個(gè)月。所以甲方案的回收期為2年4個(gè)月。乙、丙、丁方案以此方法計(jì)算，回收期分別為3年4個(gè)月，4年和2年10個(gè)月。表2—2投資方案現(xiàn)金流量表（單位：萬元）

項(xiàng)目

甲

乙

丙

丁一次投入100000100000100000100000

第一年50000300001000040000

第二年40000300002000030000

第三年30000300003000035000

第四年20000300004000025000

第五年10000300005000020000

合計(jì)1500001500001500001500002．3物流經(jīng)營決策分析方法

與投資決策不同，經(jīng)營決策一般只涉及一年以內(nèi)的專門業(yè)務(wù)，不改變企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)能力，也不增加固定資產(chǎn)的投資。因此，在進(jìn)行決策分析時(shí)，無需考慮資金的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，而是把方案選擇的重點(diǎn)放在能使企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益達(dá)到最大化的目標(biāo)上。在這里，介紹三種經(jīng)營決策的方法：差量分析法、貢獻(xiàn)毛益分析法、本量利分析法。

2．3．1差量分析法

這里涉及到的差量指不同備選方案的差別，主要是“差量收入”和“差量成本”兩方面。而差量收入是備選方案的預(yù)期收入的差異數(shù)，差量成本則是備選方案之間預(yù)期成本的差異數(shù)。差量分析法，就是根據(jù)兩個(gè)備選方案的差量收入與差量成本的比較來確定哪個(gè)方案較優(yōu)的方法。如果差量收入大于差量成本，前一個(gè)方案較優(yōu)；如果差量收入小于差量成本，則后一個(gè)方案較優(yōu)。

【例2-4】某物流公司利用現(xiàn)有設(shè)備可以承接某類產(chǎn)品的包裝業(yè)務(wù)，設(shè)備的包裝能力是１00000機(jī)器小時(shí)，但是實(shí)際開工率只有70％。現(xiàn)準(zhǔn)備利用剩余包裝能力來承接新的包裝任務(wù)Ａ或Ｂ，原來包裝任務(wù)及新任務(wù)Ａ與Ｂ資料如表2—3。表2—3某物流公司利用現(xiàn)有設(shè)備可以承接業(yè)務(wù)表項(xiàng)目原任務(wù)（實(shí)際）新任務(wù)Ａ（預(yù)計(jì)）新任務(wù)Ｂ（預(yù)計(jì)）件包裝定額機(jī)器小時(shí)864包裝單價(jià)(件/元)846058單位變動(dòng)成本（件/元）785051固定成本總額（元）25000

解：（1）設(shè)備的剩余包裝能力

=100000×30%=30000機(jī)器小時(shí)。（2）完成新任務(wù)A的數(shù)量=30000÷6=5000件，如全部承接A任務(wù)，則收入=5000×60=300000元，但同時(shí)增加變動(dòng)成本=5000×50=250000元。（3）完成新任務(wù)B的數(shù)量=30000÷4=7500件，如全部承接B任務(wù)，則收入=7500×58=435000元，但同時(shí)增加變動(dòng)成本=7500×71=382500元。

（4）將任務(wù)A與任務(wù)B進(jìn)行比較，計(jì)算差量收入與差量成本：

差量收入=435000-300000=135000元差量成本=382500-250000=132500元因此，差量收益=135000-132500=2500（元）從計(jì)算結(jié)果可以看出，差量收入大于差量成本，差量收益為正，所以承接新任務(wù)B比承接新任務(wù)A有利，可以多獲利2500元的收益2．3．2貢獻(xiàn)毛益分析法

貢獻(xiàn)毛益分析法是通過比較備選方案所提供的貢獻(xiàn)毛益總額大小來確定最優(yōu)方案的方法。

計(jì)算公式：貢獻(xiàn)毛益總額＝單位貢獻(xiàn)毛益×銷售量

2．3．3本量利分析法

本量利分析法是研究企業(yè)在一定期間內(nèi)的成本、業(yè)務(wù)量、利潤三者之間的變量關(guān)系的一種專門方法。關(guān)系式：

銷售收入總額–（固定成本總額＋變動(dòng)成本總額）＝利潤

銷售單價(jià)×銷售量–（固定成本總額＋單位變動(dòng)成本×銷售量）＝利潤

若令利潤為零，可求出盈虧平衡點(diǎn)銷售量。

盈虧平衡點(diǎn)銷售量=固定成本總額/（銷售單價(jià)–單位變動(dòng)成本）因此，當(dāng)企業(yè)產(chǎn)量大于盈虧平衡點(diǎn)銷售量時(shí)，企業(yè)盈利；當(dāng)企業(yè)產(chǎn)量等于盈虧平衡點(diǎn)銷售量時(shí)，企業(yè)保本；當(dāng)企業(yè)產(chǎn)量小于盈虧平衡點(diǎn)銷售量時(shí)，企業(yè)虧本?！纠?-5】西安市某企業(yè)為西安市區(qū)的客戶提供送貨服務(wù)，完成這一物流業(yè)務(wù)有兩種方案可以選擇：可以外包給專門的物流公司，費(fèi)用是50元∕件；也可以自己購置車輛完成配送任務(wù)，購置車輛及專門管理費(fèi)用、人員工資等固定成本預(yù)計(jì)需要160000預(yù)計(jì)平均為18元∕件，包裝費(fèi)用為12元∕件，其他輪胎費(fèi)用、維修費(fèi)用等預(yù)計(jì)為12元∕件。根據(jù)上述資料分析這個(gè)企業(yè)在何種情況下應(yīng)將這個(gè)物流業(yè)務(wù)外包，在何種情況下應(yīng)自營。

解：假設(shè)該企業(yè)全年在市區(qū)內(nèi)的配送量為x件（1）外包與自營方案的預(yù)期成本公式為：外包方案的預(yù)期成本（y1）=；自營方案預(yù)期成本（y2）=；。（2）自營與外包平衡點(diǎn)的值：令：；即：（件）。（3）結(jié)論：如果配送量（件），兩個(gè)方案均可行；如果配送量（件），自營配送任務(wù)可行；如果配送量（件），外包方案可行。2．4物流風(fēng)險(xiǎn)決策分析方法

風(fēng)險(xiǎn)是指可測量的不確定性，是可以對(duì)未來可能出現(xiàn)的各種情況進(jìn)行概率分析的。而不確定性就是指無法確定未來可能出現(xiàn)的各種情況的概率，甚至也無法估計(jì)在各種特定情況下的肯定結(jié)果。在這里主要介紹三種物流風(fēng)險(xiǎn)決策分析方法：變異系數(shù)法、決策樹法、不確定型決策分析方法。2．4．1變異系數(shù)法變異系數(shù)是樣本標(biāo)準(zhǔn)差與樣本期望值的比值。公式為：

當(dāng)越大，表示投資風(fēng)險(xiǎn)越大；當(dāng)越小，表示投資風(fēng)險(xiǎn)越小?！纠?-6】物流設(shè)備購置方案的經(jīng)濟(jì)決策分析。某市一物流公司計(jì)劃在現(xiàn)有市內(nèi)配送業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，通過需求預(yù)測對(duì)配送業(yè)務(wù)進(jìn)行改善。擬訂了增加車輛和為車輛配備GPS定位系統(tǒng)、增加車輛和配備移動(dòng)通信系統(tǒng)以及僅僅增加車輛三種方案，預(yù)測未來五年市場高、中、低三種配送需求的概率分別為0.3、0.5、0.2。其每種方案可獲現(xiàn)金流見表2—4。表2—4每種方案可獲現(xiàn)金流表（單位：萬元）

項(xiàng)目

高需求

高需求

高需求

投資額

方案一12040-30100

方案二10050050

方案三40302020解：根據(jù)題意可計(jì)算方案一的均值與方差。設(shè)各個(gè)方案的現(xiàn)金流為X。

=52.915

同理，可得：從上面結(jié)果可知：方案一的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)值最大，因此它的投資風(fēng)險(xiǎn)程度最大，其次風(fēng)險(xiǎn)程度適中的是方案二，方案三的風(fēng)險(xiǎn)程度最小。

2．4．2決策樹法

1．決策樹法的涵義

決策樹法，是以損益值為準(zhǔn)則的圖解決策法，由于這種決策圖類似樹枝，因此稱為決策樹法。決策樹的結(jié)構(gòu)：決策樹由節(jié)點(diǎn)和分枝組成。節(jié)點(diǎn)有三種：

1．決策節(jié)點(diǎn)，用符號(hào)表示。表示此時(shí)的行為是決策者在自己能夠控制的情況下進(jìn)行分析和選擇。從決策節(jié)點(diǎn)引出的分枝叫方案分枝，分枝數(shù)反映可能的方案數(shù)目。

2．方案（狀態(tài)）節(jié)點(diǎn)，用符號(hào)表示。表示此時(shí)的行為是決策者在自己無法控制的一種狀態(tài)。從方案節(jié)點(diǎn)引出的分枝叫狀態(tài)分枝，每一枝代表一種自然狀態(tài)。分枝數(shù)反映可能的自然狀態(tài)數(shù)目。每條分枝上標(biāo)明自然狀態(tài)及其可能出現(xiàn)的概率。

3．結(jié)果節(jié)點(diǎn)，用符號(hào)表示。它是狀態(tài)分枝的最末端。節(jié)點(diǎn)后面的數(shù)字是方案在相應(yīng)結(jié)局下的損益值。2．決策樹的步驟求解決策樹的具體求解步驟如下：（1）從左到右，從決策節(jié)點(diǎn)開始，依次列出各方案；（2）列出方案節(jié)點(diǎn)下可能的自然狀態(tài)（概率、費(fèi)用、結(jié)果節(jié)點(diǎn)）；（3）從右到左求解決策樹；用概率枝上的概率乘以結(jié)果節(jié)點(diǎn)上的損益值，然后將每一方案求和（方案的期望值）；將方案的期望值填入方案節(jié)點(diǎn)旁邊，決策樹便可以向左推一級(jí)；凡遇到?jīng)Q策節(jié)點(diǎn)，保留具有最大期望值的樹枝，去除相對(duì)小的樹枝，依次類推，利用這種反推決策樹的方法，從右到左，求出最優(yōu)方案。2．4．3不確定型決策分析方法

1．不確定型決策內(nèi)涵

不確定型決策是指自然狀態(tài)出現(xiàn)的概率是未知的決策問題。一般情況下，越是企業(yè)高層，越是關(guān)鍵的決策，往往是非確定型決策。

【例2-7】根據(jù)資料，一條集裝箱船每個(gè)航次從天津到廈門港所需的艙位數(shù)量可能是下面數(shù)量中的某一個(gè)：100，150，200，250，300，具體概率分布不知道。如果一個(gè)艙位空著，則在開船前24小時(shí)起以80美元的低價(jià)運(yùn)輸。每個(gè)艙位的標(biāo)準(zhǔn)定價(jià)是120美元，運(yùn)輸成本是100美元。假定所準(zhǔn)備的空艙量為所需要量中的某一個(gè)：方案1：準(zhǔn)備的空艙量為100；方案2：準(zhǔn)備的空艙量為150；方案3：準(zhǔn)備的空艙量為200；方案4：準(zhǔn)備的空艙量為250；方案5：準(zhǔn)備的空艙量為300。決策問題：如何準(zhǔn)備合適的空艙量？對(duì)本例中決策，因?yàn)楦魇录顟B(tài)出現(xiàn)的概率未知，所以屬于非確定型決策問題。設(shè)：需求的艙位數(shù)為，準(zhǔn)備的艙位數(shù)為，損益值為，根據(jù)計(jì)算建立其的損益矩陣。

解：損益值=收入-成本

=×標(biāo)準(zhǔn)定價(jià)+剩余艙位×折價(jià)-×成本單價(jià)如：=100×120-100×100=2000（美元）

=100×120+（250-100）×80-250×100=-1000（美元）同理，可建立其他狀態(tài)下的損益值。具體見表2-5。表2-5損益矩陣（單位：美元）(100)(150)(200)(250)(300)(100)20002000200020002000(150)10003000300030003000(200)02000400040004000(250)-10001000300050005000(300)-20000200040006000

從損益矩陣可以看出：不同方案的贏利結(jié)果不同?？赡苴A利多的方案也有可能出現(xiàn)較大虧損。由于不知道各狀態(tài)出現(xiàn)的概率，無法直接得出哪一個(gè)方案好或差的結(jié)論。不同的決策人員有不同的決策結(jié)果，因此對(duì)非確定型問題決策時(shí)，應(yīng)該首先確定決策準(zhǔn)則。不確定型決策準(zhǔn)則有：平均準(zhǔn)則(Laplace準(zhǔn)則)、悲觀準(zhǔn)則(max-min準(zhǔn)則)、樂觀準(zhǔn)則(max-max準(zhǔn)則)、折衷準(zhǔn)則(Hurwicz準(zhǔn)則)、后悔值準(zhǔn)則(Savage準(zhǔn)則)等。2．平均準(zhǔn)則(Laplace準(zhǔn)則)

（1）決策原則：這種決策的出發(fā)點(diǎn)是，既然不能肯定哪種狀態(tài)比另一種狀態(tài)更可能出現(xiàn)，就認(rèn)為各種狀態(tài)出現(xiàn)的概率相等。