第二章 3證券市場(chǎng)(證券交易市場(chǎng))

第二章證券市場(chǎng)（證券交易市場(chǎng)）一、股票的上市、暫停上市、終止上市（一）股票的上市1、《證券法》第48條：申請(qǐng)證券上市交易，應(yīng)當(dāng)向證券交易所提出申請(qǐng)，由證券交易所依法審核同意，并由雙方簽訂上市協(xié)議。第二章證券市場(chǎng)（證券交易市場(chǎng)）2、《證券法》第50條：股份有限公司申請(qǐng)股票上市，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（1）股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開(kāi)發(fā)行；（2）公司股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元；(證券交易所規(guī)定5000萬(wàn)元)(3）公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為10%以上；（4）公司最近三年無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載。第二章證券市場(chǎng)（證券交易市場(chǎng)）（二）股票的暫停上市

《證券法》第55條:上市公司有下列情形之一的，由證券交易所決定暫停其股票上市交易：（1）公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件；（2）公司不按照規(guī)定公開(kāi)其財(cái)務(wù)狀況，或者對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載，可能誤導(dǎo)投資者；（3）公司有重大違法行為；（4）公司最近三年連續(xù)虧損；（5）證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。第二章證券市場(chǎng)（證券交易市場(chǎng)）（三）股票的終止上市

《證券法》第56條:上市公司有下列情形之一的，由證券交易所決定終止其股票上市交易：（1）公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件，在證券交易所規(guī)定的期限內(nèi)仍不能達(dá)到上市條件；（2）公司不按照規(guī)定公開(kāi)其財(cái)務(wù)狀況，或者對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載，且拒絕糾正；（3）公司最近三年連續(xù)虧損，在其后一個(gè)年度內(nèi)未能恢復(fù)盈利；（4）公司解散或者被宣告破產(chǎn)；（5）證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。第二章證券市場(chǎng)（證券交易市場(chǎng)）二、股票交易的特別處理（一）警示存在終止上市（退市）風(fēng)險(xiǎn)的特別處理1、處理措施（1）在其股票簡(jiǎn)稱(chēng)前冠以“*ST”字樣，以突出顯示；（2）在退市風(fēng)險(xiǎn)警示期間，股票報(bào)價(jià)的日漲跌幅限制為

5％。Specialtreatment

2、處理情形

有下列情況之一的，為存在股票終止上市風(fēng)險(xiǎn)的公司：（1）最近兩年連續(xù)虧損（2）在法定期限內(nèi)未依法披露年度報(bào)告或半年度報(bào)告第二章證券市場(chǎng)（證券交易市場(chǎng)）（二）其他特別處理1、處理措施（1）在其股票簡(jiǎn)稱(chēng)前冠以“ST”字樣（2）在退市風(fēng)險(xiǎn)警示期間，股票報(bào)價(jià)的日漲跌幅限制為5％2、處理情形

有下列情況之一，為存在股票終止上市風(fēng)險(xiǎn)的公司：（1）最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度審計(jì)結(jié)果顯示其股東權(quán)益為負(fù)（2）最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無(wú)法表示意見(jiàn)或否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告（3）公司主要銀行賬號(hào)被凍結(jié)第二章證券市場(chǎng)（證券交易程序）三、證券交易程序（一）開(kāi)立帳戶(hù)，與證券公司建立委托代理法律關(guān)系

1、證券賬戶(hù)2、資金賬戶(hù)（二）向證券公司下達(dá)委托指令1、證券代碼或名稱(chēng)2、買(mǎi)入（賣(mài)出）方向３、委托數(shù)量第二章證券市場(chǎng)（證券交易程序）４、委托價(jià)格（１）限價(jià)委托（２）市價(jià)委托證券公司執(zhí)行委托指令時(shí)，必須按照限定價(jià)格或比限價(jià)更有利的價(jià)格成交５、委托價(jià)格的漲跌幅限制（１）股票、基金為10%（2）*ST、ST5%第二章證券市場(chǎng)（證券交易程序）6、委托價(jià)格最小變動(dòng)單位(1)A股：0.01元(2)B股:上海0.001美元,深圳0.01港元(3)權(quán)證、基金0.001元7、委托價(jià)格不設(shè)漲跌幅限制的證券（1）上市首日股票（2）債券第二章證券市場(chǎng)（證券交易程序）8、委托方式（1）柜臺(tái)委托（2）電話(huà)委托（3）自助終端委托（4）網(wǎng)上委托（三）委托執(zhí)行1、驗(yàn)證、審單、查驗(yàn)資金及證券2、報(bào)盤(pán)至證券交易所主機(jī)（四）競(jìng)價(jià)成交1、競(jìng)價(jià)原則：價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先第二章證券市場(chǎng)（證券交易程序）（2）競(jìng)價(jià)方式：▲集合競(jìng)價(jià)：對(duì)一段時(shí)間內(nèi)接受的買(mǎi)賣(mài)委托一次性集中撮合的競(jìng)價(jià)方式。產(chǎn)生開(kāi)收盤(pán)價(jià)。集合競(jìng)價(jià)時(shí)間：9：15—9：2514：57—15：00（深圳）集合競(jìng)價(jià)成交價(jià)原則：主要是成交量最大▲連續(xù)競(jìng)價(jià)：對(duì)接受的買(mǎi)賣(mài)委托連續(xù)逐筆撮合的競(jìng)價(jià)方式第二章證券市場(chǎng)（證券交易程序）

連續(xù)競(jìng)價(jià)成交價(jià)原則：最高買(mǎi)價(jià)與最低賣(mài)價(jià)相同，以該價(jià)格成交；新進(jìn)入的最高買(mǎi)價(jià)高于即時(shí)揭示的最低賣(mài)價(jià)，以賣(mài)價(jià)成交；新進(jìn)入的最低賣(mài)價(jià)低于即時(shí)揭示的最高買(mǎi)價(jià)，以賣(mài)價(jià)成交；（五）清算、交割、交收1、交割、交收制度T+1交割交收：A股、權(quán)證、基金、債券T+3交割交收：B股第二章證券市場(chǎng)（證券交易程序）2、證券交易制度：T+1交易：A股、B股、基金T+0交易：權(quán)證、債券3、資金交易制度：T+0交易（六）證券交易成本1、股票權(quán)證：傭金、印花稅、過(guò)戶(hù)費(fèi)2、基金：傭金3、債券：傭金第二章證券市場(chǎng)（股票價(jià)格指數(shù)）四、股票價(jià)格指數(shù)（一）概念及意義是運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)的指數(shù)計(jì)算方法，將計(jì)算期的股價(jià)與某一基期的股價(jià)相比較的相對(duì)變化指數(shù)，反映市場(chǎng)股票價(jià)格變動(dòng)的相對(duì)指標(biāo)。反映股票市場(chǎng)中股票價(jià)格變動(dòng)總體水平，是分析、預(yù)測(cè)發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)而決定投資行為的主要依據(jù)。（二）、編制步驟：由證券交易所或金融服務(wù)機(jī)構(gòu)編制1、選擇樣本股?？梢允侨可鲜泄竟善?，也可以是其中有代表性的部分。選擇要考慮兩條標(biāo)準(zhǔn)（1）樣本股的市價(jià)總值占交易所市價(jià)總值的相當(dāng)比重；（2）樣本股的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)反映市場(chǎng)變化趨勢(shì)。第二章證券市場(chǎng)（股票價(jià)格指數(shù)）2、選定基期，并選擇用一定方法計(jì)算基期平均股價(jià)或市值。3、指數(shù)化。確定基期股價(jià)為常數(shù)，（100、1000）據(jù)此計(jì)算計(jì)算期指數(shù)。股價(jià)指數(shù)=報(bào)告期股票市值/基期股票市值100或1000上證綜指基期為1990年12月29日，報(bào)告期為20日，若上述報(bào)告期股票市值/基期股票市值為2.345，乘以100等于234.5，說(shuō)明今天比1990年12月29日上漲了134.5點(diǎn)。第二章證券市場(chǎng)（股票價(jià)格指數(shù)）（三）股票價(jià)格指數(shù)的計(jì)算方法1、簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)指數(shù)=報(bào)告期股價(jià)/基期股價(jià)未考慮到由各種采樣股票的發(fā)行量和交易量的不相同，而對(duì)整個(gè)股市股價(jià)的影響不同，因此，為使股票指數(shù)計(jì)算精確，則需要加入權(quán)數(shù)，這個(gè)權(quán)數(shù)可以是交易量，亦可以是發(fā)行量。第二章證券市場(chǎng)（股票價(jià)格指數(shù)）2、加權(quán)股價(jià)指數(shù)股價(jià)指數(shù)=報(bào)告期股票市值/基期股票市值100或1000

（1）基期加權(quán)法：拉氏指數(shù)（拉斯貝爾）

采用基期發(fā)行量或者成交量為權(quán)數(shù)股票市值=收盤(pán)價(jià)報(bào)告期發(fā)行量(成交量)（2）計(jì)算期加權(quán)法:派氏指數(shù)（派許)采用計(jì)算期發(fā)行量或者成交量為權(quán)數(shù)股票市值=收盤(pán)價(jià)報(bào)告期發(fā)行量(交易量)（目前世界上大多數(shù)股票指數(shù)都是派許指數(shù)。）第二章證券市場(chǎng)（股票價(jià)格指數(shù)）

（四）國(guó)際市場(chǎng)上比較著名的指數(shù)1、道·瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)是目前世界上影響最大、最有權(quán)威性的一種股票價(jià)格指數(shù)。原因之一是道·瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)所選用的股票都是有代表性，這些股票的發(fā)行公司都是本行業(yè)具有重要影響的著名公司；原因之二是，公布道·瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)的新聞?shì)d體——《華爾街日?qǐng)?bào)》是世界金融界最有影響力的報(bào)紙。第二章證券市場(chǎng)（股票價(jià)格指數(shù)）道·瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)共分四組第一組是工業(yè)股票價(jià)格平均指數(shù)第二組是運(yùn)輸業(yè)股票價(jià)格平均指數(shù)第三組是公用事業(yè)股票價(jià)格平均指數(shù)第四組是平均價(jià)格綜合指數(shù)現(xiàn)在通常引用的是第一組——工業(yè)股票價(jià)格平均指數(shù)。2、其他指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)、倫敦金融時(shí)報(bào)指數(shù)、香港恒生指數(shù)、日經(jīng)道·瓊斯股價(jià)指數(shù)等。第二章證券市場(chǎng)（股票價(jià)格指數(shù)）

（五）我國(guó)的股票價(jià)格指數(shù)1．上證綜合股票價(jià)格指數(shù)。由上海證券交易所編制的股票指數(shù)，1990年12月19日正式開(kāi)始發(fā)布。該股票指數(shù)的樣本為所有在上海證券交易所掛牌上市的股票，其中新上市的股