中國(guó)LED外延芯片行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

中國(guó)LED外延芯片行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

一、產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)

發(fā)光二極管（LED）是一種常用的發(fā)光器件，通過(guò)電子與空穴復(fù)合釋放能量發(fā)光，在現(xiàn)代社會(huì)具有廣泛的用途，如照明、平板顯示、醫(yī)療器件等。LED芯片是LED生產(chǎn)過(guò)程中最為核心的環(huán)節(jié)。它是一種固態(tài)的半導(dǎo)體器件，主要功能是把電能轉(zhuǎn)化為光能，其優(yōu)劣直接影響終端LED產(chǎn)品的性能與質(zhì)量，技術(shù)發(fā)展水平?jīng)Q定了下游應(yīng)用的滲透程度及覆蓋范圍。

二、上游行業(yè)分析

LED芯片制造成本中，襯底晶圓占LED芯片制造成本的比例約50%，折舊及其它占到35%，金屬有機(jī)反應(yīng)源占10%，其它約占5%。藍(lán)寶石作為L(zhǎng)ED最主要的襯底材料，占LED芯片襯底市場(chǎng)份額超過(guò)80％，其漲價(jià)將直接影響LED芯片的價(jià)格。近年來(lái)，中國(guó)藍(lán)寶石襯底市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，2020年市場(chǎng)規(guī)模約為39.8億元。

三、中游行業(yè)分析

近年來(lái)，全球LED行業(yè)發(fā)展迅速，產(chǎn)業(yè)向中國(guó)境內(nèi)轉(zhuǎn)移的速度加快，分工化趨勢(shì)越來(lái)越明顯，需求逐年增加，新技術(shù)催化的應(yīng)用領(lǐng)域也在逐步顯現(xiàn)。

2020年，全球疫情持續(xù)高發(fā)，LED整體市場(chǎng)需求體現(xiàn)較強(qiáng)韌性。2020年全球LED產(chǎn)業(yè)整體規(guī)模達(dá)到1660億美元，其中上游外延芯片規(guī)模為96.4億美元，同比降低18.7%。

LED芯片的生產(chǎn)是LED的關(guān)鍵技術(shù)，技術(shù)含量高，設(shè)備投資強(qiáng)度大，同時(shí)利潤(rùn)率也相對(duì)較高，是典型的資本、技術(shù)密集型行業(yè)。隨著技術(shù)的不斷成熟，LED芯片成本持續(xù)下降，2011-2018年LED外延芯片產(chǎn)值規(guī)模不斷擴(kuò)大，2019年有所下降，降幅達(dá)16%，2020年開始回升。2020年中國(guó)LED外延芯片產(chǎn)值規(guī)模為221億元，較2019年的201億元同比增長(zhǎng)10.0%。

在LED芯片行業(yè)歷經(jīng)洗牌后，低端產(chǎn)能被淘汰，國(guó)內(nèi)大廠大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)高端產(chǎn)能，搶占市場(chǎng)份額，行業(yè)走向寡頭壟斷的局面。中國(guó)LED芯片產(chǎn)能分布較為集中，前六企業(yè)占比超80%，其中三安光電占比28.3%，華燦光電占比19.7%，兆馳股份占比13.2%。

過(guò)去兩年，LED芯片行業(yè)由于產(chǎn)能過(guò)剩、普通照明用LED芯片價(jià)格持續(xù)下跌而陷入低潮。而新一代顯示技術(shù)Mini/MicroLED和第三代（化合物）半導(dǎo)體，正在開啟LED芯片行業(yè)新一輪的成長(zhǎng)曲線。這些新興高毛利領(lǐng)域憑借著高技術(shù)門檻帶來(lái)的高毛利也吸引了眾多LED企業(yè)爭(zhēng)相布局。

四、行業(yè)下游分析

LED照明主要應(yīng)用于通用照明、景觀照明、顯示屏等領(lǐng)域；目前，傳統(tǒng)LED照明領(lǐng)域的增長(zhǎng)速度逐步放緩，雖然仍將保持一定的增速，但利潤(rùn)空間短期很難再回到前幾年的水平。新型應(yīng)用的發(fā)展趨勢(shì)正在加速演進(jìn)，植物照明市場(chǎng)迎來(lái)高速增長(zhǎng)、紫外LED市場(chǎng)快速成長(zhǎng)、車用LED、紅外LED等的市場(chǎng)滲透率正逐步提升，特別是Mini/MicroLED應(yīng)用成為主要突破的著力點(diǎn)。2020年迎來(lái)MiniLED發(fā)展元年，背光市場(chǎng)空間正在被打開。

近十年來(lái)，隨著中國(guó)的城鎮(zhèn)化建設(shè)進(jìn)程加快，中國(guó)城市照明行業(yè)也保持較快的發(fā)展。根據(jù)住建部數(shù)據(jù)：中國(guó)城市道路照明燈數(shù)量由