新三板業(yè)務(wù)簡介

二零一四年九月新三板業(yè)務(wù)簡介全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)交易平臺2012年9月20日，作為新三板交易平臺的全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司成立，注冊資本30億元服務(wù)對象2012年7月，國務(wù)院同意擴(kuò)大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，在中關(guān)村園區(qū)基礎(chǔ)上，新增上海張江、武漢東湖和天津?yàn)I海三個試點(diǎn)區(qū)；2013年12月14日，國務(wù)院同意境內(nèi)符合條件的股份公司均可通過主辦券商申請?jiān)谌珖煞蒉D(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。設(shè)立背景2006年1月23日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國證券業(yè)協(xié)會在證監(jiān)會的統(tǒng)一部署下推出了股份報(bào)價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，解決初創(chuàng)期高新技術(shù)企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓及融資問題揭牌運(yùn)營2013年1月16日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)在京舉行揭牌儀式暫行辦法2013年2月2日，《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法》發(fā)布實(shí)施配套規(guī)則2013年1月4日，中國證監(jiān)會正式公布并實(shí)施《非上市公眾公司監(jiān)管辦法》的配套規(guī)則——《非上市公眾公司監(jiān)管指引第1號—信息披露》、《非上市公眾公司監(jiān)管指引第2號—申請文件》和《非上市公眾公司監(jiān)管指引第3號—章程必備條款》管理辦法2012年10月11日，證監(jiān)會正式發(fā)布《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》，2013年1月1日正式實(shí)施具體規(guī)則2013年2月8日，《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當(dāng)性管理細(xì)則(試行)》等規(guī)則發(fā)布。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司共計(jì)發(fā)布了1個業(yè)務(wù)規(guī)則、5個通知、4個細(xì)則、4個暫行辦法及4個指引市場概述-發(fā)展歷程23新三板市場經(jīng)過多年跨越式發(fā)展，如今已具有一定規(guī)模，總體運(yùn)行平穩(wěn)，秩序良好，吸引了一批優(yōu)質(zhì)的高科技、高成長企業(yè)參與試點(diǎn)從上述統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析，從2006年至2010年，“新三板”每年平均新增掛牌公司16家，平均每月1.3家；2012年新增掛牌公司103家，超過以往6年總和，平均每月新增已經(jīng)達(dá)到8.6家，截至2014年8月，累計(jì)掛牌公司已經(jīng)超過1,000家；由此可見“新三板”掛牌公司擴(kuò)容速度大幅增加，市場上對“新三板”的接受程度也加深從成交筆數(shù)、成交股數(shù)/總股本上看，新三板市場流動性尚弱于主板市場，但隨著做市商制度的推出，市場活躍度將進(jìn)一步提高市場概述-掛牌和交易情況年份新掛牌公司累計(jì)掛牌公司總股本成交筆數(shù)成交股數(shù)成交金額（家）（家）（億股）（筆）（億股）（億元）200610105.772350.150.782007142412.364990.432.252008174118.864790.542.932009205923.598741.074.822010167426.96350.694.172011259732.578270.955.6201210320055.276381.155.84201315635697.179892.028.142014.87591115454.799308.955.454掛牌企業(yè)未上市的企業(yè)。掛牌條件不設(shè)盈利狀況和企業(yè)規(guī)模指標(biāo)不受股東所有制性質(zhì)的限制、不限于高新技術(shù)企業(yè)主辦券商指推薦公司進(jìn)入系統(tǒng)掛牌報(bào)價轉(zhuǎn)讓，并負(fù)責(zé)指導(dǎo)、督促其履行信息披露義務(wù)的報(bào)價券商主辦業(yè)務(wù)范圍：1、輔導(dǎo)。2、辦理所推薦的股份轉(zhuǎn)讓公司掛牌事宜。3、發(fā)布關(guān)于所推薦股份轉(zhuǎn)讓公司的分析報(bào)告。4、指導(dǎo)和督促股份轉(zhuǎn)讓公司披露信息。5、對股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)中出現(xiàn)的問題，依據(jù)有關(guān)規(guī)則和協(xié)議及時處理并報(bào)協(xié)會備案律師事務(wù)所會計(jì)師事務(wù)所監(jiān)管機(jī)構(gòu)全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對申請掛牌公司掛牌資格出具審查意見，依法對申請掛牌公司及其他信息披露義務(wù)人、主辦券商等市場參與人進(jìn)行自律監(jiān)管投資主體：機(jī)構(gòu)投資者：注冊資本500萬元人民幣以上的法人機(jī)構(gòu)實(shí)繳出資總額500萬元人民幣以上的合伙企業(yè)自然人投資者：投資者本人名下前一交易日日終證券類資產(chǎn)市值500萬元人民幣以上。信用證券賬戶資產(chǎn)除外具有兩年以上證券投資經(jīng)驗(yàn)，或具有會計(jì)、金融、投資、財(cái)經(jīng)等相關(guān)專業(yè)背景或培訓(xùn)經(jīng)歷其他投資者：集合信托計(jì)劃、證券投資基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理計(jì)劃，以及由金融機(jī)構(gòu)或相關(guān)監(jiān)管部門認(rèn)可的其他金融產(chǎn)品等資產(chǎn)，可以申請參與掛牌公司股票公開轉(zhuǎn)讓掛牌企業(yè)中介機(jī)構(gòu)投資者監(jiān)管機(jī)構(gòu)市場概述-全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)概覽—市場參與者規(guī)范運(yùn)作，持續(xù)成長、實(shí)現(xiàn)愿景完善公司治理結(jié)構(gòu)建立持續(xù)的融資渠道、提升品牌價值相關(guān)利益者價值最大化使公司股東結(jié)構(gòu)更加多元化和合理化，規(guī)范公司運(yùn)作使公司治理更加完善，經(jīng)營更加透明，決策風(fēng)險降低定向增發(fā)獲得發(fā)展所需充足資金，并能持續(xù)融資(如私募債、股權(quán)質(zhì)押等）轉(zhuǎn)板、并購、重組提升行業(yè)整合能力提高品牌知名度，提升企業(yè)形象提升公司信用，更易得到政府政策支持及銀行支持實(shí)現(xiàn)股東價值最大化給員工創(chuàng)造更大的平臺公司通過掛牌并融資獲得快速發(fā)展，員工福利待遇等會相應(yīng)提高，提升工作積極性有利于公司合作伙伴的發(fā)展5全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是企業(yè)發(fā)展的助推器企業(yè)資本戰(zhàn)略成長路徑創(chuàng)業(yè)期：政府優(yōu)惠政策（貼息、擔(dān)保），券商協(xié)助企業(yè)實(shí)現(xiàn)新三板掛牌、券商協(xié)助引入或直接進(jìn)行風(fēng)險投資；成長期：券商協(xié)助企業(yè)實(shí)現(xiàn)在新三板增資發(fā)行及私募結(jié)構(gòu)化融資，為企業(yè)提供資金支持；成熟期：券商協(xié)助新三板掛牌公司轉(zhuǎn)板實(shí)現(xiàn)在滬深交易所上市。創(chuàng)業(yè)期經(jīng)歷階段第一輪私募場外市場第二輪私募/私募債IPO上市再融資并購重組成長期成熟期67實(shí)現(xiàn)對創(chuàng)業(yè)者的回報(bào)，為投資者的退出提供渠道發(fā)現(xiàn)企業(yè)市場價值，形成市場價格提高公司融資效率增加股權(quán)質(zhì)押等融資手段，提高綜合融資能力增加企業(yè)品牌價值，完善治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范運(yùn)作掛牌速度快政府補(bǔ)貼小額快速按需融資轉(zhuǎn)板及公開發(fā)行機(jī)會審核程序簡單（備案制）實(shí)現(xiàn)“基本上市功能”成本較低、性價比高以較低成本實(shí)現(xiàn)“基本上市功能”全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是企業(yè)發(fā)展的助推器（續(xù)）8股份報(bào)價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的價值發(fā)現(xiàn)功能和高效低成本按需融資的優(yōu)勢初步顯現(xiàn)，截至2013年底，累計(jì)已有49家掛牌企業(yè)完成或啟動了57次定向增資，融資額合計(jì)22.5億元，平均市盈率為22倍2012年度新三板共有23家掛牌公司實(shí)施完成定向增資，融資額81,185.15萬元，平均市盈率15.79倍，另有8家掛牌公司公布了定向增資方案，擬募集資產(chǎn)15,426.26萬元，平均市盈率38.87倍共有8家掛牌企業(yè)在中小板或創(chuàng)業(yè)板上市成功（久其軟件登陸中小板，北陸藥業(yè)、世紀(jì)瑞爾、佳訊飛鴻、紫光華宇、博暉創(chuàng)新、東土科技、安控科技登陸創(chuàng)業(yè)板）2006200720082009201020112012募集資金（萬元）5,0006,87524,5655,63935,05665,59884,700募集次數(shù)125271123新增機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量24184266380公司簡稱掛牌時間轉(zhuǎn)板板塊轉(zhuǎn)板時間掛牌前一年轉(zhuǎn)板前一年時間營業(yè)收入凈利潤時間營業(yè)收入凈利潤（萬元）（萬元）(萬元)(萬元)久其軟件2006/9/7創(chuàng)業(yè)板2009/8/112005

4,975.6

1,421.92008

13,019.7

4,886.8北陸藥業(yè)2006/8/28創(chuàng)業(yè)板2009/10/302005

8,394.0

914.02008

17,722.2

2,607.6世紀(jì)瑞爾2006/1/23創(chuàng)業(yè)板2010/12/222005

5,855.8

1,362.92009

15,612.7

4,228.3佳訊飛鴻2007/10/26創(chuàng)業(yè)板2011/5/52006

10,630.0

1,622.92010

28,385.2

4,872.6紫光華宇2006/8/30創(chuàng)業(yè)板2011/10/262005

10,011.8

1,250.72010

39,920.9

7,105.3博暉創(chuàng)新2007/2/16創(chuàng)業(yè)板2012/5/232006

2,936.6

1,295.52011

9,812.2

4,351.4東土科技2009/2/18創(chuàng)業(yè)板2012/9/112008

4,237.6

1,108.32011

12,531.0

3,783.7安控科技2008/8/20中小板2012/5/182007

4,330.3

578.22011

20,552.4

4,139.8

市場概述-市場定向增資和轉(zhuǎn)板情況立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)Paragraph(ifnotneeded,delete)BulletDashSubbullet符合《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則》的要求：依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算；業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力；公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營；股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)；全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件。9我們的立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)中信立項(xiàng)行業(yè)分類鼓勵類VS限制類鼓勵類行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)業(yè)（要求已建立清晰明確、切實(shí)可行的商業(yè)模式，并具備優(yōu)秀互聯(lián)網(wǎng)管理及開發(fā)團(tuán)隊(duì)）軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)金融業(yè)生物制藥業(yè)高端裝備制造業(yè)節(jié)能環(huán)保行業(yè)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)新能源交通工具業(yè)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)國防工業(yè)（具備國防裝備生產(chǎn)許可證的企業(yè)）其他成長性高、科技含量高，屬于新經(jīng)濟(jì)、新服務(wù)、新農(nóng)業(yè)、新材料、新能源和新商業(yè)模式的行業(yè)一般類行業(yè)除鼓勵類、限制類以外的其他行業(yè)限制類行業(yè)高污染、高耗能行業(yè)產(chǎn)能過剩行業(yè)

例如：

-黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)

-有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)-水泥制造業(yè)-煉焦業(yè)-印染業(yè)-造紙業(yè)-鉛酸蓄電池-紡織業(yè)-化纖-電鍍

鼓勵開發(fā)具有良好成長性企業(yè)，目標(biāo)企業(yè)商業(yè)模式清晰并得到驗(yàn)證，具有核心競爭力，比如原材料成本優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、銷售渠道優(yōu)勢等，具體行業(yè)標(biāo)注如下：1、鼓勵類行業(yè)：對于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，原則上不做盈利要求，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于1,000萬元，應(yīng)具有較為清晰的商業(yè)模式、較為突出的核心競爭力、市場前景廣闊、對單一客戶或供應(yīng)商的依賴風(fēng)險較低；其他鼓勵類行業(yè)：最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計(jì)不低于300萬元；或最近一年盈利不低于100萬，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于1,000萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率不低于30%。2、限制類行業(yè)：高污染、高耗能行業(yè)及產(chǎn)能過剩（即“兩高一剩”）行業(yè)，如黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、水泥制造業(yè)、煉焦業(yè)、印染業(yè)、造紙、鉛酸蓄電池、紡織、化纖、和電鍍等。原則上不予立項(xiàng)，除非能夠說明其符合產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型政策并且具有成長性，可單獨(dú)向立項(xiàng)委員會提出申請，并經(jīng)全體委員同意。最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計(jì)不低于2,500萬元；或最近兩年?duì)I業(yè)收入累計(jì)不低于1.5億元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率不低于20%，最近一年凈利潤累計(jì)不低于1,000萬元。3、一般類行業(yè)：最近兩年連續(xù)盈利，且利潤水平保持平穩(wěn)或增長，最近兩年凈利潤累計(jì)不低于600萬元；或最近一年凈利潤不低于300萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于3,000萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率不低于20%。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)。立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)從項(xiàng)目啟動到掛牌，時間一般在6個月左右。了解、決策，選擇中介機(jī)構(gòu)簽訂合同前期問題規(guī)范，股份制改造中期備案文件準(zhǔn)備全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司審查股份登記，正式掛牌交易，信息披露，股份轉(zhuǎn)讓，融資后期券商內(nèi)核主辦券商持續(xù)督導(dǎo)盡職調(diào)查備案文件準(zhǔn)備公司召開董事會和股東大會就掛牌事項(xiàng)做出決議主辦券商形成并完善推薦掛牌所需材料，具體包括：盡職調(diào)查底稿、盡職調(diào)查報(bào)告、推薦報(bào)告、公開轉(zhuǎn)讓說明書及其他備案材料會計(jì)師事務(wù)所出具掛牌所需兩年一期的審計(jì)報(bào)告律師事務(wù)所出具法律意見書，相關(guān)鑒證意見12全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)流程概覽

中信證券新三板項(xiàng)目簡單流程項(xiàng)目內(nèi)部立項(xiàng)確定中介機(jī)構(gòu)簽訂掛牌協(xié)議盡職調(diào)查審計(jì)、股改盡職調(diào)查準(zhǔn)備申報(bào)材料中信證券內(nèi)核報(bào)股轉(zhuǎn)公司反饋意見修改、補(bǔ)充材料股轉(zhuǎn)公司接受正式掛牌14掛牌2010年2月，召開股東大會，遞交掛牌申請；2010年3-5月，中信證券進(jìn)行盡職調(diào)查，券商內(nèi)核小組審核；2010年5月，中信證券向中國證券業(yè)協(xié)會報(bào)送備案文件；2010年7月，中國證券業(yè)協(xié)會確認(rèn)備案函，首都在線成功掛牌。定向增資2010年10月，公司提出融資意向；2011年5月，公司股東大會審議通過；2011年8月，中國證券業(yè)協(xié)會備案，9月完成融資工作。信息披露2012年2月，新三板市場中第一家披露2011年年度報(bào)告；2012年3月，舉行2011年度業(yè)績網(wǎng)上路演的三家新三板掛牌公司之一。單位：萬元收入凈利潤2009年2,1612642010年3,7926062011年6,8239722012年11,2581,503北京首都在線科技股份有限公司（簡稱首都在線）是中國最早的IDC服務(wù)商之一，已發(fā)展成為以北京為總部，上海、武漢等地設(shè)有子公司的全國性專業(yè)化IDC運(yùn)營商和云計(jì)算服務(wù)提供商。于2010年三板掛牌，成為公眾公司(430071)。經(jīng)過多年的發(fā)展，首都在線形成了自己的標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)產(chǎn)品體系和運(yùn)維、研發(fā)體系，產(chǎn)品主要應(yīng)用在金融、保險、政府、教育、醫(yī)療、網(wǎng)絡(luò)等諸多行業(yè)。從2009年起，首都在線開始進(jìn)入云計(jì)算市場，并于2011年年初成功推出了第一代“云主機(jī)”產(chǎn)品，公司業(yè)務(wù)發(fā)展為以傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心服務(wù)為基礎(chǔ)、IT外包為補(bǔ)充、云計(jì)算為主要業(yè)務(wù)的“綜合性云計(jì)算服務(wù)提供商”。為用戶提供云主機(jī)服務(wù)、IDC托管及IT增值、IT外包、通信集成等服務(wù)。典型案例幫助公司制定三板掛牌工作程序、工作時間表及實(shí)施方案；幫助公司規(guī)范完成重組工作，制訂包括股權(quán)、財(cái)務(wù)、資產(chǎn)、負(fù)債等方面的重組方案及稅務(wù)規(guī)劃確保公司嚴(yán)格按照《公司法》、《證券法》等法律法規(guī)建立規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)和完善的運(yùn)行機(jī)制。具體含以下內(nèi)容：確保股份公司設(shè)立的合法性、有效性確保股份公司的人事、財(cái)務(wù)、資產(chǎn)及供、產(chǎn)、銷系統(tǒng)獨(dú)立完整性建立健全股東大會、董事會、監(jiān)事會等法人治理機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)會計(jì)師事務(wù)所，依照《企業(yè)會計(jì)制度》，建立健全股份公司的財(cái)務(wù)會計(jì)制度如需要，可協(xié)助公司起草完成引入戰(zhàn)略投資者（或風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)）的相關(guān)文件，協(xié)助甲方引入戰(zhàn)略投資者（或風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)）掛牌準(zhǔn)備：在公司掛牌成功后，中信證券將依靠自身強(qiáng)大的金融平臺優(yōu)勢，提升公司在廣大投資者心目中的形象在掛牌成功后，中信證券將積極促進(jìn)公司通過新三板市場融資。并且中信證券將通過仔細(xì)的的市場調(diào)查，了解大資金動向，爭取為公司取得盡可能高的發(fā)行市盈率待公司符合滬深交易所上市條件后，為公司提供后續(xù)的保薦及承銷服務(wù)掛牌后的服務(wù)：15中信證券注重中小企業(yè)金融業(yè)務(wù)，憑借自身優(yōu)勢提供優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)保薦及承銷業(yè)務(wù)中信證券突出的投資銀行業(yè)務(wù)能力為企業(yè)做大做強(qiáng)提供全方位服務(wù)

具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)多輪融資，收購兼并，發(fā)展壯大上市融資新三板掛牌轉(zhuǎn)板上市或IPO做市商業(yè)務(wù)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)定向增資的財(cái)務(wù)顧問定向增資的股權(quán)投資收購兼并的財(cái)務(wù)顧問對擬新三板掛牌企業(yè)的股權(quán)投資掛牌新三板只是公司登陸資本市場的開始，目前新三板實(shí)行主辦券商終身督導(dǎo)制度，因此選擇致力于與企業(yè)共同成長且綜合實(shí)力強(qiáng)的券商能為企業(yè)做大做強(qiáng)提供全方位的投資銀行服務(wù)。企業(yè)發(fā)展路徑16企業(yè)金融服務(wù)部專注于私募市場的投資