證券投資第八講(證券投資技術(shù)分析)

第八講證券投資技術(shù)分析本講內(nèi)容第一節(jié)證券投資技術(shù)分析概述第二節(jié)證券投資技術(shù)分析主要理論第三節(jié)證券投資技術(shù)分析主要技術(shù)指標(biāo)第一節(jié)證券投資技術(shù)分析概述一、技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)1、市場行為包容消化一切?；舅枷胧亲C券價格的每一個影響因素都完全、充分地反映在證券價格之中。其隱含的思想是，僅僅對證券價格走勢以及成交量等的變化進行分析就足以包括對影響證券市場所有因素的分析，而沒有必要知曉究竟是什么因素在影響證券價格。這一點是技術(shù)分析方法成立的基礎(chǔ)。2、價格以趨勢方式演化。這一假定的基本思想是，證券價格在一段時間內(nèi)上漲或下跌，在將來一定時間內(nèi)，如果沒有足夠的力量改變這一趨勢，價格將沿襲過去的變化趨勢。這一假定是技術(shù)分析方法成立的前提。3、歷史會重演。經(jīng)濟的周期性、人們情緒變化以及由此引起的羊群效應(yīng)等，會引起股價的波動。二、技術(shù)分析的要素：價、量、時、空。1、價和量是市場行為最基本的表現(xiàn)。多空雙方對價格認(rèn)同程度通過交易量大小得到確認(rèn)，認(rèn)同程度與交易量成反比。量價的一般規(guī)律：價升量增，價跌量減（1）股價上升,成交量增加。這種情況技術(shù)分析人士常稱之為價升量增。表明股價上漲得到成交量的認(rèn)同,后市具有進一步上漲的潛力；（2）股價上升,成交量減少。這種情況技術(shù)分析人士常稱之為空漲。表明股價上漲沒有得到成交量的認(rèn)可,股價上升的動力不足,后市看跌；（3）股價下跌,成交量增加。這種情況技術(shù)分析人士常稱之為價跌量增。表明股價下跌得到成交量的認(rèn)同,后市具有進一步下跌的動力；（4）股價下跌,成交量減少。這種情況技術(shù)分析人士常稱之為空跌。表明股價下跌沒有得到成交量的認(rèn)可,股價下跌的動力不足,后市看漲；（5）股價持平,成交量增加。這種情況應(yīng)具體分析，股價經(jīng)歷一段下跌后,放出了一定的成交量,而股價持平,表明逢低吸納的投資者增多,股價有反彈或反轉(zhuǎn)的可能,這種情況常稱為底部放量,后市應(yīng)看好；股價經(jīng)歷一段上漲后,放出了一定的成交量,而股價持平,表明逢高減磅的投資者增多,股價有反彈或反轉(zhuǎn)的可能,這種情況常稱為頂部放量,后市應(yīng)看淡；2、成交量與價格趨勢的關(guān)系量價齊升，股價續(xù)漲；新峰破老峰，新量不破舊量，可能會反轉(zhuǎn)；（000014）量價背離，是反轉(zhuǎn)信號；暴漲放天量，離頂不遠(yuǎn)；（000018、000931）新底不破舊底，新底量小于舊底量，反轉(zhuǎn)信號；（000018）放量跌破重要支撐線，反轉(zhuǎn)信號；（000695）暴跌放大量，離底不遠(yuǎn)；（999999）久漲放天量而滯漲，反轉(zhuǎn)信號；（002174）久跌放大量，反轉(zhuǎn)信號；量是價的先行指標(biāo)。三、

k線的基礎(chǔ)知識K線組合的含義（一）上升K線的組合

1、陽線三根型2、點升型3、上升抵抗型4、上升中繼型（二）下跌K線組合1、跳空下跌型2、陰線三根型（三只烏鴉）3、點降型4、下跌抵抗型（三）整理K線組合（四）突破K線組合（五）K線反轉(zhuǎn)組合1、早晨之星（1）在持續(xù)下跌市勢中出現(xiàn)一根長陰線。（2）第二日跳空下跌，但收市價與開盤價相差不大。（3）第三日出現(xiàn)一根陽線，回升至第一根陰線范圍內(nèi)。2、黃昏之星3、黃昏十字星（600143）

4、希望十字星（600135）

5、錘頭（1）市況繼續(xù)下跌，某日出現(xiàn)錘頭。（2）下影線較長，至少為實體的兩倍。（3）實體部分可陰可陽，但上影線必須

短小，沒有更好。6、吊頸（1）市勢繼續(xù)上升，某日高開后出現(xiàn)吊頸形態(tài)。（2）下影線較長，至少為實體

部分的兩倍以上。

（3）吊頸形態(tài)出現(xiàn)后，第二日跳低開盤，兩根K線之間留下跌缺口，使上一日買入者大部套牢。

7、倒轉(zhuǎn)錘頭（1）出現(xiàn)在持續(xù)下跌的市勢中。（2）實體部分較小，但上影線較長。（3）倒轉(zhuǎn)錘頭出現(xiàn)在下跌市勢的底部，第二日以陽線收盤。

8、曙光初現(xiàn)（1）在下跌市勢中出現(xiàn)一根較長的陰線。（2）第二天跳低開盤但以陽線收盤。（3）第二日的陽線深入到第一日陰線一半以上。（4）第二日陽線越長，表明市況轉(zhuǎn)向的力度越強。9、烏云蓋頂（1）市勢繼續(xù)上升，出現(xiàn)較長陽線。（2）第二天跳高開盤，但卻收陰線。（3）第二日陰線深如前一日陽線一半以上。（4）第二日陰線越長，深入前一日陰線體內(nèi)越深，則見頂回落的趨勢越明顯。10、穿頭破腳

第二節(jié)證券投資技術(shù)分析主要理論一、趨勢的基本概念（一）趨勢：市場價格的運動方向。趨勢有上升、下降和橫向之分，又有主要、次要和短暫之分。（二）支撐、阻擋阻擋支撐支撐阻擋支撐和阻擋既可能是來自現(xiàn)實的買壓和賣壓，也可能是人們的心理作用，還可能是主力的價格調(diào)控位置。在主要趨勢沒有破壞之前，阻擋或支撐只能暫緩原有趨勢的發(fā)展，但最終都將會被突破，直至反轉(zhuǎn)。支撐阻擋阻擋支撐（三）支撐水平和阻擋水平角色轉(zhuǎn)換及其心理學(xué)實質(zhì)支撐阻擋支撐阻擋主力、莊家利用箱形整理培養(yǎng)散戶的定向思維，以便于其吸籌或出貨。（四）趨勢線上升趨勢線，也是一條重要的支撐現(xiàn)大盤600016、600030601318、000002

下降趨勢線，是一條重要的阻擋線。大盤600016、600030601318、0000021、趨勢線的作法：過相鄰兩個谷或峰作直線，若第三個谷或峰到該線后即反折，則這條趨勢線就成立。2、趨勢線的重要性：所經(jīng)過的谷或峰越多，其重要性越大。其重要性是指：原有趨勢較難突破；原有趨勢一旦突破，意味著其反轉(zhuǎn)的力度也越大，其作為阻擋或支撐的作用也越大。此時發(fā)生了支撐與阻擋的轉(zhuǎn)化。3、趨勢線傾角以45度最為理想，過大難以長期維持，過小說明力度不大，較易被突破。4、趨勢線的有效突破。（1）幅度大于3%；（2）或時間3天；（3）往上突破得放量。（五）軌道線軌道線又稱通道線或管道線。在已經(jīng)得到了趨勢線后，通過第一個峰和谷可作出這條趨勢線的平行線，這條平行線就是軌道線，也就是常說的上升和下降軌道。

與突破趨勢線不同，對軌道線的突破并不是趨勢反轉(zhuǎn)的開始，而是趨勢加速的開始，即原來的趨勢線的斜率將會增加，趨勢線將會更加陡峭。（六）價格跳空（跳空缺口）1、普通缺口。預(yù)測價值最低，一般發(fā)生在盤局，會很快被填補。2、突破缺口。一般發(fā)生在重要價格運動完成后，短期不會填補。上證（2）

，601398，6003973、中繼缺口（測量缺口）。一般發(fā)生在某一趨勢運行中間。601318，283，161，0007174、衰歇缺口。一般發(fā)生在某一趨勢運行的末尾，在頂部出現(xiàn)的情況較多。島型反轉(zhuǎn)常與衰歇型缺口相聯(lián)系。600161，000656，600591000722，600150股價不斷的上升，使原來想買入的沒法在預(yù)期的價位追入，持續(xù)的升勢令他們終于忍不住不計價搶入，于是形成一個上升缺口。可是股價卻沒有因為這樣的跳升而繼續(xù)向上，在高水平明顯呈現(xiàn)阻力，經(jīng)過一段短時間的爭持后，股價終于沒法在高位支持，而缺口性下跌。

(1)在島型前出現(xiàn)的缺口為消耗性缺口，其后在反方向移動中出現(xiàn)的缺口為突破性缺口。(2)這二個缺口順很短時間內(nèi)先后出現(xiàn)，最短的時間可能只有一個交易日，亦可能長達數(shù)天至數(shù)個星期左右。(3)形成島型的二個缺口大多在同段價格范圍內(nèi)。(4)島型以消耗性缺口開始，突破性缺口結(jié)束，這情形是以缺口填補缺口，因此缺口已是被完全填補了。思考題1、趨勢線的畫法以及作用。2、有效突破趨勢線的判定條件是什么？3、軌道線的畫法及作用。4、跳空缺口有哪幾種類型？如何用以指導(dǎo)證券操作？二、形態(tài)理論（一）主要反轉(zhuǎn)形態(tài)1、頭肩型（1）頭和兩肩成交量的關(guān)系；（2）頭肩底突破頸線要放量；（3）突破頸線后，往往有一個反撲過程；（4）確定有效突破的判定標(biāo)準(zhǔn)與前面趨勢突破一樣。測量意義：突破頸線后，短期漲、跌幅度等于頭頂?shù)筋i線的高度hk03236006116003860007166008816009706001322、M頭和W底（多重頂和多重底600805600277600886600693337/360/988/0173、圓弧600269139600398000753/735注意頂和底成交量變化與股價走勢的關(guān)系。圓形無法確切地判斷形態(tài)完成的位置，也無法預(yù)測其將走到何處。一般言，形狀越大，以后發(fā)展的幅度也越大4、V型形態(tài)常發(fā)生在急漲和急跌的末尾。喇叭形：相對少見，出現(xiàn)則意味著重要的頂部，其后的跌幅是不可度量。在喇叭形成其間會保持不規(guī)則的大成交量；源于投資者的非理性，市場情結(jié)比較沖動；（二）持續(xù)形態(tài)1、三角形（1）對稱三角形頂點1）在2/3時間范圍內(nèi)突破意義較大，過了3/4時間突破意義不大。2）突破后常有反撲。3）向上突破常要放量。4）測量意義：底邊的高度，或從一底角作另一邊的平行線，股價到該線即為目標(biāo)價。（下跌過程中也有三角形態(tài)）600145600050600151600127000795（2）上升三角形與下降三角形上升三形下降三角形6001396600158601318上升三角形也會在底部形態(tài)出現(xiàn)，下降三角形也會在頂部形態(tài)出現(xiàn)。

2、旗形和三角旗形出現(xiàn)在漲跌較急速的中途。上升旗形6001516005950000020007160006660022373、楔形（1）類似于三角形，但有明顯傾角。（2）楔形傾斜方向與趨勢方向相反。（3）楔形可能會出現(xiàn)在頂部（上升楔形）和底部（下降楔形），一般出現(xiàn)在既存趨勢中

思考題1、何為反轉(zhuǎn)形態(tài)？其有哪幾種主要類型？2、何為持續(xù)形態(tài)？其有哪幾種主要類型？3、三角形整理與三角旗形整理的主要區(qū)別何在？4、利用三角形整理模型測量突破后的短線股價漲跌的目標(biāo)位置時，應(yīng)該注意哪些問題？（一）波浪理論的概念和數(shù)浪規(guī)則1、波浪理論的概念（1）三個重要點：形態(tài)、比例、時間三、艾略特波浪理論第一浪第二浪第三浪第四浪第五浪a浪b浪c浪1235ab熊市恰好相反4（2）核心：一個完整的周期由8個浪組成，5個主浪、3個調(diào)整浪。2、數(shù)浪的基本規(guī)則（1）第三浪不是第1至第5浪中最低的浪。（2）第4浪的浪底不低于第1浪的浪頂。（3）若第二浪是簡單形態(tài)，則第四浪多數(shù)會以復(fù)雜形態(tài)出現(xiàn)。（4）有兩個主浪的時間和幅度基本相等。（5）在第1、3、5浪中，最多只有一個浪中會出現(xiàn)延長波浪。波浪各段的特征上升段：1浪：半數(shù)以上的第一波都在底部運動，并且被第二波大幅度調(diào)整；2浪：大幅調(diào)整，在第一波中的獲利大多又被第二波卷回市場；3浪：勢頭強，幅度大，趨勢明確；4浪：波的結(jié)構(gòu)較復(fù)雜，表現(xiàn)不好的個股開始作頭；5浪：投資者仍然極端樂觀，高價追捧；下跌段：A浪：投資者通常認(rèn)為是為下一個上升作出的調(diào)整，傾向于買入；B浪：一種假象，是牛市陷井，常將注意力集中在少數(shù)股票上；C浪：具有毀滅性。（二）菲波納奇數(shù)列與價格回撤1、菲波納奇數(shù)列1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、--特點：（1）At+1=At+At-1

；（2）除開始四個數(shù)字外，有：At/At+1=0.618At/At+2=0.382At/At-1=1.618 At+1/At-1=2.6182、菲波納奇百分比回撤在0.382，0.5，0.618處，都是上漲或下調(diào)過程中的重要壓力位或支撐位。此即所謂的黃金分割法另外，1/3，1/2，2/3也是常用的數(shù)字。3、各浪價格的目標(biāo)位（1）三個主浪中只有一個延長浪，另外兩個幅度和時間基本相等。（2）3浪一般要大于1浪的1.618倍。（3）5浪的頂部距1浪底部的高度，一般為1浪高度的1.618x3倍。（4）若1浪和3浪大致相等，則5浪可能為延續(xù)浪，其高度大約為1浪底到3浪頂?shù)?.618倍。（5）在調(diào)整浪中，若為5-3-5鋸齒形調(diào)整，則a浪與c浪長度相等。（6）c浪的底部距a浪的頂部一般為a浪高度的1.618倍。（7）在3-3-5平臺性調(diào)整的情況下，b浪可超過a浪頂點，則c浪的長度約為a浪長度的1.618倍。（8）在對稱三角形中，每一個后續(xù)浪都約等于前一浪的0.618倍。3、菲波納奇時間目標(biāo)（1）重要的兩個轉(zhuǎn)折點之間的交易日，一般都是相隔13、21、34、55或89天（包括兩個轉(zhuǎn)折點在內(nèi)）。（2）較小型的調(diào)整一般為3、5、8、13天。這一規(guī)則也適用于周線圖和月線圖。另外，所有與7有關(guān)的位置，如7的整數(shù)倍、含7的數(shù)（7、17、27等）也被認(rèn)為是可能發(fā)生反轉(zhuǎn)的位置。思考題：1、波浪理論的核心內(nèi)容是什么？2、數(shù)浪的基本規(guī)則是什么？

3、菲波納奇百分比回撤有哪些用處？4、菲波納奇時間目標(biāo)有哪些用處？一、移動平均線分析（一）移動平均線的概念移動平均線在某日的高低，代表到該日為止，一段時間內(nèi)所有成交股票的平均價。由于該線隨著交易的不斷進行而變化，故稱為移動平均線。（切換圖形）第三節(jié)證券投資技術(shù)分析主要技術(shù)指標(biāo)（二）移動平均線的使用方法1、格蘭比爾買賣法則移動平均線股價走勢（1）（2）（3）（5）（6）（7）（8）（4）第一、當(dāng)移動平均線持續(xù)下降后轉(zhuǎn)為平穩(wěn)上升時，即（1）處多為買入信號。第二、當(dāng)移動平均線呈上升狀態(tài)，而股價降至其下如（2）處時，是考慮買入信號。第三、當(dāng)股價下跌到移動平均線處拐頭上升，即（3）處時，是買入信號。第四、當(dāng)移動平均線呈下降狀態(tài)，而股價遠(yuǎn)低于均線，即（4）處時，是買入信號。第五、當(dāng)移動平均線上升轉(zhuǎn)為平移或下降狀，股價處于均線如（5）處時，應(yīng)考慮賣股。第六、當(dāng)均線持續(xù)下降過程中，股價上升至均線上方如（6）處時，是賣出信號。第七、當(dāng)股價在均線下方上漲到接近均線又拐頭，如（7）處時，是賣出信號。第八、在均線呈上升狀態(tài)，而股價急漲遠(yuǎn)高于均線，如（8）處時，是賣出信號。2、利用不同時間平均線的排列多頭排列與空投排列。均線組合發(fā)散過大時趨勢可能反轉(zhuǎn)。思考題：1、簡述移動平均線的測市法則。2、股價走勢中有哪些·常見的支撐位和壓力位？二、平滑異同移動平均線(MACD)（一）以DIF和DEA的取值與關(guān)系預(yù)測1、DIF和DEA均為正值時，為多頭市場。DIF向上突破DEA是買入信號；DIF向下跌破DEA只能認(rèn)為是回落，可獲利了結(jié)。2、DIF和DEA均為負(fù)值時，為空頭市場。DIF向下突破DEA是賣出信號；DIF向上穿破DEA只能認(rèn)為是反彈，可暫時補空。金叉買死叉賣。注重0附近首個金002146（二）利用DIF曲線形狀分析如果利用DIF的走向與股價走向相背離，這是采取行動的時候。（頂背離002053600004002053600900底背離601601600854000898深成指601318三、KDJ指標(biāo)與RSI指標(biāo)(相對強弱指標(biāo))（一）KDJ指標(biāo)1、取值方面考慮：80以上為超