證券投資第八講(證券投資技術(shù)分析)

第八講證券投資技術(shù)分析本講內(nèi)容第一節(jié)證券投資技術(shù)分析概述第二節(jié)證券投資技術(shù)分析主要理論第三節(jié)證券投資技術(shù)分析主要技術(shù)指標(biāo)第一節(jié)證券投資技術(shù)分析概述一、技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)1、市場(chǎng)行為包容消化一切?；舅枷胧亲C券價(jià)格的每一個(gè)影響因素都完全、充分地反映在證券價(jià)格之中。其隱含的思想是，僅僅對(duì)證券價(jià)格走勢(shì)以及成交量等的變化進(jìn)行分析就足以包括對(duì)影響證券市場(chǎng)所有因素的分析，而沒有必要知曉究竟是什么因素在影響證券價(jià)格。這一點(diǎn)是技術(shù)分析方法成立的基礎(chǔ)。2、價(jià)格以趨勢(shì)方式演化。這一假定的基本思想是，證券價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)上漲或下跌，在將來(lái)一定時(shí)間內(nèi)，如果沒有足夠的力量改變這一趨勢(shì)，價(jià)格將沿襲過(guò)去的變化趨勢(shì)。這一假定是技術(shù)分析方法成立的前提。3、歷史會(huì)重演。經(jīng)濟(jì)的周期性、人們情緒變化以及由此引起的羊群效應(yīng)等，會(huì)引起股價(jià)的波動(dòng)。二、技術(shù)分析的要素：價(jià)、量、時(shí)、空。1、價(jià)和量是市場(chǎng)行為最基本的表現(xiàn)。多空雙方對(duì)價(jià)格認(rèn)同程度通過(guò)交易量大小得到確認(rèn)，認(rèn)同程度與交易量成反比。量?jī)r(jià)的一般規(guī)律：價(jià)升量增，價(jià)跌量減（1）股價(jià)上升,成交量增加。這種情況技術(shù)分析人士常稱之為價(jià)升量增。表明股價(jià)上漲得到成交量的認(rèn)同,后市具有進(jìn)一步上漲的潛力；（2）股價(jià)上升,成交量減少。這種情況技術(shù)分析人士常稱之為空漲。表明股價(jià)上漲沒有得到成交量的認(rèn)可,股價(jià)上升的動(dòng)力不足,后市看跌；（3）股價(jià)下跌,成交量增加。這種情況技術(shù)分析人士常稱之為價(jià)跌量增。表明股價(jià)下跌得到成交量的認(rèn)同,后市具有進(jìn)一步下跌的動(dòng)力；（4）股價(jià)下跌,成交量減少。這種情況技術(shù)分析人士常稱之為空跌。表明股價(jià)下跌沒有得到成交量的認(rèn)可,股價(jià)下跌的動(dòng)力不足,后市看漲；（5）股價(jià)持平,成交量增加。這種情況應(yīng)具體分析，股價(jià)經(jīng)歷一段下跌后,放出了一定的成交量,而股價(jià)持平,表明逢低吸納的投資者增多,股價(jià)有反彈或反轉(zhuǎn)的可能,這種情況常稱為底部放量,后市應(yīng)看好；股價(jià)經(jīng)歷一段上漲后,放出了一定的成交量,而股價(jià)持平,表明逢高減磅的投資者增多,股價(jià)有反彈或反轉(zhuǎn)的可能,這種情況常稱為頂部放量,后市應(yīng)看淡；2、成交量與價(jià)格趨勢(shì)的關(guān)系量?jī)r(jià)齊升，股價(jià)續(xù)漲；新峰破老峰，新量不破舊量，可能會(huì)反轉(zhuǎn)；（000014）量?jī)r(jià)背離，是反轉(zhuǎn)信號(hào)；暴漲放天量，離頂不遠(yuǎn)；（000018、000931）新底不破舊底，新底量小于舊底量，反轉(zhuǎn)信號(hào)；（000018）放量跌破重要支撐線，反轉(zhuǎn)信號(hào)；（000695）暴跌放大量，離底不遠(yuǎn)；（999999）久漲放天量而滯漲，反轉(zhuǎn)信號(hào)；（002174）久跌放大量，反轉(zhuǎn)信號(hào)；量是價(jià)的先行指標(biāo)。三、

k線的基礎(chǔ)知識(shí)K線組合的含義（一）上升K線的組合

1、陽(yáng)線三根型2、點(diǎn)升型3、上升抵抗型4、上升中繼型（二）下跌K線組合1、跳空下跌型2、陰線三根型（三只烏鴉）3、點(diǎn)降型4、下跌抵抗型（三）整理K線組合（四）突破K線組合（五）K線反轉(zhuǎn)組合1、早晨之星（1）在持續(xù)下跌市勢(shì)中出現(xiàn)一根長(zhǎng)陰線。（2）第二日跳空下跌，但收市價(jià)與開盤價(jià)相差不大。（3）第三日出現(xiàn)一根陽(yáng)線，回升至第一根陰線范圍內(nèi)。2、黃昏之星3、黃昏十字星（600143）

4、希望十字星（600135）

5、錘頭（1）市況繼續(xù)下跌，某日出現(xiàn)錘頭。（2）下影線較長(zhǎng)，至少為實(shí)體的兩倍。（3）實(shí)體部分可陰可陽(yáng)，但上影線必須

短小，沒有更好。6、吊頸（1）市勢(shì)繼續(xù)上升，某日高開后出現(xiàn)吊頸形態(tài)。（2）下影線較長(zhǎng)，至少為實(shí)體

部分的兩倍以上。

（3）吊頸形態(tài)出現(xiàn)后，第二日跳低開盤，兩根K線之間留下跌缺口，使上一日買入者大部套牢。

7、倒轉(zhuǎn)錘頭（1）出現(xiàn)在持續(xù)下跌的市勢(shì)中。（2）實(shí)體部分較小，但上影線較長(zhǎng)。（3）倒轉(zhuǎn)錘頭出現(xiàn)在下跌市勢(shì)的底部，第二日以陽(yáng)線收盤。

8、曙光初現(xiàn)（1）在下跌市勢(shì)中出現(xiàn)一根較長(zhǎng)的陰線。（2）第二天跳低開盤但以陽(yáng)線收盤。（3）第二日的陽(yáng)線深入到第一日陰線一半以上。（4）第二日陽(yáng)線越長(zhǎng)，表明市況轉(zhuǎn)向的力度越強(qiáng)。9、烏云蓋頂（1）市勢(shì)繼續(xù)上升，出現(xiàn)較長(zhǎng)陽(yáng)線。（2）第二天跳高開盤，但卻收陰線。（3）第二日陰線深如前一日陽(yáng)線一半以上。（4）第二日陰線越長(zhǎng)，深入前一日陰線體內(nèi)越深，則見頂回落的趨勢(shì)越明顯。10、穿頭破腳

第二節(jié)證券投資技術(shù)分析主要理論一、趨勢(shì)的基本概念（一）趨勢(shì)：市場(chǎng)價(jià)格的運(yùn)動(dòng)方向。趨勢(shì)有上升、下降和橫向之分，又有主要、次要和短暫之分。（二）支撐、阻擋阻擋支撐支撐阻擋支撐和阻擋既可能是來(lái)自現(xiàn)實(shí)的買壓和賣壓，也可能是人們的心理作用，還可能是主力的價(jià)格調(diào)控位置。在主要趨勢(shì)沒有破壞之前，阻擋或支撐只能暫緩原有趨勢(shì)的發(fā)展，但最終都將會(huì)被突破，直至反轉(zhuǎn)。支撐阻擋阻擋支撐（三）支撐水平和阻擋水平角色轉(zhuǎn)換及其心理學(xué)實(shí)質(zhì)支撐阻擋支撐阻擋主力、莊家利用箱形整理培養(yǎng)散戶的定向思維，以便于其吸籌或出貨。（四）趨勢(shì)線上升趨勢(shì)線，也是一條重要的支撐現(xiàn)大盤600016、600030601318、000002

下降趨勢(shì)線，是一條重要的阻擋線。大盤600016、600030601318、0000021、趨勢(shì)線的作法：過(guò)相鄰兩個(gè)谷或峰作直線，若第三個(gè)谷或峰到該線后即反折，則這條趨勢(shì)線就成立。2、趨勢(shì)線的重要性：所經(jīng)過(guò)的谷或峰越多，其重要性越大。其重要性是指：原有趨勢(shì)較難突破；原有趨勢(shì)一旦突破，意味著其反轉(zhuǎn)的力度也越大，其作為阻擋或支撐的作用也越大。此時(shí)發(fā)生了支撐與阻擋的轉(zhuǎn)化。3、趨勢(shì)線傾角以45度最為理想，過(guò)大難以長(zhǎng)期維持，過(guò)小說(shuō)明力度不大，較易被突破。4、趨勢(shì)線的有效突破。（1）幅度大于3%；（2）或時(shí)間3天；（3）往上突破得放量。（五）軌道線軌道線又稱通道線或管道線。在已經(jīng)得到了趨勢(shì)線后，通過(guò)第一個(gè)峰和谷可作出這條趨勢(shì)線的平行線，這條平行線就是軌道線，也就是常說(shuō)的上升和下降軌道。

與突破趨勢(shì)線不同，對(duì)軌道線的突破并不是趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的開始，而是趨勢(shì)加速的開始，即原來(lái)的趨勢(shì)線的斜率將會(huì)增加，趨勢(shì)線將會(huì)更加陡峭。（六）價(jià)格跳空（跳空缺口）1、普通缺口。預(yù)測(cè)價(jià)值最低，一般發(fā)生在盤局，會(huì)很快被填補(bǔ)。2、突破缺口。一般發(fā)生在重要價(jià)格運(yùn)動(dòng)完成后，短期不會(huì)填補(bǔ)。上證（2）

，601398，6003973、中繼缺口（測(cè)量缺口）。一般發(fā)生在某一趨勢(shì)運(yùn)行中間。601318，283，161，0007174、衰歇缺口。一般發(fā)生在某一趨勢(shì)運(yùn)行的末尾，在頂部出現(xiàn)的情況較多。島型反轉(zhuǎn)常與衰歇型缺口相聯(lián)系。600161，000656，600591000722，600150股價(jià)不斷的上升，使原來(lái)想買入的沒法在預(yù)期的價(jià)位追入，持續(xù)的升勢(shì)令他們終于忍不住不計(jì)價(jià)搶入，于是形成一個(gè)上升缺口。可是股價(jià)卻沒有因?yàn)檫@樣的跳升而繼續(xù)向上，在高水平明顯呈現(xiàn)阻力，經(jīng)過(guò)一段短時(shí)間的爭(zhēng)持后，股價(jià)終于沒法在高位支持，而缺口性下跌。

(1)在島型前出現(xiàn)的缺口為消耗性缺口，其后在反方向移動(dòng)中出現(xiàn)的缺口為突破性缺口。(2)這二個(gè)缺口順很短時(shí)間內(nèi)先后出現(xiàn)，最短的時(shí)間可能只有一個(gè)交易日，亦可能長(zhǎng)達(dá)數(shù)天至數(shù)個(gè)星期左右。(3)形成島型的二個(gè)缺口大多在同段價(jià)格范圍內(nèi)。(4)島型以消耗性缺口開始，突破性缺口結(jié)束，這情形是以缺口填補(bǔ)缺口，因此缺口已是被完全填補(bǔ)了。思考題1、趨勢(shì)線的畫法以及作用。2、有效突破趨勢(shì)線的判定條件是什么？3、軌道線的畫法及作用。4、跳空缺口有哪幾種類型？如何用以指導(dǎo)證券操作？二、形態(tài)理論（一）主要反轉(zhuǎn)形態(tài)1、頭肩型（1）頭和兩肩成交量的關(guān)系；（2）頭肩底突破頸線要放量；（3）突破頸線后，往往有一個(gè)反撲過(guò)程；（4）確定有效突破的判定標(biāo)準(zhǔn)與前面趨勢(shì)突破一樣。測(cè)量意義：突破頸線后，短期漲、跌幅度等于頭頂?shù)筋i線的高度hk03236006116003860007166008816009706001322、M頭和W底（多重頂和多重底600805600277600886600693337/360/988/0173、圓弧600269139600398000753/735注意頂和底成交量變化與股價(jià)走勢(shì)的關(guān)系。圓形無(wú)法確切地判斷形態(tài)完成的位置，也無(wú)法預(yù)測(cè)其將走到何處。一般言，形狀越大，以后發(fā)展的幅度也越大4、V型形態(tài)常發(fā)生在急漲和急跌的末尾。喇叭形：相對(duì)少見，出現(xiàn)則意味著重要的頂部，其后的跌幅是不可度量。在喇叭形成其間會(huì)保持不規(guī)則的大成交量；源于投資者的非理性，市場(chǎng)情結(jié)比較沖動(dòng)；（二）持續(xù)形態(tài)1、三角形（1）對(duì)稱三角形頂點(diǎn)1）在2/3時(shí)間范圍內(nèi)突破意義較大，過(guò)了3/4時(shí)間突破意義不大。2）突破后常有反撲。3）向上突破常要放量。4）測(cè)量意義：底邊的高度，或從一底角作另一邊的平行線，股價(jià)到該線即為目標(biāo)價(jià)。（下跌過(guò)程中也有三角形態(tài)）600145600050600151600127000795（2）上升三角形與下降三角形上升三形下降三角形6001396600158601318上升三角形也會(huì)在底部形態(tài)出現(xiàn)，下降三角形也會(huì)在頂部形態(tài)出現(xiàn)。

2、旗形和三角旗形出現(xiàn)在漲跌較急速的中途。上升旗形6001516005950000020007160006660022373、楔形（1）類似于三角形，但有明顯傾角。（2）楔形傾斜方向與趨勢(shì)方向相反。（3）楔形可能會(huì)出現(xiàn)在頂部（上升楔形）和底部（下降楔形），一般出現(xiàn)在既存趨勢(shì)中

思考題1、何為反轉(zhuǎn)形態(tài)？其有哪幾種主要類型？2、何為持續(xù)形態(tài)？其有哪幾種主要類型？3、三角形整理與三角旗形整理的主要區(qū)別何在？4、利用三角形整理模型測(cè)量突破后的短線股價(jià)漲跌的目標(biāo)位置時(shí)，應(yīng)該注意哪些問題？（一）波浪理論的概念和數(shù)浪規(guī)則1、波浪理論的概念（1）三個(gè)重要點(diǎn)：形態(tài)、比例、時(shí)間三、艾略特波浪理論第一浪第二浪第三浪第四浪第五浪a浪b浪c浪1235ab熊市恰好相反4（2）核心：一個(gè)完整的周期由8個(gè)浪組成，5個(gè)主浪、3個(gè)調(diào)整浪。2、數(shù)浪的基本規(guī)則（1）第三浪不是第1至第5浪中最低的浪。（2）第4浪的浪底不低于第1浪的浪頂。（3）若第二浪是簡(jiǎn)單形態(tài)，則第四浪多數(shù)會(huì)以復(fù)雜形態(tài)出現(xiàn)。（4）有兩個(gè)主浪的時(shí)間和幅度基本相等。（5）在第1、3、5浪中，最多只有一個(gè)浪中會(huì)出現(xiàn)延長(zhǎng)波浪。波浪各段的特征上升段：1浪：半數(shù)以上的第一波都在底部運(yùn)動(dòng)，并且被第二波大幅度調(diào)整；2浪：大幅調(diào)整，在第一波中的獲利大多又被第二波卷回市場(chǎng)；3浪：勢(shì)頭強(qiáng)，幅度大，趨勢(shì)明確；4浪：波的結(jié)構(gòu)較復(fù)雜，表現(xiàn)不好的個(gè)股開始作頭；5浪：投資者仍然極端樂觀，高價(jià)追捧；下跌段：A浪：投資者通常認(rèn)為是為下一個(gè)上升作出的調(diào)整，傾向于買入；B浪：一種假象，是牛市陷井，常將注意力集中在少數(shù)股票上；C浪：具有毀滅性。（二）菲波納奇數(shù)列與價(jià)格回撤1、菲波納奇數(shù)列1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、--特點(diǎn)：（1）At+1=At+At-1

；（2）除開始四個(gè)數(shù)字外，有：At/At+1=0.618At/At+2=0.382At/At-1=1.618 At+1/At-1=2.6182、菲波納奇百分比回撤在0.382，0.5，0.618處，都是上漲或下調(diào)過(guò)程中的重要壓力位或支撐位。此即所謂的黃金分割法另外，1/3，1/2，2/3也是常用的數(shù)字。3、各浪價(jià)格的目標(biāo)位（1）三個(gè)主浪中只有一個(gè)延長(zhǎng)浪，另外兩個(gè)幅度和時(shí)間基本相等。（2）3浪一般要大于1浪的1.618倍。（3）5浪的頂部距1浪底部的高度，一般為1浪高度的1.618x3倍。（4）若1浪和3浪大致相等，則5浪可能為延續(xù)浪，其高度大約為1浪底到3浪頂?shù)?.618倍。（5）在調(diào)整浪中，若為5-3-5鋸齒形調(diào)整，則a浪與c浪長(zhǎng)度相等。（6）c浪的底部距a浪的頂部一般為a浪高度的1.618倍。（7）在3-3-5平臺(tái)性調(diào)整的情況下，b浪可超過(guò)a浪頂點(diǎn)，則c浪的長(zhǎng)度約為a浪長(zhǎng)度的1.618倍。（8）在對(duì)稱三角形中，每一個(gè)后續(xù)浪都約等于前一浪的0.618倍。3、菲波納奇時(shí)間目標(biāo)（1）重要的兩個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)之間的交易日，一般都是相隔13、21、34、55或89天（包括兩個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)在內(nèi)）。（2）較小型的調(diào)整一般為3、5、8、13天。這一規(guī)則也適用于周線圖和月線圖。另外，所有與7有關(guān)的位置，如7的整數(shù)倍、含7的數(shù)（7、17、27等）也被認(rèn)為是可能發(fā)生反轉(zhuǎn)的位置。思考題：1、波浪理論的核心內(nèi)容是什么？2、數(shù)浪的基本規(guī)則是什么？

3、菲波納奇百分比回撤有哪些用處？4、菲波納奇時(shí)間目標(biāo)有哪些用處？一、移動(dòng)平均線分析（一）移動(dòng)平均線的概念移動(dòng)平均線在某日的高低，代表到該日為止，一段時(shí)間內(nèi)所有成交股票的平均價(jià)。由于該線隨著交易的不斷進(jìn)行而變化，故稱為移動(dòng)平均線。（切換圖形）第三節(jié)證券投資技術(shù)分析主要技術(shù)指標(biāo)（二）移動(dòng)平均線的使用方法1、格蘭比爾買賣法則移動(dòng)平均線股價(jià)走勢(shì)（1）（2）（3）（5）（6）（7）（8）（4）第一、當(dāng)移動(dòng)平均線持續(xù)下降后轉(zhuǎn)為平穩(wěn)上升時(shí)，即（1）處多為買入信號(hào)。第二、當(dāng)移動(dòng)平均線呈上升狀態(tài)，而股價(jià)降至其下如（2）處時(shí)，是考慮買入信號(hào)。第三、當(dāng)股價(jià)下跌到移動(dòng)平均線處拐頭上升，即（3）處時(shí)，是買入信號(hào)。第四、當(dāng)移動(dòng)平均線呈下降狀態(tài)，而股價(jià)遠(yuǎn)低于均線，即（4）處時(shí)，是買入信號(hào)。第五、當(dāng)移動(dòng)平均線上升轉(zhuǎn)為平移或下降狀，股價(jià)處于均線如（5）處時(shí)，應(yīng)考慮賣股。第六、當(dāng)均線持續(xù)下降過(guò)程中，股價(jià)上升至均線上方如（6）處時(shí)，是賣出信號(hào)。第七、當(dāng)股價(jià)在均線下方上漲到接近均線又拐頭，如（7）處時(shí)，是賣出信號(hào)。第八、在均線呈上升狀態(tài)，而股價(jià)急漲遠(yuǎn)高于均線，如（8）處時(shí)，是賣出信號(hào)。2、利用不同時(shí)間平均線的排列多頭排列與空投排列。均線組合發(fā)散過(guò)大時(shí)趨勢(shì)可能反轉(zhuǎn)。思考題：1、簡(jiǎn)述移動(dòng)平均線的測(cè)市法則。2、股價(jià)走勢(shì)中有哪些·常見的支撐位和壓力位？二、平滑異同移動(dòng)平均線(MACD)（一）以DIF和DEA的取值與關(guān)系預(yù)測(cè)1、DIF和DEA均為正值時(shí)，為多頭市場(chǎng)。DIF向上突破DEA是買入信號(hào)；DIF向下跌破DEA只能認(rèn)為是回落，可獲利了結(jié)。2、DIF和DEA均為負(fù)值時(shí)，為空頭市場(chǎng)。DIF向下突破DEA是賣出信號(hào)；DIF向上穿破DEA只能認(rèn)為是反彈，可暫時(shí)補(bǔ)空。金叉買死叉賣。注重0附近首個(gè)金002146（二）利用DIF曲線形狀分析如果利用DIF的走向與股價(jià)走向相背離，這是采取行動(dòng)的時(shí)候。（頂背離002053600004002053600900底背離601601600854000898深成指601318三、KDJ指標(biāo)與RSI指標(biāo)(相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo))（一）KDJ指標(biāo)1、取值方面考慮：80以上為超