證劵投資基金第一章ppt

證劵投資基金關(guān)沁暉Ifanythingcangowrong,itwill.如果事情還能更糟的話，它會(huì)的。Innature,nothingiseverright.Therefore,ifeverythingisgoingright……somethingiswrong.在現(xiàn)實(shí)生活中，沒有什么事情是永遠(yuǎn)正確的。所以，如果每件事都在朝好的方向發(fā)展……一定出問題了。莫菲法則“墨菲法則”產(chǎn)生于美國，一位名叫墨菲的空軍上尉工程師，認(rèn)為他的某位同事是個(gè)倒霉蛋，不經(jīng)意地說了句玩笑話：“如果一件事情有可能被弄糟，讓他去做就一定會(huì)弄糟?！边@句笑話在美國迅速流傳，并擴(kuò)散到世界各地。在流傳擴(kuò)散的過程中，這句笑話逐漸失去它原有的局限性，演變成各種各樣的形式，其中一個(gè)最極端的形式是：“如果壞事有可能發(fā)生，不管這種可能性多么小，它總會(huì)發(fā)生，并引起最大可能的損失。”這就是著名的“墨菲法則”。一、全書結(jié)構(gòu)全書共十五章，可分為兩部分第一部分：基金基礎(chǔ)情況（第一章至第十章，第十五章）第二部分：基金配置理論（第十一至第十四章）前言第一重點(diǎn)：第一章、第二章、第十一章、第十二章、第十三章、第十四章第二重點(diǎn)：第三章、第四章、第五章、第八章、第九章、第十五章非重點(diǎn)章節(jié)：第六章、第七章、第十章二、各章節(jié)重要程度分布單項(xiàng)選擇題：60題30分(每題0.5分）多項(xiàng)選擇題：40題40分(每題1分）判斷題：60題30分(每題0.5分）三、考試題型四、復(fù)習(xí)資料/zq/moni/220/各章習(xí)題匯總大綱要求：掌握證劵投資基金的概念與特點(diǎn)；熟悉證劵投資基金與股票、債券、銀行儲(chǔ)蓄存款的區(qū)別；了解證劵投資基金市場(chǎng)的運(yùn)作與參與主體。掌握契約型基金與公司型基金的概念與區(qū)別；了解證劵投資基金的起源與發(fā)展；了解我國證劵投資基金業(yè)的發(fā)展概況。掌握封閉式基金與開放式基金的概念與區(qū)別。了解基金業(yè)在金融體系中的地位與作用。本章共分為7節(jié)第一章證劵投資基金概述9

目錄第一節(jié)證券投資基金的概念與特點(diǎn)第二節(jié)證券投資基金市場(chǎng)的參與主體第三節(jié)證券投資基金的法律形式第四節(jié)證券投資基金的運(yùn)作方式第五節(jié)證券投資基金的起源與發(fā)展第六節(jié)我國基金業(yè)的發(fā)展概況第七節(jié)基金業(yè)在金融體系中的地位與作用本章為全書的基礎(chǔ)章節(jié)。從歷年考試來看，命題多為單項(xiàng)選擇題、多項(xiàng)選擇題和判斷題。本章應(yīng)重點(diǎn)掌握前四節(jié)內(nèi)容，后三節(jié)以了解為主。歷年來本章內(nèi)容出題分值不等，大多集中在3~5分左右，主要是前四節(jié)內(nèi)容，后三節(jié)考察多為重大事件，偶有涉及。

歷年考情：

11一、證劵投資基金的概念（重點(diǎn)）*討論證劵投資基金是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方法進(jìn)行證劵投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。第一節(jié)證劵投資基金的概念與特點(diǎn)美國——共同基金英國、香港——單位信托基金日本、臺(tái)灣——投資信托基金12第一節(jié)證劵投資基金的概念與特點(diǎn)基金有什么特點(diǎn)？集合投資分散風(fēng)險(xiǎn)專業(yè)理財(cái)（一）集合理財(cái)，專業(yè)管理（二）組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)（三）利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)（四）嚴(yán)格管理，信息透明（五）獨(dú)立托管，保障安全二、證劵投資基金的特點(diǎn)（重要考點(diǎn)）經(jīng)典例題：證劵投資基金的特點(diǎn)包括（）A集合理財(cái)，專業(yè)管理B組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)C利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)D專業(yè)管理，公開信息E獨(dú)立托管，保障安全ABCE（一）基金與股票、債券的差異（共3條，常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn)）1.反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同。股票反映的是一種所有權(quán)關(guān)系；債券反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系；基金反映的是一種信托關(guān)系。三、證劵投資基金與其他金融工具的比較（重點(diǎn)）2.所籌資金的投向不同。股票、債券是直接投資工具，所籌集的資金主要投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域?；鹗情g接投資工具，所籌集的資金主要投向有價(jià)證劵等金融工具。3.投資收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同。股票：高風(fēng)險(xiǎn)、高收益。債券：低風(fēng)險(xiǎn)、低收益?；穑航橛诠善焙蛡g，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)適中、收益相對(duì)穩(wěn)健。證劵投資基金通過發(fā)行基金份額的方式募集資金。個(gè)人投資者或機(jī)構(gòu)投資者通過購買一定數(shù)量的基金份額參與基金投資。基金所募集的資金在法律上具有獨(dú)立性。基金資產(chǎn)有基金托管人保管。基金資產(chǎn)有基金管理人進(jìn)行組合投資?；鹜顿Y者是基金的所有人?；鹩嗳繗w基金投資者所有。證劵投資基金是一種間接投資工具。證劵投資基金以股票、債券等金融證劵為投資對(duì)象?；鹜顿Y者通過購買基金份額的方式間接進(jìn)行證劵投資。證劵投資基金在美國被稱為“共同基金”；在英國及中國香港被稱為“單位信托基金”；在日本和中國臺(tái)灣稱為“證劵投資信托基金”；在歐洲一些國家稱為“集合投資基金”或“集合投資計(jì)劃”。關(guān)于證劵投資基金概念的考點(diǎn)如下，這些考點(diǎn)可能成為單項(xiàng)選擇題：考點(diǎn)主要有兩個(gè)：基金通過銀行代銷，但不是銀行發(fā)行的。（以判斷題目出現(xiàn)）有3條差異，常以多項(xiàng)選擇出現(xiàn)。P4性質(zhì)不同。收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同。信息披露程度不同。（二）基金與銀行儲(chǔ)蓄存款的差異一、證劵投資基金運(yùn)作基金運(yùn)作包括基金的市場(chǎng)營銷、基金的募集、基金的投資管理、基金資產(chǎn)的托管、基金份額的登記、基金的估值與會(huì)計(jì)核算、基金的信息披露以及其他基金運(yùn)作活動(dòng)在內(nèi)的所有相關(guān)環(huán)節(jié)?；鸬倪\(yùn)作（基金管理人角度）包括：市場(chǎng)營銷（基金份額募集與客戶服務(wù)）投資管理（基金管理人的價(jià)值）后臺(tái)管理（保障基金安全運(yùn)作）第二節(jié)證劵投資基金的運(yùn)作與參與主體考點(diǎn)，常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn)基金的參與主體分為基金當(dāng)事人、基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律機(jī)構(gòu)三大類。（一）基金當(dāng)事人1.基金份額持有人（1）基金份額持有人即基金投資人，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資收益的受益人。（2）基金份額持有人享有的權(quán)利（熟悉）二、證劵投資基金參與主體基金份額持有人的權(quán)利：分享基金資產(chǎn)收益；參與分配清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn)；依法轉(zhuǎn)讓或者申請(qǐng)贖回其持有的基金份額；按照規(guī)定要求召開基金份額持有人大會(huì)；對(duì)基金份額持有人大會(huì)審議事項(xiàng)行使表決權(quán)；查閱或者復(fù)制公開披露的基金信息資料；對(duì)基金管理人、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)損害其合法權(quán)益的行為依法提出訴訟；基金合同約定其他權(quán)利。2.基金管理人（1）基金管理人的主要職責(zé)？（熟悉）（2）基金管理人在基金運(yùn)作中具有核心作用。（3）在我國，基金管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。3.基金托管人（1）基金托管人的職責(zé)？（熟悉）（2）在我國，基金托管人只能由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。（二）證劵投資基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)包括：基金銷售機(jī)構(gòu)（商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)）、登記注冊(cè)機(jī)構(gòu)（包括基金管理公司、中國證券結(jié)算有限責(zé)任公司）、律師和會(huì)計(jì)師事務(wù)所、基金投資咨詢公司、基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。（三）基金的行政監(jiān)管和自律管理1.基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)（中國證監(jiān)會(huì)）2.基金行業(yè)自律組織（證劵交易所、基金同業(yè)協(xié)會(huì)）經(jīng)典例題：基金當(dāng)事人包括（）A基金份額持有人B基金管理人C基金銷售機(jī)構(gòu)D基金托管人ABD三、證劵投資基金運(yùn)作關(guān)系圖（p7簡(jiǎn)單了解）基金投資者、基金管理人、基金托管人是基金的當(dāng)事人基金各類中介服務(wù)機(jī)構(gòu)通過專業(yè)服務(wù)參與基金市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)上各類參與主體實(shí)施全面監(jiān)管依照基金法律形式不同，基金可分為契約型基金與公司型基金。公司型基金以美國的投資公司為代表，我國目前設(shè)立的則為契約型基金。一、契約型基金契約型基金有基金投資者、基金管理人、基金托管人之間所簽署的基金合同而設(shè)立，基金投資者的權(quán)利主要體現(xiàn)在合同的條款上。二、公司型基金公司型基金在法律上是具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司，基金投資者是公司的股東。第三節(jié)證劵投資基金的法律形式27歸納公司型基金與契約型基金的區(qū)別

(1)基金營運(yùn)的依據(jù)不同契約型基金——基金契約公司型基金——基金公司章程（2）資金的性質(zhì)不同契約型基金——是通過發(fā)行基金份額籌集起來的信托財(cái)產(chǎn)公司型基金——資金是通過發(fā)行普通股籌集的公司法人的資本（3）投資者的地位不同契約型基金——投資者是基金契約的當(dāng)事人，依據(jù)購買受益憑證獲取投資收益。但對(duì)基金運(yùn)作的影響較小。公司型基金——投資者既是基金持有人又是公司的股東，可以參加股東大會(huì)，行使股東權(quán)利，并以股息、紅利等形式獲取投資收益（一）法律形式不同。契約型基金不具有法人資格，而公司型基金具有法人資格。（二）投資者的地位不同契約型基金的投資者沒有管理基金資產(chǎn)的權(quán)利；公司型基金的投資者可以通過股東大會(huì)享有管理基金的權(quán)利。由此可見，公司型基金的投資者的權(quán)利要大一些。（三）基金營運(yùn)依據(jù)不同。契約型基金依據(jù)基金合同營運(yùn)基金；公司型基金依據(jù)基金公司章程營運(yùn)基金。三、契約型基金與公司型基金的區(qū)別（考試重點(diǎn)）經(jīng)典例題：契約型基金與公司型基金的區(qū)別主要在于（）A法律形式B投資者的地位C基金營運(yùn)依據(jù)D托管人ABC本節(jié)內(nèi)容非常重要，注意封閉式基金與開放式基金的區(qū)別依據(jù)基金運(yùn)行方式不同，可以將基金分為封閉式基金與開放式基金。封閉式基金的概念：指基金規(guī)模在合同期限內(nèi)固定不變，基金份額在交易所交易，基金持有人不得提前贖回。開放式基金的概念：基金規(guī)模不固定，基金份額可以在合同規(guī)定的時(shí)間和場(chǎng)所進(jìn)行申購、贖回、交易的一種交易方式。（這里不包括交易型開放式指數(shù)基金和上市開放式基金等新開放式基金。

）第四節(jié)證劵投資基金的運(yùn)作方式考試重點(diǎn)，需要仔細(xì)閱讀、掌握1.期限不同。封閉式基金有一個(gè)固定的存續(xù)期。我國《證劵投資基金法》規(guī)定，封閉式基金期限應(yīng)在5年以上，期滿后可申請(qǐng)延期，目前我國的封閉式基金存續(xù)期限一般為15年。開放式基金一般無期限。2.規(guī)模限制不同。封閉式基金規(guī)模固定；開放式基金規(guī)模不固定。封閉式基金與開放式基金的區(qū)別3.交易場(chǎng)所不同。封閉式基金在證劵交易所上市交易，交易是在投資者之間完成；開放式基金可以在代銷機(jī)構(gòu)、基金管理人等場(chǎng)所申購、贖回，一般為場(chǎng)外交易方式，交易是在投資者與基金管理人或其銷售代理人之間進(jìn)行。4.價(jià)格形成方式不同。封閉式基金價(jià)格主要受二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系影響，常出現(xiàn)溢價(jià)或折價(jià)的現(xiàn)象，并不必然反映單位基金份額的凈值；開放式基金價(jià)格以基金份額凈值為基礎(chǔ)，不受市場(chǎng)供求關(guān)系影響。5.激勵(lì)約束機(jī)制和投資策略不同。與封閉式基金相比，開放式基金向基金管理人提供了更好的激勵(lì)約束機(jī)制。6.投資策略不同。封閉式基金在封閉期內(nèi)規(guī)模份額不變，因此可以進(jìn)行長(zhǎng)期投資；開放式基金份額可以隨時(shí)贖回，為應(yīng)付投資者隨時(shí)贖回兌現(xiàn)，所募集的資金不能全部用來投資，更不能把全部資金用于長(zhǎng)期投資，必須保持基金資產(chǎn)的流動(dòng)性，在投資組合上須保留一部分現(xiàn)金和高流動(dòng)性的金融工具。經(jīng)典例題：封閉式基金價(jià)格主要受二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系影響；開放式基金價(jià)格以基金份額凈值為基礎(chǔ)，不受市場(chǎng)供求關(guān)系影響。（判斷）答案：正確本節(jié)非重點(diǎn)，主要熟悉書上的重大事件。一、證劵投資基金的起源與早期發(fā)展

1868年，英國成立的“海外及殖民地政府信托基金”是證劵投資基金的雛形。

1924年3月21日，馬薩諸塞投資信托基金在美國波士頓成立，成為世界上第一個(gè)公司型開放式基金。

1940年，美國頒布《投資公司法》和《投資顧問法》成為其他國家制定相關(guān)基金法律的典范。二、證劵投資基金在全球的普及性發(fā)展

美國是基金業(yè)最為發(fā)達(dá)的國家，截止2008年末，我國成為全球第十大基金市場(chǎng)。第五節(jié)證劵投資基金的起源與發(fā)展（一）美國占據(jù)主導(dǎo)地位，其他國家和地區(qū)發(fā)展迅猛（二）開放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品（三）基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)集中趨勢(shì)突出（四）基金資產(chǎn)的資金來源發(fā)生了重大變化（退休養(yǎng)老金快速增長(zhǎng)）三、全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)與特點(diǎn)（了解）經(jīng)典例題：世界上第一只公司型開放式基金是馬薩諸塞投資信托基金。（判斷)答案：正確主要熟悉以下重要事件分為三個(gè)階段：第一階段：早期探索階段（20世紀(jì)80年代至1997年11月14日《證券投資基金管理暫行辦法》頒布之前）第二階段：試點(diǎn)發(fā)展階段（《暫行辦法》頒布之后至2004年6月1日《證券投資基金法》實(shí)施前）第三階段：快速發(fā)展階段（《證券投資基金法》實(shí)施以來）第六節(jié)我國基金業(yè)的發(fā)展概況36

第六節(jié)我國基金業(yè)的發(fā)展概況

一、基金業(yè)發(fā)展的早期探索階段

1987年，中創(chuàng)公司

1992年11月經(jīng)中國人民銀行總行批準(zhǔn)成立淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金----境內(nèi)第一家比較規(guī)范的投資基金

1997年之前設(shè)立的基金稱老基金。老基金存在的問題：一是缺乏基本的法律規(guī)范，普遍存在法律關(guān)系不清、無法可依、監(jiān)管不力的問題；二是主要投資方向是房地產(chǎn)、企業(yè)等產(chǎn)業(yè)部門的直接投資基金；三是受房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響，老基金的資產(chǎn)質(zhì)量普遍不高。

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第六節(jié)我國基金業(yè)的發(fā)展概況

二、試點(diǎn)發(fā)展階段

1997年11月14日頒布《證券投資基金管理暫行辦法》，首次頒布規(guī)范法規(guī)。

第六節(jié)我國基金業(yè)的發(fā)展概況試點(diǎn)發(fā)展階段，我國基金業(yè)在發(fā)展上體現(xiàn)基金在規(guī)范化運(yùn)作方面得到很大的提高（發(fā)起人的資本不少于3億元）在封閉式基金成功試點(diǎn)的基礎(chǔ)上成功推出開放式基金，使我國的基金運(yùn)作水平實(shí)現(xiàn)歷史性的跨越

1998年3月27日，新成立的南方基金管理公司和國泰基金管理公司分別發(fā)起設(shè)立了兩只規(guī)模均為20億元的封閉式基金---基金開元和基金金泰，拉開證券投資基金試點(diǎn)的序幕。當(dāng)年，5家5只。

2001年9月，第一只開放式基金—華安創(chuàng)新。對(duì)老基金進(jìn)行了全面規(guī)范清理，絕大多數(shù)老基金通過資產(chǎn)置換、合并等方式被改造成為新的證券投資基金

1999年10月下旬，10只老基金最先經(jīng)資產(chǎn)置換后合并改制成為4只證券投資基金監(jiān)管部門出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)基金業(yè)發(fā)展的政策措施，對(duì)基金業(yè)的發(fā)展起到了重要的促進(jìn)作用開放式基金的發(fā)展為基金產(chǎn)品的創(chuàng)新開辟了新的天地（具有代表性的基金創(chuàng)新品種）證券公司信托投資公司39

第六節(jié)我國基金業(yè)的發(fā)展概況

2000年10月8日證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《