資產(chǎn)評估學(xué)講義修改

第六章無形資產(chǎn)評估了解無形資產(chǎn)評估的概述掌握無形資產(chǎn)評估的一般方法掌握技術(shù)型無形資產(chǎn)的評估掌握非技術(shù)型無形資產(chǎn)的評估第一節(jié)無形資產(chǎn)評估概述一、無形資產(chǎn)的概念、范圍及其特征（一）無形資產(chǎn)的概念無形資產(chǎn)是指那些被特定權(quán)利主體擁有或控制，沒有具體的實物形態(tài)，對生產(chǎn)經(jīng)營或服務(wù)能持續(xù)發(fā)揮作用，并能在一定的時間內(nèi)為其擁有者或控制者帶來經(jīng)濟利益的經(jīng)濟資源。（二）無形資產(chǎn)的范圍以美國評值公司為例，該公司認為無形資產(chǎn)應(yīng)該包括以下內(nèi)容：1、促銷型資產(chǎn)。英文名稱是MarketingAssets，具體包括：商標Trademarks顧客名單CustomersLists包裝Packaging定單Backlog廣告資料AdvertisingMaterial特許權(quán)Franchises貨架空位ShelfSpace許可證Licenses經(jīng)銷網(wǎng)DistributionNetwork2、制造型資產(chǎn)。英文名稱是ManufacturingAssets，具體包括：專利Patent配方Formulas經(jīng)營秘密TradeSecrets專有技術(shù)Know-how非專利技術(shù)UnpatentedTechnology圖紙Drawing供應(yīng)合同SupplyContracts產(chǎn)品開發(fā)NewProductDevelopment3、金融型資產(chǎn)。英文名稱是FinancialAssets，具體包括：優(yōu)惠融資FavorableFinancing配套員工AssembledWorkforce軟件Software版權(quán)Copyrights核心存款CoreDeposits爭合同條款Covenants-Not-To-Compete租賃權(quán)LeaseholdInterests雇傭合同EmploymentInterests數(shù)據(jù)庫DataBase額年金計劃OverfundedPensionPlans解雇率UnemploymentRating商譽Goodwill按照我國現(xiàn)行法律和政策規(guī)定并參照國際慣例，無形資產(chǎn)的基本內(nèi)容應(yīng)包括：專利申請權(quán)和實施權(quán)，非專利技術(shù)與專有技術(shù)的發(fā)現(xiàn)權(quán)、發(fā)明權(quán)、使用權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)和其他科技成果權(quán)，商標專用權(quán)，廠商字號與名稱和產(chǎn)品產(chǎn)地地名的使用權(quán)與轉(zhuǎn)讓權(quán)，商譽，版權(quán)中的經(jīng)濟權(quán)益和計算機軟件與集成電路布圖設(shè)計等工業(yè)版權(quán)以及租賃權(quán)、特許經(jīng)營權(quán)、特許使用權(quán)、商業(yè)秘密、土地使用權(quán)等財產(chǎn)權(quán)。（三）無形資產(chǎn)的特征1、必須依靠一定的物質(zhì)作為載體來表現(xiàn)其自身。2、某些無形資產(chǎn)具有獨創(chuàng)性，其價值只能以個別勞動時間來決定。3、無形資產(chǎn)的可開發(fā)性。4、無形資產(chǎn)的成本難以準確測定。5、無形資產(chǎn)具有明顯的排他性。6、無形資產(chǎn)的收益具有不確定性。二、無形資產(chǎn)的分類1、按能否被鑒別確認，無形資產(chǎn)可以分為可確指的無形資產(chǎn)和不可確指的無形資產(chǎn)。2、按存在期限劃分，無形資產(chǎn)可以分為有期限無形資產(chǎn)和無期限無形資產(chǎn)。3、按取得的方法劃分，無形資產(chǎn)可以分為自創(chuàng)無形資產(chǎn)和外購無形資產(chǎn)。4、按技術(shù)含量劃分，無形資產(chǎn)可以分為技術(shù)型無形資產(chǎn)和非技術(shù)型無形資產(chǎn)。5、按作用領(lǐng)域劃分，無形資產(chǎn)可以分為促銷型無形資產(chǎn)、制造型無形資產(chǎn)和金融型無形資產(chǎn)，即美國評級公司的分類。6、按性質(zhì)和內(nèi)容構(gòu)成劃分，無形資產(chǎn)可以分為知識型無形資產(chǎn)、權(quán)利型無形資產(chǎn)、關(guān)系型無形資產(chǎn)和不可確指型無形資產(chǎn)。知識型無形資產(chǎn)的構(gòu)成主要依靠高度密集的知識、智力、技術(shù)和技巧及其可能帶來的高收益。權(quán)利型無形資產(chǎn)的構(gòu)成主要依靠特許權(quán)。關(guān)系型無形資產(chǎn)是指可以獲得盈利條件的關(guān)系。不可確指的無形資產(chǎn)是指企業(yè)的商譽、企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營價值、顧客的惠顧、超額受益、盈余收益等。三、無形資產(chǎn)評估的特點1、具體性。2、復(fù)雜性。3、預(yù)測性。4、動態(tài)性。5、關(guān)聯(lián)性。6、特定性四、無形資產(chǎn)評估的原則和程序（一）無形資產(chǎn)評估遵循的原則1、規(guī)律性原則。2、先進適用性原則。3、經(jīng)濟效益可靠性原則。4、安全保密性原則。5、系統(tǒng)性原則。（二）無形資產(chǎn)評估的一般程序1、對評估對象的性質(zhì)和產(chǎn)權(quán)范圍進行鑒別。2、對被評估資產(chǎn)的功能進行分析和取證。（1）根據(jù)被評估資產(chǎn)類型的特征，向委托方查證有關(guān)的法律文件及權(quán)威檢驗部門的質(zhì)量、性能證明文件。（2）資產(chǎn)功能的現(xiàn)場鑒定。（3）對被評估資產(chǎn)的歷史經(jīng)濟效益進行分析。3、選擇合理的方法進行相關(guān)的測算。4、撰寫評估報告書。五、無形資產(chǎn)評估的內(nèi)容1、鑒定無形資產(chǎn)的功能。（1）無形資產(chǎn)的先進性。（2）無形資產(chǎn)的可靠性。（3）無形資產(chǎn)的實用性。2、確定無形資產(chǎn)的取得成本。3、確定無形資產(chǎn)的有效使用年限（即經(jīng)濟壽命）。4、預(yù)測無形資產(chǎn)所帶來的未來經(jīng)濟效益。5、選用適當?shù)脑u估方法。六、影響無形資產(chǎn)評估價值的因素1、成本因素。2、效益因素。3、技術(shù)成熟程度因素。4、技術(shù)壽命因素。5、轉(zhuǎn)讓內(nèi)容因素。6、市場供求因素。7、同行業(yè)價格因素。第二節(jié)無形資產(chǎn)評估的一般方法一、無形資產(chǎn)評估的收益法（一）收益現(xiàn)值法1、預(yù)期超額收益獨立轉(zhuǎn)讓時：無形資產(chǎn)的超額收益＝[受讓方使用無形資產(chǎn)后預(yù)計可實現(xiàn)利潤－受讓方未使用無形資產(chǎn)時能實現(xiàn)利潤]×無形資產(chǎn)收益分成率或：超額收益＝受讓方實現(xiàn)的銷售收入×銷售收入分成率或：超額收益＝受讓方實現(xiàn)的利潤×利潤分成率無形資產(chǎn)利潤分成率＝無形資產(chǎn)利潤分成率＝其中：無形資產(chǎn)當量投資額＝無形資產(chǎn)重置成本×成本利潤率受讓方當量投資額＝受讓方投入重置成本×成本利潤率成本利潤率＝利潤/成本例1：企業(yè)轉(zhuǎn)讓彩電顯像管新技術(shù)，購買方用于改造年10萬只彩電顯像管生產(chǎn)線。經(jīng)過分析，其壽命期間各年度分別可帶來追加利潤100萬元、120萬元、90萬元、70萬元，分別占當年利潤總額的40%、30%、20%、15%，折現(xiàn)率為10%，試評估無形資產(chǎn)利潤分成率。例2：甲企業(yè)以制造四輪驅(qū)動汽車的技術(shù)向乙企業(yè)投資，該技術(shù)的重置成本為100萬元，乙企業(yè)擬投入合營的資產(chǎn)8000萬元，甲企業(yè)無形資產(chǎn)成本利潤率為500%，乙企業(yè)擬合作的資產(chǎn)原利潤率為12.5%。試評估無形資產(chǎn)投資的利潤分成率。無形資產(chǎn)同企業(yè)的其他資產(chǎn)一同發(fā)生產(chǎn)權(quán)變動時:

無形資產(chǎn)收益超額收益＝企業(yè)利潤總額－（固定資產(chǎn)×適當投資報酬率）－（流動資產(chǎn)×適當投資報酬率）－（其他可確指資產(chǎn)×適當?shù)耐顿Y報酬率）

2、收益期限無形資產(chǎn)的剩余經(jīng)濟壽命，根據(jù)技術(shù)所處的生命周期、市場供求情況等因素來進行估算。3、折現(xiàn)率它包括兩個部分，即無形資產(chǎn)的投資風(fēng)險報酬率與社會正常投資報酬率（或無風(fēng)險利率）：

無形資產(chǎn)折現(xiàn)率＝無風(fēng)險利率＋無形資產(chǎn)的風(fēng)險報酬率無形資產(chǎn)收益現(xiàn)值法評估的評估公式：其中：P為無形資產(chǎn)的評估值；

Rt為第t年的預(yù)期超額收益或收益分成額；

i為折現(xiàn)率；

n為持續(xù)收益年限數(shù)；

a為無形資產(chǎn)貢獻率。（二）絕對值計價法第一步，無形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓方根據(jù)無形資產(chǎn)的實際成本及其預(yù)期能為企業(yè)帶來的長、短期經(jīng)濟收益而提出報價；第二步，受讓方根據(jù)自己預(yù)測的該項無形資產(chǎn)的未來經(jīng)濟收益、使用該項無形資產(chǎn)需要支付的成本及本企業(yè)的經(jīng)濟承受能力而提出還價;最后，雙方通過談判最終確定該項無形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓價格，并一次付清。（三）相對值計價法由無形資產(chǎn)的預(yù)期獲利能力、轉(zhuǎn)讓方和受讓方談判決定的提成比例和提成年限決定被評估無形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓價格。其中：P為無形資產(chǎn)評估值；Nt為第t年預(yù)計新增銷售額或新增利潤；B為提成率；n為提成年限；i為折現(xiàn)率。

二、無形資產(chǎn)評估的成本法（一）無形資產(chǎn)的重置成本1、自創(chuàng)無形資產(chǎn)重置成本的計算評估公式：

P=(C+B1V)(1-B3)/(1-B2)(1+P’)其中：P為無形資產(chǎn)的重置成本即評估值；

C為研制開發(fā)無形資產(chǎn)所消耗的物化勞動；

V為研制開發(fā)無形資產(chǎn)所消耗的活勞動；

B1為科研人員創(chuàng)造性勞動的倍加系數(shù)；

B2為科研的平均風(fēng)險系數(shù)；

B3為無形資產(chǎn)的價值損失率；

P’為無形資產(chǎn)的投資報酬率。如果無形資產(chǎn)的投資報酬率無法確定，但無形資產(chǎn)的貢獻率和每年為企業(yè)新增的凈收益可以確定，則應(yīng)該采用下列評估公式：α為無形資產(chǎn)貢獻率；ΔRt為每年新增加的凈收益；i為折現(xiàn)率，n為無形資產(chǎn)尚可使用年限。2、外購無形資產(chǎn)重置成本的計算（1）對于一次性付款的外購無形資產(chǎn)的重置成本的估算，如果沒有其他合適的方法可供選擇時，可以運用指數(shù)調(diào)整法進行估測，其評估公式為：重置成本＝賬面原始成本×價格變動指數(shù)（2）對于在分期付款方式下的外購無形資產(chǎn)的重置成本的估算。其中：CN為無形資產(chǎn)的重置成本；Ri為每期付款額；r為折現(xiàn)率；ω1為價格變動指數(shù)；n為付款期限數(shù)。（二）無形資產(chǎn)價值損失及其計算無形資產(chǎn)的價值損失率＝[無形資產(chǎn)已經(jīng)使用年限/（無形資產(chǎn)已經(jīng)使用年限＋無形資產(chǎn)尚可使用年限）]×100％（三）成本法評估公式無形資產(chǎn)評估值＝無形資產(chǎn)重置成本×（1－價值損失率）×轉(zhuǎn)讓成本分攤率＋無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的機會成本轉(zhuǎn)讓成本分攤率＝購買方運用無形資產(chǎn)的設(shè)計能力/運用無形資產(chǎn)的總設(shè)計能力例：某企業(yè)轉(zhuǎn)讓浮法玻璃生產(chǎn)全套技術(shù)，經(jīng)搜集和初步測算已知如下資料：一是該企業(yè)與購買企業(yè)共同享用浮法玻璃生產(chǎn)技術(shù)，雙方設(shè)計能力分別為600萬和400萬標箱；二是浮法玻璃生產(chǎn)全套技術(shù)系外國引進，賬面價格200萬元，已使用2年，尚可使用8年，2年通貨膨脹率累計為10%；三是該項技術(shù)轉(zhuǎn)出對該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營有較大影響，由于市場競爭加劇，產(chǎn)品價格下降，在以后8年減少銷售收入按折現(xiàn)值計算為80萬元，增加開發(fā)費用以提高質(zhì)量、保住市場的追加成本按現(xiàn)值計算為20萬元。試評估該項無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的最低收費額。三、無形資產(chǎn)評估的現(xiàn)行市價法（1）參照物應(yīng)當與被評估無形資產(chǎn)在功能、性質(zhì)、適用范圍等方面相同或基本相同。（2）參照物的成交時間越接近評估基準日越好，否則，其價格應(yīng)當通過因素調(diào)整后得出評估基準日的價格。（3）參照物的計價標準要與被評估對象的計價標準相同或接近，即同為重置價格或同為收益現(xiàn)值。（4）由于無形資產(chǎn)個別性較強，每項無形資產(chǎn)之間的差別比較大，所以需要至少尋找三個以上的參照物進行比較。第三節(jié)技術(shù)型無形資產(chǎn)的評估一、專利權(quán)的評估1、專利權(quán)的概念及范圍專利權(quán)是經(jīng)過政府的專門機構(gòu)認定，根據(jù)國家有關(guān)法律批準授予專利所有人在一定期限內(nèi)對其發(fā)明創(chuàng)造所享有的獨占使用權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)、許可權(quán)、標記權(quán)和放棄權(quán)。需要注意的是，專利權(quán)有時間和地域的限制，它只有在法定時間和地域范圍內(nèi)有效。我國的專利法規(guī)定其專利保護對象有以下三種：（1）發(fā)明專利。是指對產(chǎn)品、方法或者其改進提出新的技術(shù)方案。①產(chǎn)品發(fā)明②方法發(fā)明③物質(zhì)發(fā)明（2）實用新型專利。指的是對產(chǎn)品的形態(tài)、結(jié)構(gòu)或者其結(jié)合所提出的適于實用的新的技術(shù)方案。（3）外觀設(shè)計專利。指的是對產(chǎn)品的形狀、色彩、圖案或者其結(jié)合所作出的富于美感并適于工業(yè)上應(yīng)用的新設(shè)計。2、專利權(quán)的評估在運用具體的方法來測算專利權(quán)的評估價值以前，應(yīng)在以下幾個環(huán)節(jié)進行認真的調(diào)查研究：（1）專利權(quán)的產(chǎn)權(quán)。（2）被評估專利權(quán)所處的狀態(tài)。（3）專利權(quán)的期限和地域范圍。專利權(quán)評估的具體方法，目前通常采用重置成本法和收益現(xiàn)值法，由于專利技術(shù)的個別性，一般不采用市場比較法?！纠磕彻居?992年12月取得了某項技術(shù)的專利權(quán)，在以后兩年的生產(chǎn)中取得了顯著的經(jīng)濟效益，于1994年12月31日對該項專利進行評估。評估人員仔細分析了該項技術(shù)的先進性、使用狀況、市場供求情況，并結(jié)合該公司提供的1993年和1994年的有關(guān)數(shù)據(jù)，預(yù)測出該技術(shù)今后五年的收益額分別為500萬、720萬、800萬、1024萬和1245萬、國庫券利率為10％，該公司所在行業(yè)的風(fēng)險報酬率為15％，專利技術(shù)的技術(shù)分成率為25％，求該專利技術(shù)在1994年12月31日的評估價值。解：折現(xiàn)率＝無風(fēng)險利率＋行業(yè)風(fēng)險報酬率＝10％＋15％＝25％計算公式為：

計算見下表：年份19951996199719981999年收益Rt50072080010241245折現(xiàn)值400460.8409.84419.84389.4現(xiàn)值合計2088.64該項專利技術(shù)的評估值＝2088.64×25％＝522.16萬元二、專有技術(shù)的評估1、專有技術(shù)的概念及特點專有技術(shù)，又稱為非專利技術(shù)，是指未公開或未申請專利但能為擁有者帶來超額經(jīng)濟利益或競爭優(yōu)勢的知識或技術(shù)。專有技術(shù)有以下幾個特點：（1）保密性（2）范圍較廣（3）沒有法定的有效期限（4）我國的法律保護依據(jù)是《中華人民共和國技術(shù)合同法》以及《中華人民共和國反不正當競爭法》等法律文件2、專有技術(shù)的評估（1）獨立存在性。（2）確定被評估專有技術(shù)所處的生命周期或技術(shù)的成熟程度。專有技術(shù)評估主要采取收益現(xiàn)值法、相對值計價法【例】甲公司將一啤酒生產(chǎn)配方轉(zhuǎn)讓給乙公司，由于該配方有一定的技術(shù)先進性，生產(chǎn)出的啤酒銷路大增，預(yù)計可持續(xù)三年，今后三年預(yù)計新增利潤分別為200萬元、270萬元和180萬元。雙方在訂立合同時約定，乙公司從使用該配方生產(chǎn)啤酒的新增利潤中提成30％給甲公司，作為技術(shù)轉(zhuǎn)讓費，時間為3年，折現(xiàn)率為12％，求該項配方的評估價值。解：根據(jù)相對值計價法的公式該配方的評估價值＝30％×（200×0.8929＋270×0.7972＋180×0.7118）＝30％×521.948＝156.6萬元第四節(jié)非技術(shù)型無形資產(chǎn)的評估非技術(shù)型無形資產(chǎn)主要包括商標權(quán)、商譽權(quán)、特許權(quán)、著作權(quán)、租賃權(quán)和土地使用權(quán)。一、特許權(quán)的評估1、特許權(quán)的概念及其特點特許權(quán)，又稱特許經(jīng)營權(quán)或?qū)I權(quán)，是政府或企業(yè)所給予其他法人或自然人的在一定時間和一定地域范圍內(nèi)經(jīng)營或銷售某種特定商品的特殊權(quán)利。特許權(quán)可以分為；特種行業(yè)經(jīng)營權(quán)、壟斷經(jīng)營權(quán)、實施許可證制度行業(yè)的經(jīng)營權(quán)、資源型資產(chǎn)開采特許權(quán)、純商業(yè)性的特許經(jīng)營權(quán)和其他特許經(jīng)營權(quán)。特許權(quán)的許可人必須一切依照有關(guān)法律規(guī)定進行授權(quán)。2、特許權(quán)的評估特許權(quán)的評估依據(jù)是被許可方在使用特許權(quán)后在生產(chǎn)經(jīng)營中取得的超額收益，或者說壟斷利潤。對于以轉(zhuǎn)讓、招商、入股或聯(lián)營為目的的特許權(quán)評估，一般采用收益現(xiàn)值法；對于將特許權(quán)作價計入股本或作為開辦費入賬的情況，通常采用重置成本法；如果能在近期和特許權(quán)交易中找到合適的參照物，特許權(quán)的評估也可以采用市場比較法?！纠磕碂煵莨鹃_業(yè)5年來，產(chǎn)量與利潤持續(xù)遞增，為爭取更好的效益，1999年底擬組建內(nèi)聯(lián)企業(yè)，要求對其煙草專賣許可證的價值進行評估。根據(jù)該公司提供的資料，評估人員預(yù)計該公司2000～2004年的利潤分別為2175萬元、2738萬元、3006萬元、3456萬元和3880萬元。煙草行業(yè)的基準收益率為12％，設(shè)折現(xiàn)率為14％，特許權(quán)提成率為48％，并將2004年的收益設(shè)為永續(xù)年金收益，本金化率為17.5％，求煙草專賣權(quán)的價值。解：評估價值＝近期收益現(xiàn)值＋永續(xù)年收益/本金化利率近期收益現(xiàn)值永續(xù)年收益＝評估價值＝0.48×[2175×0.8772＋（2738×0.7695）＋（3006×0.6750）＋（3456×0.5921）＋（3880×0.5194）]＋（3880×0.5194×0.48）/0.175＝3883.27＋6301.3＝10184.57萬元二、著作權(quán)的評估1、著作權(quán)的概念及特征著作權(quán)，也稱為版權(quán)，是著作人對自己著述或創(chuàng)造的文學(xué)、藝術(shù)、科學(xué)作品或其他作品享有的專屬權(quán)力。國家通過法律來保護作者、藝術(shù)創(chuàng)造者以及出版單位出版其作品的這種專屬權(quán)力。我國《著作權(quán)法》中規(guī)定，著作權(quán)包括人身權(quán)和財產(chǎn)權(quán)這兩種不同的民事權(quán)利，這是著作權(quán)最主要的特點。著作人身權(quán)不能繼承或轉(zhuǎn)讓，但是著作財產(chǎn)權(quán)卻可以。著作權(quán)必須通過一定的物質(zhì)載體來體現(xiàn)。2、著作權(quán)的評估著作權(quán)的評估，一般可以采用收益現(xiàn)值法或成本－收益現(xiàn)值法來進行評估，當作品投入的成本比較大時，宜采用后者。【例】某電視劇制作公司準備出售其剛剛完成的一套36集電視連續(xù)劇的版權(quán)。該劇的制作時間為1年（從評估基準日前1年開始算起），經(jīng)核算，其成本總值為800萬元，無風(fēng)險利率為15％，行業(yè)風(fēng)險報酬率為10％。據(jù)專家預(yù)測，該電視劇在未來五年內(nèi)的收益額為每年300萬元。求獨家轉(zhuǎn)讓該電視連續(xù)劇版權(quán)在評估基準日的評估值。解：該例符合收益現(xiàn)值法運用的條件，根據(jù)下列公式進行評估：評估價格＝重置成本＋收益現(xiàn)值×收益分成率（1）重置成本。重置成本＝800×（1＋15％＋10％）＝1000萬元（2）收益現(xiàn)值。P＝=300×2.6893＝806.8萬元（3）分成率。按照當量投資分析法來確定。

其中：無形資產(chǎn)當量投資額＝無形資產(chǎn)重置成本×成本利潤率