銷售人員金融基礎(chǔ)培訓(xùn)(附錄)

金融認(rèn)知及前沿簡析湯震宇CFAFRMCTPCAIA

CMA金程教育首席培訓(xùn)師日期：2013年3月1日附錄：金融熱點詞匯1、世界經(jīng)濟熱點詞匯2、中國宏觀經(jīng)濟熱點詞匯3、中國微觀經(jīng)濟熱點詞匯第五部分ABS什么是ABS資產(chǎn)證券化商品有哪些種類？發(fā)展歷史什么是ABS資產(chǎn)證券化商品有哪些種類？發(fā)展歷史2005年12月8日，國家開發(fā)銀行和中國建設(shè)銀行在銀行間市場發(fā)行了首批資產(chǎn)支持證券，總量為71.94億元。截至2006年底，在中央國債登記公司托管的資產(chǎn)支持證券余額為158.5億元。隨著全球金融危機的爆發(fā)，國內(nèi)信貸資產(chǎn)證券化陷入停滯。直到2012年5月中旬，央行、銀監(jiān)會、財政部才下發(fā)了《關(guān)于進一步擴大信貸資產(chǎn)證券化試點有關(guān)事項的通知》，重新啟動信貸資產(chǎn)證券化，首期額度為500億元。社會融資總規(guī)模2012年社會融資總規(guī)模轉(zhuǎn)融通社會融資規(guī)模統(tǒng)計表AggregateFinancingoftheEconomy單位：億元人民幣/Unit:100millionYuan項目Items2012.012012.022012.032012.042012.052012.062012.072012.082012.092012.102012.112012.12社會融資規(guī)模

Aggregatefinancingoftheeconomy9754104311870496371143217802105221247516462129061122516282其中:人民幣貸款Ofwhich:RMBbankloans7381710710114681879329198540170396226505452204546外幣貸款（折合人民幣）Foreigncurrencybankloans(convertedintoRMB)-148526950963021040707431764129010451486委托貸款Entrustedloans1646394770101521578912791046144994112182079信托貸款Trustloans24752210183755798838412382012144418022598未貼現(xiàn)銀行承兌匯票Undiscountedbankers'acceptances-214-28428212793803113218-8462155729-4892637企業(yè)債券Netfinancingofcorporatebonds4421544197488714411982248625792278299218202126非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資Equityfinancingonthedomesticstockmarketbynon-financialenterprises8122956519018424631620815888107135注：1.社會融資規(guī)模是指一定時期內(nèi)實體經(jīng)濟從金融體系獲得的資金總額，是增量概念。

2.數(shù)據(jù)為正式數(shù)。

3.數(shù)據(jù)來源于人民銀行、發(fā)改委、證監(jiān)會、保監(jiān)會、中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司和銀行間市場交易商協(xié)會等。2012年社會融資總規(guī)模人民幣匯率市場化人民幣匯率市場化匯率市場化是充分重視與發(fā)揮匯率形成中的市場機制作用，是匯率逐步成為真正意義上的由市場供求關(guān)系充分決定的浮動匯率制。人民幣匯率市場化是以管理匯率制逐步過渡到由市場供求關(guān)系決定的浮動匯率制的漸進過程。人民幣匯率市場化的進程與現(xiàn)狀人民幣匯率市場化的未來發(fā)展方向與措施2005年，央行宣布廢除原先盯住美元的匯率政策，實行以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度2008年，國務(wù)院頒布新的《外匯管理條例》，深化了匯率制度改革，切實推動了人民幣匯率市場化進程2012年4月，央行將銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度擴大至1%當(dāng)下，我國人民幣市場化進程以循序漸進的模式向著完全市場化目標(biāo)穩(wěn)步推進在既有的改革基礎(chǔ)上，人民幣利率市場化的方向是改革匯率形成機制，從根本上取消行政約束與管制，營造充分競爭的外匯市場機制人民幣匯率市場化改革措施包括放開有組織的場外外匯交易市場進一步提高匯率彈性，取消結(jié)售匯制與其他外匯管制措施股票發(fā)行企業(yè)股份制改制流程主要流程和主要責(zé)任方介紹企業(yè)股份制改制流程主要流程和主要責(zé)任方介紹Co:公司Gc:全球投資人CC：公司律師A：會計師UC:承銷商律師信用評級國際三大信用評級機構(gòu)信用評級的大致分類主要國家的信用評級信用評級大事記國際三大信用評級機構(gòu)穆迪：總部位于紐約的曼哈頓，最初由JohnMoody在1900年創(chuàng)立。穆迪評級和研究的對象以往主要是公司和政府債務(wù)、機構(gòu)融資證券和商業(yè)票據(jù)，最近幾年開始對證券發(fā)行主體、保險公司債務(wù)、銀行貸款、衍生產(chǎn)品、銀行存款和其他銀行債以及管理基金等進行評級。標(biāo)準(zhǔn)普爾：由普爾出版公司和標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計公司于1941年合并而成。公司主要對外提供關(guān)于股票、債券、共同基金和其他投資工具的獨立分析報告，為世界各地超過22萬多家證券及基金進行信用評級，目前擁有分析家1200名，在全球設(shè)有40家機構(gòu)，雇用5000多名員工惠譽：1913年由約翰·惠譽（JohnK.Fitch）創(chuàng)辦，他于1924年就開始使用AAA到D級的評級系統(tǒng)對工業(yè)證券進行評級。目前，公司在全球有45個分支機構(gòu)，1400多員工，900多評級分析師，業(yè)務(wù)主要包括國家、地方政府、金融機構(gòu)、企業(yè)和機構(gòu)融資評級。信用評級的大致分類主要國家的信用評級信用評級大事記惠譽2013年2月6日下調(diào)荷蘭AAA信用評級前景至負(fù)面，理由是擔(dān)心房價下跌、債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重和銀行體系的健康。荷蘭2012年10月11日，標(biāo)準(zhǔn)普爾將西班牙的長期主權(quán)信用評級由BBB+下調(diào)至僅比垃圾級高一級的BBB-，長期評級展望為負(fù)面。西班牙2013年2月25日，穆迪將英國主權(quán)信用評級從AAA下調(diào)至Aa1,評級展望為穩(wěn)定。英國2011年8月，國際評級機構(gòu)標(biāo)普將美國主權(quán)信用評級由AAA降至AA+，這是美國主權(quán)信用評級首次被下調(diào)。美國小微企業(yè)信貸小微企業(yè)信貸小微企業(yè)信貸政策扶持紓緩企業(yè)融資難問題商業(yè)銀行的潛在利潤點2011年10月12日，國務(wù)院出臺了9條支持小微企業(yè)發(fā)展的金融財稅政策（被稱“國九條”）；同年，銀監(jiān)會出臺了《關(guān)于支持商業(yè)銀行進一步改進小企業(yè)金融服務(wù)的通知》（又稱“銀十條”），并在此基礎(chǔ)上印發(fā)了《補充通知》，提出更為具體的差別化監(jiān)管和激勵政策，支持商業(yè)銀行進一步加大對小型微型企業(yè)的信貸支持力度，促進小微型企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。我國小微企業(yè)數(shù)量眾多，不僅是拉動區(qū)域范圍內(nèi)經(jīng)濟增長的主要動力，而且還是安置就業(yè)的主渠道。但小微企業(yè)所得到的金融支持卻與其所在區(qū)域的經(jīng)濟社會發(fā)展中的地位極不對稱，小微企業(yè)信貸一定程度上緩解了企業(yè)融資難問題。在當(dāng)前銀行利差收入逐漸減少的背景下，小微企業(yè)貸款的高利率對銀行有著巨大的吸引力。目前小微企業(yè)貸款利率普遍都在10%以上，有的甚至超過40%，而大型企業(yè)尤其央企、國企的貸款利率則較低。雖然小微企業(yè)的單筆貸款金額不高，但一旦客戶量增大，可為銀行帶來更多盈利。自營保險公司自營保險公司簡稱自保公司，是由非保險企業(yè)擁有或控制的保險公司，其主要的目的是為母公司及子公司的某些風(fēng)險提供保險保障。隨著自保公司的發(fā)展，其含義也逐漸加入開放性，不僅僅為母公司提供保險，也為與母公司無隸屬關(guān)系的企業(yè)提供保險。劣勢優(yōu)勢分類定義自營保險公司純粹自保公司主要自保公司聯(lián)合自保公司（或稱集團自保公司）風(fēng)險自保集團使母公司獲得財務(wù)收益，開辟新的利潤中心更廣泛的保險保障，降低保險成本享受與保險公司相同的稅收優(yōu)惠可以低成本經(jīng)營幫助資金在國際市場轉(zhuǎn)移存在潛在風(fēng)險風(fēng)險承保能力相對較弱初期資本負(fù)擔(dān)較大可變利益實體內(nèi)容與相關(guān)準(zhǔn)則特點內(nèi)容與相關(guān)準(zhǔn)則內(nèi)容：可變利益實體是安然事件爆發(fā)后FASB為了規(guī)范SPE而細(xì)化的一個名詞，它屬于SPE的一種存在形式?？勺兝鎸嶓w，是指為企業(yè)所擁有的實際或潛在的經(jīng)濟來源，但是企業(yè)本身對此利益實體并無完全的控制權(quán)，此利益實體系指合法經(jīng)營的公司、企業(yè)或投資。投資此VIEs者雖擁有此利益實體部分的權(quán)利，但無權(quán)進行公司的重大決策，換言之，董事會高層人事更迭、投票等，此利益實體的投資人無權(quán)置喙。相關(guān)準(zhǔn)則：根據(jù)美國會計準(zhǔn)則FIN46以及FIN46R的規(guī)定，企業(yè)在財報中必須揭露VIE可能的最大虧損數(shù)字。特點特征：FIN46中指出可變利益實體至少要具有以下幾種特征中的一種：如果沒有另外的財務(wù)支持，那么它的承擔(dān)風(fēng)險的權(quán)益投資不足以滿足其經(jīng)營需要。也就是說它的權(quán)益等于或小于實體預(yù)期的損失。權(quán)益的持有者并非作為一個整體通過表決權(quán)或類似權(quán)利對實體的經(jīng)營活動做出直接或間接的決策。權(quán)益的持有者并非作為一個整體承擔(dān)預(yù)期的損失和收取預(yù)期的剩余利益。表決權(quán)并不按照持有人預(yù)期損失或預(yù)期的剩余收益的比例在持有者之間進行分配。實際上，實體所有的經(jīng)營活動都代表一個只擁有很小比例的較少表決權(quán)的投資人的利益。轉(zhuǎn)融通什么是轉(zhuǎn)融通對投資者利好影響投資者參與融資融券業(yè)務(wù)流程圖什么是轉(zhuǎn)融通所謂轉(zhuǎn)融通，就是由銀行、基金和保險公司等機構(gòu)提供資金和證券，證券公司則作為中介將這些資金和證券提供給融資融券客戶。在歐美成熟市場，轉(zhuǎn)融通制度非常普遍，券商在融券業(yè)務(wù)中一般僅充當(dāng)中介角色，可融標(biāo)的證券的來源大多為第三方，即真正長期持有而不計較短期收益的股東。對投資者利好影響投資者滿足投資者融資融券需求一是轉(zhuǎn)融通制度的實施使得投資者融資融券需求得到滿足，從根本上解決投資者對于融券業(yè)務(wù)中“一券難求”的問題可以更早參與融資融券交易相關(guān)投資者可直接受益于與融資融券業(yè)務(wù)投資資格的調(diào)整，部分投資者可更早參與融資融券交易，增加盈利模式和投資收益可以實施多空頭等多樣化交易策略融資融券業(yè)務(wù)的發(fā)展有利于改善投資者單純依賴股市上漲的獲利模式，部分投資者不僅可通過賣空股票獲利，還可以實施多空頭等交易策略，以及和期指市場結(jié)合實施多樣化交易策略來規(guī)避市場風(fēng)險，賺取超額收益投資者參與融資融券業(yè)務(wù)流程圖投資者參與融資融券業(yè)務(wù)流程圖投資者參與融資融券業(yè)務(wù)流程圖碳排放交易碳排放的由來碳排放權(quán)交易平臺推行現(xiàn)狀碳排放的由來碳排放的由來1968年，美國經(jīng)濟學(xué)家戴爾斯提出“排放權(quán)交易”概念，即建立合法的污染物排放的權(quán)利，將其通過排放許可證的形式表現(xiàn)出來，令環(huán)境資源可以像商品一樣買賣。當(dāng)時，戴爾斯給出了在水污染控制方面應(yīng)用的方案。隨后，在解決二氧化硫和二氧化氮的減排問題中，也應(yīng)用了排放權(quán)交易手段美國國家環(huán)保局首先將其運用于大氣污染和河流管理。此后，德國、澳大利亞、英國等也相繼實施了排污權(quán)交易的政策措施1997年，全球100多個國家因全球變暖簽訂《京東協(xié)定書》，該條約規(guī)定了發(fā)達(dá)國家的減排義務(wù)，同時提出了三個靈活的減排機制，碳排放權(quán)交易是其中之一2005年，伴隨著《京都議定書》的正式生效，碳排放權(quán)成為國際商品，基于碳交易的金融產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)

，國際碳排放權(quán)交易進入高速發(fā)展期據(jù)世界銀行2009年公布的報告，2008年全球碳排放市場規(guī)模擴張至1263億美元。作為一個金融市場，碳市場正在吸引更多投資目光碳排放權(quán)交易平臺碳排放權(quán)交易平臺根據(jù)交易對象劃分配額交易市場：交易的對象主要是指政策制定者通過初始分配給企業(yè)的配額。如《京都議定書》中的配額AAU、歐盟排放權(quán)交易體系使用的歐盟配額EUA項目交易市場：交易對象主要是通過實施項目削減溫室氣體而獲得的減排憑證；如由清潔發(fā)展機制CDM產(chǎn)生的核證減排量CER和由聯(lián)合履約機制JI產(chǎn)生的排放削減量ERU根據(jù)組織形式分場外交易場內(nèi)交易根據(jù)法律基礎(chǔ)劃分強制交易市場：一個國家或地區(qū)政府法律明確規(guī)定溫室氣體排放總量，并據(jù)此確定納入減排規(guī)劃中各企業(yè)的具體排放量，為了避免超額排放帶來的經(jīng)濟處罰，那些排放配額不足的企業(yè)就需要向那些擁有多余配額的企業(yè)購買排放權(quán)自愿交易市場：基于社會責(zé)任、品牌建設(shè)、對未來環(huán)保政策變動等考慮，一些企業(yè)通過內(nèi)部協(xié)議，相互約定溫室氣體排放量，并通過配額交易調(diào)節(jié)余缺，以達(dá)到協(xié)議要求推行現(xiàn)狀推行現(xiàn)狀歐盟在推動排放權(quán)交易方面，歐盟走在世界前列。歐盟的EU-ETS交易系統(tǒng)，有一全套成熟的交易規(guī)則，制定了在歐盟地區(qū)適用的歐盟氣體排放交易方案，通過對特定領(lǐng)域的萬套裝置的溫室氣體排放量進行認(rèn)定，允許減排補貼進入市場，從而實現(xiàn)減少溫室氣體排放的目標(biāo)歐盟碳排放市場開始交易以來，交易量和成交金額穩(wěn)步上升中國中國在為逐步建立全國性的碳排放權(quán)交易市場，做好基礎(chǔ)性準(zhǔn)備工作。2012年9月，電力化工六行業(yè)強制上交碳排放數(shù)據(jù)指南正在抓緊制定；碳交易衍生品交易調(diào)研正在展開；北京、上海等試點進入操作階段，湖北107家企業(yè)被納入試點。9月11日，廣州碳排放權(quán)交易所在廣州聯(lián)合交易園區(qū)正式揭牌，當(dāng)日，中國首例碳排放權(quán)配額交易在廣州碳排放交易所完成銀行業(yè)競爭力報告概述與主要結(jié)論銀行業(yè)競爭力排名概述與主要結(jié)論概述：“中國商業(yè)銀行競爭力評價報告”由《銀行家》雜志推出，其評價指標(biāo)體系在科學(xué)性、權(quán)威性、公正性等方面受到業(yè)內(nèi)外的普遍關(guān)注和認(rèn)可。該報告以中國銀行業(yè)的基本業(yè)績和表現(xiàn)為主，通過基于競爭力指標(biāo)體系的分析評估，憑借先進的計量技術(shù)和分析方法，客觀評價和分析當(dāng)下中國銀行業(yè)的競爭格局，分析不同類型銀行競爭力的優(yōu)劣。主要結(jié)論：作為我國金融體