券商投行實(shí)習(xí)報告

券商投行實(shí)習(xí)報告一、對投行的觀點(diǎn)對投行的看法中國現(xiàn)代投資銀行的業(yè)務(wù)從發(fā)展到現(xiàn)在只有短短十多年的時間，還存在著規(guī)模過小、業(yè)務(wù)范圍狹窄、缺少高素質(zhì)專業(yè)人才、過度競爭等問題。但是，中國的投資銀行業(yè)正面臨著有史以來最大的市場需求，隨著中國經(jīng)濟(jì)體制的改革，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入全面發(fā)展?fàn)顟B(tài)，與此同時，市場和企業(yè)對投融資的需求會日益旺盛，也將越來越依靠資本市場，這些都將為中國投資銀行業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)?？傊?，中國投資銀行業(yè)仞處于發(fā)展初期，其發(fā)展?jié)摿κ蔷薮蟮?，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。結(jié)合國際經(jīng)驗(yàn)，中國投資銀行業(yè)必將向著規(guī)模化、全面化、專業(yè)化、國際化、混業(yè)型發(fā)展，以努力開拓各種市場空間。對平安銀行及平安銀行投資銀行部的看法2016年，原深圳發(fā)展銀行與原平安銀行的吸收合并、更名換標(biāo)工作以及IT系統(tǒng)整合等工作順利完成，并于2016年7月27日正式更名為平安銀行。2016年1月，兩行業(yè)務(wù)系統(tǒng)整合成功上線，標(biāo)志著兩行整合的完美收官。平安銀行，總部設(shè)在深圳，擁有28家分行，450個營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，在北京、香港設(shè)立代表處，并與境外眾多國家和地區(qū)的600多家銀行建立了代理行關(guān)系。平安銀行將依托中國平安強(qiáng)大的資源優(yōu)勢，包括約7,000萬個人客戶和200萬個公司客戶，提升交叉銷售的廣度與深度，綜合利用中國平安強(qiáng)大的品牌、渠道、客戶、產(chǎn)品、IT等優(yōu)勢資源。在公司業(yè)務(wù)方面，平安銀行也獨(dú)具特色，在全國率先推出圍繞核心企業(yè)、開發(fā)上下游企業(yè)的全方位授信模式一“供應(yīng)鏈金融、同時，國際業(yè)務(wù)、離岸業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，成為國內(nèi)4家獲得離岸網(wǎng)銀業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行之一。平安銀行天津分行的投行部，其業(yè)務(wù)以企業(yè)并購、項(xiàng)目投融資、公司理財為主，主要服務(wù)于華北片區(qū)各大企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)。對投行工作者的認(rèn)識由于我本人并未曾在投行工作與實(shí)習(xí)過，只能通過網(wǎng)絡(luò)或熟人介紹對投行工作者有一點(diǎn)了解，下面就說一些我自己的很粗鄙的認(rèn)識，可能不是很切合實(shí)際：.強(qiáng)大的身體素質(zhì)和心里承受能力。每周平均工作不少于40小時，不分晝夜、黑白顛倒的生活幾乎打亂了一個人所有的社交生活和與家人團(tuán)聚的時間。一旦進(jìn)入這一行，就必須做好長期奮斗的心理準(zhǔn)備，調(diào)整自己的生活節(jié)奏，盡最大努力獲得學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)，保持堅(jiān)持不懈的專業(yè)精神。并且，本行業(yè)優(yōu)勝劣汰，競爭十分激烈、殘酷，必須謹(jǐn)慎又謹(jǐn)慎，對于一時的失誤必須擁有強(qiáng)大的承受力。.充足的知識儲備?；谕缎械臉I(yè)務(wù)范圍，投行從業(yè)人員需要有著豐富的知識體系，有著金融、財經(jīng)、科技、法律等知識背景，熟悉國際、國內(nèi)的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和統(tǒng)計數(shù)據(jù)，以及對它們的解讀及應(yīng)用，包括國內(nèi)生產(chǎn)總值、采購經(jīng)理指數(shù)、就業(yè)指數(shù)、生產(chǎn)者物價指數(shù)、消費(fèi)者物價指數(shù)、零售指數(shù)等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的含義與分析用途；并對綜合產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)、技術(shù)、電信、交通、公用事業(yè)、銀行、能源、原材料和消費(fèi)品等主要產(chǎn)業(yè)部門的推動因素和財務(wù)評估方法反應(yīng)敏銳。.反應(yīng)迅速、判斷準(zhǔn)確。投行工作者必須能充分了解市場，時刻關(guān)注市場動態(tài)，通過網(wǎng)絡(luò)、報紙、雜志等媒介大量閱讀國際、國內(nèi)政治、經(jīng)濟(jì)動態(tài)，保持靈敏的嗅覺，對國際和國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢、行業(yè)發(fā)展等做出迅速而準(zhǔn)確的判斷。.團(tuán)隊(duì)精神。在投資銀行中獲得成功的關(guān)鍵是團(tuán)體協(xié)作，該行業(yè)比其他任何行業(yè)都需要團(tuán)隊(duì)協(xié)作的精神。能夠?qū)⒚恳粋€人團(tuán)結(jié)起來，共同為客戶服務(wù)是一個巨大的挑戰(zhàn)。.一定的工作技能。對于畢業(yè)生來說，剛進(jìn)入投資銀行時基本都是從分析員做起，要想成功地做好這個工作，必須具備一定的技能，如信息檢索、寫報告、處理電子表格、思路清晰地分析問題以及較強(qiáng)的數(shù)學(xué)功底。.學(xué)會推銷自己。投行業(yè)務(wù)，說白了就是buyside和sellside，如果有機(jī)會接觸客戶并參與創(chuàng)造利潤，如何能夠說服客戶，讓對方將業(yè)務(wù)委托給我行或?qū)a(chǎn)品成功推銷出去一一都是一項(xiàng)十分重要的技能。當(dāng)然還需要有一定的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，需要通過各種途徑構(gòu)建自己的人脈。.女性職業(yè)前景看好。繼xx年7月高盛任命余佩佩接替張果軍出任公司總裁后，已經(jīng)有4名女士擔(dān)任全球性投資銀行的高層：除了余佩佩，其它3名女性主管包括摩根士丹利CEO林水仙、瑞銀集團(tuán)業(yè)務(wù)聯(lián)席主管陳嫦芬及美林企業(yè)融資部主管黃慧珠。在內(nèi)地市場，也已有孫瑋、劉小俞、王學(xué)明、袁淑琴、李晶與趙競等本地女性躋身于中高層職位。二、在投行實(shí)習(xí)期望達(dá)到的目的.熟悉投行架構(gòu)、業(yè)務(wù)及其操作流程等，揭開投行的神秘“面紗”。.每天都有新東西可以吸收，學(xué)到很多領(lǐng)域的知識。投行的服務(wù)對象可能處于不同的行業(yè)、不同的區(qū)域、不同的發(fā)展階段等，希望有機(jī)會能夠較深入地接觸一些項(xiàng)目，通過比較全面系統(tǒng)的訓(xùn)練，能夠?qū)σ粋€國家、一條政策、一個行業(yè)、一個經(jīng)濟(jì)區(qū)域、一家公司的重要方面做出正確而系統(tǒng)的判斷。并希望能夠深入地接觸到客戶公司的靈魂，學(xué)習(xí)其企業(yè)管理——尤其是發(fā)展策略、財務(wù)方面等的第一手經(jīng)驗(yàn)。.培養(yǎng)自己成熟、認(rèn)真、獨(dú)立、堅(jiān)強(qiáng)的品性，為進(jìn)入職場做好準(zhǔn)備。.累積具體的工作方法、工作經(jīng)驗(yàn)等，提高提高實(shí)際工作能力、工作效率，豐富社會經(jīng)驗(yàn)，掌握信息管理知識在實(shí)際工作中的運(yùn)用。投行實(shí)習(xí)經(jīng)歷投行是做什么的？投行里面的員工又是怎么樣子的？向眾多暑期實(shí)踐的大學(xué)生一樣，我?guī)е淮蟠蓡柵c忐忑的心情進(jìn)入了投行進(jìn)行為期3個月的實(shí)習(xí)。有一個比喻投行的段子，意思是投行就是把一攤賣不出去的水果，分類、包裝、保險、然后切成各種好看的形狀，拿到公眾面前銷售。這個比喻也不能夠說完全準(zhǔn)確，卻給公眾了解投行主營業(yè)務(wù)一個直觀的了解。下面我將將投行的主要業(yè)務(wù)，我在投行做的事情，還有實(shí)習(xí)感觸作為三大部分分別介紹給大家。1：投行的主要業(yè)務(wù)既然投行的業(yè)務(wù)是圍繞輔導(dǎo)企業(yè)上市、幫助企業(yè)再融資等的，就決定了投行的交際圈是各大金融機(jī)構(gòu)、以證監(jiān)會機(jī)構(gòu)為代表的政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)、各類上市前、上市后的輔導(dǎo)企業(yè)和廣大公眾投資者。在一個投行成立項(xiàng)目之前，投行首先會遣派“項(xiàng)目部門”的同事去進(jìn)行企業(yè)現(xiàn)場調(diào)查，單單調(diào)查的時間短的可能僅僅幾個月的時間，長了的話聽同事說幾年的都有，前去調(diào)查的人員各顯其能對企業(yè)的真實(shí)情況進(jìn)行摸底，他們精通于會計財務(wù)、相關(guān)行業(yè)研究、國內(nèi)市場研究等等，其中一個同事就是從普華永道跳槽過去的。等到調(diào)查結(jié)束了，就要將企業(yè)的整個情況進(jìn)行綜合分析，不僅是今后盈利的水平，更要考慮企業(yè)管理人員的管理能力，員工的素質(zhì)水平，企業(yè)決策者的道德水準(zhǔn)等等，如果在其中哪一項(xiàng)是在過不去，我認(rèn)為這個項(xiàng)目就是有待商榷的，畢竟投行負(fù)責(zé)的不僅僅是讓企業(yè)拿到錢，而是還應(yīng)該具備一些最基本的道德水準(zhǔn)與風(fēng)險意識能力。對于道德水準(zhǔn)，首先企業(yè)應(yīng)該是有利于社會發(fā)展、進(jìn)步的，企業(yè)對待員工和社會的態(tài)度應(yīng)該是抱著回報、感恩的態(tài)度；兒風(fēng)險意識能力我覺得應(yīng)該是當(dāng)企業(yè)今后面臨困難時的態(tài)度，面臨公眾質(zhì)疑時的坦蕩等等。當(dāng)項(xiàng)目經(jīng)過各方面評審可以立項(xiàng)之后，就進(jìn)入了企業(yè)輔導(dǎo)階段，就是將企業(yè)改制，由有限性企業(yè)改制成股份制企業(yè)，這就需要精通于經(jīng)濟(jì)法、稅法、企業(yè)管理等的同事“上場”了，企業(yè)的改制的核心就是在不影響企業(yè)整體架構(gòu)與生產(chǎn)銷售的基礎(chǔ)上，圍繞國家相關(guān)的政策法規(guī)對企業(yè)“改造”，讓企業(yè)成為一個符合上市公司標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)。在去年，國家法律還規(guī)定企業(yè)的改制時間不應(yīng)少于1年，但是自改革之后，企業(yè)的上市輔導(dǎo)期大為縮減了。企業(yè)的改組是由項(xiàng)目管理部來完成的，項(xiàng)目部是前期打頭陣，項(xiàng)目管理部就是守住項(xiàng)目部攻下的“陣地”，在這之后又該哪個部門上場呢？是“資本市場部”，這個部門就相當(dāng)于在“陣地”上，表明說明書，分析這個陣地的價值、升值潛力，然后向監(jiān)管部門報送關(guān)于公司的基本面、經(jīng)營狀況、擬融資額等信息——“報會”，證監(jiān)會大頭一點(diǎn)便是“過會”，資本市場部還需要聯(lián)系各大金融機(jī)構(gòu)，先進(jìn)行非公開的投資詢價，對公司的價值先進(jìn)性大致的摸底考察，好讓擬上市公司和自己心里都有個底，并做好最壞的打算，這個詢價過程中，投行會提供這個擬上市公司的“研究報告”，內(nèi)容涉及到了預(yù)估的發(fā)行價上下限，這個非公開的詢價過程可以是在餐桌上面，可以是親自登門各大金融機(jī)構(gòu)的，總之非公開的過程不叫隨意，在這個過程中，資本市場的負(fù)責(zé)人會全國各地的出差，登門拜訪各大投資金融機(jī)構(gòu)，光收上來的名片就有兩大盒多！這個非公開的詢價過程是很有意義的，不僅是發(fā)行價的預(yù)摸底，也是聆聽公眾質(zhì)疑的絕佳時機(jī)，面對各大專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的質(zhì)疑，想要逃過這群專業(yè)研究機(jī)構(gòu)的火眼金睛可謂是難上加難，再說了早點(diǎn)發(fā)現(xiàn)問題的存在總比傷口腐爛了、化膿了要好。同時，詢價也是個博弈的過程，不，應(yīng)該說整個發(fā)行過程都是博弈gametheory?承銷商與上市公司的博弈，在上市公司提供虛假報表、銷售單據(jù)謊報事情的時候，投行要擦亮自己的眼睛，省得今后惹麻煩上身；而當(dāng)承銷商滿地的跑為上市公司尋找'財源”時，也會遭到擬上市公司的不信任，比如說，上市公司可能會認(rèn)為，承銷商有意壓低了發(fā)行價格，在同行中賺口碑。并非所有的合作都會不愉快，但是，信任在此就發(fā)揮出了它的價值。公司在過會后，通常幾個月之后，就是“領(lǐng)證監(jiān)會的批文”，領(lǐng)到批文意味著什么呢？意味著擬上市公司即將得到他們想要的資金了，在過會到領(lǐng)批文的時間。就是承銷商編寫各種文件報告、非公開詢價的過程。領(lǐng)到批文后，就是公司網(wǎng)下初步詢價、定價、確定網(wǎng)上網(wǎng)下投資比例、網(wǎng)下發(fā)售、網(wǎng)上發(fā)售、上下回?fù)?、資金驗(yàn)資的全過程，一場轟轟烈烈的上市過程就這樣華麗地落下了尾聲。2：關(guān)于實(shí)習(xí)工作我所在的是資本市場部，進(jìn)來的時候部門正在進(jìn)行一個項(xiàng)目的非公開詢價階段，時值證監(jiān)會公布了很多新的上市規(guī)定，于是我的導(dǎo)師便讓我比對其他上市企業(yè)公布的發(fā)行文件，這也是了解發(fā)行前線最好的方式?？纯垂冀o群眾檢驗(yàn)的，幾千雙、幾億雙眼皮底下的文件怎么寫，它們是前期工作的結(jié)果、濃縮！多少智慧，只凝結(jié)在那一篇篇的報告中，譜寫出一副令人振奮的畫面！我的另外一個工作就是建立、整理各種各樣的數(shù)據(jù)表格，它們是關(guān)于新股發(fā)行上市的基本資料，也有債券類的，通過建立這些表格，我了解到作為承銷商、媒介，他們關(guān)心的是什么，以及需要得出什么樣的信息。領(lǐng)導(dǎo)還交予我寫過類似的公司研究報告，之后我交給她也沒有提出什么意見，我想報告還是很不完美的，但也只能自己琢磨了。當(dāng)人，接觸學(xué)習(xí)的不僅是業(yè)務(wù)，學(xué)會怎樣與同事打交道，才是永恒不變的話題。3：關(guān)于實(shí)習(xí)經(jīng)驗(yàn)首先，我建議在實(shí)習(xí)期間，經(jīng)常用文字的形式總結(jié)實(shí)習(xí)期間的經(jīng)歷與感觸。時至今日，我很后悔之前沒有多寫些這樣的文字，而只是在實(shí)習(xí)即將結(jié)束之際拿以此文紀(jì)念這段逝去的、難忘的經(jīng)驗(yàn)。很多思想的火花只有在指尖碰觸鍵盤時還會迸發(fā)出來，讓人唏噓不已，若是早能夠養(yǎng)成記錄習(xí)慣，我將在實(shí)習(xí)期間有更加積極的態(tài)度，更加努力的思考，更加積極的詢問。學(xué)會與同事打交道的核心是：多看、多聽、多想、先判斷出工作的環(huán)境是怎樣的，大家平常是按什么套路玩的，然后自己照貓畫虎地摸索學(xué)習(xí)。我所在的環(huán)境還是很不錯的，員工都是80后，當(dāng)然領(lǐng)導(dǎo)都是后了，平日里大家也有打打鬧鬧的時候，勾心斗角的現(xiàn)象并不嚴(yán)重，這樣的辦公環(huán)境甚是讓我羨慕不已，與之前在銀行的實(shí)習(xí)大相徑庭。平常大家評論穿衣風(fēng)格，討論時事閑話，這樣的開放式工作環(huán)境也提高了效率，大家開會的氣氛活躍，想說什么就說什么，一場場思想風(fēng)暴誕生出很多好點(diǎn)子。大家不忙的時候，也上微薄、上淘寶什么的，只要工作完成了，領(lǐng)導(dǎo)不會反對。投行的流動率挺高的，畢竟業(yè)務(wù)都差不多的，挖人、跳槽的事情那是便飯。作為新人，首先不能害羞也不能自大，所謂的不卑不亢大亦如此了。平常主動跟同事打打招呼，說說早上好，主動道別。對于他們的聊天，你要是覺得自己手頭的事情都做完了，或不著急的話，覺得自己有話可說的時候，可以過去湊湊熱鬧，提高下自己的“出鏡率”，哈哈，這樣做的好處是，哈，放松！再者，也可以學(xué)習(xí)別人說話啊，挺好玩的。遇到不懂的，我覺得不要想那么多，大膽地問就好了，哎，只可惜我自己也沒有遇到，開始只用QQ問別人，后來的一個新實(shí)習(xí)生，經(jīng)常跑到人家座位上去問，未嘗不可啊，我還是想的多了。至于其他的，就看咯?回顧下，自己寫的好多哦?好有成就感，寫完之后也有點(diǎn)小感動，不僅是實(shí)習(xí)內(nèi)容，還有實(shí)習(xí)期間的同事給予的關(guān)懷、溫暖等，感謝她們！為了理想的生活，為了父母欣慰的眼神，為了朋友的信任，我愿意為此努力！實(shí)訓(xùn)報告實(shí)訓(xùn)名稱證券仿真交易課程名稱證券投資分析系部：經(jīng)濟(jì)管理系學(xué)生姓名：指導(dǎo)教師：專業(yè)班級：學(xué)號：成績：實(shí)訓(xùn)日期：廈門**職業(yè)技術(shù)學(xué)院一、實(shí)訓(xùn)目的及要求：［目的］通過模擬交易，掌握證券投資分析的基本概念、基本原理和方法。［內(nèi)容及要求］1、熟悉獲取證券信息的渠道和手段2、熟悉技術(shù)指標(biāo)，掌握技術(shù)分析的基本方法3、進(jìn)行基本面分析4、進(jìn)行股票模擬投資5、查找資料，熟悉證券公司的主要業(yè)務(wù)二、儀器用具：三、實(shí)訓(xùn)原理在模擬操作的實(shí)踐中學(xué)習(xí)和運(yùn)用理論知識，在對上市公司和股市進(jìn)行比較全面的了解和分析的基礎(chǔ)上，開展模擬交易，提高股票投資分析、決策、實(shí)際操作的能力。四、實(shí)訓(xùn)方法與步驟：查閱相關(guān)資料，瀏覽相關(guān)網(wǎng)站，熟悉基本概念，使用相關(guān)軟件，提高獲取證券信息的能力。對證券信息進(jìn)行系統(tǒng)分析，做出投資決策。分析包括以下主要方面：1、基本面分析2、熱點(diǎn)、板塊分析3、自選股長、中、短期技術(shù)走勢分析4、交易時機(jī)、價位選擇進(jìn)行模擬交易，驗(yàn)證投資決策的“功過得失”，體驗(yàn)投資過程的“酸甜苦辣”。整理并分析投資過程及結(jié)果數(shù)據(jù)，總結(jié)決策和投資過程，形成實(shí)訓(xùn)總結(jié)，并提交實(shí)訓(xùn)報告。五、實(shí)訓(xùn)結(jié)果與數(shù)據(jù)處理：1、基本面分析宏觀研究不僅是關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，同時要關(guān)注更為宏大的社會背景，目前A股的上漲不僅僅是就短期貨幣政策的投機(jī)，更是對過去“走投無路”困境邏輯顛覆的結(jié)果。藍(lán)籌股的上漲仍然只是剛剛開始。目前在宏觀指標(biāo)繼續(xù)下行的情況下，對于后市的看法出現(xiàn)分裂，但宏觀研究不能不去考慮更宏觀的背景，A股藍(lán)籌股的表現(xiàn)是對銳意改革的強(qiáng)烈認(rèn)可與預(yù)期。股價反映的是未來，隨著今后財稅、金融、土地、國企、資本市場改革的一一落地，貨幣政策可能會舒張其力量，為改革創(chuàng)造穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。對于藍(lán)籌股，現(xiàn)在的上漲仍然只是剛剛開始。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)未來兩年將加速去杠桿并重新達(dá)成系統(tǒng)性平衡，企業(yè)利潤未來兩年增速是系統(tǒng)性繼續(xù)回升的，盡管節(jié)奏上并不強(qiáng)烈、結(jié)構(gòu)上分化也很大?；仡檨砜?，過去市場、特別是國外，強(qiáng)烈低估了中國過去多年來改革開放的成果。雖然目前經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可能還會小幅下滑，但短期下滑交換著中期趨勢向好的進(jìn)一步強(qiáng)化。近期藍(lán)籌股上漲過快，融資量很大，這帶來了上漲過程的波動性，但不會改變上漲趨勢。市場走勢本身已向全社會資金發(fā)出信號，在更多的后續(xù)資金進(jìn)入的情況下，短期交易量過大和融資量大，并不構(gòu)成大的威脅。而且，寬松貨幣政策加碼的要求繼續(xù)存在，資金的總龍頭仍傾向于寬松。在目前形勢下，傾向于繼續(xù)以價值投資、長線持有、相對均衡配置的思路，來應(yīng)對當(dāng)前的股市顛簸。2、龍頭板塊分析國資國企改革，券商是重要一環(huán)。券商將受益于國資國企改革的制度紅利，有可能接收國企資產(chǎn)注入，激勵機(jī)制的改革也是大概率事件。因此，國有背景、區(qū)域型券商股的價值亟待重估。證券法修改，股權(quán)激勵推出?？春脵C(jī)制靈活的券商。市場期待2016年修訂的證券法可以為券商股權(quán)激勵帶來更多的政策指弓I,歷史上具有創(chuàng)新基因的廣發(fā)證券、民營背景券商和在股權(quán)激勵方面已有嘗試的長江證券，有可能在股權(quán)激勵方面率先啟動。注冊制改革利好投行業(yè)務(wù)。注冊制下投行將憑借更專業(yè)和高效的服務(wù)獲取較高的發(fā)行費(fèi)用收入，同時投行定價等專業(yè)能力將決定未來投行發(fā)展。投行業(yè)務(wù)收入占比高的券商，如西南、東吳、山西、宏源，和投行資源和實(shí)力較強(qiáng)的券商，如中信證券、廣發(fā)證券，將從注冊制改革中獲益最大。資產(chǎn)證券化起航，券商迎來新空間。2016年底開始，資產(chǎn)證券化開始加速發(fā)展，資產(chǎn)支持證券發(fā)行數(shù)量和金額呈逐月大幅走高的趨勢。銀行系券商因資金雄厚有望受益；另外，投行資源強(qiáng)、地方政府有資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)需求的券商的業(yè)績也將受到提振。3、自選股長、中、短期技術(shù)走勢分析股票一代碼：600030中信證券關(guān)注理由：杠桿率提升空間較大，繼續(xù)看好資本中介業(yè)務(wù)發(fā)展。2016年以來中信以快速加杠桿作為提升ROE的重要手段，不斷多渠道融資，全方位支持創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展。依托融資渠道和融資成本等方面明顯優(yōu)勢,公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)穩(wěn)居行業(yè)首位，信用業(yè)務(wù)增速不斷超預(yù)期。考慮到公司戰(zhàn)略定位于資本中介且融資能力較強(qiáng)，杠桿率提升仍有較大提升空間，我看好公司資本中介業(yè)務(wù)收入持續(xù)快速提升。2016年1-10月公司經(jīng)紀(jì)份額％、同比增加4bps?？紤]到市場交易大幅放量，公司經(jīng)紀(jì)份額同比增長、傭金率降幅較小，我認(rèn)為公司經(jīng)紀(jì)收入向上彈性值得關(guān)注。此外,考慮到11月以來股市表現(xiàn)優(yōu)異，而公