股指期貨實(shí)戰(zhàn)

股指期貨實(shí)戰(zhàn)分級(jí)基金網(wǎng)研究員馬永升中金所自殘解讀首先，每天你不管開多單還是空單開滿10手之后就算違規(guī)。此招讓程序化、高頻交易基本告別股指期貨。對(duì)于規(guī)模稍大的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，除了做套保不受限，10手限制使其在期指上的交易也基本上失去意義了。

其次，按照滬深300股指期貨3096點(diǎn)的收盤價(jià)和40%保證金計(jì)算，一手保證金在37萬(wàn)左右，原來(lái)可以做4手的錢，現(xiàn)在只能做1手，資金成本上升了4倍。那些剛湊夠50萬(wàn)開戶門檻的投資者，現(xiàn)在入場(chǎng)只夠做上1手。另外，套期保值保證金提至20%，機(jī)構(gòu)套保成本也大為提高。

第三，日內(nèi)平今萬(wàn)分之二十三的手續(xù)費(fèi)。估算一手平今手續(xù)費(fèi)為2000多塊！而8月26日之前的手續(xù)費(fèi)是萬(wàn)分之0.23，8月26日之后的手續(xù)費(fèi)是萬(wàn)分之1.15。滬深300股指期貨一個(gè)點(diǎn)是300塊，投資者必須做對(duì)8個(gè)指數(shù)點(diǎn)才有賺錢的意義，如此一來(lái)，日內(nèi)交易急劇下降幾乎不可避免。

第四，如果有人想通過(guò)多開幾個(gè)賬戶規(guī)避，那么“加強(qiáng)股指期貨市場(chǎng)長(zhǎng)期未交易賬戶管理”也將堵上這個(gè)漏洞。情緒只會(huì)蒙蔽雙眼股災(zāi)之后需要情緒發(fā)泄，需要找到安慰自己心靈的出口，不明真相的群眾可以去找股指期貨這個(gè)替罪羊，在這里聽課的我想不僅僅是找安慰，是來(lái)學(xué)習(xí)的，只有不斷提升自己認(rèn)知，才能在這個(gè)市場(chǎng)更好的生存，而不是怨天尤人，股指期貨我們不評(píng)價(jià)好壞，他作為一個(gè)工具，有他存在的價(jià)值，在我看來(lái)他的價(jià)值非常大，不參與不代表不能利用，兩輪股災(zāi)下來(lái)我沒有損失，因?yàn)槲铱吹搅斯芍钙谪浀牧硗庖幻娌粸檎J(rèn)知的規(guī)律。影響中長(zhǎng)期影響期指只是一個(gè)工具，對(duì)市場(chǎng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)沒有決定作用，市場(chǎng)中長(zhǎng)期的趨勢(shì)最終決定于供求和價(jià)值。工具可以改變過(guò)程，但基本不會(huì)影響結(jié)果。機(jī)構(gòu)投資者散戶化，追漲殺跌，或回歸莊股時(shí)代。短期影響人為和政策的因素對(duì)短期行情越顯重要，限制了期貨市場(chǎng)流動(dòng)性，將進(jìn)一步導(dǎo)致現(xiàn)貨和期指暴漲暴跌。這種情況對(duì)于套保資金想退出是最簡(jiǎn)單的的，暴漲平多單，然后暴跌平空單，對(duì)沖基金行業(yè)遭受重挫。08年腰斬月線反彈腰斬反彈需求強(qiáng)烈只有真正經(jīng)歷過(guò)繁華，才懂得享受寧?kù)o。初入股市，不解風(fēng)情，自然是冷的。

經(jīng)歷風(fēng)云后，曾經(jīng)沸水早已慢慢變暖、變涼。

早已不盼消息，早已不為消息而激動(dòng)。

早已不盼長(zhǎng)陽(yáng)，早已不為長(zhǎng)陽(yáng)而振奮。

早已不懼長(zhǎng)陰，早已不為長(zhǎng)陰而沮喪。

早已不時(shí)時(shí)處處見機(jī)會(huì)，機(jī)會(huì)來(lái)了早一天、一月，晚一天、一月，無(wú)妨。

而風(fēng)險(xiǎn)到是時(shí)時(shí)處處可見，也盡可能一一避讓之，少虧就是賺。

更多的時(shí)候，只是靜靜的坐著，看花開花謝、潮起潮落。期指和現(xiàn)貨之間關(guān)系期貨現(xiàn)貨是相互作用相互影響的，表面看期貨時(shí)常領(lǐng)先于現(xiàn)貨，但實(shí)際上，現(xiàn)貨的很多龍頭股又領(lǐng)先于期貨，且現(xiàn)貨最后的走勢(shì)還會(huì)對(duì)期貨提前的波動(dòng)做出修正。二者是相互影響，相輔相成的。根據(jù)626暴跌，依據(jù)期指和現(xiàn)貨關(guān)系總結(jié)：現(xiàn)期對(duì)沖、期期聯(lián)動(dòng)，避免第一輪股災(zāi)。根據(jù)中證500期指二分位分析，8月份再次躲避股災(zāi)?，F(xiàn)期對(duì)沖、期期聯(lián)動(dòng)龍頭率先下跌領(lǐng)先期指，機(jī)構(gòu)跌停出貨難尋求期指對(duì)沖，套保盤打壓期指單邊下跌至跌停，期指之間相互傳導(dǎo)，期指全線跌停，再波及現(xiàn)貨市場(chǎng)。神奇的二分位8月18日中證500期指這個(gè)最市場(chǎng)化的指數(shù)反彈到指數(shù)最高點(diǎn)和最低點(diǎn)的二分之一位置出現(xiàn)單日大陰，判斷反彈結(jié)束，新一輪下跌開始。中證500期指納斯達(dá)克泡沫破滅關(guān)注新華富時(shí)A50期指伴隨著國(guó)內(nèi)股指期貨的交易限制日趨增多，新加坡的股指期貨已成為國(guó)內(nèi)股指期貨的首要替代標(biāo)的。正當(dāng)市場(chǎng)還在討論股指期貨交易是否還能開展之際，部分投資者已經(jīng)開始咨詢新加坡A50開戶的相關(guān)事宜。新交所富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨是與中國(guó)A股市場(chǎng)相關(guān)的唯一離岸指數(shù)期貨。從歷史上看，日本股市就是由于期指限倉(cāng)后把新加坡日經(jīng)指數(shù)期貨定價(jià)權(quán)拱手相送，股指期貨的定價(jià)權(quán)很有可能喪失。結(jié)論市場(chǎng)上其實(shí)沒啥純做空的資金，自六月份以來(lái)的下跌都是多殺多，指望空頭平倉(cāng)上去，這個(gè)力量微乎其微，空頭就是潛在的多頭，多空就是潛在的空頭。因?yàn)橄拗屏似谪浭袌?chǎng)流動(dòng)性，將進(jìn)一步導(dǎo)致現(xiàn)貨和期指暴漲暴跌。中長(zhǎng)期尊重市場(chǎng)趨勢(shì)，依然需