美國金融監(jiān)管體系改革

美國金融監(jiān)管體系改革二、美國金融監(jiān)管機構(gòu)框架一、美國金融機構(gòu)框架三、美國主要金融法案概覽五、美國21世紀(jì)金融改革法案四、金融監(jiān)管改革法案六、美國金融監(jiān)管發(fā)展演變歷程中的基本特點七、美國金融監(jiān)管發(fā)展演變歷程對我國的啟示美國金融機構(gòu)框架中央銀行商業(yè)銀行非銀行金融機構(gòu)聯(lián)邦儲備系統(tǒng)為私人服務(wù)的金融機構(gòu)國民銀行州銀行為企業(yè)服務(wù)的金融機構(gòu)其他金融機構(gòu)儲蓄信貸機構(gòu)儲蓄貸款協(xié)會互助儲蓄銀行信用聯(lián)合社人壽保險公司銷售金融公司商業(yè)金融公司商業(yè)票據(jù)所投資銀行美國金融機構(gòu)框架合作社銀行政府專業(yè)信貸機構(gòu)農(nóng)村信貸機構(gòu)體系聯(lián)邦土地銀行聯(lián)邦中期信貸銀行合作社中央銀行美國進出口銀行小企業(yè)管理局住宅及城市開發(fā)部商品信貸公司農(nóng)民家計局商品信貸公司聯(lián)邦住房貸款銀行體系美國金融監(jiān)管機構(gòu)框架美國銀行業(yè)美國的證券期貨業(yè)美國保險業(yè)美國貨幣監(jiān)理署美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)聯(lián)邦存款保險公司儲蓄機構(gòu)監(jiān)管署國家信用社管理局財政部市政債券決策委員會證券交易委員會全美證券交易商協(xié)會商品期貨交易委員會州立保險監(jiān)管局聯(lián)邦金融機構(gòu)監(jiān)察委員會美國銀行業(yè)監(jiān)管——美國貨幣監(jiān)理署

貨幣監(jiān)理署(OCC)隸屬美國財政部，1863年國家貨幣法（NationalCurrencyActof1863）賦予貨幣監(jiān)理署監(jiān)管美國聯(lián)邦注冊銀行（國民銀行）的職能，它是美國成立最早的聯(lián)邦政府金融監(jiān)管機構(gòu)，是國民銀行的主要監(jiān)管者。

貨幣監(jiān)理署主要負責(zé)對國民銀行發(fā)放執(zhí)照并進行監(jiān)管。具體監(jiān)管職能包括：檢查；審批監(jiān)管對象設(shè)立分支機構(gòu)、資本等變更的申請；對其違法違規(guī)行為或不穩(wěn)健經(jīng)營行為采取監(jiān)管措施；制定并下發(fā)有關(guān)銀行投資、貸款等操作的法規(guī)。美國銀行業(yè)監(jiān)管——美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)

聯(lián)邦儲備系統(tǒng)（FED）據(jù)國會1913年聯(lián)邦儲備法（FederalReserveActof1913）設(shè)立。主要負責(zé)制定貨幣政策，并對其成員銀行以及金融控股公司等進行監(jiān)管，此外還承擔(dān)金融穩(wěn)定和金融服務(wù)職能。它由聯(lián)邦儲備委員會，聯(lián)邦儲備銀行及聯(lián)邦公開市場委員會等組成聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）是美國國會建立的獨立的聯(lián)邦政府機構(gòu)，通過為存款提供保險、檢查和監(jiān)督金融機構(gòu)以及接管倒閉機構(gòu)，來維持美國金融體系的穩(wěn)定性和公眾信心。FDIC成立于1933年，1934年1月1日開始提供存款保險。FDIC通過為銀行和儲蓄機構(gòu)的存款提供保險、識別和監(jiān)控存款保險基金中的風(fēng)險、限制銀行和儲蓄機構(gòu)倒閉時對經(jīng)濟和金融體系造成的影響，來維持和提高公眾對國家金融體系的信心。美國次貸引發(fā)金融危機中，F(xiàn)DIC已接管了華盛頓互惠銀行等多家銀行。美國銀行業(yè)監(jiān)管——聯(lián)邦存款保險公司

國家信用合作社管理局(NCUA)主要負責(zé)發(fā)放聯(lián)邦信用合作社的執(zhí)照并予以監(jiān)管，并運用國家信用合作社保險基金（NCUSIF）對所有聯(lián)邦信用合作社和大部分州立信用合作社的儲蓄存款予以保護。美國銀行業(yè)監(jiān)管——國家信用社管理局儲蓄機構(gòu)監(jiān)管署(OTS)主要負責(zé)儲蓄協(xié)會及其控股公司的監(jiān)管。

聯(lián)邦金融機構(gòu)檢查委員會（FederalFinancialInstitutionsExaminationCouncil）作為上述5家監(jiān)管機構(gòu)的協(xié)調(diào)機構(gòu)，主要負責(zé)制定統(tǒng)一的監(jiān)管準(zhǔn)則和報告格式等。美國銀行業(yè)監(jiān)管——儲蓄機構(gòu)監(jiān)管署聯(lián)邦金融機構(gòu)監(jiān)察委員會

美國國會于1986年通過了政府債券法案（GovernmentSecuritiesAct），賦予財政部監(jiān)管整個政府債券市場的職責(zé)，具體監(jiān)管政府債券經(jīng)紀(jì)商和交易商的交易行為，以保護投資者，建立公平、公正和富有流動性的市場。美國財政部是美國政府一個內(nèi)閣部門。主要任務(wù)是處理美國聯(lián)邦的財政事務(wù)、征稅、發(fā)行債券、償付債務(wù)、監(jiān)督通貨發(fā)行，制定和建議有關(guān)經(jīng)濟、財政、稅務(wù)及國庫收入的政策，進行國際財務(wù)交易。美國證券期貨業(yè)監(jiān)管——財政部

市政債券決策委員會（MSRB）：美國國會于1975年設(shè)立了市政債券決策委員會，賦予其發(fā)布有關(guān)監(jiān)管法規(guī)的職責(zé)，即監(jiān)管證券公司和銀行承銷、交易和銷售市政債券等行為的法規(guī)。MSRB是自律性組織，受證券交易委員會（SEC）的監(jiān)管。美國證券期貨業(yè)監(jiān)管——市政債券決策委員會證券交易委員會（SEC）：美國的證券立法賦予了SEC以下監(jiān)管職能：1《1933年證券法》規(guī)定公開發(fā)行證券的發(fā)行人（政府債券、非公開發(fā)行以及州內(nèi)發(fā)行除外）必須到SEC注冊，提供財務(wù)報表等有關(guān)文件。2《1934年證券交易所法》規(guī)定，交易所上市的公司必須向SEC以及證券交易所提交注冊申請以及年報等SEC規(guī)定的報表報告；場外交易的公司則必須提交年報等SEC規(guī)定的報表報告。此外，該法案還賦予SEC監(jiān)管交易所成員有關(guān)交易行為的職責(zé)。3《1935年公用事業(yè)控股公司法》規(guī)定，SEC根據(jù)有關(guān)保護公眾、投資者和消費者利益的準(zhǔn)則對電、氣等公用事業(yè)控股公司予以監(jiān)管。除非豁免，公用事業(yè)控股公司必須向SEC注冊；一般情況下，注冊公司發(fā)行和銷售證券、購買其他企業(yè)的證券、資產(chǎn)以及與其附屬機構(gòu)發(fā)生交易等需事先獲得SEC的批準(zhǔn)；并要遵守報告、簿記等有關(guān)規(guī)定。4《1939年信托合同法》(TrustIndentureActof1939)賦予SEC監(jiān)管信托機構(gòu)的職責(zé)。5《1940年投資公司法》(InvestmentCompanyActof1940)賦予SEC監(jiān)管投資公司的職責(zé)。6《1940年投資咨詢師法案》(InvestmentAdvisersActof1940)賦予SEC監(jiān)管投資咨詢師的職責(zé)。7、破產(chǎn)法第11章規(guī)定，SEC參與破產(chǎn)公司的重組。

美國證券期貨業(yè)監(jiān)管——證券交易委員會

全美證券交易商協(xié)會（NASD）：系證券業(yè)自律性組織，負責(zé)納斯達克（NASDAQ）市場以及場外市場（OTC）的運營和監(jiān)管等。2007年，NASD與紐約證交所（NYSE）監(jiān)管委員會合并，成立金融業(yè)監(jiān)管局（FINRA），負責(zé)監(jiān)管經(jīng)紀(jì)商、交易商與投資大眾之間的業(yè)務(wù)。

美國證券期貨業(yè)監(jiān)管——全美證券交易商協(xié)會

商品期貨交易委員會（CFTC）：設(shè)立于1974年，商品期貨交易委員會負責(zé)監(jiān)管美國商品期貨和期權(quán)市場。CFTC是美國政府的一個獨立機構(gòu)，負責(zé)監(jiān)管商品期貨、期權(quán)和金融期貨、期權(quán)市場。CFTC的任務(wù)在于保護市場參與者和公眾不受與商品和金融期貨、期權(quán)有關(guān)的詐騙、市場操縱和不正當(dāng)經(jīng)營等活動的侵害，保障期貨和期權(quán)市場的開放性、競爭性的和財務(wù)上的可靠性。美國證券期貨業(yè)監(jiān)管——商品期貨交易委員會美國的保險監(jiān)管職責(zé)主要由各州的保險監(jiān)管局承擔(dān),包括市場準(zhǔn)入以及監(jiān)測檢查等日常監(jiān)管。此外，各州保險監(jiān)管局于1987年共同設(shè)立了全美保險監(jiān)管協(xié)會（NAIC），作為州保險監(jiān)管局的輔助監(jiān)管機構(gòu)。美國保險業(yè)監(jiān)管——州立保險監(jiān)督局美國主要銀行法案概覽1863年2月，國會通過了《國民銀行法》，規(guī)定只有聯(lián)邦注冊銀行才具有貨幣發(fā)行權(quán)，從而使美國歷史上第一次出現(xiàn)統(tǒng)一的國家貨幣，為貨幣的穩(wěn)定奠定了基礎(chǔ)?！秶胥y行法》還規(guī)定了銀行最低資本額、法定準(zhǔn)備金和貸款條件等限制，從法律上確定了聯(lián)邦政府對銀行業(yè)的監(jiān)督和管理，搭建了金融管理體制的基本框架，也是中央銀行制度的一次有益的嘗試。美國主要銀行法案概覽1913年，美國眾參兩院通過了《聯(lián)邦儲備法案》，1914年美國聯(lián)邦儲備體系正式成立，行使制定貨幣政策、搭建支付系統(tǒng)平臺、銀行監(jiān)管等職能，成為美國歷史上第一個真正意義上的中央銀行。美國主要銀行法案概覽1933年美國頒布了《格拉斯-斯蒂格爾法》，之后，又相繼出臺了1934年《證券交易法》和《投資公司法》等一系列法案，這些法案不僅確定了美國以市場為主導(dǎo)的金融市場結(jié)構(gòu)，還確立了金融分業(yè)經(jīng)營的法律制度基礎(chǔ)。美國主要銀行法案概覽1933年美國頒布了《格拉斯-斯蒂格爾法》，之后，又相繼出臺了1934年《證券交易法》和《投資公司法》等一系列法案，這些法案不僅確定了美國以市場為主導(dǎo)的金融市場結(jié)構(gòu)，還確立了金融分業(yè)經(jīng)營的法律制度基礎(chǔ)。美國主要證券法案概覽1933年《證券法》是美國第一部較為系統(tǒng)的證券法案，該法案以證券發(fā)行制度作為切入點，規(guī)定了信息披露的內(nèi)容、責(zé)任、方式等方面，為后續(xù)證券法案的制定奠定了基礎(chǔ)。1934年《證券法》是主要針對證券交易制定的法案，該法案加強了監(jiān)管部門的權(quán)力，杜絕證券市場的投機行為。1933年《證券法》（一級市場管制）和1934年《證券法》（二級市場管制）構(gòu)成了美國證券管理制度的核心，并成為當(dāng)時美國立法最為嚴厲的金融領(lǐng)域。

美國主要金融法案概覽《1980年存款機構(gòu)放松管制和貨幣控制法》（1980年銀行法）該法案被公認是繼20世紀(jì)30年代金融改革以來最重要的銀行改革法案，標(biāo)志著美國金融監(jiān)管從嚴格管制轉(zhuǎn)向依賴市場調(diào)節(jié)機制，在放松對金融業(yè)微觀監(jiān)管的同時，加強了美聯(lián)儲對貨幣管理的宏觀控制。該法案取消存貸款的利率限制

美國主要金融法案概覽《1982年高恩-圣杰曼存款機構(gòu)法》1980年存款機構(gòu)放松管制和貨幣控制法》的實施，雖然通過取消金融管制促進了金融體系的競爭，緩解了儲貸協(xié)會由于“存短貸長”所導(dǎo)致的市場風(fēng)險，但仍然沒有觸動金融業(yè)跨行業(yè)合并、跨州合并等實質(zhì)性障礙。為了進一步實現(xiàn)金融業(yè)的公平競爭，建立穩(wěn)定的貨幣金融體系，作為1980年銀行法的補充和完善，《1982年高恩-圣杰曼存款機構(gòu)法》正式出臺。

美國主要金融法案概覽《1989年金融機構(gòu)改革、復(fù)興和加強法》20世紀(jì)80年代，美國儲蓄機構(gòu)發(fā)生了三次危機，前兩次危機爆發(fā)后，美國政府通過頒布一系列金融改革法案，如《1980年銀行法》、《1982年加恩-圣杰曼存款機構(gòu)法》、《1987年公平競爭銀行法》，這些金融法案的實施雖然緩解了儲貸協(xié)會危機的蔓延，但并未從根本上解決問題。終于在儲蓄機構(gòu)第三次危機發(fā)生后，新成立的布什政府下定決心頒布新法，通過廣泛而系統(tǒng)的方式徹底解決儲貸協(xié)會危機，由此產(chǎn)生了《1989年金融機構(gòu)改革、復(fù)興和加強法》。

美國主要金融法案概覽《1991年聯(lián)邦存款保險公司改進法》隨著80年代中后期破產(chǎn)銀行的數(shù)量急劇增加，加上儲貸協(xié)會危機所消耗的大量存款保險基金，同時該制度也存在道德風(fēng)險和逆向選擇等問題，到1990年底，聯(lián)邦存款保險公司的銀行保險基金余額僅剩84億美，而其承保的存款總額高達2萬多億美元。運行半個世紀(jì)之久的聯(lián)邦存款制度走到了崩潰的邊緣，為了對原有制度缺陷進行徹底的改革，美國政府頒布了《1991年聯(lián)邦存款保險公司改進法》，將聯(lián)邦存款保險公司的銀行保險基金重新資本化，并進一步加強對存款機構(gòu)的監(jiān)管。

美國主要金融法案概覽

《1994年里格-尼爾銀行跨州經(jīng)營與跨州設(shè)立分行效率法》為了打破金融業(yè)務(wù)發(fā)展的地區(qū)限制，提高銀行機構(gòu)的經(jīng)營效率和競爭力，美國在1994年頒布了《1994年里格-尼爾銀行跨州經(jīng)營與跨州設(shè)立分行效率法》，該法案確立了銀行跨州經(jīng)營和設(shè)立分支機構(gòu)的基礎(chǔ)框架，從法律層面取消了單一銀行制度，對美國金融體系產(chǎn)生了重大的影響。

美國主要金融法案概覽《1999年金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》1933年《格拉斯--斯蒂格爾法案》確立了美國長達數(shù)十年的銀行、證券、保險分業(yè)經(jīng)營的格局，隨著國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的不斷變化，分業(yè)經(jīng)營制度逐漸成為金融業(yè)發(fā)展的根本性障礙。從50年代以來，金融業(yè)就存在部分混業(yè)經(jīng)營的事實，混業(yè)經(jīng)營發(fā)展到80年代，越來越多的商業(yè)銀行被允許從事有限的證券業(yè)務(wù)，嚴格的分業(yè)管理制度出現(xiàn)了松動。最終在1999年11月4日，美國國會通過了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，徹底廢除了在美國實行66年之久的分業(yè)經(jīng)營制度，是美國金融自由化過程中的里程碑，成為美國金融體系從分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營的轉(zhuǎn)折點，完成了金融結(jié)構(gòu)的重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

美國21世紀(jì)重要金融改革法案

從20世紀(jì)90年代美國實施金融全面自由化改革以來，美國金融市場進入了放松監(jiān)管的時期，金融機構(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)新和金融衍生產(chǎn)品發(fā)展十分迅速，然而虛擬經(jīng)濟的過度繁榮逐漸與實體經(jīng)濟脫離，高杠桿的經(jīng)營模式在為投資銀行帶來豐厚利潤的同時也隱藏了金融風(fēng)險的隱患，并最終導(dǎo)致了20世紀(jì)30年代大蕭條以來美國最為嚴重的金融危機，并引發(fā)了全球經(jīng)濟衰退。2008年9月，美國投行業(yè)務(wù)的領(lǐng)頭羊高盛集團和摩根士丹利轉(zhuǎn)型為銀行控股公司，標(biāo)志著有著百年歷史的華爾街投行在不到一年的時間里悄然消失。此次金融危機不僅使美國經(jīng)濟發(fā)展陷入低谷，對美國金融結(jié)構(gòu)也將產(chǎn)生重大而深遠的影響，同時也使政府當(dāng)局重新反思金融自由化的弊端。自金融危機爆發(fā)以來，美國政府和金融監(jiān)管機構(gòu)在積極救助金融機構(gòu)和恢復(fù)市場信心的同時，積極籌備和商討一系列金融監(jiān)管改革方案。

美國21世紀(jì)重要金融改革法案2008年初，布什政府出臺了《現(xiàn)代金融監(jiān)管構(gòu)架改革藍圖》（簡稱“藍圖”），其目的是對美國金融監(jiān)管體制進行系統(tǒng)性改進，通過建立以市場穩(wěn)定監(jiān)管、審慎監(jiān)管和金融市場商業(yè)行為監(jiān)管為三大支柱的監(jiān)管體系，促進美國金融競爭力的提升。2009年3月底，奧巴馬政府公布了《金融監(jiān)管改革框架》，以從嚴監(jiān)管的理念為引導(dǎo)，首次提出抑制系統(tǒng)性風(fēng)險等問題，以修補多重監(jiān)管造成的漏洞。美國21世紀(jì)重要金融改革法案2009年6月17日，奧巴馬政府公布了《金融監(jiān)管改革———新基石：重建金融監(jiān)管》（簡稱“新基石”），并將方案細化為立法草案提交國會參眾兩院審議?！靶禄贬槍鹑谖C暴露出的監(jiān)管體制存在的弊端，重點從加強金融機構(gòu)監(jiān)管、建立對金融市場的全方位監(jiān)管、保護金融消費者權(quán)益、危機處理和國際合作等方面改革美國金融監(jiān)管體系，以期恢復(fù)民眾對金融體系的信心。

“新基石”公布后，經(jīng)過眾議院和參議院的協(xié)商和審議，最終于2010年6月29日，美國國會參眾兩院就《金融監(jiān)管改革法案》草案達成一致，并形成了該法案的最終版本。

美國21世紀(jì)重要金融改革法案2009年6月17日，奧巴馬政府公布了《金融監(jiān)管改革———新基石：重建金融監(jiān)管》（簡稱“新基石”），并將方案細化為立法草案提交國會參眾兩院審議?！靶禄贬槍鹑谖C暴露出的監(jiān)管體制存在的弊端，重點從加強金融機構(gòu)監(jiān)管、建立對金融市場的全方位監(jiān)管、保護金融消費者權(quán)益、危機處理和國際合作等方面改革美國金融監(jiān)管體系，以期恢復(fù)民眾對金融體系的信心。

“新基石”公布后，經(jīng)過眾議院和參議院的協(xié)商和審議，最終于2010年6月29日，美國國會參眾兩院就《金融監(jiān)管改革法案》草案達成一致，并形成了該法案的最終版本。

美國21世紀(jì)重要金融改革法案2010年7月21日，美國總統(tǒng)奧巴馬簽署了《金融監(jiān)管改革法案》，正式形成立法。該法案被認為是上世紀(jì)30年代以來最為重要的金融改革方案，旨在解決金融危機中暴露出的金融監(jiān)管問題，是對上世紀(jì)八九十年代金融自由化改革以來金融發(fā)展模式的深刻反思和修正?！督鹑诒O(jiān)管改革法案》的突出特征是金融監(jiān)管權(quán)力向財政部和美聯(lián)儲的高度集中，該法案涉及美國金融體系改革的諸多領(lǐng)域內(nèi)容涵蓋以下幾個方面：《金融監(jiān)管改革法案》一、防范和應(yīng)對系統(tǒng)性風(fēng)險：為了防范和化解金融市場系統(tǒng)性風(fēng)險，《金融監(jiān)管改革法案》設(shè)立了金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會，由財政部部長擔(dān)任該委員會主席，委員會的成員為各金融監(jiān)管機構(gòu)的負責(zé)人和一名總統(tǒng)任命的獨立人士。金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會的主要工作職責(zé)是對金融系統(tǒng)性風(fēng)險進行識別、防范和化解，加強監(jiān)管機構(gòu)之間的溝通協(xié)作，并有權(quán)向監(jiān)管部門對監(jiān)管法規(guī)提出修改的政策建議，以避免出現(xiàn)“多頭監(jiān)管”導(dǎo)致的“監(jiān)管真空”和“重復(fù)監(jiān)管”等問題?！督鹑诒O(jiān)管改革法案》二、加強對投資者和消費者權(quán)益的保護該法案要求在美聯(lián)儲內(nèi)建立消費者金融保護局，負責(zé)所有面向消費者的金融產(chǎn)品的監(jiān)督和管理，該局主管的任命程序由總統(tǒng)提名，并經(jīng)參議院批準(zhǔn)。消費者金融保護局雖然隸屬于美聯(lián)儲，但具有相對獨立的管理權(quán)限，主要監(jiān)管金融產(chǎn)品如信用卡消費、汽車貸款、住房按揭貸款等產(chǎn)品中是否包含涉及風(fēng)險的內(nèi)容，禁止金融機構(gòu)采取隱性費用、欺騙性條款、掠奪性條款等方式侵害消費者權(quán)益，必要時，消費者金融保護局可以中止某種金融產(chǎn)品的銷售。在對金融產(chǎn)品進行監(jiān)管的同時，消費者金融保護局還可以監(jiān)管資產(chǎn)規(guī)模超過100億美元的銀行和各類金融中介，并有權(quán)自行擬定和實施相應(yīng)的監(jiān)管條例。《金融監(jiān)管改革法案》三、對金融衍生品交易的限制該法案要求銀行及各種金融機構(gòu)清理其金融衍生產(chǎn)品交易。商業(yè)銀行必須將信用違約互換、股票互換交易等高杠桿、高風(fēng)險、高收益的投機性金融衍生產(chǎn)品剝離至資本充足的子公司，但自身可以保留具有風(fēng)險分散和對沖功能的利率互換、貨幣互換等常規(guī)性衍生產(chǎn)品交易。限制銀行從事私募股權(quán)基金和對沖基金的投資活動，其投資規(guī)模不得超過銀行一級核心資本的3%。《金融監(jiān)管改革法案》四、改革信用評級機構(gòu)該法案要求在美國證監(jiān)會下設(shè)專門的評級監(jiān)管機構(gòu)，以提高評級的公正性和客觀性。評級監(jiān)管機構(gòu)將配備專門的稽查隊伍，對具有評級資格的信用評級機構(gòu)進行年檢，并將檢查結(jié)果中的關(guān)鍵內(nèi)容向社會公開。該法案取消了評級機構(gòu)享有的免責(zé)條款，美國證監(jiān)會有權(quán)撤銷嚴重違規(guī)或重大評級失誤的評級機構(gòu)的注冊資格?！督鹑诒O(jiān)管改革法案》五、強化薪酬監(jiān)管和公司治理該法案規(guī)定股東大會擁有對上市公司高管人員薪酬和“黃金降落傘”機制不具約束力的投票權(quán)，便于股東有效行使對公司高管人員薪酬的知情權(quán)和表決權(quán)。同時，美聯(lián)儲將對金融機構(gòu)高管薪酬進行嚴厲監(jiān)管，并提出綱領(lǐng)性指導(dǎo)意見，一旦發(fā)現(xiàn)金融高管薪酬制度導(dǎo)致金融機構(gòu)對風(fēng)險的過度追求，美聯(lián)儲將立即采取干涉和阻止措施。該法案還要求上市公司提供高管薪酬與公司財務(wù)狀況、員工年度薪酬的比較，對于上市公司根據(jù)虛假財務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)放的高管薪酬，美國證監(jiān)會有權(quán)進行追索。美國金融監(jiān)管發(fā)展演變歷程中的基本特點美國金融監(jiān)管發(fā)展演變歷程中的基本特點可以概括為六個方面。一是自由主義和政府干預(yù)的消長博弈決定了寬松和嚴格金融監(jiān)管之間的更替循環(huán)，同時直接受美國政治體制、經(jīng)濟體制及文化環(huán)境的影響。二是通過應(yīng)對歷次經(jīng)濟危機，確立了政府在金融危機處理中的核心地位。由美國聯(lián)邦政府在每次經(jīng)濟危機到來時發(fā)揮主導(dǎo)作用，拿出應(yīng)對方案或通過立法調(diào)整金融監(jiān)管方式方法，使得金融監(jiān)管工作跟上金融行業(yè)發(fā)展的步伐。美國金融監(jiān)管發(fā)展演變歷程中的基本特點三是逐步建立“無盲區(qū)、無縫隙”全面監(jiān)管的理念，除加強微觀審慎監(jiān)管外，開始進一步加強宏觀審慎監(jiān)管以應(yīng)對系統(tǒng)性風(fēng)險，但轉(zhuǎn)變過程并非一蹴而就。四是美國開始將過去的分散監(jiān)管、傘型監(jiān)管轉(zhuǎn)型為統(tǒng)一監(jiān)管，開始把美聯(lián)儲打造成超級監(jiān)管者，以糾正歷史上長期演變形成下來分散多頭的監(jiān)管模式。但原有部門之間的協(xié)調(diào)行動以及新成立機構(gòu)的有效運作仍存在較多制約。美國金融監(jiān)管發(fā)展演變歷程中的基本特點五是強調(diào)對金融投資者和消費者權(quán)益的保護。通過設(shè)置相對獨立的消費者權(quán)益保護局等措施，集中行使原本分散的金融消費者保護職權(quán)，克服了原有的角色沖突，消除監(jiān)管套利，達到了更好地保護消費者、維護金融市場穩(wěn)定的目標(biāo)。六是對具有系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)的監(jiān)管愈加嚴格。美國經(jīng)過多次經(jīng)濟危機改變了傳統(tǒng)的注重監(jiān)管單個金融機構(gòu)償付能力的監(jiān)管理念，以金融體系的整體穩(wěn)定為監(jiān)管目標(biāo)，重點強化了對具有系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)的監(jiān)管。由美聯(lián)儲從資本充足率、高風(fēng)險投資、杠桿率等方面實施更為嚴格的措施來統(tǒng)一控制那些對金融行業(yè)中具有系統(tǒng)重要性、可能威脅到金融穩(wěn)定的金融機構(gòu)。對我國的啟示通過研究美國金融監(jiān)管的發(fā)展歷程及經(jīng)驗教訓(xùn)，我們認為在我國金融監(jiān)管體系改革中，有以下幾方面值得我們學(xué)習(xí)與借鑒。一是著力構(gòu)建統(tǒng)一金融監(jiān)管平臺以維護金融市場穩(wěn)定。針對我國金融業(yè)發(fā)展的問題及面臨的任務(wù)目標(biāo)，設(shè)立一個全國性的金融市場政府監(jiān)管平臺，統(tǒng)一監(jiān)管權(quán)力、統(tǒng)一監(jiān)管目標(biāo)、統(tǒng)一法律規(guī)范、統(tǒng)一監(jiān)管指標(biāo)、統(tǒng)一協(xié)調(diào)機制、統(tǒng)一監(jiān)管信息等，牽頭各專業(yè)金融監(jiān)管部門協(xié)同開展工作，