西方經(jīng)濟(jì)學(xué) 第15章-財(cái)政政策和貨幣政策1

第十五章

財(cái)政政策和貨幣政策第十五章財(cái)政政策和貨幣政策

本章主要討論現(xiàn)實(shí)中財(cái)政政策和貨幣政策使用哪些政策工具，及其效果如何。2第一節(jié)財(cái)政政策及其效果財(cái)政政策，是政府運(yùn)用支出和收入來調(diào)節(jié)總需求以抑制失業(yè)和通貨膨脹并實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和國(guó)際收支平衡的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。財(cái)政政策主要從是否需要決策者進(jìn)行形勢(shì)判斷進(jìn)行了分類。效果主要指擠出效應(yīng)。3財(cái)政政策和自動(dòng)穩(wěn)定器自動(dòng)穩(wěn)定器（automaticstabilizers），是指國(guó)家財(cái)政預(yù)算中根據(jù)經(jīng)濟(jì)狀況而自動(dòng)發(fā)生變化的收入和支出項(xiàng)目，如稅收和轉(zhuǎn)移支付。稅收制度：所得稅（累進(jìn)制）收入增加稅額自動(dòng)增加的更快，緩解經(jīng)濟(jì)過熱。反之亦反是。4社會(huì)保障制度：例如，失業(yè)金制度，緩解由于失業(yè)帶來的國(guó)民收入下降。緩解總支出下降趨勢(shì)。自動(dòng)穩(wěn)定器只能緩解不能消除波動(dòng)5權(quán)衡性的財(cái)政政策當(dāng)認(rèn)為總需求水平過低，即經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退時(shí)，政府應(yīng)通過削減稅收，增加支出或雙管齊下來刺激經(jīng)濟(jì)，這稱為膨脹性財(cái)政政策（expansionaryfiscalpolicy）。當(dāng)認(rèn)為總需求過高，出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹時(shí)，政府應(yīng)增加稅收或減少支出，以抑制過熱的經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭，這稱為緊縮性財(cái)政政策（contractionary

fiscalpolicy

）。這套積極的，權(quán)衡性的財(cái)政政策（discretionaryfiscalpolicy）。在實(shí)行過程中會(huì)受到種種因素制約，使其作用大打折扣，如時(shí)滯和一些不確定性。6rLM1YY1r0E0IS1E1r1Y2LM曲線不變，IS曲線變動(dòng)：財(cái)政政策促進(jìn)自發(fā)投資、自發(fā)消費(fèi)、政府購(gòu)買等項(xiàng)目的增加，但貨幣供給保持不變的情況IS0圖14-9（a）均衡收入和均衡利率的變動(dòng)擠出效應(yīng)Y2’LM27例題L=0.2Y-5r,M=100C=40+0.8Y,I=140-10r,T=50,G=50求G從50變?yōu)?0，均衡收入、利率、投資都為多少，擠出效應(yīng)是否存在，如果存在，是多少。8擠出效應(yīng)和財(cái)政政策效果當(dāng)政府支出增加時(shí)，或稅收減少時(shí)，貨幣需求會(huì)增加，在貨幣供給既定情況下，利率會(huì)上升，私人部門的投資會(huì)受到抑制，產(chǎn)生政府支出擠出私人投資的現(xiàn)象，這就是所謂“擠出效應(yīng)”。擠出效應(yīng)的大小關(guān)系到財(cái)政政策效果的大小第一，一項(xiàng)擴(kuò)張的財(cái)政政策，如果由于貨幣需求增加而使利率大幅度上升，擠出效應(yīng)就很大，財(cái)政政策效果就很小，反之，財(cái)政政策效果就很大。第二，私人投資需求對(duì)利率變動(dòng)越敏感，擠出效應(yīng)就越大，從而財(cái)政政策效果就越小。

9rLM1YY1r0E0IS1E1r1Y**1擠出效果的相關(guān)因素：可以用不同曲線斜率說明假設(shè)LM斜率不同，擠出效應(yīng)大小不同IS0圖14-9（a）均衡收入和均衡利率的變動(dòng)擠出效應(yīng)Y*1LM2r2Y*210rLM1YY0r0E0IS1E1r1Y**0擠出效果的相關(guān)因素：可以用不同曲線斜率說明假設(shè)IS斜率不同，擠出效應(yīng)大小不同IS0圖14-9（a）均衡收入和均衡利率的變動(dòng)擠出效應(yīng)Y*0r2Y*1IS*0IS*111功能財(cái)政與公債年度平衡預(yù)算周期平衡預(yù)算充分就業(yè)平衡預(yù)算預(yù)算平衡思想的演變功能財(cái)政：主張財(cái)政預(yù)算不在于追求政府收支平衡，而在于追求無通貨膨脹的充分就業(yè)。12功能財(cái)政與公債公債（nationaldebt）是西方國(guó)家彌補(bǔ)赤字最常用的方法，但對(duì)于公債的利弊得失，人們看法不一。13第二節(jié)貨幣政策及其效果除了直接調(diào)整基準(zhǔn)利率，我們還可以采取哪些政策來影響貨幣市場(chǎng)的均衡呢。14貨幣政策及其操作貨幣政策是中央銀行通過控制貨幣供應(yīng)量來調(diào)節(jié)利率進(jìn)而影響投資和整個(gè)經(jīng)濟(jì)以達(dá)到一定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的行為。貨幣政策一般分為擴(kuò)張性貨幣政策和緊縮性貨幣政策，前者通過增加貨幣供給來帶動(dòng)總需求的增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)多采用擴(kuò)張性貨幣政策；緊縮性貨幣政策是通過削減貨幣供給的增長(zhǎng)來降低總需求水平，在通貨膨脹嚴(yán)重時(shí)，多采用緊縮性貨幣政策。15貨幣政策及其操作貨幣政策的三大工具再貼現(xiàn)率政策、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)、變動(dòng)法定準(zhǔn)備金率

再貼現(xiàn)率政策:是中央銀行通過變動(dòng)給商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的貸款來調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。記住三種工具搞清作用方向16公開市場(chǎng)業(yè)務(wù):是指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開買賣政府債券以控制貨幣供給和利率的政策行為。17變動(dòng)法定準(zhǔn)備金率：是指中央銀行通過決定商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的法定準(zhǔn)備金率來調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的政策行為。18rLM1YY1r1E0E1r0Y0IS曲線不變，LM曲線變動(dòng)：財(cái)政政策不變，僅增加貨幣供給也可以增加國(guó)民收入IS0LM0圖14-9（b）均衡收入和均衡利率的變動(dòng)19例題續(xù)如果想消除擠出效應(yīng)，貨幣供給應(yīng)該增加多少。20貨幣政策效果分析影響貨幣政策效果的因素：如果貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)反映很靈敏，即利率稍有變動(dòng)，貨幣需求就會(huì)有大幅度變動(dòng)，在這種情況下，中央銀行增加貨幣供給量時(shí)，利率就只會(huì)有很小幅度的下跌，從而投資增加幅度就不大，國(guó)民收入增加也不多，即貨幣政策效果??；如果投資對(duì)利率變動(dòng)反映很靈敏，則中央銀行變動(dòng)貨幣供給對(duì)投資和國(guó)民收入變化的影響就大，即貨幣政策效果就大。21貨幣政策的局限性西方國(guó)家實(shí)行貨幣政策，常常是為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，減少經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，但在實(shí)踐中也存在一些局限性從反衰退的作用看，由于存在所謂流動(dòng)陷阱因此在通貨膨脹時(shí)期實(shí)行緊縮的貨幣政策可能效果比較顯著，但在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，實(shí)行擴(kuò)張的貨幣政策效果就不明顯。第二：從貨幣市場(chǎng)均衡的情況看，增加或減少貨幣供給要影響利率的話，必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤?，如果這一前提不存在，貨幣供給變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響就要大打折扣。貨幣政策作用的外部時(shí)滯也影響政策效果。22第三節(jié)財(cái)政政策和貨幣政策的混合23政策選擇和需求結(jié)構(gòu)財(cái)政政策和貨幣政策都可以調(diào)節(jié)總需求，還會(huì)對(duì)總需求結(jié)構(gòu)發(fā)生不同的影響。就擴(kuò)張性財(cái)政政策而言，不同的擴(kuò)張項(xiàng)目也會(huì)帶來不同的影響。政府在決定選擇哪一種政策時(shí)，首先要考慮主要是要刺激總需求中的那一部分。24財(cái)政政策和貨幣政策的混合使用擴(kuò)張性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策混合會(huì)導(dǎo)致利率上升，產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條但又不太嚴(yán)重時(shí)可采取這種組合。緊縮性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策混合會(huì)使總需求減少，國(guó)民收入水平下降，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)生嚴(yán)重的通貨膨脹時(shí)可采取這種組合。25財(cái)政政策和貨幣政策的混合使用緊縮性財(cái)政政策和膨脹性貨幣政策混合會(huì)引起利率下降，投資增加，總需求減