《人民幣加入SDR的利弊7100字（論文）》

緒論在2015年12月1日，通過多輪的考察，國(guó)際貨幣基金組織逐條審查了四項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)之后，2016年10月1日，在我國(guó)長(zhǎng)期的不斷努力下，人民幣正式加入SDR。從此，SDR的價(jià)值將由美元、歐元、日元、英鎊、人民幣共同決定，其中人民幣占比達(dá)到10.92%（如下表所示），這一事件具有里程碑式的意義，它不但彰顯著人民幣在國(guó)際上的影響力得到更好的提升，而且進(jìn)一步證明了國(guó)際社會(huì)對(duì)于我國(guó)在經(jīng)濟(jì)、金融甚至是市場(chǎng)改革方面取得的一系列成就的充分認(rèn)可。表1人民幣加入SDR前后，SDR貨幣籃子權(quán)重對(duì)比表幣種人民幣加入SDR前人民幣加入SDR后美元41.9%41.73%歐元37.4%30.93%英鎊11.3%8.09%美元9.4%8.33%人民幣0%10.92%近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和國(guó)際影響力的提高，越來(lái)越多的學(xué)者們把目光放在了人民幣加入SDR的問題以及人民幣國(guó)際化的問題上。在2011年，國(guó)際貨幣基金組織曾經(jīng)探討了擴(kuò)大SDR貨幣籃子的標(biāo)準(zhǔn)，他們認(rèn)為，在現(xiàn)今國(guó)際貨幣體系中，貨幣籃子的構(gòu)成應(yīng)當(dāng)多樣化，納入與標(biāo)準(zhǔn)相符合的貨幣，進(jìn)而確保SDR作為儲(chǔ)備貨幣的地位。周鵬亞等人基于現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系說(shuō)明了超主權(quán)貨幣SDR存在的意義，認(rèn)為我國(guó)應(yīng)當(dāng)要努力推進(jìn)人民幣加入SDR貨幣籃子的進(jìn)程。王芳等人認(rèn)為，要想能夠破解特里芬困境，在新的考察期間，國(guó)際貨幣基金組織應(yīng)當(dāng)要在SDR中納入一些在國(guó)際貿(mào)易、金融活動(dòng)以及官方儲(chǔ)備中使用更多的新貨幣，而人民幣就是擁有這一特征的貨幣。宋科等人論述了人民幣、SDR以及國(guó)際貨幣體系改革之間的聯(lián)系，他們認(rèn)為人民幣首先取得了IMF的肯定，并將在其國(guó)際化進(jìn)程中提供大力幫助。曹彤等人基于多核化與區(qū)域化貨幣的角度，討論了人民幣的國(guó)際化問題，認(rèn)為國(guó)家的經(jīng)濟(jì)規(guī)模及其和貿(mào)易的依存度是對(duì)貨幣國(guó)際化造成影響的主要原因。郝宇彪等人研究了制約人民幣國(guó)際化進(jìn)程因素，認(rèn)為金融抑制、還沒有實(shí)現(xiàn)的市場(chǎng)匯率制度、實(shí)體經(jīng)濟(jì)改革的遲緩以及資源分配不足是遏制人民幣國(guó)際化的主要原因。今天，人民幣已經(jīng)成為了世界第二大貿(mào)易融資貨幣，也是世界上受到最為廣泛使用的第五大貿(mào)易貨幣，納入SDR更彰顯了國(guó)際上肯定人民幣可自由使用的標(biāo)準(zhǔn)。然而，中國(guó)目前還沒有實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)金融改革，尤其是利率市場(chǎng)化以及資本賬戶的開放時(shí)間表存在著滯后的問題。因而，將人民幣納入SDR這一超出預(yù)期的事情也給人民幣國(guó)際化進(jìn)程提供了新的機(jī)遇以及挑戰(zhàn)。1人民幣國(guó)際化背景人民幣的國(guó)際化是指人民幣可以在境外流通，成為國(guó)際可計(jì)價(jià)結(jié)算并作為儲(chǔ)備貨幣的過程。盡管我國(guó)人民幣國(guó)際化開始較晚，但現(xiàn)今已經(jīng)有不少的學(xué)者們開始研究人民幣國(guó)際化的相關(guān)問題，并具有相當(dāng)規(guī)模，人民幣國(guó)際化問題可以說(shuō)是學(xué)術(shù)界討論的焦點(diǎn)之一。人民幣國(guó)際化研究主要集中在三個(gè)角度：第一，在國(guó)際社會(huì)中，人民幣得到廣泛的流通。最近幾年，旅游業(yè)逐步發(fā)展繁榮，與之相應(yīng)的中國(guó)的鄰國(guó)和地區(qū)開始采用人民幣作為部分支付和結(jié)算的手段。然而，當(dāng)前大多數(shù)在境外流通的人民幣主要覆蓋在我國(guó)的鄰近國(guó)家，并未能在全球范圍內(nèi)得到普遍流通；第二，人民幣國(guó)際化指出那些用人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)要變?yōu)閲?guó)際金融機(jī)構(gòu)的投資工具。但是現(xiàn)今用人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品還比較少，種類也不多，資產(chǎn)泡沫的情況比較的嚴(yán)重；第三，人民幣應(yīng)當(dāng)在國(guó)際貿(mào)易結(jié)算中擁有相當(dāng)?shù)谋戎亍Ｈ嗣駧努F(xiàn)今在國(guó)際貿(mào)易結(jié)算中并沒有獲得較大占比，其在國(guó)際貿(mào)易結(jié)算的過程中所占有的比例得到增加能夠幫助中國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中掌握更大的主動(dòng)權(quán)，從而降低我國(guó)早外匯儲(chǔ)備中存在的壓力。我國(guó)的綜合國(guó)力在不斷地提高，人民幣日益國(guó)際化，成為中國(guó)融入世界經(jīng)濟(jì)的必由之路。雖然我國(guó)的人民幣國(guó)際化肯定程度日益提高，但較之美元與歐元依舊存在不小的差距。

2SDR概述2.1SDR的產(chǎn)生1969年，基金組織為補(bǔ)充成員國(guó)官方儲(chǔ)備的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)設(shè)立了一種資產(chǎn)，即SDR，也就是特別提款權(quán)。SDR能夠兌換成為可以自由支配的貨幣，主要是在黃金與美元兩類主要的儲(chǔ)備資未得到國(guó)際充分供給的情況下，在基金組織的支持下，國(guó)際社會(huì)決定設(shè)立的一項(xiàng)可以推動(dòng)全球貿(mào)易擴(kuò)張以及金融發(fā)展的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，特別提款權(quán)可以兌換成可以支持世界貿(mào)易擴(kuò)張和金融發(fā)展的自由流通貨幣。為了應(yīng)對(duì)特里芬困境，美元應(yīng)當(dāng)要和黃金掛鉤，從而保持匯率的穩(wěn)定，但是美元作為一種國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，又應(yīng)當(dāng)要保證維持大量的輸出，也就是要保持金融賬戶的大量逆差，然而這又和保持匯率穩(wěn)定的目標(biāo)存在沖突。為了能夠促使美元保持匯率的穩(wěn)定，同時(shí)彌補(bǔ)國(guó)際儲(chǔ)備存在的短缺問題，出現(xiàn)了一種超主權(quán)貨幣——SDR。2.2SDR的發(fā)展SDR最初是為了擴(kuò)充儲(chǔ)備資產(chǎn)從而為布雷頓森林體系服務(wù)而被創(chuàng)建的，但在SDR創(chuàng)造多年以后，該體系就宣布破產(chǎn)了。最初希望保持匯率穩(wěn)定的SDR立即開啟了浮動(dòng)匯率的時(shí)代，其最初目標(biāo)早已落空。今天，SDR只是一種賬面資產(chǎn)，由IMF按照它承認(rèn)的份額分配，而缺乏實(shí)際價(jià)值。盡管SDR很難取代美元作為支付貨幣，但是因?yàn)镾DR貨幣是由一籃子貨幣來(lái)確定其價(jià)值的，因此在保持幣值處于相對(duì)穩(wěn)定的情況中，它作為一個(gè)比值的計(jì)價(jià)單位依舊發(fā)揮了一定的穩(wěn)定錨作用。與此同時(shí)，SDR也適用于會(huì)員國(guó)的國(guó)際收支平衡和官方國(guó)際結(jié)算，但是影響較小。2.3人民幣加入SDR的條件根據(jù)IMF規(guī)則：一國(guó)貨幣要想能夠納入SDR，必須同時(shí)達(dá)成兩項(xiàng)條件：一方面要保證貨幣所屬國(guó)的貿(mào)易規(guī)模符合特定標(biāo)準(zhǔn)，另一方面是要保證貨幣能夠進(jìn)行自由兌換。早在四年前，我國(guó)的貿(mào)易規(guī)模就已經(jīng)超過了美國(guó)，成為了全球第一大貨物貿(mào)易國(guó)，盡管在2016年數(shù)據(jù)表明，美國(guó)再次贏得了冠軍，反超中國(guó)，但是我國(guó)依舊始終掌控者第二把交椅。在2010年的審查中，我國(guó)早就也采納了這一標(biāo)準(zhǔn)。盡管我國(guó)在19969年就能夠在經(jīng)常項(xiàng)目下可以進(jìn)行自由兌換，但是因?yàn)橘Y本以及金融的管理規(guī)制仍然繁復(fù)，人民幣到目前位置尚未實(shí)現(xiàn)可以完全自由兌換。人民幣能夠自由兌換是中國(guó)長(zhǎng)久以來(lái)外匯管理的最終目標(biāo)，但是因?yàn)?998年出現(xiàn)的亞洲金融危機(jī)導(dǎo)致人民幣實(shí)現(xiàn)自由兌換的進(jìn)程受到了嚴(yán)重打擊。盡管中國(guó)尚未完全滿足IMF的SDR要求，但從經(jīng)濟(jì)規(guī)模以及貿(mào)易量來(lái)看，中國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)一直是世界第二大經(jīng)濟(jì)體。由于IMF為人民幣提供了優(yōu)惠條件，因而它也會(huì)倒逼人民幣逐漸加快國(guó)際化進(jìn)程。倘若IMF在之后再次評(píng)估SDR貨幣籃子，我國(guó)貨幣的兌換實(shí)現(xiàn)自由化和國(guó)際化的進(jìn)程仍然不能令人滿意，這將會(huì)嚴(yán)重?fù)p害中國(guó)政府的信譽(yù)和建立金融中心的戰(zhàn)略。因此，因?yàn)槿嗣駧偶{入SDR屬于“特招”，從某種意義上說(shuō)，這將使迫使我們推動(dòng)人民幣進(jìn)一步國(guó)際化，這是為了客觀生存所迫切需要的。

3人民幣國(guó)際化背景下人民幣加入SDR的好處3.1提升國(guó)際影響力人民幣加入了SDR，彰顯了人民幣得到了各成員國(guó)對(duì)其國(guó)際地位的肯定。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中國(guó)現(xiàn)今與許多國(guó)家和地區(qū)都簽署了雙邊本幣互相交換的協(xié)議，并與許多新興經(jīng)濟(jì)體確定了人民幣的清算安排。以此正式表明了人民幣是官方的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)之一。人民幣在國(guó)際視野中將會(huì)以國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的形式出現(xiàn)，可以看見，人民幣未來(lái)的國(guó)際流通量將會(huì)有一定增加，人民幣在國(guó)際貿(mào)易以及投資中其計(jì)價(jià)以及結(jié)算所占的比重也將會(huì)相應(yīng)增加。這能夠適當(dāng)?shù)氐窒嗣駧旁谖磥?lái)國(guó)際化的進(jìn)程中所造成的資本外流，以及人民幣國(guó)際化造成的匯率波動(dòng)，從而又會(huì)減少資本外流造成匯率下降的可能性。除此之外，在確定石油鐵等大宗商品的價(jià)格時(shí)，人民幣也將有更大的話語(yǔ)權(quán)。3.2推進(jìn)國(guó)際化進(jìn)程人民幣國(guó)際化的過程是十分漫長(zhǎng)且繁復(fù)的，人民幣要想實(shí)現(xiàn)國(guó)際化，從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)加入SDR，提高國(guó)際社會(huì)對(duì)人民幣的認(rèn)識(shí)和接受程度只是第一步。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，加入SDR不但能夠大幅度降低中國(guó)企業(yè)在海外融資的成本，從而對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)走出去起到積極作用。人民幣日益國(guó)際化也使人民幣能夠交易與標(biāo)價(jià)大宗商品，從而減少了國(guó)內(nèi)貿(mào)易商的匯率風(fēng)險(xiǎn)，并有利于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、購(gòu)買、合并和跨境投資。對(duì)居民而言，人民幣進(jìn)入SDR會(huì)大大降低匯率損失的風(fēng)險(xiǎn)，促使人民幣更方便于在海外消費(fèi)中使用。隨著人民幣變成常見的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，居民有更多的機(jī)會(huì)進(jìn)行國(guó)際支付與投資，投資者能夠在全世界分配資產(chǎn)和進(jìn)行交易。3.3促進(jìn)金融改革IMF明確說(shuō)明的加入SDR的標(biāo)準(zhǔn)之一，就是要求貨幣要是“可自由使用的貨幣”，但是中央銀行只有在進(jìn)行了市場(chǎng)化利率等各項(xiàng)改革以后，才使得人民幣勉強(qiáng)具備這一資格，促使人民幣國(guó)際化獲得突破性的進(jìn)步?，F(xiàn)在倘若希望進(jìn)一步使人民幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化，應(yīng)當(dāng)要進(jìn)一步的推進(jìn)金融改革。IMF在人民幣加入SDR后，對(duì)人民幣是否符合“可自由使用”的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了認(rèn)真的檢查和評(píng)測(cè)，并說(shuō)明了一系列新的要求，人民幣不再僅僅依賴于本國(guó)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策，而且也會(huì)受到國(guó)際社會(huì)的影響。然而我國(guó)現(xiàn)今的經(jīng)濟(jì)貨幣政策無(wú)法滿足國(guó)內(nèi)外需求，因而使得我國(guó)國(guó)際化的壓力加倍。故而為了可以更進(jìn)一步的與國(guó)際社會(huì)保持一致，我國(guó)的貨幣當(dāng)局針對(duì)金融市場(chǎng)展開了改革與創(chuàng)新，以尋求新的自我管制辦法。

3人民幣國(guó)際化背景下人民幣加入SDR的弊端人民幣“入籃”彰顯出了我們國(guó)家的國(guó)際地位與國(guó)際話語(yǔ)權(quán)取得更大的提升，然而這一事件也為人民幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化帶來(lái)不利的影響。3.1增加政策調(diào)整的難度加入特別提款權(quán)貨幣籃子后，IMF將對(duì)中國(guó)人民幣的自由使用情況進(jìn)行更頻繁、正常的評(píng)估與監(jiān)測(cè)，管理與把控我國(guó)以及其他的成全國(guó)的匯率政策以及經(jīng)常項(xiàng)目，并對(duì)建設(shè)人民幣基準(zhǔn)利率以及設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)工具等作出了要求。毫無(wú)疑問，這些做法毋庸置疑的增加了我國(guó)調(diào)整匯率政策調(diào)整的困難程度，給中央銀行帶來(lái)了巨大挑戰(zhàn)。除此以外，人民幣的市場(chǎng)在其加入SDR以后，規(guī)模也將擴(kuò)大，這將使中國(guó)更難調(diào)整貨幣政策。中央銀行不僅要確保人民幣在離岸市場(chǎng)能夠進(jìn)一步的流通，還要考慮海岸市場(chǎng)的流動(dòng)以及穩(wěn)定，例如，倘若中央銀行希望通過調(diào)整利率回收市場(chǎng)上過量的人民幣，常常很難直接實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，因此倘若促使存款利率提高，離岸市場(chǎng)很可能會(huì)通過調(diào)整利率"彌補(bǔ)"離岸市場(chǎng)回收的人民幣數(shù)量，如此一來(lái)，在岸市場(chǎng)人民幣的實(shí)際流通量并未降低到目標(biāo)水平，中央銀行的目標(biāo)也就未實(shí)現(xiàn)。因此，這對(duì)中央銀行的貨幣政策增加了調(diào)整的難度。3.2需求波動(dòng)增大人民幣加入SDR后，離岸市場(chǎng)的規(guī)模將會(huì)隨之?dāng)U大，人民幣資產(chǎn)需求的波動(dòng)將會(huì)增加，人民幣作為貿(mào)易貨幣的使用量大幅度增加，人民幣匯率波動(dòng)加大，匯率政策調(diào)整的難度也將加大。例如美元，它是最強(qiáng)勢(shì)的國(guó)際貨幣，美元在國(guó)際化后出現(xiàn)的問題可以很好地證明國(guó)際化造成的波動(dòng)。經(jīng)常項(xiàng)目赤字以及財(cái)政赤字的巨大額度，次貸危機(jī)以及經(jīng)濟(jì)衰退造成美元貶值，部分國(guó)際投機(jī)者利用出售美元，追捧歐元等方式就可能獲取成本幾乎為零的利益，從而進(jìn)一步造成美元的貶值。所以在我國(guó)未能充分準(zhǔn)備好應(yīng)對(duì)國(guó)際化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)以及波動(dòng)的時(shí)候，人民幣的入籃事件可能會(huì)引發(fā)超出我們預(yù)防能力的挑戰(zhàn)。加入SDR后，人民幣的經(jīng)常項(xiàng)目以及資本項(xiàng)目的跨境資金流動(dòng)都將會(huì)得到增強(qiáng)，這可能給我國(guó)金融的監(jiān)督管理以及合作面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。因?yàn)槲覀兊慕鹑跇I(yè)發(fā)展時(shí)間較短，發(fā)展進(jìn)程受到嚴(yán)重阻礙，導(dǎo)致我們目前的金融監(jiān)督管理制度仍然不完善，存在著職責(zé)權(quán)力重疊等各方面的問題，這些問題導(dǎo)致了監(jiān)管的職責(zé)難以切實(shí)的落實(shí)到部門與個(gè)人，機(jī)構(gòu)效率不高，總體的監(jiān)管能力低下，從而導(dǎo)致我國(guó)這樣的大經(jīng)濟(jì)體很難有效的應(yīng)對(duì)大量跨境資本流動(dòng)造成的沖擊。這不但會(huì)對(duì)我國(guó)國(guó)內(nèi)貨幣政策保持獨(dú)立性造成影響，而且會(huì)使得系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，對(duì)我國(guó)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)能否獲得良好的發(fā)展造成影響。3.3匯率波動(dòng)將進(jìn)一步加大人民幣加入SDR之后，資本的雙向流動(dòng)將更加的猛烈，中國(guó)的匯率波動(dòng)也將變得更加劇烈。人民幣價(jià)格現(xiàn)今出現(xiàn)了一定的扭曲，加入SDR貨幣籃子后，人民幣產(chǎn)生了貶值的現(xiàn)象。當(dāng)前的國(guó)際投資銀行也普遍看空人民幣，根據(jù)當(dāng)前的情況可以看出，在IMF將人民幣納入SDR之后，貶值壓力就存在了。貶值的趨勢(shì)或許來(lái)自于以下幾點(diǎn)：第一，企業(yè)和居民的海外資產(chǎn)增加；第二，國(guó)家對(duì)海外融資的控制減弱，國(guó)有企業(yè)和銀行或許會(huì)增加海外融資；第三，離岸市場(chǎng)的利率很低，具有高流通性。但是在現(xiàn)今的情況下，我們的金融體系還不太發(fā)達(dá)，市場(chǎng)化程度也較為不足，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力尚還不足，很難應(yīng)付匯率的大幅波動(dòng)以及存在的匯率貶值情況，這就要求中央銀行做好準(zhǔn)備，從而減輕開放小資本項(xiàng)目帶來(lái)的沖擊。

4進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國(guó)際化的對(duì)策4.1離岸金融市場(chǎng)，放開資本項(xiàng)目大力離岸金融市場(chǎng)，拓寬海外投資的廣度以及深度。中國(guó)現(xiàn)今的離岸金融市場(chǎng)的大部分金融產(chǎn)品主要聚集在股票以及地產(chǎn)市場(chǎng)中，存在嚴(yán)重的資產(chǎn)泡沫情況。并且還存有同一產(chǎn)品地區(qū)，價(jià)格差異很大的現(xiàn)象，因此存有很多的投資機(jī)會(huì)。反過來(lái)，發(fā)達(dá)的離岸金融市場(chǎng)能夠幫助離岸投資者創(chuàng)造一個(gè)比較優(yōu)異的投資環(huán)境，暫時(shí)隔離離岸市場(chǎng)存在的一些負(fù)面沖擊；還能夠推動(dòng)我國(guó)開放資本項(xiàng)目，豐富跨界貿(mào)易，并提供資本回收的方式。因而建議豐富離岸金融市場(chǎng)金融產(chǎn)品的多樣性，增加產(chǎn)品設(shè)計(jì)，并使得離岸金融市場(chǎng)的建設(shè)取得進(jìn)一步的完善。除此之外，隨著人民幣的大幅度輸出，逐步放寬人民幣資本項(xiàng)目以便實(shí)現(xiàn)自由兌換。我國(guó)當(dāng)前的資本項(xiàng)目并未進(jìn)行全面開放，人民幣在跨國(guó)貿(mào)易中主要發(fā)揮清算作用，投資渠道不多，巨額貨幣儲(chǔ)備并未完全發(fā)揮作用，從而使得人民幣持有者減少了持有熱情，阻礙了人民幣的國(guó)際化進(jìn)程。金融體系還不夠完善，利率也不完全是市場(chǎng)化的，倘若要全面放開資本項(xiàng)目，促進(jìn)人民幣國(guó)際化，應(yīng)當(dāng)要從經(jīng)濟(jì)以及金融市場(chǎng)的建設(shè)開始，從利率市場(chǎng)化入手。只有如此，才可以最大限度地降低放開資本項(xiàng)目對(duì)我國(guó)產(chǎn)生的影響，使人民幣國(guó)際化的成本降到最低限度。4.2加強(qiáng)對(duì)人民幣跨境流通的監(jiān)測(cè)貨幣當(dāng)局應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化對(duì)人民幣跨界流通的控制，從而保證幣值的穩(wěn)定。流動(dòng)性問題是我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備管理的一個(gè)重要方面，當(dāng)前人民幣離岸市場(chǎng)的發(fā)展仍然還未實(shí)現(xiàn)完善，市場(chǎng)功能并沒有得到充分發(fā)揮，人民幣境外流動(dòng)規(guī)模依舊在很大程度上由我國(guó)的國(guó)情以及對(duì)外貿(mào)易決定。倘若中央銀行可以很好地檢測(cè)跨境人民幣，通過對(duì)貨幣工具進(jìn)行正確使用，就能在很大程度上減少這些跨境人民幣的影響，實(shí)現(xiàn)維持貨幣穩(wěn)定的目標(biāo)。之所以要保持幣值的穩(wěn)定，是因?yàn)樘热羧嗣駧艓胖挡环€(wěn)定，就會(huì)使國(guó)際社會(huì)出現(xiàn)不同的心理預(yù)期，我們的國(guó)際資本或許會(huì)出現(xiàn)在國(guó)際市場(chǎng)上大量流動(dòng)的情況，從而對(duì)我們的貨幣政策產(chǎn)生不良影響。4.3緊握人民幣定價(jià)權(quán)一定要牢牢把控人民幣的定價(jià)權(quán)。倘若人民幣的國(guó)際化進(jìn)程得到持續(xù)推進(jìn)，那么按照三元悖論，國(guó)家貨幣政策的獨(dú)立性與匯率的固定在資本項(xiàng)目的開放情況下無(wú)法共存。因此，我國(guó)應(yīng)當(dāng)要進(jìn)一步促進(jìn)利率以及匯率的市場(chǎng)改革，按照鐘擺效應(yīng)，把匯率保持在一個(gè)固定范圍內(nèi)，相對(duì)而言，也就實(shí)現(xiàn)了固定匯率的目標(biāo)，且不會(huì)對(duì)開放資本項(xiàng)目和保持貨幣政策的獨(dú)立性造成影響。不過一定要保證在建設(shè)離岸金融市場(chǎng)的同時(shí)，進(jìn)行利率和匯率的市場(chǎng)改革，從而確保人民幣的定價(jià)權(quán)不落在他人手中。為此首先應(yīng)當(dāng)要重新認(rèn)識(shí)，尋找規(guī)律。其次應(yīng)當(dāng)要僅僅把控人民幣的話語(yǔ)權(quán)。最后中國(guó)內(nèi)地應(yīng)當(dāng)要盡快的推出人民幣期貨，利用上海以及香港兩個(gè)金融中心來(lái)把控人民幣匯率的定價(jià)權(quán)。

結(jié)論人民幣加入SDR對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō)，的確是一件好事，起碼表明近40年的改革開放中我國(guó)所做的努力獲得了國(guó)際的認(rèn)可，同時(shí)也發(fā)揮了迫使人民幣國(guó)際化的用途。但與此同時(shí)，我們應(yīng)當(dāng)注意到，因?yàn)镾DR的出現(xiàn)和發(fā)展存在的不足，加入SDR對(duì)以美元和歐元為主的國(guó)際儲(chǔ)備體系很難帶來(lái)實(shí)質(zhì)影響，使人民幣難以向國(guó)際化邁進(jìn)，其象征意義遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了它的實(shí)際意義。因此，國(guó)內(nèi)對(duì)于自從加入SDR以來(lái)，就十分積極主動(dòng)的想要撼動(dòng)美元霸主地位、人民幣已然變成了國(guó)際貿(mào)易的觀點(diǎn)，太過盲目樂觀，應(yīng)該要予以警惕。與此同時(shí)，我們還必須深刻意識(shí)到，人民幣并沒有完全達(dá)成可自由兌換的目標(biāo)，也沒有完全達(dá)到IMF關(guān)于加入SDR的標(biāo)準(zhǔn)，這也使我們更加迫切地需要人民幣實(shí)現(xiàn)自由化和國(guó)際化，以應(yīng)對(duì)之后再次進(jìn)行的審查。人民幣加入SDR后的確沒有產(chǎn)生很大的實(shí)質(zhì)影響，人民幣國(guó)際化的進(jìn)程依舊充滿了艱辛。不過只要我們一步一個(gè)腳印，切實(shí)提高貿(mào)易產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，大力開放對(duì)外貿(mào)易市場(chǎng)，逐步放寬對(duì)資本和金融項(xiàng)目的管理控制，人民幣自然會(huì)被國(guó)際社會(huì)認(rèn)可。我們只有確保擁有強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，才可以為人民幣國(guó)際化鋪平道路。我國(guó)當(dāng)前正在逐步促進(jìn)人民幣國(guó)際化。只有我們自己有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，才能夠不會(huì)受到國(guó)際局勢(shì)的影響。我們必須要對(duì)人民幣國(guó)際化進(jìn)程以及其加入SDR對(duì)人民幣國(guó)際化的影響進(jìn)行客觀看待，不要被人民幣加入SDR所帶來(lái)的好處蒙蔽了雙眼，當(dāng)前，人民幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化還有很長(zhǎng)一段時(shí)間要走。人民幣加入SDR既會(huì)帶來(lái)益處，也存在著一定弊端。根據(jù)本文的分析，盡管人民幣加入SDR給我們的金融市場(chǎng)帶來(lái)了巨大的沖擊，但也為人民幣的國(guó)際化進(jìn)程提供了很大的機(jī)會(huì)。我國(guó)應(yīng)當(dāng)要抓住此次機(jī)遇，繼續(xù)穩(wěn)步促進(jìn)人民幣步入國(guó)際舞臺(tái)。