第十二章國際收支

第十二章國際收支授課老師：劉偉全E-mail:weiquanliu@126.com引言開放條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)消費、投資、政府購買和凈出口凈出口（經(jīng)常項目余額）國際收支賬戶就是國民收入賬戶的延伸第一節(jié)國際收支賬戶第二節(jié)國際收支平衡表第三節(jié)國際收支平衡與失衡第一節(jié)國際收支一、國際收支的概念廣義：是一國在一定時期內(nèi)（通常是一年）居民和非居民之間所有經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)的貨幣記錄。狹義：一國在一定時期內(nèi)（一般為一年），同其他國家由于貿(mào)易、勞務(wù)、資本等往來而引起的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。二、國際收支概念的理解國際收支記錄的是對外往來的內(nèi)容國際收支是系統(tǒng)的貨幣記錄國際收支是一個流量概念國際收支是一個事后概念居民居民：自然人、政府機(jī)構(gòu)、法人自然人：身在國外但代表本國政府的個人（包括軍隊），屬于所代表的國家的居民身在國外而不代表政府的，依據(jù)收入來源或工作地點政府機(jī)構(gòu)：所有派駐國外的政府機(jī)構(gòu)，無論時間長短，都屬于本國居民法人：取決于成立、注冊所在國，但其在國外的分支機(jī)構(gòu)、分公司屬于國外居民。交易國際收支反映的內(nèi)容以交易為基礎(chǔ)，而不是以貨幣收支為基礎(chǔ)。

所謂交易包括四類：交換（雙方對等回報）轉(zhuǎn)移（一方?jīng)]有得到任何補(bǔ)償）移居（一方把住所從一個經(jīng)濟(jì)體搬遷到另一經(jīng)濟(jì)體）其它根據(jù)推論而存在的交易（海外投資收益的再投資）三、國際收支概念的演變托馬斯●孟貿(mào)易收支二戰(zhàn)期間外匯收支（狹義）二戰(zhàn)之后國際收支（廣義）四、與國際收支有關(guān)的概念國際收支順差與逆差外匯收入大于支出——順差（盈余、黑字）外匯收入小于支出——逆差（赤字、紅字）國際投資頭寸某一時點一國對外資產(chǎn)和負(fù)債狀況國際收支為流量概念國際投資頭寸為存量概念國際收支平衡表第二節(jié)國際收支平衡表一、國際收支平衡表的基本原理國際收支平衡表，在一定時期內(nèi)，以特定帳戶分類和復(fù)式記帳法系統(tǒng)記錄一國居民與他國居民之間所進(jìn)行的一切經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計表格。（一）帳戶設(shè)置各國國際收支內(nèi)容由三大部分組成：經(jīng)常項目、資本和金融項目、錯誤與遺漏項目。每大類項目包括若干個二級項目，每項二級項目下又包括若干個三級項目。經(jīng)常項目資本和金融項目錯誤和遺漏項目經(jīng)常帳戶經(jīng)常帳戶（currentaccount）它記錄因為商品和服務(wù)進(jìn)出口以及收入轉(zhuǎn)移等交易活動產(chǎn)生的外匯收支。商品貿(mào)易或有形貿(mào)易。中國從加拿大進(jìn)口小麥，向歐洲出口紡織品等,是經(jīng)常帳戶中最重要項目。服務(wù)貿(mào)易即勞務(wù)進(jìn)出口，包括運輸、旅游、通訊服務(wù)、建筑服務(wù)、保險服務(wù)，以及咨詢、廣告等商業(yè)服務(wù)等等。又稱為無形貿(mào)易。收入包括職工報酬和投資收益兩類。中國人在國外獲得的工資，獎金，股票紅利，債券利息等。經(jīng)常轉(zhuǎn)移包括政府與民間相互捐贈等等發(fā)生的收入轉(zhuǎn)移。資本和金融帳戶資本和金融帳戶，簡稱資本帳戶(capitalaccount)，記錄因為資產(chǎn)買賣活動發(fā)生的外匯收支。我們知道，資產(chǎn)是任何一種持有財富形式，如廠房、股票、債券、貨幣和土地等。資本項目包括固定資產(chǎn)所有權(quán)國際間轉(zhuǎn)移，債權(quán)人不索取任何回報而取消債務(wù)等資本轉(zhuǎn)移部分，還包括非生產(chǎn)和非金融性的資產(chǎn)如專利，版權(quán)，商標(biāo)權(quán)的收買或放棄等。金融項目是資本與金融帳戶最重要部分，它具體包含“直接投資”“證券投資”與“其它投資（如貿(mào)易信貸）”和儲備資產(chǎn)四個子項目。資本和金融帳戶*儲備資產(chǎn)指一國貨幣當(dāng)局擁有的可用于國際支付的外國資產(chǎn)，包括貨幣黃金，外匯，在國際貨幣基金組織的儲備頭寸等，又稱為外匯儲備。錯誤與遺漏帳戶錯誤和遺漏（errors&omission）是一個估計項，彌補(bǔ)統(tǒng)計過程發(fā)生的誤差。如果數(shù)據(jù)沒有誤差，那么“經(jīng)常帳戶差額”+“資本帳戶差額”+“官方儲備變動”正好等于零。然而，由于統(tǒng)計過程會發(fā)生誤差，也可能因為人為因素影響，如資本非法抽逃沒有被國際收支帳戶所記錄，因而實際統(tǒng)計數(shù)據(jù)往往不滿足這一條件。對不同原因產(chǎn)生導(dǎo)致的誤差，設(shè)立一個估計項來沖銷，以保持國際收支帳戶形式上的平衡。我國從1982年開始正式編制國際收支平衡表，直到1995年，國際收支采集數(shù)據(jù)都是采用超級匯總的辦法，即由各行政或行業(yè)主管部門報選所轄或全系統(tǒng)的數(shù)據(jù)，由國家外匯管理局匯總。我國現(xiàn)行的國際收支統(tǒng)計申報制度從1996年1月1日起開始實施。它是根據(jù)國際貨幣基金組織《國際收支手冊》第五版的要求，參照國際慣例，在國際貨幣基金組織專家的多次技術(shù)援助之下建立起來的。我國自2001年9月1日起，將原來的25個工作日縮短為10個工作日。自2003年1月1日起，將10個工作日縮短為5個工作日。涉外收入申報期限的縮短，將對提高我國國際收支統(tǒng)計效率起到十分重要的作用具體內(nèi)容請登陸或：國家外匯管理局關(guān)于提高國際收支涉外收入申報時效有關(guān)事項的通知（2001年7月20日國家外匯管理局發(fā)布）國際收支帳戶《國際收支手冊》第五版中的規(guī)定經(jīng)常帳戶貨物服務(wù)收入經(jīng)常轉(zhuǎn)移資本帳戶與金融帳戶資本帳戶（含資本轉(zhuǎn)移及非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買與放棄）金融帳戶（含直接投資、證券投資、其他投資、官方儲備）錯誤與遺漏帳戶國際收支帳戶《國際收支手冊》第四版中的規(guī)定經(jīng)常帳戶貨物無形貿(mào)易（含服務(wù)、收入）單方向轉(zhuǎn)移（含經(jīng)常轉(zhuǎn)移與資本轉(zhuǎn)移）資本帳戶長期資本流動（含直接投資以及證券投資與其他投資中償還期限在一年以上的部分）短期資本流動（含證券投資與其他投資中償還期限在一年以下的部分）儲備帳戶（即官方儲備）錯誤與遺漏帳戶第十三章國際收支第二節(jié)國際收支平衡表（二）復(fù)式記帳法記帳原則：借貸記帳法（有借必有貸，借貸必相等）凡是涉及外國居民向本國居民支付的交易均屬于貸方項目，記錄國際收支平衡表的貸方；反之，凡是涉及本國居民支付的交易均屬于借方項目，記錄國際收支平衡表的借方。國際收支統(tǒng)計中記入借方的項目商品進(jìn)口本國居民在外國旅行或旅游的支出本國居民購買外國居民的其他勞務(wù)或服務(wù)向外國居民支付其在本國的投資的收益本國居民對外國居民的單方面轉(zhuǎn)移本國居民向外國進(jìn)行投資（資本流出，債權(quán)增加）外國居民收回其在本國的投資和貸款國際收支統(tǒng)計中記入貸方的項目商品出口外國居民在本國旅行或旅游的支出外國居民購買本國的其他勞務(wù)或服務(wù)本國居民海外投資所得的收入本國居民接受的饋贈、賠償和其他單方面轉(zhuǎn)移外國居民對本國進(jìn)行投資（資本流入，債務(wù)增加）本國居民收回對外投資和貸款案例*：例1．一家美國公司向法國出口計算機(jī)，法國進(jìn)口商用他在美國的銀行存款120萬美元支付。美國商品出口記貸方，對外負(fù)債減少記借方。即：借：其他投資-外國在本國銀行存款120萬貸：商品出口120萬例2美國人去瑞士旅游，支付10萬美元食宿等費用。美國人在瑞士銀行用美元旅行支票換成瑞士法朗，瑞士銀行反過來把美元支票存入美國銀行的戶頭上。美國從外國得到服務(wù)記借方，美國銀行對外負(fù)債增加記貸方。即：借：購買勞務(wù)10萬貸：其他投資-外國在本國銀行存款10萬例3美國政府動用官方儲備50萬美元向墨西哥提供無償援助，同時，還提供相當(dāng)于50萬美元的食品、藥物援助。美國官方儲備減少記貸方，相當(dāng)于50萬美元的物品出口記貸方，美國將其無償援助給外國記借方。即

借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移100萬美元貸：官方儲備50萬美元出口50萬美元第三節(jié)國際收支的平衡與失衡國際收支的平衡與失衡的涵義國際收支差額的類型國際收支失衡的原因國際收支失衡的影響一、國際收支平衡與失衡涵義國際收支的平衡：指一國對外經(jīng)濟(jì)活動的平衡，簡稱外部平衡自主性交易：又稱事前交易，是企業(yè)或個人出于經(jīng)濟(jì)利益或其他動機(jī)進(jìn)行的國際貿(mào)易，與國際收支調(diào)整無關(guān)。經(jīng)常項目和資本項目(除儲備資產(chǎn)外)都屬于自主交易項目。補(bǔ)償性交易：又稱調(diào)整交易、事后交易，是指以調(diào)整國際收支為目的的交易。國際收支的均衡：指在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于均衡狀態(tài)下的自主性國際收支平衡，是一國政府所追求的福利最大化的政策目標(biāo)。國際收支差額＝自主性交易差額幾個國際收支局部差額

貿(mào)易差額經(jīng)常賬戶差額基本差額官方結(jié)算差額綜合差額二、國際收支差額類型貿(mào)易差額和經(jīng)常賬戶差額貿(mào)易差額（TradeBalance）也是衡量一國實際資源轉(zhuǎn)讓、實際經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和國際收支狀況的重要依據(jù)。經(jīng)常賬戶差額（CurrentAccountBalance）反映了實際資源在該國與它國之間的轉(zhuǎn)讓凈額，以及該國的實際經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。當(dāng)經(jīng)常賬戶為盈余時，就要通過資本的凈流出或官方儲備的增加來平衡；當(dāng)經(jīng)常賬戶為赤字時，就要通過資本的凈流入或官方儲備的減少來平衡?；静铑~基本差額（BasicBalance）是經(jīng)常賬戶交易、長期資本流動的結(jié)果，它將短期資本流動和官方儲備變動作為線下交易。它反映了一國國際收支的長期趨勢。如果一國國際收支的基本差額為盈余，那么即使其綜合差額暫時為赤字，從長期看，該國仍有較強(qiáng)的國際經(jīng)濟(jì)實力。官方結(jié)算差額官方結(jié)算差額（OfficialSettlementsBalance）是經(jīng)常賬戶交易、長期資本流動和私人短期資本流動的結(jié)果，它將官方短期資本流動和官方儲備變動作為線下交易。當(dāng)官方結(jié)算差額為盈余時，可以通過增加官方儲備，或者本國貨幣當(dāng)局向外國貸款進(jìn)行平衡；當(dāng)官方結(jié)算差額為赤字時，可以通過減少官方儲備，或者本國貨幣當(dāng)局向外國借款進(jìn)行平衡。官方的短期對外借款或貸款可以緩沖收支不平衡對官方儲備變動的壓力。官方結(jié)算差額衡量了一國貨幣當(dāng)局所愿意彌補(bǔ)的國際收支差額。綜合差額綜合差額（OverallBalance）所包括的線上交易最為全面，僅僅將官方儲備作為線下交易，它衡量一國官方通過變動官方儲備來彌補(bǔ)的國際收支不平衡。當(dāng)綜合差額為盈余或赤字時，就要通過增加或減少官方儲備來平衡。綜合差額的狀況直接影響到該國的匯率是否穩(wěn)定；而動用官方儲備彌補(bǔ)國際收支不平衡、維持匯率穩(wěn)定的措施又會影響到一國的貨幣發(fā)行量。因此，綜合差額是非常重要的。IMF倡導(dǎo)使用綜合差額這一概念。在沒有特別說明的情況下，人們所說的國際收支盈余或赤字，通常指的是綜合差額盈余或赤字。三、國際收支失衡的類型周期性失衡：經(jīng)濟(jì)周期的波動引起的失衡。結(jié)構(gòu)性失衡：國內(nèi)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動不能適應(yīng)國際市場的變化引起價格性失衡：在一定匯率下，一國物價普遍上升，高于其他國家，必然導(dǎo)致出口下降，進(jìn)口增加，國際收支發(fā)生逆差；反之則會導(dǎo)致國際收支順差，即價格性失衡。收入性失衡：由國民收入的變動周期變化和長期增長引起的國際收支失衡的情形——周期變化引起的實際上是周期性失衡；收入長期增長則會導(dǎo)致持久性的失衡偶然性失衡：由自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭動亂、罷工等短期、非確定因素造成四、國際收支失衡的影響順差外匯供給大于需求本幣面臨升值壓力長遠(yuǎn)看失業(yè)增加外匯儲備增加本幣供應(yīng)增長加劇通貨膨脹他國逆差貿(mào)易摩擦外匯儲備減少銀根緊縮利率上升逆差外匯供給小于需求本幣面臨貶值壓力影響收入和就業(yè)貿(mào)易條件惡化中國的國際收支中國的國際收支平衡表

1980年開始試編1982年開始對外公布1997年開始采用新標(biāo)準(zhǔn)中國20世紀(jì)80年代的國際收支結(jié)構(gòu)大體上還是比較符合發(fā)展中國家國際收支CA逆差+KA順差的傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)模