2023年個(gè)人理財(cái)習(xí)題集解析

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2023年11月版《個(gè)人理財(cái)考試輔導(dǎo)習(xí)題集》答案解釋

2023

年11

月版《個(gè)人理財(cái)考試輔導(dǎo)習(xí)題集》已于2023

年9

月18

日由中信出版社出版發(fā)行，由于時(shí)間關(guān)系書中只附有答案，未及對(duì)每道題的解題思緒及依據(jù)進(jìn)行具體說明。為使考生在完畢練習(xí)題的同時(shí)，可以對(duì)知識(shí)點(diǎn)的掌握更加扎實(shí)，我們編寫了“《個(gè)人理財(cái)考試輔導(dǎo)習(xí)題集》答案解釋”，供大家做習(xí)題時(shí)對(duì)照參考。請(qǐng)尚未在誠迅金融培訓(xùn)網(wǎng)站.com

注冊(cè)“獲贈(zèng)習(xí)題集答案解釋注冊(cè)申請(qǐng)表”的考生盡快注冊(cè)，以便及時(shí)收到各科答案解釋，并請(qǐng)大家互相轉(zhuǎn)告。

關(guān)于公式與模型，為便于考生參考復(fù)習(xí)，我們編寫了“《個(gè)人理財(cái)》公式與模型匯總”，附在“《個(gè)人理財(cái)考試輔導(dǎo)習(xí)題集》答案解釋”之后（第114~118

頁）。

關(guān)于試題范圍及深度，從以往考試的出題特點(diǎn)來看，也許有些與實(shí)務(wù)有關(guān)的試題，在教材及習(xí)題集中沒有直接寫出，但這類試題比例不是很大。有條件的考生可結(jié)合個(gè)人理財(cái)崗的實(shí)際工作進(jìn)行思考，或就難點(diǎn)重點(diǎn)虛心請(qǐng)教個(gè)人理財(cái)部門的同事。

對(duì)于基礎(chǔ)稍弱的考生：

第一遍通讀中國銀行業(yè)從業(yè)人員資格認(rèn)證辦公室編寫的銀行業(yè)從業(yè)人員資格認(rèn)證考試輔導(dǎo)教材《個(gè)人理財(cái)》（以下簡稱“教材”）時(shí)，要一方面閱讀一下教材的編寫說明和目錄，了解整本教材的結(jié)構(gòu)。閱讀教材正文時(shí)要注意抓住重點(diǎn)，并把握知識(shí)點(diǎn)之間的結(jié)構(gòu)關(guān)系?？梢越Y(jié)合習(xí)題集每章前的知識(shí)要點(diǎn)提醒框架（也稱“大括號(hào)”），對(duì)大括號(hào)里每一個(gè)知識(shí)要點(diǎn)對(duì)照教材進(jìn)行學(xué)習(xí)，碰到較難的概念或者定量較多的部分，可暫時(shí)“知難而跳”，跳過障礙繼續(xù)學(xué)習(xí)，并在障礙處留下記號(hào)。閱讀教材過程中，對(duì)重點(diǎn)的概念、公式及模型建議用畫圈及劃線等方式標(biāo)出。每章閱讀后，回顧一遍大括號(hào)的框架和內(nèi)容。這一遍要“把書讀薄”。

第二遍讀書時(shí)，可以結(jié)合習(xí)題來學(xué)習(xí)?？匆徽聲鲆徽铝?xí)題。做完題后，無論對(duì)錯(cuò)，結(jié)合答案解釋重新理解相關(guān)的知識(shí)點(diǎn)。第一遍看書時(shí)碰到的障礙在這次看書做題時(shí)要結(jié)合相應(yīng)習(xí)題進(jìn)行理解。對(duì)于做題時(shí)不擬定的習(xí)題和做錯(cuò)的習(xí)題做個(gè)記號(hào)。做完每章習(xí)題后，可以有重點(diǎn)地再看一遍該章教材，重點(diǎn)細(xì)讀前期做記號(hào)的部分和做題時(shí)犯錯(cuò)的知識(shí)點(diǎn)。

習(xí)題集后配有兩套模擬試題，需在兩小時(shí)內(nèi)安靜地測(cè)試一下，一是模擬考試情景，二是對(duì)知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行綜合理解練習(xí)。完畢以上三部曲后，要針對(duì)有關(guān)知識(shí)要點(diǎn)及自己不熟悉或容易做錯(cuò)的內(nèi)容反復(fù)閱讀教材，強(qiáng)化鞏固。

對(duì)于基礎(chǔ)較好的考生：

要爭取得高分，在全面復(fù)習(xí)的基礎(chǔ)上融會(huì)貫通。在閱讀教材時(shí)，注意從大框架上理解整本教材的結(jié)構(gòu)。對(duì)重點(diǎn)和難點(diǎn)部分做相應(yīng)的標(biāo)記。

看完一遍書后開始做每章的習(xí)題，對(duì)于做錯(cuò)的習(xí)題，要仔細(xì)閱讀教材和答案解釋，弄清錯(cuò)誤的因素。速度較快的考生，可以每道題至少做三遍，加深對(duì)知識(shí)點(diǎn)的理解和記憶。然后結(jié)合兩套模擬試題，對(duì)全書的內(nèi)容綜合復(fù)習(xí)。

誠迅金融培訓(xùn)研發(fā)部

銀行業(yè)考試研究組

2023

年9

月

2023

年11月版《個(gè)人理財(cái)考試輔導(dǎo)習(xí)題集》答案解釋及公式與模型匯總

誠迅金融培訓(xùn)

第2

頁

/

共118

頁

第1

章

個(gè)人理財(cái)概述

說明：在每道練習(xí)題答案解釋之后的括號(hào)內(nèi)，標(biāo)有中國銀行業(yè)從業(yè)人員資格認(rèn)證辦公室編寫、2023

年8

月出版的銀行業(yè)從業(yè)人員資格認(rèn)證考試輔導(dǎo)材料《個(gè)人理財(cái)》中相應(yīng)內(nèi)容所在頁碼，以下各章同。從以往的考試經(jīng)驗(yàn)來看，考題范圍以考試大綱為準(zhǔn)，不完全拘泥于教材內(nèi)容，所以本習(xí)題集中也有部分內(nèi)容在教材中沒有直接的解釋。

（一）單選題

1.

答案A

在經(jīng)濟(jì)增長放緩、處在收縮階段時(shí)，個(gè)人和家庭應(yīng)考慮增持防御性資產(chǎn)如儲(chǔ)蓄產(chǎn)品、固定收益類產(chǎn)品等。故A

選項(xiàng)符合題意，B、C、D

選項(xiàng)不符合題意。（第13

頁）

2.

答案D

在經(jīng)濟(jì)增長放緩、處在收縮階段時(shí)，個(gè)人和家庭應(yīng)考慮增持防御性資產(chǎn)如儲(chǔ)蓄產(chǎn)品、固定收益類產(chǎn)品等，特別是買入對(duì)周期波動(dòng)不敏感的行業(yè)的資產(chǎn)。（第13

頁）。房地產(chǎn)、建材、汽車等行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期很敏感，而像電力、公用事業(yè)等行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的反映小得多。故D

選項(xiàng)符合題意，A、B、C

選項(xiàng)不符合題意。

3.

答案C

當(dāng)預(yù)期未來有通貨膨脹時(shí)，為應(yīng)付通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)人和家庭應(yīng)回避固定利率債券和其他固定收益產(chǎn)品，持有一些浮動(dòng)利率資產(chǎn)、黃金、股票和外匯，以對(duì)自己的資產(chǎn)進(jìn)行保值。故C

選項(xiàng)符合題意，A、B、D

選項(xiàng)不符合題意。（第13

頁）

4.

答案C

一般來說，市場利率下降會(huì)引起債券類固定收益產(chǎn)品價(jià)格上升，股票價(jià)格上漲，房地產(chǎn)市場走高，外匯利率也許相對(duì)較高。因此，若預(yù)期市場利率下降，應(yīng)增長固定收益證券、股票、外匯配置，減少銀行存款。故C

選項(xiàng)符合題意，A、B、D

選項(xiàng)不符合題意。（第19~20

頁）

5.

答案B

根據(jù)《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》規(guī)定，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是建立在委托—代理關(guān)系基礎(chǔ)之上的銀行業(yè)務(wù)。故B

選項(xiàng)符合題意，A、C、D

選項(xiàng)不符合題意。（第2

頁）

6.

答案C

假如就業(yè)率比較高，社會(huì)人才供不應(yīng)求，預(yù)期未來家庭收入可通過努力勞動(dòng)獲得明顯增長，那么個(gè)人理財(cái)策略可以偏于積極，更多地配置收益比較好的股票、房產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。若就業(yè)率不斷走低，則應(yīng)配置更多的國債、定期存款和活期存款等防御性資產(chǎn)。故

C選項(xiàng)符合題意，A、B、D

選項(xiàng)不符合題意。（第14

頁）

7.

答案C

當(dāng)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)連續(xù)的國際收支順差時(shí)，將會(huì)導(dǎo)致本幣匯率升值，此時(shí)應(yīng)增長儲(chǔ)蓄、債券、股票、基金、房產(chǎn)的配置，減少外匯的配置。故C

選項(xiàng)符合題意，A、B、D

選項(xiàng)不符合題意。（第14~15

頁）

第3

頁

/

共118

頁

8.

答案B

在經(jīng)濟(jì)增長比較快、處在擴(kuò)張階段時(shí)，個(gè)人和家庭應(yīng)考慮增持成長性好的股票、房地產(chǎn)等資產(chǎn)，同時(shí)減少防御性低收益資產(chǎn)如儲(chǔ)蓄產(chǎn)品等，以分享經(jīng)濟(jì)增長成果。故B

選項(xiàng)符合題意，A、C、D

選項(xiàng)不符合題意。（第13

頁）

9.

答案D

綜合理財(cái)服務(wù)可分為理財(cái)計(jì)劃和私人銀行業(yè)務(wù)兩類，其中理財(cái)計(jì)劃是商業(yè)銀行針對(duì)特定目的客戶群體進(jìn)行的個(gè)人理財(cái)服務(wù)，而私人銀行業(yè)務(wù)的服務(wù)對(duì)象重要是高凈值客戶，涉及的業(yè)務(wù)范圍更加廣泛，與理財(cái)計(jì)劃相比，個(gè)性化服務(wù)的特色相對(duì)強(qiáng)一些。故D

選項(xiàng)符合題意，A、B、C

選項(xiàng)不符合題意。（第3

頁）

10.

答案A

保證收益理財(cái)計(jì)劃是指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶承諾支付固定收益，銀行承擔(dān)由此產(chǎn)生的投資風(fēng)險(xiǎn)；或銀行按照約定條件向客戶承諾最低收益并承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，其他投資收益由銀行和客戶按照協(xié)議約定分派，并共同承擔(dān)相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)計(jì)劃。該理財(cái)計(jì)劃將向投資者支付5.25%的固定收益。因此，它是典型的保證收益理財(cái)計(jì)劃，故A

選項(xiàng)符合題意。保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃和非保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃都屬于非保證收益理財(cái)計(jì)劃，它們不保證未來收益的大小。故B、C、D

選項(xiàng)不符合題意。（第3~4

頁）

11.

答案B

國家政府通常根據(jù)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，采用稅收、預(yù)算、國債、財(cái)政補(bǔ)貼、轉(zhuǎn)移支付等手段來調(diào)整財(cái)政收入與支出的規(guī)模與結(jié)構(gòu)，以達(dá)成預(yù)期的財(cái)政政策目的，并對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)營產(chǎn)生影響。稅收、預(yù)算、財(cái)政補(bǔ)貼都屬于財(cái)政政策工具，故A、C、D

選項(xiàng)不符合題意。再貼現(xiàn)率屬于貨幣政策工具，故B

選項(xiàng)符合題意。（第10

頁）

12.

答案A

下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率是寬松的貨幣政策，有助于刺激投資需求增長、支持資產(chǎn)價(jià)格上升。故A

選項(xiàng)說法對(duì)的。收入分派政策除了影響總體收入水平之外，還會(huì)直接影響經(jīng)濟(jì)體的收入分派結(jié)構(gòu)。不同社會(huì)群體之間的收入差距加大時(shí)，私人銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展空間凸顯。故B

選項(xiàng)說法不對(duì)的。國家減少預(yù)算是悲觀的財(cái)政政策，悲觀的財(cái)政政策會(huì)克制投資需求，減少資產(chǎn)價(jià)格。故C

選項(xiàng)說法不對(duì)的。在股市低迷時(shí)期，通過減少（而非提高）印花稅可以減少交易成本，從而刺激股市反彈。故D

選項(xiàng)說法不對(duì)的。（第10

頁）

13.

答案C

保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃是指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶保證本金支付，本金以外的投資風(fēng)險(xiǎn)由客戶承擔(dān)，并依據(jù)實(shí)際投資收益情況擬定客戶實(shí)際收益的理財(cái)計(jì)劃。保證收益理財(cái)計(jì)劃向客戶承諾支付固定收益，非保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃不保證本金安全。該理財(cái)計(jì)劃保證支付本金，但不保證收益，是典型的保本浮動(dòng)收益理財(cái)計(jì)劃。故C

選項(xiàng)符合0題意，A、B、D

選項(xiàng)不符合題意。（第4

頁）

（二）多選題

1.

答案ACD

理財(cái)顧問服務(wù)是指商業(yè)銀行向客戶提供的財(cái)務(wù)分析與規(guī)劃、投資建議、個(gè)人投資產(chǎn)品推介等專業(yè)化服務(wù)。故A、C、D

選項(xiàng)符合題意。商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)分為理財(cái)顧問服務(wù)和綜合理財(cái)服務(wù)兩大類，私人銀行業(yè)務(wù)和理財(cái)計(jì)劃屬于綜合理財(cái)服務(wù)。故B、E

選項(xiàng)不符合題意。（第2~3

頁）

2.

答案CD

目前，我國利率尚未完全市場化，同時(shí)我國有關(guān)法律（《商業(yè)銀行法》）明確規(guī)定商業(yè)銀行不得從事證券經(jīng)營和信托投資業(yè)務(wù)。故C、D

選項(xiàng)符合題意。（第2

頁）。而資金業(yè)務(wù)、個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)和貿(mào)易融資業(yè)務(wù)都是我國《商業(yè)銀行法》明確規(guī)定商業(yè)銀行可以從事的業(yè)務(wù)。故A、B、E

選項(xiàng)不符合題意。（第173~174

頁）

3.

答案ABCDE

對(duì)于個(gè)人而言，利率水平的變動(dòng)會(huì)影響人們對(duì)投資收益的預(yù)期，從而影響其消費(fèi)支出和投資決策的意愿。如，是把錢存入銀行還是增長消費(fèi)支出，是購買股票還是購買債券，是現(xiàn)在購買住宅還是將來攢夠錢了再買等。利率水平的變動(dòng)還會(huì)影響個(gè)人從銀行獲取的各種信貸的融資成本，投資機(jī)會(huì)成本的變化對(duì)投資決策往往也會(huì)產(chǎn)生非常重要的影響。故A、B、C、D、E

選項(xiàng)均符合題意。（第19

頁）

4.

答案ABD

影響投資理財(cái)?shù)暮暧^經(jīng)濟(jì)政策涉及財(cái)政政策、貨幣政策、收入分派政策和稅收政策。加大國債發(fā)行量是財(cái)政政策，減少印花稅是稅收政策，提高法定存款準(zhǔn)備金率是貨幣政策。故A、B、D

選項(xiàng)符合題意。（第10

頁）。養(yǎng)老保險(xiǎn)制度和推行貨幣化分房是制度環(huán)境方面的內(nèi)容，不屬于宏觀經(jīng)濟(jì)政策。故C、E

選項(xiàng)不符合題意。（第16

頁）

5.

答案ACDE

私人銀行業(yè)務(wù)是一種向高凈值客戶提供的綜合理財(cái)業(yè)務(wù)，故A

選項(xiàng)說法對(duì)的。其不僅為客戶提供投資理財(cái)產(chǎn)品，還涉及為客戶進(jìn)行個(gè)人理財(cái)，運(yùn)用信托、保險(xiǎn)、基金等金融工具維護(hù)客戶資產(chǎn)在風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)和賺錢三者之間的精確平衡，同時(shí)也涉及與個(gè)人理財(cái)相關(guān)的一系列法律、財(cái)務(wù)、稅務(wù)、財(cái)產(chǎn)繼承、子女教育等專業(yè)顧問服務(wù)。故B

選項(xiàng)說法不對(duì)的。私人銀行業(yè)務(wù)的目的是通過全球性的財(cái)務(wù)征詢及投資顧問，達(dá)成財(cái)富保值、增值、繼承、捐贈(zèng)等目的。故C

選項(xiàng)說法對(duì)的。其核心是理財(cái)規(guī)劃服務(wù)，和一般的理財(cái)業(yè)務(wù)相比，私人銀行業(yè)務(wù)中產(chǎn)品和服務(wù)的比例小一些。故D、E

選項(xiàng)說法對(duì)的。（第5頁）

（三）判斷題

1.

答案F

在經(jīng)濟(jì)增長放緩、處在收縮階段時(shí)，個(gè)人和家庭應(yīng)考慮增持防御性資產(chǎn)如儲(chǔ)蓄產(chǎn)品、固定收益類產(chǎn)品等，特別是買入對(duì)周期波動(dòng)不敏感的行業(yè)的資產(chǎn)，同時(shí)減少股票、房產(chǎn)等資產(chǎn)的配置，以規(guī)避經(jīng)濟(jì)波動(dòng)帶來的損失。（第13

頁）

2.

答案F

商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)按照管理運(yùn)作方式不同，分為理財(cái)顧問服務(wù)和綜合理財(cái)服務(wù)兩大類。綜合理財(cái)服務(wù)可進(jìn)一步劃分為理財(cái)計(jì)劃和私人銀行業(yè)務(wù)兩類。（第2~3

頁）

3.

答案F

第5

頁

/

共118

頁

假如物價(jià)水平是處在變動(dòng)之中的狀態(tài)，則名義利率不可以真實(shí)地反映資產(chǎn)的投資收益率。名義利率減去通貨膨脹率得到的實(shí)際利率才可以反映理財(cái)產(chǎn)品的真實(shí)收益水平。（第13

頁）

4.

答案F

假如預(yù)期未來家庭收入可通過努力勞動(dòng)獲得明顯增長，那么個(gè)人理財(cái)策略可以偏于積極，更多地配置收益比較好的股票、房產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。但假如就業(yè)率不斷走低，社會(huì)人才供過于求、失業(yè)人數(shù)不斷增長，預(yù)期未來家庭收入存在不擬定性，那么個(gè)人理財(cái)策略可以偏于保守，更多配置防御性資產(chǎn)如儲(chǔ)蓄產(chǎn)品等，以避免投資損失使家庭本來已經(jīng)不佳的經(jīng)濟(jì)狀況雪上加霜。（第14

頁）

5.

答案F

在綜合理財(cái)服務(wù)活動(dòng)中，客戶授權(quán)銀行代表客戶按照協(xié)議約定的投資方向和方式進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理，投資收益與風(fēng)險(xiǎn)由客戶或客戶與銀行按照約定方式獲取或承擔(dān)。（第3頁）

第6

頁

/

共118

頁

第2

章

個(gè)人理財(cái)基礎(chǔ)

（一）單選題

1.

答案A

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也稱宏觀風(fēng)險(xiǎn)，是指由于某種全局的因素而對(duì)所有投資產(chǎn)品收益都有產(chǎn)生作用的風(fēng)險(xiǎn)。市場風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，它不會(huì)由于資產(chǎn)數(shù)量的增長而減少。故A

選項(xiàng)符合題意。（第40

頁）。獨(dú)特風(fēng)險(xiǎn)、特定公司風(fēng)險(xiǎn)都是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，可以通過度散化投資來減少，故B、C、D

選項(xiàng)不符合題意。

2.

答案B

一定金額的本金按照復(fù)利計(jì)算若干期后的本利和稱為復(fù)利終值。

復(fù)利終值FVt＝PV（1＋r/m）mt。

式中，PV

為貨幣當(dāng)前的價(jià)值，即現(xiàn)值；r

表達(dá)影響金錢時(shí)間價(jià)值限度的波動(dòng)要素，即利率；m

表達(dá)一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)；t

表達(dá)投資年數(shù)。本題中：

復(fù)利終值FV2

＝10,000×(1＋12%/4）4×2＝12,668（元），故B

選項(xiàng)對(duì)的。（第34~36頁）

3.

答案C

李女士每年年末存入定額鈔票屬于期末鈔票，求兩年后的本利和是計(jì)算其終值。期末年金終值計(jì)算的公式為：FV＝（C/r）×[（1＋r）t－1]。式中，C

表達(dá)年金額，r

表達(dá)影響金錢時(shí)間價(jià)值限度的波動(dòng)要素，即利率，t

表達(dá)投資期數(shù)。

故該筆投資2

年后的本利和＝（10,000/10%）×[（1＋10%）2－1]＝21,000（元），故C

選項(xiàng)對(duì)的。（第37

頁）（注：《個(gè)人理財(cái)》教材第37

頁③年金終值的公式FV＝（C/r）×[（1＋r）t-1]印刷錯(cuò)誤，應(yīng)為

FV＝（C/r）×[（1＋r）t－1]。④期初年金終值的公式FV

期初＝（C/r）×[（1＋r）t-1]（1+r）印刷錯(cuò)誤，應(yīng)為FV

期初＝（C/r）×[（1＋r）t-1]（1+r）。）

4.

答案B

張先生每年末存入的款項(xiàng)可以看作一筆年金，3年后還清債務(wù)所需的100萬元是其終值。根據(jù)期末年金的計(jì)算公式：FV＝（C/r）×[（1＋r）t－1]，

他每年存入的款項(xiàng)C＝FV×r/[（1＋r）t－1]＝1,000,000×10%/[（1＋10%）3－1]＝302,115（元），故B

選項(xiàng)對(duì)的。

5.

答案B

張先生以后5

年每年末至少要收回的款項(xiàng)可以看作一筆年金，500,000

元是其現(xiàn)值。根據(jù)期末年金計(jì)算公式，他每年末至少要收回的款項(xiàng)＝PV×r/[1－(1＋r)－t]＝500,000×10%/[1－(1＋10%)-5]＝131,899（元），故B

選項(xiàng)對(duì)的。（第37

頁）

6.

答案C

一定金額的本金按照單利計(jì)算若干期后的本利和稱為單利終值。

第7

頁

/

共118

頁FVt＝PV×(1＋t×r)，r＝(FVt/PV－1)/t。

本題中，年利率r＝(FVt/PV－1)/t＝(130,000/100,000－1)/6＝5%，故C

選項(xiàng)對(duì)的。（第34~35

頁）

7.

答案C

同樣的年名義利率，不同的復(fù)利頻率，將會(huì)得出不同的有效年利率。隨著復(fù)利次數(shù)的增長，同一個(gè)年名義利率算出的有效年利率也會(huì)不斷增長，但增長的速度會(huì)越來越慢。

有效年利率

()m1r

/m

1EAR

=+

〓〓〓〓〓

。式中，m

表達(dá)一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)。本題中，有效年利率

()m1r

/m

1EAR

=+

〓〓〓〓〓

＝[1＋(10%／2)]2－1＝10.25%，故C

選項(xiàng)對(duì)的。（第36

頁）（注：《個(gè)人理財(cái)》教材中第36

頁

()m-11r

/m=+〓

〓〓

〓EAR

印刷錯(cuò)誤，應(yīng)為

()m1r

/m

1EAR

=

+〓〓〓〓〓

。）

8.

答案B

多期中現(xiàn)值的計(jì)算公式為：PV＝FVt/(1＋r)t。

本題計(jì)算過程如下：PV＝FVt/(1＋r)t＝133,100/(1＋10%)3＝100,000（元），故B

選項(xiàng)對(duì)的。（第35~36

頁）

9.

答案A

一定金額的本金按照復(fù)利計(jì)算若干期后的本利和稱為復(fù)利終值。（第34

頁）。多期中復(fù)利終值的計(jì)算公式為：

Vt＝PV×(1＋r)t，r＝(FVt/PV)1/t－1。式中，PV

表達(dá)現(xiàn)值；r

表達(dá)影響金錢時(shí)間價(jià)值限度的波動(dòng)要素，即利率；t

表達(dá)投資期數(shù)。

本題計(jì)算過程如下：收益率r＝(100/82.64)1/2－1＝10%，故A

選項(xiàng)對(duì)的。（第36

頁）

10.

答案C

一定金額的本金按照復(fù)利計(jì)算若干期后的本利和稱為復(fù)利終值。（第34

頁）。多期中復(fù)利終值的計(jì)算公式為：FVt＝PV×(1＋r)t，t＝log(1＋r)

(FVt/PV)。式中，PV

表達(dá)現(xiàn)值；r

表達(dá)影響金錢時(shí)間價(jià)值限度的波動(dòng)要素，即利率；t

表達(dá)投資期數(shù)。

本題計(jì)算過程如下：時(shí)間t＝log(1+10%)

(100/75.13)＝3（年），故C

選項(xiàng)對(duì)的。（第36

頁）

11.

答案C

年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為：VA0＝()nt=111tAi+∑

。式中，PVA0為年金現(xiàn)值，A

為每次收付出款項(xiàng)的金額，i

為利率，t

為每筆收付額的計(jì)息期數(shù)，n

為所有年金的計(jì)息期數(shù)。公式中的()nt=111ti+∑

稱為年金第8

頁

/

共118

頁

現(xiàn)值系數(shù)，簡記為PVIFAi,

n，同樣根據(jù)等比數(shù)列求和的計(jì)算原理，年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為：

PVIFAi,

n＝[1－1/（1＋i）n]/i。

本題計(jì)算過程如下：

A＝PVA0/PVIFAi,

n＝｛[100,000＋50,000/(1＋10%)]×10%｝/[1－1/(1＋10%)3]＝58,489（元），故C

選項(xiàng)對(duì)的，A、B、D

選項(xiàng)不對(duì)的。

12.

答案C

預(yù)期收益率（盼望收益率）是指投資對(duì)象未來也許獲得的各種收益率的平均值。

預(yù)期收益率

E（Ri）＝（P1R1＋P2R2＋…＋PnRn）×100%＝

ii

100%PR

×∑

。式中，Pi為投資也許的投資收益率，Ri為投資收益率也許發(fā)生的概率。

本題計(jì)算過程如下：

該理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率＝－

20%×25%＋10%×10%＋30%×35%＋50%×30%＝

21.5%，故C

選項(xiàng)對(duì)的。（第38~39

頁）

13.

答案B

預(yù)期收益率（盼望收益率）是指投資對(duì)象未來也許獲得的各種收益率的平均值。

投資組合的預(yù)期收益率計(jì)算公式為：

p

AA

BBR

WR

WR=+

——

——

——

。式中，WA表達(dá)理財(cái)產(chǎn)品A

在投資組合中的比例；WB表達(dá)理

財(cái)產(chǎn)品B

在投資組合中的比例；

AR——

表達(dá)理財(cái)產(chǎn)品A

的預(yù)期收益率；

BR

——

表達(dá)理財(cái)產(chǎn)品

B

的預(yù)期收益率。

該投資組合的預(yù)期收益率＝10%×8/(8＋5)＋15%×5/(8＋5)＝11.9%，故B

選項(xiàng)對(duì)的。

14.

答案C

投資組合理論用收益率的方差來度量投資的風(fēng)險(xiǎn)。故A

選項(xiàng)說法對(duì)的。預(yù)期收益率（期

望收益率）是指投資對(duì)象未來也許獲得的各種收益率的平均值。故組合的盼望收益率

0.5

10%

0.5

12%

11%=×

+

×

=

，故B

選項(xiàng)說法對(duì)的。協(xié)方差就是投資組合中每種金融資

產(chǎn)的也許收益與其盼望收益之間的離差之積再乘以相應(yīng)情況出現(xiàn)的概率后再進(jìn)行相加，

所得總和就是該投資組合的協(xié)方差，反映兩種資產(chǎn)的互相關(guān)聯(lián)限度，故D

選項(xiàng)說法正

確。

投資組合的方差計(jì)算公式為：

Var（組合）=W1

2σ1

2+2W1W2σ12+W2

2σ2

2。式中，W1表達(dá)1

號(hào)理財(cái)產(chǎn)品在整個(gè)投資組合

中的權(quán)重；W2表達(dá)2

號(hào)理財(cái)產(chǎn)品在整個(gè)投資組合中的權(quán)重；σ1表達(dá)1

號(hào)理財(cái)產(chǎn)品的方

差；σ2表達(dá)2

號(hào)理財(cái)產(chǎn)品的方差。

本題計(jì)算過程如下：

該投資組合的方差＝0.5

2×0.0772＋2×0.5×0.5×(－0.0032)＋0.52×0.0118＝0.02065，

故C

選項(xiàng)說法不對(duì)的。

15.

答案A

有效年利率即投資期間內(nèi)能帶來回報(bào)的年收益率。隨著復(fù)利次數(shù)的增長，同一個(gè)年名義

利率算出的有效年利率也會(huì)不斷增長，但增長的速度會(huì)越來越慢。故A

選項(xiàng)符合題意，

2023

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誠迅金融培訓(xùn)

第9

頁

/

共118

頁

B、C、D

選項(xiàng)不符合題意。（第36

頁）

16.

答案C

預(yù)期收益率（盼望收益率）是指投資對(duì)象未來也許獲得的各種收益率的平均值。

資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率＝15%×1,000/（1,000＋2,000＋5,000）＋20%×2023/（1,000＋

2,000＋5,000）＋10%×5000/（1,000＋2,000＋5,000）＝13.125%，故C

選項(xiàng)對(duì)的。

17.

答案D

預(yù)期收益率（盼望收益率）是指投資對(duì)象未來也許獲得的各種收益率的平均值。

預(yù)期收益率（盼望收益率）E（Ri）＝（P1R1＋P2R2＋…＋PnRn）×100%＝

ii

100%PR

×∑

＝20%×(－0.15)＋5%×0.20＋40%×0.30×35%×0.45＝0.2575。

方差＝

()

2

ii

iPR

E

R×〓〓

〓〓

〓∑

＝20%×(

－0.15

－0.2575)2

＋5%×(0.20

－0.2575)2

＋

40%×(0.30－0.2575)2＋35%×(0.45－0.2575)2＝0.047069。

式中，Ri

為投資也許的投資收益率；Pi為投資收益率也許發(fā)生的概率。故D

選項(xiàng)對(duì)的。

（第39

頁）

18.

答案B

協(xié)方差就是投資組合中每種金融資產(chǎn)的也許收益與其盼望收益之間的離差之積再乘以

相應(yīng)情況出現(xiàn)的概率后再進(jìn)行相加，所得總和就是該投資組合的協(xié)方差。協(xié)方差計(jì)算公

式為：

()12

,A

B

AA

BBCov

R

R

P

RR

RRσ

〓〓

〓〓

==

〓

〓〓〓

〓〓

〓〓

〓〓∑

——

——

。式中，P

表達(dá)投資收益率也許發(fā)生

的概率；RA

為理財(cái)產(chǎn)品A

投資也許的投資收益率；RB

為理財(cái)產(chǎn)品B

投資也許的投資

收益率；

AR——

為理財(cái)產(chǎn)品A

的盼望收益率；

BR——

為理財(cái)產(chǎn)品B

的盼望收益率。

本題計(jì)算過程如下：

A

的盼望收益率0.2575，B

的盼望收益率0.0475，協(xié)方差＝20%×(－0.15－0.2575)×

(0.05－0.0475)＋5%×(0.20－0.2575)×(0.10－0.0475)＋40%×(0.30－0.2575)×

(－0.05－0.0475)＋35%×(0.45－0.2575)×(0.15－0.0475)＝0.004894，故B

選項(xiàng)對(duì)的。

19.

答案A

相關(guān)系數(shù)等于兩種金融資產(chǎn)的協(xié)方差除以兩種金融資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差的乘積。相關(guān)系數(shù)的計(jì)

算公式為：

()

()

12

ov

,

rr

,

AB

AB

AB

CR

R

Co

R

Rρ

σσ

==

×

。式中，

(

)ov

,ABCR

R

為理財(cái)產(chǎn)品A

和B

的收益

率的協(xié)方差；

Aσ

為理財(cái)產(chǎn)品A

的標(biāo)準(zhǔn)差；

Bσ

為理財(cái)產(chǎn)品B

的標(biāo)準(zhǔn)差。

本題計(jì)算過程如下：

協(xié)方差＝0.004894，第17

題已經(jīng)算出A

產(chǎn)品的方差，則A

產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)差＝

0.047069

＝

0.216953。理財(cái)產(chǎn)品A

和B

的相關(guān)系數(shù)＝0.004894÷(0.216953×0.087285)

2023

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第10

頁

/

共118

頁

＝0.2584，故A

選項(xiàng)對(duì)的。

20.

答案C

多期中終值的計(jì)算公式為：

FVt＝PV×（1＋r）t。

FV5＝100,000×（1＋10%）5＝161,051

元，故C

選項(xiàng)對(duì)的。（第35

頁）

21.

答案D

就投資而言，風(fēng)險(xiǎn)是指資產(chǎn)收益率的不擬定性，通?？梢杂脴?biāo)準(zhǔn)差和方差進(jìn)行衡量。投

資組合理論用收益率的方差來度量投資的風(fēng)險(xiǎn)。故D

選項(xiàng)符合題意。（第39

頁）。算

術(shù)平均收益率、幾何平均收益率和盼望收益率都是對(duì)收益率大小的衡量，不能用來衡量

投資的風(fēng)險(xiǎn)。故A、B、C

選項(xiàng)不符合題意。

22.

答案A

目前領(lǐng)取并進(jìn)行投資的話，3

年后的終值FVt＝PV（1＋r）t＝10,000×（1＋20%）3＝

17,280

元，大于15,000

元，所以目前領(lǐng)取并進(jìn)行投資更有利，故A

選項(xiàng)說法對(duì)的，B、

C、D

選項(xiàng)說法不對(duì)的。（第35

頁）

23.

答案C

投資組合理論用預(yù)期收益率（盼望收益率）來度量投資的預(yù)期收益水平。故C

選項(xiàng)符

合題意。（第38

頁）。收益率的方差和標(biāo)準(zhǔn)差是用來衡量投資的風(fēng)險(xiǎn)，不能描述投資

人對(duì)投資回報(bào)的預(yù)期。故A、B

選項(xiàng)不符合題意。收益率的算術(shù)平均是對(duì)歷史收益率的

平均，不能描述投資人對(duì)投資回報(bào)的預(yù)期。故D

選項(xiàng)不符合題意。

24.

答案B

組合的收益

∑=

=

n

i

iip

RWR

1

，（p

表達(dá)組合，i

表達(dá)單個(gè)資產(chǎn)），與各資產(chǎn)收益的相關(guān)性

ijρ

無關(guān)；組合的風(fēng)險(xiǎn)

∑∑

∑

∑∑==

=

≠

+==

n

i

nj

n

ii

ij

jiijjiiiijjip

WWWWW

11

1

222

σσρσσσ

，與各資產(chǎn)收益

的相關(guān)性

ijρ

有關(guān)，故B

選項(xiàng)符合題意，A、C、D

選項(xiàng)不符合題意。

25.

答案B

年金是在某個(gè)特定的時(shí)段內(nèi)一組時(shí)間間隔相同、金額相等、方向相同的鈔票流。年金現(xiàn)

值的公式為：

PV＝（C/r）×[1－1/（1＋r）t]。

本題中，PV＝（10,000/10%）×[1－1／（1＋10%）3]＝24,868.52

元，故B

選項(xiàng)對(duì)的。

（第37

頁）

26.

答案B

溫和進(jìn)取型的投資者一般是有一定的資產(chǎn)基礎(chǔ)、一定的知識(shí)水平、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的

家庭，他們樂意承受一定的風(fēng)險(xiǎn)，追求較高的投資收益，但是又不會(huì)像非常進(jìn)取型的人

士過度冒險(xiǎn)投資那些具有高度風(fēng)險(xiǎn)的投資工具。因此，他們往往選擇開放式股票基金、

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第11

頁

/

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頁

大型藍(lán)籌股票等適合長期持有，既可以有較高收益、風(fēng)險(xiǎn)也較低的產(chǎn)品。故A

選項(xiàng)說

法對(duì)的。非常保守型的投資者通常來說以步入退休階段的老年人群，低收入家庭，家庭

成員較多、社會(huì)承擔(dān)較重的大家庭以及性格保守的客戶為主，往往對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)的承受

能力很低，選擇一項(xiàng)產(chǎn)品或投資工具首要考慮的是否可以保本，然后才考慮追求收益。

因此，這類投資者往往選擇國債、存款、保本型理財(cái)產(chǎn)品、投資連結(jié)保險(xiǎn)、貨幣與債券

基金等低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的產(chǎn)品。故B

選項(xiàng)說法不對(duì)的。溫和保守型的投資者總體來說

已經(jīng)偏向保守，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注更甚于對(duì)收益的關(guān)心，更樂意選擇風(fēng)險(xiǎn)較低而不是收益較

高的產(chǎn)品，喜歡選擇既保本又有較高收益機(jī)會(huì)的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，往往以臨近退休的中

老年人士為主。故C

選項(xiàng)說法對(duì)的。非常進(jìn)取型的客戶一般是相對(duì)比較年輕、有專業(yè)

知識(shí)技能、敢于冒險(xiǎn)、社會(huì)承擔(dān)較輕的人士，他們敢于投資股票、期權(quán)、期貨、外匯、

股權(quán)、藝術(shù)品等高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的產(chǎn)品與投資工具。故D

選項(xiàng)說法對(duì)的。（第31~32

頁）

27.

答案D

生命周期理論指出，個(gè)人是在相稱長的時(shí)間內(nèi)計(jì)劃他的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄行為的，在整個(gè)生命

周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)消費(fèi)的最佳配置。也就是說，一個(gè)人將綜合考慮其即期收入、未來收入、以

及可預(yù)期的開支、工作時(shí)間、退休時(shí)間等諸因素來決定目前的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄，以使其消費(fèi)

水平在一生內(nèi)保持相對(duì)平穩(wěn)的水平，而不至于出現(xiàn)消費(fèi)水平的大幅波動(dòng)。故D

選項(xiàng)符

合題意，A、B、C

選項(xiàng)不符合題意。（第22

頁）

28.

答案C

家庭生命周期各階段特性及財(cái)務(wù)狀況：1）家庭形成期，儲(chǔ)蓄隨成員增長而下降，家庭

支出承擔(dān)大。2）家庭成長期，收入增長而支出穩(wěn)定，在子女上大學(xué)前儲(chǔ)蓄逐步增長。3）

家庭成熟期，收入達(dá)成巔峰，支出可望減少，為準(zhǔn)備退休金的黃金時(shí)期。4）家庭衰老

期，大部分情況下支出大于收入，為耗用退休準(zhǔn)備金階段。故C

選項(xiàng)符合題意，A、B、

D

選項(xiàng)不符合題意。（第22

頁）

29.

答案B

家庭生命周期各階段的理財(cái)重點(diǎn)：

家庭形成期

家庭成長期

家庭成熟期

家庭衰老期

核心資產(chǎn)

配置

股票70%、債券

10%、貨幣20%

股票60%、債券

30%、貨幣10%

股票50%、債券

40%、貨幣10%

股票20%、債券

60%、貨幣20%

信貸運(yùn)用

信用卡、小額信

貸

房屋貸款、汽車

貸款

還清貸款

無貸款或者反

按揭

家庭形成期至家庭衰老期，隨戶主年齡的增長，投資股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比重應(yīng)逐步減少。

故B

選項(xiàng)符合題意。流動(dòng)性需求在客戶子女很小和客戶年齡很大時(shí)較大，在這些階段，

流動(dòng)性較好的存款和貨幣基金的比重可以高一些。故C

選項(xiàng)不符合題意。由上表可以

看出：家庭成長期應(yīng)運(yùn)用房屋貸款、汽車貸款等，故D

選項(xiàng)不符合題意。家庭衰老期

應(yīng)無貸款或者反按揭，故A

選項(xiàng)不符合題意。（第23

頁）

30.

答案D

貨幣之所以具有時(shí)間價(jià)值，是由于：1）貨幣可以滿足當(dāng)前消費(fèi)或用于投資而產(chǎn)生回報(bào)，

貨幣占用品有機(jī)會(huì)成本；2）通貨膨脹也許導(dǎo)致貨幣貶值；3）投資也許產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)，

需要提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。故D

選項(xiàng)符合題意，A、B、C

選項(xiàng)不符合題意。（第34

頁）

2023

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第12

頁

/

共118

頁

31.

答案D

投資的時(shí)間區(qū)間為投資持有期，而這期間的收益是持有期收益（HPR）。

面值收益＝紅利＋市值變化

李先生期初投資：18×100＝1,800（元）

年終股票市值：24×100＝2,400（元）

鈔票紅利：0.30×100＝30（元）

則持有期收益：30＋（2,400－1,800）＝630（元），故D

選項(xiàng)對(duì)的。（第38

頁）

32.

答案C

投資的時(shí)間區(qū)間為投資持有期，而這期間的收益是持有期收益（HPR）。

面值收益＝紅利＋市值變化

持有期收益率（HPY），是指投資者在持有投資對(duì)象的一段時(shí)間內(nèi)所獲得的收益率，它

等于這段時(shí)間內(nèi)所獲得的收益額與初始投資之間的比率。

李先生期初投資：18×100＝1,800（元）

年終股票市值為：21×100＝2,100（元）

鈔票紅利：0.30×100＝30（元）

持有期收益：30＋（2,100－1,800）＝330（元）

持有期收益率：330／1800＝18.3%，故C

選項(xiàng)對(duì)的。（第38

頁）

33.

答案C

投資的時(shí)間區(qū)間為投資持有期，而這期間的收益是持有期收益（HPR）。

面值收益=紅利+市值變化

持有期收益率（HPY），是指投資者在持有投資對(duì)象的一段時(shí)間內(nèi)所獲得的收益率，它

等于這段時(shí)間內(nèi)所獲得的收益額與初始投資之間的比率。

李先生期初投資：18×100＝1,800（元）

鈔票紅利：0.30×100＝30（元）

持有期收益：1,800×35%＝630（元）

股票的市值變化：630－30＝600（元）

年終股票價(jià)格：18＋（600／100）＝24（元），故C

選項(xiàng)對(duì)的。（第38

頁）

34.

答案D

用于保障家庭基本開支的費(fèi)用一般可以選擇銀行活期、七天告知存款或半年以內(nèi)定期存

款方式，或者購買貨幣基金等流動(dòng)性、安全性好的產(chǎn)品，絕不可用于進(jìn)行股票或股票型

基金的投資，否則，一旦出現(xiàn)投資虧損或被套，將極大地影響到家庭的正常生活。故D

選項(xiàng)符合題意，A、B、C

選項(xiàng)不符合題意。（第44

頁）

35.

答案D

在金字塔型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的客戶資產(chǎn)中，存款、債券、貨幣基金、房產(chǎn)等低風(fēng)險(xiǎn)、低收益資

產(chǎn)占50%左右，基金、理財(cái)產(chǎn)品、房產(chǎn)等中風(fēng)險(xiǎn)、中收益資產(chǎn)占30%左右，而高風(fēng)險(xiǎn)

的股票、外匯、權(quán)證等資產(chǎn)比例最低，這種根據(jù)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)度由低到高、占比越來越小

的金字塔型結(jié)構(gòu)的安全性、穩(wěn)定性無疑是最佳的。故A

選項(xiàng)說法對(duì)的。在啞鈴型的資

產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的儲(chǔ)蓄債券資產(chǎn)與高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的股票基金資產(chǎn)比例相稱，

占主導(dǎo)地位，而中風(fēng)險(xiǎn)、中收益的資產(chǎn)占比最低。這種結(jié)構(gòu)兩端大，中間弱，比較平衡，

可以充足享受黃金投資周期的收益。故B

選項(xiàng)說法對(duì)的。在紡錘型結(jié)構(gòu)中，中風(fēng)險(xiǎn)、

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中收益的資產(chǎn)占主體地位，而高風(fēng)險(xiǎn)與低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)兩端占比較低，這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的安

全性很高，很適合成熟市場。故C

選項(xiàng)說法對(duì)的。梭鏢型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)幾乎沒有什么低風(fēng)

險(xiǎn)的保障資產(chǎn)與中風(fēng)險(xiǎn)的理性投資資產(chǎn)，幾乎將所有的資產(chǎn)所有放在了高風(fēng)險(xiǎn)、高收益

的投資市場與工具上，屬于賭徒型的資產(chǎn)配置。毫無疑問，這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性差，

風(fēng)險(xiǎn)度高，但是投資力度強(qiáng)，沖擊力大，假如碰到黃金投資機(jī)遇，更能集中資源在短時(shí)

間內(nèi)博取很高的收益。故D

選項(xiàng)說法不對(duì)的。（第45~46

頁）

36.

答案A

一般說來，股票的收益率高于定期存款，流動(dòng)性也高于定期存款。故A

選項(xiàng)符合題意，

B、C、D

選項(xiàng)不符合題意。

（二）多選題

1.

答案ABC

年金是在某個(gè)特定的時(shí)段內(nèi)一組時(shí)間間隔相同、金額相等、方向相同的鈔票流。故A、

B

選項(xiàng)說法對(duì)的。（第36

頁）。年金額是指每次發(fā)生收支的金額。故C

選項(xiàng)說法對(duì)的。

年金期間是指相鄰兩次年金額間隔時(shí)間，年金時(shí)期是指整個(gè)年金收支的連續(xù)期，一般有

若干個(gè)期間。故D、E

選項(xiàng)說法不對(duì)的。

2.

答案ABCDE

一個(gè)人將綜合考慮其即期收入、未來收入，以及可預(yù)期的開支、工作時(shí)間、退休時(shí)間等

諸因素來決定目前的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄，以使其消費(fèi)水平在一生內(nèi)保持相對(duì)平穩(wěn)的水平，而不

至于出現(xiàn)消費(fèi)水平的大幅波動(dòng)。故A、B、C、D、E

選項(xiàng)均符合題意。（第22

頁）

3.

答案AD

假如某項(xiàng)投資是為了子女的教育或者父母的贍養(yǎng)，那么這筆資金就必須在保證安全性的

前提下在特定期間內(nèi)獲得抱負(fù)的收益，這樣的理財(cái)目的既缺少金額彈性又沒有時(shí)間彈

性，對(duì)理財(cái)工具的風(fēng)險(xiǎn)偏好較低。故A、D

選項(xiàng)符合題意。相反，假如個(gè)人計(jì)劃一筆資

金用于未來購車、房產(chǎn)投資或出國旅游，則可以有較大的理財(cái)目的彈性，可根據(jù)收益狀

況來決定該筆資金的投資期限和投資的時(shí)機(jī)及檔次。故B、C、E

選項(xiàng)不符合題意。（第

30

頁）

4.

答案ABCDE

影響客戶投資風(fēng)險(xiǎn)承受能力的因素涉及：（1）年齡；（2）資金的投資期限；（3）理

財(cái)目的的彈性；（4）投資者主觀的風(fēng)險(xiǎn)偏好；（5）學(xué)歷與知識(shí)水平；（6）財(cái)富。故

A、B、C、D、E

選項(xiàng)均符合題意。（第29~30

頁）

5.

答案ACDE

不同理財(cái)價(jià)值觀的理財(cái)特點(diǎn)及投資建議如下表：

后享受型

先享受型

購房型

以子女為中心

型

理財(cái)特點(diǎn)

儲(chǔ)蓄率高

儲(chǔ)蓄率低

……

……

理財(cái)目的

退休規(guī)劃

目前消費(fèi)

購房規(guī)劃

教育金規(guī)劃

投資建議

投資：平衡型基

投資：單一指數(shù)

投資：中短期比

投資：中長期表

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金投資組合；保

險(xiǎn)：養(yǎng)老險(xiǎn)或投

資型保單

型基金；保險(xiǎn)：

基本需求養(yǎng)老險(xiǎn)

較看好的基金；

保險(xiǎn)：短期儲(chǔ)蓄

險(xiǎn)或房貸壽險(xiǎn)

現(xiàn)穩(wěn)定基金；保

險(xiǎn)：子女教育基

金

由上表可以看出：后享受型投資者的理財(cái)目的是退休規(guī)劃，故A

選項(xiàng)說法對(duì)的。先享

受型投資者的儲(chǔ)蓄率較低，故B

選項(xiàng)說法不對(duì)的。購房型投資者適合投資于中短期比

較看好的基金，故C

選項(xiàng)說法對(duì)的。以子女為中心型投資者適合投資于中長期表現(xiàn)穩(wěn)

定的基金，購買的保險(xiǎn)產(chǎn)品應(yīng)為子女教育基金，故D

選項(xiàng)說法對(duì)的。先享受型投資者

適合購買的保險(xiǎn)產(chǎn)品為基本需求養(yǎng)老險(xiǎn)，故E

選項(xiàng)說法對(duì)的。（第28

頁）

6.

答案ABCD

就投資而言，風(fēng)險(xiǎn)是指資產(chǎn)收益率的不擬定性，通?？梢杂脴?biāo)準(zhǔn)差和方差進(jìn)行衡量。故

A

選項(xiàng)說法對(duì)的。方差是一組數(shù)據(jù)偏離其均值的限度，方差越大，這組數(shù)據(jù)就越離散，

數(shù)據(jù)的波動(dòng)也就越大。故B

選項(xiàng)說法對(duì)的。方差的開平方為標(biāo)準(zhǔn)差，即一組數(shù)據(jù)偏離

其均值的平均距離。故C

選項(xiàng)說法對(duì)的。變異系數(shù)描述的是獲得單位的預(yù)期收益須承

擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。變異系數(shù)越小，投資項(xiàng)目越優(yōu)。故E

選項(xiàng)說法不對(duì)的。變異系數(shù)＝標(biāo)準(zhǔn)差

／預(yù)期收益率。故D

選項(xiàng)說法對(duì)的。（第39

頁）

7.

答案ACD

真實(shí)收益率（貨幣的純時(shí)間價(jià)值）、通貨膨脹率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬三部分構(gòu)成了投資者的必要

收益率，它是進(jìn)行一項(xiàng)投資也許接受的最低收益率。故A、C、D

選項(xiàng)符合題意。（第

40

頁）。持有期收益率（HPY），是指投資者在持有投資對(duì)象的一段時(shí)間內(nèi)所獲得的

收益率，它等于這段時(shí)間內(nèi)所獲得的收益額與初始投資之間的比率。故B

選項(xiàng)不符合

題意。預(yù)期收益率是指投資對(duì)象未來也許獲得的各種收益率的平均值，用來描述投資人

對(duì)投資回報(bào)的預(yù)期。故E

選項(xiàng)不符合題意。（第38

頁）

8.

答案ABCDE

維持最佳資產(chǎn)投資組合，必須通過完整縝密的資產(chǎn)配置流程，內(nèi)容包含投資目的規(guī)劃、

資產(chǎn)類別的選擇、資產(chǎn)配置策略與比例配置、定期檢視與動(dòng)態(tài)分析調(diào)整等。故A、B、

C、D、E

選項(xiàng)均符合題意。（第43

頁）

9.

答案ABCD

家庭投資前的鈔票儲(chǔ)備涉及以下幾個(gè)方面：一是家庭基本生活支出儲(chǔ)備金，通常占6~12

個(gè)月的家庭生活費(fèi)；二是用于不時(shí)之需和意外損失的家庭意外支出儲(chǔ)備金，通常是家庭

凈資產(chǎn)的5%~10%；三是家庭短期債務(wù)儲(chǔ)備金，重要涉及用于償還信用卡透支額、短期

個(gè)人借款、3~6

個(gè)月的個(gè)人消費(fèi)貸款月供款等；四是家庭短期必須支出，重要是短期內(nèi)

也許需要?jiǎng)佑玫馁I房買車款、結(jié)婚生子款、裝修款、醫(yī)療住院款、旅游款等。故A、B、

C、D

選項(xiàng)符合題意。（第43

頁）。家庭可以用大額長期閑置資金來購買理財(cái)產(chǎn)品，

故E

選項(xiàng)不符合題意。（第44

頁）

（三）判斷題

1.

答案F

當(dāng)兩種金融資產(chǎn)的收益沒有線性相關(guān)性時(shí)，它們之間的協(xié)方差為零。

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2.

答案F

投資組合的方差取決于組合中各種金融資產(chǎn)的方差以及金融資產(chǎn)之間的協(xié)方差。

3.

答案T

“不要把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里”這句話的依據(jù)是多元化對(duì)于組合風(fēng)險(xiǎn)的作用的原

理。

4.

答案F

同一種投資工具的風(fēng)險(xiǎn)，可通過延長投資時(shí)間來減少，因此投資期限越長越可選擇短期

內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)較高的投資工具。（第30

頁）

5.

答案T

評(píng)估個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力時(shí)，可以采用定量分析方法中概率和收益的權(quán)衡法進(jìn)行評(píng)估。其

中，擬定／不擬定性偏好法是指，向客戶展示兩項(xiàng)選擇，其一是擬定收益，其二是也許

收益，讓客戶二選一，如：（A）1,000

元的擬定收益，（B）50%的概率得到2,000

元。

風(fēng)險(xiǎn)厭惡者會(huì)選擇（A），風(fēng)險(xiǎn)追求者傾向于選擇（B）。（第33

頁）

6.

答案F

風(fēng)險(xiǎn)承受能力的評(píng)估不是為了讓金融理財(cái)師將自己的意見強(qiáng)加給客戶，可接受的風(fēng)險(xiǎn)水

平應(yīng)當(dāng)由客戶自己來擬定，金融理財(cái)師的角色是幫助客戶結(jié)識(shí)自我，以作出客觀的評(píng)估

和明智的決策。（第32

頁）

7.

答案F

假如客戶最關(guān)心本金的安全性和流動(dòng)性，則該客戶很也許是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者；假如客戶的主

要目的是高收益，則該客戶很也許是風(fēng)險(xiǎn)追求者。（第32~33

頁）

8.

答案T

絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力由一個(gè)人投入到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的財(cái)富金額來衡量，而相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力由

一個(gè)人投入到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的財(cái)富比例來衡量。（第30~31

頁）

9.

答案F

定性評(píng)估方法重要通過面對(duì)面的交談來搜集客戶的必要信息，但沒有對(duì)所搜集的信息給

予量化。這類信息的收集方式是不固定的，對(duì)這些信息的評(píng)估基于直覺和印象。定量評(píng)

估方法通常采用有組織的形式（如調(diào)查問卷）來收集信息，進(jìn)而可以將觀測(cè)結(jié)果轉(zhuǎn)化為

某種形式的數(shù)值，用以判斷客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。（第32

頁）

10.

答案T

一個(gè)人越是有著復(fù)雜的家庭結(jié)構(gòu)，其所承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任也就越重，在收入來源單一的情

況下，比如單親家庭，就不會(huì)有高風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)偏好，也不宜從事高風(fēng)險(xiǎn)的投資，否則一

旦失敗將給家庭帶來巨大的沖擊。相反，對(duì)于家庭結(jié)構(gòu)相對(duì)簡樸的人來說，其所承擔(dān)的

社會(huì)責(zé)任與壓力較小，可以嘗試從事高風(fēng)險(xiǎn)的投資。（第30

頁）

11.

答案F

退休終老期的財(cái)務(wù)支出除了平常養(yǎng)老費(fèi)用外，最大的一塊就是醫(yī)療保健支出，除了在中

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青年時(shí)期購買的健康保險(xiǎn)能提供部分保障外，社會(huì)醫(yī)療保障與個(gè)人儲(chǔ)備的積蓄也能為醫(yī)

療提供部分費(fèi)用。為了使老年有充足的健康保障，除了社保與商業(yè)保險(xiǎn)外，還要為自己

準(zhǔn)備一個(gè)充足的醫(yī)療保障基金。（第27

頁）

12.

答案T

每年的年金鈔票的利息也具有時(shí)間價(jià)值，因此，年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算通常采用復(fù)利的

形式。（第37

頁）

13.

答案T

預(yù)期收益率（盼望收益率）是指投資對(duì)象未來也許獲得的各種收益率的平均值。任何投

資活動(dòng)都是面向未來的，而投資收益是不擬定的、有風(fēng)險(xiǎn)的。為了對(duì)這種不擬定性進(jìn)行

衡量，便于比較和決策，我們用盼望收益或盼望收益率來描述投資人對(duì)投資回報(bào)的預(yù)期。

（第38

頁）

14.

答案T

在半強(qiáng)型有效市場中，證券價(jià)格充足反映了所有公開信息，涉及公司公布的財(cái)務(wù)報(bào)表和

歷史上的價(jià)格信息，基本面分析不能為投資者帶來超額利潤。（第41

頁）

15.

答案F

投資者的投資策略的制定與市場是否有效有密切的關(guān)系。一般來說，假如相信市場無效，

投資者將采用積極投資策略；假如相信市場有效，投資者將采用被動(dòng)投資策略。（第

41~42

頁）

16.

答案F

技術(shù)分析是對(duì)股票歷史信息如股價(jià)和交易量等進(jìn)行研究，希望找出其波動(dòng)周期的運(yùn)動(dòng)規(guī)

律以期形成預(yù)測(cè)模型?；久娣治鍪沁\(yùn)用公司的公開信息如賺錢和紅利前景、未來利率

的預(yù)期及公司風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估來決定適當(dāng)?shù)墓善眱r(jià)格。（第42

頁）

17.

答案T

資產(chǎn)配置是指依據(jù)所要達(dá)成的理財(cái)目的，按資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)最低與報(bào)酬最佳的原則，將資金

有效地分派在不同類型的資產(chǎn)上，構(gòu)建達(dá)成增強(qiáng)投資組合報(bào)酬與控制風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)投資組

合。（第42

頁）

18.

答案F

在紡錘型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，中風(fēng)險(xiǎn)、中收益的資產(chǎn)占主體地位，而高風(fēng)險(xiǎn)與低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)兩

端占比較低，這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的安全性很高，很適合成熟市場，而非賭徒型的資產(chǎn)配置。

梭鏢型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)幾乎沒有什么低風(fēng)險(xiǎn)的保障資產(chǎn)與中風(fēng)險(xiǎn)的理性投資資產(chǎn)，幾乎將所有

的資產(chǎn)所有放在了高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資市場與工具上，屬于賭徒型的資產(chǎn)配置。（第

46

頁）

19.

答案T

不同投資產(chǎn)品與工具在稅收屬性上還具有不同的特點(diǎn)，也會(huì)對(duì)個(gè)人投資的選擇產(chǎn)生重要

的影響。（第46

頁）

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第3

章

金融市場

（一）單選題

1.

答案A

回購是指在出售證券時(shí)，與證券的購買商簽訂協(xié)議，約定在一定期限后按原價(jià)或約定價(jià)

格購回所賣證券，從而獲得即時(shí)可用資金的一種交易行為。從本質(zhì)上說，回購協(xié)議是一

種以證券為質(zhì)押品的質(zhì)押貸款。故A

選項(xiàng)符合題意，B、C、D

選項(xiàng)不符合題意。（第

55

頁）

2.

答案A

I＝P×R×A/D，I

為同業(yè)拆借利息，P

為拆借利率，A

為拆借期限的生息天數(shù)，D

為一

年的天數(shù)。題中，拆入利率＝

9.9275%

＋0.0725%

＝10%

，拆入到期利息

＝

1,000,000×10%×2/365＝548（元），故A

選項(xiàng)對(duì)的。

3.

答案C

貨幣市場是短期資金融通市場，資金融通期限通常在一年以內(nèi)，故A

選項(xiàng)說法對(duì)的。

貨幣市場具有交易量大的特點(diǎn)。相對(duì)于居民和中小機(jī)構(gòu)的借款和儲(chǔ)蓄的零售市場而言，

貨幣市場交易量很大，在某種意義上可以稱為資金批發(fā)市場。故B

選項(xiàng)說法對(duì)的。貨

幣市場工具可以隨時(shí)在市場上出售變現(xiàn)，從這個(gè)意義上說，它們經(jīng)常作為機(jī)構(gòu)和公司的

流動(dòng)性二級(jí)準(zhǔn)備，故被稱為準(zhǔn)貨幣。故D

選項(xiàng)說法對(duì)的。（第54

頁）?；刭弮r(jià)格不僅

與回購期限有關(guān)，還與回購證券的種類、交易對(duì)手的信用等有關(guān)，故C

選項(xiàng)說法不正

確。

4.

答案C

實(shí)付貼鈔票額＝匯票面額－匯票面額×實(shí)際貼現(xiàn)天數(shù)×月貼現(xiàn)利率÷30。題中，銀行實(shí)付

貼鈔票額＝10,000－10,000×15×0.2%÷30＝9,990

元，故C

選項(xiàng)對(duì)的。

5.

答案C

短期政府債券采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，即投資者以低于面值的價(jià)格購買短期政府債券，到期

時(shí)按面額償還，面額和購買價(jià)之間的差額就是投資者的收益。故C

選項(xiàng)符合題意。溢

價(jià)方式發(fā)行的債券的發(fā)行價(jià)格高于面值，按面值發(fā)行是平價(jià)方式，故A、B、D

選項(xiàng)不

符合題意。

6.

答案B

期貨交易的重要制度：（1）保證金制度。在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買

賣期貨合約價(jià)值的一定比例（通常為5%～10%）繳納資金，用于結(jié)算和保證履約。故

A

選項(xiàng)不符合題意。（2）每日結(jié)算制度。又稱“逐日盯市”制度。每日（而非每周）交

易結(jié)束，交易所按當(dāng)天結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，

相應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)同時(shí)劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增長或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。故B

選項(xiàng)符合題意。

（3）持倉限額制度。交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的，按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)

頭寸的最大數(shù)額。故D

選項(xiàng)不符合題意。（4）大戶報(bào)告制度。（5）強(qiáng)行平倉制度。

當(dāng)會(huì)員、客戶違規(guī)時(shí)，交易所會(huì)對(duì)有關(guān)持倉實(shí)行強(qiáng)制平倉。強(qiáng)制平倉的幾種情形：會(huì)員

結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定期限內(nèi)補(bǔ)足；持倉量超過其限倉規(guī)定；因違規(guī)受

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到交易所強(qiáng)行平倉處罰；根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予以強(qiáng)行平倉。故C

選項(xiàng)不符合題

意。（第64～65

頁）

7.

答案A

看漲期權(quán)買方收益的公式：買方的收益＝P－X－C（假如P≥X）；買方的收益＝－C（如

果P＜X）。C

代表期權(quán)費(fèi)，X

代表執(zhí)行價(jià)格，P

代表行權(quán)時(shí)的市場價(jià)格。當(dāng)P≥X

時(shí)，

P－X≥0，則買方收益≥0－C；當(dāng)P＜X

時(shí)，賣方收益＝－C?？梢?，不管標(biāo)的價(jià)格如何，

買方最大損失都不會(huì)超過期權(quán)費(fèi)。故A

選項(xiàng)符合題意，B、C、D

選項(xiàng)不符合題意。（第

66

頁）

8.

答案B

看跌期權(quán)買方收益的公式：買方的收益＝－C（假如

P＞X）；買方的收益＝X－P－C

（假如P≤X）。C

代表期權(quán)費(fèi)，X

代表執(zhí)行價(jià)格，P

代表行權(quán)時(shí)的市場價(jià)格。若投資者

不賠不賺，即買方的收益為零：0＝X－P－C，則P＝X－C，故B

選項(xiàng)符合題意，A、

C、D

選項(xiàng)不符合題意。（第67

頁）

9.

答案D

直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位（如1

或100）外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成一定數(shù)額本國貨幣。

在直接標(biāo)價(jià)法下，外匯匯率下降，說明固定數(shù)額的外國貨幣能換取的本國貨幣數(shù)額比以

前減少，外國貨幣幣值下降，本國貨幣幣值上升，間接標(biāo)價(jià)法下的匯率上升。故A、B、

C

選項(xiàng)不符合題意。匯率是兩國貨幣價(jià)值的比率，是一國貨幣單位兌換另一國貨幣單位

的比率，也可以說是以一種貨幣來表達(dá)另一種貨幣的買賣價(jià)格，是兩種貨幣的比價(jià)。匯

率下降，外國貨幣與本國貨幣的比價(jià)下降。故D

選項(xiàng)符合題意。

10.

答案C

買入看漲期權(quán)，買方的收益＝P－X－C（假如P≥X），買方的收益＝－C（假如P＜X），

其中，C

代表期權(quán)費(fèi)，X

代表執(zhí)行價(jià)格，P

代表行權(quán)時(shí)的市場價(jià)格。根據(jù)收益計(jì)算公式，

其潛在利潤最大為無窮大，潛在損失最大為期權(quán)費(fèi)，故A、B、D

選項(xiàng)不符合題意。當(dāng)

P=X+C

時(shí)，收益為0，達(dá)成盈虧平衡。故C

選項(xiàng)符合題意。（第66

頁）

11.

答案A

當(dāng)市場利率等于息票率時(shí)，附息債券價(jià)格等于其面值，故A

選項(xiàng)對(duì)的。

12.

答案B

貨幣市場又稱短期資金市場，是指專門融通短期資金和交易期限在一年以內(nèi)（涉及一年）

的有價(jià)證券市場。（第53

頁）。它涉及同業(yè)拆借市場、商業(yè)票據(jù)市場、銀行承兌匯票

市場、回購市場、短期政府債券市場和大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場。故B

選項(xiàng)符合題意。

（第54~55

頁）。資本市場是指提供長期（一年以上）資本融通和交易的市場，涉及股

票市場、中長期債券市場和證券投資基金市場。故A、C

選項(xiàng)不符合題意。銀行中長期

信貸市場提供的交易期限在一年以上，屬于資本市場。故D

選項(xiàng)不符合題意。（第53

頁）

13.

答案B

LIBOR（London

Interbank

Offered

Rate）指倫敦銀行同業(yè)拆借利率。美聯(lián)邦基準(zhǔn)利率是

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U.S.

Federa

l

Benchmark

Interes

t

R

ate；香港銀行同業(yè)拆借利率是HIBOR（Hong

K

ong

Interbank

Of

fered

Rate

）；上海銀行間同業(yè)拆放利率是

SHIBOR（Shanghai

I

nterbank

Offered

Rate）。故B

選項(xiàng)符合題意，A、C、D

選項(xiàng)不符合題意。

14.

答案D

金融期貨合約是指協(xié)議雙方批準(zhǔn)在約定的將來某個(gè)日期，按約定的條件買入或賣出一定

標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。故D

選項(xiàng)符合題意。（第64

頁）。金融期權(quán)合約

事實(shí)上是一種契約，它賦予了持有人在未來某一特定的時(shí)間內(nèi)按買賣雙方約定的價(jià)格，

購買或出售一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)權(quán)利的合約。故A

選項(xiàng)不符合題意。（第65

頁）。

互換是兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人，按照商定條件，在約定的時(shí)間內(nèi)，互相互換等值鈔票流

的合約，是通過銀行進(jìn)行的場外交易。故B

選項(xiàng)不符合題意。（第68

頁）。金融遠(yuǎn)期

合約是指雙方約定在未來的某一擬定期間，按擬定的價(jià)格買賣一定數(shù)量某種金融工具的

合約。它是非標(biāo)準(zhǔn)化合約，在柜臺(tái)交易。故C

選項(xiàng)不符合題意。（第63~64

頁）

15.

答案B

金融期貨交易市場是專門進(jìn)行金融期貨合約交易的場合，是有組織、有嚴(yán)格規(guī)章制度的

金融期貨交易所。（第64

頁）。芝加哥國際貨幣市場、倫敦國際金融期貨交易所、新

加坡國際貨幣期貨交易所等是金融期貨交易所。故A、C、D

選項(xiàng)不符合題意。紐約股

票交易所是股票交易所，而不是金融期貨交易所。故B

選項(xiàng)符合題意。

16.

答案B

貨幣市場工具涉及政府發(fā)行的短期政府債券、商業(yè)票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單以及貨幣

市場共同基金等。故A、C、D

選項(xiàng)不符合題意。（第54

頁）。資本市場是籌集長期

資金的場合，交易對(duì)象重要涉及股票、債券和證券投資基金。故B

選項(xiàng)符合題意。（第

56

頁）

17.

答案C

利率期貨的基礎(chǔ)資產(chǎn)是價(jià)格隨市場利率波動(dòng)的債券產(chǎn)品。利率期貨交易運(yùn)用了利率下降

和上升導(dǎo)致債券類產(chǎn)品價(jià)格上升和下降這一原理，采用與其現(xiàn)貨市場相反的方向買賣利

率期貨。故A

選項(xiàng)說法對(duì)的。當(dāng)預(yù)期利率要上揚(yáng)時(shí)，持有金融債券的投資者應(yīng)當(dāng)進(jìn)行

利率期貨合約的空頭套期保值。故D

選項(xiàng)說法對(duì)的。貨幣互換是將一種貨幣的本金和

利息與另一種貨幣的等價(jià)本金和利息進(jìn)行互換的金融互換。故B

選項(xiàng)說法對(duì)的。股票

指數(shù)期權(quán)是一種現(xiàn)貨期權(quán)，故C

選項(xiàng)說法不對(duì)的。

18.

答案C

互換是兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人，按照商定條件，在約定的時(shí)間內(nèi)，互相互換等值鈔票流

的合約。故A

選項(xiàng)說法對(duì)的。金融互換是通過銀行進(jìn)行的場外（而非場內(nèi)）交易，故C

選項(xiàng)說法不對(duì)的。（第68

頁）。利率互換是指不包含本金互換的兩組利息鈔票流之間

的互換，貨幣互換是將一種貨幣的本金和利息與另一種貨幣的等價(jià)本金和利息進(jìn)行交

換。故B

選項(xiàng)說法對(duì)的。貨幣互換中需要事先敲定匯率。故D

選項(xiàng)說法對(duì)的。

19.

答案C

投資者以價(jià)格P

購買了債券，

1

*

(1

)

(1

)

T

tT

t

B

CB

p

rr=

=+

++∑

。當(dāng)P<B

時(shí)，r>C；當(dāng)P=B

時(shí)，

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r=C，當(dāng)P＞B

時(shí)，r<C，故C

選項(xiàng)符合題意，A、B、D

選項(xiàng)不符合題意。

20.

答案A

在資金融通過程中，中介在資金供應(yīng)者與資金需求者之間起著媒介或橋梁的作用。金融

市場的中介大體分為兩類：交易中介和服務(wù)中介。交易中介通過市場為買賣雙方成交撮

合，并從中收取傭金。涉及銀行、有價(jià)證券承銷人、證券交易經(jīng)紀(jì)人、證券交易所和證

券結(jié)算公司等。服務(wù)中介，自身不是金融機(jī)構(gòu)，但卻是金融市場上不可或缺的，如會(huì)計(jì)

師事務(wù)所、律師事務(wù)所、投資顧問征詢公司和證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等。深圳證券交易所屬于交

易中介，美國標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、普華永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所、天元律師事務(wù)所屬于服務(wù)中介。故A

選項(xiàng)符合題意。（第52

頁）

21.

答案C

證券投資基金按收益憑證是否可贖回，分為開放式基金和封閉式基金。按法律地位的不

同，可分為公司型基金和契約型基金。依據(jù)投資目的的不同，可劃分為成長型基金、收

入型（收益型）基金和平衡型基金。故A

選項(xiàng)說法不對(duì)的。證券投資基金的特點(diǎn)：（1）

規(guī)模經(jīng)營。（2）分散投資。證券投資基金將巨額資金分散投到多種證券、資產(chǎn)和市場

上，有效的資產(chǎn)組合最大限度地減少非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（而非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)），故B

選項(xiàng)說法不

對(duì)的。（3）專業(yè)化管理。（4）費(fèi)用低。故C

選項(xiàng)說法對(duì)的。證券投資基金在運(yùn)作機(jī)

制上，一般是通過設(shè)立信托的方式進(jìn)行投資運(yùn)作，委托管理人（而非托管人）管理和運(yùn)

用資產(chǎn)，委托基金托管人保管基金資產(chǎn)。故D

選項(xiàng)說法不對(duì)的。（第59~61

頁）

22.

答案D

房地產(chǎn)的投資方式涉及：房地產(chǎn)購買、房地產(chǎn)租賃和房地產(chǎn)信托。故A、B、C

選項(xiàng)不

符合題意。（第76

頁）。申請(qǐng)房地產(chǎn)抵押貸款是一種融資方式，不屬于房地產(chǎn)投資方

式。故D

選項(xiàng)符合題意

23.

答案D

附息債券的定價(jià)公式為：

()1

Tr

T

M

PC

A

r

=×

+

+

。

式中，C

為每年支付的利息額，

TrA

為年金的現(xiàn)值系數(shù)，r

為到期收益率，T

為付息期

數(shù)。則

∑=

〓〓

=+×++××

4

1

4

95)1(100)1(%8100

t

t

rr

，解得

%56.9=r

，故D

選項(xiàng)正

確。

24.

答案D

可轉(zhuǎn)換債券兼有債權(quán)和股權(quán)的雙重性質(zhì)，持有人有權(quán)在規(guī)定的條件下將債券轉(zhuǎn)換為股

票。持有人享有是否行使轉(zhuǎn)換的選擇權(quán)。其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)水平介于債券和股票之間。在可

轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票之前，可轉(zhuǎn)換債券持有人只享有利息，與債券類似。當(dāng)轉(zhuǎn)換成股票

后，持有人才干成為公司股東，與其他股東一起分享公司的分紅派息。故D

選項(xiàng)符合

題意，A、B、C

選項(xiàng)不符合題意。

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25.

答案B

假如保證金比例為10%，杠桿比率就是10

倍，則當(dāng)價(jià)格變動(dòng)1%時(shí)，投資者的盈虧就

變動(dòng)10%。故B

選項(xiàng)符合題意，A、C、D

選項(xiàng)不符合題意。

26.

答案C

債券的收益重要來源于利息收益和價(jià)差收益，即收益=利息收益+價(jià)差收益。利息收益

是債券投資者長期持有債券，按照債券票面利率定期獲得的利息收入。價(jià)差收益是債券

投資者買賣債券形成的價(jià)差收入或價(jià)差虧損，或在二級(jí)市場買入債券后一直持有到期，

兌付實(shí)現(xiàn)的損益。故絕對(duì)收益＝3.2＋4＝7.2（元），故C

選項(xiàng)對(duì)的。（第114

頁）

27.

答案C

投資者A

在整個(gè)過程中得到的鈔票流如下（以1

份債券為單位）

時(shí)間

鈔票流（元）

第1

年

10

0×8%＝8

第2

年

10

0×8%＝8

第3

年

10

0＋100×8%＝108

設(shè)投資者A

以價(jià)格P

購買債券，則有

23

3

88

8

100

11

0

1

10

11

0

1

10%

(

%)

(

%)

(

%)

P

=+

+

+

++

+

+

＝95.03

元，故C

選項(xiàng)對(duì)的。

28.

答案D

保險(xiǎn)的相關(guān)要素：（1）保險(xiǎn)協(xié)議。保險(xiǎn)協(xié)議是投保人與保險(xiǎn)人約定保險(xiǎn)權(quán)利義務(wù)關(guān)系

的協(xié)議。故A

選項(xiàng)說法對(duì)的。（2）投保人。投保人是指與保險(xiǎn)人訂立保險(xiǎn)協(xié)議，并按

照保險(xiǎn)協(xié)議負(fù)有支付保險(xiǎn)費(fèi)義務(wù)的人。故B

選項(xiàng)說法對(duì)的。（3）保險(xiǎn)人。保險(xiǎn)人是指

與投保人訂立保險(xiǎn)協(xié)議，并承擔(dān)補(bǔ)償或者給付保險(xiǎn)金責(zé)任的保險(xiǎn)公司。故C

選項(xiàng)說法

對(duì)的。（4）保險(xiǎn)費(fèi)。（5）保險(xiǎn)標(biāo)的。（6）被保險(xiǎn)人。被保險(xiǎn)人是指其財(cái)產(chǎn)或者人身

受保險(xiǎn)協(xié)議保障，享有保險(xiǎn)金請(qǐng)求權(quán)的人，投保人可認(rèn)為被保險(xiǎn)人。故D

選項(xiàng)說法不

對(duì)的。（第71

頁）

29.

答案C

房地產(chǎn)租賃，是指投資者通過度期付款的方式獲得住房，然后將它們租賃出去以獲得收

益。故A

選項(xiàng)不符合題意。（第76

頁）。房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）是在交易所

上市、專門從事房地產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的投資信托公司或集合信托投資計(jì)劃。故C

選項(xiàng)符合

題意。房地產(chǎn)抵押貸款，是指銀行向借款人發(fā)放的、以借款人自有房產(chǎn)作抵押的貸款。

房地產(chǎn)按揭，是指由于購房者購房資金局限性，向銀行提出以房產(chǎn)抵押的方式提前支付房

款，購房者再每月返還銀行本金及利息。故B、D

選項(xiàng)不符合題意。

30.

答案A

藝術(shù)品投資是一種中長期投資，其價(jià)值隨著時(shí)間而提高。藝術(shù)品投資具有較大的風(fēng)險(xiǎn)，

重要體現(xiàn)在：流通性差、保管難、價(jià)格波動(dòng)較大。故A

選項(xiàng)說法不對(duì)的，B、C、D

選

項(xiàng)說法對(duì)的。（第78

頁）

31.

答案D

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一般而言，古玩涉及玉器、陶瓷、古籍和古典家具、竹刻牙雕、文房四寶、錢幣，有時(shí)

也可外延至根雕、徽章、郵品、電話卡及一些民俗收藏品。古玩投資的特點(diǎn)是：（1）

交易成本高、流動(dòng)性低；（2）投資古玩要有鑒別能力；（3）價(jià)值一般較高，投資人要

具有相稱的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。郵票的收藏和投資同收藏藝術(shù)品、古玩相比較，其特點(diǎn)是較為平

民化，每個(gè)人都可以根據(jù)自己的財(cái)力進(jìn)行投資。故D

選項(xiàng)符合題意，A、B、C

選項(xiàng)不

符合題意。（第78~79

頁）

32.

答案A

房地產(chǎn)投資的特點(diǎn)：（1）價(jià)值升值效應(yīng)。很多情況下，房地產(chǎn)升值對(duì)房地產(chǎn)回報(bào)率的

影響要大大高于年度凈鈔票流的影響，故A

選項(xiàng)說法不對(duì)的。（2）財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。房

地產(chǎn)投資的吸引力還來自于高財(cái)務(wù)杠桿率的使用。故B

選項(xiàng)說法對(duì)的。（3）變現(xiàn)性相

對(duì)較差。房地產(chǎn)投資品單位價(jià)值高，且無法轉(zhuǎn)移，其流動(dòng)性較弱，特別是在市場不景氣

時(shí)期變現(xiàn)難度更大。故D

選項(xiàng)說法對(duì)的。（4）政策風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)價(jià)值受政策環(huán)境、市

場環(huán)境和法律環(huán)境等因素的影響較大。故C

選項(xiàng)說法對(duì)的。（第77

頁）

33.

答案C

公司型基金依據(jù)公司法組建，并依據(jù)公司章程經(jīng)營基金資產(chǎn)。故A

選項(xiàng)不符合題意。

公司型基金自身是具有法人資格的股份有限公司。故B

選項(xiàng)不符合題意。公司型基金

的投資者作為公司的股東有權(quán)對(duì)公司的重大經(jīng)營決策發(fā)表自己的意見。故C

選項(xiàng)符合

題意。公司型基金具有法人資格，在需要擴(kuò)大規(guī)模、增長資產(chǎn)時(shí)，可以向銀行申請(qǐng)借款。

故D

選項(xiàng)不符合題意。（第60~61

頁）

34.

答案A

外匯期權(quán)交易，又稱為貨幣期權(quán)交易，事實(shí)上是一種期權(quán)合約交易，故C

選項(xiàng)說法正

確。賣方賣出的是期權(quán)合約，而不是外匯。故A

選項(xiàng)說法不對(duì)的。買方有權(quán)在期權(quán)合

約期內(nèi)或到期日按商定的匯率買進(jìn)或賣出商定數(shù)額的外匯，也可以選擇不執(zhí)行合約。按

期權(quán)合約的執(zhí)行日期的不同，貨幣期權(quán)又可分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。故B、D

選項(xiàng)說

法對(duì)的。

35.

答案B

一般說來，在穩(wěn)定的宏觀環(huán)境下，股價(jià)和公司經(jīng)營狀況在長期呈正相關(guān)關(guān)系。故A

選

項(xiàng)說法對(duì)的。但在短期，股價(jià)和公司基本面情況的關(guān)系卻極其復(fù)雜，呈現(xiàn)“隨機(jī)游走”

狀態(tài)。故B

選項(xiàng)說法不對(duì)的。在宏觀環(huán)境變動(dòng)的情況下，股票的風(fēng)險(xiǎn)性增強(qiáng)。故C

選

項(xiàng)說法對(duì)的。社會(huì)投機(jī)因素經(jīng)常使股價(jià)過度增長，出現(xiàn)股市泡沫，一旦泡沫破滅，將對(duì)

整個(gè)經(jīng)濟(jì)和投資者利益帶來破壞性影響。故D

選項(xiàng)說法對(duì)的。

36.

答案A

短期政府債券收益率的計(jì)算方法：

365VP

Y

PM〓

=×

。

式中，Y

為收益率，P

為價(jià)格，V

為面額，M

為到期天數(shù)。

則該國庫券持有到期的年投資收益率＝（100－99）÷99×（365÷120）＝3.07%，故A

選項(xiàng)對(duì)的。

2023

年11月版《個(gè)人理財(cái)考試輔導(dǎo)習(xí)題集》答案解釋及公式與模型匯總

誠迅金融培訓(xùn)

第23

頁

/

共118

頁

37.

答案D

按國際慣例，外報(bào)告價(jià)必須報(bào)至小數(shù)點(diǎn)后四位（小數(shù)點(diǎn)后第四位稱為基點(diǎn)，0.0001

為1

個(gè)基點(diǎn)），故D

選項(xiàng)符合題意。

38.

答案C

外匯市場的交易可以分為三個(gè)層次，即商業(yè)銀行與客戶之間，商業(yè)銀行同業(yè)之間和商業(yè)

銀行與中央銀行之間的交易。在外匯市場上商業(yè)銀行同業(yè)市場交易額占

90%以上，它

決定外匯匯率的高低。故C

選項(xiàng)符合題意，A、B、D

選項(xiàng)不符合題意。（第70

頁）

39.

答案A

債券的到期收益率是債券投資者持有到期所獲得的復(fù)利率，它等于使債券未來鈔票流的

折現(xiàn)值等于當(dāng)前購買價(jià)格的折現(xiàn)率。當(dāng)市場價(jià)格等于面值時(shí)，到期收益率等于票面利率。

故A

選項(xiàng)對(duì)的。

40.

答案C

即期收益率也稱為當(dāng)期收益率，是年息票利息與債券價(jià)格的比值。即期收益率＝年息票

利息／債券市場價(jià)格×100%＝8%×1,000÷900×100%＝8.9%，故C

選項(xiàng)對(duì)的。

41.

答案B

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指由于某種全局性的因素而對(duì)所有投資品收益都有產(chǎn)生作用的風(fēng)險(xiǎn)。具

體涉及市場風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等。不可分散風(fēng)險(xiǎn)、通

貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不能通過資產(chǎn)組合來減少或規(guī)避。故A、C、D

選項(xiàng)不符

合題意。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是因個(gè)別特殊情況導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，它與整個(gè)市場沒有關(guān)聯(lián)。（第

40

頁）。證券投資基金可以通過有效的資產(chǎn)組合最大限度地減少非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。故B

選

項(xiàng)符合題意。（第59

頁）

42.

答案C

根據(jù)發(fā)行主體不同，債券可劃分為政府債券、金融債券、公司債券和國際債券等。故A

選項(xiàng)說法對(duì)的。按期限不同，債券可劃分為短期債券、中期債券和長期債券等。故

B

選項(xiàng)說法對(duì)的。按利息的支付方式不同，債券可劃分為附息債券、一次還本付息債券和

貼現(xiàn)債券等。（第58

頁）。按債券性質(zhì)可分為信用債券、不動(dòng)產(chǎn)抵押債券、擔(dān)保債券、

收益?zhèn)?、可轉(zhuǎn)換公司債券、附新股認(rèn)股權(quán)債券和可贖回債券等。故C

選項(xiàng)說法不正

確，D

選項(xiàng)說法對(duì)的。

43.

答案C

金融市場的功能可以從微觀和宏觀兩個(gè)方面來考察。（1）微觀經(jīng)濟(jì)功能：集聚功能、

財(cái)富功能、避險(xiǎn)功能和交易功能。集聚功能是指金融市場有引導(dǎo)眾多分散的小額資金匯

聚成投入社會(huì)再生產(chǎn)的資金集合功能，金融市場起著資金的“蓄水池”的作用。財(cái)富功能

是指金融市場上銷售的金融工具為投資者提供了儲(chǔ)存財(cái)富、保有資產(chǎn)和財(cái)富增值的途

徑。（2）宏觀經(jīng)濟(jì)功能：資源配置功能、調(diào)節(jié)功能和反映功能。資源配置功能是指金

融市場通過將資源從運(yùn)用效率低的部門轉(zhuǎn)移到運(yùn)用效率高的部門，使社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源有效

地配置在效率最高或效用最大的部門，實(shí)現(xiàn)稀缺資源的合理配置和有效運(yùn)用。反映功能

是指金融市場常被看做國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”和“氣象臺(tái)”，它是國民經(jīng)濟(jì)景氣度指標(biāo)的重

要信號(hào)系統(tǒng)。故C

選項(xiàng)符合題意，A、B、D

選項(xiàng)不符合題意。（第50~51

頁）

2023

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共118

頁

44.

答案D

開放式基金隨時(shí)面臨贖回壓力，須更注重流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)管理，進(jìn)行長期投資會(huì)受到一定

限制，必須保存足夠應(yīng)付投資者隨時(shí)贖回規(guī)定的鈔票，不能將鈔票所有用于長期投資。

成長型基金重視基金的長期成長，強(qiáng)調(diào)為投資者帶來經(jīng)常性收益，成長型基金資產(chǎn)中，

鈔票持有量較小，大部分資金投資于資本市場。故D

選項(xiàng)符合題意，A、B、C

選項(xiàng)不

符合題意。（第60～61

頁）。公募基金是按照募集方式不同對(duì)基金進(jìn)行的劃分，國際

基金是按投資地區(qū)不同對(duì)基金進(jìn)行的劃分，兩者都與資產(chǎn)中鈔票持有量無必然聯(lián)系。

45.

答案B

證券投資基金按受益憑證是否可贖回，分為開放式基金和封閉式基金。封閉式基金的基

金規(guī)模是固定額度，一般不能再增長發(fā)行，所募集到的資金可以所有用于投資。開放式

基金的基金規(guī)模不固定，但有最低規(guī)模規(guī)定。開放式基金可以隨時(shí)提出購買或贖回申請(qǐng)，

投資者欲買入基金時(shí)，只有向基金管理公司或銷售機(jī)構(gòu)申購這一種渠道。證券投資基金

按法律地位的不同，可分為公司型基金和契約型基金。公司型基金依據(jù)公司法組建，并

依據(jù)公司章程經(jīng)營基金資產(chǎn)。①、④、⑥是開放式基金的特點(diǎn)，②、③是封閉式基金的

特點(diǎn)，⑤是公司型基金的特點(diǎn)，故B

選項(xiàng)符合題意。（第60

頁）

46.

答案A

金融期權(quán)按敲定價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格的關(guān)系不同，可分為溢價(jià)期權(quán)、平價(jià)期權(quán)和折

價(jià)期權(quán)。溢價(jià)期權(quán)是指假如期權(quán)立即執(zhí)行，買方具有正的鈔票流（這里暫不考慮期權(quán)費(fèi)

因素），該期權(quán)具有內(nèi)在價(jià)值。故A

選項(xiàng)符合題意。平價(jià)期權(quán)是指假如期權(quán)立即執(zhí)行，

買方的鈔票流為零。折價(jià)期權(quán)是指假如期權(quán)立即執(zhí)行，買方具有負(fù)的鈔票流。貨幣期權(quán)，

即買方有權(quán)在期權(quán)合約期內(nèi)或到期日按商定的匯率買進(jìn)或賣出商定數(shù)額的外匯，也可以

選擇不執(zhí)行合約。故B、C、D

選項(xiàng)不符合題意。

47.

答案D

交易中介通過市場為買賣雙方成交撮合，并從中收取傭金，涉及銀行、有價(jià)證券承銷人、

證券交易經(jīng)紀(jì)人、證券交易所和證券結(jié)算公司等。故D

選項(xiàng)符合題意。服務(wù)中介，這

類機(jī)構(gòu)