第三章開放經(jīng)濟下的商品市場、貨幣市場與經(jīng)常帳戶平衡

第三章開放經(jīng)濟下的商品市場、貨幣市場與經(jīng)常帳戶第一節(jié)開放經(jīng)濟下的簡單商品市場平衡

我們首先抽象掉貨幣因素，討論商品市場平衡時確定的開放經(jīng)濟的國民收入。這一分析有如下假定：在某一固定價格水平上，廠商可以提供所需要的全部產(chǎn)品，所以產(chǎn)出完全由總需求決定。(2)不考慮貨幣因素。(3)不考慮資金流動及服務(wù)的進出口、經(jīng)常轉(zhuǎn)移，因此國際收支完全反映為商品的進出口。(4)一國只生產(chǎn)一種可貿(mào)易商品，這一商品部分供本國消費，部分供出口。開放經(jīng)濟下的貿(mào)易余額和國民收入貶值的經(jīng)濟效應(yīng)分析開放經(jīng)濟的相互依存性分析一、開放經(jīng)濟下的貿(mào)易余額和國民收入

貿(mào)易余額與國民收入

用實際變量表示的貿(mào)易余額：T＝ＴＮ／P＝Ｍ*－(eＰ*／P)M＝Ｍ*－qMq(＝eＰ*／P)表示扣除了價格水平因素后用本國商品直接表示的所進口的外國商品的相對價格，實際匯率q是我們分析的核心變量。本國產(chǎn)品的出口，是由外國對本國產(chǎn)品的需求決定的。由商品的相對價格及外國國民收入水平?jīng)Q定的，即：

Ｍ*＝Ｍ*（ｑ，Ｙ*）

同理，進口函數(shù)為：

Ｍ＝Ｍ（ｑ，Ｙ）

本國貿(mào)易余額函數(shù)為：T＝Ｍ*(ｑ，Ｙ*)－ｑM(ｑ，Ｙ)

＝T(ｑ，Ｙ*，Ｙ)

＝T－mＹ0＜m＜1

表示本國的貿(mào)易余額是由實際匯率、外國國民收入與本國國民收入這三個變量決定的。在第三行中，則簡單地將貿(mào)易余額分為兩部分：與本國國民收入無關(guān)的自主性貿(mào)易余額以及隨本國國民收入增加而改變的部分貿(mào)易余額mＹ，這里m指一國邊際進口傾向。本國貿(mào)易余額就可以表示為本國國民收入的函數(shù)，如圖3-1所示圖3－1貿(mào)易余額與國民收入的關(guān)系

2.國內(nèi)吸收與國民收入

我們可以簡單地將國內(nèi)吸收表示為國民收入的線性函數(shù)，即：A＝Ｇ＋Ｉ＋C＝Ａ＋aＹ，Ａ＝Ｇ＋Ｉ＋Ｃ上式中，國內(nèi)吸收被分為兩部分：與國民收入無關(guān)的自主性吸收Ａ，以及隨國民收入增加而增加的部分國內(nèi)吸收aＹ。國民收入與國內(nèi)吸收之間的差額為“窖藏”(hoarding)，用Ｈ表示，即：Ｈ＝Ｙ－A

窖藏與收入之間的關(guān)系式：Ｈ＝Ｙ－A＝Ｙ－(Ａ＋aＹ)＝－Ａ＋(1－a)Ｙ＝－Ａ＋sＹ

s代表邊際儲蓄傾向我們用圖3－2表示窖藏與國民收入之間的關(guān)系圖3－2窖藏與國民收入之間的關(guān)系

3.均衡國民收入的確定簡單商品市場平衡條件為：國民收入等于對本國產(chǎn)品的總需求，即：Ｙ＝ＹＤ＝A＋TＹ－A＝TＨ＝－Ａ＋sＹ＝Ｔ－mＹ＝TＹ0＝〔1／(s＋m)〕(Ａ＋Ｔ）＝α(A＋Ｔ),α＝1／(s＋m)第一，當國民收入處于Ｙ0時，僅僅意味著在商品市場上的平衡。第二，α為開放經(jīng)濟的凱恩斯收入乘數(shù)。圖3-3簡單商品市場的平衡條件復(fù)習(xí)Ｈ＝Ｙ－A＝－Ａ＋sＹT＝Ｍ*(ｑ，Ｙ*)－ｑM(ｑ，Ｙ)＝T－mＹ0＜m＜1均衡時Ｈ＝－Ａ＋sＹ＝Ｔ－mＹ＝TＹ0＝〔1／(s＋m)〕(Ａ＋Ｔ）＝α(A＋Ｔ),α＝1／(s＋m)α為開放經(jīng)濟的凱恩斯收入乘數(shù)。當國民收入處于Ｙ0時，意味著在商品市場上的實現(xiàn)平衡。二、貶值的經(jīng)濟效應(yīng)分析貶值與貿(mào)易余額----貶值的直接效應(yīng)（不考慮收入變化）

Ｙ－A＝T

假設(shè)貶值與Y,A沒有關(guān)系，之與T有關(guān)系

T＝Ｍ(ｑ，Ｙ)－ｑM(ｑ，Y)

為確定貶值對貿(mào)易余額的影響，必須同時考慮進出口數(shù)量與相對價格這兩者變動的效果。將商品數(shù)量變動與價格變動聯(lián)系在一起的變量是價格彈性。因此出口的需求彈性就是價格(匯率)變動率與出口需求變動率之間的關(guān)系，它可表示為：η＝ΔＭ*／Ｍ’/Δｑ／ｑ＝ΔＭ’/Δｑ·ｑ/Ｍ·*

進口的需求彈性是價格(匯率)變動率與進口需求變動率之間。

η＝ΔＭ*／Ｍ/Δｑ／ｑ＝ΔＭ/Δｑ·ｑ/Ｍ

當本國國民收入不變時，貶值可以改善貿(mào)易余額的條件進出口的需求彈性之和大于1。η’+η>1

貶值對貿(mào)易余額的這一影響還可以用圖3－4表示圖3-4貶值對貿(mào)易余額的影響

2.考慮國民收入（Y）變動因素后的貶值效應(yīng)分析----貶值的間接效應(yīng)T＝Ｙ－A

貶值----出口增加----乘數(shù)效應(yīng)----收入增加----進口增加可見，在考慮國民收入的變動因素后，貶值可以改善貿(mào)易余額的條件是：在貶值可以改善自主性貿(mào)易余額(即滿足馬歇爾—勒納條件)時，還要求由此引起的國民收入的增加超過國內(nèi)吸收的增加幅度。η’+η>1+m(哈伯格條件harberger)圖3－5考慮收入變動時貶值對貿(mào)易余額的影響3.考慮自主性吸收因素的貶值效應(yīng)分析T＝Ｙ－A貶值對自主性吸收的影響非常復(fù)雜。貶值----進口價格上升----收入不變時消費下降----為維持原有消費水平----增加支出。這就是勞爾森—梅茨勒效應(yīng)(Lausen－Metzlereffects)，即貶值可能會增加自主性吸收支出。圖3－6考慮吸收惡化后貶值對貿(mào)易余額的影響

在分析中，必須將對貿(mào)易余額的直接影響以及對收入與吸收的影響結(jié)合起來，才能全面分析貶值的經(jīng)濟效應(yīng)。這一分析方法實際上是對國際收支理論中兩種方法的綜合。在國際收支理論發(fā)展中，最早出現(xiàn)的是由馬歇爾(A.Marshall)、勒納(A.Lerner)以及羅賓遜(J.Robinson)等人于20世紀30年代倡導(dǎo)的“彈性分析法”，這一分析法只考慮T＝Ｘ－M這一方程，勒納條件，貶值就可以改善貿(mào)易余額這一結(jié)論。隨后在20世紀50年代出現(xiàn)了由亞歷山大(Alexander)等人倡導(dǎo)的“吸收分析法”(absorptionapproach)，主要研究的是T＝Ｙ－A這一方程，得出了要相對于吸收提高收入才能改善貿(mào)易余額的結(jié)論。4.貶值效應(yīng)的時滯問題

即使?jié)M足前文分析的貶值所能改善貿(mào)易余額的前提條件，貶值也不能馬上改善貿(mào)易余額。因為，第一，在貶值之前已簽訂的貿(mào)易協(xié)議仍然必須按原來的數(shù)量和價格執(zhí)行。第二，即使在貶值后簽訂的貿(mào)易協(xié)議，出口增長仍然要受認識、決策、資源、生產(chǎn)周期等的影響。由于上述種種原因，貶值之后有可能使貿(mào)易余額首先惡化。過一段時間以后，待出口供給(這是主要的)和進口需求作了相應(yīng)的調(diào)整后，貿(mào)易余額才慢慢開始改善。整個過程用曲線描述出來，呈字母J形。貶值對貿(mào)易余額的時滯效應(yīng)，被稱為J曲線效應(yīng)。圖3－7J曲線效應(yīng)

三、開放經(jīng)濟的相互依存性分析1.開放經(jīng)濟的溢出效應(yīng)當其他條件不變，本國收入增加時，這會造成進口的上升，本國對外國商品進口的上升，從外國的角度看，就是該國出口的上升。ΔT＝m·ΔＹΔＴ＝ΔT＝m·ΔＹ這一自主性貿(mào)易余額變動會對該國收入產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)，即：ΔＹ＝α(ΔＴ＋ΔＡ)＝α·m·ΔＹ可見，一國收入的變動，會通過貿(mào)易渠道引起另一國收入的相應(yīng)變動，這一開放經(jīng)濟間存在的相互依存性，我們稱之為“溢出效應(yīng)”(spill-overeffects)2.開放經(jīng)濟的反饋效應(yīng)本國國民收入的增加在對外國國民收入產(chǎn)生擴張效果后，外國國民收入的擴張又進一步地反作用于本國的國民收入，我們稱之為反饋效應(yīng)(repercussioneffects)。圖3-8開放經(jīng)濟間的溢出效應(yīng)與反饋效應(yīng)第二節(jié)開放經(jīng)濟下的商品市場、貨幣市場與經(jīng)常賬戶平衡開放經(jīng)濟下的IS、LM、CA曲線固定匯率制下的開放經(jīng)濟平衡浮動匯率制下經(jīng)濟的平衡條件一、開放經(jīng)濟下的IS、LM、ＣＡ曲線開放經(jīng)濟下的IS曲線Ｙ0＝〔1／(s＋m)〕(Ａ＋Ｔ）＝α(A＋Ｔ),α＝1／(s＋m)α為開放經(jīng)濟的凱恩斯收入乘數(shù)。

IS曲線是考慮貨幣因素后，反映商品市場平衡的曲線。Ｙ＝α(Ａ－bｉ＋Ｔ)，α＝(1/1－a＋m）A,T是恒值圖3-9開放經(jīng)濟的IS曲線第一，這一曲線的斜率為負。第二，在推導(dǎo)這一曲線的過程，我們假定政府支出及自主性貿(mào)易余額不變。第三，與封閉條件相比，這一曲線的最大區(qū)別在于：由于貿(mào)易余額的存在，斜率及初始位置都發(fā)生了變化。2.開放經(jīng)濟下的LM曲線LM曲線是反映貨幣市場平衡時國民收入與利率組合情況的曲線。Ｍs/Ｐ＝Ld(ｉ，Ｙ)＝kＹ－h(huán)ｉk＞0，h＞0令Ms=M0Ｙ＝(1/ｋ)（ｈｉ＋Ｍ0/Ｐ）圖3-10開放經(jīng)濟的LM曲線第一，這一曲線的斜率為正。第二，我們是在名義貨幣供給及物價水平固定的情況下推導(dǎo)出這一曲線的。第三，這一曲線與封閉條件相比的最大區(qū)別在于：如果開放經(jīng)濟實行的是固定匯率制度，則國際收支不平衡時會通過外匯儲備渠道導(dǎo)致貨幣供給的變動。3.開放經(jīng)濟下的ＣＡ曲線ＣＡ是反映經(jīng)常賬戶收支平衡時利率與國民收入組合的曲線。對于經(jīng)常賬戶收支，有：T＝Ｔ－mＹ＝0即：Ｙ＝1/ｍ·Ｔ圖3－11開放經(jīng)濟的CA曲線二、固定匯率制下的開放經(jīng)濟平衡1.開放經(jīng)濟的平衡條件圖3-12封閉條件下的經(jīng)濟平衡開放經(jīng)濟的自動平衡機制開放經(jīng)濟的自動平衡機制主要通過兩種途徑發(fā)揮作用。第一，收入機制。

圖3－13不考慮國際資金流動時，開放條件下的經(jīng)濟平衡收入機制的基本原理：圖3－14固定匯率制下經(jīng)濟自動調(diào)整的收入機制第二，貨幣—價格機制。貨幣—價格機制的調(diào)節(jié)過程：圖3－15固定匯率制下經(jīng)濟調(diào)整的貨幣—價格機制三、浮動匯率制下的開放經(jīng)濟平衡浮動匯率制下經(jīng)濟的平衡條件ＣＡ曲線、ＩＳ曲線、ＬＭ曲線相交于一點時，開放經(jīng)濟才會處于平衡狀態(tài)。2.開放經(jīng)濟的自動平衡機制

圖3－16浮動匯率制下經(jīng)濟自動調(diào)整的貨幣—價格機制浮動匯率制下的貨幣—價格機制的調(diào)整過程還可以描述如下：開放經(jīng)濟由單至多市場平衡的條