第4章 建筑工程技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析

1本章提要：本章從技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的基本原理及程序入手，著重介紹了建筑工程技術(shù)方案現(xiàn)金流量的構(gòu)成、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算、技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的基本方法、價(jià)值工程等內(nèi)容，詳細(xì)闡述了在工程建設(shè)前期以及施工階段如何開(kāi)展技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析與評(píng)價(jià)工作。本章重點(diǎn)：現(xiàn)金流量圖、基本的復(fù)利公式、名義利率與實(shí)際利率、等值的計(jì)算、價(jià)值工程、方案的決策依據(jù)。4.1技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的基本原理及程序4.2現(xiàn)金流量的構(gòu)成4.3資金的時(shí)間價(jià)值4.4技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的基本方法4.5價(jià)值工程4.6工程項(xiàng)目建設(shè)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析與評(píng)價(jià)

第4章建筑工程技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析4.1.1

經(jīng)濟(jì)效果的評(píng)價(jià)原理效率型指標(biāo)：經(jīng)濟(jì)效果＝收益/費(fèi)用

價(jià)值型指標(biāo)：經(jīng)濟(jì)效果＝收益－費(fèi)用

4.1技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的基本原理及程序評(píng)價(jià)的基本標(biāo)準(zhǔn)為：式中E1、E2、E3——經(jīng)濟(jì)效果；V——?jiǎng)趧?dòng)收益；C——?jiǎng)趧?dòng)消耗。4.1.2

技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的基本程序⑴調(diào)查研究，確定目標(biāo)；⑵尋找關(guān)鍵要素；⑶建立方案；⑷評(píng)價(jià)方案

4.1技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的基本原理及程序滿意否？確定目標(biāo)尋找關(guān)鍵要素窮舉方案評(píng)價(jià)方案決策方案實(shí)施放棄該項(xiàng)活動(dòng)或重新構(gòu)想方案是否通過(guò)目標(biāo)管理和過(guò)程控制實(shí)現(xiàn)目標(biāo)4.1.3

技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的基本原則⑴預(yù)測(cè)分析的原則⑵動(dòng)態(tài)分析的原則將項(xiàng)目建設(shè)和生產(chǎn)不同時(shí)間階段上資金的流入、流出折算成同一時(shí)點(diǎn)的價(jià)值，為不同項(xiàng)目或方案的比較提供同等的基礎(chǔ)。⑶定量分析的原則⑷適當(dāng)滿足的原則把定量分析和定性分析結(jié)合起來(lái)，把數(shù)值計(jì)算與決策者的主觀判斷結(jié)合起來(lái)，依據(jù)目標(biāo)計(jì)算結(jié)果較好、能滿足決策目標(biāo)要求、決策者認(rèn)為合適的原則來(lái)選擇方案。⑸全過(guò)程效益分析的原則

4.1技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的基本原理及程序4.2.1

現(xiàn)金流量

4.2現(xiàn)金流量的構(gòu)成現(xiàn)金流量：考察對(duì)象一定時(shí)期各時(shí)點(diǎn)上實(shí)際發(fā)生的資金流出或資金流入?，F(xiàn)金流出（CO）：流出系統(tǒng)的資金現(xiàn)金流入（CI）：流入系統(tǒng)的資金凈現(xiàn)金流量（NEF）=CI-CO4.2.2

投資建設(shè)項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需要的流動(dòng)資金。如果建設(shè)投資使用的資金中含有借款，則建設(shè)期的借款利息也應(yīng)計(jì)入總投資。

4.2現(xiàn)金流量的構(gòu)成4.2.2

投資⑴固定資產(chǎn)投資：包括建筑工程費(fèi)用、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)、建設(shè)期貸款利息、工程建設(shè)其它費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)用。項(xiàng)目壽命期結(jié)束時(shí)，固定資產(chǎn)的殘余價(jià)值以現(xiàn)金流入的形式回收。⑵流動(dòng)資金：為維持生產(chǎn)所占用的全部周轉(zhuǎn)資金。在項(xiàng)目壽命期結(jié)束時(shí)收回。項(xiàng)目建成后，建設(shè)投資轉(zhuǎn)化為固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)。

4.2現(xiàn)金流量的構(gòu)成工程項(xiàng)目總投資建設(shè)投資建設(shè)期利息流動(dòng)資金設(shè)備及工器具投資建設(shè)安裝工程投資工程建設(shè)其他投資工程費(fèi)用固定資產(chǎn)投資圖4-1工程項(xiàng)目總投資構(gòu)成圖

4.2現(xiàn)金流量的構(gòu)成流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債

流動(dòng)資產(chǎn)：指可以在一個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期（對(duì)象不同，長(zhǎng)短不同）內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)。儲(chǔ)備資金（原材料、燃料等）生產(chǎn)資金（在制品、半成品、待攤費(fèi)用）成品資金（產(chǎn)成品、外購(gòu)品等）結(jié)算資金（應(yīng)收、預(yù)付帳款等）貨幣資金（備用金、現(xiàn)金、銀行存款等）流動(dòng)資產(chǎn)

4.2現(xiàn)金流量的構(gòu)成流動(dòng)負(fù)債短期負(fù)債也叫流動(dòng)負(fù)債，是指將在1年（含1年）或者超過(guò)1年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)，包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費(fèi)、應(yīng)付股利、應(yīng)交稅金、其它暫收應(yīng)付款項(xiàng)、預(yù)提費(fèi)用和一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款等。

4.2現(xiàn)金流量的構(gòu)成固定資產(chǎn)：使用期限超過(guò)一年的房屋及建筑物、機(jī)器、機(jī)械、運(yùn)輸工具以及其他與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的設(shè)備、器具、工具等。不屬于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主要設(shè)備的物品，單位價(jià)值在2000元以上，并且使用期限超過(guò)兩年的，也應(yīng)當(dāng)作為固定資產(chǎn)管理。無(wú)形資產(chǎn)：企業(yè)長(zhǎng)期使用但沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)，包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)、商譽(yù)等。無(wú)形資產(chǎn)原則上按取得時(shí)的實(shí)際成本計(jì)價(jià)，除企業(yè)合并外，商譽(yù)不得作價(jià)入賬；非專利技術(shù)和商譽(yù)的計(jì)價(jià)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)法定評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估確認(rèn)。無(wú)形資產(chǎn)從開(kāi)始受益之日起，在有效使用期限內(nèi)平均攤?cè)牍芾碣M(fèi)用。沒(méi)有規(guī)定受益期或有效期限的，按不少于10年的期限分期平均攤銷(xiāo)，不計(jì)殘值。遞延資產(chǎn)：不能全部計(jì)入當(dāng)年損益，應(yīng)當(dāng)在以后年度內(nèi)分期攤銷(xiāo)的各項(xiàng)費(fèi)用。包括開(kāi)辦費(fèi)、以經(jīng)營(yíng)租賃方式租入的固定資產(chǎn)改良支出，攤銷(xiāo)期在一年以上的固定資產(chǎn)修理支出以及其他超過(guò)一年的待攤費(fèi)用等。其中，開(kāi)辦費(fèi)自生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)的次月起，按不短于5年的期限分期攤?cè)牍芾碣M(fèi)；以經(jīng)營(yíng)租賃方式租入的固定資產(chǎn)改良支出，在租賃有效期內(nèi)，分期攤?cè)氤杀净蚬芾碣M(fèi)用。

4.2現(xiàn)金流量的構(gòu)成4.2.3

折舊折舊是固定資產(chǎn)的備抵帳戶，遞延資產(chǎn)是除固定資產(chǎn)外在以后年度攤銷(xiāo)的資產(chǎn)類帳戶。固定資產(chǎn)在使用過(guò)程中會(huì)逐漸磨損和貶值，其價(jià)值逐步轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中去。轉(zhuǎn)移的價(jià)值以折舊費(fèi)的形式計(jì)入產(chǎn)品成本，通過(guò)產(chǎn)品的銷(xiāo)售以貨幣的形式收回到投資者手中。折舊費(fèi)可以看作是補(bǔ)償固定資產(chǎn)損耗的準(zhǔn)備金。固定資產(chǎn)凈值=原值-累計(jì)的折舊費(fèi)

4.2現(xiàn)金流量的構(gòu)成4.2.3

折舊施工企業(yè)計(jì)提折舊一般采用平均年限法和工作量法。技術(shù)進(jìn)步較快或使用壽命受工作環(huán)境影響較大的施工機(jī)械和運(yùn)輸設(shè)備，經(jīng)財(cái)政部批準(zhǔn)，可采用雙倍余額遞減法或年數(shù)總和法計(jì)提折舊。將企業(yè)的固定資產(chǎn)分為3大部分，22類，對(duì)各類固定資產(chǎn)折舊年限規(guī)定了一個(gè)最高限和最低限。

4.2現(xiàn)金流量的構(gòu)成固定資產(chǎn)計(jì)算折舊年限根據(jù)新所得稅法，固定資產(chǎn)折舊年限規(guī)定：第六十條：除國(guó)務(wù)院財(cái)政、稅務(wù)主管部門(mén)另有規(guī)定外，固定資產(chǎn)計(jì)算折舊的最低年限如下：(一)房屋、建筑物，為20年;(二)飛機(jī)、火車(chē)、輪船、機(jī)器、機(jī)械和其他生產(chǎn)設(shè)備，為10年;(三)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的器具、工具、家具等，為5年;(四)飛機(jī)、火車(chē)、輪船以外的運(yùn)輸工具，為4年;(五)電子設(shè)備，為3年。

4.2現(xiàn)金流量的構(gòu)成成本費(fèi)用中的固定資產(chǎn)折舊費(fèi)折舊額計(jì)算方法直線折舊法加速折舊法年限平均法工作量法雙倍余額遞減法年數(shù)總和法

4.2現(xiàn)金流量的構(gòu)成⑴平均年限法按照固定資產(chǎn)的預(yù)計(jì)使用年限平均分?jǐn)偣潭ㄙY產(chǎn)折舊額的方法。凈殘值率一般按照固定資產(chǎn)原值的3％～5％確定。

4.2現(xiàn)金流量的構(gòu)成⑵工作量法按照固定資產(chǎn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所完成的工作量計(jì)提折舊的一種方法，適用于各種時(shí)期使用程度不同的專業(yè)大型機(jī)械、設(shè)備。

4.2現(xiàn)金流量的構(gòu)成⑶雙倍余額遞減法按照固定資產(chǎn)賬面凈值和固定的折舊率計(jì)算折舊的方法，是加速折舊法的一種。其年折舊率是平均年限法的兩倍，并且在計(jì)算年折舊率時(shí)不考慮預(yù)計(jì)凈殘值率。計(jì)算年折舊額時(shí)，以固定資產(chǎn)賬面凈值為基數(shù)。實(shí)行雙倍余額遞減法的固定資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)在其固定資產(chǎn)折舊年限到期前兩年內(nèi)，將固定資產(chǎn)賬面凈值扣除預(yù)計(jì)凈殘值后的凈額平均攤銷(xiāo)。

4.2現(xiàn)金流量的構(gòu)成例題：某項(xiàng)固定資產(chǎn)原價(jià)為10000元。預(yù)計(jì)凈殘值400元，預(yù)計(jì)使用年限5年。采用雙倍余額遞減法計(jì)算各年的折舊額。解答：年折舊率＝2÷5×100％＝0.4

第一年折舊額＝10000×0.4＝4000元第二年折舊額＝（10000－4000）×0.4＝2400元第三年折舊額＝（10000－4000－2400）×0.4＝1440元第四年折舊額＝（10000－4000－2400－1440－400）÷2＝880元第五年折舊額＝880元

4.2現(xiàn)金流量的構(gòu)成⑷年數(shù)總和法以固定資產(chǎn)原值減去預(yù)計(jì)凈殘值后的余額為基數(shù)，按照逐年遞減的折舊率計(jì)提折舊的方法，是加速折舊法的一種。其折舊率以該項(xiàng)固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)尚可使用的年數(shù)（包括當(dāng)年）作分子，而以逐年可使用年數(shù)之和作為分母。

4.2現(xiàn)金流量的構(gòu)成例題：某項(xiàng)固定資產(chǎn)原價(jià)為10000元。預(yù)計(jì)凈殘值400元，預(yù)計(jì)使用年限5年。采用年數(shù)總和法計(jì)算各年的折舊額。解答：年數(shù)總和＝5×（5+1）÷2＝15年第一年折舊額＝5÷15×（10000－400）＝3200元第二年折舊額＝4÷15×9600＝2560元第三年折舊額＝3÷15×9600＝1920元第四年折舊額＝2÷15×9600＝1280元第五年折舊額＝1÷15×9600＝640元

4.2現(xiàn)金流量的構(gòu)成固定資產(chǎn)折舊方法主要有直線法和加速折舊法兩類，企業(yè)應(yīng)善于選擇合適的折舊方法，爭(zhēng)取相應(yīng)的稅收利益。一般認(rèn)為：在比例稅率下，若各年所得稅稅率保持不變或呈下降趨勢(shì)時(shí)，宜采用加速折舊法，這樣可以把前期利潤(rùn)推遲至后期，延緩納稅時(shí)間：在比例稅率下，如果所得稅率將提高或享有一定的減免稅期，此時(shí)則應(yīng)宜采用直線法。根據(jù)稅法規(guī)定，納稅人需要縮短折舊年限或采用加速折舊法的，必須提出申請(qǐng)逐級(jí)報(bào)經(jīng)國(guó)家稅務(wù)總局批準(zhǔn)后方可實(shí)行。這就大大限制了企業(yè)利用折舊方法的人為變更進(jìn)行避稅的可能。4.2.4

經(jīng)營(yíng)成本工程技術(shù)項(xiàng)目在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間的經(jīng)常性實(shí)際支出。經(jīng)營(yíng)成本＝總成本費(fèi)用－折舊費(fèi)－攤銷(xiāo)費(fèi)－利息支出

4.2現(xiàn)金流量的構(gòu)成總成本費(fèi)用期間費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用管理費(fèi)用銷(xiāo)售費(fèi)用生產(chǎn)成本直接費(fèi)用直接人工直接材料其它直接費(fèi)用（含折舊）間接費(fèi)用間接人工間接材料其它間接費(fèi)用（含折舊）1）按成本中心分類為組織和管理生產(chǎn)所發(fā)生的銷(xiāo)售商品過(guò)程中發(fā)生的費(fèi)用企業(yè)行政管理部門(mén)為管理和組織經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用總成本（費(fèi)用）=生產(chǎn)成本＋財(cái)務(wù)費(fèi)用＋管理費(fèi)用＋銷(xiāo)售費(fèi)用成本費(fèi)用的分類2）按經(jīng)濟(jì)性質(zhì)分為九類：

①外購(gòu)材料；②外購(gòu)燃料；③外購(gòu)動(dòng)力；④工資及福利費(fèi)；⑤折舊費(fèi)；⑥攤銷(xiāo)費(fèi)；⑦利息支出；⑧修理費(fèi)；⑨其他費(fèi)用?？偝杀荆ㄙM(fèi)用）＝①＋②＋…＋⑨成本費(fèi)用的分類總成本費(fèi)用＝外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力+工資及福利費(fèi)+修理費(fèi)+折舊費(fèi)+攤銷(xiāo)費(fèi)+利息支出+其它費(fèi)用4.2.4

經(jīng)營(yíng)成本工程技術(shù)項(xiàng)目在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間的經(jīng)常性實(shí)際支出。經(jīng)營(yíng)成本＝總成本費(fèi)用－折舊費(fèi)－攤銷(xiāo)費(fèi)－利息支出總成本費(fèi)用＝生產(chǎn)成本+銷(xiāo)售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用或總成本費(fèi)用＝外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力+工資及福利費(fèi)+修理費(fèi)+折舊費(fèi)+攤銷(xiāo)費(fèi)+利息支出+其它費(fèi)用

4.2現(xiàn)金流量的構(gòu)成4.2.5

銷(xiāo)售收入指向社會(huì)出售商品或提供勞務(wù)的貨幣收入。銷(xiāo)售收入＝商品銷(xiāo)售量×商品單價(jià)

企業(yè)的銷(xiāo)售收入與總產(chǎn)值是有區(qū)別的。總產(chǎn)值是企業(yè)生產(chǎn)的成品、半成品和處于加工過(guò)程中的在產(chǎn)品的價(jià)值總和，可按當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格或不變價(jià)格計(jì)算。

4.2現(xiàn)金流量的構(gòu)成4.2.6

稅金稅金是國(guó)家依據(jù)法律對(duì)有納稅義務(wù)的單位和個(gè)人征收的財(cái)政資金。稅收是國(guó)家憑借政治權(quán)力參與國(guó)民收入分配和再分配的一種方式，具有強(qiáng)制性、無(wú)償性和固定性的特點(diǎn)。稅收是國(guó)家對(duì)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要杠桿。

4.2現(xiàn)金流量的構(gòu)成5大稅類1．流轉(zhuǎn)稅類：增值稅、消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅2．所得稅類：企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅等3．資源稅類

4．財(cái)產(chǎn)稅：車(chē)船稅、房產(chǎn)稅、土地增值稅等5．行為目的稅：城鄉(xiāng)維護(hù)建設(shè)稅等

4.2.7

利潤(rùn)項(xiàng)目投產(chǎn)后所獲得的純收入。銷(xiāo)售利潤(rùn)＝銷(xiāo)售收入－銷(xiāo)售成本－銷(xiāo)售稅金及附加

實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)＝銷(xiāo)售利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)外收支凈額－上年度虧損額稅后利潤(rùn)＝實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)－所得稅

4.2現(xiàn)金流量的構(gòu)成稅后利潤(rùn)的分配順序

稅后利潤(rùn)減：沒(méi)收、滯納金、罰款減：彌補(bǔ)以前年度的虧損（五年不足以彌補(bǔ)時(shí)）減：盈余公積金（扣除前兩項(xiàng)后的10%）減：公益金（扣除前兩項(xiàng)后的5%）減：應(yīng)付利潤(rùn)未分配利潤(rùn)

4.2現(xiàn)金流量的構(gòu)成“資金的時(shí)間價(jià)值”——日常生活中常見(jiàn)——今天你是否該買(mǎi)東西或者是把錢(qián)存起來(lái)以后再買(mǎi)？不同的行為導(dǎo)致不同的結(jié)果，例如：你有1000元，并且你想購(gòu)買(mǎi)1000元的冰箱。如果你立即購(gòu)買(mǎi)，就分文不剩；如果你把1000元以6%的利率進(jìn)行投資，一年后你可以買(mǎi)到冰箱并有60元的結(jié)余。（假設(shè)冰箱價(jià)格不變）如果同時(shí)冰箱的價(jià)格由于通貨膨脹而每年上漲8%，那么一年后你就買(mǎi)不起這個(gè)冰箱?！罴褯Q策是立即購(gòu)買(mǎi)冰箱。顯然，只有投資收益率＞通貨膨脹率，才可以推遲購(gòu)買(mǎi)

4.3資金的時(shí)間價(jià)值不同時(shí)間發(fā)生的等額資金在價(jià)值上的差別，稱為資金的時(shí)間價(jià)值，如利潤(rùn)、利息。

投資者看——資金增值

消費(fèi)者看——對(duì)放棄現(xiàn)期消費(fèi)的補(bǔ)償影響資金時(shí)間價(jià)值的因素：1）投資收益率

2）通貨膨脹率

3）項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)4.3.1

資金時(shí)間價(jià)值與表現(xiàn)形式

4.3資金的時(shí)間價(jià)值利息、利率及其計(jì)算在經(jīng)濟(jì)社會(huì)里，貨幣本身就是一種商品。利（息）率是貨幣（資金）的價(jià)格。利息是使用（占用）資金的代價(jià)（成本），或者是放棄資金的使用所獲得的補(bǔ)償，其數(shù)量取決于

1）使用的資金量2）使用資金的時(shí)間長(zhǎng)短3）利率

大量貨幣交易時(shí)，長(zhǎng)的時(shí)間周期，高的利率，對(duì)資金價(jià)值的估計(jì)十分重要。

4.3資金的時(shí)間價(jià)值利息的計(jì)算設(shè)P為本金，I為一個(gè)計(jì)息周期內(nèi)的利息，則利率i為:1、單利法僅對(duì)本金計(jì)息，利息不生利息。n:計(jì)息期數(shù)F:本利和

4.3資金的時(shí)間價(jià)值利息的計(jì)算2、復(fù)利法當(dāng)期利息計(jì)入下期本金一同計(jì)息，即利息也生息?！?/p>

4.3資金的時(shí)間價(jià)值間斷計(jì)息和連續(xù)計(jì)息1.間斷計(jì)息可操作性強(qiáng)計(jì)息周期為一定的時(shí)段（年、季、月、周），且按復(fù)利計(jì)息的方式稱為間斷計(jì)息。2.連續(xù)計(jì)息符合客觀規(guī)律，可操作性差

4.3資金的時(shí)間價(jià)值舉例例存入銀行1000元，年利率6%，存期5年，求本利和。單利法

同一筆資金，i、n相同，用復(fù)利法計(jì)息比單利法要多出38.23元，復(fù)利法更能反映實(shí)際的資金運(yùn)用情況。——經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析采用復(fù)利法。復(fù)利法

4.3資金的時(shí)間價(jià)值例：某人把10000元，按利率10%（以單利計(jì)息）借給朋友3年。3年后，改以復(fù)利計(jì)息，朋友又使用了4年。最后他從朋友那里收回的本利和F是多少？解：?jiǎn)卫?jì)息法公式：F前3年＝P(1＋in)

復(fù)利計(jì)息法公式：F后4年＝P(1＋i)n

F=10000(1+10%×3)(1+10%)4

=19033元

最后可收回本利和是19033元。現(xiàn)金流量圖：與橫軸相連的垂直線，箭頭向上表示現(xiàn)金流入，向下表示現(xiàn)金流出，長(zhǎng)短為現(xiàn)金流量的大小，箭頭處標(biāo)明金額。時(shí)間t0123時(shí)點(diǎn)，表示這一年的年末，下一年的年初200150現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出注意：若無(wú)特別說(shuō)明時(shí)間單位均為年；投資一般發(fā)生在年初，銷(xiāo)售收入、經(jīng)營(yíng)成本及殘值回收等發(fā)生在年末現(xiàn)金流量的大小及方向

4.3資金的時(shí)間價(jià)值現(xiàn)金流量圖的幾種簡(jiǎn)略畫(huà)法0123456時(shí)間（年）200200100200200200300現(xiàn)金流量圖

4.3資金的時(shí)間價(jià)值例：

某建設(shè)項(xiàng)目第1年年初投資200萬(wàn)元，第2年年初又投資100萬(wàn)元，第2年投產(chǎn)，當(dāng)年收入500萬(wàn)元，支出350萬(wàn)元。第3年至第5年年現(xiàn)金收入均為800萬(wàn)元，年現(xiàn)金支出均為550萬(wàn)元，第5年末回收資產(chǎn)余值50萬(wàn)元，試畫(huà)出該項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量圖。

250150300200100單位：萬(wàn)元年051432250幾個(gè)術(shù)語(yǔ)資金的等值計(jì)算：不同時(shí)間發(fā)生的等額資金在價(jià)值上是不等的，把一個(gè)時(shí)點(diǎn)上發(fā)生的資金金額折算成另一個(gè)時(shí)點(diǎn)上的等值金額。折現(xiàn)（貼現(xiàn)）：把將來(lái)某一時(shí)點(diǎn)的資金金額換算成現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)（基準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)）的等值金額的過(guò)程，稱為“折現(xiàn)”或“貼現(xiàn)”?，F(xiàn)值：將來(lái)時(shí)點(diǎn)上發(fā)生的資金折現(xiàn)后的資金金額。終值（未來(lái)值）：與現(xiàn)值等價(jià)的將來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上的資金金額。

現(xiàn)值和終值是相對(duì)的。兩時(shí)點(diǎn)上的等值資金，前時(shí)刻相對(duì)于后時(shí)刻，為現(xiàn)值；后時(shí)刻相對(duì)于前時(shí)刻，為終值。

4.3.2

復(fù)利計(jì)算的基本公式一次支付（整付）類型公式PF0n1212nn－10P（現(xiàn)值）12nn－10F（將來(lái)值）整付：分析期內(nèi)，只有一次現(xiàn)金流量發(fā)生現(xiàn)值P與將來(lái)值（終值）F之間的換算現(xiàn)金流量模型:

4.3.2

復(fù)利計(jì)算的基本公式已知期初投資為P，利率為i，求第n年末收回的本利和（終值）F。稱為一次支付終值復(fù)利系數(shù)，記為1、一次支付終值復(fù)利公式

4.3.2

復(fù)利計(jì)算的基本公式例1：某人把1000元存入銀行，設(shè)年利率為6%，5年后全部提出，共可得多少元？查表得：（F/P,6%,5）＝1.338例題1

4.3.2

復(fù)利計(jì)算的基本公式已知未來(lái)第n年末將需要或獲得資金F，利率為i，求期初所需的投資P。稱為整付現(xiàn)值系數(shù)，記為2、一次支付現(xiàn)值復(fù)利公式

4.3.2

復(fù)利計(jì)算的基本公式例2：某企業(yè)計(jì)劃建造一條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)5年后需要資金1000萬(wàn)元，設(shè)年利率為10%，問(wèn)現(xiàn)需要存入銀行多少資金？例題2

4.3.2

復(fù)利計(jì)算的基本公式工程經(jīng)濟(jì)分析時(shí)應(yīng)注意兩點(diǎn)：（1）正確選擇折現(xiàn)率。折現(xiàn)率是決定現(xiàn)值大小的一個(gè)重要因素，必須根據(jù)實(shí)際情況靈活選用。（2）注意現(xiàn)金流量的分布情況。

4.3.2

復(fù)利計(jì)算的基本公式等額現(xiàn)金流量分付方式類型“等額分付”的特點(diǎn):在計(jì)算期內(nèi)

1）每期支付是大小相等、方向相同的現(xiàn)金流,

用年值A(chǔ)表示；

2）支付間隔相同，通常為1年；

3）每次支付均在每年年末!!!!!!!。A012n-1nA012n-1n疑似!等額年值A(chǔ)與終值F之間的換算12nn－10A（等額年值）12nn－10F（將來(lái)值）現(xiàn)金流量模型：12nn－10AF已知一個(gè)投資項(xiàng)目在每一個(gè)計(jì)息期期末有年金A發(fā)生，設(shè)收益率為i，求折算到第n年末的總收益F。稱為等額分付終值系數(shù)，記為3.等額支付序列終值復(fù)利公式（已知A求F）12nn－10A(已知)F(未知)

4.3.2

復(fù)利計(jì)算的基本公式某單位在大學(xué)設(shè)立獎(jiǎng)學(xué)金，每年年末存入銀行2萬(wàn)元，若存款利率為3%。第5年末可得款多少？例題34.償債基金計(jì)算計(jì)算（已知F求A）在年利率為i的情況下，將第n年年末的資金F換算為與之等值的n年中每年年末的等額資金，這就是等額分付償債基金計(jì)算。已知F，設(shè)利率為i，求n年中每年年末需要支付的等額金額A。稱為等額分付償債基金系數(shù)，記為12nn－10A(未知)F(已知)4.償債基金計(jì)算計(jì)算（已知F求A）

4.3.2

復(fù)利計(jì)算的基本公式某廠欲積累一筆福利基金，用于3年后建造職工俱樂(lè)部。此項(xiàng)投資總額為200萬(wàn)元，設(shè)利率為5%，問(wèn)每年末至少要存多少錢(qián)？例題4等額年值A(chǔ)與現(xiàn)值P之間的換算現(xiàn)金流量模型：12nn－10A（等額年值）12nn－10P（現(xiàn)值）A012n-1nP稱為等額分付資本回收系數(shù)，記為已知一個(gè)技術(shù)方案或投資項(xiàng)目期初投資額為P，設(shè)收益率為i，求在n年內(nèi)每年年末可以回收的等額資金A

。5.資金回收計(jì)算（已知P求A）A（未知）012n-1nP（已知）

4.3.2

復(fù)利計(jì)算的基本公式某投資人投資20萬(wàn)元從事出租車(chē)運(yùn)營(yíng)，希望在5年內(nèi)等額收回全部投資，若折現(xiàn)率為15%，問(wèn)每年至少應(yīng)收入多少？例題5

如果對(duì)某技術(shù)方案投資金額P，預(yù)計(jì)在未來(lái)的n年內(nèi)，投資人可以在每年年末獲得相同數(shù)額的收益A，設(shè)折現(xiàn)率為i，問(wèn)P是多少？稱為等額分付現(xiàn)值系數(shù)，記為6.現(xiàn)值計(jì)算（已知A求P）A（已知）012n-1nP（未知）

4.3.2

復(fù)利計(jì)算的基本公式某人貸款買(mǎi)房，預(yù)計(jì)他每年能還2萬(wàn)元，打算15年還清，假設(shè)銀行的按揭年利率為5%，其現(xiàn)在最多能貸款多少？例題6例題7投資5000萬(wàn)元新建一民辦學(xué)校，準(zhǔn)備開(kāi)建后10年內(nèi)收回投資，平均每個(gè)學(xué)生的學(xué)費(fèi)是12000/年，當(dāng)年利率為6%時(shí)，該學(xué)校平均每年的在校學(xué)生至少應(yīng)為多少？常用資金等值計(jì)算公式現(xiàn)值與將來(lái)值之間的換算

以上兩式亦可記作：12nn－10P（現(xiàn)值）12nn－10F（將來(lái)值）常用資金等值計(jì)算公式等額年值與將來(lái)值之間的換算

以上兩式亦可記作：12nn－10A

AAA（等額年值）12nn－10F（將來(lái)值）常用資金等值計(jì)算公式等額年值與現(xiàn)值之間的換算亦可記作：若則：12nn－10AAAA（等額年值）12nn－10P（現(xiàn)值）等值計(jì)算公式小結(jié)已知未知

PPFFAA3組互為逆運(yùn)算的公式3對(duì)互為倒數(shù)的等值計(jì)算系數(shù)（復(fù)合利率）P=A(P/A,i,n)A=P(A/P,i,n)F=P(F/P,i,n)P=F(P/F,i,n)A=F(A/F,i,n)F=A(F/A,i,n)

4.3.2

復(fù)利計(jì)算的基本公式7.均勻梯度支付序列復(fù)利公式問(wèn)題：如圖5.5為一均勻梯度支付序列現(xiàn)金流量，試求其現(xiàn)值和終值為多少?7.均勻梯度支付序列復(fù)利公式問(wèn)題：如圖5.5為一均勻梯度支付序列現(xiàn)金流量，試求其現(xiàn)值和終值為多少?7.均勻梯度支付序列復(fù)利公式(b)支付系列用等額系列現(xiàn)金流量的有關(guān)公式計(jì)算，問(wèn)題的關(guān)鍵是圖(c)支付系列如何計(jì)算?這就是等差系列現(xiàn)金流量需要解決的。

4.3.2

復(fù)利計(jì)算的基本公式等差現(xiàn)終值計(jì)算(已知G求F)等差系列現(xiàn)金流量的通用公式為：

At=(t-1)Gt＝l，2，…，n式中G——等差額；

t——時(shí)點(diǎn)。也可以將F看成是n-1個(gè)等額序列現(xiàn)金流量的終值和，這些等額序列現(xiàn)金流量的年值均為G’，年數(shù)分別為1，2，…，n-l。

4.3.2

復(fù)利計(jì)算的基本公式等差終值計(jì)算(已知G求F)故式中：稱為等差系列終值系數(shù)，用符號(hào)（F/G,i,n）表示

則F=G（F/G,i,n）

4.3.2

復(fù)利計(jì)算的基本公式等額現(xiàn)值計(jì)算(已知G求P)上式兩端乘以系數(shù)，則可得等差序列現(xiàn)值公式：式中：稱為等差系列終值系數(shù)，用符號(hào)（P/G,i,n）表示

則PG=G（P/G,i,n）

4.3.2

復(fù)利計(jì)算的基本公式等額年金計(jì)算(已知G求A)由A與F或A與P的關(guān)系得：式中：稱為等差年金換算系數(shù)，用符號(hào)（A/G,i,n）表示

則AG=G（A/G,i,n）

4.3.2

復(fù)利計(jì)算的基本公式根據(jù)上述公式，即可方便地的得出圖5.5(a)等差系列現(xiàn)金流量的年金為：A=A1+AG“減號(hào)”表示等差遞減系列現(xiàn)金流量。

若計(jì)算原等差系列現(xiàn)金流量的現(xiàn)值P和F，則Ｐ＝

F＝

4.3.2

復(fù)利計(jì)算的基本公式例題8

某建筑企業(yè)，七年前用3500元買(mǎi)了一臺(tái)機(jī)械，每年用此機(jī)械獲得的收益為750元。在第一年時(shí)維護(hù)費(fèi)100元，以后每年遞增維護(hù)費(fèi)為25元／年。該單位準(zhǔn)備年底（第八年末）轉(zhuǎn)讓出售，最低售價(jià)應(yīng)為多少？設(shè)i=10%。年數(shù)收入(+)成本(-)現(xiàn)金流量003500-350017501006502750125625375015060047501755755750200550675022552577502505008750275475解：第一步：計(jì)算現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量＝現(xiàn)金流入－現(xiàn)金流出列出現(xiàn)金流量計(jì)算表如右：

4.3.2

復(fù)利計(jì)算的基本公式第二步：畫(huà)出現(xiàn)金流量圖

4.3.2

復(fù)利計(jì)算的基本公式第三步：計(jì)算第八年末的本利和F＝-F3500+F65