新三板報(bào)告(掛牌)

騰飛的新三板一、新三板基本情況二、掛牌意義三、掛牌流程目錄四、我們的新三板業(yè)務(wù)第一章新三板基本情況1.1市場(chǎng)地位（1）

我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展路徑、層次結(jié)構(gòu)與境外市場(chǎng)相比存在較大差異，亦不符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要，場(chǎng)外市場(chǎng)已經(jīng)我國(guó)資本市場(chǎng)的短板，亟待發(fā)展。NYSE（掛牌公司數(shù)>2800）NASDAQ（掛牌公司數(shù)>5000）OTCBB+PinkSheets（掛牌公司數(shù)>7500）主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板（掛牌公司數(shù)>2000）新三板（掛牌公司數(shù)<1600）美國(guó)“三角形”資本市場(chǎng)中國(guó)“三角形”資本市場(chǎng)四板市場(chǎng)（掛牌公司數(shù)<400）1.1市場(chǎng)地位（2）

新三板市場(chǎng)定位：中國(guó)的納斯達(dá)克市場(chǎng)定位：場(chǎng)外交易市場(chǎng)審批機(jī)制：注冊(cè)制鼓勵(lì)掛牌類(lèi)型：高新技術(shù)企業(yè)交易制度：以做市商制度為核心1.2歷史沿革首批2家公司世紀(jì)瑞爾、中科軟正式掛牌2006.1.23中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布擴(kuò)大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)2012.8.3國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)開(kāi)展中關(guān)村科技園區(qū)非上市公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作2006.1.16中國(guó)證監(jiān)會(huì)與4地政府簽署擴(kuò)大試點(diǎn)合作備忘錄簽署暨首批企業(yè)掛牌儀式在京舉行2012.9.72013.1.16中國(guó)證監(jiān)會(huì)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》發(fā)布時(shí)間發(fā)展歷程全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司正式揭牌運(yùn)營(yíng)2012.9.282013.1.31中國(guó)證監(jiān)會(huì)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法》發(fā)布施行全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司中關(guān)村試點(diǎn)擴(kuò)大試點(diǎn)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司正式在國(guó)家工商總局登記注冊(cè)2012.9.202013.2.8全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司發(fā)布5個(gè)通知、4個(gè)細(xì)則、4個(gè)暫行辦法及4個(gè)指引2013.6.19國(guó)務(wù)院辦公會(huì)宣布新三板擴(kuò)至全國(guó)2013.12.14國(guó)務(wù)院正式對(duì)外發(fā)布《關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定》,意味著股份轉(zhuǎn)讓將突破現(xiàn)有的國(guó)家高新區(qū)限制，擴(kuò)容至全國(guó)所有符合條件企業(yè)年份掛牌公司（家）總股本（億股）成交筆數(shù)（筆）成交股數(shù)（億股）成交金額（億元）2006105.76642350.15110.781420072412.36034990.43252.247220084118.86344790.53812.925920095923.58928741.07024.821620107426.89776350.68864.167820119732.56988270.95445.6028201220055.27306381.14555.8432201335697.179892.028.142014.121572658.3592.65422.82130.36統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2006年至2010年，新三板每年平均新增掛牌公司16家，平均每月1.3家；2011年新增新三板掛牌公司23家，平均每月近2家；2012年全年新增掛牌公司110家，平均每月9家；2013年新增掛牌公司148家，平均每月12家；2014年1月24日，擴(kuò)容后的首批掛牌，266家企業(yè)集體掛牌。1.3掛牌現(xiàn)狀股份公司申請(qǐng)股票在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌，不受股東所有制性質(zhì)的限制，不限于高新技術(shù)企業(yè)，應(yīng)符合下列條件：依法設(shè)立且存續(xù)滿(mǎn)2年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算業(yè)務(wù)明確、具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力公司治理機(jī)制健全、合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)股權(quán)明晰、股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件新三板掛牌條件（股轉(zhuǎn)公司）1.4掛牌條件——《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》1.5交易制度掛牌公司股票轉(zhuǎn)讓可采用協(xié)議方式、做市方式、競(jìng)價(jià)方式或其他經(jīng)批準(zhǔn)的轉(zhuǎn)讓方式。經(jīng)股轉(zhuǎn)公司同意，掛牌股票可以轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)讓方式股票轉(zhuǎn)讓方式協(xié)議方式做市方式實(shí)行傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)性做市商制度，掛牌公司須有2家以上從事做市業(yè)務(wù)的主辦券商（做市商）為其提供做市報(bào)價(jià)服務(wù)做市商應(yīng)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)持續(xù)發(fā)布買(mǎi)賣(mài)雙向報(bào)價(jià)，并在報(bào)價(jià)價(jià)位和數(shù)量范圍內(nèi)履行與投資者的成交義務(wù)。做市轉(zhuǎn)讓方式下，投資者之間不能成交掛牌股票采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的，收盤(pán)時(shí)段系統(tǒng)進(jìn)行自動(dòng)配對(duì)成交交易規(guī)則股票轉(zhuǎn)讓時(shí)間為每周一至周五上午9:15至11:30，下午13:00至15:00股票轉(zhuǎn)讓不設(shè)漲跌幅限制買(mǎi)賣(mài)掛牌公司股票，申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為1000股或其整數(shù)倍，股票轉(zhuǎn)讓的計(jì)價(jià)單位為“每股價(jià)格”。股票轉(zhuǎn)讓的申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.01元人民幣。備注：連續(xù)競(jìng)價(jià)交易制度預(yù)計(jì)2015年底推出1.6轉(zhuǎn)板情況目前轉(zhuǎn)板情況概述創(chuàng)業(yè)板發(fā)行首次披露1家：安控科技300370已暫停報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓?zhuān)群虬l(fā)審的企業(yè)4家：雙杰電氣、合縱科技、康斯特、世紀(jì)東方另有多家企業(yè)擬IPO實(shí)施過(guò)程中名稱(chēng)股票代碼掛牌時(shí)間轉(zhuǎn)板板塊轉(zhuǎn)板時(shí)間發(fā)行股份融資額久其軟件0022792006.9.7中小板2009.8.111,530萬(wàn)股3.87億元北陸藥業(yè)3000162006.8.28創(chuàng)業(yè)板2009.10.301,700萬(wàn)股2.72億元佳訊飛鴻3002132007.10.23中小板2011.5.52,100萬(wàn)股4.62億元紫光華宇3002712006.08.31創(chuàng)業(yè)板2011.10.261,850萬(wàn)股5.698億元世紀(jì)瑞爾3001502006.1.23創(chuàng)業(yè)板2010.12.223,500萬(wàn)股11.02億元博暉創(chuàng)新3003182007.2.16創(chuàng)業(yè)板2012.5.232,560萬(wàn)股3.585億元東土科技3003532009.2.18創(chuàng)業(yè)板2012.9.271,340萬(wàn)股2.368億元<國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定>中明確指出：在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司，達(dá)到股票上市條件的，可以直接向證券交易所申請(qǐng)上市交易。

1.7做市情況目前做市情況6月5日，股轉(zhuǎn)公司公布了《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)做市商做市業(yè)務(wù)管理規(guī)定（試行）》》，做市制度正式出臺(tái)新三板做市商交易系統(tǒng)已于8月25日上線(xiàn)新三板已獲批做市券商達(dá)到60家，做市企業(yè)43家為掛牌公司提供相對(duì)專(zhuān)業(yè)和公允的估值和報(bào)價(jià)服務(wù)為掛牌公司引入外部投資者、申請(qǐng)銀行貸款、進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資等提供重要的定價(jià)參考有助于提高投融資效率，為日后的融資、并購(gòu)等創(chuàng)造更為便利的條件《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票轉(zhuǎn)讓細(xì)則》規(guī)定，掛牌時(shí)采取做市轉(zhuǎn)讓方式的股票，初始做市商應(yīng)當(dāng)取得合計(jì)不低于掛牌公司總股本5%或100萬(wàn)股。做市商可以通過(guò)四種方式獲得公司股票：掛牌公司定向增發(fā)、掛牌公司股份在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓、股份在掛牌前轉(zhuǎn)讓以及其他合法方式。交易無(wú)漲跌幅限制第二章掛牌意義意義總覽2.1價(jià)值發(fā)現(xiàn)新交易系統(tǒng)實(shí)施后，新三板交易趨于活躍通過(guò)在新三板掛牌，形成公司股票的市場(chǎng)價(jià)格，有利于提升公司股份的估值水平，凸顯公司價(jià)值。目前，掛牌公司的平均市盈率在20倍左右。多重交易方式協(xié)議方式競(jìng)價(jià)方式做市方式準(zhǔn)交易所市場(chǎng)全國(guó)性權(quán)威性海量企業(yè)儲(chǔ)備無(wú)園區(qū)限制無(wú)所有制限制中小微企業(yè)

2.2階段融資股權(quán)融資中小板、創(chuàng)業(yè)板對(duì)大多數(shù)處在成長(zhǎng)期的中小企業(yè)企業(yè)通過(guò)PE、VC融資需要出讓較多股權(quán)，市盈率一般偏低。報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓協(xié)議方式、競(jìng)價(jià)方式、做市方式：2013年累計(jì)成交金額7.1801億元定向發(fā)行申請(qǐng)掛牌同時(shí)定向發(fā)行的，可在報(bào)送申請(qǐng)掛牌材料后向全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司掛牌業(yè)務(wù)部披露定向發(fā)行意向股票質(zhì)押股轉(zhuǎn)公司與工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、光大銀行、興業(yè)銀行等7家商業(yè)銀行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。衍生品種私募債優(yōu)先股：2913年12月13日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》：非上市公眾公司可以非公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股?？赊D(zhuǎn)債2.3定向發(fā)行2014年1-10月，新三板企業(yè)共有192次定向增資，融資額共計(jì)103.96億元，平均每次融資額為5415萬(wàn)元。今年1月份實(shí)施定增的現(xiàn)代農(nóng)裝（430010），募資總額達(dá)到3.24億元，超過(guò)了今年大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板公司定增募資金額。年度2011201220132014年融資次數(shù)102460327融資金額（億）6.488.5910.02129.99根據(jù)大智慧金融終端統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板僅14家企業(yè)實(shí)施了定增融資，其中9家募資總額在3億元以下。新三板定向發(fā)行情況2.7股權(quán)激勵(lì)Why?How?吸引與保留優(yōu)秀管理人才和業(yè)務(wù)骨干；鼓勵(lì)并獎(jiǎng)勵(lì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新和變革精神，增強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)力。Doit!股權(quán)轉(zhuǎn)讓掛牌股份流通2.8規(guī)范運(yùn)作通過(guò)在新三板掛牌，促使掛牌公司建立完善的法人治理結(jié)構(gòu)和合理的信息披露制度，為公司后續(xù)資本運(yùn)作打下基礎(chǔ)。股份改制新三板掛牌規(guī)范運(yùn)作

IPO新三板企業(yè)的群體特征大致可概括為三點(diǎn)：高科技含量、高成長(zhǎng)性企業(yè)；創(chuàng)業(yè)企業(yè)常見(jiàn)問(wèn)題：如家族企業(yè)問(wèn)題、個(gè)人絕對(duì)權(quán)力問(wèn)題、重科研輕運(yùn)營(yíng)問(wèn)題。2.9政策扶持在新三板掛牌的公司，可從政府獲得系列政策扶持和直接補(bǔ)貼，全國(guó)部分主要國(guó)家高新區(qū)及關(guān)于推進(jìn)新三板優(yōu)惠政策匯總介紹如下：地區(qū)政策依據(jù)補(bǔ)貼扶持中關(guān)村《中關(guān)村科技園區(qū)企業(yè)改制上市資助資金管理辦法》企業(yè)改制資助：每家企業(yè)按實(shí)際發(fā)生費(fèi)用最高支持20萬(wàn)元；新三板掛牌資助：每家企業(yè)按實(shí)際發(fā)生費(fèi)用最高支持50萬(wàn)元。上?！渡虾Ｊ袕埥呖萍紙@區(qū)科技孵化及加速發(fā)展扶持辦法》對(duì)掛牌企業(yè)，給予最高不超過(guò)160萬(wàn)元人民幣的一次性補(bǔ)助，其中，改制費(fèi)用補(bǔ)助最高不超過(guò)60萬(wàn)元人民幣，掛牌費(fèi)用補(bǔ)助最高不超過(guò)100萬(wàn)元人民幣。天津《天津新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)鼓勵(lì)投融資發(fā)展暫行辦法》完成股改的園區(qū)資助20萬(wàn)元；在新三板掛牌的資助50萬(wàn)；補(bǔ)交的稅金地方留成部分先征后返50%。成都《關(guān)于開(kāi)展高新區(qū)“代辦股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓”首批視點(diǎn)企業(yè)申報(bào)工作的通知》進(jìn)入新三板一次性鼓勵(lì)30萬(wàn)元；經(jīng)中介機(jī)構(gòu)輔導(dǎo)改制的，給予20萬(wàn)元資助；聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行輔導(dǎo)，給予20萬(wàn)元資助；在報(bào)價(jià)系統(tǒng)成功掛牌的，給予10萬(wàn)元資助。武漢《武漢東湖新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)關(guān)于促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)改制上市實(shí)施辦法(試行)》對(duì)區(qū)內(nèi)進(jìn)入試點(diǎn)掛牌的股份有限公司，給予不超過(guò)20萬(wàn)元的中介費(fèi)用補(bǔ)貼廣州《廣州開(kāi)發(fā)區(qū)科技企業(yè)進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌資助資金審批(核)工作規(guī)范》進(jìn)入新三板，給予最高不超過(guò)50萬(wàn)元的資助。第三章掛牌流程

3.1流程總覽改制重組（2個(gè)月）材料準(zhǔn)備（2個(gè)月）繼續(xù)開(kāi)展盡職調(diào)查制作掛牌申請(qǐng)文件主辦券商內(nèi)核盡職調(diào)查并制定改制方案實(shí)施股份制改造設(shè)立股份有限公司掛牌審查（3個(gè)月）報(bào)送掛牌申請(qǐng)文件反饋意見(jiàn)及答復(fù)股轉(zhuǎn)公司審查通過(guò)股份掛牌（1個(gè)月）報(bào)送公開(kāi)轉(zhuǎn)讓核準(zhǔn)申請(qǐng)文件股份掛牌3.2分步實(shí)施（1）尋求政府及監(jiān)管部門(mén)支持與股轉(zhuǎn)公司保持密切聯(lián)絡(luò)與溝通尋求政府及監(jiān)管部門(mén)的幫助，加快工作進(jìn)程盡早確定相關(guān)中介機(jī)構(gòu)股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整引入戰(zhàn)略投資者實(shí)施管理層持股解決股份代持解決歷史出資不實(shí)等問(wèn)題公司治理內(nèi)部規(guī)范按照上市公司公司治理要求進(jìn)行完善修改公司章程及建立符合上市條件的治理結(jié)構(gòu)解決獨(dú)立性問(wèn)題完成改制重組等基礎(chǔ)工作開(kāi)展盡職調(diào)查工作完成規(guī)范的股份制公司改制掛牌能否成功取決于計(jì)劃籌備階段的工作1改制重組階段2申報(bào)材料制作階段3掛牌審查階段4股份掛牌階段3.2分步實(shí)施（2）1改制重組階段2申報(bào)材料制作階段3掛牌審查階段4股份掛牌階段審計(jì)報(bào)告及審計(jì)基準(zhǔn)日公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)中相關(guān)財(cái)務(wù)資料的時(shí)間有效期為財(cái)務(wù)報(bào)告截止日后6個(gè)月，其中應(yīng)包含其審核時(shí)間。為保證財(cái)務(wù)資料的有效性，應(yīng)在財(cái)務(wù)報(bào)告截止日后3個(gè)月內(nèi)上報(bào)發(fā)行申請(qǐng)材料。相關(guān)政府批文主辦券商盡職調(diào)查時(shí)，需要政府相關(guān)部門(mén)出具相關(guān)文件，應(yīng)事先協(xié)調(diào)溝通取得必要的確認(rèn)文件，比如涉及國(guó)有股、外資股、集體企業(yè)、歷史遺留問(wèn)題公司等其他相關(guān)問(wèn)題法律相關(guān)問(wèn)題的解決，包括土地房產(chǎn)、抵債資產(chǎn)清理，股份確權(quán)工作等公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)及申請(qǐng)文件的制作工作3.2分步實(shí)施（3）1改制重組階段2申報(bào)材料制作階段3掛牌審查階段4股份掛牌階段申報(bào)材料補(bǔ)正材料材料受理形成反饋意見(jiàn)回復(fù)反饋意見(jiàn)通過(guò)反饋審查會(huì)議材料退回出具審查意見(jiàn)是否否是

材料受理-申報(bào)材料由主辦券商內(nèi)核并出具推薦報(bào)告后，報(bào)送全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)-全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)申報(bào)文件的齊備性和完整性進(jìn)行審查，材料不全的要求補(bǔ)正，材料齊全的予以受理反饋意見(jiàn)及回復(fù)-全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)申報(bào)材料進(jìn)行審核并約在兩個(gè)月內(nèi)出具反饋意見(jiàn)-申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)在十個(gè)工作日內(nèi)向窗口提交反饋回復(fù)意見(jiàn)審查會(huì)議-全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)召開(kāi)審查會(huì)議審議申請(qǐng)人的掛牌申請(qǐng)出具審查意見(jiàn)落實(shí)審查會(huì)議的相關(guān)要求，補(bǔ)充披露或解釋相關(guān)問(wèn)題全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)出具審查意見(jiàn)3.2分布實(shí)施（4）1改制重組階段2申報(bào)材料制作階段3掛牌審查階段4股份掛牌階段證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)掛牌準(zhǔn)備申請(qǐng)證券簡(jiǎn)稱(chēng)代碼辦理股份初始登記簽署相關(guān)協(xié)議披露公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)等文件安排掛牌流程信息披露舉行掛牌儀式進(jìn)行公開(kāi)宣傳股份掛牌此項(xiàng)適用于股東人數(shù)超過(guò)200人取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)批復(fù)第四章我們的新三板業(yè)務(wù)

中信建投的新三板優(yōu)勢(shì)！股東背景行業(yè)地位市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)服務(wù)優(yōu)勢(shì)4.3市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)2012年推薦掛牌企業(yè)數(shù)量位居主辦券商第一2013年推薦掛牌企業(yè)數(shù)量位居主辦券商第三

430056

中航新材

430119

鴻儀四方

430129

極品無(wú)限

430140

新眼光

430171

電信易通

430173

鼎訊互動(dòng)

430182

全網(wǎng)數(shù)商

430190

新瑞理想

430195

歐泰克

430196

宣愛(ài)智能

430210

舜能科技

430245

奧特美克

430247

金日創(chuàng)

430248

奧爾斯

430249

慧峰仁和

430271

瑞靈石油

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