2023年電大財(cái)務(wù)管理形成性考核冊答案資料

《財(cái)務(wù)管理》四次作業(yè)參考答案作業(yè)一參考答案:S=Ｐ(1＋i)=５000×（1+10％）=５500元。一年后的今天將得到５500元錢。P＝A×=1000×=1000×6.14５=６145元?，F(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入６１45元錢。購買:Ｐ=１6０,0０0元；租用:合用公式:P＝A×方法一、P=２0２３+2０23×＝2023+２0２3×6.８０2=15６04元。方法二、Ｐ=20２3××(1+6%)＝2０23×７.3６０×１.06＝15６０3.2萬元。由于購買Ｐ>租用P,所以選擇租用方案,即每年年初付租金2023元。Ｐ＝２0,0０0元，Ｓ=20，0０0×２.５=５0,000元，將已知數(shù)帶入格式S=P（１+i），50,００0＝20,0０0×（1+i)=＝?(１+i)=2．5查復(fù)利終值系數(shù)表,當(dāng)ｉ＝20%,（1＋ｉ)=2.488,當(dāng)i＝２５％，(1＋i)=3.0５2,采用插入法計(jì)算:＝==?i=２0．1１％。該公司在選擇這一方案時(shí)，所規(guī)定的投資報(bào)酬率必須達(dá)成20.1１%。作業(yè)二參考答案：1.①債券資金成本=×100％=×100%=6．９%②普通股成本=×100％＋預(yù)計(jì)年增長率=×100％+7%=13．８9%③優(yōu)先股成本=×100％＝×100%=8.７７%2.普通股成本=×1０0%+預(yù)計(jì)年增長率=×10０%+5％=１1.94%3.債券資金成本=×1０0％＝×１00％=6.7％4.設(shè)負(fù)債資本為x萬元，自有資本為（12０－x)萬元,則×＋12％×=3５%經(jīng)計(jì)算,x=21.４3萬元（負(fù)債資本),則自有資本為：120-２1.4３＝98.57萬元。５.借款的實(shí)際利率==１3．33%。６.借款的實(shí)際利率=＝14.17%。7．①普通股資金成本=+１0％=１5．56%，②債券資金成本==７.７6％，③加權(quán)平均資金成本=×15.56％+×７.7６％=12.09％8.①債券資金成本＝＝6.８4%,②優(yōu)先股資金成本==7．22％，③普通股資金成本=+４％＝1４.42％,④加權(quán)平均資金成本=×６.８4%×7.22％＋×1４.42%=9.９5%。９.==每股收益無差別點(diǎn)為：ＥBIT＝１4０萬元。(經(jīng)分析可知,當(dāng)EＢIT＝４0萬元時(shí)，選擇兩方案同樣；當(dāng)EＢIT>１４0萬元時(shí)，負(fù)債籌資方案優(yōu)于追加資本籌資方案；當(dāng)EBＩT<14０萬元時(shí)，追加資本籌資方案優(yōu)于負(fù)債籌資方案。)∵預(yù)計(jì)息稅前利潤16０萬元>每股收益無差別點(diǎn)１4０萬元∴負(fù)債籌資方案優(yōu)于追加資本籌資方案。無差別點(diǎn)的每股收益＝＝５.36元/股或＝=5．36元/股作業(yè)三參考答案：最佳鈔票持有量Q===37９47.3３元,年內(nèi)有價(jià)證券變賣次數(shù)===15.８１次,TC=×R+×Ｆ（鈔票管理總成本＝持有成本+轉(zhuǎn)換成本）=×1０％+×12０=3794．73元或TＣ＝==３794.73元。2①預(yù)計(jì)第一季度可動(dòng)用鈔票合計(jì)=期初鈔票余額+本期預(yù)計(jì)鈔票收入=(100０+２023+1000）+(30000－10000＋10０0）+80００=33０00元，②預(yù)計(jì)第一季度鈔票支出=（2０230-1000０)+５000+60０0=2100０元，③期末鈔票必要的余額=2500元④預(yù)計(jì)第一季度鈔票余絀=33００0－(２1０0０+2５00)＝95０0元。3①每次最佳生產(chǎn)量Q＝=＝8００件,②生產(chǎn)總成本=10０0０+=１０000+=１8000元,或生產(chǎn)總成本=100０0＋(×８00+×10)＝１8000元。4．最佳鈔票持有量Ｑ＝==119256.９6元，有價(jià)證券變賣次數(shù)＝＝=１.3４次，5．A方案:①?zèng)Q策收益＝100000０×２0%＝２０2３00元，②機(jī)會(huì)成本=１００0０00×10%×＝12５0０元,收賬費(fèi)用=100００元，壞賬損失=1０0０000×5%=５0００0元,決策成本=機(jī)會(huì)成本+壞賬準(zhǔn)備及管理費(fèi)用額=1２500＋1０000＋50０00=７25０0元。③決策凈收益＝20230０－72500＝127500元。B方案:①鈔票折扣＝１%×５０％×１202300＝６0０0元，決策收益＝（１２02３00－6000）×20%＝238800元，②機(jī)會(huì)成本＝(1202３00－6０00）×10%×＝19900元，收賬費(fèi)用＝600０元,壞賬損失=（１2０2３０0-６000)×8％＝955２0元，決策成本=機(jī)會(huì)成本+壞賬準(zhǔn)備及管理費(fèi)用額＝19９00＋60０0＋95520=1２1４20元。③決策凈收益＝238800－1214２0=1１7３８0元?！逜方案凈收益﹥B方案凈收益∴應(yīng)選擇Ａ方案。6.（教材第7題）保本儲(chǔ)存天數(shù)=＝=409天，保利儲(chǔ)存天數(shù)＝＝＝199天,備注:０．２4%＝2.4‰,由于Wｏｒd插入功能的限制,題目里的2.4‰均打成0.２4％,手寫時(shí)仍然應(yīng)當(dāng)寫2．4‰。作業(yè)四參考答案：1.年度產(chǎn)量（件)單位成本（元)混合總成本(元)第1年1５０0205２7０00０第2年１7００201360000第3年2200１9042０230第4年210０20040000０第5年3０001754７000０請(qǐng)用回歸直線法進(jìn)行混合成本的分解。解:∑x＝10500∑y=19202３0∑ｘy=∑x2=233900０0

b=n∑xｙ-∑ｘ∑y/[n∑ｘ2-(∑ｘ)2=5×－１０50０×1９202３0/(5×2339)＝1.19?ａ=1９2０２30-1．1８7×1０50０/5=３８1507?混合成本的公式可擬定為y＝38１50７+１．1９x2.（１)保本銷售量ｘ==＝1８75件，(2)方法一：下一年度預(yù)期利潤＝px－(a+bｘ）=２0０×3４50-(1500０0+12０×3４５０)=１26000元方法二:下一年度預(yù)期利潤=p(ｘ-ｘ)×cmR＝2０0(3450-1875)×4０％＝12600０元3．目的銷售利潤=2２00萬×12%=２64萬元。4.(１)綜合奉獻(xiàn)毛益率＝×100%=×100％＝20.25％,(２)新的綜合奉獻(xiàn)毛益率=×１０0％＝×１00％＝20．６9%，∵銷售結(jié)構(gòu)調(diào)整后的綜合奉獻(xiàn)毛益率提高了,∴這種結(jié)構(gòu)變動(dòng)可行。財(cái)務(wù)管理形成性考核冊答案一

說明：以下各題都以復(fù)利計(jì)算為依據(jù)。

1、假設(shè)銀行一年期定期利率為10％，你今天存入５０00元,一年后的今天你將得到多少錢呢？（不考慮個(gè)人所得稅)

解:S＝50０0＊（1+1０%）=5５００元

2、假如你現(xiàn)將一筆鈔票存入銀行，以便在以后的2０2３中每年末取得１０00元,你現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入多少錢呢?(假設(shè)銀行存款利率為1０%)

解:Ｐ=A*（Ｐ／A，10，10%）=１０00*6．145=6145元

３、ABＣ公司需用一臺(tái)設(shè)備，買價(jià)為16000元，可用２023。假如租用,則每年年初需付租金２0２３元，除此之外，買與租的其他情況相同。假設(shè)利率為6%,假如你是這個(gè)公司的決策者,你認(rèn)為哪種方案好些？?解:２０2３+20２3*(P/Ａ，6%,９）＝2023+2023*6.802=１５６04<16000

4、假設(shè)某公司董事會(huì)決定從今年留存收益中提取2０２3０元進(jìn)行投資,希望5年后能得到2.5倍的錢用來對(duì)原生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行技術(shù)改造。那么該公司在選擇這一方案時(shí)，所規(guī)定的投資報(bào)酬率必須達(dá)成多少?

解：20230＊（１+X％)5（5為５次方）=50000

Ｘ%=2０.11%??

??第四章籌資管理(下)

?⒈試計(jì)算下列情況下的資本成本?⑴202３期債券，面值１000元，票面利率1１％，發(fā)行成本為發(fā)行價(jià)格１125的5%，公司所得稅率外３3％;

解：K＝ＩL(１-T)/L(1－f）*１0０%=1０00＊11%*（1－3３％)/（1１25*(1－5%))=6.9％??⑵增發(fā)普通股,該公司每股凈資產(chǎn)的帳面價(jià)值為１５元，上一年度行進(jìn)股利為每股１．8元,每股賺錢在可預(yù)見的未來維持7%的增長率。目前公司普通股的股價(jià)為每股27.5元，預(yù)計(jì)股票發(fā)行價(jià)格與股價(jià)一致,發(fā)行成本為發(fā)行收入的5%；

?

解:Ke＝D１/Pe（1-ｆ）+g=１.８/［27．５×(1-5%)]+７%=１3．89%??⑶優(yōu)先股:面值150元，鈔票股利為9%，發(fā)行成本為其當(dāng)前價(jià)格１7５元的14%。?

解：Ｋｐ=Dp/Pp（1-f)＊100％＝15０*９％/175×(1-12%)*1０0%=8.77%

⒉某公司發(fā)行面值為一元的股票1０00萬股,籌資總額為60０0萬元,籌資費(fèi)率為4％,已知第一年每股股利為0.4元,以后每年按５%的比率增長。計(jì)算該普通股資產(chǎn)成本。

?

解:普通股成本Ke＝D1/Ｐe（1-f)+g=0.4＊1０00／[６000×(１-4%)］+5％=11．95％?

⒊某公司發(fā)行期限為5年，面值為202３萬元,利率為12％的債券2５00萬元,發(fā)行費(fèi)率為4%,所得稅率為33%,計(jì)算機(jī)該債券的資本成本。?

解:債券成本K=IＬ(１－T)/Ｌ(1-f)*10０%=2023×12%×（1-3３％)/[2500×（1-4%)］=6.８%

?⒋某公司有一投資項(xiàng)目，預(yù)計(jì)報(bào)酬率為35%,目前銀行借款利率為1２%,所得稅率為40%,該項(xiàng)目須投資120萬元。請(qǐng)問:如該公司欲保持自有資本利潤率２4％的目的,應(yīng)如何安排負(fù)債與自有資本的籌資數(shù)額。?

?解：設(shè)負(fù)債資本為X萬元,則?凈資產(chǎn)收益率=(１２0×３5％-1２%Ｘ)(１-4０％）/(120-Ｘ）＝24%

解得X=21.43萬元?

則自有資本＝１20-2１.43＝９８.80萬元

答:負(fù)債為21.４3萬元，自有資本為9８.8０萬元。?

⒌假設(shè)某公司與銀行簽定了周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，在該協(xié)議下,他可以按１2%的利率一直借到100萬元的貸款，但必須按實(shí)際所借資金保存10%的補(bǔ)償余額，假如該公司在此協(xié)議下,全年借款為40萬元,那么借款的實(shí)際利率為多少??

解:借款的實(shí)際利率=4０×12%/[４０×(1－10%)]=13.35%

?⒍承上例,假如公司此外還需為信貸額度中未使用部分支付0.5%的承諾費(fèi),那么實(shí)際利率為多少??解:實(shí)際利率＝(40×12%+6０×０.5％)／［40×(1-10%)]＝14.１8%

⒎假設(shè)某公司的資本來源涉及以下兩種形式：

⑴

１０0萬股面值為1元的普通股。假設(shè)公司下一年度的預(yù)期股利是每股0．10元，并且以后將以每股1０％的速度增長。該普通股目前的市場價(jià)值是每股１．8元。??⑵面值為８００000元的債券,該債券在三年后到期,每年年末要按面值的１１%支付利息，三年后將以面值購回。該債券目前在市場上的交易價(jià)格是每張95元（面值１00元)。

?另設(shè)公司的所得稅率是3７%。該公司的加權(quán)平均資本成本是多少??解:普通股成本=0．1／（1.8×100）＋１０%=10.０6%?

債券成本=８0×1１%×(１-33%）／(0.8×95)＝7．76%?

加權(quán)平均成本=１０.06%×1８0/(180＋76)＋7．7６×7６／(180+76）=9.39%

⒏某公司擬籌資２50０萬元，其中發(fā)行債券1000萬元,籌資費(fèi)率2%,債券年利率外10%,所得稅為３3%，優(yōu)先股5０0萬元，年股息率７％,籌資費(fèi)率3%；普通股1０００萬元，籌資費(fèi)率為4%；第一年預(yù)期股利10%，以后各年增長4%。試計(jì)算機(jī)該籌資方案的加權(quán)資本成本。

?

解:債券成本＝1000×10％×(1－33%)/［1000×(1-2%)]=６．8４％?

優(yōu)先股成本=500×７%/[500×（１-3％)]=7.２2%?

普通股成本=１000×10％／[１0０0×(1-4%)］+4%=14.42%?加權(quán)資金成本＝６.８4%×１000／２500＋7.22%×500/2500+14.４２％×10０0／25０0=9.95%

⒐某公司目前擁有資本10０0萬元,其結(jié)構(gòu)為:負(fù)債資本20%（年利息２0萬元)，普通股權(quán)益資本80%（發(fā)行普通股10萬股,每股面值８0元)?，F(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資400萬元,有兩種籌資方案可供選擇:

?⑴所有發(fā)行普通股。增發(fā)5萬股,每股面值80元；?⑵所有籌措長期債務(wù)，利率為10%,利息為４0萬元。公司追加籌資后，息稅前利潤預(yù)計(jì)為16０萬元,所得稅率為3３％。??規(guī)定:計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)及無差別點(diǎn)的每股收益，并擬定公司的籌資方案。?解：(ＥＢIT-20)(1-３３%)/15=[EBIT-(２0＋40)］×(1-3３%)/1０?求得ＥＢＩT=１40萬元?無差別點(diǎn)的每股收益＝(140-６０)(1－33%)/１0=５.３6(萬元)?由于追加籌資后預(yù)計(jì)息稅前利潤１60萬元>１4０萬元，所以,采用負(fù)債籌資比較有利?！敦?cái)務(wù)管理》形成性考核作業(yè)(一)參考答案單項(xiàng)選擇題1、財(cái)務(wù)活動(dòng)是指資金的籌集、運(yùn)用、收回及分派等一系列行為,其中,資金的運(yùn)用及收回又稱為(Ｂ)。A、籌集 B、投資 C、資本運(yùn)營??D、分派2、財(cái)務(wù)管理作為一項(xiàng)綜合性的管理工作,其重要職能是公司組織財(cái)務(wù)、解決與利益各方的(D）。Ａ、籌集 Ｂ、投資關(guān)系 ?C、分派關(guān)系 ?D、財(cái)務(wù)關(guān)系3、下列各項(xiàng)中,已充足考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬因素的財(cái)務(wù)管理目的是(Ｄ)。A、利潤最大化 ?B、資本利潤率最大化 C、每股利潤最大化?Ｄ、公司價(jià)值最大化4、公司財(cái)務(wù)管理活動(dòng)最為重要的環(huán)境因素是（C)。A、經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境 B、財(cái)稅環(huán)境??Ｃ、金融環(huán)境??D、法制環(huán)境５、將１00０元錢存入銀行，利息率為10%,在計(jì)算３年后的終值時(shí)應(yīng)采用(A)。Ａ、復(fù)利終值系數(shù)?B、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) ?Ｃ、年金終值系數(shù) Ｄ、年金現(xiàn)值系數(shù)６、一筆貸款在5年內(nèi)分期等額償還，那么（Ｂ）。A、利率是每年遞減的?B、每年支付的利息是遞減的C、支付的還貸款是每年遞減的 ?D、第5年支付的是一筆特大的余額7、假如一筆資金的現(xiàn)值與將來值相等,那么(Ｃ)。A、折現(xiàn)率一定很高? B、不存在通貨膨脹 C、折現(xiàn)率一定為0 Ｄ、現(xiàn)值一定為0８、已知某證券的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)等于１，則該證券的風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)是(B)。Ａ、無風(fēng)險(xiǎn) ?? ?B、與金融市場合有證券的平均風(fēng)險(xiǎn)一致C、有非常低的風(fēng)險(xiǎn) Ｄ、它是金融市場合有證券平均風(fēng)險(xiǎn)的兩倍９、扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的平均報(bào)酬率是(A）。A、貨幣時(shí)間價(jià)值率 B、債券利率 Ｃ、股票利率??D、貸款利率１0、公司同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是(Ｄ）。A、債權(quán)債務(wù)關(guān)系 B、經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)關(guān)系 C、納稅關(guān)系? D、投資與受資關(guān)系多項(xiàng)選擇題1、從整體上講,財(cái)務(wù)活動(dòng)涉及（ABＣD）。A、籌資活動(dòng) B、投資活動(dòng) C、平常資金營運(yùn)活動(dòng)? D、分派活動(dòng) ?E、管理活動(dòng)2、財(cái)務(wù)管理的目的一般具有如下特性（ＢＣ)A、綜合性? B、戰(zhàn)略穩(wěn)定性?C、多元性 D、層次性 E、復(fù)雜性3、財(cái)務(wù)管理的環(huán)境涉及(ABCDE)A、經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境?B、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)環(huán)境 ?C、財(cái)稅環(huán)境 D、金融環(huán)境 E、法律制度環(huán)境4、財(cái)務(wù)管理的職責(zé)涉及(ABＣDE）Ａ、鈔票管理 B、信用管理?C、籌資?D、具體利潤分派 Ｅ、財(cái)務(wù)預(yù)測、財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)分析５、公司財(cái)務(wù)分層管理具體為(ＡＢC)A、出資者財(cái)務(wù)管理 B、經(jīng)營者財(cái)務(wù)管理 C、債務(wù)人財(cái)務(wù)管理D、財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)管理??E、職工財(cái)務(wù)管理6、貨幣時(shí)間價(jià)值是(BＣＤＥ)A、貨幣通過一定期間的投資而增長的價(jià)值 ?B、貨幣通過一定期間的投資和再投資所增長的價(jià)值Ｃ、鈔票的一元錢和一年后的一元錢的經(jīng)濟(jì)效用不同Ｄ、沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤率E、隨時(shí)間的延續(xù),資金總量在循環(huán)和周轉(zhuǎn)中按幾何級(jí)數(shù)增長，使貨幣具有時(shí)間７、在利率一定的條件下,隨著預(yù)期使用年限的增長，下列表述不對(duì)的的是（ABＣ）A、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)變大 Ｂ、復(fù)利終值系數(shù)變小 ?C、普通年金終值系數(shù)變小D、普通年金終值系數(shù)變大? E、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)變小8、關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)和不擬定性的對(duì)的說法有（AＢCＤE）A、風(fēng)險(xiǎn)總是一定期期內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)?Ｂ、風(fēng)險(xiǎn)與不擬定性是有區(qū)別的Ｃ、假如一項(xiàng)行動(dòng)只有一種肯定的后果，稱之為無風(fēng)險(xiǎn)D、不擬定性的風(fēng)險(xiǎn)更難預(yù)測? Ｅ、風(fēng)險(xiǎn)可以通過數(shù)學(xué)分析方法來計(jì)量三、判斷題違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指由于債務(wù)人資產(chǎn)的流動(dòng)性不好會(huì)給債權(quán)人帶來的風(fēng)險(xiǎn)。(Χ）２、投資者在對(duì)公司進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，更看重公司已獲得的利潤而不是公司潛在的獲利能力。(Χ）3、財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境。（√)4、公司同其債務(wù)人的關(guān)系體現(xiàn)的是債務(wù)與債權(quán)的關(guān)系。(Χ)５、風(fēng)險(xiǎn)就是不擬定性。(Χ)6、市場風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于單個(gè)公司來說是可以分散的。(Χ)計(jì)算題國庫券的利息率為4％，市場證券組合的報(bào)酬率為12%。計(jì)算市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。假如一項(xiàng)投資計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為０.8，盼望報(bào)酬率為９.8%，是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資?假如某股票的必要報(bào)酬率為１4%，其風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為多少?解:(１)市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=12%-4％=８%(2）這項(xiàng)投資的必須報(bào)酬率=4%+０．８*(12％-４%)=10.４%由于這項(xiàng)投資的必須報(bào)酬率為10．4％，大于盼望報(bào)酬率，因此應(yīng)進(jìn)行投資。(3)設(shè)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為B，則14%＝4%+B*（12%-4％)得B=1．25假如你現(xiàn)將一筆鈔票存入銀行,以便在以后的２023中每年末取得100０元,你現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入多少錢呢？（假設(shè)銀行存款利率為10%）解:設(shè)存入的現(xiàn)值為P,由公式查i=１0%，n=10的年金現(xiàn)值系數(shù)表可得系數(shù)為6．145所以P＝１0０0*６.１４5=61４5（元)ABC公司需用一臺(tái)設(shè)備，買價(jià)為16000元,可用2023。假如租用，則每年年初需付租金2023元，除此之外,買與租的其他情況相同。假設(shè)利率為6％,假如你是這個(gè)公司的決策者,你認(rèn)為哪種方案好些？解:設(shè)租用現(xiàn)值為P,由于租用的現(xiàn)值小于160０0元，因此租用比較好。公司目前向銀行存入１４000元，以便在若干年后獲得300００,現(xiàn)假設(shè)銀行存款利率為8%,每年復(fù)利一次。規(guī)定:計(jì)算需要多少年存款的本利和才干達(dá)成30０00元。解:由復(fù)利終值的計(jì)算公式S=P（1+i)n是可知:復(fù)利終值系數(shù)＝3０000／14000=２．14３查“一元復(fù)利終值系數(shù)表”可知，在8％一欄中,與2．14３接近但比2．１43小的終值系數(shù)為1.99９,其期數(shù)為９年;與２．１43接近但比2.143大的終值系數(shù)為2.１5９,其期數(shù)為2023。所以,我們求的n值一定在9年與202３之間,運(yùn)用插值法可知:得n=9.9年。從以上的計(jì)算結(jié)果可知,需要9.9年本利和才干達(dá)成300０0元。小李購買一處房產(chǎn)，現(xiàn)在一次性付款為100萬元,若分3年付款,則1～3年每年年初付款額分別為３０萬元、40萬元、40萬元，假定利率為10％。規(guī)定:比較哪一種付款方案較優(yōu)。解:假如采用分3年付款的方式，則3年共計(jì)支付的款項(xiàng)分別折算成現(xiàn)值為:現(xiàn)值=３0＋4０*(P/Ｆ,10%,1)+40*（P/F,10%,2)＝9９.４<１０0所以，應(yīng)當(dāng)采用分3年付款的方式更合理?！敦?cái)務(wù)管理》形成性考核作業(yè)(二)參考答案一、單項(xiàng)選擇題1、與購買設(shè)備相比,融資租賃設(shè)備的優(yōu)點(diǎn)是（Ｃ）A、節(jié)約資金??B、設(shè)備無需管理??C、當(dāng)期無需付出所有設(shè)備款 D、使用期限長２、下列權(quán)利中,不屬于普通股股東權(quán)利的是（D）Ａ、公司管理權(quán) B、分享盈余權(quán)?C、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)?D、優(yōu)先分享剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)３、某公司發(fā)行面值為10０0元，利率為１2%,期限為2年的債券，當(dāng)市場利率為10%,其發(fā)行價(jià)格為(C)Ａ、１150 ?B、10００??Ｃ、1０30? D、９854、某公司按“2/1０、n/30”A、36．7% Ｂ、18.４%? C、2% D、１4.７0%5、某公司按年利率12%從銀行借入款項(xiàng)100萬元,銀行規(guī)定按貸款的1５％保持補(bǔ)償性余額,則該貸款的實(shí)際利率為（B）A、12％? Ｂ、14.１２%?Ｃ、10.4３%?D、1３.80%６、放棄鈔票折扣的成本大小與（Ｄ）A、折扣比例的大小呈反方向變化 B、信用期的長短呈同向變化Ｃ、折扣比例的大小、信用期的長短均呈同方向變化D、折扣期的長短呈同方向變化7、下列各項(xiàng)中不屬于商業(yè)信用的是（D)A、應(yīng)付工資 ?B、應(yīng)付賬款??C、應(yīng)付票據(jù)??Ｄ、預(yù)提費(fèi)用8、最佳資本結(jié)構(gòu)是指（Ｄ)A、股東價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu) Ｂ、公司目的資本結(jié)構(gòu)Ｃ、加權(quán)平均的資本成本最高的目的資本結(jié)構(gòu)D、加權(quán)平均的資本成本最低、公司價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)9、經(jīng)營杠桿系數(shù)為２,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，則總杠桿系數(shù)等于(D)Ａ、3．５??B、0.5??C、２.25 ?D、３10、某公司平價(jià)發(fā)行一批債券，其票面利率為１2%，籌資費(fèi)用率為2%,所得稅率為33%,則此債券的成本為（C)Ａ、8．7% B、1２%? C、8.2％??D、1０%二、多項(xiàng)選擇題1、公司債權(quán)人的基本特性涉及（AＢCＤ)A、債權(quán)人有固定收益索取權(quán) Ｂ、債權(quán)人的利率可抵稅 C、在破產(chǎn)具有優(yōu)先清償權(quán)D、債權(quán)人對(duì)公司無控制權(quán) ?E、債權(quán)履約無固定期限2、吸取直接投資的優(yōu)點(diǎn)有（CD)A、有助于減少公司的資本成本 ?B、有助于產(chǎn)權(quán)明晰?C、有助于迅速形成公司的經(jīng)營能力D、有助于減少公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) Ｅ、有助于公司分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)3、影響債券發(fā)行價(jià)格的因素(ABCD）A、債券面額?B、市場利率? C、票面利率 D、債券期限 ?E、通貨膨脹率４、公司給對(duì)方提供優(yōu)厚的信用條件，能擴(kuò)大銷售增強(qiáng)競爭力，但也面臨各種成本。這些成本重要有（ＡBCD)A、管理成本??B、壞賬成本 ?C、鈔票折扣成本 ?D、應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本? E、公司自身負(fù)債率提高5、在事先擬定公司資金規(guī)模的前提下,吸取一定比例的負(fù)債資金,也許產(chǎn)生的結(jié)果有（AC)Ａ、減少公司資本成本??B、減少公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)??C、加大公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D、提高公司經(jīng)營能力? E、提高公司資本成本６、計(jì)算公司財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)直接使用的數(shù)據(jù)涉及(ABC）Ａ、基期稅前利潤 ?Ｂ、基期利潤? Ｃ、基期息稅前利潤?D、基期稅后利潤??Ｅ、銷售收入7、公司減少經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的途徑一般有（AＣE)A、增長銷售量??B、增長自有資本 C、減少變動(dòng)成本??Ｄ、增長固定成本比例 ?E、提高產(chǎn)品售價(jià)８、影響公司綜合資本成本大小的因素重要有(ABCD）A、資本結(jié)構(gòu) B、個(gè)別資本成本的高低?C、籌資費(fèi)用的多少D、所得稅稅率(當(dāng)存在債務(wù)融資時(shí)） ?E、公司資產(chǎn)規(guī)模大小三、判斷題1、投資者在對(duì)公司進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí),更看重公司已經(jīng)獲得的利潤而不是公司潛在的獲利能力。(Χ)2、與普通股籌資相比債券籌資的資金成本低，籌資風(fēng)險(xiǎn)高。(√）３、假如公司負(fù)債資金為零,則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1。(√)４、當(dāng)票面利率大于市場利率時(shí)，債券發(fā)行時(shí)的價(jià)格大于債券的面值。(√)5、資金的成本是指公司為籌措和使用資金而付出的實(shí)際費(fèi)用。（Χ）6、某項(xiàng)投資,其到期日越長,投資者不擬定性因素的影呼就越大，其承擔(dān)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就越大。(Χ)計(jì)算題１.某公司所有資本為1０00萬元，負(fù)債權(quán)益資本比例為40:60，負(fù)債年利率為１２%，公司所得稅率33%,基期息稅前利潤為16０萬元。試計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。解：答:財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1．４3，說明當(dāng)息稅前利潤率增長(或下降）1倍時(shí),每股凈收益將增長（下降)１.43倍。某公司擬籌資２500萬元,其中按面值發(fā)行債券１00０萬元,籌資費(fèi)率為2%，債券年利率10%,所得稅率為３３%;發(fā)行優(yōu)先股500萬元,股利率1２%，籌資費(fèi)率3％；發(fā)行普通股１00０萬元,籌資費(fèi)率4%,預(yù)計(jì)第一年股利1０%，以后每年增長4%。規(guī)定：計(jì)算該方案的綜合資本成本。解:３、某公司目前的資金來源涉及面值1元的普通股８00萬股和平均利率為10%的３0０0萬元債務(wù)。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)甲產(chǎn)品,此項(xiàng)目需要追加投資４０00萬元,預(yù)期投產(chǎn)后每年可增長息稅前利潤４０0萬元。經(jīng)評(píng)估,該項(xiàng)目有兩個(gè)備選融資方案：一是按11%的利率發(fā)行債券;二是按20元每股的價(jià)格增發(fā)普通股200萬股。該公司目前的息稅前利潤為1６00萬元，所得稅率為４0％,證券發(fā)行費(fèi)用可忽略不計(jì)。規(guī)定：（1）計(jì)算按不同方案籌資后的普通股每股收益。(2)計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股利潤的無差異點(diǎn)。（3）根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果，分析該公司應(yīng)當(dāng)選擇哪一種籌資方案，為什么?解:（1)發(fā)行債券的每股收益=（16００+4０0-３000*１0％-40０0*1１%）＊(1-４０%)/8０0=0.９5(元)增發(fā)普通股的每股收益＝（１6０0＋４０0-300０*1０%)*(1-40%)／800=1.０2(元)(２)債券籌資與普通股籌資的每股利潤無差異點(diǎn)是250０萬元。（3)應(yīng)當(dāng)公司應(yīng)采用增發(fā)普通股的籌資方式，因此采用增發(fā)普通股的方式比發(fā)行債券籌資方式帶來的每股收益要大(預(yù)計(jì)的息稅前利潤2023萬元低于無差異點(diǎn)2500萬元)。４、某公司購入一批設(shè)備，對(duì)方開出的信用條件是“2/1０，n/3０”解：放棄折扣成本率=＝答:由于放棄鈔票折扣的機(jī)會(huì)成本較高(為3６.7%),因此應(yīng)收受鈔票折扣。某公司有一投資項(xiàng)目，預(yù)計(jì)報(bào)酬率為35％，目前銀行借款利率為12%，所得稅率為４０%。該項(xiàng)目須投資1２0萬元。請(qǐng)問：如該公司欲保持自有資本利潤率24%的目的,應(yīng)如何安排負(fù)債與自有資本的籌資數(shù)額？解:由公式：解得：=3/23，由此得：負(fù)債=５/2８*１２0=21.4(萬元)，股權(quán)＝1２０-2１.4=98.６（萬元）某公司融資租入設(shè)備一臺(tái)，價(jià)款為2０0萬元,租期為4年，到期后設(shè)備歸公司所有，租賃期間貼現(xiàn)率為１5%，采用普通年金方式支付租金。請(qǐng)計(jì)算每年應(yīng)支付租金的數(shù)額。解：根據(jù)題意，每年應(yīng)支付的租金可用年金現(xiàn)值求得,即：年租金=年金現(xiàn)值／年金兩地系數(shù)=答:采用普通年金方式,每年支付的租金為70．0５(萬元)《財(cái)務(wù)管理》形成性考核作業(yè)(三)參考答案單項(xiàng)選擇題公司提取固定資產(chǎn)折舊,為固定資產(chǎn)更新準(zhǔn)備鈔票。事實(shí)上反映了固定資產(chǎn)的（B)的特點(diǎn)。A、專用性強(qiáng)?B、收益能力高，風(fēng)險(xiǎn)較大 ?Ｃ、價(jià)值的雙重存在 D、技術(shù)含量大2、當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)含報(bào)酬率相等時(shí),則(B）。A、凈現(xiàn)值大于0 Ｂ、凈現(xiàn)值等于0? Ｃ、凈現(xiàn)值小于0 D、凈現(xiàn)值不擬定3、不管其它投資方案是否被采納和實(shí)行,其收入和成本都不因此受到影響的投資是(B)Ａ、互斥投資?Ｂ、獨(dú)立投資 ?C、互補(bǔ)投資? Ｄ、互不相容投資4、對(duì)鈔票持有量產(chǎn)生影響的成本不涉及（D）A、持有成本 B、轉(zhuǎn)換成本 ?C、短缺成本 Ｄ、儲(chǔ)存成本５、信用政策的重要內(nèi)容不涉及（B)Ａ、信用標(biāo)準(zhǔn) B、平常管理 C、收賬方針 ?D、信用條件６、公司留存鈔票的因素,重要是為了滿足(C)A、交易性、防止性、收益性需要 ?B、交易性、投機(jī)性、收益性需要C、交易性、防止性、投機(jī)性需要 ?D、防止性、收益性、投機(jī)性需要７、所謂應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是指(Ｃ)A、應(yīng)收賬款不能收回而發(fā)生的損失 B、調(diào)查客戶信用情況的費(fèi)用C、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息 D、催收賬款發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用8、存貨決策的經(jīng)濟(jì)批量是指(D)A、使定貨成本最低的進(jìn)貨批量? B、使儲(chǔ)存成本最低的進(jìn)貨批量C、使缺貨成本最低的進(jìn)貨批量? D、使存貨的總成本最低的進(jìn)貨批量9、某公司2023年應(yīng)收賬款總額為450萬元,必要鈔票支付總額為200萬元，其他穩(wěn)定可靠的鈔票流入總額為５０萬元。則應(yīng)收賬款收現(xiàn)率為（A）A、３3% B、２0０％? C、500%??D、67%1０、某公司購進(jìn)A產(chǎn)品10０0件，單位進(jìn)價(jià)（含稅)5８.５元,售價(jià)81.９元（含稅）,經(jīng)銷該產(chǎn)品的一次性費(fèi)用為2023元,若日保管費(fèi)用率為2．5%,日倉儲(chǔ)損耗為０．1‰，則該批存貨的保本儲(chǔ)存存期為(A）A、118天 B、１20天 C、1３4天?Ｄ、114天多項(xiàng)選擇題1、固定資產(chǎn)投資方案的財(cái)務(wù)可行性重要是由（ＡB）決定的。A、項(xiàng)目的賺錢性 B、資本成本的高低?Ｃ、可用資本的規(guī)模D、公司承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿和能力 E、決策者個(gè)人的判斷2、與公司的其它資產(chǎn)相比，固定資產(chǎn)的特性一般具有(ＡBCDE)A、專用性強(qiáng)?Ｂ、收益能力高，風(fēng)險(xiǎn)較大 ?C、價(jià)值雙重存在D、技術(shù)含量高? E、投資時(shí)間長3、固定資產(chǎn)折舊政策的特點(diǎn)重要表現(xiàn)在（ABD）Ａ、政策選擇的權(quán)變性??B、政策運(yùn)用的相對(duì)穩(wěn)定性??C、折舊政策不影響財(cái)務(wù)決策D、決策因素的復(fù)雜性 ?Ｅ、政策完全主觀性4、鈔票集中管理控制的模式涉及（AＢＣＥ)Ａ、統(tǒng)收統(tǒng)支模式 B、撥付備用金模式??C、設(shè)立結(jié)算中心模式D、收支兩條線模式 E、財(cái)務(wù)公司模式５、在鈔票需要總量既定的前提下，(ABDE)A、鈔票持有量越多，鈔票管理總成本越高? B、鈔票持有量越多,鈔票持有成本越大Ｃ、鈔票持有量越少,鈔票管理總成本越低 D、鈔票持有量越少，鈔票管理總成本越低E、鈔票持有量與持有成本成正比，與轉(zhuǎn)換成本成反比6、在采用成本分析模式擬定最佳鈔票持有量時(shí)，需要考慮的因素有（BE）A、機(jī)會(huì)成本 B、持有成本? C、管理成本??D、短缺成本? Ｅ、轉(zhuǎn)換成本7、信用政策是公司為相應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范,它重要由以下幾部分構(gòu)成(ＡBC）A、信用標(biāo)準(zhǔn)?B、信用條件? Ｃ、收賬方針 Ｄ、信用期限? E、鈔票折扣８、以下屬于存貨決策無關(guān)成本的有（BD)Ａ、進(jìn)價(jià)成本?B、固定性進(jìn)貨費(fèi)用 C、采購稅金 D、變動(dòng)性儲(chǔ)存成本 E、缺貨成本三、判斷題1、公司花費(fèi)的收賬費(fèi)用越多,壞賬損失就一定越少。(Χ)2、某公司按(2/１０，N/30）的條件購入貨品1０0萬元,倘若放棄鈔票折扣，在第30天付款,則相稱于以３６.7%的利息率借入９8萬元，使用期限為２0天。（√）3、有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本與證券的變現(xiàn)次數(shù)密切相關(guān)。(√）4、賒銷是擴(kuò)大銷售的有力手段之一,公司應(yīng)盡也許放寬信用條件,增長賒銷量。(Χ）5、短期債券的投資在大多數(shù)情況下都是出于防止動(dòng)機(jī)。(√)６、經(jīng)濟(jì)批量是使存貨總成本最低的采購批量。(√)四、計(jì)算題1．某公司鈔票收支平穩(wěn)，預(yù)計(jì)全年鈔票需要量為4０萬元，鈔票與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換成本每次為２０0元,有價(jià)證券利率為１0%。規(guī)定:（１）計(jì)算最佳鈔票持有量。（2）計(jì)算最低鈔票管理成本。(3）計(jì)算有價(jià)證券交易次數(shù)和交易間隔。解：最佳鈔票持有量=最低鈔票管理成本=交易次數(shù)＝4000００／40000=10交易間隔期=３60／10＝３6天２、公司采用賒銷方式銷售貨品，預(yù)計(jì)當(dāng)期有關(guān)鈔票收支項(xiàng)目如下：（1)材料采購付現(xiàn)支出1０0000元。（2）購買有價(jià)證券５0０0元；（３）償還長期債務(wù)2０230元;(４）收到貨幣資本５０００0元;(5）銀行貸款10０00元；(６)本期銷售收入8０000元,各種稅金支付總額占銷售的10%;根據(jù)上述資料計(jì)算應(yīng)收賬款收款收現(xiàn)保證率。解：解:3、某公司自制零件用于生產(chǎn)其他產(chǎn)品，估計(jì)年零件需要量4000件，生產(chǎn)零件的固定成本為1０000元,每個(gè)零件年儲(chǔ)存成本為10元，假定公司生產(chǎn)狀況穩(wěn)定，按次生產(chǎn)零件，每次的生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)用為8０0元，試計(jì)算每次生產(chǎn)多少最合適,并計(jì)算年度生產(chǎn)成本總額。解:設(shè)每次生產(chǎn)Q件，已知A=4000,C＝1０F=80０求Q年度生產(chǎn)的總成本＝10000＋8000=1８０0０(元）4、某批發(fā)公司購進(jìn)某商品10０0件，單位買價(jià)5０元（不含增值稅）,賣價(jià)80元(不含增值稅）,貨款系銀行借款,利率14.４％。銷售該商品的固定費(fèi)用1000０元，其他銷售稅金及附加3０00元,商品合用1７%的增值稅率。存貨月保管費(fèi)率為0．3%,公司的目的資本利潤為20%,計(jì)算保本儲(chǔ)存期及保利儲(chǔ)存期。解:存貨保本儲(chǔ)存天數(shù)：存貨保利儲(chǔ)存天數(shù):某公司年賒銷收入９6萬元,奉獻(xiàn)毛利率３0%，應(yīng)收賬款平均收回天數(shù)為30天,壞賬損失率1%，應(yīng)收賬款再投資收益率20%，現(xiàn)有改變信用條件的方案如下:應(yīng)收賬款平均 ??年賒銷收入 ?壞賬損失?? ?收回天數(shù)?? (萬元)? %方案A ??４5?? ??11２? ?? 2方案Ｂ????60? ? 135 ? 5現(xiàn)方案（3０天)方案A（４５天)方案B(６0天)差異方案Ａ方案B賒銷收入奉獻(xiàn)毛益額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）應(yīng)收賬款平均余額再投資收益額壞賬損失額凈收益試通過上表計(jì)算結(jié)果做出對(duì)的決策。解:有關(guān)計(jì)算見下表:現(xiàn)方案(30天)方案Ａ（45天）方案B（60天)差異方案Ａ方案B賒銷收入96００00１12０23０13５０000+１6０000+3900０0奉獻(xiàn)毛益額288００0336000４０5000+４8000+11７０0０應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次)1286—４—6應(yīng)收賬款平均余額80000１4００0０2２5000＋600０0+145000再投資收益額1６0002800045０00+１2023+29000壞賬損失額960０2240067５００+1２８00+57900凈收益2624002８5６00２９２500+23200+3010０由于方案Ｂ實(shí)現(xiàn)的凈收益大于方案Ａ,所以應(yīng)選用方案B《財(cái)務(wù)管理》形成性考核作業(yè)(四）參考答案單項(xiàng)選擇題假設(shè)某公司每年發(fā)給股東的利息都是1.6元,股東的必要報(bào)酬率是1０%,無風(fēng)險(xiǎn)利率是5%,則當(dāng)時(shí)股價(jià)大小(A）就不應(yīng)購買。A、１6??Ｂ、32? Ｃ、20 ?D、２8某股票的市價(jià)為1０元，該公司同期的每股收益為0.５元,則該股票的市盈率為（Ａ)。A、20??B、３０? C、5 ?D、10投資國債時(shí)不必考慮的風(fēng)險(xiǎn)是(Ａ)。A、違約風(fēng)險(xiǎn)?B、利率風(fēng)險(xiǎn) C、購買力風(fēng)險(xiǎn)?D、再投資風(fēng)險(xiǎn)4、下列有價(jià)證券中，流動(dòng)性最強(qiáng)的是（Ａ）A、上市公司的流通股 Ｂ、百上市交易的國債C、公司發(fā)行的短期債券 D、公司發(fā)行的非上市流通的優(yōu)先股5、下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)中，投資者可以通過證券組合予以分散的是(D）A、宏觀經(jīng)濟(jì)危機(jī)? Ｂ、通貨膨脹 ?C、利率上升? D、公司經(jīng)營管理不善6、某公司單位變動(dòng)成本10元，計(jì)劃銷售10０0件,每件售價(jià)１５元,欲實(shí)現(xiàn)利潤800元，固定成本應(yīng)控制在(D)A、5００0元??B、4800元 C、58０0元??D、４200元7、公司當(dāng)法定公積金達(dá)成注冊資本的（B)時(shí),可不再提取盈余公積金。A、2５％? B、５０％? C、80%??D、１０0%8、下列項(xiàng)目中不能用來填補(bǔ)虧損的是（A)。A、資本公積 B、盈余公積金 C、稅前利潤??D、稅后利潤9、下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)不會(huì)影響公司的流動(dòng)比率的（B）。A、賒銷原材料 ??Ｂ、用鈔票購買短期債券C、用存貨對(duì)外進(jìn)行長期投資 Ｄ、向銀行辦理短期借款10、若流動(dòng)比率大于1,則下列結(jié)論成立的是（Ｂ）。A、速動(dòng)比率必大于１? Ｂ、營運(yùn)資本大于0 C、資產(chǎn)負(fù)債率大于1 ?D、短期償債能力絕對(duì)有保障多項(xiàng)選擇題１、長期債券收益率高于短期債券收益率，這是由于（AB)A、長期債券持有時(shí)間長,難以避免通貨膨脹的影響 ?B、長期債券流動(dòng)性差Ｃ、長期債券面值高 D、長期債券發(fā)行困難? E、長期債券不記名2、政府債券與公司債券相比,其優(yōu)點(diǎn)為（ABC）A、風(fēng)險(xiǎn)小 ?B、抵押代用率高 C、享受免稅優(yōu)惠 D、收益高 E、風(fēng)險(xiǎn)大3、股票投資的缺陷有（AＢ）。Ａ、求償權(quán)居后 Ｂ、價(jià)格不穩(wěn)定?C、購買力風(fēng)險(xiǎn)高??D、收入穩(wěn)定性強(qiáng)??E、價(jià)格穩(wěn)定4、下列各項(xiàng)中屬于稅后利潤分派項(xiàng)目的有（ABC)A、法定公積金? B、任意公積金??C、股利支出? D、職工福利金 E、資本公積金5、下列各項(xiàng)目可用于轉(zhuǎn)增資本的有(ＡBD）。Ａ、法定公積金 B、任意公積金??C、資本公積金?D、未分派利潤 E、職工福利金6、股利無關(guān)論認(rèn)為(ABD)A、投資人并不關(guān)心股利是否分派 B、股利支付率不影響公司的價(jià)值C、只有股利支付率會(huì)影響公司的價(jià)值? D、投資人對(duì)股利和資本利得無偏好E、個(gè)人所得稅和公司所得稅對(duì)股利是否支付沒有影響7、下列各項(xiàng)中,(ＡB）會(huì)減少公司的流動(dòng)比率。A、賒購存貨 B、應(yīng)收賬款發(fā)生大額減值 C、股利支付??Ｄ、沖銷壞賬 E、將鈔票存入銀行8、短期償債能力的衡量指標(biāo)重要有（ACD)。A、流動(dòng)比率 Ｂ、存貨與流動(dòng)資產(chǎn)比率?C、速動(dòng)比率 ?D、鈔票比率? Ｅ、資產(chǎn)保值增值率三、判斷題１、約束性固定成本是公司為維持一定的業(yè)務(wù)量所必須承擔(dān)的最低成本,要想減少約束性固定成本，只能從合理運(yùn)用生產(chǎn)經(jīng)營能力入手。（√)２、法律對(duì)利潤分派進(jìn)行超額累積利潤限制重要是為了避免資本結(jié)構(gòu)失調(diào)。（Χ）3、公司價(jià)值可以通過合理的分派方案來提高。（Χ)4、運(yùn)用股票籌資即使在每股收益增長的時(shí)候,股