《資金鏈對(duì)企業(yè)的影響問(wèn)題研究12000字（論文）》

各大企業(yè)在市場(chǎng)的發(fā)展變革之下，競(jìng)爭(zhēng)變得日益激烈。在企業(yè)迅速發(fā)展的背后，是日益增長(zhǎng)的融資需求。資金一直被視為企業(yè)的“血液”，為企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)提供保障，資金鏈對(duì)于企業(yè)生存與發(fā)展而言至關(guān)重要。資金鏈源自于企業(yè)間的債券以及債務(wù)關(guān)系，因此資金鏈本身的流轉(zhuǎn)性就很強(qiáng)，存在一定的相互影響。倘若企業(yè)資金鏈發(fā)生斷裂的跡象，就會(huì)有造成業(yè)務(wù)活動(dòng)中斷的可能，給企業(yè)帶來(lái)重大損失，甚至可能會(huì)為企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)危機(jī)，使其走向破產(chǎn)。不少的企業(yè)因?yàn)槿狈τ行У馁Y金管理，使企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)難以為繼，于是轉(zhuǎn)而走向民間融資市場(chǎng)，隨著大量的民間借貸出現(xiàn)，債務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，使許多企業(yè)走向財(cái)務(wù)困境。2016年，樂(lè)視負(fù)面消息不斷，資金鏈斷裂，通過(guò)對(duì)樂(lè)視網(wǎng)資金鏈斷裂的背景及其原因分析，有助于企業(yè)進(jìn)一步的增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)、避免資金鏈斷裂，及時(shí)發(fā)現(xiàn)與規(guī)避可能出現(xiàn)的資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)，并施行適宜的應(yīng)對(duì)措施，遏制財(cái)務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)，使企業(yè)可以獲得長(zhǎng)久健康的發(fā)展。1相關(guān)概念及理論1.1資金鏈風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概念1.1.1資金鏈的概念資金鏈指的是資金從企業(yè)流出再到流入最終回流的整個(gè)過(guò)程，反映出在企業(yè)的運(yùn)營(yíng)中資金的流動(dòng)情況，維持著企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)所必要的資金鏈條。當(dāng)企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)的過(guò)程中出現(xiàn)資金中斷的情況時(shí)，就會(huì)凸顯出資金鏈斷裂現(xiàn)象。在企業(yè)維持日常運(yùn)轉(zhuǎn)的過(guò)程中，資金鏈極為重要。倘若出現(xiàn)資金鏈斷裂的問(wèn)題，將會(huì)嚴(yán)重影響到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，造成其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)難以維系，企業(yè)缺乏充足的資金清償債務(wù)，甚至可能會(huì)造成企業(yè)破產(chǎn)。1.1.2資金鏈斷裂的概念當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)過(guò)大的資金供需缺口從而導(dǎo)致無(wú)法彌補(bǔ)時(shí)就會(huì)造成資金鏈斷裂。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，管理好資金鏈?zhǔn)种匾兄谄髽I(yè)資金保持健康循環(huán)。對(duì)資金鏈斷裂進(jìn)行研究能夠幫助投資者擴(kuò)大觀察的視角，對(duì)投資方向有更精準(zhǔn)的把握。如果資金供應(yīng)無(wú)法滿足需求，企業(yè)就會(huì)出現(xiàn)資金缺口，倘若缺口持續(xù)增加，就可能會(huì)引起資金鏈斷裂的情況。1.1.3資金鏈的構(gòu)成及流動(dòng)過(guò)程企業(yè)資金鏈包括三個(gè)部分，即資金的來(lái)源、使用以及回流，除了企業(yè)本身產(chǎn)生的利潤(rùn)之外，資金還能夠從銀行、金融機(jī)構(gòu)以及投資公司、外部投資等中獲得；企業(yè)獲得的資金通常用于購(gòu)買(mǎi)原材料、建造產(chǎn)房、投資等；最后資金以銷(xiāo)售與投資的方式流回企業(yè)。資金鏈流動(dòng)在通常情況下能夠分為內(nèi)部與外部?jī)煞N資金流動(dòng)形式。內(nèi)外部資金在企業(yè)實(shí)際的資金運(yùn)作中，會(huì)進(jìn)行有機(jī)的結(jié)合，構(gòu)成一個(gè)完整的資金循環(huán)過(guò)程。1.2理論基礎(chǔ)1.1.1現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)理論企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)主要包括三個(gè)方面：一是交易性動(dòng)機(jī)，它指的是企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)日常的交易需要而持有現(xiàn)金，這一動(dòng)機(jī)是最主要的企業(yè)持有現(xiàn)金動(dòng)機(jī)。二是預(yù)防性動(dòng)機(jī)，它指的是企業(yè)為了應(yīng)付突發(fā)情況而持有現(xiàn)金，這一動(dòng)機(jī)是重要的企業(yè)現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)。三是投機(jī)性動(dòng)機(jī)，它指的是企業(yè)為了獲得不常有的購(gòu)買(mǎi)機(jī)會(huì)而持有現(xiàn)金，這一動(dòng)機(jī)是次要的企業(yè)持有現(xiàn)金動(dòng)機(jī)。一般情況下，企業(yè)很少因?yàn)橥稒C(jī)性動(dòng)機(jī)而持有現(xiàn)金。值得一提的是，因?yàn)楦鞣N動(dòng)機(jī)所需要的資產(chǎn)都能夠調(diào)劑使用，并且這些現(xiàn)金并未要求一定是貨幣形態(tài)，所以，這三種動(dòng)機(jī)的簡(jiǎn)單相加并不能完全等于企業(yè)持有現(xiàn)金余額，前者通常少于后者。1.1.2資本循環(huán)與周轉(zhuǎn)理論對(duì)資金鏈的研究最為經(jīng)典的理論源自于資本運(yùn)動(dòng)理論，馬克思在《資本論》一書(shū)中探討了這一理論，后人將這一理論總結(jié)為資本循環(huán)與周轉(zhuǎn)理論。馬克思提出，購(gòu)買(mǎi)、生產(chǎn)以及銷(xiāo)售是資金循環(huán)運(yùn)動(dòng)的三個(gè)階段，資金在每個(gè)階段的職能形式是不同的，分別為貨幣資本、生產(chǎn)資本以及商品資本。要想確保資本循環(huán)能夠順利進(jìn)行，則必須要滿足兩個(gè)條件，一方面保確保所有的資本分配合理，另一方面則是要確保資本轉(zhuǎn)換的三個(gè)階段應(yīng)當(dāng)要按照順序進(jìn)行，如果任何一種形式的資本轉(zhuǎn)化出現(xiàn)問(wèn)題，則會(huì)導(dǎo)致資本循環(huán)中斷，從而造成資金鏈斷裂的情況出現(xiàn)。因而只有當(dāng)同時(shí)滿足上述兩個(gè)條件時(shí)，才可以確保資本持續(xù)循環(huán)并完成增值。1.1.3財(cái)務(wù)杠桿理論財(cái)務(wù)杠桿也被稱為籌資杠桿或是融資杠桿，指的是因?yàn)榇嬖诠潭▊鶆?wù)利息以及優(yōu)先股股利，從而導(dǎo)致企業(yè)普通股收益較之息稅前利潤(rùn)所產(chǎn)生的變動(dòng)率要更大。財(cái)務(wù)杠桿顯示出了權(quán)益資本報(bào)酬的波動(dòng)性，它是引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的常見(jiàn)因素，但是企業(yè)無(wú)法避免財(cái)務(wù)杠桿以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。此外，財(cái)務(wù)杠桿在實(shí)務(wù)中指的是適當(dāng)?shù)脑诨I資中調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，它雖然會(huì)引發(fā)一定風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也能為企業(yè)帶來(lái)更多的收益。1.1.4風(fēng)險(xiǎn)管理理論社會(huì)組織或是個(gè)人為了能夠有效降低風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的消極后果而進(jìn)行決策的過(guò)程就是風(fēng)險(xiǎn)管理，在風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、估測(cè)以及評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，對(duì)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)進(jìn)行選擇和優(yōu)化組合，有效的控制與處理風(fēng)險(xiǎn)所導(dǎo)致的不良后果，進(jìn)而用最低的成本獲得最高的安全保障。風(fēng)險(xiǎn)管理中涵蓋了對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的度量、評(píng)估以及應(yīng)變策略。最好的風(fēng)險(xiǎn)管理，是確定好優(yōu)先順序的過(guò)程，通過(guò)對(duì)其中能夠引發(fā)最大損失與有最大可能會(huì)出現(xiàn)的事情進(jìn)行優(yōu)先控制解決，而對(duì)那些風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的則在后一階段處置。在現(xiàn)實(shí)中，優(yōu)化過(guò)程通常很難確定，由于風(fēng)險(xiǎn)以及發(fā)生的概率往往是不一樣的，因而應(yīng)當(dāng)要對(duì)兩者比重進(jìn)行權(quán)衡，從而做出最適宜的決定。

2樂(lè)視資金鏈風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀分析2.1樂(lè)視簡(jiǎn)介2.1.1公司概況2004年，樂(lè)視網(wǎng)在北京成立，它最初是一家高新技術(shù)企業(yè)，主要經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)視頻業(yè)務(wù)。通過(guò)長(zhǎng)期以來(lái)不斷的完善與發(fā)展樂(lè)視“平臺(tái)+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”生態(tài)體系，在多元化經(jīng)營(yíng)初期的樂(lè)視網(wǎng)就取得了可喜的成績(jī)，成為全國(guó)首家盈利的視頻網(wǎng)站。2010年8月，樂(lè)視在我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市，這是全球首家在線視頻行業(yè)的IPO上市公司，并連續(xù)多年被評(píng)為優(yōu)秀企業(yè)。從2007年開(kāi)始樂(lè)視就實(shí)現(xiàn)了盈利，這在視頻行業(yè)這種“燒錢(qián)”的行業(yè)匯中顯然是極其罕見(jiàn)，2010年成功上市以后，總共募集了6.8億元的資金，其中大多數(shù)用在豐富視頻內(nèi)容，這使得樂(lè)視視頻在視頻行業(yè)的領(lǐng)先地位得到進(jìn)一步的鞏固，之后樂(lè)視就開(kāi)始推動(dòng)多元化進(jìn)程，隨著其野心的擴(kuò)大，樂(lè)視不斷擴(kuò)張，最終成為了一家致力于多元化戰(zhàn)略擴(kuò)張的創(chuàng)新型民營(yíng)上市公司。2.1.2發(fā)展歷程十幾年來(lái)，樂(lè)視網(wǎng)從創(chuàng)建之初一路走來(lái)，大致經(jīng)過(guò)了從2004年到2007年的蓄力階段、從2007年到2010年的嶄露頭角階段、從2010年到2016年的高速擴(kuò)張階段、從2010年至今的大廈將傾階段四個(gè)階段。自2004年以來(lái)，樂(lè)視網(wǎng)一直將精力放在打造樂(lè)視視頻網(wǎng)站上，給用戶帶來(lái)免費(fèi)資源與觀影體驗(yàn)。這一時(shí)期的網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)也還是一個(gè)新興行業(yè)，產(chǎn)業(yè)參與者也逐漸出現(xiàn)，此時(shí)的樂(lè)視還不過(guò)屈于視頻網(wǎng)站的二流。它在2007年開(kāi)始獲得盈利，到了2010年，其盈利達(dá)到7千萬(wàn)，并在這一年成功上市。樂(lè)視網(wǎng)的成功上市為其帶來(lái)了更高的融資能力，這使得它在當(dāng)時(shí)的視頻行業(yè)中存在巨大優(yōu)勢(shì)。之后樂(lè)視迅速擴(kuò)張，其生態(tài)系統(tǒng)戰(zhàn)略被資本熱捧。但是在2016年，關(guān)于樂(lè)視網(wǎng)謠言不斷，其供應(yīng)商頻繁的向樂(lè)視討要欠款，樂(lè)視危機(jī)由此開(kāi)啟。2.1.3資金鏈斷裂事件描述對(duì)于樂(lè)視而言，2016年是狀況不斷的一年，受到大量負(fù)面新聞的影響，使得樂(lè)視走向了資產(chǎn)重組的風(fēng)口浪尖。自2013年起，前樂(lè)視董事長(zhǎng)賈躍亭為了鑄就樂(lè)視生態(tài)圈，在之后的兩年中，他質(zhì)押了八成的個(gè)人股票，為樂(lè)視手機(jī)、樂(lè)視汽車(chē)等注入資金。當(dāng)樂(lè)視生態(tài)圈產(chǎn)生了資金短缺的問(wèn)題時(shí)，賈躍亭使用了拆東補(bǔ)西的方式為樂(lè)視生態(tài)圈再次注入資金。樂(lè)視在2016年11月被曝光各種諸如拖欠貸款的負(fù)面消息，之后樂(lè)視資金鏈出現(xiàn)斷裂。賈躍亭以內(nèi)部公開(kāi)信的方式承認(rèn)了因?yàn)闃?lè)視發(fā)生速度太快，從而產(chǎn)生了資金缺口，但是樂(lè)視會(huì)進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，使局勢(shì)扭轉(zhuǎn)。但是從樂(lè)視2017年第三季度的財(cái)務(wù)報(bào)表可以看出，樂(lè)視的營(yíng)業(yè)收入以及凈利潤(rùn)均在下降。在2016年樂(lè)視經(jīng)歷了前所未有的資金鏈危機(jī)。盡管融創(chuàng)中國(guó)在2018年為樂(lè)視投資了150億元，但依舊沒(méi)有能夠阻止樂(lè)視在2月份停牌。在這一年，樂(lè)視總共停牌了9個(gè)多月。但即便是在樂(lè)視出現(xiàn)資金鏈危機(jī)之時(shí)，賈躍亭依舊在持續(xù)向樂(lè)視汽車(chē)投資，從而導(dǎo)致樂(lè)視生態(tài)圈出現(xiàn)大量資金缺口。并且2017年6月賈躍亭夫婦財(cái)產(chǎn)的司法凍結(jié)，使得樂(lè)視雪上加霜。2.2樂(lè)視重大事件及暴露的問(wèn)題樂(lè)視經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展，遇到過(guò)不少重大事件，這些事件也暴露出樂(lè)視公司一些問(wèn)題。自從樂(lè)視在2016年傳出資金鏈斷裂的事情后，其手機(jī)業(yè)務(wù)也受到影響。樂(lè)視在2017年初，出現(xiàn)多家線下代理零售店陸續(xù)關(guān)門(mén)的情況，只有很少一部分樂(lè)視移動(dòng)體驗(yàn)店依舊維持著正常營(yíng)業(yè)，手機(jī)銷(xiāo)量存在明顯的下降情況，這一情況致使樂(lè)視公司的出貨量也大幅降低。手機(jī)沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的銷(xiāo)量，一直沒(méi)有能產(chǎn)生利潤(rùn)，導(dǎo)致樂(lè)視公司的現(xiàn)金流量遭到影響，倘若資金無(wú)法及時(shí)得到補(bǔ)充，則很有可能會(huì)影響到新產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)。倘若無(wú)法及時(shí)遏制資金短缺問(wèn)題，則會(huì)極大影響到樂(lè)視發(fā)展。由于在手機(jī)業(yè)務(wù)的投資難以獲得利潤(rùn)，這種資金短缺問(wèn)題也會(huì)對(duì)其上游企業(yè)造成影響。其次是樂(lè)視在造車(chē)過(guò)程途中撤資事件。樂(lè)視在設(shè)計(jì)影視、手機(jī)等領(lǐng)域之后，依舊在持續(xù)的進(jìn)行擴(kuò)張。2014年，賈躍亭便提出要涉及汽車(chē)行業(yè)，在傳統(tǒng)車(chē)輛中運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)智能，期望能夠制造一款最為先進(jìn)的超級(jí)汽車(chē)，以便用于消除由于汽車(chē)過(guò)多的尾氣排放而引發(fā)的霧霾用與堵車(chē)現(xiàn)象，在2016年，樂(lè)視與阿斯頓馬丁達(dá)成了合作，試圖利用雙方優(yōu)勢(shì)研制出行業(yè)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)智能電動(dòng)汽車(chē)。但是現(xiàn)實(shí)是殘酷的，原以為可以雙贏，但是因?yàn)闃?lè)視資金鏈危機(jī)，使得之前對(duì)阿斯頓馬丁的資金支持承諾不僅未能全數(shù)履行，反而還一直在削減，從而導(dǎo)致阿斯頓馬丁必須要調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃。缺少樂(lè)視支持，在之后的時(shí)間內(nèi)，阿斯頓馬丁必然會(huì)遭遇一些新難題，但也可能因?yàn)橥耆约焊啥a(chǎn)生驚喜而對(duì)于樂(lè)視來(lái)說(shuō)，逐步的減輕自身負(fù)擔(dān)或許也是一件好事。最后是2017年，因?yàn)殂y行申請(qǐng)資產(chǎn)保全而使樂(lè)視“雪上加霜”。資產(chǎn)保全指的是為了保護(hù)資金完整，避免資金流失而進(jìn)施行的一系列諸如查封、凍結(jié)等強(qiáng)制性與臨時(shí)性的舉措，如若資產(chǎn)經(jīng)過(guò)了保全，當(dāng)事人就無(wú)法再處分財(cái)產(chǎn)。銀行申請(qǐng)資產(chǎn)保全的行為，無(wú)疑使得本就資金不足的樂(lè)視流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)一步減少。2.3樂(lè)視資金鏈斷裂危機(jī)對(duì)樂(lè)視網(wǎng)的影響2.3.1信用體系受到?jīng)_擊樂(lè)視在2016年出現(xiàn)資金鏈斷裂的問(wèn)題之后，不少的金融企業(yè)與投資者對(duì)樂(lè)視逐步的失去信任。不少的金融機(jī)構(gòu)對(duì)樂(lè)視的信用等級(jí)持續(xù)降低。包括樂(lè)視時(shí)任董事賈躍亭在內(nèi)，樂(lè)視的上市子公司都被納入失信名單。且樂(lè)視在2018年以來(lái)，多次出現(xiàn)跌停的情況也導(dǎo)致多家投資者喪失對(duì)樂(lè)視的信心，從而導(dǎo)致樂(lè)視融資越發(fā)困難。應(yīng)收債款損失加上大股東失信和訴訟案件的增加，造成了樂(lè)視信用等級(jí)持續(xù)走低，導(dǎo)致樂(lè)視資金鏈流動(dòng)變得愈發(fā)困難，信用度下降，商譽(yù)出現(xiàn)嚴(yán)重受損。2.3.2關(guān)聯(lián)方債務(wù)難以收回2017年及其之前，樂(lè)視通過(guò)各種資金往來(lái)形式產(chǎn)生了許多關(guān)聯(lián)應(yīng)收以及預(yù)付款項(xiàng)。截止到當(dāng)前為止，大多數(shù)的關(guān)聯(lián)應(yīng)收賬款依舊沒(méi)有收回，造成樂(lè)視一方面存在大量上游供應(yīng)商欠款不能支付、債務(wù)按期不能兌付大量的訴訟問(wèn)題；另一方面也存在關(guān)聯(lián)欠款而造成樂(lè)視出現(xiàn)資金流十分緊張的問(wèn)題，并給品牌與公司信用體系帶來(lái)嚴(yán)重影響，造成經(jīng)營(yíng)受阻、收入減少、利潤(rùn)下降的情況。2.3.3股價(jià)巨幅下滑樂(lè)視集團(tuán)發(fā)生了嚴(yán)重的危機(jī)，股價(jià)巨幅下滑。隨著樂(lè)視在2016年被曝光資金鏈出現(xiàn)斷裂的情況，其股價(jià)出現(xiàn)了停牌一個(gè)月的情況，整體跌幅約為40%。在此影響下，樂(lè)視的供應(yīng)商和股價(jià)包括銀禧科技與酷派都出現(xiàn)了一定的下跌。從2017年4月17日開(kāi)始，樂(lè)視停牌。2018年，樂(lè)視在中國(guó)股票市場(chǎng)上廣受關(guān)注，作為一家市值超過(guò)千億的上市公司，2018年出現(xiàn)股票暴跌，公司市值也陡然萎縮。自從樂(lè)視在2018年1月24日復(fù)牌以后，股價(jià)曾經(jīng)產(chǎn)生了連續(xù)12個(gè)跌停板，但是股價(jià)在之后相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間中，一直在4~7元之間震蕩。但是在2018年2月14日，樂(lè)視股票短期觸底以后，出現(xiàn)了幾輪上漲的情況，但好久不長(zhǎng)，最終還是被打回原形。事實(shí)上，樂(lè)視股價(jià)存在許多不確定性，一方面是由于不定期的深交所監(jiān)管，使得樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)發(fā)生顯著異動(dòng)時(shí)，常常會(huì)引發(fā)體系列監(jiān)管詢問(wèn)，監(jiān)管層施加的壓力，從樂(lè)視股價(jià)幾次上漲后便迅速走向回落的情況可見(jiàn)一斑。另一方面是出于賈躍亭的造車(chē)推進(jìn)與獲得資金的情況?？偟膩?lái)說(shuō)，還是無(wú)法脫離樂(lè)視的融資渠道與樂(lè)視資金鏈的情況。2.3.4管理層變動(dòng)丁磊在2015年9月宣布加入樂(lè)視汽車(chē)，擔(dān)任聯(lián)合創(chuàng)始人、全球副董事長(zhǎng)、中國(guó)及亞太區(qū)董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官兼總裁。2016年3月，張海亮，原上海大眾的總經(jīng)理、上汽集團(tuán)另一副總宣布加入樂(lè)視，并擔(dān)任中國(guó)區(qū)總裁兼首席運(yùn)營(yíng)官。但在2016年下半年，樂(lè)視汽車(chē)的現(xiàn)金流極大的影響到了樂(lè)視集團(tuán)。2017年，包括丁磊在內(nèi)的許多高管紛紛離職。2017年7月，樂(lè)視宣布，樂(lè)視原董事長(zhǎng)賈躍亭先生將辭去包括董事長(zhǎng)、董事會(huì)提名委員會(huì)委員等全部樂(lè)視職務(wù)，并離開(kāi)樂(lè)視董事會(huì)。但這時(shí)賈躍亭依舊是樂(lè)視控股股東。樂(lè)視在2017年7月21日召開(kāi)了第三屆董事會(huì)，由中國(guó)董事會(huì)主席孫宏斌擔(dān)任董事長(zhǎng)，梁軍為樂(lè)視法人。除此之外，樂(lè)視網(wǎng)董事會(huì)也有所變動(dòng)，并由樂(lè)視股東大會(huì)審議通過(guò)。樂(lè)視網(wǎng)在孫宏斌的入駐下，調(diào)整了樂(lè)視長(zhǎng)期以來(lái)高速發(fā)展的步伐，由賈躍亭打造的樂(lè)視生態(tài)模式或許會(huì)被打破。2.4樂(lè)視財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)分析2.4.1盈利能力分析表1樂(lè)視集團(tuán)2014--2018年盈利能力數(shù)據(jù)20142015201620172018凈資產(chǎn)收益率（%）11.514.595.43-2093.26--總資產(chǎn)利潤(rùn)率（%）1.461.28-0.69-101.6-67.85主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率（%）13.713.9116.26-38.45-40.92成本費(fèi)用利潤(rùn)率（%）1.090.57-1.49-127.3-151.47企業(yè)獲得利潤(rùn)的能力被稱為盈利能力，這一能力也可稱之為資金的增值能力。由表1數(shù)據(jù)能夠看出，從2014年至今，樂(lè)視網(wǎng)的盈利能力持續(xù)下降。從各項(xiàng)盈利指標(biāo)呈現(xiàn)出負(fù)值的情況可以看出，2016年，樂(lè)視網(wǎng)的盈利能力持續(xù)降低。這表明自2016年以來(lái)，該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)一直存在問(wèn)題，但是樂(lè)視并未對(duì)公司的治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，反而為了投資樂(lè)視超級(jí)汽車(chē)等各大領(lǐng)域而繼續(xù)借入大量資金，但較低的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率以及總資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)負(fù)值的情況表示，大量資金借入只會(huì)使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增加，并未能增加盈利水平。從2016年起。樂(lè)視就已經(jīng)喪失了盈利能力，完全處于虧損狀態(tài)，再加上穩(wěn)定現(xiàn)金流的喪失，造成了其資金鏈出現(xiàn)危機(jī)，使得市場(chǎng)對(duì)其的耐心完全耗盡，自此完全陷入了財(cái)務(wù)危機(jī)。樂(lè)視網(wǎng)2018年的各種盈利指標(biāo)都是負(fù)值，這表明由于融資鏈的斷裂，樂(lè)視的盈利能力下降，處于財(cái)務(wù)危機(jī)之中，短期內(nèi)無(wú)法擺脫困境。2.4.2營(yíng)運(yùn)能力分析表2樂(lè)視集團(tuán)2014--2018年?duì)I運(yùn)能力數(shù)據(jù)20142015201620172018總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）0.981.010.890.280.12應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（%）4.84.963.641.140.66存貨周轉(zhuǎn)率（%）13.2411.8717.4912.153.87流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）2.42.051.760.590.29營(yíng)運(yùn)能力指的是企業(yè)對(duì)于經(jīng)營(yíng)運(yùn)作管理的能力，這種能力可以反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率，通常企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，流動(dòng)性俞強(qiáng)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理效率也就越高。從圖表數(shù)據(jù)中可以看出，樂(lè)視的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在持續(xù)降低，到了2018年，已然不足1.0，很難實(shí)現(xiàn)完全變現(xiàn)，存在大量壞賬的問(wèn)題。相比之下，盡管庫(kù)存周轉(zhuǎn)率明顯要高了不少，但與行業(yè)平均水平相比，依舊要存在很大差距。這是因?yàn)橹悄芙K端市場(chǎng)存在較大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，并且樂(lè)視的電視以及手機(jī)等產(chǎn)品并沒(méi)有足夠的質(zhì)量與口碑保障，使得樂(lè)視出現(xiàn)存貨積壓的情況。通過(guò)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，可以看出樂(lè)視資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度慢，在2018年，其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不到0.2，由此可以看出樂(lè)視的流動(dòng)性差，管理能經(jīng)營(yíng)能力很弱。圖1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率折線圖2.4.3償債能力分析表3樂(lè)視集團(tuán)2014-2018年償債能力數(shù)據(jù)20142015201620172018資產(chǎn)負(fù)債率（%）62.2377.5367.48103.72141.25流動(dòng)比率0.811.221.270.550.36速動(dòng)比率0.651.071.20.50.3企業(yè)運(yùn)用自身的現(xiàn)有資產(chǎn)對(duì)短期與長(zhǎng)期的債務(wù)進(jìn)行償還的能力稱為償債能力，這一能力能夠?qū)⑵髽I(yè)的財(cái)務(wù)狀況以及經(jīng)營(yíng)能力很好的反應(yīng)出來(lái)。從表3可見(jiàn)，2016年樂(lè)視擁有最高的流動(dòng)性比率1.2，在2014年則小于1，這反映出在這一時(shí)期，樂(lè)視的短期償債能力并不高。雖然2015年至2016年的流動(dòng)比率在提升，速動(dòng)比率高于1，但并沒(méi)有維持多長(zhǎng)時(shí)間，在2018年底再次降到0.30。這是因?yàn)樵?015年和2016年應(yīng)收賬款在流動(dòng)資產(chǎn)中所占的比例增加，且以關(guān)聯(lián)交易為主，因此在此期間樂(lè)視的短期償債能力有增加的趨勢(shì)。而由于2016年到2017年貨幣資金以及應(yīng)收賬款的賬面價(jià)值有較大的下降，流動(dòng)負(fù)債并沒(méi)有很大增長(zhǎng)，造成這一時(shí)期短期償債能力有較大的下降。從2014年到2018年，樂(lè)視網(wǎng)的長(zhǎng)期資產(chǎn)負(fù)債指標(biāo)呈現(xiàn)逐年提高的趨勢(shì)可以推斷，在這幾年中，樂(lè)視的長(zhǎng)期償債能力逐年遞減。其中，樂(lè)視網(wǎng)的資產(chǎn)負(fù)債率在2016年比前一年要降低10.05%。因此，樂(lè)視網(wǎng)在此時(shí)期的長(zhǎng)期負(fù)債能力略有增加。但這并未持續(xù)多久，到了2017年，樂(lè)視網(wǎng)的資產(chǎn)負(fù)債率增長(zhǎng)到了103.72%，較之前一年要高出36.24%，具有較大的上升幅度。所以，2017年樂(lè)視網(wǎng)的長(zhǎng)期負(fù)債能力下有較大的下降幅度。

3樂(lè)視資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)成因3.1戰(zhàn)略盲目，投資策略激進(jìn)樂(lè)視之所以選擇多行業(yè)擴(kuò)張就是為了分散風(fēng)險(xiǎn)，就是分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)以及融資風(fēng)險(xiǎn)。但是樂(lè)視挑選了不少高風(fēng)險(xiǎn)高收益的產(chǎn)業(yè)，便導(dǎo)致樂(lè)視并未降低承擔(dān)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，在多產(chǎn)業(yè)同時(shí)處在投資初期是，也就是各項(xiàng)目的現(xiàn)金流量均處于負(fù)數(shù)時(shí)，沒(méi)有為樂(lè)視網(wǎng)帶來(lái)現(xiàn)金流，從而造成融資風(fēng)險(xiǎn)不但未有效控制，反而是其進(jìn)一步的增加。企業(yè)在進(jìn)行多元擴(kuò)張時(shí)，公司為了追求短期快速擴(kuò)大規(guī)模，常常會(huì)忽視這一過(guò)程中所需要的資金以及成本，這就是導(dǎo)致企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)活動(dòng)失敗的一項(xiàng)重要原因。企業(yè)向著新行業(yè)的發(fā)展，無(wú)論是在初期的投資階段，還是在后期的運(yùn)營(yíng)過(guò)程中毋庸置疑均要有不少的資金投入，倘若企業(yè)出現(xiàn)籌資速度無(wú)法適應(yīng)擴(kuò)張企業(yè)發(fā)展成新的產(chǎn)業(yè)，無(wú)論是初始投資還是后續(xù)開(kāi)發(fā)，無(wú)疑都需要大量的金融投資，倘若企業(yè)童而一旦企業(yè)融資的步伐跟不上擴(kuò)張的步伐，項(xiàng)目投資的回報(bào)就無(wú)法彌補(bǔ)其成本，從而導(dǎo)致負(fù)現(xiàn)金流以及資本結(jié)構(gòu)的不均衡，這最終會(huì)對(duì)企業(yè)資金鏈帶來(lái)巨大危機(jī)。顯然，激進(jìn)而盲目的投資策略是致使樂(lè)視出現(xiàn)金融鏈危機(jī)的重要因素?？梢哉f(shuō)，是因?yàn)闃?lè)視只是在進(jìn)行盲目的多元化擴(kuò)張，卻缺乏戰(zhàn)略次序的安排，從而導(dǎo)致樂(lè)視資金鏈出現(xiàn)斷裂。3.2經(jīng)營(yíng)上造血與輸血“失衡”樂(lè)視自2016年起，其主營(yíng)業(yè)務(wù)萎縮、償債能力降低、現(xiàn)金流緊張等情況集中出現(xiàn)，資金鏈近乎斷裂，公司面臨嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。從表面上來(lái)看，樂(lè)視網(wǎng)是在現(xiàn)金流層面爆發(fā)了財(cái)務(wù)危機(jī)，但更深層次的原因在于公司的負(fù)債水平過(guò)高且償債能力相對(duì)較弱，這是其發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的直接原因，基礎(chǔ)原因在于樂(lè)視經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的“造血”與“輸血”機(jī)制較為薄弱。樂(lè)視過(guò)往的快速擴(kuò)張長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)外部負(fù)債融資過(guò)于以來(lái)，擴(kuò)張過(guò)快，但卻未足夠的重視與改善自身的資本結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，缺乏流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)償還到期債務(wù)，這都是造成樂(lè)視當(dāng)前資金鏈高度緊張的直接因素。致使樂(lè)視出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的基礎(chǔ)原因就是“造血”與“輸血”機(jī)制薄弱。“造血”機(jī)制直接關(guān)乎于企業(yè)的盈利能力。過(guò)高的成本，政策紅利的缺乏，難以盈利是網(wǎng)絡(luò)視頻整個(gè)行業(yè)普遍存在的通病。樂(lè)視采用預(yù)購(gòu)大量影視版權(quán)的措施在行業(yè)中已經(jīng)率先獲得了盈利，占據(jù)了行業(yè)優(yōu)勢(shì)。但是樂(lè)視在近幾年一直在致力于在“燒錢(qián)”，將大量的精力和資金投入到了種資產(chǎn)行業(yè)，如智能終端、房地產(chǎn)、樂(lè)視汽車(chē)等，需要大量投入，收益慢，從而反過(guò)來(lái)使占優(yōu)勢(shì)的廣告、會(huì)員付費(fèi)等主營(yíng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)受到了侵蝕。“輸血”機(jī)制則關(guān)系到企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力。網(wǎng)絡(luò)視頻產(chǎn)是一種信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)，更新?lián)Q代很快，公司的庫(kù)存以及無(wú)形資產(chǎn)存在著較大的貶損風(fēng)險(xiǎn)，如若公司銷(xiāo)售端發(fā)生問(wèn)題，變現(xiàn)能力將會(huì)迅速降低。樂(lè)視網(wǎng)存在著嚴(yán)重的內(nèi)部機(jī)制問(wèn)題，公司幾次更改營(yíng)銷(xiāo)策略造成了關(guān)聯(lián)方占款嚴(yán)重，再加之賈躍亭姐弟違背了借款承諾，造成公司周轉(zhuǎn)不靈，“輸血”機(jī)制出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題。3.3資本結(jié)構(gòu)不合理，長(zhǎng)期高負(fù)債經(jīng)營(yíng)在一系列的融資以及投資擴(kuò)張以后，樂(lè)視有著較大的舉債規(guī)模，呈現(xiàn)出過(guò)高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，資本結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)不合理的情況。本文選擇了兩項(xiàng)指標(biāo)用于對(duì)樂(lè)視的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行衡量，分別為資產(chǎn)負(fù)債率與產(chǎn)權(quán)比率。從圖2中可以看出，樂(lè)視的資產(chǎn)負(fù)債率以及產(chǎn)權(quán)比率在2010年至2016間呈現(xiàn)相似的趨勢(shì)。在頭六年，樂(lè)視的資產(chǎn)負(fù)債率與產(chǎn)權(quán)比率保持著增長(zhǎng)的狀態(tài)，2015年達(dá)到最高水平，2016年有所降低，但依舊位于較高的水平。對(duì)于企業(yè)而言，通過(guò)合理的運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿能夠幫助其在快速擴(kuò)張階段有效的降低成本，增加企業(yè)的自有資金利用率。但是，從2014年起，樂(lè)視的資產(chǎn)負(fù)債率以及產(chǎn)權(quán)比率開(kāi)始超過(guò)邊界。這表明，樂(lè)視總資產(chǎn)有著近三分之二都源自于舉債，且債務(wù)大大超出凈資產(chǎn)可以承受的范圍，倘若所有債務(wù)都要還清，樂(lè)視就必須變賣(mài)資產(chǎn)，存在極大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。樂(lè)視在2015年到2016年，因?yàn)橛患?，缺乏自有資金，開(kāi)始出現(xiàn)拖欠賬款的情況，存在大量的討債風(fēng)波，樂(lè)視既需要有大量的資金維持企業(yè)日常的經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)活動(dòng)以及投資擴(kuò)張，有需要對(duì)巨額欠款進(jìn)行償還，從而因?yàn)槲茨芗皶r(shí)籌集資金而引發(fā)了資金鏈斷裂的危機(jī)。圖2樂(lè)視2010年至2016年資本結(jié)構(gòu)折線圖3.4風(fēng)險(xiǎn)管理能力較弱樂(lè)視尚未建立專門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)就覺(jué)得它已經(jīng)能夠有效地識(shí)別、衡量、評(píng)估和監(jiān)管內(nèi)部控制過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，這明顯是難以站住腳的。企業(yè)發(fā)展中，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是重要環(huán)節(jié)之一，可以為企業(yè)的發(fā)展提供保障。樂(lè)視沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)，各子系統(tǒng)之間缺乏財(cái)務(wù)獨(dú)立性，沒(méi)有屬于各個(gè)單元的管理壁壘，沒(méi)有準(zhǔn)備好應(yīng)對(duì)機(jī)制與策略，缺乏一支高質(zhì)量的風(fēng)險(xiǎn)管理分析團(tuán)隊(duì)，因而很難保障好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作。在2014年和2015年，樂(lè)視終端業(yè)務(wù)的收入份額都超過(guò)了40%，但并未有相應(yīng)的現(xiàn)金流入，主要是由于公司為了搶占市場(chǎng)份額、拓展用戶規(guī)模而開(kāi)展了以超低市場(chǎng)價(jià)格或免費(fèi)的硬件產(chǎn)品推銷(xiāo)的營(yíng)銷(xiāo)策略，這一投資毋庸置疑會(huì)消耗巨大的人財(cái)物力。樂(lè)視汽車(chē)是一種重資產(chǎn)行業(yè)，對(duì)資金的投資需求很大，回收成本具有一定的風(fēng)險(xiǎn)且需要消耗很長(zhǎng)時(shí)間。倘若在未能做好手機(jī)與電視業(yè)務(wù)時(shí)，就超前的對(duì)汽車(chē)行業(yè)進(jìn)行投資，無(wú)疑會(huì)導(dǎo)致樂(lè)視的營(yíng)運(yùn)資金出現(xiàn)阻礙，從而導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)災(zāi)難。

4樂(lè)視資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)防范策略4.1建立健全企業(yè)內(nèi)部控制制度，減少投資風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制對(duì)于企業(yè)的生存發(fā)展而言至關(guān)重要。是否有著好的內(nèi)部控制會(huì)在很大程度上影響到企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)，使管理制度能夠有序的進(jìn)行，也有利于增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表可信度，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。如若公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)或是經(jīng)營(yíng)失敗等問(wèn)題，內(nèi)部控制缺陷往往是重要的影響因素。倘若內(nèi)部控制缺陷無(wú)法引起重視并得到切實(shí)實(shí)施，最終將會(huì)造成企業(yè)出現(xiàn)極大的經(jīng)濟(jì)損失，產(chǎn)生難以彌補(bǔ)的惡果。我國(guó)現(xiàn)行的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制尚還處于完善的過(guò)程中，僅僅是通過(guò)外部監(jiān)督，很難發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的內(nèi)部缺陷問(wèn)題并予以解決，因而企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過(guò)自省自查的形式是其內(nèi)部控制得到進(jìn)一步的完善并貫徹落實(shí)設(shè)計(jì)與執(zhí)行。大股東或是董事會(huì)應(yīng)當(dāng)要充分發(fā)揮自身的決策作用，而不要過(guò)于迎合集權(quán)者。此外，樂(lè)視公司的人員配置應(yīng)當(dāng)要遵循有關(guān)規(guī)定，防止發(fā)生因?yàn)楣芾韺蛹媛毝斐善髽I(yè)獨(dú)立性缺乏的情況。樂(lè)視公司應(yīng)當(dāng)要制定更為詳細(xì)的戰(zhàn)略規(guī)劃，記錄戰(zhàn)略規(guī)劃執(zhí)行情況，按照具體情況及時(shí)的進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃，使企業(yè)發(fā)展能夠更具有計(jì)劃性和前瞻性。4.2拓寬融資渠道，提高財(cái)務(wù)管理水平企業(yè)獲得資金的兩個(gè)最重要的方式就是權(quán)益融資與債務(wù)融資。對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而言，權(quán)益性融資不用企業(yè)償還，相對(duì)而言財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。而債務(wù)性融資則不同，因?yàn)樵谄涞狡谝院筮€需償還本金并支付利息，因而相對(duì)而言財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。倘若企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率太高，在銀行的信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)中，企業(yè)的信任將會(huì)降低，企業(yè)將會(huì)很難從銀行中取得資金，從而非常容易使企業(yè)面臨資金鏈斷裂的危機(jī)。樂(lè)視網(wǎng)從2014年起，資產(chǎn)負(fù)債率就已經(jīng)超出了60%的警戒線，這證實(shí)了樂(lè)視并未能很好的遏制舉債規(guī)模，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)的在增加。因此，樂(lè)視應(yīng)當(dāng)要拓寬融資渠道，對(duì)股權(quán)質(zhì)押要更加理性，及時(shí)的調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，使負(fù)債水平逐步的降低，對(duì)關(guān)聯(lián)交易的內(nèi)部控制不斷具體細(xì)化，嚴(yán)格把控好交易金額以及規(guī)模，有效增加管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。4.3優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，確保結(jié)構(gòu)合理對(duì)于當(dāng)代企業(yè)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)是一種普遍的經(jīng)營(yíng)方式。當(dāng)企業(yè)處于快速擴(kuò)張階段，倘若擁有正確的戰(zhàn)略方向，適當(dāng)?shù)倪\(yùn)營(yíng)措施，能夠運(yùn)用負(fù)債合理的進(jìn)行投資，一樣可以獲得預(yù)期的利益，對(duì)于企業(yè)而言，這種負(fù)債經(jīng)營(yíng)方式是十分有效。眾所周知，樂(lè)視錯(cuò)誤地將短期借款投資于非流動(dòng)性資產(chǎn)，造成整個(gè)企業(yè)資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題。因此，在借債時(shí)，樂(lè)視應(yīng)理性的分析，確保資產(chǎn)與債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)能夠科學(xué)合理，并且要保證短期、長(zhǎng)期借款的期限結(jié)構(gòu)維持在適當(dāng)?shù)男螒B(tài)，使得資本結(jié)構(gòu)能夠更加穩(wěn)健，資金鏈能夠運(yùn)行順暢。毋庸置疑，對(duì)于樂(lè)視來(lái)說(shuō)，當(dāng)務(wù)之急就是要重視資產(chǎn)負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)。應(yīng)當(dāng)要根據(jù)短債短用、長(zhǎng)債長(zhǎng)用、短長(zhǎng)適當(dāng)?shù)脑瓌t，以優(yōu)化資產(chǎn)運(yùn)作和增加資金的流動(dòng)性。此外，由于資金鏈斷裂情況出現(xiàn)并非瞬間發(fā)生的，而是長(zhǎng)期積累的結(jié)果。因此，樂(lè)視尚能做的工作是做好應(yīng)對(duì)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備，綜合考量未來(lái)投資項(xiàng)目資金流轉(zhuǎn)的情況，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，對(duì)錯(cuò)誤的結(jié)構(gòu)配置制定好預(yù)警方案。4.4提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，很難將風(fēng)險(xiǎn)完全繞開(kāi)，因此應(yīng)該直面這一現(xiàn)象，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作。管理者應(yīng)該學(xué)會(huì)如何運(yùn)用諸如專家會(huì)議、頭腦風(fēng)暴等方式來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，衡量風(fēng)險(xiǎn)和收益，在對(duì)情況進(jìn)行正確判斷之后，再實(shí)施接下來(lái)的計(jì)劃，而不能操之過(guò)急。為此應(yīng)當(dāng)要打造且細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)，并切實(shí)使其作用得到有效發(fā)揮。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)管理?yè)碛泻芨叩膶I(yè)性，需要較高的知識(shí)儲(chǔ)備與管理水平，因而還需要有一個(gè)高水平的風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)。在部門(mén)中，應(yīng)當(dāng)要對(duì)各項(xiàng)規(guī)章制度進(jìn)行完善，且要保證考核制度細(xì)致有效，權(quán)責(zé)一致，使風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估部門(mén)能夠有效的發(fā)揮職能作用。樂(lè)視每一級(jí)子系統(tǒng)都應(yīng)確定財(cái)務(wù)獨(dú)立制度，制定風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制，減小總體的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)部門(mén)特點(diǎn)和各子系統(tǒng)的具體情況配備專門(mén)的人才團(tuán)隊(duì)，增強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的效率。樂(lè)視亟待鞏固當(dāng)前核心業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，更加深入市場(chǎng)。與此同時(shí)，通過(guò)開(kāi)源節(jié)流來(lái)增強(qiáng)業(yè)務(wù)“造血”的能力，為此應(yīng)當(dāng)要將相應(yīng)業(yè)務(wù)的價(jià)格提高，且要從全局出發(fā)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并要保證風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估具有前瞻性。將公司資源集中在視頻業(yè)務(wù)的發(fā)展上，可以考慮將手機(jī)以及電視業(yè)務(wù)作為視頻業(yè)務(wù)的平臺(tái)，并利用其進(jìn)行內(nèi)容拓展與開(kāi)放創(chuàng)新，形成風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，精簡(jiǎn)成本，減少在高投資慢成本領(lǐng)域的擴(kuò)張。4.5完善政府政策以及金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制就總體的發(fā)展過(guò)程而言，樂(lè)視的融資金額是龐大的，發(fā)展過(guò)于依賴資金的獲得，持續(xù)的融資成為企業(yè)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力，企業(yè)并不能長(zhǎng)此以往的使用該策略。樂(lè)視頻頻開(kāi)展的股權(quán)質(zhì)押與融資存有不少潛在風(fēng)險(xiǎn)，這也給質(zhì)押人帶來(lái)了很高的風(fēng)險(xiǎn)，存在著股價(jià)下跌、股票平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。為此，政府應(yīng)當(dāng)要進(jìn)行積極的引導(dǎo)，針對(duì)上市公司的股權(quán)制定相應(yīng)的制衡法規(guī)，增強(qiáng)對(duì)大股東行為的控制。為此，需要及時(shí)的健全并執(zhí)行相應(yīng)法律，構(gòu)造優(yōu)良的法治環(huán)境。對(duì)于監(jiān)管部門(mén)而言，監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須不斷監(jiān)管大股東在減持中的行為。在之前的一段時(shí)間中，資本市場(chǎng)的大股東出現(xiàn)了愈來(lái)愈多的減持事件，其原因也是多方面的。盡管合理合法減持是上市公司大股東的權(quán)利，但減持條例仍未對(duì)投資者提供足夠的保護(hù)。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)非常規(guī)的減持進(jìn)行更嚴(yán)格的審查，而不能像以前那樣僅提前披露就行。監(jiān)管部門(mén)需要?jiǎng)?chuàng)建一個(gè)完善的信息披露系統(tǒng)。股票在證券交易所上市的公司的大股東當(dāng)然比外部投資者擁有信息優(yōu)勢(shì)。通過(guò)信息披露制度的完善能夠避免大小股東之間出現(xiàn)信息部隊(duì)稱的情況，從而使小股東能夠更好的監(jiān)督大股東。.

5結(jié)論本文從樂(lè)視網(wǎng)資金鏈斷裂入手，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中存在著一系列的安全隱患，盲目激進(jìn)，對(duì)公司的實(shí)際盈利能力缺乏合理的預(yù)計(jì)，盡管有巨大的融資額，但是卻存在投資過(guò)度的問(wèn)題，公司的主要造血功能缺乏造成資金鏈發(fā)生問(wèn)題。之后公司通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表和關(guān)聯(lián)交易隱藏了真實(shí)的業(yè)務(wù)狀況，這些因素使得樂(lè)視網(wǎng)在2016年爆發(fā)了資金鏈危機(jī)，并一直影響到今天。樂(lè)視網(wǎng)的資金鏈危機(jī)不過(guò)是許多公司中的一例，它既非首例，也不會(huì)是最后一例。市場(chǎng)上仍有不少企業(yè)存在類(lèi)似的問(wèn)題。故而希望各大企業(yè)都能以樂(lè)視網(wǎng)為例，做好防范預(yù)案與應(yīng)對(duì)措施。

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