中國鉬行業(yè)消費(fèi)端及產(chǎn)量分析

中國鉬行業(yè)消費(fèi)端及產(chǎn)量分析

受益國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量持續(xù)增長，同時(shí)在中國推行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，部分200系不銹鋼將逐步升級(jí)到300及400系不銹鋼，高品質(zhì)的不銹鋼中鉬含量相對(duì)較高，同時(shí)合金鋼的產(chǎn)量也在不斷增長，有望提升鉬的需求量。2010-2018年全球鉬需求年均增速為2.87%，預(yù)計(jì)2019-2021年中國鉬需求量仍將維持3%以上的年均增速，全球需求量仍將維持2%以上的年均增速。

全球來看，鉬的終極終端應(yīng)用產(chǎn)品主要集中在汽車、石化領(lǐng)域。全球領(lǐng)域的鉬終極終端產(chǎn)品主要還是集中在交通運(yùn)輸、化工石化、還有石油天然氣領(lǐng)域。其中交通運(yùn)輸、化工石化、石油天然氣還有機(jī)械工程合計(jì)超過55%。

2011-2015年，鉬行業(yè)整體處于過剩狀態(tài)，主要是前期國內(nèi)鉬礦不斷建設(shè)投產(chǎn)，海外鉬礦主要是銅鉬伴生，因銅礦的建成投產(chǎn)也持續(xù)增產(chǎn)，造成鉬價(jià)趨勢下跌。2016年開始國內(nèi)幾無大型鉬礦投產(chǎn)，小型鉬礦也因前期價(jià)格大幅下跌和環(huán)保安監(jiān)等因素而關(guān)停。

2019年上半年全球產(chǎn)量為12.7萬噸，同比基本持平，其中中國產(chǎn)量為4.6萬噸，同比增長6％，南美洲產(chǎn)量4.0萬噸，同比下降8％，北美洲產(chǎn)量為3.3萬噸，同比增長10%。

從海外鉬產(chǎn)量的趨勢來看，由于未來幾年海外大型銅礦投產(chǎn)較少，鉬產(chǎn)量并無增長，且在整體銅礦品位下滑背景下，鉬產(chǎn)量增長乏力。從全球主要礦山來看，受智利銅業(yè)公司的Chuquicamata露天轉(zhuǎn)地下將造成鉬產(chǎn)量階段性大幅下滑；安托法加斯塔的LosPelambres已經(jīng)達(dá)產(chǎn)，再無增量；波蘭銅業(yè)的SierraGorda由于礦石中鉬品位將下降而帶來產(chǎn)量下滑；英美資源的Collahuasi由于礦石品位下降也將帶來鉬產(chǎn)量的下滑。

國內(nèi)2018年鉬精礦產(chǎn)量同比略有增長。2018年國內(nèi)鉬精礦總產(chǎn)量為21.87萬噸（45%鉬精礦），同比增長4.6%。其中，金堆城、豐寧鑫源、敖侖花、金鼎礦業(yè)幾家礦企產(chǎn)量上有明顯的的增長。

從國內(nèi)的鉬產(chǎn)量趨勢來看，預(yù)計(jì)未來三年國內(nèi)產(chǎn)量將有小幅增長，產(chǎn)量增長主要來自內(nèi)蒙古中西礦業(yè)的大蘇計(jì)鉬礦和吉林天池鉬業(yè)的季德鉬礦。內(nèi)蒙古中西礦業(yè)的大蘇計(jì)鉬礦500萬噸/年的產(chǎn)能技改擴(kuò)建項(xiàng)目本計(jì)劃于于2019年12月底完工投產(chǎn)，但預(yù)計(jì)將拖延至2020年5月正式投產(chǎn)。吉林天池鉬業(yè)有限公司小城季德鉬礦于2019年5月28日簽訂露天采礦工程的總承包合同，工程周期為2019年6月1日至2020年9月30日。以上兩個(gè)鉬礦項(xiàng)目在前期均由于資金問題而長期停產(chǎn)或開發(fā)延期，因此兩個(gè)項(xiàng)目能否如期投產(chǎn)仍具較大的不確定性。同時(shí)，洛陽鉬業(yè)的三道莊鉬礦由于開采深度增加而品位下滑將造成產(chǎn)量下滑。

長期來看，中國鉬消費(fèi)仍有較大空間。中國碳素鋼和不銹鋼占全球的比例都超過40%以上，鎳的消費(fèi)占比超過50%，而鉬的消費(fèi)不到40%，主要是由于國內(nèi)鉬在鋼鐵中的加入量低于世界平均值。譬如在不銹鋼中，從鉬平均單位消費(fèi)量來看，中國是1.1kg/噸，國外是2.9kg/噸。長期來看，中國鉬消費(fèi)仍有較大空間。

過去18年中國的原生鉬需求量從2000年的1.2萬噸（金屬量）增長到2018年的9.3萬噸（金屬量），年復(fù)合增速為11.9%。而除中國外地區(qū)2000年消費(fèi)量為14萬噸，2018年增長為16.9萬噸，年復(fù)合增速為1.1%。中國地區(qū)增速遠(yuǎn)高于其他地區(qū)，是全球鉬消費(fèi)增長的主要驅(qū)動(dòng)力。中國是全球最大的鉬消費(fèi)國，消費(fèi)量占全球的35%。

全球鉬消費(fèi)增速整體放緩。2017年全球鉬消費(fèi)有一個(gè)比較大的增長，但2018年出現(xiàn)大幅回落