2023年財(cái)務(wù)案例研究考點(diǎn)版不重復(fù)新版

２0２３.7高級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)簡答題丁上市公司會(huì)計(jì)信息披露的目的和原則是什么?

答:目的:（1)充足保護(hù)社會(huì)公眾和投資者的合法權(quán)益；(2)保障證券市場正常秩序,實(shí)現(xiàn)資源有效配置。

原則:（1)可靠性;(２)相關(guān)性；(３)統(tǒng)一性；(4）時(shí)效性；(５)充足性；（６)重要性。?融資租賃下，出租人為什么規(guī)定對租賃資產(chǎn)余值進(jìn)行擔(dān)保?會(huì)計(jì)上應(yīng)如何核算?

答：融資租賃方式下,出租人將資產(chǎn)的使用權(quán)長期轉(zhuǎn)讓給了承租人，并以此獲取租金。因此，出租人的租賃資產(chǎn)在租賃開始日事實(shí)上變成了收取租金的債權(quán)。租賃開始日,出租人應(yīng)將最低租賃收款額作為應(yīng)收融資租賃款的入帳價(jià)值,并同時(shí)記錄未擔(dān)保余值,將最低租賃收款額與未擔(dān)保余值之和與其現(xiàn)值之和的差額確認(rèn)為未實(shí)現(xiàn)融資收益。?為了保護(hù)出租人的利益，避免資產(chǎn)在租賃期內(nèi)過度耗用或損壞。?簡述合并會(huì)計(jì)報(bào)表合并范圍。哪些子公司不能納入合并會(huì)計(jì)報(bào)表合并范圍?

答:一、母公司擁有其過半數(shù)以上權(quán)益性資本的被投資公司1.直接擁有其過半數(shù)以上權(quán)益性資本的被投次公司；2間接擁有其過半數(shù)以上權(quán)益性資本的被投次公司,指通過子公司而對子公司的子公司擁有其過半數(shù)以上的權(quán)益性資本;．3.直接或間接方式擁有過半數(shù)以上權(quán)益性資本的被投次公司,指母公司雖然只擁有丙公司半數(shù)以下的權(quán)益性資本，但通過與子公司合計(jì)擁有其過半數(shù)以上的權(quán)益性資本。?二、母公司控制的其他被投資公司１.通過與該被投資公司的其他投資者之間的協(xié)議，持有該被投資公司半數(shù)以上的表決權(quán)；2.根據(jù)章程或協(xié)議,有權(quán)控制該被投資公司的財(cái)務(wù)和經(jīng)營政策;3.有權(quán)任免董事會(huì)等權(quán)力機(jī)構(gòu)的多數(shù)成員；４．在董事會(huì)或類似權(quán)力機(jī)構(gòu)會(huì)議上有半數(shù)以上的表決權(quán)。?三、不能納入合并公司會(huì)計(jì)報(bào)表的公司1．已準(zhǔn)備關(guān)停并轉(zhuǎn)的子公司;2.按照破產(chǎn)程序，已宣告被清理整頓的子公司;3．已宣告破產(chǎn)的子公司；4.準(zhǔn)備近期出售而短期持有其半數(shù)以上權(quán)益性資本的子公司;5.所有者權(quán)益為負(fù)數(shù)的非連續(xù)經(jīng)營的子公司;6．受所在國外匯管制及其他管制,資金調(diào)度受到限制的子公司。?合并會(huì)計(jì)報(bào)表工作底稿的編制涉及哪些程序？

答:合并會(huì)計(jì)報(bào)表工作底稿的程序:1.將母公司和子公司個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表的數(shù)據(jù)過入合并工作底稿;2.在工作底稿中將母公司和子公司會(huì)計(jì)報(bào)表各項(xiàng)目的數(shù)據(jù)加總,計(jì)算出個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表各項(xiàng)目加總數(shù)額，半將其填入“合計(jì)數(shù)”欄中；3.編制抵消分錄,抵消母公司和子公司、子公司與子公司互相之間發(fā)生的購銷業(yè)務(wù)、債權(quán)債務(wù)和投資事項(xiàng)對個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表的影響；4.計(jì)算合并會(huì)計(jì)報(bào)表各項(xiàng)目的數(shù)額。

試述現(xiàn)行匯率法的優(yōu)缺陷。

答:優(yōu)點(diǎn):現(xiàn)行匯率法簡樸易行,它事實(shí)上是對外幣報(bào)表中的資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目乘上一個(gè)常數(shù)，因而折算后資產(chǎn)負(fù)債表的各個(gè)項(xiàng)目之間仍能保持原有的外幣報(bào)表中各項(xiàng)目之間的比例關(guān)系，在折算過程中不考慮隊(duì)屬公司所國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與母公司本國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的差異，不體現(xiàn)會(huì)計(jì)政策,不改變報(bào)表性質(zhì),僅僅改變表述形式。缺陷:1.該方法假定附屬公司以所在國貨幣表達(dá)的外幣資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目都要承受匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，這顯然是不合理的。２.在歷史成本模式下,以現(xiàn)行匯率折算一項(xiàng)以歷史成本計(jì)價(jià)的項(xiàng)目，折算后的金額既不是以母公司所在國貨幣表達(dá)的歷史成本,也不是外幣的歷史成本，既不是現(xiàn)行市價(jià),也不是可變現(xiàn)凈值,因此,在理論上缺少依據(jù)，并導(dǎo)致外幣報(bào)表的某些項(xiàng)目的實(shí)際價(jià)值受到歪曲，從而影響合并會(huì)計(jì)報(bào)表的真實(shí)性。?簡述破產(chǎn)公司債務(wù)的清償順序。

答:根據(jù)民法通則和破產(chǎn)法的規(guī)定,破產(chǎn)公司債務(wù)的清償順序如下:

1.有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債務(wù);2．抵消債務(wù)；３．破產(chǎn)費(fèi)用；４.破產(chǎn)公司所欠職工工資和勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi);５.破產(chǎn)公司所欠稅款;６.破產(chǎn)債務(wù)。?簡述破產(chǎn)清算會(huì)計(jì)中的會(huì)計(jì)要素構(gòu)成。

答:1）資產(chǎn)及其分類,資產(chǎn)按歸屬對象分為擔(dān)保資產(chǎn)、抵消資產(chǎn)、受托資產(chǎn)、應(yīng)追索資產(chǎn)、破產(chǎn)資產(chǎn)和其他資產(chǎn)。2）負(fù)債及期分類:負(fù)債按其對資產(chǎn)的規(guī)定權(quán)的不同可分為擔(dān)保債務(wù)、抵消債務(wù)、受托債務(wù)、優(yōu)先清償債務(wù)、破產(chǎn)債務(wù)和其他債務(wù)。3)清算凈資產(chǎn)。4)清算損益及其分類。它涉及清算收益、清算損失、清算費(fèi)用?編制合并會(huì)計(jì)報(bào)表應(yīng)具有的基本前提條件?

答：編制合并會(huì)計(jì)報(bào)表的前提條件重要涉及１）母公司與子公司統(tǒng)一的會(huì)計(jì)報(bào)表決算日和會(huì)計(jì)期間。２)統(tǒng)一母公司與子公司采用的會(huì)計(jì)政策。3)統(tǒng)一母公司與子公司的編報(bào)貨幣。4)對子公司的權(quán)益性投資采用權(quán)益法進(jìn)行核算。

什么是集團(tuán)公司內(nèi)部交易事項(xiàng)？一般涉及哪些內(nèi)容？

答.集團(tuán)公司內(nèi)部交易事項(xiàng)是指集團(tuán)公司內(nèi)部母公司與其所屈的子公司之間以及各子公司之間發(fā)生的除股權(quán)投資以外的各種往來業(yè)務(wù)及交易事項(xiàng)。

按內(nèi)部交易事項(xiàng)是否涉及損益分類，分為涉及損益的內(nèi)部交易事項(xiàng)和不涉及損益的內(nèi)部交易事項(xiàng)；按內(nèi)部交易事項(xiàng)的具體內(nèi)容分類，內(nèi)部交易事項(xiàng)涉及:內(nèi)部存貨交易、內(nèi)部債權(quán)債務(wù)、內(nèi)部固定資產(chǎn)交易、內(nèi)部無形資產(chǎn)交易和其他內(nèi)部交易。證券市場正常秩序，實(shí)現(xiàn)資源有效配置。

試述外幣報(bào)表折算中時(shí)態(tài)法與貨幣非貨幣法的關(guān)系和區(qū)別。答:時(shí)態(tài)法是針對于貨幣與非貨幣法提出的方法，其實(shí)質(zhì)在于改變了外幣報(bào)表各項(xiàng)目的計(jì)量單位，而沒有改變其計(jì)量的屬性。它不是對貨幣與非貨幣法的否認(rèn),而是對它的進(jìn)一步完善，在完全的歷史成本計(jì)量模式下,時(shí)態(tài)法和貨幣與非貨幣法折算的結(jié)果完全相同，只有在存貨和投資以現(xiàn)行成本計(jì)價(jià)時(shí),這兩種方法才有區(qū)別。

實(shí)務(wù):1.編制一個(gè)公司吸取合并另一個(gè)公司的會(huì)計(jì)分錄；２.

商品期貨交易會(huì)計(jì);3.

外幣交易會(huì)計(jì);4.

合并抵銷分錄的編制和合并報(bào)表工作底稿的編制;５.物價(jià)水平會(huì)計(jì)；６.經(jīng)營租賃會(huì)計(jì)；7．

破產(chǎn)清算會(huì)計(jì)(編制破產(chǎn)資產(chǎn)與非破產(chǎn)資產(chǎn)的會(huì)計(jì)解決）；8.

購買法下吸取合并的會(huì)計(jì)解決（購買成本、凈資產(chǎn)公允價(jià)值、商譽(yù));9.內(nèi)部債權(quán)債務(wù)的抵消解決；10.集團(tuán)公司內(nèi)部固定資產(chǎn)交易的抵消；１1．母子公司與長期股權(quán)投資相關(guān)的抵消（涉及投資收益的抵消）

公司商品期貨交易會(huì)計(jì)解決特點(diǎn)。

三、實(shí)務(wù)的范圍:?編制一個(gè)公司吸取合并另一個(gè)公司的會(huì)計(jì)分錄

(購買法注意購買成本、凈資產(chǎn)公允價(jià)值、商譽(yù)）?購買成本高于公允價(jià)值,商譽(yù)在借方；購買成本低于公允價(jià)值,商譽(yù)在貸方；?公司商品期貨交易會(huì)計(jì)解決賬戶1.長期股權(quán)投資－期貨會(huì)員資格投資：資產(chǎn)類賬戶，核算作為期貨交易所會(huì)員的期貨投資公司，為取得會(huì)員資格而以交納會(huì)員資格費(fèi)的形式對期貨交易所的投資。公司實(shí)際交納會(huì)員資格費(fèi)時(shí),按實(shí)際支付的金額記入借方;公司轉(zhuǎn)讓或被取消會(huì)員資格時(shí)，按原交納的會(huì)員

資格費(fèi)記入貸方。該賬戶的余額在借方，反映公司為取得會(huì)員資格而進(jìn)行的投資。?2.應(yīng)收席位費(fèi):資產(chǎn)類賬戶,核算作為期貨交易所會(huì)員的期貨投資公司，為取得基本席位以外的席位而交納的席位占用費(fèi)。公司交納席位占用費(fèi)時(shí)，按實(shí)際支付的金額記入借方；退還該席位收到交易所退還的高位占用費(fèi)時(shí)，記入貸方。該賬戶的余額一般在借方，表達(dá)公司已經(jīng)交納的席位占用費(fèi)余額。

3.期貨保證金:資產(chǎn)類賬戶，核算公司身期貨交易所或期貨經(jīng)紀(jì)公司劃出和追加的、用于辦理期貨業(yè)務(wù)的保證金，公司進(jìn)行期貨交易的所有結(jié)算業(yè)務(wù)都通過該賬戶進(jìn)行核算。劃出或追加保證金時(shí)，記入借方;劃回保證金時(shí),記入貸方。該賬戶的余額一般在借方,表達(dá)公司交納的或交易盈余的保證金結(jié)存數(shù)。

4.期貨損益:損益類賬戶，核算公司在辦理期貨業(yè)務(wù)過程中所發(fā)生的手續(xù)費(fèi)、平倉盈虧和會(huì)員資格變動(dòng)損益。支付手續(xù)費(fèi)、發(fā)生平倉虧損和會(huì)員資格變動(dòng)損失時(shí),記入借方;發(fā)生平倉賺錢和會(huì)員資格變動(dòng)收益時(shí),記入貸方。期末將本賬戶的借方或貸方凈發(fā)生額轉(zhuǎn)入“本年利潤”賬戶，結(jié)轉(zhuǎn)后本賬戶無余額。

5.管理費(fèi)用-期貨年會(huì)費(fèi)：損益類賬戶，核算作為期貨交易所會(huì)員的期貨投資公司，向期貨交易所交納的會(huì)員費(fèi)。公司每年向期貨交易所交納會(huì)費(fèi)時(shí)，按實(shí)際支付的金額,記入借方；期末,同其他管理費(fèi)用一起轉(zhuǎn)入“本年利潤”賬戶，結(jié)轉(zhuǎn)后本賬戶無余額。?會(huì)員資格費(fèi)的核算?交納會(huì)費(fèi)時(shí)?借:長期股權(quán)投資-－期貨會(huì)員資格投資?

貸:銀行存款

轉(zhuǎn)讓會(huì)員資格時(shí),與之相反,轉(zhuǎn)讓收入若與原繳納的會(huì)員資格費(fèi)有差異,差額作為期貨損益解決。被取消會(huì)員資格的罰款,列作營業(yè)外支出。

席位費(fèi)的核算?公司對席位占用費(fèi)的增長、減少的核算，均通過“應(yīng)收席位費(fèi)”賬戶進(jìn)行。如?借：長期股權(quán)投資--期貨會(huì)員資格投資?

應(yīng)收席位費(fèi)－－--×××期交所

?

貸:銀行存款?期貨保證金的核算?公司向交易所劃付保證金時(shí)，

借：期貨保證金----×××期交所?

貸：銀行存款?交易所收到保證金，和公司平倉收利時(shí)則會(huì)計(jì)分錄相反

開倉、持倉與平倉?開倉手續(xù)費(fèi)借:期貨損益-－--手續(xù)費(fèi),貸：期貨保證金-－----

×××期交所

公司外幣交易會(huì)計(jì)

（統(tǒng)賬制下)?合并抵銷分錄的編制（內(nèi)部債權(quán)債務(wù)的抵消解決

、存貨交易抵消、特別注意當(dāng)期內(nèi)部固定資產(chǎn)交易抵消和以后期間抵消）

合并日資產(chǎn)負(fù)債表的編制(購買法、權(quán)益結(jié)合法下母公司長期股權(quán)投資與子公司所有者權(quán)益的抵銷分錄)

一般物價(jià)水平會(huì)計(jì)（貨幣性項(xiàng)目購買力變動(dòng)損益的計(jì)算、一般物價(jià)水平會(huì)計(jì)報(bào)表怎么編）?經(jīng)營租賃會(huì)計(jì)

破產(chǎn)清算會(huì)計(jì)(特別注意第四次作業(yè)中的破產(chǎn)會(huì)計(jì)解決題)

2、發(fā)行人設(shè)立贖回、回售條件的目的、作用（書Ｐ69-70）（書P69）贖回條款是為了保護(hù)發(fā)行人而設(shè)立的,旨在迫使持有可轉(zhuǎn)債券的投資者提前將其轉(zhuǎn)換成股票，從而達(dá)成增長股本、減少負(fù)債的目的,也避免利率下調(diào)導(dǎo)致?lián)p失。贖回條款一般分無條件贖回和有條件贖回。贖回條款自身所起的重要作用一是加速轉(zhuǎn)股，二是減少融資成本。但我國實(shí)際情來看,由于上市公司再次融資非常麻煩,一般發(fā)行公司都希望可轉(zhuǎn)換債券勻速轉(zhuǎn)股,從而避免股權(quán)稀釋,并不希望轉(zhuǎn)股的快速實(shí)現(xiàn)。(書P70)回售條款是指發(fā)行人股票價(jià)格在一段時(shí)間連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格后達(dá)成一定的幅度時(shí),可轉(zhuǎn)換債券持有人按事先約定的價(jià)格將所持有的債券賣給發(fā)行人。投資者應(yīng)特別關(guān)注這一條款，設(shè)立的目的在于有效的控制投資者一旦轉(zhuǎn)股不成帶來的收益風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也可以減少可轉(zhuǎn)換債券的票面利率?；厥蹢l款中通常發(fā)行人承諾在正常股票股價(jià)連續(xù)若干天低于轉(zhuǎn)股價(jià)格,發(fā)行人以一定的溢價(jià)收回持有人持有的可轉(zhuǎn)換債券。這種溢價(jià)一般會(huì)參照同期公司債券的利率來設(shè)定。3、財(cái)務(wù)公司與銀行的結(jié)算關(guān)系公司假如集中開戶,這對有的銀行就是一個(gè)大的損失，由于失去了客戶，對省分行,將資金每日都集中到中央銀行，這也導(dǎo)致其損失大筆存款,影響其效益,特別對東亞公司這么大型的集團(tuán)公司。如何解決銀行的壓票問題，所有的資金清算和集中均通過銀行解決,業(yè)務(wù)量大并且十分繁雜,對銀行來說,清算效率越慢，占用時(shí)間越長,對其越有利，建立這種機(jī)制能使銀行有激勵(lì)機(jī)制同時(shí)使公司對其有約束機(jī)制，提高結(jié)算、清算和集中控制的票據(jù)、資金流程和周轉(zhuǎn)的效率。5、上市公司賺錢預(yù)測的必要性和基本原理公司進(jìn)行改制上市,一個(gè)很重要的財(cái)務(wù)文獻(xiàn)就是經(jīng)注冊會(huì)計(jì)師審核的未來年度的賺錢預(yù)測報(bào)告，賺錢預(yù)測是公司在對一般經(jīng)濟(jì)條件、營業(yè)環(huán)境、市場情況、公司生產(chǎn)經(jīng)營條件和財(cái)務(wù)狀況等進(jìn)行合理假設(shè)的基礎(chǔ)上，按照公司的正常發(fā)展速度做出的。賺錢預(yù)測報(bào)告涉及賺錢預(yù)測表及其說明，賺錢預(yù)測表的格式與利潤表一致，并應(yīng)分項(xiàng)披露上年經(jīng)審計(jì)的已實(shí)現(xiàn)數(shù)和本年預(yù)測數(shù),本年預(yù)測數(shù)分欄列示經(jīng)審計(jì)的實(shí)現(xiàn)數(shù)、未經(jīng)審計(jì)實(shí)現(xiàn)數(shù)、預(yù)測數(shù)和會(huì)計(jì)數(shù)。賺錢預(yù)測的說明涉及編制基準(zhǔn)、所依據(jù)的基本假設(shè)及其合理性、與賺錢預(yù)測數(shù)據(jù)相關(guān)的背景及分析資料等。存在也許對賺錢預(yù)測產(chǎn)生重大不擬定因素的,存在特定的財(cái)政稅收優(yōu)惠政策或非經(jīng)常性收支項(xiàng)目的，都要加以分析說明。雖然賺錢預(yù)測是基于一定基編制基準(zhǔn)的，但賺錢預(yù)測畢竟是公司對未來獲利情況在一定的假設(shè)條件基礎(chǔ)上的一種比較科學(xué)的估算，并不表白公司在未來時(shí)期一定可以實(shí)現(xiàn)的賺錢水平,并且賺錢預(yù)測對公司公開發(fā)行股票價(jià)格的擬定和受投資者歡迎的限度都有很重要的現(xiàn)實(shí)作用,公司為了獲得高發(fā)行價(jià),就有也許虛報(bào)賺錢從而誤導(dǎo)投資者,因此,作為投資者是否應(yīng)當(dāng)將賺錢預(yù)測作為投資的判斷依據(jù)，假如關(guān)注,又應(yīng)持何種態(tài)度,這些問題是投資的關(guān)鍵。６、公司債券發(fā)行規(guī)模(公司債券利率的影響因素)公司債券發(fā)行規(guī)模：一方面要以公司合理的資金占用量和投資項(xiàng)目的資金需要量為前提，為此應(yīng)當(dāng)對公司的擴(kuò)大再生產(chǎn)進(jìn)行規(guī)劃，對對投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究。三峽工程是目前再建的世界上最大的水電工程，具有世界先進(jìn)水平。它是經(jīng)專家專家們反復(fù)論證后由全國人大批準(zhǔn)通過,并由國家各級(jí)部門全力支持的具有巨大經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境效益的工程程。２023年三峽債的發(fā)行,使被投資建成的三峽電廠和葛州壩電廠為世界級(jí)的特大水電站，為三峽總公司帶來良好的經(jīng)濟(jì)效益。另一方面要分析公司財(cái)務(wù)狀況,特別是獲利能力和償債能力的大小。由于國家對三峽工程的高度重視和多方面的扶持,除了保證資金的提供，還適當(dāng)提高葛州壩電廠的上網(wǎng)電價(jià)。從2023年起,機(jī)組將相繼投產(chǎn)，從而為三峽工程增長新的鈔票流。三峽總公司未來將有巨大而穩(wěn)定的先進(jìn)流入，對債券到期本息償付有足夠的保障。保障。再次從公司的現(xiàn)有財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的定量比例考慮。目前常用的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)指標(biāo)有兩種:一是負(fù)債比率，即負(fù)債債總額與資產(chǎn)總額之比，它分析負(fù)債籌資限度和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小,對債權(quán)人來說表白債權(quán)的安全可靠限度。國際上一般認(rèn)為30%左右比較合適，但發(fā)達(dá)地區(qū)和國家要高些。第二種是流動(dòng)比率,公司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比。從案例資料分析三峽總公司目前資產(chǎn)負(fù)債率較低,以長期負(fù)債為主,財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)較為合理。從資本結(jié)構(gòu)看,自由資本比率較大，自由資本充足，資本實(shí)力雄厚。資本金有穩(wěn)定的來源。最后,應(yīng)比較各種籌資方式的資金成本和方便限度。在這其中,債券的籌集方式的成本是最低的。公司債券利率的影響因素:擬定債券利率應(yīng)考以下因素:(1)現(xiàn)行銀行同期儲(chǔ)蓄存款利率水平。一般債券籌資的利率應(yīng)高與同期儲(chǔ)蓄存款利率水平?，F(xiàn)行銀行同期儲(chǔ)蓄存款利率水平是公司債券利率的下限。擬定公司債券利率大小的原則是依資金供求的真真實(shí)實(shí)變動(dòng)和發(fā)債公司的風(fēng)險(xiǎn)差異，在基準(zhǔn)利率上再上浮一定幅度。(2）國家關(guān)于債券籌資利率的規(guī)定。公司債券利率不得高與銀行同期居民儲(chǔ)蓄定期存款利率的40%。（3)發(fā)行公司的承受能力。為了保證能到期還本付息和公司的籌資資信,必須測算投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益量入為出。(4)市場利率水平與走勢。(5）債券籌資的其他條件。假如發(fā)行的債券附有抵押、擔(dān)保等保證條款，利率可適當(dāng)減少，反之,則應(yīng)適當(dāng)提高。7、集團(tuán)激勵(lì)約束機(jī)制的效果為調(diào)動(dòng)預(yù)算執(zhí)行者的積極性，公司制定一系列激勵(lì)政策，設(shè)立經(jīng)營者獎(jiǎng)、效益獎(jiǎng)、節(jié)約獎(jiǎng)、改善提案獎(jiǎng)等獎(jiǎng)項(xiàng):ｌ）經(jīng)營者獎(jiǎng)：根據(jù)分廠利潤實(shí)際完畢情況，將實(shí)際完畢利潤額與利潤預(yù)算的差額按一定比例獎(jiǎng)罰分廠廠長.2)效益獎(jiǎng):根據(jù)分廠實(shí)際利潤完畢情況,將實(shí)際完畢利潤額與利潤預(yù)算的差額按一定比例獎(jiǎng)罰員工.3)節(jié)約獎(jiǎng):根據(jù)部門費(fèi)用的實(shí)際支出與工作完畢情況，集團(tuán)公司按一定比例激勵(lì)費(fèi)用發(fā)生部門;物資購買方面在質(zhì)量相同的情況下,將比預(yù)算減少部分按一定比例激勵(lì)購買人.4)改善提案獎(jiǎng)是對員工提出的優(yōu)秀改善性建議進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)，對每項(xiàng)改善提案按一年內(nèi)所節(jié)約費(fèi)用或所創(chuàng)利潤的一定比例獎(jiǎng)勵(lì)提案人.5以上獎(jiǎng)勵(lì)的實(shí)行、兌現(xiàn)．所有以平常業(yè)績考核為基礎(chǔ).預(yù)算考評制度的激勵(lì)機(jī)制促使人們由被動(dòng)的提高勞動(dòng)效率到積極、積極的提高勞動(dòng)效率的作用過程.以預(yù)算目的為標(biāo)準(zhǔn),通過實(shí)際圖與預(yù)算的比較差異分析，確認(rèn)責(zé)任歸屬,并根據(jù)獎(jiǎng)懲制度的規(guī)定,使考評結(jié)果與負(fù)責(zé)人的利益掛勾，達(dá)成人人肩上有指針,項(xiàng)項(xiàng)指針連收入,以激發(fā)、引導(dǎo)執(zhí)行者完畢預(yù)算的積極性，對于實(shí)現(xiàn)預(yù)算目的是非常有益的。9、對固定資產(chǎn)投資的可行性評價(jià)及程序（書P7９）固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)的基本程序?yàn)椋阂环矫?測算項(xiàng)目的鈔票流量；第二步，擬定適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率——資本成本或盼望報(bào)酬率；第三步，計(jì)算有關(guān)評價(jià)指標(biāo)，初步判斷項(xiàng)目可行性;第四步,進(jìn)行項(xiàng)目的敏感性分析；最后,根據(jù)以上分析做出項(xiàng)目可行與否的選擇。10、勝華制藥授權(quán)控制及其職責(zé)分離(復(fù)習(xí)指導(dǎo)P6５－2)11、凌波石化固定成本控制的特點(diǎn)(復(fù)習(xí)指導(dǎo)P7４-2）加:凌波石化在加工費(fèi)控制方面，進(jìn)一步優(yōu)化工藝參數(shù)，減少能耗、物耗，并制訂了相應(yīng)的降本壓費(fèi)措施。減少修理費(fèi)用支出是減少加工費(fèi)的一個(gè)重要方面,通過計(jì)劃與生產(chǎn)部門嚴(yán)格把關(guān),加強(qiáng)平常維修的管理與控制,作好修舊利廢和物資管理工作,嚴(yán)格把住材料領(lǐng)用關(guān)、財(cái)務(wù)預(yù)算關(guān)等,有效控制了施工單位虛報(bào)冒領(lǐng),避免了效益流失。1998年全年可比產(chǎn)品比上年減少13.91億元，減少率為１4．6%。全年公司本部管理費(fèi)用可控部分比上年下降209％。對財(cái)務(wù)費(fèi)用按季考核，規(guī)范了資金的安全管理,強(qiáng)化了資金運(yùn)作,充足發(fā)揮內(nèi)部銀行資金的運(yùn)作效益，加強(qiáng)對二級(jí)單位資金的統(tǒng)一調(diào)度、外部銀行和付款的限額控制;從宏觀上把握全局,從微觀上作好平常收支平衡，對資金管理進(jìn)行動(dòng)態(tài)優(yōu)化。全年財(cái)務(wù)費(fèi)用比上年15.8%，相應(yīng)收帳款按資信分類控制管理,利于貨款的回籠和資金的安全。13、目的利潤預(yù)算管理與傳統(tǒng)預(yù)算管理的不同及評價(jià)（復(fù)習(xí)指導(dǎo)P70－1)14、凈資產(chǎn)收益率作為核心指標(biāo)因素及優(yōu)劣（復(fù)習(xí)指導(dǎo)Ｐ75-2）15、大集團(tuán)中母公司的功能定位(復(fù)習(xí)指導(dǎo)P７7－２)16、ABC中層經(jīng)理業(yè)績評價(jià)與激勵(lì)體系評價(jià)ＡBＣ公司是一家20世紀(jì)90年代中期在深圳證券交易所上市的綜合類公眾公司,重要的經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍有：房地產(chǎn)和高檔路線的零售商業(yè);其他業(yè)務(wù)有醫(yī)藥、物業(yè)管理、物流、休閑娛樂等。ABC公司的第一大股東為國有法人股,持股比例為1９％,而第二大股東與第三大股東的持股比例之和為２2％，占非流通股的比例為５2%。公司董事會(huì)對總經(jīng)理幾乎沒有太大的影響力，公司監(jiān)事會(huì)作用發(fā)揮不大。AＢＣ公司實(shí)行經(jīng)理負(fù)責(zé)制，為激勵(lì)中層經(jīng)理的努力投入，總公司總經(jīng)理年初與各中層經(jīng)理簽訂《經(jīng)營責(zé)任目的協(xié)議》，并通過協(xié)議中的有關(guān)條款對他們的業(yè)績進(jìn)行評價(jià)和激勵(lì)。ABC公司的重要經(jīng)營單位有華一房地產(chǎn)投資開發(fā)公司(以下簡稱房地產(chǎn)公司)和國際連鎖商業(yè)公司(以下簡稱商業(yè)公司),現(xiàn)將ABＣ公司對這２個(gè)經(jīng)營公司總經(jīng)理的2０23年業(yè)績評價(jià)及激勵(lì)體系簡述如下：華一房地產(chǎn)投資開發(fā)公司是AＢC公司的控股子公司，重要從事中高檔住宅和商業(yè)經(jīng)營場合的開發(fā)。ＡBC公司對房地產(chǎn)公司的經(jīng)營業(yè)績考核指標(biāo)分為財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)２類。《華一房地產(chǎn)投資開發(fā)公司2023年經(jīng)營目的責(zé)任協(xié)議》規(guī)定的財(cái)務(wù)指標(biāo)有:銷售收入和稅后利潤；工程指標(biāo)有：完畢東湖花園裙樓結(jié)構(gòu)；富豪會(huì)所交付使用；富豪裙樓招商完畢；完畢福田中心區(qū)地塊項(xiàng)目前期策劃和可行性研究，進(jìn)入立項(xiàng)程序；貫徹龍崗商場周邊的舊城改造項(xiàng)目，達(dá)成書面合作協(xié)議;著手此后2023的土地儲(chǔ)備工作，達(dá)成至少一塊項(xiàng)目用地的書面協(xié)議等。國際連鎖商業(yè)公司為ABC公司與馬來西亞的一家投資公司合資組建的大型商業(yè)公司。目前采用專柜經(jīng)營模式,重要收入來源是供應(yīng)商交納的“綜合租金”，其他收入尚有運(yùn)用商場的廣告位取得的廣告收入及商場周邊攤位出租取得的租金收入。其重要費(fèi)用項(xiàng)目有工資、折舊費(fèi)、水電費(fèi)等。這些費(fèi)用大多是不可控的。ＡBＣ公司對商業(yè)公司經(jīng)營業(yè)績考核指標(biāo)都為財(cái)務(wù)指標(biāo)?！秶H連鎖商業(yè)公司2023年經(jīng)營目的責(zé)任協(xié)議》規(guī)定的業(yè)績考核指標(biāo)有:含稅營業(yè)額、費(fèi)用總額、費(fèi)用率和稅后利潤總額。ABC公司中層經(jīng)理人員的激勵(lì)制度各經(jīng)營公司總經(jīng)理的薪酬由年薪和效益獎(jiǎng)組成。年薪的6０％按月發(fā)放,其余的４0%和效益獎(jiǎng)在年末根據(jù)考核結(jié)果一次性發(fā)放。如對商業(yè)公司總經(jīng)理的獎(jiǎng)懲規(guī)定：商業(yè)公司含稅營業(yè)額完畢90%可發(fā)放余下年薪的40％；商業(yè)公司按超額稅后利潤的４0%提取獎(jiǎng)金總額，其中10％上交總公司，其余部分由商業(yè)公司總經(jīng)理分派，其中分派給下屬的獎(jiǎng)金額不得少于獎(jiǎng)金總額的60％。對房地產(chǎn)公司總經(jīng)理的年薪發(fā)放的規(guī)定與商業(yè)公司總經(jīng)理的規(guī)定同樣，獎(jiǎng)金的計(jì)提按稅后利潤的２０%提取,同時(shí)每完畢一個(gè)工程指標(biāo)提取30萬元獎(jiǎng)金,具體發(fā)放的規(guī)定與商業(yè)公司相同。業(yè)績評價(jià)與激勵(lì)是為減少公司代理成本而設(shè)定的。ＡBC公司目前重要強(qiáng)調(diào)對中層經(jīng)理的業(yè)績評價(jià)與激勵(lì)，沒有針對其他委托代理關(guān)系設(shè)立委托人對代理人的業(yè)績評價(jià)與激勵(lì)體系。此外,ABC公司在基礎(chǔ)工作方面還不完善，重要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面:1。各經(jīng)營公司的財(cái)產(chǎn)界線不清,商業(yè)公司上步商場的負(fù)一樓和一樓為房地產(chǎn)公司的未售商品房,產(chǎn)權(quán)屬于房地產(chǎn)公司，但在商業(yè)公司作為固定資產(chǎn)入賬并計(jì)提折舊，不向房地產(chǎn)公司交納租金。各經(jīng)營公司無償占用母公司和兄弟公司的房產(chǎn)作為辦公場合普遍存在。此外,公司系統(tǒng)擁有數(shù)量眾多的可供出租的房屋,因沒有進(jìn)行全面的清產(chǎn)核資,導(dǎo)致權(quán)屬不明，管理相對混亂。據(jù)估計(jì),ABC公司物業(yè)正常出租年租金為800~１000萬元,但目前實(shí)際出租率在7０%左右。2。資金、財(cái)產(chǎn)及勞務(wù)的內(nèi)部轉(zhuǎn)移制度不健全。ABC公司僅就內(nèi)部資金占用有較為明確的規(guī)定，即各經(jīng)營公司占用母公司及其他兄弟公司的資金按同期銀行貸款利率計(jì)算資金占用費(fèi),對各項(xiàng)財(cái)產(chǎn)占用及勞務(wù)提供卻沒有制定相應(yīng)的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格。如母公司可任意無償調(diào)用各經(jīng)營公司的車輛;母公司及其他經(jīng)營公司可任意無償調(diào)用物業(yè)公司的保安完畢某些特殊工作;物業(yè)公司為其他經(jīng)營公司提供物業(yè)管理服務(wù)，在年終考核時(shí)常發(fā)生爭執(zhí)；商業(yè)公司為房地產(chǎn)公司提供經(jīng)營所需資金，房地產(chǎn)公司為商業(yè)公司提供經(jīng)營場合，年終考核時(shí)雙方為內(nèi)部資金占用費(fèi)和房產(chǎn)使用費(fèi)的互相確認(rèn)爭執(zhí)不下參考回答：(1)從案例資料來看,該公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不盡合理，該公司缺少控制性股東，導(dǎo)致外部股東不能對公司高管實(shí)行有效的監(jiān)督，公司經(jīng)理人員缺少完善管理措施的動(dòng)機(jī)。這種股權(quán)構(gòu)成極容易形成少數(shù)幾個(gè)大股東與公司高管合謀，以其他股東利益為代價(jià)謀取私人利益,而公司高管由于作為這些少數(shù)大股東的代表，也許達(dá)成“經(jīng)理人員職位固守”狀態(tài)。由于我國上市公司畸形的股權(quán)結(jié)構(gòu)，經(jīng)理人才市場、資本市場和公司控制權(quán)市場不能發(fā)揮其應(yīng)有的作用。在這一背景下，較高的法人股比例有助于對公司經(jīng)理人員的行為進(jìn)行監(jiān)督。(２)另一方面該公司目前重要強(qiáng)調(diào)對中層經(jīng)理的業(yè)績評價(jià)與激勵(lì)，沒有針對其他委托代理關(guān)系設(shè)立委托人對代理人的業(yè)績評價(jià)與激勵(lì)體系。不利于公司全體員工的積極性的調(diào)動(dòng)。(３）指標(biāo)的性質(zhì)上看,考核指標(biāo)的設(shè)計(jì)大體可以分為定性和定量指標(biāo)，所以，對于一般員工的考核，我們往往采用的計(jì)件工資,計(jì)時(shí)工資等考核指標(biāo)。本案例強(qiáng)調(diào)的是對中層管理人員的考核,從公司價(jià)值發(fā)明鏈來考察的話，我們可以發(fā)現(xiàn),對于中層管理人員的考核重要偏重于定性指標(biāo),對于定量指標(biāo)的設(shè)計(jì)可以倚重于該利潤中心或成本中心的成本利潤指標(biāo)來考核。（4）業(yè)績評價(jià)必須與公司的戰(zhàn)略目的一致，特別是與公司的預(yù)算管理相結(jié)合，對全面預(yù)算的執(zhí)行情況進(jìn)行評價(jià),從案例來看，ABC公司是一個(gè)多元化公司，其主營業(yè)務(wù)涉及了房地產(chǎn)和高檔路線的零售商業(yè);其他業(yè)務(wù)有醫(yī)藥、物業(yè)管理、物流、休閑娛樂等，公司在制定激勵(lì)措施和業(yè)績評價(jià)指標(biāo)體系時(shí)應(yīng)當(dāng)有針對性地制定，針對不同的業(yè)態(tài)制定不同的評價(jià)體系,并且這個(gè)評價(jià)體系必須有助于提高管理者的管理水平，提高員工的自我管理能力。從ABＣ公司的評價(jià)體系來看它并不完善,對于房地產(chǎn)開發(fā)公司而言重要的指標(biāo)是財(cái)務(wù)指標(biāo)和工程指標(biāo),并且指標(biāo)中可量化的指標(biāo)并不多,對于商業(yè)公司而言，其指標(biāo)重要以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主，而忽視了非財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。１７、經(jīng)營上的專業(yè)化與多元化的戰(zhàn)略各的利弊(復(fù)習(xí)指導(dǎo)P80-1)18、“廣西南開天河科技發(fā)展有限公司”出售資產(chǎn)的情況公告（電大在線課程討論)１９、儀征化仟的理財(cái)之道（電大在線課程討論)20、目的利潤管理應(yīng)涉及的內(nèi)容、環(huán)節(jié)目的利潤管理內(nèi)容：涉及擬定目的利潤、測算目的利潤、組織目的利潤的實(shí)現(xiàn)、加強(qiáng)目的利潤考核分析。環(huán)節(jié)請參考復(fù)習(xí)指導(dǎo)Ｐ7４-3中央電大網(wǎng)上的綜合案例:宏智科技股權(quán)之爭,有“兩個(gè)董事會(huì)”歷時(shí)半年多的宏智紛爭早已鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng),公司至今仍存在著證券市場罕見的＂兩個(gè)董事會(huì)"現(xiàn)象，宏智也于不久前戴上了ST帽子。近日，宏智第一大股東王棟向法院起訴宏智，請求判令宏智立即結(jié)束法人治理的混亂狀態(tài)，合理合法地使用公章、營業(yè)執(zhí)照和財(cái)務(wù)資料,正常開展生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng),停止對其權(quán)利的侵害，并對經(jīng)他建議今年1月1１日召開的臨時(shí)股東大會(huì)所產(chǎn)生的決議進(jìn)行效力確認(rèn)。緣起雙份股東會(huì)王棟的起訴緣起于宏智今年1月11日召開的＂雙份＂股東大會(huì)。本次股東大會(huì)由王棟建議召開，重要議題是改選宏智的董、監(jiān)事會(huì)。不料，由黃曼民等人組成的公司原董事會(huì)宣稱股東大會(huì)改換地點(diǎn)進(jìn)行，并在王棟依法公告了的會(huì)議地點(diǎn)之外的地方召開了另一場股東大會(huì),否決了王棟的議案。王棟認(rèn)為，根據(jù)有關(guān)規(guī)定,上市公司臨時(shí)股東大會(huì)的召開必須履行法定的公告程序,宏智時(shí)任董事會(huì)在未事先進(jìn)行公告、報(bào)備的情況下召開的所謂股東大會(huì)違反了法定程序,主線無效,并對原告的股東權(quán)利構(gòu)成了侵害。因此，王棟向福州市中級(jí)人民法院請求司法裁定。由黃曼民等人組成的宏智董事會(huì)今日公告稱,將積極進(jìn)行應(yīng)訴。印章實(shí)行保全據(jù)悉,王棟召開的股東大會(huì)選舉的新任董事會(huì)不能正常接管宏智公司的生產(chǎn)經(jīng)營，公章、營業(yè)執(zhí)照的使用混亂，對宏智的商業(yè)信譽(yù)導(dǎo)致了極大的損害,市場份額大幅流失。由于宏智的每股凈資產(chǎn)縮水,王棟從召開股東大會(huì)至今的損失已達(dá)上千萬元。王棟的起訴開始發(fā)揮一定的作用。根據(jù)福州中院202３年3月18日簽發(fā)的民事裁定書，裁定對宏智的營業(yè)執(zhí)照正、副本、公章及財(cái)務(wù)資料進(jìn)行扣押;在王棟訴宏智臨時(shí)股東大會(huì)決議效力確認(rèn)一案中,對宏智的公章及與財(cái)務(wù)相關(guān)的印鑒實(shí)行保全。在本案訴訟期間,宏智繼續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營，上述印章將根據(jù)保障生產(chǎn)經(jīng)營和投資人、客戶、員工利益的原則由福州中院監(jiān)管使用。此外，宏智股東閩發(fā)物業(yè)訴福建大干、王棟及林起泰合作協(xié)議糾紛一案，近日,福州中院再次作出裁定,解凍被告王棟持有的宏智自然人股1983。８萬股，同時(shí)對其所持有的宏智自然人股４８0。8萬股予以凍結(jié)一年。知情人士透露,上述法院裁定對王棟無疑是有利的,相信宏智紛爭不久就將在司法介入下劃上句號(hào)?？蓮囊韵聨追矫婊卮?1、可以評述董事會(huì)的職責(zé)的履行；2、可以評述監(jiān)事會(huì)的職責(zé)的履行;３、可以評述獨(dú)立董事的職責(zé)的履行。法人治理結(jié)構(gòu)的功能與要點(diǎn)。

（1)法人治理結(jié)構(gòu)涉及四大機(jī)構(gòu)：股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層和監(jiān)事會(huì)。?(２）股東大會(huì)是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu),董事會(huì)是公司的經(jīng)營決策機(jī)構(gòu),經(jīng)理層屬于執(zhí)行機(jī)構(gòu),監(jiān)事會(huì)是監(jiān)督機(jī)構(gòu)。?(３)股東會(huì)議的組成及功能。股東會(huì)議是由公司股東組成的機(jī)構(gòu)。在股份公司,股東是指持有公司股票的投資者,在有限公司，股東是指認(rèn)購公司股份的投資者。股東可以是自然人，也可以是法人。?股東依法憑據(jù)所持有的股份行使其權(quán)利，享受法定的經(jīng)濟(jì)利益。這些權(quán)利和經(jīng)濟(jì)利益涉及①取得股權(quán)收益的收益權(quán)；②對公司資本的擁有權(quán);③在審議董事會(huì)的建議和財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)的投票權(quán)；④對董事的選舉權(quán)和在董事玩忽職守、未能盡到受托責(zé)任時(shí)的起訴權(quán)。?股東也要依法承擔(dān)與其所持有的股份相適應(yīng)的義務(wù)和責(zé)任。一般情況下，股東對公司只有間接管理權(quán)。這種間接管理機(jī)是通過股東會(huì)議實(shí)現(xiàn)的。股東會(huì)議是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)。董事會(huì)的組成和公司的重大決策等必須得到股東會(huì)議的認(rèn)可和批準(zhǔn)方為有效。所以，股東大會(huì)是股東表達(dá)其意志、利益和規(guī)定的重要場合和工具。

從理論上講,公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)是股東會(huì)議，它決定公司的重大事項(xiàng),但就一個(gè)擁有眾多股東的公司來說，不也許讓所有的股東定期聚會(huì)來對公司的業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行領(lǐng)導(dǎo)和管理。因此，股東們需要推選出可以代表自己利益的、有能力的、值得信賴的少數(shù)代表，組成一個(gè)小型的機(jī)構(gòu)替股東代理和管理公司，這就是董事會(huì)。董事長是公司的法定代表人。?（4）董事會(huì)及其功能。董事會(huì)是公司的決策機(jī)關(guān),對股東大會(huì)負(fù)責(zé)，依法對公司進(jìn)行經(jīng)營管理。董事會(huì)對外代表公司進(jìn)行業(yè)務(wù)活動(dòng),對內(nèi)管理公司的生產(chǎn)和經(jīng)營。也就是說公司的所有內(nèi)外事務(wù)和業(yè)務(wù)都在董事會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下進(jìn)行。

（5）經(jīng)理及其功能。經(jīng)理是公司事務(wù)和業(yè)務(wù)的執(zhí)行機(jī)構(gòu),它由涉及總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人等在內(nèi)的高級(jí)管理人員組成,負(fù)責(zé)解決公司的平常經(jīng)營事務(wù)。這些高級(jí)管理人員受聘于董事會(huì)，在董事會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)擁有公司事務(wù)的管理權(quán),負(fù)責(zé)解決公司的平常經(jīng)營事務(wù)。其中，總經(jīng)理是負(fù)責(zé)公司平常業(yè)務(wù)活動(dòng)的最重要的管理人員。?(６)監(jiān)事會(huì)及其功能。監(jiān)事會(huì)是對董事會(huì)和經(jīng)理執(zhí)行業(yè)務(wù)的活動(dòng)實(shí)行監(jiān)督的機(jī)構(gòu)。監(jiān)事會(huì)作為公司的監(jiān)察機(jī)構(gòu),其職責(zé)是對董事會(huì)和經(jīng)理的活動(dòng)實(shí)行監(jiān)督。其內(nèi)容涉及一般業(yè)務(wù)上的監(jiān)察，也涉及會(huì)計(jì)事務(wù)上的,但對內(nèi)它一般不能參與公司的業(yè)務(wù)決策和管理，對外一般無權(quán)代表公司。

2．該公司的監(jiān)事會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、和審計(jì)部(內(nèi)部審計(jì)）這三者職能是否重疊?三者的關(guān)系是什么?

華南石油化工股份有限公司所設(shè)立的監(jiān)事會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、和審計(jì)部(內(nèi)部審計(jì)）這三者職能是不重疊的，其因素是由于三者的職能及其地位不同而決定的。?由于監(jiān)事會(huì)是該公司的監(jiān)督機(jī)構(gòu),是對董事會(huì)和經(jīng)理執(zhí)行的業(yè)務(wù)活動(dòng)實(shí)行監(jiān)督。監(jiān)事會(huì)作為公司的監(jiān)察機(jī)構(gòu)，其職責(zé)是對董事會(huì)和經(jīng)理的活動(dòng)實(shí)行監(jiān)督；審計(jì)委員會(huì)是該公司董事會(huì)下面設(shè)立的監(jiān)督機(jī)構(gòu),向董事會(huì)負(fù)責(zé)并報(bào)告工作,代表董事會(huì)監(jiān)督財(cái)務(wù)報(bào)告過程和內(nèi)部控制,以保證財(cái)務(wù)報(bào)告的可信性和公司各項(xiàng)活動(dòng)的合規(guī)性；可以說董事會(huì)下各專業(yè)委員會(huì)的設(shè)計(jì)是強(qiáng)化董事會(huì)職能的發(fā)展趨勢和必要舉措。審計(jì)部則是該公司審計(jì)委員會(huì)下設(shè)的業(yè)務(wù)辦公室,負(fù)責(zé)承辦審計(jì)委員會(huì)的有關(guān)具體事務(wù)。審計(jì)委員會(huì)可以審核公司內(nèi)部審計(jì)工作計(jì)劃;聽取公司內(nèi)部審計(jì)部門報(bào)告,解決提出的問題。審計(jì)委員會(huì)應(yīng)保證公司內(nèi)部審計(jì)部門有足夠的預(yù)算與人力并在公司有適當(dāng)?shù)牡匚弧?3．該公司為什么要提出保護(hù)中小股東權(quán)益的措施這個(gè)問題？都采用了哪些保護(hù)措施？?之所以提出保護(hù)中小股東權(quán)益這個(gè)問題,是由于在目前的上市公司內(nèi),經(jīng)常出現(xiàn)中小股東遭欺詐或壓制的狀況，為盡量避免此類問題的發(fā)生,該公司提出了保護(hù)中小股東權(quán)益的以下具體措施：嚴(yán)格按照國際上市公司的標(biāo)準(zhǔn),規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，避免同業(yè)競爭，注重與投資者的溝通,提高投資者關(guān)系服務(wù)質(zhì)量。?該公司制定了一系列的投資者服務(wù)計(jì)劃:建立和健全及時(shí)與投資者溝通和及時(shí)披露信息的機(jī)制以提高公司的透明度,通過面對面會(huì)談、電子郵件、電話、傳真等多種形式，及時(shí)解答投資者、分析師的問題,搜集并分析證券分析師對公司的分析報(bào)告以及投資者對公司的意見，每月定期向公司管理層反饋投資者的意見,使公司管理層了解投資者關(guān)心的焦點(diǎn)問題。此外，該公司還通過獨(dú)立董事制度、審計(jì)委員會(huì)制度、監(jiān)事會(huì)制度、內(nèi)部監(jiān)控制度等辦法,加強(qiáng)對中小投資者的保護(hù)。?案例二中,評價(jià)改制上市對國有公司的必要性、迫切性和重要難點(diǎn)。

體制因素是傳統(tǒng)國有大中型公司的各種弊端的根源，其基本特性是政企不分、經(jīng)營低效。正基于此,國企改革始終是我國經(jīng)濟(jì)體制改革的一條主線,國有公司改革的目的是使傳統(tǒng)公有制公司成為現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的微觀主體。通過改制重組上市的方式使國有公司快速向市場經(jīng)濟(jì)主體轉(zhuǎn)變，是眾多改革方案中最有效的方法。國有公司通過正本地程序或手段對公司自身進(jìn)行改造設(shè)計(jì),達(dá)成上市的規(guī)定,并依托逐漸完善的資本市場改善公司的運(yùn)營機(jī)制，通過資本運(yùn)作的方式來完善公司治理結(jié)構(gòu)、健全公司的各項(xiàng)制度、選拔并充足激勵(lì)優(yōu)秀的經(jīng)營者。這個(gè)過程其實(shí)質(zhì)就是一個(gè)在法律框架下的財(cái)務(wù)設(shè)計(jì)與改造過程。而如何通過股票發(fā)行來滿足公司的資金需求進(jìn)而實(shí)現(xiàn)可連續(xù)發(fā)展的目的,如何保證公司募集資金的投向不違反股東們的意愿和損害股東的利益（重要是中小股東）,或者說如何將長期處在國有公司體制下的一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)代公司制度下的利潤源泉，這些都是改制重組過程中必須時(shí)刻考慮的問題,并且也是成功贏得潛在投資者信任,如期募集所需資金的基本前提。

2．改制后的公司股本規(guī)模與結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上應(yīng)考慮的哪些因素?

對一個(gè)擬上市公司股本規(guī)模設(shè)計(jì)及股權(quán)結(jié)構(gòu)安排涉及到公司狀況、行業(yè)特點(diǎn)、上市條件、政府計(jì)劃等諸多因素，假如簡樸的從財(cái)務(wù)角度來看,這個(gè)問題是一個(gè)籌資風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的權(quán)衡，假如從長遠(yuǎn)發(fā)展來看，股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定限度、股權(quán)結(jié)構(gòu)的集中與分散限度、控股權(quán)的歸屬及其變動(dòng)決定了公司經(jīng)營策略的連續(xù)性、賺錢能力的保障限度以及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的也許性。所以，股本規(guī)模設(shè)計(jì)及股權(quán)結(jié)構(gòu)安排時(shí),應(yīng)注意幾個(gè)問題：如何擬定合適的股本規(guī)模；股權(quán)性質(zhì)設(shè)計(jì)問題;充足考慮主發(fā)起人的控股地位,合理安排股權(quán)結(jié)構(gòu);國有股(國家股、國有法人股)的界定及管理，并符合相關(guān)法律政策的規(guī)定。

（１)總股本設(shè)計(jì)要點(diǎn)。?無論是組建—個(gè)新的股份公司，還是把原有公司改組為股份公司,往往都需要初步擬定—個(gè)目的股本總額，貴州仙的股本規(guī)模設(shè)計(jì)方案就是結(jié)合了國有股減持的需求,并考慮:(1）滿足法律對上市股份公司股份總額的下限規(guī)定?！豆痉ā返谝话傥迨l中明確規(guī)定,股份有限公司申請股票上市,其股本總額不少于人民幣五千萬元。(2)股本收益率,即每股的稅后利潤,這直接關(guān)系到發(fā)行價(jià)和二級(jí)市場股價(jià)走勢;既不能過大(影響每股的收益)又不能過?。ㄓ绊懝杀緮U(kuò)張能力）。(3）凈資產(chǎn)收益率,法律規(guī)定不能低于同期銀行存款利率。(４）社會(huì)公眾股規(guī)模的限制。法律規(guī)定發(fā)行后總股本低于4億股的，公眾股在總股本中所占的比例不得低于2５%;達(dá)成或超過4億股的,不得低于1５％。貴州仙的發(fā)行后總股本低于４億股，其公眾股所占比例為28.6%。

(２）股權(quán)結(jié)構(gòu)?股權(quán)結(jié)構(gòu),就是不同性質(zhì)的股權(quán)在股本總量中所占的比重,以及股權(quán)的集中、分散限度。對于股份有限公司，國家控股分為絕對控股和相對控股。絕對控股是指國家持股比例高于50％；相對控股是指國家持股比例高于30%低于５0％,但因股權(quán)分散，國家對股份公司具有控制性影響。不需由國家控股的行業(yè)和公司，國家持股比例由國家股持股單位自行決定。計(jì)算持股比例一般應(yīng)以同一持股單位的股份為準(zhǔn),不允許將一個(gè)以上國家股持股單位或國有法人股持股單位的股份加和計(jì)總。股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)立必須考慮國家法律規(guī)定,特別是對公司治理結(jié)構(gòu)的影響，防止“一股獨(dú)大”提高上市公司治理效率。同時(shí)考慮行業(yè)特性及對國計(jì)民生的影響。?3.根據(jù)案例二的有關(guān)內(nèi)容簡述上市公司賺錢預(yù)測的必要性與基本原理。

賺錢預(yù)測是公司對未來獲利情況在一定的假設(shè)條件基礎(chǔ)上的一種比較科學(xué)的估算，并不表白公司在未來時(shí)期一定可以實(shí)現(xiàn)的賺錢水平,并且賺錢預(yù)測對公司公開發(fā)行股票價(jià)格的擬定和受投資者歡迎的限度都有很重要的現(xiàn)實(shí)作用,公司為了獲得高發(fā)行價(jià)，就有也許虛報(bào)賺錢從而誤導(dǎo)投資者，因此，作為投資者是否應(yīng)當(dāng)將賺錢預(yù)測作為投資的判斷依據(jù)，假如關(guān)注，又應(yīng)持何種態(tài)度，這些問題是投資的關(guān)鍵。?賺錢預(yù)測有沒有用?國際上重要有兩種相反的做法：美國不允許公司對未來賺錢有允諾性的預(yù)測。美國證券監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)為,上市公司歷史上經(jīng)營情況的好壞和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)是通過審計(jì)的，是可靠的，所以可以提供應(yīng)投資者。至于此后公司的走向則應(yīng)由投資者自行判斷。只要上市公司披露足夠的信息,同時(shí)保證這些信息的真實(shí)可靠，投資者有能力做出自己的決定。至于決策失誤的損失則由投資者自己負(fù)責(zé)。與之相反的是香港的做法。香港規(guī)定公司在發(fā)行上市時(shí)必須有賺錢預(yù)測。它的理論前提是投資者不夠成熟、需要保護(hù)的。與此相應(yīng),香港證券監(jiān)管當(dāng)局規(guī)定，假如公司沒有完畢賺錢預(yù)測,必須向投資者作出解釋。同時(shí)上市保薦人、審計(jì)師和會(huì)計(jì)師等都要承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。這導(dǎo)致了香港的上市公司在做賺錢預(yù)測時(shí)都偏向保守,即使公司認(rèn)為沒有問題，中介機(jī)構(gòu)也不愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。因此，有人認(rèn)為香港的做法有負(fù)面影響,即投資者面對偏低的賺錢預(yù)測往往不會(huì)出大價(jià)錢,導(dǎo)致公司融資效率減少。中國目前公司上市基本上是都有賺錢預(yù)測的，但中國并不強(qiáng)制披露賺錢預(yù)測。但為什么絕大部分中國公司仍然堅(jiān)持賺錢預(yù)測呢？這重要是由于賺錢預(yù)測和股票定價(jià)之間存在正相關(guān)關(guān)系，爭取盡也許高的股票定價(jià)，這是上市公司提高賺錢預(yù)測的原動(dòng)力。?公司進(jìn)行改制上市,一個(gè)很重要的財(cái)務(wù)文獻(xiàn)就是經(jīng)注冊會(huì)計(jì)師審核的未來年度的賺錢預(yù)測報(bào)告，賺錢預(yù)測是公司在對一般經(jīng)濟(jì)條件、營業(yè)環(huán)境、市場情況、公司生產(chǎn)經(jīng)營條件和財(cái)務(wù)狀況等進(jìn)行合理假設(shè)的基礎(chǔ)上,按照公司的正常發(fā)展速度做出的。賺錢預(yù)測報(bào)告涉及賺錢預(yù)測表及其說明,賺錢預(yù)測表的格式與利潤表一致，并應(yīng)分項(xiàng)披露上年經(jīng)審計(jì)的已實(shí)現(xiàn)數(shù)和本年預(yù)測數(shù)，本年預(yù)測數(shù)分欄列示經(jīng)審計(jì)的實(shí)現(xiàn)數(shù)、未經(jīng)審計(jì)實(shí)現(xiàn)數(shù)、預(yù)測數(shù)和會(huì)計(jì)數(shù)。賺錢預(yù)測的說明涉及編制基準(zhǔn)、所依據(jù)的基本假設(shè)及其合理性、與賺錢預(yù)測數(shù)據(jù)相關(guān)的背景及分析資料等。存在也許對賺錢預(yù)測產(chǎn)生重大不擬定因素的,存在特定的財(cái)政稅收優(yōu)惠政策或非經(jīng)常性收支項(xiàng)目的,都要加以分析說明。?4.上市發(fā)行定價(jià)的基本方法有哪些？

根據(jù)世界各國和中國的新股定價(jià)的經(jīng)驗(yàn),目前上市發(fā)行定價(jià)的基本方法有:議價(jià)法和競價(jià)法。?(1）議價(jià)法是指由股票發(fā)行人與主承銷商協(xié)商擬定發(fā)行價(jià)格。發(fā)行人和主承銷商在議定發(fā)行價(jià)格時(shí),重要考慮二級(jí)市場股票價(jià)格的高低（通常用平均市盈率等指標(biāo)來衡量），市場利率水平,發(fā)行公司的未來發(fā)展前景,發(fā)行公司的風(fēng)險(xiǎn)水平，市場對新股的需求狀況等因素。議價(jià)法一般有兩種方式：固定價(jià)格方式和市場詢價(jià)方式。

①固定價(jià)格方式基本做法是由發(fā)行人和主承銷商在新股公開發(fā)行前商定一個(gè)固定價(jià)格，然后根據(jù)這個(gè)價(jià)格進(jìn)行公開發(fā)售。?②市場詢價(jià)方式這種定價(jià)方式在美國普遍使用。當(dāng)新股銷售采用包銷（FIRMCOMMITＭENT）方式時(shí)，一般采用市場詢價(jià)方式，這種方式擬定新股發(fā)行價(jià)格一般涉及兩個(gè)環(huán)節(jié):第一，根據(jù)新股的價(jià)值(一般用鈔票流量貼現(xiàn)法等方法擬定),股票發(fā)行時(shí)的大盤走勢、流通盤大小、公司所處行業(yè)股票的市場表現(xiàn)等因素?cái)M定新股發(fā)行的價(jià)格區(qū)間。第二，主承銷商協(xié)同上市公司的管理層進(jìn)行路演，向投資者介紹和推介該股票,并向投資者發(fā)送預(yù)訂邀請文獻(xiàn),征集在各個(gè)價(jià)位上的需求量,通過對反饋回來的投資者的預(yù)訂股份單進(jìn)行記錄，主承銷商和發(fā)行人對最初的發(fā)行價(jià)格進(jìn)行修正，最后擬定新股發(fā)行價(jià)格。

(2)競價(jià)法是指由各股票承銷商或者投資者以投標(biāo)方式互相競爭擬定股票發(fā)行價(jià)格。競價(jià)法在具體實(shí)行過程中，又有下面三種形式:

①網(wǎng)上競價(jià)。指通過證券交易所電腦交易系統(tǒng)按集中競價(jià)原則擬定新股發(fā)行價(jià)格。新股競價(jià)發(fā)行申報(bào)時(shí),主承銷商作為唯一的“賣方”,其賣出數(shù)為新股實(shí)際發(fā)行數(shù)，賣出價(jià)格為發(fā)行公司宣布的發(fā)行底價(jià)，投資者作為買方，以不低于發(fā)行底價(jià)的價(jià)格進(jìn)行申報(bào)。電腦主機(jī)在申報(bào)時(shí)按集中競價(jià)原則決定發(fā)行價(jià)格,即以累計(jì)有效申報(bào)數(shù)量達(dá)成新股發(fā)行數(shù)量的價(jià)位作為發(fā)行價(jià)格，在該發(fā)行價(jià)格以上的所有買入申報(bào)均按該價(jià)格成交,如在該價(jià)格的申報(bào)數(shù)量不能所有滿足時(shí),準(zhǔn)時(shí)間優(yōu)先原則成交,累計(jì)有效申報(bào)數(shù)量未達(dá)成新股發(fā)行數(shù)量時(shí)，則所有有效申報(bào)均按發(fā)行底價(jià)成交,發(fā)行余額按主承銷商與發(fā)行人訂立的承銷協(xié)議解決，投資者在新股競價(jià)發(fā)行申報(bào)時(shí),須交付足夠的申購保證金,該保證金在競價(jià)發(fā)行期間暫予凍結(jié)，為了防止市場操縱行為,此種定價(jià)方式通常都規(guī)定每個(gè)股票帳戶的最高申購額。?②機(jī)構(gòu)投資者(法人）競價(jià)。新股發(fā)行時(shí),采用對法人配售和對一般投資者上網(wǎng)發(fā)行相結(jié)合的方式,通過法人投資者競價(jià)來擬定股票發(fā)行價(jià)格。一般由主承銷商擬定發(fā)行底價(jià)，法人投資者根據(jù)自己的意愿申購申報(bào)價(jià)格和申報(bào)股數(shù),申購結(jié)束后，由發(fā)行人和主承銷商對法人投資者的有效預(yù)約申購數(shù)按照申購價(jià)格由高到低進(jìn)行排序，根據(jù)事先擬定的累計(jì)申購數(shù)量與申購價(jià)格的關(guān)系擬定新股發(fā)行價(jià)格，在申購時(shí)，每個(gè)法人投資者都有一個(gè)申購的上限和下限，申購期間申購資金予以凍結(jié)。

③券商競價(jià)。在新股發(fā)行時(shí),發(fā)行人事先告知股票承銷商，說明發(fā)行新股的計(jì)劃、發(fā)行條件和對新股承銷的規(guī)定，各股票承銷商根據(jù)自己的情況擬定各自的標(biāo)書，以投標(biāo)方式互相競爭股票承銷業(yè)務(wù),中標(biāo)標(biāo)書中的價(jià)格就是股票發(fā)行價(jià)格。?1.與股票融資比較，發(fā)行債券對公司的利弊何在?

從籌資成本看，在債券融資中，債務(wù)的利息計(jì)入成本，在稅前支付,因而它有沖減稅基的作用；而在股權(quán)融資中,對公司法人和股份持有人進(jìn)行“雙重納稅”，即股利要從稅后盈余中支付。與股權(quán)融資相比，債券的發(fā)行費(fèi)用較低。債券融資還可以鎖定成本，特別是在預(yù)期利率上浮時(shí)期,效果明顯。從控制權(quán)來分析，債券融資不會(huì)削弱公司現(xiàn)有股東的相對平衡權(quán)力結(jié)構(gòu)；而在股權(quán)融資條件下，公司的管理結(jié)構(gòu)將因新股東的加入而受到很大影響導(dǎo)致控制權(quán)分散。從股東收益分析，假如公司投資回報(bào)率高于債券利息率，由于債券融資的成本只是相對固定利息,使公司以更多地運(yùn)用外部債務(wù)資金來擴(kuò)大公司規(guī)模,則可增長公司每股收益和凈資產(chǎn)收益率，提高股東的收益,即產(chǎn)生“杠桿效應(yīng)”。當(dāng)然，債券籌資的缺陷也是明顯的，諸如，債券有固定到期日并定期支付利息,因而會(huì)增長公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);債券籌資受到公司資本結(jié)構(gòu)的限制,也會(huì)影響公司的再籌資能力。

2.如何擬定公司債券發(fā)行規(guī)模??公司不管采用何種債券籌資形式，一方面發(fā)行公司應(yīng)對債券籌資的數(shù)量做出科學(xué)判斷和規(guī)劃。由于資金的短缺性和資金的成本、風(fēng)險(xiǎn)性，必然規(guī)定債券籌資規(guī)模既合理又經(jīng)濟(jì)。由于，假如債券籌資規(guī)模小,籌集資金局限性，必然達(dá)不到債券籌資目的，影響公司正常經(jīng)營和項(xiàng)目進(jìn)展,而債券籌資規(guī)模過大,使資金閑置與浪費(fèi),不僅增長公司的利息支出，加重債務(wù)承擔(dān)，也必然會(huì)影響資金使用效果。然而,擬定發(fā)行債券的合理數(shù)量是個(gè)較為復(fù)雜的問題。結(jié)合案例進(jìn)行如下分析:?第一，要以公司合理的資金占用量和投資項(xiàng)目的資金需要量為前提,為此應(yīng)當(dāng)對公司的擴(kuò)大再生產(chǎn)進(jìn)行規(guī)劃，對投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究。三峽工程是目前在建的世界上最大的水電工程,具有世界先進(jìn)水平。三峽工程是經(jīng)專家們反復(fù)論證后由全國人大批準(zhǔn)通過,并由國家各級(jí)部門全力支持的具有巨大經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境效益的工程。２０23年三峽債的發(fā)行人中國長江三峽工程開發(fā)總公司是三峽工程的項(xiàng)目法人,全面負(fù)責(zé)三峽工程的建設(shè)、資金籌集以及項(xiàng)目建成后的經(jīng)營管理,公司擁有三峽電廠和葛洲壩電廠兩座世界級(jí)的特大型水電站。根據(jù)案例資料分析三峽工程竣工后將為三峽總公司帶來良好的經(jīng)濟(jì)效益。

第二,要分析公司財(cái)務(wù)狀況,特別是獲利能力和償債能力的大小。三峽工程所承擔(dān)的防洪等巨大的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)效益使國家對三峽工程給予了高度重視,在資金籌措方面出臺(tái)了三項(xiàng)扶持政策:第一，是將中國目前最大的水電站—葛洲壩水力發(fā)電廠劃歸三峽總公司,規(guī)定其發(fā)電利潤用于三峽工程建設(shè)。此外,還適當(dāng)提高葛洲壩電廠的上網(wǎng)電價(jià)。第二，是在全國范圍內(nèi)，按不同地區(qū)不同標(biāo)準(zhǔn)，通過對用戶用電適當(dāng)加價(jià)的方法,征收三峽工程建設(shè)基金。以上兩項(xiàng)在三峽工程建設(shè)期內(nèi)可籌集資金約1１00億元人民幣,占三峽工程總投資的50%以上。并且這兩項(xiàng)資金作為國家投入的資本金,意味著三峽工程一半以上的資金來源在建設(shè)期內(nèi)不需要還本付息。第三，是國家開發(fā)銀行貸款。作為中國三大政策性銀行之一，國家開發(fā)銀行已承諾在1994年至2０23年每年向三峽工程提供貸款30億元，共300億元人民幣。以上三項(xiàng)政策共可為工程籌集建設(shè)資金１4０0多億元,約占工程投資的7０％。這是三峽工程穩(wěn)定可靠的資金來源,對整個(gè)工程建設(shè)起著重要的資金支撐作用。除此之外,三峽工程從2023年起，機(jī)組將相繼投產(chǎn),從而為三峽工程增長新的鈔票流入,這部分迅速增長的資金將滿足后期投資的需要。其一，看該公司所籌集的資金投向是否有國家政策的扶持；其二，該公司未來是否有巨大而穩(wěn)定的鈔票流入，到期本息的償付有足夠的保障。

第三，從公司現(xiàn)有財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的定量比例來考慮。目前常用的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)指標(biāo)有兩種:第一種為負(fù)債比率,即負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比，它用來分析負(fù)債籌資限度和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小,對債權(quán)人來說用來表白債權(quán)的安全可靠限度。國際上一般認(rèn)為30%左右比較合適，但在發(fā)達(dá)國家和地區(qū)通常要高一些,美國公司為40％左右，臺(tái)灣為50－6０％,日本達(dá)成70－８0%。

第二種為流動(dòng)比率或營運(yùn)資金比率,即公司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)債券之比。它用于分析公司短期債務(wù)到期前的變現(xiàn)償還能力。一般認(rèn)為，公司流動(dòng)資產(chǎn)(涉及鈔票、應(yīng)收款項(xiàng)、有價(jià)證券、產(chǎn)成品、發(fā)出商品等)應(yīng)是其流動(dòng)債券的２倍以上,比率越高,公司的短期償債能力一般超強(qiáng)。從案例資料分析三峽總公司目前資產(chǎn)負(fù)債率較低，且以長期負(fù)債為主,財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)較為合理。截止２023年終,公司總資產(chǎn)6９2.７4億元，凈資產(chǎn)３50.39億元，負(fù)債342.1０億元，其中長期負(fù)債327.６4億元，占總負(fù)債的95.8%,資產(chǎn)負(fù)債率為49.３8%。2０２３年,公司實(shí)現(xiàn)銷售收入15.65億元，實(shí)現(xiàn)利潤總額7.44億元,實(shí)現(xiàn)凈利潤５．01億元。從三峽總公司的資產(chǎn)構(gòu)成看,20２3年末流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重分別為4.7％和9５.3%,固定資產(chǎn)中在建工程占絕對比例，這正反映出公司目前總體處在在建期的客觀情況。從公司的資本構(gòu)成情況看,自有資本比率較大,自有資本充足，資本實(shí)力雄厚;債務(wù)重要由長期債務(wù)構(gòu)成。從此后的發(fā)展情況看,由于資本金有穩(wěn)定的增長來源,建設(shè)期還將連續(xù)8年,因此，上述資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)及債務(wù)結(jié)構(gòu)將不會(huì)發(fā)生主線性變化。由于三峽工程屬于在建項(xiàng)目，所以我們在分析三峽總公司財(cái)務(wù)狀況時(shí),不宜只以各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)為依據(jù),特別是公司利潤部分。三峽總公司目前利潤重要來自葛洲壩電廠，由于其上網(wǎng)電價(jià)偏低,有較大的提價(jià)空間,并且目前公司正在與國家有關(guān)主管部門協(xié)商提價(jià)事宜,因此未來這部分鈔票流入預(yù)期會(huì)有較大幅度的提高。?第四,比較各種籌資方式的資金成本和方便限度?；I資方式多種多樣，但每一種方式都要付出一定的代價(jià)即資金成本，各種資金來源的資金成本不相同，并且取得資金的難易限度也不同樣。為此就要選擇最經(jīng)濟(jì)、最方便的資金來源。?3、公司債券利率的影響因素有哪些？

公司債券的發(fā)行成功與否，利率的設(shè)計(jì)是核心。債券利率策略問題綜合性強(qiáng),十分復(fù)雜,擬定債券籌資的利率總的原則是既在發(fā)行公司的承受能力之內(nèi),盡量減少利率，又能對投資者具有吸引力。根據(jù)我國目前的實(shí)際情況,擬定債券利率應(yīng)重要考慮以下因素：?①現(xiàn)行銀行同期儲(chǔ)蓄存款利率水平。銀行儲(chǔ)蓄和債券是可供投資者、居民選擇的兩種形式,一般都從收益高、風(fēng)險(xiǎn)小兩個(gè)方面去考慮，由于公司債券籌資的資信不如儲(chǔ)蓄，所以一般來說債券籌資的利率應(yīng)高于同期儲(chǔ)蓄存款利率水平。

②國家關(guān)于債券籌資利率的規(guī)定。在我國,由于實(shí)行比較嚴(yán)格的利率管制,依公司的不同從屬關(guān)系,債券利率由中國人民銀行總行或省級(jí)分行以行政方式擬定。?③發(fā)行公司的承受能力。為了保證債務(wù)能到期還本付息和公司的籌資資信,需要測算投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益,量入為出。投資項(xiàng)目的預(yù)計(jì)投資報(bào)酬率是債券籌資利率的基本決策因素。本期債券的發(fā)行人三峽總公司的財(cái)務(wù)狀況良好。截止2023年終，三峽總公司的資產(chǎn)總額為692．74億元,負(fù)債總額為342.１0億元（其中長期負(fù)債為3２7．64億元），凈資產(chǎn)為３5０.39億元，資產(chǎn)負(fù)債率為４９.38%，流動(dòng)比率為２.2７，速動(dòng)比率為2．25。表白公司對長短期債務(wù)都有較強(qiáng)的償付能力。到目前為止,三峽工程的施工進(jìn)度和質(zhì)量都達(dá)成或超過了預(yù)期水平,并且施工成本較原先計(jì)劃的為低，工程進(jìn)展十分順利。三峽總公司的資本實(shí)力雄厚、債務(wù)結(jié)構(gòu)合理。本期三峽債券的本息償付有足夠的保障。?④市場利率水平與走勢。對利率的未來走勢作出判斷是分析債券投資價(jià)值的重要基礎(chǔ)。利率是由市場的資金供求狀況決定的。作為貨幣政策的重要工具之一,利率調(diào)整通常需要在經(jīng)濟(jì)增長、物價(jià)穩(wěn)定、就業(yè)和國際收支四大經(jīng)濟(jì)政策目的之間進(jìn)行平衡，并兼顧存款人、公司、銀行和財(cái)政利益。利率調(diào)整決策（或評價(jià)利率政策的效果)重要有三種方法,即財(cái)務(wù)成本法、市場判斷法與計(jì)量模型分析法。目前，中國調(diào)整利率的重要依據(jù)是財(cái)務(wù)成本法。但不管采用哪種辦法，都需要參照經(jīng)濟(jì)增長、物價(jià)水平、資金供求情況、銀行經(jīng)營成本、平均利潤率、國家經(jīng)濟(jì)政策、國際利率水平等重要指標(biāo)。這些因素均使得我國利率上升的壓力大大減輕，或者說短期內(nèi)人民幣利率將保持穩(wěn)定;從中、長期看,人民幣利率仍然存在上升預(yù)期。?考慮債券的利率風(fēng)險(xiǎn),利率變動(dòng)的時(shí)點(diǎn)判斷固然重要,但也不能忽視對利率周期的分析。當(dāng)然，因債券品種的不同，分析的側(cè)重點(diǎn)會(huì)有所區(qū)別。利率周期一般與經(jīng)濟(jì)周期同步運(yùn)動(dòng),經(jīng)濟(jì)形勢有好有差,利率走勢也有升有降。根據(jù)我們的判斷,我國利率短期內(nèi)會(huì)保持相對穩(wěn)定，中期(未來５—２02３）會(huì)走過一個(gè)利率周期的上升段，長期(未來10—20２3）則會(huì)通過利率周期的下降過程。所以，5—2023期債券品種的發(fā)行，從規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的角度，浮動(dòng)利率債券是最佳選擇(由于正趕上利率周期的上升段）。而2023期以上品種雖然在利率上升階段會(huì)承擔(dān)一定的利率風(fēng)險(xiǎn)，但卻可以得到相應(yīng)的補(bǔ)償:(1）在利率相對穩(wěn)定期期，只要市場的再投資收益率低于債券票面利率，投資者總可以獲得較高的當(dāng)期收益(該階段連續(xù)時(shí)間越長,對投資者越有利）;(2）在利率下降階段,固定利率債券的價(jià)格必然上升,而期限越長,上升幅度越大。正由于如此,20２３期固定利率債券也可以在一定限度上規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。本期債券品種的上述特點(diǎn),便于投資者有效規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，并使其資產(chǎn)與負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)和流動(dòng)性規(guī)定互相匹配。由于滿足了投資者的現(xiàn)實(shí)需求,相信會(huì)有助于進(jìn)一步樹立三峽債券在市場上的創(chuàng)新領(lǐng)先地位，并得到市場的充足認(rèn)同和高度評價(jià),從而在上市后也會(huì)有良好的市場表現(xiàn)。

⑤債券籌資的其他條件。假如發(fā)行的債券附有抵押、擔(dān)保等保證條款，利率可適當(dāng)減少，反之，則應(yīng)適當(dāng)提高。三峽債券的風(fēng)險(xiǎn)很低。從信用級(jí)別看，經(jīng)中誠信國際信用評級(jí)有限責(zé)任公司評估，2023年三峽債券的信用級(jí)別為ＡAA級(jí),是公司債券中的“金邊債券”。從擔(dān)保的情況來看，經(jīng)中華人民共和國財(cái)政部財(cái)辦企［２02３]８8１號(hào)文批準(zhǔn)，三峽工程建設(shè)基金為本期債券提供全額、不可撤消的擔(dān)保，因此具有準(zhǔn)國債的性質(zhì),信用風(fēng)險(xiǎn)很小?？梢钥闯?三峽工程建設(shè)基金每年都將給三峽總公司帶來巨大而穩(wěn)定的鈔票流入,并且從2０２3年開始,三峽電廠開始發(fā)電，隨著發(fā)電量的逐年增長，其每年的鈔票流入增長不久。因此，本期債券的償付有很好的保障。

1.本教材案例四中,該公司“當(dāng)30個(gè)交易日中的2０個(gè)交易日收盤價(jià)低于轉(zhuǎn)股價(jià)80%時(shí)，董事會(huì)有權(quán)在不超過２0%幅度內(nèi)向下修正轉(zhuǎn)股價(jià)格，超過20%幅度需報(bào)經(jīng)股東大會(huì)批準(zhǔn)”。修正轉(zhuǎn)股價(jià)格有何意義？修正轉(zhuǎn)股價(jià)格會(huì)對投資者和發(fā)行人各產(chǎn)生何后果??轉(zhuǎn)股價(jià)格向下調(diào)整的目的是當(dāng)可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行后,由于股市長期低靡,股價(jià)始終沒能高于發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格，使可轉(zhuǎn)換債券的投資者無法實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換。對投資者而言也無法享受轉(zhuǎn)換為股東的利益優(yōu)勢,對發(fā)行公司來說由于轉(zhuǎn)換不成功其發(fā)行的目的如:調(diào)整資本結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)便宜籌資等目的也無法實(shí)現(xiàn)，由于公司還將為債券還本付息支付大量的鈔票，從而也許導(dǎo)致鈔票的緊缺。向下調(diào)整的目的是為了使約定的轉(zhuǎn)換的價(jià)格低于當(dāng)時(shí)市場價(jià)格之下,使持有債券的投資者通過轉(zhuǎn)換而有利可圖,使可轉(zhuǎn)換債券實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換。但向下調(diào)整對原有股東來說,會(huì)由于新股東過低的轉(zhuǎn)換價(jià)格而遭受利益損失,因此調(diào)整轉(zhuǎn)股價(jià)格應(yīng)由股東大會(huì)批準(zhǔn),否則對原股東產(chǎn)生不利影響。?2.可轉(zhuǎn)換債券籌資與發(fā)行普通股或普通債券籌資有何不同？?從可轉(zhuǎn)換債券自身特性看，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券無疑是上市公司再融資的較佳選擇。

(１)是由于可轉(zhuǎn)換債券一旦轉(zhuǎn)換成股票,上市公司仍然可以獲得長期穩(wěn)定的資本供應(yīng)，除非發(fā)生股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格的情況（深寶安轉(zhuǎn)債就是失敗的例子),因而可轉(zhuǎn)換債券仍然具有債務(wù)和股權(quán)的雙重性質(zhì),使公司具有融資的靈活性。?(2)即使出現(xiàn)意外情形，可轉(zhuǎn)換債券也是一種低成本的融資工具,根據(jù)《可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法》,可轉(zhuǎn)換公司債券的利率不超過銀行同期存款的利率水平,依照這個(gè)水平，可轉(zhuǎn)換債券的融資成本應(yīng)當(dāng)是所有債權(quán)融資方式中最低的。此外，可轉(zhuǎn)換債券利息可以當(dāng)做財(cái)務(wù)費(fèi)用,相比紅利來說,一定限度上也起到避稅的作用，這使相同條件下增長了留存收益；

(３)可轉(zhuǎn)換債券賦予投資者未來可轉(zhuǎn)可不轉(zhuǎn)的權(quán)利,且可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股有一個(gè)過程，可以延緩股本的直接計(jì)入,因此發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券不會(huì)像其他股權(quán)融資方式那樣,導(dǎo)致股本極具擴(kuò)張,從而可以緩解對業(yè)績的稀釋；

(4）發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以獲得比直接發(fā)行股票更高的股票發(fā)行價(jià)格，根據(jù)《可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法》和《上市公司可轉(zhuǎn)換公司債券實(shí)行辦法》規(guī)定，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股價(jià)格的擬定是以募集說明書前30個(gè)交易日股票的平均收盤價(jià)格為基準(zhǔn)，并上浮一定幅度，因此一般情況下相比較配股和增發(fā)來說，在擴(kuò)張相同股本的情況下可以募集更多資金。

３.什么條款對投資者和發(fā)行人雙方的利益保護(hù)作了規(guī)定?贖回條款的目的是什么?

發(fā)行人設(shè)立贖回條款和回售條款就是為了保護(hù)投資者和發(fā)行人雙方的利益所作出的規(guī)定。

贖回條款是為了保護(hù)發(fā)行人而設(shè)立的，旨在迫使持有可轉(zhuǎn)換債券的投資者提前將其轉(zhuǎn)換成股票,從而達(dá)成增長股本、減少負(fù)債的目的，也避免利率下調(diào)導(dǎo)致的損失。贖回條款一般分無條件贖回（即在贖回期內(nèi)按照事先約定的贖回價(jià)格贖回可轉(zhuǎn)換債券)和有條件贖回(在基準(zhǔn)股價(jià)上漲到一定限度,通常為正常股股價(jià)連續(xù)若干天高于轉(zhuǎn)股價(jià)格130％—２００％,發(fā)行人有權(quán)行使贖回權(quán))。事實(shí)上,贖回條款自身所起的重要作用一是加速轉(zhuǎn)股，二是減少融資成本。從國外實(shí)際情況來看，假如當(dāng)公司業(yè)績大幅提高,股價(jià)快速上揚(yáng)，發(fā)行公司通常希望贖回可轉(zhuǎn)換債券，從而避免轉(zhuǎn)換受阻的風(fēng)險(xiǎn);此外當(dāng)市場融資成本較低的時(shí)候,贖回可轉(zhuǎn)換債券并進(jìn)行新的融資對發(fā)行人也是非常有利的。但是從我國的實(shí)際情況來看,由于上市公司再次融資非常麻煩,一般發(fā)行公司都希望可轉(zhuǎn)換債券勻速轉(zhuǎn)股,從而避免股權(quán)稀釋,并不希望轉(zhuǎn)股的快速實(shí)現(xiàn)。?回售條款是指發(fā)行人股票價(jià)格在一段時(shí)間連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格后達(dá)成一定的幅度時(shí)，可轉(zhuǎn)換債券持有人按事先約定的價(jià)格將所持有的債券賣給發(fā)行人。投資者應(yīng)特別關(guān)注這一條款,設(shè)立的目的在于有效的控制投資者一旦轉(zhuǎn)股不成帶來的收益風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)也可以減少可轉(zhuǎn)換債券的票面利率。回售條款中通常發(fā)行人承諾在正常股票股價(jià)連續(xù)若干天低于轉(zhuǎn)股價(jià)格,發(fā)行人以一定的溢價(jià)收回持有人持有的可轉(zhuǎn)換債券。這種溢價(jià)一般會(huì)參照同期公司債券的利率來設(shè)定。?１．固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目鈔票流量涉及那些內(nèi)容，如何測算鈔票流量?

鈔票流量是指資本循環(huán)過程中鈔票流入、鈔票流出的數(shù)量。固定資產(chǎn)投資中的鈔票流量是指進(jìn)行該投資項(xiàng)目所引起的鈔票流入和鈔票流出的數(shù)量。固定資產(chǎn)投資中鈔票流量的內(nèi)容重要涉及:

（1)鈔票流出的內(nèi)容

投資項(xiàng)目有關(guān)的鈔票流出是指該項(xiàng)目所引起的公司鈔票流出的增長額,通常涉及如下內(nèi)容:

①建設(shè)性投資。比如固定資產(chǎn)的購置、安裝等支出。?②墊支流動(dòng)資金。指項(xiàng)目投產(chǎn)前一次或分次投放的流動(dòng)資金投資追加額,該追加額必須是該投資項(xiàng)目直接引起。通常，墊支的流動(dòng)資金將在該投資項(xiàng)目終了方能收回,并轉(zhuǎn)作他用。?③經(jīng)營支出。涉及項(xiàng)目投產(chǎn)后生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的各項(xiàng)付現(xiàn)成本及各項(xiàng)稅金,是項(xiàng)目投產(chǎn)后最重要的鈔票流出。

④其他鈔票流出。除上述內(nèi)容以外的其他鈔票流入流出項(xiàng)目,比如項(xiàng)目導(dǎo)致的營業(yè)外支出，投資的機(jī)會(huì)成本等。

(２）鈔票流入的內(nèi)容?投資項(xiàng)目的鈔票流入是該項(xiàng)目所引起的公司鈔票流入的增長額,通常涉及如下內(nèi)容:

①經(jīng)營收入。是指該項(xiàng)目直接引起的經(jīng)營收入,如因此而擴(kuò)大公司的生產(chǎn)經(jīng)營能力所增長的銷售收入。?②固定資產(chǎn)殘值收入。即投資項(xiàng)目終了所收回的固定資產(chǎn)清理凈值，通常是一次性收入。?③墊支流動(dòng)資金的收回。特定投資項(xiàng)目終了,墊支流動(dòng)資金亦可收回移作他用，因而亦是項(xiàng)目的鈔票流入。

④其他鈔票流入。除上述各項(xiàng)以外的其他鈔票流入,如項(xiàng)目終結(jié)時(shí)的土地出讓金。

(３)鈔票流量測算

鈔票流量的測算重要涉及以下方面:?①初始投資的發(fā)生金額及其發(fā)生時(shí)間的測算:不同的投資項(xiàng)目具有不同的初始投資,對其測算有時(shí)較簡樸,比如機(jī)器設(shè)備的更新決策，其初始投資往往在投資起點(diǎn)一次發(fā)生，其發(fā)生金額有機(jī)器設(shè)備的市價(jià)可資依據(jù);有時(shí)此測算也較復(fù)雜，比如公司擴(kuò)建的決策,其建設(shè)期往往較長,有的歷時(shí)一年以上，資金分次投入，既涉及固定資產(chǎn)投資，又涉及流動(dòng)資產(chǎn)投資。此時(shí)最經(jīng)濟(jì)最有效的測算依據(jù)是有關(guān)技術(shù)管理部門（如技改部門或建設(shè)部門)的預(yù)算及其與工程承建單位的協(xié)議。

②營業(yè)鈔票流量的測算：營業(yè)鈔票流量的測算最為關(guān)鍵,同時(shí)也最為復(fù)雜，它涉及項(xiàng)目壽命的測算、相關(guān)經(jīng)營收入的測算、相關(guān)付現(xiàn)成本的測算等等。在經(jīng)營收入的測算中,又包含著產(chǎn)銷量測算、售價(jià)及其變動(dòng)趨勢測算，測算資料重要來源于營銷部門;在經(jīng)營付現(xiàn)成本測算中,則涉及各項(xiàng)生產(chǎn)要素的投入量情況及其價(jià)格變動(dòng)趨勢,測算資料重要來源于生產(chǎn)、技術(shù)管理部門及生產(chǎn)資料供應(yīng)部門。?③終結(jié)鈔票流量的測算:終結(jié)鈔票流量的內(nèi)容較少、數(shù)額亦不大,對整個(gè)鈔票流量的分析影響較小,對其測算也相對較簡樸，通常只需根據(jù)財(cái)會(huì)部門的凈殘值率及其對項(xiàng)目相關(guān)的墊支流動(dòng)資金預(yù)算進(jìn)行估計(jì)即可。?２．結(jié)合教材案例五說明在固定資產(chǎn)投資可行性評價(jià)中，測算資本成本有什么作用??資本成本是指公司為取得和使用資本而支付的各種費(fèi)用或代價(jià)。從價(jià)值分析來看,它可當(dāng)作是投資者應(yīng)得的必要報(bào)酬,因此資本成本取決于資本市場，并與擬籌資本的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)限度相關(guān)。由于資本成本是評價(jià)長期投資決策項(xiàng)目可行性的標(biāo)準(zhǔn)，因此，只有當(dāng)投資項(xiàng)目的預(yù)期投資報(bào)酬大于其資本成本時(shí)，項(xiàng)目才可??；反之，若投資項(xiàng)目的預(yù)期投資報(bào)酬小于資本成本，則該項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)被舍棄。所以，資本成本被稱為投資項(xiàng)目的極限利率或取舍率。?在本教材案例五中，項(xiàng)目總投資3９3１.1６萬元，其中：１572.４6萬元向商業(yè)銀行貸款，貸款利率８%;其余2358.7萬元發(fā)股募集,投資者盼望的最低報(bào)酬率為２４%。這一資本結(jié)構(gòu)也是該公司目的資本結(jié)構(gòu)。所以根據(jù)目的資本結(jié)構(gòu)和個(gè)別資本成本測算折現(xiàn)率為1６%(見表8)是恰當(dāng)?shù)?財(cái)務(wù)上即認(rèn)為該項(xiàng)目是可行的。?3.在固定資產(chǎn)投資可行性評價(jià)中，為什么非折現(xiàn)法只能作為參考指標(biāo)？

評價(jià)固定資產(chǎn)投資的方法,根據(jù)是否考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，可分為兩大類:非折現(xiàn)法和折現(xiàn)法。其中，常用的非折現(xiàn)方法有:年平均報(bào)酬率法、投資回收期法等等。

(1）年平均報(bào)酬率法

年平均報(bào)酬率也叫年平均收益率、年平均投資報(bào)酬率等。它是投資收益額與投資成本額之比。如：

年平均報(bào)酬率=年平均凈流量／初始投資總額(或平均投資）×1０0%

年平均報(bào)酬率法具有簡樸易懂、便于計(jì)算掌握等優(yōu)點(diǎn)。但是，它的缺陷也是顯而易見的：不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值,極易導(dǎo)致決策失誤。貨幣時(shí)間價(jià)值是客觀存在的經(jīng)濟(jì)范疇，不同時(shí)間發(fā)生的一元錢是不等值的。年平均報(bào)酬率法無視貨幣時(shí)間價(jià)值的存在,將未來收益與初始投資或平均投資直接相比，非常容易導(dǎo)致錯(cuò)誤的判斷。并且指標(biāo)高低的判斷標(biāo)準(zhǔn)也不易選擇。正由于此,年平均報(bào)酬率法通常不作為獨(dú)立的、有效的投資決策方法,更多的只是在事后的考核評價(jià)中使用。

（２)靜態(tài)投資回收期法?靜態(tài)投資回收期法是通過計(jì)算比較不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的情況下的投資回收期的長短比較投資方案好壞的方法。投資回收期亦稱投資償還期,是指從開始投資到收回所有初始投資所需要的時(shí)間,一般用年表達(dá)。由于初始投資的收回重要依賴營業(yè)鈔票凈流量,因此，投資回收期的計(jì)算因營業(yè)鈔票凈流量的發(fā)生方式而異。?當(dāng)營業(yè)鈔票凈流量以年金形式發(fā)生時(shí)：投資回收期＝初始投資／年鈔票凈流量?當(dāng)營業(yè)鈔票凈流量逐年不等額發(fā)生時(shí),則需計(jì)算逐年累計(jì)的鈔票凈流量和各年末尚未收回的投資額。若設(shè)初始投資是在第n年和第ｎ+１年之間收回,則回收期可按下式計(jì)算：靜態(tài)投資回收法簡樸易懂，并且根據(jù)投資收回時(shí)間長短評價(jià)投資方案的優(yōu)劣，有助于加速資本回收，減少投資風(fēng)險(xiǎn)。但是，靜態(tài)投資回收期法也有嚴(yán)重的缺陷：①投資回收期的計(jì)算沒有考慮時(shí)間價(jià)值，使該指標(biāo)值具有一定水分，更重要的是影響決策結(jié)論的對的性。②靜態(tài)投資回收期法沒有考慮投資方案整體效益的好壞，容易導(dǎo)致錯(cuò)誤的抉擇。

綜上所述,非折現(xiàn)方法的共同特點(diǎn)是:只考慮鈔票流量,而不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值。因此,在固定資產(chǎn)投資可行性評價(jià)中非折現(xiàn)法只能作為參考指標(biāo)。

１．中美合資上海勝華制藥有限公司的授權(quán)控制狀況如何?舉例說明職責(zé)是否進(jìn)行了合理的分離??責(zé)任授權(quán)的目的在于通過授權(quán)控制對公司的相關(guān)運(yùn)作予以調(diào)控。中美合資上海勝華制藥有限公司內(nèi)部控制的一項(xiàng)重要舉措是責(zé)任授權(quán)。該公司從總經(jīng)理到部門主管,所有人員的權(quán)力不僅是有限的,并且是被約束的。該公司授權(quán)控制的方法較為規(guī)范,能根據(jù)財(cái)務(wù)管理授權(quán)理論的規(guī)定,通過授權(quán)告知書來明確授權(quán)事項(xiàng)和使用資金的限額。同時(shí)，該公司可以遵循授權(quán)控制的原則指導(dǎo)公司的運(yùn)作，即在授權(quán)范圍內(nèi)的行為給予充足信任，但對授權(quán)之外的行為不予認(rèn)可。授權(quán)告知書除授權(quán)人持有外,還下達(dá)公司相關(guān)的部門，這些部門一律按授權(quán)范圍嚴(yán)格執(zhí)行。

中美合資上海勝華制藥有限公司依據(jù)不相容崗位互相分離，也就是不相容職務(wù)分工的內(nèi)部控制原理，將公司所有相關(guān)職責(zé)的崗位實(shí)行分離管理,以化解也許出現(xiàn)的危害公司利益的風(fēng)險(xiǎn)，從而對公司的運(yùn)作予以有效地制約和監(jiān)督。例如,該公司在工程招投標(biāo)和內(nèi)部采購方面進(jìn)行了明確的分工。該公司從實(shí)踐中體會(huì)到：不管采購什么,假如監(jiān)督不嚴(yán)，必然會(huì)滋生腐敗。只有實(shí)行貨比三家，把風(fēng)險(xiǎn)降到最低,并實(shí)行定點(diǎn)購買，使采購員無私利可圖,他就會(huì)尋找價(jià)廉物美的供貨方，為公司著想。該公司將所有相關(guān)職責(zé)的崗位實(shí)行分離管理的做法雖然也許會(huì)影響一些效率，但是分工起到了化解也許出現(xiàn)的危害公司利益的風(fēng)險(xiǎn),防患于未然的作用。?2.試闡述內(nèi)部審計(jì)與財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制的關(guān)系。

內(nèi)部審計(jì)亦稱部門和單位審計(jì),對于依據(jù)公司法成立的公司來說內(nèi)部審計(jì)是由母公司或公司內(nèi)部專職的審計(jì)機(jī)構(gòu)或?qū)徲?jì)人員依照母公司或公司最高負(fù)責(zé)人的指令所實(shí)行的審計(jì)。

財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制是母公司向子公司委派財(cái)務(wù)總監(jiān)的一種制度,財(cái)務(wù)總監(jiān)就是以出資者的身份來監(jiān)督、控制經(jīng)營者的財(cái)務(wù)活動(dòng)和公司所有財(cái)務(wù)收支過程。

內(nèi)部審計(jì)與財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制的最終目的都是為了維護(hù)作為所有者的母公司的權(quán)益,兩者對減少子公司投資失誤，防范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、避免資產(chǎn)流失等方面均發(fā)揮著不可或缺的作用。但是,內(nèi)部審計(jì)中的審計(jì)人員僅對子公司的經(jīng)營過程、會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)管理工作進(jìn)行審核、監(jiān)督，并不直接參與該公司的經(jīng)營、會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)管理等實(shí)際工作;而財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制的財(cái)務(wù)總監(jiān)作為母公司財(cái)務(wù)部門的編制人員，由母公司直接委派到子公司，負(fù)責(zé)子公司的財(cái)務(wù)監(jiān)督、參與子公司的經(jīng)營決策,并認(rèn)真執(zhí)行母公司制訂的資金財(cái)務(wù)管理制度。

１、新華集團(tuán)采用的目的利潤預(yù)算管理與傳統(tǒng)的預(yù)算管理有何不同？你認(rèn)為哪一種形式更適合市場經(jīng)濟(jì)的規(guī)定？?新華集團(tuán)的全面預(yù)算管理以目的利潤為導(dǎo)向,它同傳統(tǒng)的公司預(yù)算管理不同的是,它一方面分析公司所處的市場環(huán)境，結(jié)合公司的銷售、成本、費(fèi)用及資本狀況、管理水平等戰(zhàn)略能力來擬定目的利潤，然后以此為基礎(chǔ)具體編制公司的銷售預(yù)算,并根據(jù)公司的財(cái)力狀況編制資本預(yù)算等分預(yù)算。?由于山東新華集團(tuán)采用的目的利潤預(yù)算管理是以目的利潤為導(dǎo)向的全面預(yù)算管理模式,因此,這種全面預(yù)算管理模式更適合市場經(jīng)濟(jì)的規(guī)定。實(shí)踐已證明了他們對此的精辟概括：公司的生產(chǎn)經(jīng)營如同客輪在大海中航行,市場是大海,公司是航船,總經(jīng)理是船長，職工是船員,用戶是旅客，目的利潤是其航行的目的地,而以目的利潤為導(dǎo)向的公司預(yù)算管理則是保證其安全、順利到達(dá)目的地的高精能導(dǎo)航系統(tǒng)。?2.新華集團(tuán)全面預(yù)算管理的體系構(gòu)成涉及哪些方面?它們之間的關(guān)系如何??預(yù)算體系是利潤全面預(yù)算管理的載體，目的利潤是利潤全面預(yù)算管理的起點(diǎn)，為實(shí)現(xiàn)目的利潤而編制的各項(xiàng)預(yù)算構(gòu)成利潤全面預(yù)算管理的預(yù)算體系,它重要涉及：（１)目的利潤；（2）銷售預(yù)算;(3)銷售費(fèi)及管理費(fèi)預(yù)算；（４)生產(chǎn)預(yù)算;（5）直接材料預(yù)算；(6）直接人工預(yù)算;(7）制造費(fèi)用預(yù)算；（8)存貨預(yù)算;(9）產(chǎn)成品成本預(yù)算;（10)鈔票預(yù)算;（11)資本預(yù)算;(12）預(yù)計(jì)損益表;（13）預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表。?目的利潤是預(yù)算編制的起點(diǎn)，編制銷售預(yù)算是根據(jù)目的利潤編制預(yù)算的首要環(huán)節(jié),然后再根據(jù)以銷定產(chǎn)原則編制生產(chǎn)預(yù)算，同時(shí)編制所需要的銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用預(yù)算;在編制生產(chǎn)預(yù)算時(shí)，除了考慮計(jì)劃銷售量外,還應(yīng)當(dāng)考慮現(xiàn)有的存貨和年末的存貨；生產(chǎn)預(yù)算編制以后，還要根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算來編制直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算；產(chǎn)品成本預(yù)算和鈔票預(yù)算是有關(guān)預(yù)算的匯總，預(yù)計(jì)損益表、資產(chǎn)負(fù)債表是所有預(yù)算的綜合。同時(shí)預(yù)算指標(biāo)的細(xì)化分解又形成了不同層面的分預(yù)算,構(gòu)成了公司完整的預(yù)算體系。?３．以新華集團(tuán)利潤全面預(yù)算管理制度為基礎(chǔ)分析該公司預(yù)算編制的方針是什么??預(yù)算編制是實(shí)行利潤全面預(yù)算管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，編制質(zhì)量的高低直接影響預(yù)算執(zhí)行結(jié)果。預(yù)算編制要在公司董事會(huì)和全面預(yù)算管理委員會(huì)制定的編制方針指引下進(jìn)行。預(yù)算編制方針應(yīng)涉及：

(1）公司利潤規(guī)劃；?（2)生產(chǎn)經(jīng)營方針;

(3）部門費(fèi)用預(yù)算編制方針;

（4）投資與研究開發(fā)方針;

（5)資本運(yùn)營方針；

(6)其他基準(zhǔn)(集團(tuán)公司費(fèi)用分?jǐn)偦鶞?zhǔn)、業(yè)績評價(jià)基準(zhǔn)等）。?4．簡述預(yù)算考評應(yīng)遵循的原則。?預(yù)算考評是對預(yù)算執(zhí)行效果的一個(gè)認(rèn)可過程。考評應(yīng)遵循以下原則:

①目的原則：以預(yù)算目的為基準(zhǔn),按預(yù)算完畢情況評價(jià)預(yù)算執(zhí)行者的業(yè)績;

②激勵(lì)原則：預(yù)算目的是對預(yù)算執(zhí)行者業(yè)績評價(jià)的重要依據(jù)，考評必須與激勵(lì)制度相配合；③時(shí)效原則：預(yù)算考評是動(dòng)態(tài)考評,每期預(yù)算執(zhí)行完畢應(yīng)立即進(jìn)行;?④例外原則：對一些阻礙預(yù)算執(zhí)行的重大因素，如產(chǎn)業(yè)環(huán)境的變化、市場的變化、重大意外災(zāi)害等，考評時(shí)應(yīng)作為特殊情況解決；

⑤分級(jí)考評原則：預(yù)算考評要根據(jù)組織結(jié)構(gòu)層次或預(yù)算目的的分解層次進(jìn)行。?5.分析新華集團(tuán)采用的激勵(lì)約束機(jī)制,并簡要說明其施行的效果如何??新華集團(tuán)為調(diào)動(dòng)預(yù)算執(zhí)行者的積極性，公司制定一系列激勵(lì)政策，設(shè)立以下獎(jiǎng)項(xiàng)：①經(jīng)營者獎(jiǎng)：根據(jù)分廠利潤實(shí)際完畢情況,將實(shí)際完畢利潤額與利潤預(yù)算的差額按一定比例獎(jiǎng)罰分廠廠長。②效益獎(jiǎng)：根據(jù)分廠利潤實(shí)際完畢情況，將實(shí)際完畢利潤額與利潤預(yù)算的差額按一定比例獎(jiǎng)罰員工。③節(jié)約獎(jiǎng):根據(jù)部門費(fèi)用的實(shí)際支出與工作完畢情況，集團(tuán)公司按一定比例激勵(lì)費(fèi)用發(fā)生部門;物資購買方面,在相同質(zhì)量情況下，將比預(yù)算減少部分按一定比例激勵(lì)購買人。④改善提案獎(jiǎng)是對員工提出的優(yōu)秀改善性建議進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)，對每項(xiàng)改善提案按一年內(nèi)所節(jié)約費(fèi)用或所創(chuàng)利潤的一定比例獎(jiǎng)勵(lì)提案人。⑤以上獎(jiǎng)勵(lì)的實(shí)行、兌現(xiàn)，所有以平常業(yè)績考核為基礎(chǔ)。

預(yù)算考評制度的激勵(lì)機(jī)制促使人們由被動(dòng)的提高勞動(dòng)效率到積極、積極的提高勞動(dòng)效率的作用過程。以預(yù)算目的為標(biāo)準(zhǔn)，通過實(shí)際與預(yù)算的比較差異分析，確認(rèn)其責(zé)任歸屬，并根據(jù)獎(jiǎng)懲制度的規(guī)定,使考評結(jié)果與負(fù)責(zé)人的利益掛鉤，達(dá)成人人肩上有指標(biāo)，項(xiàng)項(xiàng)指標(biāo)連收入，以激發(fā)、引導(dǎo)執(zhí)行者完畢預(yù)算的積極性，對于實(shí)現(xiàn)預(yù)算目的是非常有益的

1.東亞石化集團(tuán)財(cái)務(wù)公司內(nèi)部結(jié)算系統(tǒng)的運(yùn)作中其票據(jù)流、資金流、信息流是如何在總公司結(jié)算中心與各分支機(jī)構(gòu)和銀行之間實(shí)現(xiàn)的？?（1)統(tǒng)一結(jié)算軟件。各分支機(jī)構(gòu)必須嚴(yán)格按照財(cái)務(wù)公司統(tǒng)一開發(fā)的計(jì)算機(jī)結(jié)