復(fù)旦大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)-第10章開放經(jīng)濟(jì)課件

第10章開放經(jīng)濟(jì)10.1收支平衡帳戶2/6/20231課件一般均衡模型的基本構(gòu)件：購買力平價理論和利率平價理論1.購買力平價理論（i）一價法則及其推論一價法則：在統(tǒng)一的商品市場上，一種商品只能有一種價格。

如果A國國內(nèi)市場與B國國內(nèi)市場是統(tǒng)一的，那么用A國貨幣（或B國貨幣)表示的某一商品在兩個國家的價格應(yīng)該是相同的，2/6/20232課件假設(shè)美國和加拿大的冰箱市場是統(tǒng)一市場，且加拿大元對美元的匯率為1.36加元/美元，在美國每臺冰箱的美元價格為500美元，則在美國一臺冰箱的加元價格加元/每臺。[說明]:根據(jù)推論得知在加拿大冰箱的加元價格也必然為680加元/臺，因為：若加拿大進(jìn)口商獲得套利機(jī)會，其套利競爭將會使下降至680/臺。若，則加拿大進(jìn)口商獲得套利機(jī)會，其套利競爭將會使下降至680/臺。若，則美國進(jìn)口商獲得套利機(jī)會，其套利競爭將會使上升至680/臺。（ii）購買力平價理論之一：絕對購買力平價假說2/6/20233課件數(shù)學(xué)推導(dǎo)：假設(shè)A國和B國均生產(chǎn)n種商品，且在兩國的商品籃子中第i種商品的權(quán)重為則根據(jù)一價法則可知：進(jìn)而得知：又因為：所以可以寫為：2/6/20235課件（iii）購買力平價理論之二：相對購買力平價假說相對購買力平價假說的經(jīng)驗依據(jù)當(dāng)A國與B國相比較，A國物價水平漲幅較高時，對A國貨幣需求會下降，從而A國貨幣對B國貨幣的匯率會上升。反之，當(dāng)A國物價水平漲幅較低時，對A國貨幣需求會上升，從而A國貨幣對B國的匯率會下降。相對購買力平價假說所基于的基本假設(shè)=>假設(shè)之一：A國和B國之間存在自然或人為的貿(mào)易壁壘。假設(shè)之二：同絕對購買力平價假說中的假設(shè)之二。假設(shè)之三：同絕對購買力平價假說中的假設(shè)之三。2/6/20236課件相對購買力平價假說的基本內(nèi)容=>A國通貨膨脹率等于A國貨幣貶值率加上B國通貨膨脹率，即：相對購買力平價假說的局限兩國都存在不可貿(mào)易商品。兩國商品籃子至少有一部分不同。2.利率平價理論利率平價理論所基于的基本假設(shè)2/6/20237課件[數(shù)學(xué)推導(dǎo)]：投資一單位本國貨幣購買本國債券的收益=1+i。投資一單位本國貨幣購買外國債券的收益根據(jù)這一法則，用本國貨幣計量的外國債券和本國債券的收益應(yīng)該相等，即：（10.1）又因為：（10.2）忽略（10.2）式中的項，則（10.2）式近似寫為：所以（10.1）即：2/6/20239課件10.2兌換率的確定=>如果A國實際利率高，則B國的商品相對便宜。=>如果A國實際利率低，則A國的商品相對便宜。（i）金本位制（1870-1930）圖解：A國中央銀行B國中央銀行1盎司黃金用B國貨幣表示的名義價格1盎司黃金用A國貨幣表示的名義價格兩國貨幣的相對價格通過黃金得以固定即2/6/202310課件10.3.浮動匯率體系主要貨幣間的浮動匯率制（1973年以來）（i）主要貨幣（美元、日元及德國馬克）間的匯率由外匯市場供求決定，政府沒有任何支撐一個給定匯率的承諾。(ii)主要貨幣國家經(jīng)常干預(yù)外匯市場以影響本國貨幣的價值（自1980年以來）。.全球現(xiàn)行固定匯率制和浮動匯率制的運作（i）固定匯率制的運作10.4固定匯率體系2/6/202311課件.全球現(xiàn)行固定匯率制和浮動匯率制的運作（i）固定匯率制的運作10.4固定匯率體系2/6/202313課件（ii）金匯兌本位制：布雷頓森里體系（1944-1971）圖解：加入國A美國加入國B確立并維持A國貨幣的美元價格A國和B國貨幣的相對價格通過美元得以固定按固定價格將美元兌換成黃金按固定價格將美元兌換成黃金確立并維持B國貨幣的美元價格2/6/202314課件固定匯率（或釘住匯率）的確定=>某國（發(fā)展中國家）通過單方面地將自己的貨幣釘住另一國（發(fā)達(dá)國家）的貨幣來確定匯率。固定匯率（或釘住匯率）的維持=>實行釘住匯率的國家單方面完全承擔(dān)維持既定匯率的責(zé)任，即通過把本國貨幣兌換為外國貨幣（或相反）來影響外匯市場上外匯的供求量，進(jìn)而達(dá)到穩(wěn)定匯率的目的。（ii）浮動匯率制（彈性匯率制）的運作中央銀行不承諾具體匯率，而讓匯率由外匯供求決定。2/6/202315課件

IS-LM-BP模型(P253)固定匯率制ISLMYEBP=0Y*2/6/202317課件10.5固定匯率和浮動匯率制下的貨幣政策1.假定資本可以自由流動的情形固定匯率下貨幣政策（i）固定匯率下貨幣政策的初始效應(yīng)2/6/202318課件

固定匯率制下的財政政策IS0LM1YE0E1IS1BP=0LM0財政政策2/6/202319課件（ii）固定匯率下貨幣政策的終極效應(yīng)結(jié)論：在資本可自由流動的固定匯率制下，中央銀行不能影響貨幣供給量，即貨幣存量是內(nèi)生的。浮動匯率下的貨幣政策：假設(shè)中央銀行通過公開市場擴(kuò)大貨幣供給，則其政策的初始效應(yīng)同固定匯率下的情況一樣，即匯率發(fā)生貶值。初始效應(yīng)終極效應(yīng)2/6/202321課件結(jié)論：在資本可自由流動的浮動匯率制下，E是內(nèi)生的，M是外生的。2.假定資本不可以自由流動的情形固定匯率下的貨幣政策（i）固定匯率下貨幣政策的短期效應(yīng)假設(shè)中央銀行通過公開市場擴(kuò)大貨幣供給,2/6/202322課件(ii)固定匯率下貨