中國豬肉行業(yè)供需情況、價格走勢及豬肉進口情況預(yù)測

中國豬肉行業(yè)供需情況、價格走勢及豬肉進口情況預(yù)測

1、供給缺口逐步擴大，豬價上漲有望拉開序幕

自2018年8月份遼寧省沈陽遼寧沈北新區(qū)發(fā)生第一例非洲豬瘟疫情以來，我國已累計發(fā)生非洲豬瘟疫情131起（截至2019年5月30日），涉及31個省份、直轄市，捕殺生豬百余萬頭。認為疫情的存在和持續(xù)將導(dǎo)致產(chǎn)能增加的彈性和速度下降，主要有三方面原因：一是疫情嚴重地區(qū)養(yǎng)殖戶不敢補欄，或者補欄謹慎；二是由于2018生豬養(yǎng)殖行業(yè)盈利下滑，部分地區(qū)養(yǎng)殖戶出現(xiàn)資金困難，補欄意愿下降；三是目前行業(yè)復(fù)產(chǎn)成功率不高，養(yǎng)殖戶即使補欄，但感染疫情的風(fēng)險仍會使得產(chǎn)能增加的彈性下降。同時，參考2006-2008年由高致病性藍耳病爆發(fā)引發(fā)的豬周期，認為此輪周期中非洲豬瘟對豬價帶來的影響預(yù)計會更久。

（1）母豬產(chǎn)能持續(xù)去化

2018年3-7月份自繁自養(yǎng)及外購仔豬養(yǎng)殖戶均為虧損狀態(tài)，長達半年的盈利縮水使養(yǎng)殖戶普遍面臨現(xiàn)金流短缺現(xiàn)象，且疫情爆發(fā)導(dǎo)致的生豬禁運進一步降低了養(yǎng)殖戶的補欄積極性。從農(nóng)業(yè)部定點檢測的淘汰母豬屠宰量和母豬價格數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2018年3-7月份母豬淘汰量同比大幅增加，盡管8、9月份豬價的反彈使得淘汰母豬屠宰量環(huán)比下降放緩，但隨著疫情的進一步蔓延，行業(yè)母豬淘汰量仍在進一步增長。自繁自養(yǎng)利潤

外購仔豬頭均利潤

淘汰母豬屠宰量

從產(chǎn)能去化情況來看，2019年4月全國能繁母豬存欄2608萬頭，同比大幅下降22.30%，環(huán)比繼續(xù)下降2.5%；農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧業(yè)司監(jiān)測母豬存欄指數(shù)同比下降幅度達20.99%，而在疫情常態(tài)化背景下，預(yù)計后期產(chǎn)能去化仍將持續(xù)。能繁母豬存欄大幅下滑

母豬存欄指數(shù)顯著下降

（2）補欄積極性有所提升但實際增量有限

從母豬價格層面分析，二元母豬價格反映養(yǎng)殖戶補欄積極性，2015年開始的豬周期母豬補欄高峰期自2015年底開始，由于正常母豬使用年限一般為3-4年，因此正常的母豬集中淘汰時間應(yīng)該自2018年底至2019年開始，但非洲豬瘟疫情的爆發(fā)促使行業(yè)提前去產(chǎn)能，供給短缺逐步顯現(xiàn)導(dǎo)致的豬價上漲帶動養(yǎng)豬戶補欄積極性提升。截至目前，全國二元母豬平均價約為32元/公斤，自2月初的價格底部連續(xù)上漲，說明養(yǎng)殖戶對后市豬價看好，補欄積極性相對有所提升。

按照養(yǎng)殖傳導(dǎo)周期，二元母豬價格變化可以對未來一段時期內(nèi)能繁母豬存欄和生豬價格走勢產(chǎn)生滯后影響。對于自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖戶，一般會購買4月齡的后備母豬，飼養(yǎng)4個月后成為能繁母豬，再進行配種、產(chǎn)仔、出欄，時間周期是13-14個月。因此即使考慮現(xiàn)在補欄二元母豬，傳導(dǎo)到生豬供給端也將在2020年下半年。二元母豬價格

豬價走勢延后二元母豬價格14個月

從反映養(yǎng)殖戶對短期豬價走勢預(yù)期的重要指標-仔豬價格走勢分析，2018年5月-2019年2月份，全國22省市仔豬價格維持在21-27元/公斤區(qū)間，處于2014年以來的較低水平，3月份以來隨著生豬價格快速上漲，仔豬價格也不斷走高。截至2019年5月底，全國22省市仔豬平均價格已經(jīng)超過40元/公斤，15公斤的仔豬報價普遍在600元/頭以上。仔豬價格的快速上漲一方面反映養(yǎng)殖戶對后市生豬價格的普遍看好，但更重要的原因是能繁母豬存欄大幅下降導(dǎo)致的仔豬供給短缺，尤其是優(yōu)質(zhì)仔豬短缺更為嚴重。同時，據(jù)草根調(diào)研反饋，在非洲豬瘟疫情影響下，散戶對于補欄觀望態(tài)度依舊較濃，專業(yè)育肥的補欄熱情普遍不高，主要是外購仔豬的大型養(yǎng)殖集團在積極補欄，但由于仔豬供給較為有限，因此實際增量并不多，2019年下半年生豬供給緊張形勢仍將持續(xù)。仔豬價格走勢

2、進口豬肉增加影響有限

（1）我國是世界第一大豬肉生產(chǎn)國和消費國

2018年全球豬肉產(chǎn)量約1.13億噸，近五年年均復(fù)合增速為0.56%，增速相對平穩(wěn)。從產(chǎn)量分布來看，2018年全球豬肉前五大生產(chǎn)國分別為中國、歐盟27國、美國、巴西、俄羅斯，豬肉產(chǎn)量和占比分別為5404萬噸（占比47.79%）、2430萬噸（占比21.49%）、1194萬噸（占比10.56%）、376萬噸（占比3.33%）、316萬噸（占比2.79%），前五大豬肉生產(chǎn)國產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量比重接近86%。從消費端來看，2018年全球豬肉總消費量為1.12億噸，消費總量較為穩(wěn)定。前五大主產(chǎn)國亦是主要消費國，其中中國、歐盟27國、美國、巴西、俄羅斯豬肉國內(nèi)消費量分別為5540萬噸（占比49.25%）、2138萬噸（占比19.01%）、975萬噸（占比8.67%）、304萬噸（占比2.70%）和320萬噸（占比2.84%）。全球豬肉產(chǎn)量分布

全球豬肉消費量分布

全球豬肉產(chǎn)消情況

從全球豬肉貿(mào)易來看，2018年全球豬肉進、出口總量分別為791、844萬噸，其中豬肉前三大進口國分別為中國（156萬噸，占比19.74%）、日本（148萬噸、占比18.73%）、墨西哥（119萬噸、占比15.03%）；前三大出口國分別為歐盟27國（293萬噸，占比34.74%）、美國（266萬噸，占比31.53%）、加拿大（133萬噸，占比15.75%）。全球豬肉進出口數(shù)據(jù)

豬肉主要進口國

豬肉主要出口國

（2）豬肉進口增量有限

作為生豬產(chǎn)品生產(chǎn)、消費以及進口大國，我國每年需要進口的豬肉產(chǎn)品數(shù)量呈現(xiàn)波動性增長趨勢，進口絕對值受國內(nèi)外價差及關(guān)稅政策影響。從進口種類來看，冷鮮凍豬肉和豬雜碎是主要進口品種。2018年我國冷鮮凍豬肉進口量119.28萬噸（占國內(nèi)豬肉消費比重為2.15％），主要進口國分別為歐盟（74.99萬噸、占比62.93%）、加拿大（16.03萬噸、占比13.45%）、巴西（15.01萬噸、占比12.6%）、美國（8.57萬噸、占比7.19%）和智利（4.38萬噸、占比3.68%）；豬雜碎進口量96.1萬噸，主要進口國分別為歐盟（62萬噸、占比65.49%）、美國(17.7萬噸、占比18.7%)、加拿大(11.91萬噸、占比12.58%)、智利（2.99萬噸、占比3.16%）和墨西哥（0.06萬噸、占比0.06%）。我國生豬產(chǎn)品進口量

我國冷鮮凍豬肉進口分布

我國豬雜碎進口分布

從我國豬肉進口國產(chǎn)量來看，歐盟、美國、加拿大及巴西是影響進口量的主要因素，其中歐盟進口量占我國總進口