第十章公司財務(wù)績效評價

主要內(nèi)容：財務(wù)評價內(nèi)涵與作用財務(wù)評價系統(tǒng)與模式財務(wù)評價程序與方法第一頁，共69頁。11.1財務(wù)評價內(nèi)涵與作用一、財務(wù)評價的內(nèi)涵財務(wù)評價是指在財務(wù)分析的基礎(chǔ)上，運(yùn)用一定的評價方法對公司財務(wù)活動過程及其效率效果進(jìn)行判斷的過程。通過財務(wù)評價，可以衡量公司在某個時期為股東實(shí)現(xiàn)的財務(wù)業(yè)績以及創(chuàng)造的股東價值。財務(wù)評價并不是公司業(yè)績評價的全部。

第二頁，共69頁。11.1財務(wù)評價內(nèi)涵與作用二、財務(wù)評價的作用（1）業(yè)績評價是構(gòu)成管理控制系統(tǒng)的重要要素之一，是戰(zhàn)略執(zhí)行控制過程的重要環(huán)節(jié)。（2）業(yè)績評價對于部門預(yù)算目標(biāo)和公司整體預(yù)算目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)具有不可或缺的重要作用。（3）財務(wù)評價主要是針對部門預(yù)算目標(biāo)和公司整體預(yù)算目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況而設(shè)計的。（4）管理控制系統(tǒng)中的業(yè)績評價也包含非財務(wù)評價。第三頁，共69頁。11.2

財務(wù)評價系統(tǒng)與模式一、財務(wù)評價系統(tǒng)（1）財務(wù)評價系統(tǒng)包括的要素：評價主體、評價客體、評價目標(biāo)、評價指標(biāo)、評價標(biāo)準(zhǔn)、評價方法、評價報告等。（2）組成要素之間的關(guān)系：第四頁，共69頁。11.2

財務(wù)評價系統(tǒng)與模式二、財務(wù)評價模式會計基礎(chǔ)業(yè)績評價模式經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)業(yè)績評價模式戰(zhàn)略管理業(yè)績評價模式

平衡計分卡的基本形式第五頁，共69頁。11.3財務(wù)評價程序與方法財務(wù)評價程序（1）確定評價目標(biāo)、分析評價客體（2）建立評價指標(biāo)體系、設(shè)置評價標(biāo)準(zhǔn)（3）選擇評價方法、收集并整理評價數(shù)據(jù)（4）形成評價報告、調(diào)整業(yè)績評價系統(tǒng)第六頁，共69頁。11.3財務(wù)評價程序與方法財務(wù)評價方法1.財務(wù)單一評價法----EVA（1）定義：EVA指企業(yè)在現(xiàn)有資產(chǎn)上取得的收益與資本成本之間的差額，它等于稅后凈經(jīng)營收益減去投入資本的成本。（2）要界定清楚以上概念，首先需要理解以下公式：

EVA=資本收益-資本成本

=NOPAT-WACC×投入資本總額其中：NOPAT代表經(jīng)過調(diào)整的稅后營業(yè)凈利潤（未扣除債務(wù)資本成本）；WACC代表企業(yè)加權(quán)平均資本成本。第七頁，共69頁。11.3財務(wù)評價程序與方法2.財務(wù)綜合評價法（1）定義：財務(wù)綜合評價法就是運(yùn)用一系列財務(wù)指標(biāo)從不同角度或側(cè)面評價經(jīng)營業(yè)績，主要包括綜合指數(shù)法和綜合評分法等。（2）綜合評分法的方法及應(yīng)用。第八頁，共69頁。（1）選擇財務(wù)業(yè)績評價指標(biāo)根據(jù)2006年國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督委員會頒布的實(shí)施細(xì)則，選擇的財務(wù)業(yè)績評價指標(biāo)見下表，包括22個財務(wù)績效定量指標(biāo)和8個管理績效定性評價指標(biāo)。公司財務(wù)業(yè)績評價指標(biāo)體系評價指數(shù)類別財務(wù)績效定量評價指標(biāo)定性績效評價指標(biāo)基本指標(biāo)（8）修正指標(biāo)（14）盈利能力狀況凈資產(chǎn)收益率銷售（營業(yè)）利潤率戰(zhàn)略管理總資產(chǎn)報酬率盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)發(fā)展創(chuàng)新

成本費(fèi)用利潤率經(jīng)營決策

資本收益率風(fēng)險控制資產(chǎn)質(zhì)量狀況總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不良資產(chǎn)比率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基礎(chǔ)管理

資產(chǎn)現(xiàn)金回收率人力資源債務(wù)風(fēng)險狀況資產(chǎn)負(fù)債率速動比率已獲利息倍數(shù)現(xiàn)金流動負(fù)債比率行業(yè)影響

帶息負(fù)債比率社會貢獻(xiàn)

或有負(fù)債比率經(jīng)營增長狀況銷售（營業(yè)）增長率銷售（營業(yè)）利潤增長率資本保值增值率總資產(chǎn)增長率

技術(shù)投入比率第九頁，共69頁。（2）財務(wù)業(yè)績評價指標(biāo)計算1.財務(wù)業(yè)績評價基本指標(biāo)及其計算：①已獲利息倍數(shù)，指息稅前利潤與利息支出之間的比率，可用于衡量企業(yè)的償債能力。其計算公式為：已獲利息倍數(shù)=（利潤總額+利息支出）／利息支出②銷售（營業(yè)）增長率，是反映企業(yè)銷售（營業(yè)）收入增長情況的指標(biāo)。其計算公式為：銷售(營業(yè))增長率=（本年營業(yè)收入-上年營業(yè)收入）／上年營業(yè)收入×100%③資本保值增值率，可用于衡量企業(yè)所有者權(quán)益的保持和增長幅度。其計算公式為：資本保值增值率=扣除客觀增減因素的年末所有者權(quán)益／年初所有者權(quán)益×100%第十頁，共69頁。（2）財務(wù)業(yè)績評價指標(biāo)計算2.財務(wù)業(yè)績評價修正指標(biāo)及其計算：①盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量/凈利潤×100%②資本收益率=凈利潤/平均資本×100%注：平均資本＝[（年初實(shí)收資本＋年初資本公積）＋（年末實(shí)收資本＋年末資本公積）]/2③不良資產(chǎn)比率=（資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額+應(yīng)提未提和應(yīng)攤未攤的潛虧掛賬+未處理資產(chǎn)損失）/（資產(chǎn)總額+資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額）×100%④資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金流量/平均資產(chǎn)總額×100%⑤帶息負(fù)債比率=（短期借款+一年內(nèi)到期的長期負(fù)債+長期借款+應(yīng)付債券+應(yīng)付利息）/負(fù)債總額×100%第十一頁，共69頁。（2）財務(wù)業(yè)績評價指標(biāo)計算⑥或有負(fù)債比率=或有負(fù)債余額/所有者權(quán)益×100%注：或有負(fù)債余額=已貼現(xiàn)承兌匯票+擔(dān)保余額+貼現(xiàn)與擔(dān)保外的被訴事項(xiàng)金額+其他或有負(fù)債⑦銷售（營業(yè)）利潤增長率=（本年營業(yè)利潤-上年營業(yè)利潤）/上年營業(yè)利潤×100%⑧總資產(chǎn)增長率=（年末資產(chǎn)總額-年初資產(chǎn)總額）/年初資產(chǎn)總額×100%⑨技術(shù)投入比率=本年科技支出合計/營業(yè)收入×100%第十二頁，共69頁。例如：ZX公司2008財務(wù)績效基本指標(biāo)見下表：基本指標(biāo)2008凈資產(chǎn)收益率13.62總資產(chǎn)報酬率7.93總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.98應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率5.19資產(chǎn)負(fù)債率70.15已獲利息倍數(shù)2.71銷售（營業(yè)）增長率27.36資本保值增值率117.81第十三頁，共69頁。ZX公司2008財務(wù)績效修正指標(biāo)見下表：修正指標(biāo)2008銷售（營業(yè)）利潤率2.81盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)1.91成本費(fèi)用利潤率5.86資本收益率25.54不良資產(chǎn)比率4.30流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.21資產(chǎn)現(xiàn)金回收率8.10速動比率112.34現(xiàn)金流動負(fù)債比率12.16帶息負(fù)債比率29.35或有負(fù)債比率5.00銷售（營業(yè)）利潤增長率24.45總資產(chǎn)增長率29.66技術(shù)投入比率1.80第十四頁，共69頁。（3）確定各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值及標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)1.財務(wù)績效基本指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值及標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)?；局笜?biāo)評價的參照水平即標(biāo)準(zhǔn)值由財政部定期頒布，分為五檔。不同行業(yè)、不同規(guī)模的企業(yè)有不同的標(biāo)準(zhǔn)值。例如：2006年金屬加工機(jī)械制造業(yè)大型企業(yè)的基本指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的5擋（標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)）如下優(yōu)良好平均較低值較差值10.80.60.40.22.31.71.00.80.7第十五頁，共69頁。

（3）確定各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值及標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)2.財務(wù)績效修正指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值及修正系數(shù)?；局笜?biāo)有較強(qiáng)的概括性，但是不夠全面。為了更加全面地評價企業(yè)績效，另外設(shè)置了四類14項(xiàng)修正指標(biāo)，根據(jù)修正指標(biāo)的高低計算修正系數(shù)，用得出的系數(shù)去修正基本指標(biāo)得分。

例如：2006年金屬加工機(jī)械制造業(yè)大型企業(yè)的修正指標(biāo)銷售（營業(yè)）利潤率的5擋（標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)）如下：優(yōu)良好平均較低值較差值10.80.60.40.230.018.49.44.6-4.9第十六頁，共69頁。（4）確定各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的權(quán)數(shù)指標(biāo)的權(quán)數(shù)根據(jù)評價目的和指標(biāo)的重要程度確定。

企業(yè)定量綜合績效評價指標(biāo)及權(quán)重表定性指標(biāo)（100）指標(biāo)類別(100)基本指標(biāo)(100)修正指標(biāo)(100)戰(zhàn)略管理18一、盈利能力狀況（34）凈資產(chǎn)收益率20銷售（營業(yè)）利潤率10發(fā)展創(chuàng)新15總資產(chǎn)報酬率14盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)9經(jīng)營決策16

成本費(fèi)用利潤率8風(fēng)險控制13

資本收益率7二、資產(chǎn)質(zhì)量狀況（22）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率10不良資產(chǎn)比率9基礎(chǔ)管理14應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率12流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率7人力資源8

資產(chǎn)現(xiàn)金回收率6三、債務(wù)風(fēng)險狀況（22）資產(chǎn)負(fù)債率12速動比率6行業(yè)影響8已獲利息倍數(shù)10現(xiàn)金流動負(fù)債比率6社會貢獻(xiàn)8

帶息負(fù)債比率5

或有負(fù)債比率5四、經(jīng)營增長狀況（22）銷售（營業(yè)）增長率12銷售（營業(yè)）利潤增長率10資本保值增值率10總資產(chǎn)增長率7

技術(shù)投入率5第十七頁，共69頁。（5）計算各類財務(wù)指標(biāo)得分①財務(wù)業(yè)績評價單項(xiàng)指標(biāo)得分的計算：單項(xiàng)基本指標(biāo)得分=本檔基礎(chǔ)分＋調(diào)整分=4+1.8=5.8

其中：本檔基礎(chǔ)分=指標(biāo)權(quán)數(shù)×本檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)=10*0.4=4.0

調(diào)整分=功效系數(shù)（上檔基礎(chǔ)分－本檔基礎(chǔ)分）=

0.9*（6-4）=1.8

上檔基礎(chǔ)分=指標(biāo)權(quán)數(shù)×上檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)=0.6*10=6

功效系數(shù)=（實(shí)際值－本檔標(biāo)準(zhǔn)值）／（上檔標(biāo)準(zhǔn)值－本檔標(biāo)準(zhǔn)值）（）/（）=0.9本檔標(biāo)準(zhǔn)值是指上下兩檔標(biāo)準(zhǔn)值居于較低等級一檔。某部分基本指標(biāo)分析系數(shù)=該部分得分/該部分權(quán)數(shù)

1）財務(wù)業(yè)績評價基本指標(biāo)得分計算：基本指標(biāo)反映企業(yè)的基本情況，是對企業(yè)績效的初步評價。它的計分是按照功效系數(shù)法計分原理，將評價指標(biāo)實(shí)際值對照行業(yè)評價標(biāo)準(zhǔn)值，按照規(guī)定的計分公式計算各項(xiàng)基本指標(biāo)得分。

第十八頁，共69頁。②財務(wù)業(yè)績評價基本指標(biāo)總分的計算：分類指標(biāo)得分=∑類內(nèi)各項(xiàng)基本指標(biāo)得分5.8+8.6=14.40基本指標(biāo)總分=∑各類基本指標(biāo)得分

=34+14.40+13.01+22.00=84.11一.盈利能力狀況（34）凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)報酬率201434二、資產(chǎn)質(zhì)量狀況（22）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率5.88.614.4三、債務(wù)風(fēng)險狀況（22）資產(chǎn)負(fù)債率已獲利息倍數(shù)6.826.8913.71四、經(jīng)營增長狀況（22）銷售（營業(yè)）增長率資本保值增值率121022基本指標(biāo)總分84.11第十九頁，共69頁。（5）計算各類財務(wù)指標(biāo)得分2）財務(wù)業(yè)績評價修正指標(biāo)修正系數(shù)計算對基本指標(biāo)得分的修正是按指標(biāo)類別得分進(jìn)行的，需要計算“分類的綜合修正系數(shù)”。分類的綜合修正系數(shù)，由“單項(xiàng)指標(biāo)修正系數(shù)”加權(quán)平均求得；而單項(xiàng)指標(biāo)修正系數(shù)的大小主要取決于基本指標(biāo)評價分?jǐn)?shù)和修正指標(biāo)實(shí)際值兩項(xiàng)因素。

①單項(xiàng)指標(biāo)修正系數(shù)的計算單項(xiàng)指標(biāo)修正系數(shù)的計算公式是：單項(xiàng)指標(biāo)修正系數(shù)=基本修正系數(shù)+調(diào)整修正系數(shù)某修正指標(biāo)基本修正系數(shù)=1+(修正指標(biāo)實(shí)際值所處區(qū)段-修正指標(biāo)應(yīng)處區(qū)段)×0.1調(diào)整修正系數(shù)=(指標(biāo)實(shí)際值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值)/(上檔標(biāo)準(zhǔn)值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值)×0.1第二十頁，共69頁。其中修正指標(biāo)應(yīng)處區(qū)段分為5個:(1)當(dāng)初步評價得分在100-80分(含80分),應(yīng)處區(qū)段設(shè)定為5(2)當(dāng)初步評價得分在80-60分(含60分),應(yīng)處區(qū)段設(shè)定為4(3)當(dāng)初步評價得分在60-40分(含40分),應(yīng)處區(qū)段設(shè)定為3(4)當(dāng)初步評價得分在40-20分(含20分),應(yīng)處區(qū)段設(shè)定為2(5)當(dāng)初步評價得分在20分以下應(yīng)處區(qū)段設(shè)定為1.修正指標(biāo)實(shí)際值所處區(qū)段也分為5個:(1)修正指標(biāo)處于優(yōu)秀值及以上,所處區(qū)段設(shè)定為5(2)修正指標(biāo)處于優(yōu)秀值與良好值之間,所處區(qū)段設(shè)定為4(3)修正指標(biāo)處于良好值與平均值之間,所處區(qū)段設(shè)定為3(4)修正指標(biāo)處于平均值與較低值之間,所處區(qū)段設(shè)定為2(5)修正指標(biāo)處于較低值以下,所處區(qū)段設(shè)定為1.第二十一頁，共69頁。（5）計算各類財務(wù)指標(biāo)得分

對修正指標(biāo)單項(xiàng)修正系數(shù)的特殊情況的規(guī)定：

1.如果修正指標(biāo)實(shí)際值達(dá)到優(yōu)秀值以上，其單項(xiàng)修正系數(shù)的計算公式如下：單項(xiàng)修正系數(shù)＝1.2＋本檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)－該部分基本指標(biāo)分析系數(shù)。

2.如果修正指標(biāo)實(shí)際值處于較差值以下，其單項(xiàng)修正系數(shù)的計算公式如下：單項(xiàng)修正系數(shù)＝1.0－該部分基本指標(biāo)分析系數(shù)。

3.如果資產(chǎn)負(fù)債率≥100%，指標(biāo)得0分；其他情況按照規(guī)定的公式計分。

第二十二頁，共69頁。（5）計算各類財務(wù)指標(biāo)得分

對修正指標(biāo)單項(xiàng)修正系數(shù)的特殊情況的規(guī)定：

4.如果盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)分子為正數(shù)，分母為負(fù)數(shù)，單項(xiàng)修正系數(shù)確定為1.1；如果分子為負(fù)數(shù)，分母為正數(shù)，單項(xiàng)修正系數(shù)確定為0.9；如果分子分母同為負(fù)數(shù)，單項(xiàng)修正系數(shù)確定為0.8。

5.如果不良資產(chǎn)比率≥100%或分母為負(fù)數(shù)，單項(xiàng)修正系數(shù)確定為0.8。

6.對于銷售（營業(yè)）利潤增長率指標(biāo)，如果上年主營業(yè)務(wù)利潤為負(fù)數(shù)，本年為正數(shù)，單項(xiàng)修正系數(shù)為1.1；如果上年主營業(yè)務(wù)利潤為零，本年為正數(shù)，或者上年為負(fù)數(shù)本年為零，單項(xiàng)修正系數(shù)確定為1.0。

第二十三頁，共69頁。（5）計算各類財務(wù)指標(biāo)得分

②分類綜合修正系數(shù)的計算分類綜合修正系數(shù)=∑類內(nèi)單項(xiàng)指標(biāo)的加權(quán)修正系數(shù)其中，單項(xiàng)指標(biāo)加權(quán)修正系數(shù)的計算公式是：單項(xiàng)指標(biāo)加權(quán)修正系數(shù)=單項(xiàng)指標(biāo)修正系數(shù)×該項(xiàng)指標(biāo)在本類指標(biāo)中的權(quán)數(shù)第二十四頁，共69頁。（6）財務(wù)業(yè)績評價綜合得分的計算1）修正后總分=∑（分類綜合修正系數(shù)×分類基本指標(biāo)得分）2）績效改進(jìn)度＝本期績效評價分?jǐn)?shù)/基期績效評價分?jǐn)?shù)或：績效改進(jìn)度＝本期財務(wù)業(yè)績評價綜合得分實(shí)際數(shù)/本期財務(wù)業(yè)績評價綜合得分預(yù)算分注：績效改進(jìn)度大于1，說明經(jīng)營績效上升；績效改進(jìn)度小于1，說明經(jīng)營績效下滑。第二十五頁，共69頁。項(xiàng)目類別修正系數(shù)基本指標(biāo)得分修正后得分一.盈利能力狀況（34）0.753425.5二、資產(chǎn)質(zhì)量狀況（22）1.0314.414.82三、債務(wù)風(fēng)險狀況（22）1.1213.7115.36四、經(jīng)營增長狀況（22）1.072223.54修正后定量指標(biāo)總分79.23第二十六頁，共69頁。(7)管理績效定性指標(biāo)的計分方法管理績效定性指標(biāo)的計分方法一般通過專家評議打分的形式完成，聘請的專家不少于7人。單項(xiàng)評議指標(biāo)的分?jǐn)?shù)=∑（單項(xiàng)評議指標(biāo)權(quán)數(shù)*各評議專家給定等級參數(shù)）/評議專家人數(shù)評議指標(biāo)總分=∑單項(xiàng)評議指標(biāo)分?jǐn)?shù)第二十七頁，共69頁。（8）計算綜合評價得分企業(yè)綜合績效評價分?jǐn)?shù)=財務(wù)績效定量評價分?jǐn)?shù)*70%(80%)+管理績效定性評價分?jǐn)?shù)*30%(20%)企業(yè)綜合績效評價結(jié)果以分作為類型判定的分?jǐn)?shù)線。財務(wù)業(yè)績的評價主體可事先建立財務(wù)業(yè)績評價結(jié)果評價等級體系，根據(jù)不同的綜合得分從高到低劃分為優(yōu)秀、良好、一般、較差、很差等五個級別。然后，評價主體可以根據(jù)評價客體的綜合得分，對比評價結(jié)果和評價等級體系，給出評價客體的財務(wù)業(yè)績評價結(jié)論。第二十八頁，共69頁。（9）確定綜合評價結(jié)果等級評價類型評價等級評價得分AA++A+A>95(90,95](85,90]BB+BB-(80,85](75,80]170,75]CCC-(60,70](50,60]DD(40,50]EE<40第二十九頁，共69頁。傳統(tǒng)的績效評價主要是對財務(wù)指標(biāo)的分析，而在現(xiàn)代市場競爭環(huán)境下，各種不確定因素對企業(yè)前景有著眾多影響，僅僅通過一些財務(wù)指標(biāo)已經(jīng)不能滿足企業(yè)業(yè)績評價的需要,它的不足之處如下：11.4績效評價方法評析第三十頁，共69頁。11.4績效評價方法評析第三十一頁，共69頁?；趦r值創(chuàng)造的績效評價辦法主要包括平衡計分卡、經(jīng)濟(jì)增加值和關(guān)鍵績效指標(biāo)法。11.4.2.1平衡計分卡

1992年，羅伯特?卡普蘭（RobertS.Kaplan）（哈佛商學(xué)院的領(lǐng)導(dǎo)力開發(fā)課程教授）和大衛(wèi).諾頓（DavidP.Norton）（復(fù)興全球戰(zhàn)略集團(tuán)創(chuàng)始人兼總裁）發(fā)明的一種績效管理模式、一種戰(zhàn)略管理工具——平衡計分卡。核心思想是通過財務(wù)、客戶、內(nèi)部流程及學(xué)習(xí)與發(fā)展四個方面的指標(biāo)之間的相互驅(qū)動的因果關(guān)系展現(xiàn)組織的戰(zhàn)略軌跡，實(shí)現(xiàn)績效考核——績效改進(jìn)以及戰(zhàn)略實(shí)施——戰(zhàn)略修正的戰(zhàn)略目標(biāo)過程。它把績效考核的地位上升到組織的戰(zhàn)略層面，使之成為組織戰(zhàn)略的實(shí)施工具。其結(jié)構(gòu)圖如下：

11.4績效評價方法評析第三十二頁，共69頁。內(nèi)部運(yùn)營目標(biāo)與考量最優(yōu)的要求財務(wù)目標(biāo)與考量股東的要求使命與策略學(xué)習(xí)與發(fā)展目標(biāo)與考量創(chuàng)新的要求顧客目標(biāo)與考量服務(wù)的要求平衡計分卡結(jié)構(gòu)圖11.4.2.1平衡計分卡第三十三頁，共69頁。平衡計分卡究竟“平衡”什么？（1）財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)的平衡。目前企業(yè)考核的一般是財務(wù)指標(biāo)，而對非財務(wù)指標(biāo)(客戶、內(nèi)部流程、學(xué)習(xí)與成長)的考核很少，即使有對非財務(wù)指標(biāo)的考核，也只是定性的說明，缺乏量化的考核，缺乏系統(tǒng)性和全面性，而平衡計分卡是從四個維度全面的考察企業(yè)。這四個維度是財務(wù)、客戶、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程和學(xué)習(xí)與創(chuàng)新，它體現(xiàn)了財務(wù)指標(biāo)(財務(wù))與非財務(wù)指標(biāo)(客戶、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程和學(xué)習(xí)成長)之間的平衡。11.4.2.1平衡計分卡第三十四頁，共69頁。（2）企業(yè)的長期目標(biāo)和短期目標(biāo)的平衡。平衡計分卡主要是一種戰(zhàn)略管理工具，如果以系統(tǒng)理論的觀點(diǎn)來考慮平衡計分卡的實(shí)施過程，戰(zhàn)略是輸入，財務(wù)是輸出口由此可以看出，平衡計分卡是從企業(yè)的戰(zhàn)略開始，也就是從企業(yè)的長期目標(biāo)開始，逐步分解到企業(yè)的短期目標(biāo)。在關(guān)注企業(yè)長期發(fā)展的同時，平衡計分卡也關(guān)注了企業(yè)近期目標(biāo)的完成，使企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃和年度計劃很好地結(jié)合起來，解決了企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃可操作性差的缺點(diǎn)。（3）結(jié)果性指標(biāo)與動因性指標(biāo)之間的平衡。平衡計分卡以有效完成戰(zhàn)略為動因，以可衡量的指標(biāo)為目標(biāo)績效管理的結(jié)果，尋求結(jié)果性指標(biāo)與動因性指標(biāo)之間的平衡。11.4.2.1平衡計分卡第三十五頁，共69頁。（4）企業(yè)組織內(nèi)部群體與外部群體的平衡。平衡計分卡中，股東與客戶為外部群體，員工和內(nèi)部業(yè)務(wù)流程是內(nèi)部群體，平衡計分卡認(rèn)識到在有效實(shí)施戰(zhàn)略的過程中平衡這些群體間時而發(fā)生矛盾的重要性。

（5）領(lǐng)先指標(biāo)與滯后指標(biāo)之間的平衡。財務(wù)、客戶、內(nèi)部流程、學(xué)習(xí)與成長這四個方面包含了領(lǐng)先指標(biāo)和滯后指標(biāo)。財務(wù)指標(biāo)就是一個滯后指標(biāo)，它只能反映公司上一年度發(fā)生的情況，不能告訴企業(yè)如何改善業(yè)績。平衡計分卡對于領(lǐng)先指標(biāo)(客戶、內(nèi)部流程、學(xué)習(xí)與成長)的關(guān)注，使企業(yè)更關(guān)注于過程，而不僅僅是事后的結(jié)果，從而達(dá)到了領(lǐng)先指標(biāo)和滯后指標(biāo)之間的平衡。11.4.2.1平衡計分卡第三十六頁，共69頁。平衡計分卡的四個角度：（1）財務(wù)角度：我們怎樣滿足股東？企業(yè)經(jīng)營的直接目的和結(jié)果是創(chuàng)造價值，利潤始終是企業(yè)所追求的最終目標(biāo)。我集團(tuán)公司的指標(biāo)如：利潤額、開發(fā)成本等。（2）客戶角度：客戶如何看我們？如何向客戶提供所需的產(chǎn)品和服務(wù)，從而滿足客戶需要，提高企業(yè)競爭力，已經(jīng)成為企業(yè)能否獲得可持續(xù)性發(fā)展的關(guān)鍵。客戶角度正是從質(zhì)量、性能、服務(wù)等方面，考驗(yàn)企業(yè)的表現(xiàn)。具體如：新客戶開發(fā)、客戶滿意度等指標(biāo)。

11.4.2.1平衡計分卡第三十七頁，共69頁。（3）內(nèi)部流程角度：我們必須擅長什么？我們企業(yè)是否建立起合適的組織、流程、管理機(jī)制，在這些方面存在哪些優(yōu)勢和不足。內(nèi)部流程角度應(yīng)該從以上方面著手，制定考核指標(biāo)。如：技術(shù)管理、質(zhì)量管理等指標(biāo)。

（4）學(xué)習(xí)與發(fā)展角度：我們能否繼續(xù)提高并創(chuàng)造價值？企業(yè)的成長與員工的能力素質(zhì)和企業(yè)競爭力的提高息息相關(guān)，而從長遠(yuǎn)角度來看，企業(yè)唯有不斷學(xué)習(xí)與創(chuàng)新，才能實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)的發(fā)展。如：績效管理推動、人員培訓(xùn)、技術(shù)隊伍建設(shè)等指標(biāo)。11.4.2.1平衡計分卡第三十八頁，共69頁。四個指標(biāo)間存在的相互驅(qū)動的因果關(guān)系：財務(wù)指標(biāo)是企業(yè)最終的追求和目標(biāo)，是企業(yè)存在的根本物質(zhì)保證；要提高企業(yè)的利潤水平，必須以客戶為中心，滿足客戶需求，提高客戶滿意度；要滿足客戶，就必須加強(qiáng)自身建設(shè)，提高企業(yè)內(nèi)部的運(yùn)營效率；提高企業(yè)內(nèi)部效率的前提是企業(yè)及員工的學(xué)習(xí)與發(fā)展。這四個方面構(gòu)成一個循環(huán)，從四個角度解釋企業(yè)在發(fā)展中所需要滿足的四個因素，并通過適當(dāng)?shù)墓芾砗驮u估促進(jìn)企業(yè)發(fā)展?；灸依艘话闫髽I(yè)在發(fā)展中的幾個關(guān)鍵因素。第三十九頁，共69頁。第四十頁，共69頁。

BSC的實(shí)施建立一個轉(zhuǎn)戰(zhàn)略為評估標(biāo)準(zhǔn)的平衡計分卡須遵守三個原則：（1）因果關(guān)系；（2）成果量度與績效驅(qū)動因素；（3）與財務(wù)連結(jié)。Kaplan&Norton（1993）認(rèn)為平衡計分卡的實(shí)施步驟，在建立平衡計分卡之初，須先成立“平衡計分卡推行小組”，以匯總出企業(yè)完整的信息及企業(yè)的近期目標(biāo)及長期戰(zhàn)略，再依下列實(shí)施步驟推行平衡計分卡：1.籌備階段2.第一次訪談3.第一次主管討論會4.第二次訪談5.第二次主管討論會6.第三次主管討論會7.實(shí)施階段8.定期檢討。11.4.2.1平衡計分卡第四十一頁，共69頁。BSC實(shí)施步驟：（1）公司的愿景與戰(zhàn)略的建立與倡導(dǎo)（2）績效指標(biāo)體系的設(shè)計與建立（3）加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部溝通與教育（4）確定每年、每季、每月的績效衡量指標(biāo)的具體數(shù)字，并與公司的計劃和預(yù)算相結(jié)合（5）績效指標(biāo)體系的完善與提高。

11.4.2.1平衡計分卡第四十二頁，共69頁。缺點(diǎn)：（1）運(yùn)用平衡計分卡的難點(diǎn)在于試圖使其“自動化”。平衡計分卡中有一些條目是很難解釋清楚或者是衡量出來的。主要是非財務(wù)指標(biāo)往往很難建立。同時當(dāng)組織戰(zhàn)略或結(jié)構(gòu)變更的時候，平衡計分卡應(yīng)當(dāng)隨之重新調(diào)整，帶來負(fù)面影響，即保持平衡計分卡隨時更新與有效需要耗費(fèi)大量的時間和資源。（2）平衡計分卡的另外一個缺點(diǎn)是它很難去執(zhí)行。一份典型的平衡計分卡需要5－6個月去執(zhí)行，另外再需幾個月去調(diào)整結(jié)構(gòu)，使其規(guī)則化?？偟拈_發(fā)時間經(jīng)常需要一年或者更長的時間。衡量指標(biāo)有可能很難去量化，衡量方法卻又會產(chǎn)生太多的績效衡量指標(biāo)。

11.4.2.1平衡計分卡第四十三頁，共69頁。經(jīng)濟(jì)增加值（EVA)經(jīng)濟(jì)增加值（Economic

Value

Added，EVA）是由美國思騰思特（SternStewart&Co.）財務(wù)咨詢公司于20世紀(jì)80年代初首創(chuàng)并成其為注冊商標(biāo).是一種新型的公司業(yè)績衡量指標(biāo)。

我國從二十世紀(jì)90年代后期開始引進(jìn)經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)，先在部分政府部門的績效考核中作為傳統(tǒng)業(yè)績衡量指標(biāo)體系的重要補(bǔ)充，繼而2005年國資委正式制定規(guī)則，要求國有企業(yè)從2006年開始使用經(jīng)濟(jì)附加值作為企業(yè)績效考核的指標(biāo)。EVA的基本理念可以闡釋為：一個企業(yè)只有在其資本收益超過為獲取該收益所投入資本的全部成本時才能為企業(yè)的股東帶來價值。第四十四頁，共69頁。經(jīng)濟(jì)增長值稅后凈營業(yè)利潤稅前利潤所得稅資本成本資本周轉(zhuǎn)率加權(quán)平均資本成本率

經(jīng)濟(jì)增加值形成過程示意圖

EVA=資本收益-資本成本=NOPAT-WACC×投入資本總額經(jīng)濟(jì)增加值（EVA)第四十五頁，共69頁。EVA的分類基本的EVA披露的EVA真實(shí)的EVA量身定制的EVA基本的EVA＝會計利潤－股本成本披露的EVA是通過對公開的會計數(shù)據(jù)進(jìn)行十幾項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整計算出來的。

真實(shí)的EVA是對會計數(shù)據(jù)作出所有必要的調(diào)整，并對企業(yè)中每一個經(jīng)營單位都使用準(zhǔn)確的資本成本概念企業(yè)按自身情況來定義適合自己的EVA

第四十六頁，共69頁。主要的會計調(diào)整調(diào)整項(xiàng)目原則

重要性原則可影響性原則可獲得性原則易理解性原則現(xiàn)金收支原則主要調(diào)整項(xiàng)目

研究發(fā)展費(fèi)用市場開拓費(fèi)用商譽(yù)遞延稅項(xiàng)各種準(zhǔn)備金第四十七頁，共69頁。調(diào)整后的計算公式EVA＝稅后凈營業(yè)利潤－資本總額×加權(quán)平均資本成本率稅后凈營業(yè)利潤＝稅后凈利潤＋利息費(fèi)用＋少數(shù)股東損益＋本年商譽(yù)攤銷＋遞延稅項(xiàng)貸方余額的增加＋其他準(zhǔn)備金余額的增加－資本化研究發(fā)展費(fèi)用在本年的攤銷

第四十八頁，共69頁。調(diào)整后的計算公式EVA＝稅后凈營業(yè)利潤－資本總額×加權(quán)平均資本成本率資本總額＝普通股權(quán)益＋少數(shù)股東權(quán)益＋遞延稅項(xiàng)貸方余額（借方余額則為負(fù)值）＋累計商譽(yù)攤銷＋各種準(zhǔn)備金（壞帳準(zhǔn)備、存貨跌價準(zhǔn)備等）＋研究發(fā)展費(fèi)用的資本化金額＋短期借款＋長期借款＋長期借款中短期內(nèi)到期的部分第四十九頁，共69頁。調(diào)整后的計算公式EVA＝稅后凈營業(yè)利潤－資本總額×加權(quán)平均資本成本率加權(quán)平均資本成本率＝債務(wù)資本成本率×債務(wù)資本／總市值×（1－稅率）＋股本資本成本率×股本資本／總市值其中：債務(wù)資本成本率——采用3—5年中長期銀行貸款基準(zhǔn)利率股本資本成本率＝無風(fēng)險收益率＋β×市場風(fēng)險溢價第五十頁，共69頁。2、EVA的理論創(chuàng)新EVA采用經(jīng)濟(jì)利潤取代了會計利潤的概念；EVA是包含了風(fēng)險補(bǔ)償?shù)某~利潤，而非正常利潤。EVA將成本補(bǔ)償擴(kuò)大到實(shí)物資源和貨幣資源的雙重補(bǔ)償；EVA和增值額一樣，都考慮了利益共同體整體利益的需要，但由于EVA扣除了增值額剛性分配部分（把它作為成本），在增加激勵的同時，也增加了約束力

第五十一頁，共69頁。3、EVA優(yōu)缺點(diǎn)評價EVA的優(yōu)點(diǎn)EVA的缺點(diǎn)EVA能夠更加真實(shí)地反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績EVA指標(biāo)的設(shè)計著眼于長期發(fā)展，而不像凈利潤一樣僅僅是一種短視指標(biāo)應(yīng)用EVA能夠建立有效的激勵報酬系統(tǒng)

將股東財富與企業(yè)決策聯(lián)系在一起它顯示了一種新型的企業(yè)價值觀不同規(guī)模企業(yè)之間的EVA無法進(jìn)行簡單地比較EVA無法避免財務(wù)指標(biāo)事后反映的缺陷第五十二頁，共69頁。4、提高EVA的途徑（1）削減成本、降低納稅，在不增加資金的條件下提高稅后凈經(jīng)營利潤（2）投資于稅后凈經(jīng)營利潤增加額大于資金成本增加額的項(xiàng)目（3）放棄資金成本節(jié)約超過稅后凈經(jīng)營利潤減少的業(yè)務(wù)

（4）調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資金成本最小化

第五十三頁，共69頁。

關(guān)鍵績效指標(biāo)法（KPI)

關(guān)鍵績效指標(biāo)(KPI—Key

Performance

Indicator)法是目標(biāo)管理(MBO—Management

By

Objective)法與帕累托定律(20/80定律，說明80％的問題是由20％的因素決定的，對事物總體結(jié)果起決定性影響的是少量的關(guān)鍵因素，而“木桶理論”則認(rèn)為少量的“瓶頸”因素對事物的結(jié)果起決定性作用）的有機(jī)結(jié)合。它對企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)行全面的分解，分析和歸納出支撐企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的關(guān)鍵成功因素(CSF—CriticalSuccessFactors)，繼而從中提煉出企業(yè)、部門和崗位的關(guān)鍵績效指標(biāo)。

它是一整套覆蓋各項(xiàng)職能和各個層級的關(guān)鍵績效指標(biāo)管理系統(tǒng)，它把企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)分解為可操作的工作目標(biāo)，從而建立明確的切實(shí)可行的企業(yè)績效考核體系。

第五十四頁，共69頁。關(guān)鍵績效指標(biāo)確定的方法。該方法主要步驟：一、組織基本情況分析了解掌握組織職能、組織架構(gòu)、人員組成及素質(zhì)狀況、制度建設(shè)、工作情況、組織文化建設(shè)、績效考核歷史及現(xiàn)狀(形式、成效、問題等)。組織基本情況調(diào)查方法主要有：查閱資料，與單位人事工作者訪談。如果是做咨詢，應(yīng)寫出詳細(xì)的調(diào)查報告。二、組織戰(zhàn)略分析及分解對組織戰(zhàn)略進(jìn)行分析及提取，形成一個總體戰(zhàn)略；按照平衡記分卡提出的產(chǎn)出維度、顧客維度、流程維度、學(xué)習(xí)創(chuàng)新維度等四個維度對戰(zhàn)略進(jìn)行分解，再逐一維度形成策略、策略目標(biāo)及組織關(guān)鍵舉措。關(guān)鍵績效指標(biāo)法（KPI)第五十五頁，共69頁。三、靜態(tài)工作分析對中層部門職能及各崗位工作進(jìn)行梳理和工作分析，并對工作流程進(jìn)行分析。目的是對組織現(xiàn)有工作模塊及職位、職責(zé)等內(nèi)容進(jìn)行一次盤點(diǎn)，并按戰(zhàn)略要求調(diào)整優(yōu)化。最終形成中層部門職能、各崗位職責(zé)、職位權(quán)限、主要工作流程等內(nèi)容。四、組織KPI的確定指標(biāo)確定時應(yīng)遵循的原則：（1）SMART原則，即現(xiàn)實(shí)、具體、可量、可達(dá)到、時效性。（2）指標(biāo)的邏輯互補(bǔ)關(guān)系，如量化與非量化相結(jié)合：過程指標(biāo)與結(jié)果指標(biāo)相結(jié)合；時間與質(zhì)量指標(biāo)相結(jié)合，等等。關(guān)鍵績效指標(biāo)法（KPI)第五十六頁，共69頁。五、中層部門KPI的確定中層部門關(guān)鍵舉措的分析要緊緊圍繞組織關(guān)鍵舉措的重點(diǎn)。結(jié)合組織KPI和中層部門職能。確定中層部門KPI。六、崗位KPI的初步形成崗位關(guān)鍵舉措的分析要緊緊圍繞中層部門關(guān)鍵舉措的重點(diǎn)，結(jié)合中層部門KPI和崗位職責(zé)，初步形成崗位KPI。七、崗位業(yè)績KPI的提取和確定崗位KPI中包含業(yè)績KPI、品行KPI、能力KPI三方面的內(nèi)涵。其中又以業(yè)績KPI為重，一般占到權(quán)重的70%-80%。八、崗位品行KPI、能力KPI的確定關(guān)鍵績效指標(biāo)法（KPI)第五十七頁，共69頁。關(guān)鍵績效指標(biāo)法的確定方法

(1)頭腦風(fēng)暴法

(2)魚骨分析法

(3)成功關(guān)鍵分析法

關(guān)鍵績效指標(biāo)法（KPI)第五十八頁，共69頁。*****關(guān)鍵績效指標(biāo)評估實(shí)例應(yīng)用(一)Z公司績效管理現(xiàn)狀例如，2007年底，Z公司共有在冊員工203人，其中大專以上文化程度119人，Z公司制訂了“績效優(yōu)先，突出重點(diǎn)，拉開檔次，兼顧公平”的原則，以業(yè)務(wù)收入考核為主導(dǎo)，業(yè)務(wù)發(fā)展、維護(hù)建設(shè)考核為參考，定量分析，計件核算，指標(biāo)考核，綜合評分。Z公司對下屬各部門員工實(shí)行一級考核，直接考核到員工個人。Z公司根據(jù)公司人員的崗位情況，將所有員工分為客戶經(jīng)理、維護(hù)人員、科室負(fù)責(zé)人、職能及綜合人員四類。客戶經(jīng)理(政企客戶經(jīng)理、社區(qū)營銷經(jīng)理)的考核采取計分制、計件制，主要從業(yè)務(wù)收入和業(yè)務(wù)發(fā)展兩方面進(jìn)行考核。維護(hù)人員按照調(diào)節(jié)系數(shù)和綜合得分進(jìn)行考核，調(diào)節(jié)系數(shù)根據(jù)所在崗位職責(zé)大小設(shè)定，綜合得分中業(yè)務(wù)收入指標(biāo)占20％，關(guān)鍵績效指標(biāo)法（KPI)第五十九頁，共69頁。維護(hù)指標(biāo)占80％?？剖壹胺志重?fù)責(zé)人考核其負(fù)責(zé)單位綜合得分：主要考核收入指標(biāo)完成情況、單位業(yè)務(wù)發(fā)展、建設(shè)維護(hù)、日常管理等業(yè)績指標(biāo)。其他綜合及職能人員主要考核本職工作的完成情況，占80％，公司收入考核指標(biāo)占20％。（二）績效評估中存在的問題如下：1.部分KPI無法達(dá)到戰(zhàn)略導(dǎo)向的牽引作用。作為以KPI為核心的績效考核體系要求達(dá)到兩個作用，一是要成為企業(yè)員工行為的約束機(jī)制；二是要發(fā)揮戰(zhàn)略導(dǎo)向的牽引作用。在KPI指標(biāo)的設(shè)立中，未能設(shè)置相應(yīng)指標(biāo)來衡量以上兩個方面工作的完成情況；沒有戰(zhàn)略導(dǎo)向性的KPI，無法保證企業(yè)轉(zhuǎn)型的順利實(shí)施。關(guān)鍵績效指標(biāo)法（KPI)第六十頁，共69頁。2.績效評估分?jǐn)?shù)趨中和輪流坐莊的現(xiàn)象嚴(yán)重。公司實(shí)行強(qiáng)制分布法，通過限制高分員工和低分員工的數(shù)量來保證較多的員工得分分布在中間區(qū)域，從而實(shí)現(xiàn)“正態(tài)分布”。然而，強(qiáng)制分布的方法使得員工的月績效考核得分通常在85—95分之間，只有少數(shù)人考評得到很高或很低的分?jǐn)?shù)。這樣造成的連鎖反應(yīng)是“十個壇子九個蓋”，接下來的月度考核會出現(xiàn)輪流坐莊的現(xiàn)象。以上現(xiàn)象在維護(hù)部門和綜合部門體現(xiàn)尤為明顯。3.績效評估中存在的誤區(qū)。公司中有些管理者在進(jìn)行績效評估時，常常忽略業(yè)績情況，僅僅因?yàn)樵搯T工以往工作表現(xiàn)好或表現(xiàn)差，就給予較高或較低的評價，出現(xiàn)“暈輪效應(yīng)”。由于管理者的個人失誤，造成績效評估的不準(zhǔn)確，使部分員工產(chǎn)生不滿情緒。關(guān)鍵績效指標(biāo)法（KPI)第六十一頁，共69頁。4.績效指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定尚待完善。在績效指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)定上，公司中不同崗位的績效指標(biāo)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)水平設(shè)定不一致。維護(hù)崗位中，存在缺乏卓越標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定的問題，相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)水平較易達(dá)到，員工不思進(jìn)取，績效水平得不到提高，也無法在績效評估中拉開差距。營銷崗位基本績效標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定過高，使得很多客戶經(jīng)理無法完成績效目標(biāo)。一線營銷人員占公司總?cè)藬?shù)的38．9％，權(quán)重占40％的業(yè)務(wù)發(fā)展指標(biāo)和過高的指標(biāo)衡量標(biāo)準(zhǔn)，使他們普遍認(rèn)為公司只能將精力放在業(yè)務(wù)發(fā)展上，而難以將精力投入到客戶服務(wù)中去。事實(shí)上，客戶經(jīng)理日常的工作除了做“激增量”的工作，還要做“保存量”的工作，也就是做好現(xiàn)有客戶的服務(wù)和走訪工作，防止客戶流失。關(guān)鍵績效指標(biāo)法（KPI)

第六十二頁，共69頁。(三)z公司關(guān)鍵成功要素分析在企業(yè)的愿景、戰(zhàn)略與核心價值觀確定后，用成功關(guān)鍵分析法通過分析企業(yè)獲得成功和市場領(lǐng)先地位的關(guān)鍵因素，提煉出Z公司獲得成功的關(guān)鍵成功要素，即KPI維度。五個關(guān)鍵成功因素：創(chuàng)新能力、利潤增長、優(yōu)質(zhì)服務(wù)、人力資源、優(yōu)質(zhì)網(wǎng)絡(luò)。關(guān)鍵成功要素是對企業(yè)戰(zhàn)略的定性描述，具有很強(qiáng)的概括性和抽象性，所以要將其進(jìn)一步分解為更具體的KPI要素。z公司KPI要素分解圖如下：關(guān)鍵績效指標(biāo)法（KPI)

第六十三頁，共69頁。第六十四頁，共69頁。1.“利潤增長”KPI維度。第一，確保完成預(yù)算目標(biāo)是企業(yè)肩負(fù)的責(zé)