神劍股份并購嘉業(yè)航空,打開新成長空間

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神劍股份2022年報顯示，營業(yè)收入124958.47萬元，較上年增長27.19%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤8189.67萬元，較上年增長47.65%。2022年一季報也預(yù)計2022年上半年的業(yè)績有望同比增長0至30%。此外，并購嘉業(yè)航空也鑄就了新業(yè)績成長支點。

業(yè)績步入上升通道

當(dāng)前神劍股份面臨著諸多業(yè)績驅(qū)動力。

一是原料本金的下滑。PTA和NPG是公司聚酯樹脂生產(chǎn)的主要原材料，其購買本金占主營業(yè)務(wù)本金的75%左右。2022年下半年以來，國際油價大幅下跌，2022年P(guān)TA價格跌幅達(dá)成38.6%，NPG價格跌幅達(dá)成26.0%。受益于原材料價格下跌，公司2022年其次季度、第三季度、第四季度、2022年第一季度銷售凈利潤率分別為6.03%、7.46%、7.88%、8.09%。

二是產(chǎn)能的拓展。2022年公司生產(chǎn)聚酯樹脂10.01萬噸，同比增長32.2%，銷售9.78萬噸，同比增長28.9%，驅(qū)動2022年公司營業(yè)收入同比增長27.19%，達(dá)12.50億元。隨著2022年底募集資金到位，5萬噸聚酯樹脂、4萬噸新戊二醇和研發(fā)中心創(chuàng)辦工程將進(jìn)一步擴(kuò)大主業(yè)規(guī)模。同時，公司2022年以自有資金4668.52萬元收購黃山永佳三利科技有限公司96.06%股權(quán)，并更名為黃山神劍新材料有限公司。通過收購黃山三利，有效整合行業(yè)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，進(jìn)一步穩(wěn)定了自己在聚酯樹脂方面的市場和技術(shù)優(yōu)勢。

三是出口收入勁升。2022年公司實現(xiàn)出口收入2.38億元，同比增長107.69%，占公司營業(yè)收入的比重達(dá)成19.01%，較2022年提高了7.37個百分點。總部位于荷蘭的阿克蘇諾貝爾是全球最大的油漆和粉末涂料生產(chǎn)商，目前其全體在華工廠及片面國外工廠正使用神劍股份產(chǎn)品；公司產(chǎn)品也通過了另一個全球涂料巨頭艾仕得的產(chǎn)品測試，艾仕得正打定在自己全體工廠推廣并使用神劍的產(chǎn)品。據(jù)此，判斷2022-2022年出口市場高增長的勢頭仍將延續(xù)，從而成為公司業(yè)績成長的新引擎，也標(biāo)志著公司已告成邁出了向國際性樹脂產(chǎn)品運(yùn)營廠商方向進(jìn)展的重要一步。

并購嘉業(yè)航空助成長

為進(jìn)一步強(qiáng)身健體，穩(wěn)定公司在行業(yè)中的地位，公司在停牌期間籌劃收購西安嘉業(yè)航空100%股權(quán)，嘉業(yè)航空主要經(jīng)營航天、航空、高速列車、城市軌道列車工裝模具及金屬零部件、復(fù)合材料、碳纖維制品的設(shè)計生產(chǎn)等。值得指出的是，收購標(biāo)的公司的全體自然人股東股份全部鎖定三年，說明對公司未來的主營業(yè)務(wù)進(jìn)展很有信仰。信仰主要來源于兩個方面，一方面是樂觀的產(chǎn)業(yè)政策。2022年10月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快培育和進(jìn)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的抉擇》，將高端裝備制造業(yè)確定為我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，并將軌道交通裝備產(chǎn)業(yè)確定為高端裝備制造業(yè)中的五個重點進(jìn)展方向之一，力爭在2022年使行業(yè)主要產(chǎn)品實現(xiàn)由價值鏈低端向高端的躍升，進(jìn)展成為國際先進(jìn)的高端產(chǎn)業(yè)，年銷售產(chǎn)值超過4000億元。這無疑為嘉業(yè)航空的快速進(jìn)展?fàn)I造了樂觀的產(chǎn)業(yè)空氣。另一方面那么是協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)，有望提升公司的競爭實力和盈利才能。嘉業(yè)航空主要生產(chǎn)航空航天、軌道交通類工裝、布局件、總成產(chǎn)品，為防潮、防腐、裝飾之考慮，需要對產(chǎn)品舉行噴漆處理。通過并購嘉業(yè)航空，神劍股份有望將粉末涂料應(yīng)用到航空航天、軌道交通領(lǐng)域。由于嘉業(yè)航空與國內(nèi)航空航天、軌道交通主要企業(yè)西飛集團(tuán)、長春客車、唐山客車精細(xì)合作。因此，此次交易完成后，神劍股份、嘉業(yè)航空將與上述主要客戶開展合作，利用各方在各自領(lǐng)域的技術(shù)、客戶根基，建立“聚酯樹脂——粉末涂料——航空航天及軌道交通類工裝、布局件、總成——航空航天及軌道交通整機(jī)、整車”產(chǎn)業(yè)鏈，推動粉末涂料及其專用聚酯樹脂在航空航天及軌道交通行業(yè)的廣泛應(yīng)用。

因此，并購整合后的嘉業(yè)航空業(yè)務(wù)，將與公司現(xiàn)有主業(yè)形成強(qiáng)大的協(xié)同效應(yīng)。更何況此次交易完成后，嘉業(yè)航空將成為上市公司的全資子公司，其主要憑借于自有資金、銀行貸款的進(jìn)展模式將得以變更，能夠在保持業(yè)務(wù)獨立的根基上，在財務(wù)、人力資源等各方面得到上市公司的強(qiáng)大支持，提升經(jīng)營效率，共同實現(xiàn)