財務風險管理相關理論,財務管理論文

財務風險管理相關理論,財務管理論文本篇論文目錄導航：【題目】【第一章】【第二章】財務風險管理相關理論【第三章】【第四章】【第五章】【第六章】【結論/以下為參考文獻】第2章財務風險管理相關理論建立健全財務風險管理體系，應該從財務風險管理的相關理論研究著手，以理論指導實踐，本章主要研究財務風險管理相關的理論知識。2.1風險與財務風險2.1.1風險現(xiàn)今風險管理已經(jīng)成為當今學術界的研究熱門，要深切進入的研究風險管理，首先應對風險有較系統(tǒng)的認識。國內(nèi)外眾多學者從不同角度對風險的含義進行了研究。綜上所述，我們以為能夠把企業(yè)風險理解為影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各種不確定因素，進而影響企業(yè)預期經(jīng)營目的與實際經(jīng)營結果的一致。2.1.2財務風險在企業(yè)的經(jīng)濟活動中，財務管理活動是華而不實重要的組成部分，它也易遭到周圍環(huán)境的影響。世界經(jīng)濟環(huán)境瞬息萬變，企業(yè)的財務管理活動在很大程度上遭到這種環(huán)境的影響，呈現(xiàn)出不確定性，這種不確定性帶來的各種風險最后都會以財務的某種形式表現(xiàn)出來，進而引發(fā)財務風險，導致企業(yè)管理活動尤其是財務管理活動出現(xiàn)不穩(wěn)定性的狀態(tài)，影響企業(yè)日常經(jīng)營活動，將不利于企業(yè)發(fā)展。一般而言，企業(yè)財務風險是指，由于不可預測的企業(yè)將來發(fā)展狀況而引起的企業(yè)實際發(fā)展狀況與預期發(fā)展狀況的不相符合，而導致企業(yè)財務損失的一種風險，它有狹義與廣義之分。從狹義上來講，企業(yè)財務風險是由財務杠桿而引發(fā)的。通常來講，對企業(yè)財務管理的風險分為經(jīng)營風險、財務風險兩部分內(nèi)容，經(jīng)營風險指的是企業(yè)經(jīng)營杠桿的使用引起的企業(yè)息稅前收益變動，財務風險指的是企業(yè)負債籌資導致的到期債務本息歸還的可變性，它們都是就企業(yè)償債能力等財務狀況以及企業(yè)股東收益和EBIT等財務活動結果的波動性來講的，在一定程度上也反映了公司在財務構造、營運環(huán)境等財務管理方面上的不穩(wěn)定狀態(tài)。從廣義上來講，企業(yè)財務風險是由企業(yè)在財務管理活動〔包括投資、融資、收益分配〕各方面上的所有風險組合而成的，這三個最基本的方面作為企業(yè)財務管理工作的主線，互相聯(lián)絡、互相制約、互相獨立。所以，廣義上的財務風險指的是公司財務管理活動在投資、融資、收益分配等方面對將來結果的不可預知，導致財務管理的預期與實際不相符合的一種風險，包括投資風險、融資風險、收益分配風險以及其他方面風險等。相對于廣義上的企業(yè)財務風險能夠比擬全面、系統(tǒng)的考察公司財務管理上本就存在的風險，狹義上的財務風險卻不能夠?qū)矩攧展芾碓诟鳝h(huán)節(jié)上出現(xiàn)的不穩(wěn)定、可變狀態(tài)進行全面表示出。由此，本文以為，財務風險指的是企業(yè)在財務管理問題的處理經(jīng)過中必須面對的，由企業(yè)財務構造不合理、融資不當而引起的，導致企業(yè)償債能力喪失，使企業(yè)投資者收益預期下降。它是客觀存在的，不以人的意志為轉(zhuǎn)移，不能消除，只能減小，因而，企業(yè)管理層只能通過采取措施來降低、縮小企業(yè)財務風險。2.2風險管理與財務風險管理2.2.1風險管理當前，學術界對風險管理在整體上達成一致認識。結合上述表格中各位學者的結論，本文以為風險管理就是對企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營經(jīng)過中碰到的各種不確定因素進行辨別、評估和控制的經(jīng)過，以便降低決策的錯誤率、減少甚至避免損失、提高企業(yè)本身的價值。2.2.2財務風險管理財務風險管理作為風險管理的重要組成部分，在研究企業(yè)怎樣預防、應對財務風險方面發(fā)揮著重要的借鑒意義。它作為一種較為特殊的管理功能，基于近當代科技成就，借鑒前人在風險管理方面的經(jīng)歷體驗，是一門較為年輕的管理學科?！?〕財務風險管理的環(huán)節(jié)財務風險管理包括風險的辨別、分析、防備三個方面，華而不實核心環(huán)節(jié)是對財務風險的分析度量。能否能夠?qū)ω攧诊L險進行科學合理地度量，決定著我們能否能夠清楚地知道財務風險的大小和危害，這也對我們能否能夠及時對企業(yè)財務風險進行科學防備起著重要作用。〔2〕目的是收益最大化、成本最小化對企業(yè)財務風險進行防備，目的就是減少財務風險導致的企業(yè)損失，增加企業(yè)受益。企業(yè)應該遵循收益最大化、成本最小化的原則，合理選擇財務風險防備措施，主動放棄收益小、成本大的財務風險防備，轉(zhuǎn)向收益大、成本小的財務風險防備，對財務風險緊急狀況進行區(qū)別對待，以更好地加強企業(yè)財務風險管理，實現(xiàn)企業(yè)收益最大化的目的?！?〕全員管理企業(yè)財務風險會發(fā)生在企業(yè)資金運動經(jīng)過中的各環(huán)節(jié)，牽涉到企業(yè)各部門、各個人，因而，企業(yè)財務風險管理需要企業(yè)內(nèi)全員介入，而不是財務部門所能獨立完成的。只要企業(yè)上下全員介入，才能對企業(yè)財務風險信息捕捉、歸類的及時準確，以期更好地做好企業(yè)財務風險的防備?！?〕動態(tài)管理由于企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的復雜多變，財務風險也會隨著發(fā)生相應地改變，這就給企業(yè)財務風險提出了更高層次的要求。企業(yè)應及時主動地觀察內(nèi)外部情況，對財務風險上出現(xiàn)的新情況、新問題，及時調(diào)整防備財務風險的策略，對與財務風險管理目的不相符的方案進行及時修正，以更好地管控企業(yè)財務風險。2.3財務風險管理的步驟〔1〕規(guī)劃風險凡事預則立不預則廢，企業(yè)進行有效的財務風險管控首先需要規(guī)劃好財務風險。進行財務風險規(guī)劃，需要考慮財務風險管理指標體系、財務風險容忍度、財務風險管理策略以及各部門在財務風險管理中的職責等因素。規(guī)劃財務風險，指的是在分析各方面因素特征的基礎上來制定財務風險管理方案，構成全面的、有針對性的財務風險管理策略，保證企業(yè)各部門之間的互相配合和協(xié)調(diào)，通過追蹤和辨別財務風險，擬定方案來緩解財務風險，對于財務風險的持續(xù)性評估，將會根據(jù)實際情況變化及時配置資源，進而構成一份較為完好的財務風險控制文件。合理的規(guī)劃財務風險能夠幫助企業(yè)更好的預知、辨別財務風險，進而為更好地財務風險管理做好充足的準備?！?〕辨別風險若要有效的管理財務風險、控制財務風險，還要先辨別財務風險。只要全面了解企業(yè)面臨的財務風險，辨別出財務風險，才有可能采取有效的措施控制財務風險。有多種方式方法能夠辨別財務風險，包括保險調(diào)查法、生產(chǎn)流程分析法、財務表格分析法等。保險調(diào)查法是通過咨詢服務機構和經(jīng)紀人對存在于企業(yè)的財務風險進行研究，查找存在于各種財產(chǎn)和負債中的財務風險。生產(chǎn)流程分析法是通過流程圖法和財務風險列舉法來全面分析企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營經(jīng)過，在進一步分析各個可能的財務風險的基礎上，尋找隱匿于華而不實的各種因素。財務表格分析法是在綜合分析企業(yè)的營業(yè)報告書、損益表、資產(chǎn)負債表的基礎上，辨別存在于資產(chǎn)和負債中的潛在財務風險。〔3〕分析和評價風險分析財務風險基于財務風險的辨別，運用定性定量等分析方式方法，預測財務風險發(fā)生的概率、持續(xù)的時間、波及的范圍、變化的幅度和嚴重的程度，找出財務風險的主要來源和關鍵的影響因素，確定財務風險的區(qū)域、排序和可接受的基準。分析、評價財務風險可綜合運用蒙特卡羅模擬法、財務風險影響圖分析法、專家打分法、財務風險當量法、隨機網(wǎng)絡法、概率分布的疊加模型〔CIMM模型〕等方式方法，在對財務風險發(fā)生時間的原因、方式方法進行分析和評價的基礎上，確定財務風險的嚴重程度、處理順序以及能夠采取的措施，進而基于企業(yè)對財務風險的承受能力來對財務風險的處理和控制做出正確的選擇，并制定相應的方案。〔4〕處理風險處理財務風險需要在辨別、評價財務風險的基礎上，比對已經(jīng)制定出來的財務風險規(guī)劃，提出對已有財務風險的處理意見和方式方法。處理財務風險的常見方式方法有防備、轉(zhuǎn)移、分散、回避、對沖、控制。防備財務風險需要主動采取措施，在對財務風險有一定控制的基礎上，避免財務風險發(fā)生。假如不能主動防備就需轉(zhuǎn)移財務風險。轉(zhuǎn)移只是減少了自個所要承當?shù)呢攧诊L險，它并不能減少財務風險的總量，需要別人替自個來承當財務風險，同時向承當者支付一定的費用，例如保險、權證等都是轉(zhuǎn)移財務風險的有效方式方法，減少了自個的損失。有些時候，我們還需要回避財務風險，即選擇那些小財務風險甚至沒有財務風險的時機。對沖財務風險是用一部分時機來取代一定的財務風險，它是兩個正好相反并且時機和風險同時存在的不確定的東西結合在一起，使財務風險和時機互相抵消，最終構成一個確定的東西。當財務風險無法轉(zhuǎn)移和分散、無法對沖的時候，我們只能通過財務風險控制，將財務風險資產(chǎn)與無財務風險資產(chǎn)根據(jù)倉位比例進行分散，它也是一種分散財務風險的方式?！?〕監(jiān)控風險監(jiān)控財務風險是對前四個環(huán)節(jié)的跟蹤和控制，隨時獲得企業(yè)財務風險相關信息，并對財務風險管理決策做出相應地調(diào)整，使其愈加符合企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃，保證財務風險管理的更好施行，使企業(yè)財務風險管理的實際效果與預期效果能夠愈加符合，進而保證企業(yè)的正常運