銀行授信申請(qǐng)書(shū)范本

-PAGE36--PAGE35-安順市商業(yè)銀行貴陽(yáng)分行客戶授信申請(qǐng)書(shū)授信客戶：貴州省廣播電視信息網(wǎng)絡(luò)股份有限公司送審(經(jīng)辦)單位：安順市商業(yè)銀行貴陽(yáng)分行送審(經(jīng)辦)信貸員：康陽(yáng)吳昊資料上報(bào)日期：2012年02月22日授信基本情況申請(qǐng)類別（打√）：□√（一）新授信客戶——新授信業(yè)務(wù)□（二）現(xiàn)有授信客戶□1、增加授信額度√□2、維持授信額度□3、減少授信額度授信客戶的全稱：貴州省廣播電視信息網(wǎng)絡(luò)股份有限公司集團(tuán)名稱（若適用）：上次審查日：授信客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：當(dāng)前/建議授信額度：當(dāng)前/建議：表1—1現(xiàn)有授信額度匯總表單位：萬(wàn)元分類額度編號(hào)已批準(zhǔn)分類額度授信余額風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)期限用途利率/其它收益擔(dān)保情況種類循環(huán)性使用一次性使用金額（折人民幣）合計(jì)備注：表1—2擬申請(qǐng)授信額度匯總表單位：萬(wàn)元分類額度編號(hào)本次申請(qǐng)分類額度風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)期限用途利率/其它收益擔(dān)保

情況種類循環(huán)性使用一次性使用金額（折人民幣）1短期流動(dòng)資金貸款√10005一年短期流動(dòng)

資金周轉(zhuǎn)5.0445%信用2短期流動(dòng)資金貸款√20005一年短期流動(dòng)

資金周轉(zhuǎn)5.0445%保證3銀行承兌匯票貼現(xiàn)√5005一年銀行承兌

匯票貼現(xiàn)2.97％合計(jì)2500備注：授信業(yè)務(wù)是否已逾期？□是□√否如果“是”：授信業(yè)務(wù)編號(hào)：金額：授信業(yè)務(wù)編號(hào)：金額：授信業(yè)務(wù)編號(hào)：金額：信貸檔案內(nèi)容完整嗎？□是√□否如果“否”，尚未獲得的信貸檔案的內(nèi)容：有無(wú)與信貸政策不符？□有□無(wú)√如果“有”，不符的表現(xiàn)為：借款人是否符合所有條款？□是√□否如果“否”，哪些方面不符合條款？其他：授信對(duì)象風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)表分行代碼支行代碼評(píng)級(jí)對(duì)象授信對(duì)象授信對(duì)象全稱貴州省廣播電視信息網(wǎng)絡(luò)股份有限公司客戶編碼授信對(duì)象地址山東陽(yáng)谷西湖14號(hào)授信對(duì)象當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)是否新客戶□√是/□否上次審查日所屬行業(yè)第1步：財(cái)務(wù)狀況評(píng)級(jí)評(píng)級(jí)因素權(quán)重初評(píng)人審查人因素評(píng)級(jí)(1)權(quán)重調(diào)整評(píng)級(jí)(2)因素評(píng)級(jí)(1)權(quán)重調(diào)整評(píng)級(jí)(2)現(xiàn)金流量的規(guī)模、質(zhì)量和趨勢(shì)(a)60%63.663.6資產(chǎn)和負(fù)債的質(zhì)量(b)20%51.051.0融資安排靈活性(c)20%40.851.0財(cái)務(wù)狀況評(píng)級(jí)（A）70%5.43.85.63.92第2步：非財(cái)務(wù)狀況評(píng)級(jí)評(píng)級(jí)因素權(quán)重初評(píng)人審查人因素評(píng)級(jí)(1)權(quán)重調(diào)整評(píng)級(jí)(2)因素評(píng)級(jí)(1)權(quán)重調(diào)整評(píng)級(jí)(2)公司管理控制和運(yùn)作效率(d)50%42.052.5外在環(huán)境因素對(duì)公司的影響(e)30%41.251.5偶發(fā)性事件對(duì)公司的影響(f)20%51.051.0非財(cái)務(wù)狀況評(píng)級(jí)(B)30%4.71.351.5授信對(duì)象基礎(chǔ)評(píng)級(jí)=(A)(2)+(B)(2)初評(píng)人審查人5.15.42第3步：財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量評(píng)估結(jié)論影響初評(píng)人審查人影響累積評(píng)級(jí)影響累積評(píng)級(jí)出色/良好/一般005.15.42較差降0-2級(jí)劣等/不愿或不能提供報(bào)表最高評(píng)級(jí)7第4步：授信對(duì)象的行業(yè)及相對(duì)地位行業(yè)評(píng)級(jí)相對(duì)地位12345初評(píng)人審查人第一檔次000降0-1級(jí)降1-2級(jí)行業(yè)評(píng)級(jí)相對(duì)地位影響累積評(píng)級(jí)行業(yè)評(píng)級(jí)相對(duì)地位影響累積評(píng)級(jí)第二檔次000降1-2級(jí)最高評(píng)級(jí)7第三檔次0降0-1級(jí)降1-2級(jí)降2-3級(jí)最高評(píng)級(jí)83105.13205.4第四檔次降1-2級(jí)降2-3級(jí)最高評(píng)級(jí)7最高評(píng)級(jí)8最高評(píng)級(jí)9授信對(duì)象評(píng)級(jí)(根據(jù)第4步結(jié)果并對(duì)照評(píng)級(jí)定義得出)初評(píng)人審查人55簽名丁政王艷日期2011.03.022011.3.17備注授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)表分行代碼050900支行代碼818授信對(duì)象風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)5授信業(yè)務(wù)當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)5授信業(yè)務(wù)編號(hào)/合同號(hào)授信業(yè)務(wù)類型授信業(yè)務(wù)金額是否新授信業(yè)務(wù)?上次審查日昆交銀2002年貸字80800001號(hào)短期流動(dòng)資金貸款1000萬(wàn)元□是/□√否2002.9.17第5步：保證保證必須滿足:(1)合法有效且是連帶責(zé)任保證;(2)為全額本息保證;(3)無(wú)條件保證;(4)保證人的履約能力及意愿可靠。保證類型影響初評(píng)人審查人影響累積評(píng)級(jí)影響累積評(píng)級(jí)外國(guó)政府機(jī)構(gòu)保證必須對(duì)政府機(jī)構(gòu)的保證能力、誠(chéng)信和法律保障進(jìn)行分析。授信評(píng)級(jí)最高升級(jí)至保證人的國(guó)家評(píng)級(jí)。0505銀行保證(含備付信用證和銀行承兌匯票貼現(xiàn))必須對(duì)保證人的能力、意愿和保證的法律保障進(jìn)行徹底的分析。授信評(píng)級(jí)最高升級(jí)至保證人評(píng)級(jí)。公司保證必須對(duì)保證人的能力、意愿和保證的法律保障進(jìn)行徹底的分析。授信評(píng)級(jí)最高升級(jí)至保證人評(píng)級(jí)的低一級(jí)。第6步：抵/質(zhì)押抵/質(zhì)押必須滿足：（1）抵/質(zhì)押物必須隨時(shí)并不間斷地受到監(jiān)控；（2）銀行對(duì)抵/質(zhì)押物擁有實(shí)物控制和完整的法律權(quán)益控制；（3）抵/質(zhì)押物的價(jià)值必須按市場(chǎng)條件較壞情況下的價(jià)格計(jì)算。抵/質(zhì)押物的質(zhì)量和價(jià)值影響初評(píng)人審查人影響累積評(píng)級(jí)影響累積評(píng)級(jí)高質(zhì)量和價(jià)值:足額(包括本息)保證金、存單、國(guó)債升1-4級(jí)0505較高質(zhì)量和價(jià)值:易變現(xiàn)的商用或民用房地產(chǎn),且授信金額不超過(guò)抵押品價(jià)值的70％。升0-1級(jí)一般質(zhì)量和價(jià)值:其他抵/質(zhì)押物,包括股權(quán)、工業(yè)用房地產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備等.0第7步：授信目的/用途/結(jié)構(gòu)（對(duì)授信實(shí)際用途的分析只適用于已發(fā)放的授信業(yè)務(wù)）評(píng)估結(jié)論影響初評(píng)人審查人影響累積評(píng)級(jí)影響累積評(píng)級(jí)良好：授信目的與借款人的業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)一致；授信實(shí)際用途與預(yù)期一致；授信種類符合借款人實(shí)際需要的借貸方式、借貸結(jié)構(gòu)；契約條款對(duì)銀行的保護(hù)充分，可減小潛在增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。00505有風(fēng)險(xiǎn)增大的可能：授信目的可能與借款人的業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)不一致；大部分授信的實(shí)際用途與預(yù)期不一致，但仍用于經(jīng)營(yíng)性需求；授信種類不符合借款人實(shí)際需要的借貸方式、借貸結(jié)構(gòu)，契約條款為銀行提供了很少的保護(hù)。降1—2級(jí)差：授信目的不符合借款人的業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)；授信實(shí)際用途完全偏離預(yù)期，用于非經(jīng)營(yíng)性、非預(yù)期的需求；契約條款不適當(dāng)，無(wú)法為銀行提供保護(hù)。降2—4級(jí)第8步：國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)（本步驟只適用于中國(guó)（含香港、澳門(mén)）境外的授信對(duì)象）授信對(duì)象所在國(guó)的國(guó)家評(píng)級(jí)影響初評(píng)人審查人影響累積評(píng)級(jí)影響累積評(píng)級(jí)1——3005054——10最高評(píng)級(jí)為國(guó)家評(píng)級(jí)第9步：逾期狀況檢查（本步驟只適用于已發(fā)放的授信業(yè)務(wù)）授信逾期狀況影響初評(píng)人審查人影響累積評(píng)級(jí)影響累積評(píng)級(jí)本金逾期超過(guò)30天，或欠息超過(guò)15天最高評(píng)級(jí)60505本金逾期超過(guò)60天,或欠息超過(guò)30天最高評(píng)級(jí)7本金逾期超過(guò)180天,或欠息超過(guò)60天最高評(píng)級(jí)8授信業(yè)務(wù)評(píng)級(jí)(按第9步結(jié)果，并對(duì)照評(píng)級(jí)定義得出)初評(píng)人審查人55簽名丁政王艷日期2011.3.42011.3.17備注授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)表分行代碼050900支行代碼818授信對(duì)象風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)5授信業(yè)務(wù)當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)5授信業(yè)務(wù)編號(hào)/合同號(hào)授信業(yè)務(wù)類型授信業(yè)務(wù)金額是否新授信業(yè)務(wù)?上次審查日短期流動(dòng)資金貸款2000萬(wàn)元□√是/□否2002.9.17第5步：保證保證必須滿足:(1)合法有效且是連帶責(zé)任保證;(2)為全額本息保證;(3)無(wú)條件保證;(4)保證人的履約能力及意愿可靠。保證類型影響初評(píng)人審查人影響累積評(píng)級(jí)影響累積評(píng)級(jí)外國(guó)政府機(jī)構(gòu)保證必須對(duì)政府機(jī)構(gòu)的保證能力、誠(chéng)信和法律保障進(jìn)行分析。授信評(píng)級(jí)最高升級(jí)至保證人的國(guó)家評(píng)級(jí)。0505銀行保證(含備付信用證和銀行承兌匯票貼現(xiàn))必須對(duì)保證人的能力、意愿和保證的法律保障進(jìn)行徹底的分析。授信評(píng)級(jí)最高升級(jí)至保證人評(píng)級(jí)。公司保證必須對(duì)保證人的能力、意愿和保證的法律保障進(jìn)行徹底的分析。授信評(píng)級(jí)最高升級(jí)至保證人評(píng)級(jí)的低一級(jí)。第6步：抵/質(zhì)押抵/質(zhì)押必須滿足：（1）抵/質(zhì)押物必須隨時(shí)并不間斷地受到監(jiān)控；（2）銀行對(duì)抵/質(zhì)押物擁有實(shí)物控制和完整的法律權(quán)益控制；（3）抵/質(zhì)押物的價(jià)值必須按市場(chǎng)條件較壞情況下的價(jià)格計(jì)算。抵/質(zhì)押物的質(zhì)量和價(jià)值影響初評(píng)人審查人影響累積評(píng)級(jí)影響累積評(píng)級(jí)高質(zhì)量和價(jià)值:足額(包括本息)保證金、存單、國(guó)債升1-4級(jí)0505較高質(zhì)量和價(jià)值:易變現(xiàn)的商用或民用房地產(chǎn),且授信金額不超過(guò)抵押品價(jià)值的70％。升0-1級(jí)一般質(zhì)量和價(jià)值:其他抵/質(zhì)押物,包括股權(quán)、工業(yè)用房地產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備等.0第7步：授信目的/用途/結(jié)構(gòu)（對(duì)授信實(shí)際用途的分析只適用于已發(fā)放的授信業(yè)務(wù)）評(píng)估結(jié)論影響初評(píng)人審查人影響累積評(píng)級(jí)影響累積評(píng)級(jí)良好：授信目的與借款人的業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)一致；授信實(shí)際用途與預(yù)期一致；授信種類符合借款人實(shí)際需要的借貸方式、借貸結(jié)構(gòu)；契約條款對(duì)銀行的保護(hù)充分，可減小潛在增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。00505有風(fēng)險(xiǎn)增大的可能：授信目的可能與借款人的業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)不一致；大部分授信的實(shí)際用途與預(yù)期不一致，但仍用于經(jīng)營(yíng)性需求；授信種類不符合借款人實(shí)際需要的借貸方式、借貸結(jié)構(gòu)，契約條款為銀行提供了很少的保護(hù)。降1—2級(jí)差：授信目的不符合借款人的業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)；授信實(shí)際用途完全偏離預(yù)期，用于非經(jīng)營(yíng)性、非預(yù)期的需求；契約條款不適當(dāng)，無(wú)法為銀行提供保護(hù)。降2—4級(jí)第8步：國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)（本步驟只適用于中國(guó)（含香港、澳門(mén)）境外的授信對(duì)象）授信對(duì)象所在國(guó)的國(guó)家評(píng)級(jí)影響初評(píng)人審查人影響累積評(píng)級(jí)影響累積評(píng)級(jí)1——3005054——10最高評(píng)級(jí)為國(guó)家評(píng)級(jí)第9步：逾期狀況檢查（本步驟只適用于已發(fā)放的授信業(yè)務(wù)）授信逾期狀況影響初評(píng)人審查人影響累積評(píng)級(jí)影響累積評(píng)級(jí)本金逾期超過(guò)30天，或欠息超過(guò)15天最高評(píng)級(jí)60505本金逾期超過(guò)60天,或欠息超過(guò)30天最高評(píng)級(jí)7本金逾期超過(guò)180天,或欠息超過(guò)60天最高評(píng)級(jí)8授信業(yè)務(wù)評(píng)級(jí)(按第9步結(jié)果，并對(duì)照評(píng)級(jí)定義得出)初評(píng)人審查人55簽名丁政王艷日期2011.3.42011.3.17備注授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)表分行代碼050900支行代碼818授信對(duì)象風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)5授信業(yè)務(wù)當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)5授信業(yè)務(wù)編號(hào)/合同號(hào)授信業(yè)務(wù)類型授信業(yè)務(wù)金額是否新授信業(yè)務(wù)?上次審查日銀行承兌匯票貼現(xiàn)500萬(wàn)元□√是/□否2002.9.17第5步：保證保證必須滿足:(1)合法有效且是連帶責(zé)任保證;(2)為全額本息保證;(3)無(wú)條件保證;(4)保證人的履約能力及意愿可靠。保證類型影響初評(píng)人審查人影響累積評(píng)級(jí)影響累積評(píng)級(jí)外國(guó)政府機(jī)構(gòu)保證必須對(duì)政府機(jī)構(gòu)的保證能力、誠(chéng)信和法律保障進(jìn)行分析。授信評(píng)級(jí)最高升級(jí)至保證人的國(guó)家評(píng)級(jí)。+14+14銀行保證(含備付信用證和銀行承兌匯票貼現(xiàn))必須對(duì)保證人的能力、意愿和保證的法律保障進(jìn)行徹底的分析。授信評(píng)級(jí)最高升級(jí)至保證人評(píng)級(jí)。公司保證必須對(duì)保證人的能力、意愿和保證的法律保障進(jìn)行徹底的分析。授信評(píng)級(jí)最高升級(jí)至保證人評(píng)級(jí)的低一級(jí)。第6步：抵/質(zhì)押抵/質(zhì)押必須滿足：（1）抵/質(zhì)押物必須隨時(shí)并不間斷地受到監(jiān)控；（2）銀行對(duì)抵/質(zhì)押物擁有實(shí)物控制和完整的法律權(quán)益控制；（3）抵/質(zhì)押物的價(jià)值必須按市場(chǎng)條件較壞情況下的價(jià)格計(jì)算。抵/質(zhì)押物的質(zhì)量和價(jià)值影響初評(píng)人審查人影響累積評(píng)級(jí)影響累積評(píng)級(jí)高質(zhì)量和價(jià)值:足額(包括本息)保證金、存單、國(guó)債升1-4級(jí)0404較高質(zhì)量和價(jià)值:易變現(xiàn)的商用或民用房地產(chǎn),且授信金額不超過(guò)抵押品價(jià)值的70％。升0-1級(jí)一般質(zhì)量和價(jià)值:其他抵/質(zhì)押物,包括股權(quán)、工業(yè)用房地產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備等.0第7步：授信目的/用途/結(jié)構(gòu)（對(duì)授信實(shí)際用途的分析只適用于已發(fā)放的授信業(yè)務(wù)）評(píng)估結(jié)論影響初評(píng)人審查人影響累積評(píng)級(jí)影響累積評(píng)級(jí)良好：授信目的與借款人的業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)一致；授信實(shí)際用途與預(yù)期一致；授信種類符合借款人實(shí)際需要的借貸方式、借貸結(jié)構(gòu)；契約條款對(duì)銀行的保護(hù)充分，可減小潛在增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。00404有風(fēng)險(xiǎn)增大的可能：授信目的可能與借款人的業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)不一致；大部分授信的實(shí)際用途與預(yù)期不一致，但仍用于經(jīng)營(yíng)性需求；授信種類不符合借款人實(shí)際需要的借貸方式、借貸結(jié)構(gòu)，契約條款為銀行提供了很少的保護(hù)。降1—2級(jí)差：授信目的不符合借款人的業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)；授信實(shí)際用途完全偏離預(yù)期，用于非經(jīng)營(yíng)性、非預(yù)期的需求；契約條款不適當(dāng)，無(wú)法為銀行提供保護(hù)。降2—4級(jí)第8步：國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)（本步驟只適用于中國(guó)（含香港、澳門(mén)）境外的授信對(duì)象）授信對(duì)象所在國(guó)的國(guó)家評(píng)級(jí)影響初評(píng)人審查人影響累積評(píng)級(jí)影響累積評(píng)級(jí)1——3004044——10最高評(píng)級(jí)為國(guó)家評(píng)級(jí)第9步：逾期狀況檢查（本步驟只適用于已發(fā)放的授信業(yè)務(wù)）授信逾期狀況影響初評(píng)人審查人影響累積評(píng)級(jí)影響累積評(píng)級(jí)本金逾期超過(guò)30天，或欠息超過(guò)15天最高評(píng)級(jí)60404本金逾期超過(guò)60天,或欠息超過(guò)30天最高評(píng)級(jí)7本金逾期超過(guò)180天,或欠息超過(guò)60天最高評(píng)級(jí)8授信業(yè)務(wù)評(píng)級(jí)(按第9步結(jié)果，并對(duì)照評(píng)級(jí)定義得出)初評(píng)人審查人44簽名丁政王艷日期2011.3.42011.3.17備注授信分析報(bào)告TOC\o"1-3"\h\z(一)授信客戶背景情況 1(二)授信業(yè)務(wù)背景情況 1授信業(yè)務(wù)（1） 2授信業(yè)務(wù)（2） 2授信業(yè)務(wù)（3） 2(三)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析 21.行業(yè)信貸評(píng)級(jí) 22.授信客戶在該行業(yè)中所處的位置 2行業(yè)主要的弱勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn) 2（1）行業(yè)成本結(jié)構(gòu) 2（2）行業(yè)成熟度 2（3）行業(yè)周期性 3（4）行業(yè)盈利能力 3（5）行業(yè)依賴性 3（6）行業(yè)替代品 3（7）對(duì)行業(yè)的監(jiān)管 3（8）環(huán)境、環(huán)保因素 3行業(yè)主要的優(yōu)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)化解能力 3（1）行業(yè)成本結(jié)構(gòu) 3（2）行業(yè)成熟度 4（3）行業(yè)周期性 4（4）行業(yè)盈利能力 4（5）行業(yè)依賴性 4（6）行業(yè)替代品 4（7）對(duì)行業(yè)的監(jiān)管 4（8）環(huán)境、環(huán)保因素 4(四)經(jīng)營(yíng)/管理風(fēng)險(xiǎn)分析 41.一般特點(diǎn)：市場(chǎng)份額/競(jìng)爭(zhēng)狀況/生命周期/與同業(yè)比較的盈利水平等 42.目標(biāo)和戰(zhàn)略 63.產(chǎn)品——市場(chǎng)匹配 64.供應(yīng)分析 65.生產(chǎn)分析 76.分銷渠道分析 97.銷售分析 98.管理層評(píng)價(jià) 109.小結(jié) 11——主要的弱點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn) 11——主要的優(yōu)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)化解能力 11(五)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析 121.財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量 122.銷售和盈利能力 123.償債和利息保障能力 124.資產(chǎn)管理效率 135.流動(dòng)性 156.長(zhǎng)期償債能力/再融資能力 167.現(xiàn)金流量分析 168.小結(jié) 17——主要的弱點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn) 18——主要的優(yōu)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)化解能力 18(六)授信額度確定 181．借款原因分析 18(1)季節(jié)性銷售循環(huán) 18(2)長(zhǎng)期銷售增長(zhǎng)（每年的銷售增長(zhǎng)） 18(3)營(yíng)運(yùn)資金資產(chǎn)效率的變化 18(4)盈利能力 18(5)固定資產(chǎn)替換和擴(kuò)張 18(6)其他原因 19(7)小結(jié) 192．還款能力分析 193．授信客戶申請(qǐng)額 194.其他因素 195．小結(jié) 20（七）擔(dān)保分析 20（八）授信對(duì)象評(píng)級(jí)和授信業(yè)務(wù)評(píng)級(jí) 20（九）綜合結(jié)論及授信安排（授信品種、授信金額、授信期限、擔(dān)保、利率、約束條件等） 20附注：現(xiàn)金流量總結(jié)表調(diào)整數(shù)據(jù)說(shuō)明 23預(yù)測(cè)指標(biāo)的說(shuō)明： 24(一)授信客戶背景情況山東鑿巖釬具廠有限公司（以下簡(jiǎn)稱公司）是1996年11月經(jīng)山東省人民政府批準(zhǔn)，由旭鶩化建（集團(tuán)）總公司作為獨(dú)家發(fā)起人，按募集設(shè)立方式進(jìn)行股份制改組成立。公司于1997年1月20日領(lǐng)取企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照，注冊(cè)資本8200萬(wàn)元，其中社會(huì)公眾股1500萬(wàn)元，于1997年1月23日在上海證券交易所掛牌上市，募集資金6840萬(wàn)元。公司是國(guó)家中一型企業(yè)，所屬行業(yè)為工業(yè)中的化工業(yè)，具體可細(xì)分為磷化工企業(yè)。1996年公司主營(yíng)產(chǎn)品黃磷銷售占全國(guó)市場(chǎng)份額3.37％，業(yè)內(nèi)排名第六。目前已經(jīng)發(fā)展為中國(guó)最大的黃磷制造企業(yè)，市場(chǎng)占有率全國(guó)第一。公司地址：山東省A市旭鶩縣王家莊鎮(zhèn)。從事黃磷、磷酸、水泥等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，礦產(chǎn)品的批發(fā)、零售、代購(gòu)代銷等，還兼營(yíng)投資、采礦、綜合服務(wù)，其它化工產(chǎn)品。其中又主要以磷化工產(chǎn)品為主。并根據(jù)云經(jīng)貿(mào)外（1997）176號(hào)文規(guī)定，取得自營(yíng)進(jìn)出口權(quán)，出口公司自產(chǎn)的黃磷、磷酸、水泥，進(jìn)口公司生產(chǎn)、科研所需的原材料、機(jī)械設(shè)備、儀器儀表及零配件。公司第一大股東為旭鶩縣國(guó)有資產(chǎn)管理局，持股3600萬(wàn)股，占總股本的70.58％，2001年12月27日該股東與山東電力集團(tuán)的山東某某（集團(tuán)）控股公司簽訂《國(guó)家股托管協(xié)議》，將所持3600萬(wàn)股國(guó)家股全部委托某某（集團(tuán)）控股公司進(jìn)行管理，直至將其中的1479萬(wàn)股（占總股本的29％）轉(zhuǎn)讓給山東某某（集團(tuán)）控股公司，此轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)公司已經(jīng)上報(bào)國(guó)家財(cái)政部，目前在等待財(cái)政部審批同意后對(duì)證監(jiān)會(huì)報(bào)備。公司2001年主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)狀況嚴(yán)峻，市場(chǎng)供求失衡，銷售價(jià)格倒掛，出口和內(nèi)銷磷化工產(chǎn)品銷售價(jià)格較2000年均有所下降，公司連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損，虧損額增大。2002年，在電力接管公司后，從生產(chǎn)、銷售各個(gè)環(huán)節(jié)對(duì)公司進(jìn)行改革。上半年經(jīng)營(yíng)較歷史同期大幅增長(zhǎng)，財(cái)務(wù)狀況大為改善，公司償還了所有歷史債務(wù)，降低了生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額120.76萬(wàn)元，半年扭虧為盈。下半年公司經(jīng)營(yíng)保持良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，年末實(shí)現(xiàn)銷售16921萬(wàn)元，增幅109.83；凈利潤(rùn)1091萬(wàn)元，較上年增加3667萬(wàn)元。公司原在我行外匯業(yè)務(wù)部開(kāi)立有賬戶，因合作原因，于2001年銷戶。我支行及時(shí)抓住公司管理層變動(dòng)的信息，以山東云電控股（集團(tuán)）有限公司成立為契機(jī)，大力營(yíng)銷后，公司2002年在我行開(kāi)立賬戶，并逐步開(kāi)展了結(jié)算業(yè)務(wù)。公司在我行存款余額高時(shí)達(dá)900多萬(wàn)元，平均存款保持在百萬(wàn)元以上。公司已經(jīng)撤銷在工行、省建行的賬戶，并將兩個(gè)賬戶的部分業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)至我行。公司還在招商銀行開(kāi)立基本賬戶，存款約600－1000萬(wàn)元；此外公司在華夏、光大銀行開(kāi)立有人民幣賬戶，存款余額約200-400萬(wàn)元。公司產(chǎn)品有一半是外銷，結(jié)售匯業(yè)務(wù)未在我行運(yùn)作（公司外匯帳戶開(kāi)立在華夏銀行）。(二)授信業(yè)務(wù)背景情況公司于2002年9月在我行獲得綜合授信1000萬(wàn)元，用于短期流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)，期限一年，方式為信用，利率為基準(zhǔn)利率下浮5％，即5.0445％。隨后公司在華夏及招商銀行分別獲得授信2000萬(wàn)元，并于10月份向其足額貸款。11月末，公司在招商銀行新增授信2000萬(wàn)元，12月足額貸款。12月公司還在光大銀行貸款800萬(wàn)元。公司上述他行貸款均為擔(dān)保，由山東省擔(dān)保公司提供擔(dān)保。11月公司在注冊(cè)地旭鶩縣獲得環(huán)保項(xiàng)目貸款21.6萬(wàn)元。截止2002年末，公司短期貸款余額為7821.60萬(wàn)元。授信業(yè)務(wù)（1）2002年9月17日在我行貸款1000萬(wàn)元用于短期流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)，期限一年，擔(dān)保方式：信用，利率為5.0445％。此筆貸款目前情況正常，均能按時(shí)付息。預(yù)測(cè)分析，此筆貸款的還款將來(lái)源于公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流。授信業(yè)務(wù)（2） 擬增加公司短期流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)貸款2000萬(wàn)元，期限一年，擔(dān)保方式為：保證或抵押，利率為5.0445％。授信業(yè)務(wù)（3） 擬增加公司銀行承兌匯票貼現(xiàn)500萬(wàn)元，利率2.97％。(三)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析公司所處行業(yè)為工業(yè)中的化工業(yè)，具體可細(xì)分為磷化工業(yè)。1.行業(yè)信貸評(píng)級(jí)公司所處行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為3級(jí)。2.授信客戶在該行業(yè)中所處的位置公司在所處行業(yè)中位置為：第一層次。行業(yè)主要的弱勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)（1）行業(yè)成本結(jié)構(gòu)化工行業(yè)是工業(yè)中的一類，磷化工業(yè)是進(jìn)一步細(xì)分，工業(yè)企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)普遍存在經(jīng)營(yíng)杠桿高的特點(diǎn)?；?、磷化工業(yè)前期投入較大，對(duì)資源有著較強(qiáng)的依賴性，產(chǎn)品均為高能耗產(chǎn)品，其業(yè)界認(rèn)為，賣磷實(shí)際上是賣能源（電），伴隨產(chǎn)量變動(dòng)的變動(dòng)成本也高。固定成本與變動(dòng)成本相比較，經(jīng)營(yíng)杠桿偏低。行業(yè)中企業(yè)規(guī)模的大小決定其在該行業(yè)中是否能長(zhǎng)期生存，單位產(chǎn)品成本是企業(yè)生存的關(guān)鍵因素。（2）行業(yè)成熟度該行業(yè)已經(jīng)長(zhǎng)期存在，通過(guò)長(zhǎng)期發(fā)展，已經(jīng)發(fā)展為成熟行業(yè)。在該行業(yè)中的企業(yè)，年增長(zhǎng)（銷售和利潤(rùn)）已經(jīng)緩慢。受世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的影響及產(chǎn)品售價(jià)等因素影響，可能存在的衰退會(huì)對(duì)該行業(yè)造成致命沖擊。（3）行業(yè)周期性磷化工業(yè)的主要產(chǎn)品黃磷，廣泛應(yīng)用于基礎(chǔ)工業(yè)、生物化工業(yè)、軍事工業(yè)、農(nóng)業(yè)等各行業(yè)，是這些行業(yè)及電子產(chǎn)品、生活日用品的基本原料，需求較大，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)明顯周期性，所處行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期反映不敏感，無(wú)周期性變化。（4）行業(yè)盈利能力磷化工業(yè)固定成本及變動(dòng)成本均高，該行業(yè)又是成熟行業(yè)，行業(yè)盈利能力基本穩(wěn)定，目前處于相對(duì)偏低的水平。（5）行業(yè)依賴性化工行業(yè)是一個(gè)資源需求型行業(yè)，對(duì)上游資源（供給方）有較強(qiáng)的依賴性，磷化工業(yè)的特殊性決定它對(duì)磷礦資源及生產(chǎn)能源——電，有著較強(qiáng)依賴。因其產(chǎn)品的應(yīng)用范圍廣，需求大，目前對(duì)其下游（需求方）的依賴性不強(qiáng)。（6）行業(yè)替代品磷是基本的化學(xué)元素，磷礦是不可再生資源，磷化工產(chǎn)品又是工業(yè)基本原料、重要的軍事戰(zhàn)略物資、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)物資、電子產(chǎn)品、生活日用品原料等，沒(méi)有行業(yè)替代品。因磷偏酸，稀釋或含量少的磷化工產(chǎn)品（如洗衣粉）有凈白作用，水中含磷過(guò)于豐富會(huì)破壞水資源養(yǎng)分平衡，造成水資源污染，在日益注重環(huán)保的今天，無(wú)磷洗衣粉將取代含磷洗衣粉，但僅是對(duì)磷化工業(yè)中的一個(gè)分支產(chǎn)品的替代，目前或在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，不會(huì)出現(xiàn)新的化學(xué)原素，從性能、作用等各方面完全替代磷原素及磷化工產(chǎn)品?！举Y料：黃磷是一種用途十分廣泛的化工原料性產(chǎn)品，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位。黃磷性質(zhì)活潑，化合性強(qiáng)，可生產(chǎn)出多種產(chǎn)品，目前全世界一半以上的黃磷主要用于制成磷酸和磷酸鹽，應(yīng)用于肥料工業(yè)、食品工業(yè)、醫(yī)藥工業(yè)、農(nóng)藥和電子工業(yè)、紡織、玻璃、冶金和陶瓷等行業(yè)，同時(shí)各行業(yè)對(duì)磷酸鹽的需求也日益增加。此外，黃磷的化合物可制成燃燒彈和煙幕彈等，在國(guó)防上占有一定地位?！浚?）對(duì)行業(yè)的監(jiān)管磷化工業(yè)作為資源性產(chǎn)業(yè)，磷資源的不可再生使得該行業(yè)的監(jiān)管較嚴(yán)。國(guó)家對(duì)其主要產(chǎn)品黃磷的出口一直有較強(qiáng)的控制，目前出口已經(jīng)取消出口配額制，用關(guān)稅進(jìn)行監(jiān)管調(diào)整，現(xiàn)行關(guān)稅為15％。（8）環(huán)境、環(huán)保因素工業(yè)企業(yè)均存在排污問(wèn)題，化工業(yè)均會(huì)對(duì)環(huán)境造成污染，磷化工業(yè)在產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中也會(huì)產(chǎn)生廢水、廢渣、尾氣和粉塵，處理不當(dāng)會(huì)對(duì)周圍環(huán)境形成污染，政府對(duì)此有相應(yīng)規(guī)定。行業(yè)主要的優(yōu)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)化解能力（1）行業(yè)成本結(jié)構(gòu)該行業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿低，降低生產(chǎn)成本、原材料成本可以在一定程度上化解風(fēng)險(xiǎn)。（2）行業(yè)成熟度該行業(yè)為成熟行業(yè)，目前是低風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。（3）行業(yè)周期性該行業(yè)無(wú)周期性，從周期性看，風(fēng)險(xiǎn)低。（4）行業(yè)盈利能力擴(kuò)大產(chǎn)銷，降低成本可以擴(kuò)大盈利。（5）行業(yè)依賴性我省的磷礦資源豐富，是全國(guó)黃磷主要產(chǎn)區(qū)。世界磷礦儲(chǔ)量以美國(guó)、加拿大、前蘇聯(lián)為主，中國(guó)磷礦主要分布在西南，云、貴、川、湘、鄂五省為我國(guó)的富磷省份，山東省磷資源保有儲(chǔ)量在數(shù)量上略少于湖北，平均品位低于貴州，但若以儲(chǔ)量和品位綜合對(duì)比，即P2O5保有儲(chǔ)量計(jì)算，山東省居全國(guó)首位。其中山東昆陽(yáng)磷礦帶為中國(guó)最大的磷都，面積4萬(wàn)平方公里，保有資源儲(chǔ)量約30億噸。我省是水利資源較豐富的大省，國(guó)家“西電東送”工程就是將我省富裕電量供應(yīng)廣東地區(qū)。豐富的供給資源可有效化解我省磷化工業(yè)的行業(yè)依賴性風(fēng)險(xiǎn)。（6）行業(yè)替代品該行業(yè)中有極少數(shù)產(chǎn)品可能被替代，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)低或適度風(fēng)險(xiǎn)。（7）對(duì)行業(yè)的監(jiān)管作為山東省的四大支柱產(chǎn)業(yè)之一，磷化工業(yè)在我省的發(fā)展有著得天獨(dú)厚的、有利于行業(yè)發(fā)展的政策環(huán)境，是政府支持并促進(jìn)發(fā)展的行業(yè)。我省政府對(duì)該行業(yè)的監(jiān)管對(duì)該行業(yè)在我省的發(fā)展有著比較有利的促進(jìn)作用?！咀ⅲ何沂　八捻?xiàng)支柱”產(chǎn)業(yè)分別為“煙草”、“磷化工”、“旅游”、“18工程”】（8）環(huán)境、環(huán)保因素公司的生產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到環(huán)保要求，公司不斷的改進(jìn)生產(chǎn)，注重環(huán)保，其冶污情況在行業(yè)中名列前茅，投資控股的中輕依蘭，即現(xiàn)在的旭鶩化工股份公司是目前我省唯一一家擁有大黃磷生產(chǎn)線的企業(yè)，大黃磷生產(chǎn)線對(duì)冶污、廢物利用的環(huán)保技術(shù)是行業(yè)中的先進(jìn)技術(shù)，產(chǎn)能、效益較好。公司2002年11月在旭鶩縣當(dāng)?shù)孬@得技術(shù)監(jiān)督局委托建行發(fā)放的環(huán)保項(xiàng)目貸款21.60萬(wàn)元，在項(xiàng)目建成并經(jīng)技術(shù)監(jiān)督及環(huán)保部門(mén)驗(yàn)收合格后，貸款最終可以豁免。(四)經(jīng)營(yíng)/管理風(fēng)險(xiǎn)分析1.一般特點(diǎn)：市場(chǎng)份額/競(jìng)爭(zhēng)狀況/生命周期/與同業(yè)比較的盈利水平等市場(chǎng)份額公司2002年擴(kuò)張規(guī)模，通過(guò)收購(gòu)重組華寧騰龍磷業(yè)公司、玉溪錦坤磷業(yè)有限公司和對(duì)中輕依蘭公司的資產(chǎn)整合后，公司主要產(chǎn)品黃磷的年生產(chǎn)能力從2001年的1.5萬(wàn)噸增加到8.4萬(wàn)噸，生產(chǎn)能力增加460％，公司已經(jīng)發(fā)展為中國(guó)最大的黃磷制造企業(yè)，公司目前的市場(chǎng)占有率已經(jīng)是全國(guó)第一。競(jìng)爭(zhēng)狀況作為我省四大支柱產(chǎn)業(yè)之一，公司得到省政府的有力支持，規(guī)模擴(kuò)張；在股份控制人：山東某某（集團(tuán)）控股公司電價(jià)讓利后，公司生產(chǎn)成本大為降低，競(jìng)爭(zhēng)力得到實(shí)質(zhì)性加強(qiáng)；國(guó)內(nèi)磷化工企業(yè)眾多，普遍為一些小規(guī)模的小企業(yè)、個(gè)體、民營(yíng)小礦，有一定規(guī)模、且能出口創(chuàng)匯的企業(yè)為數(shù)不多，公司與同行業(yè)企業(yè)相比，全國(guó)大多數(shù)廠家生產(chǎn)未達(dá)到設(shè)計(jì)能力，而公司一直超設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)；較知名的除公司外，省內(nèi)有昆陽(yáng)?？诹椎V、中輕依蘭集團(tuán)（與公司重組為新的旭鶩化工公司，公司擁有60％的股權(quán)）、東平磷礦等，均瀕臨破產(chǎn)，與公司生產(chǎn)成本相比一直高出1000元左右，生產(chǎn)成本較低的昆陽(yáng)磷肥廠生產(chǎn)的黃磷全部自用于深加工。其它生產(chǎn)成本相近的廠家或市場(chǎng)份額小，或與公司距離遠(yuǎn)，再加上公司產(chǎn)品黃磷一半以上出口，目前公司的生產(chǎn)規(guī)模及成本因素，使得公司對(duì)產(chǎn)品的價(jià)格有一定的議價(jià)、控控制能力，所以競(jìng)爭(zhēng)能力較強(qiáng)，面對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)壓力??；江蘇省江陰澄星集團(tuán)、山東南磷股份有限公司，是國(guó)內(nèi)較大的民營(yíng)磷化工企業(yè)，有一定市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，澄星集團(tuán)也在向云貴地區(qū)發(fā)展，現(xiàn)已并購(gòu)東平磷礦，以獲取磷礦資源，但澄星集團(tuán)主要是銷售和磷產(chǎn)品深加工，自身生產(chǎn)能力不足，今年通過(guò)其下屬東平磷業(yè)向公司購(gòu)買黃磷達(dá)4349萬(wàn)元，是公司的第一銷售大戶。公司目前已經(jīng)擁有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力?！举Y料：公司的主要產(chǎn)品是黃磷，公司每年都要向歐洲出口黃磷。1998年，公司一批黃磷出口到歐洲，德國(guó)生產(chǎn)商隨即提出反傾銷訴訟。當(dāng)時(shí)，歐盟用美國(guó)的生產(chǎn)成本來(lái)計(jì)算中國(guó)黃磷的應(yīng)有價(jià)格，從而認(rèn)定中國(guó)黃磷的售價(jià)大大低于“推算成本”而構(gòu)成傾銷。由此，中國(guó)黃磷出口企業(yè)將被征收懲罰性高關(guān)稅，甚至有退出歐洲市場(chǎng)的危險(xiǎn)。1999年起，歐盟經(jīng)濟(jì)委員會(huì)派專人到公司，經(jīng)過(guò)詳細(xì)苛刻地調(diào)查，得出結(jié)論：中國(guó)黃磷對(duì)歐洲的出口不構(gòu)成傾銷。因此，德國(guó)生產(chǎn)商主動(dòng)提出撤訴。公司還同時(shí)取得了歐盟“市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位”待遇。據(jù)了解，“市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位”是歐盟給予出口國(guó)企業(yè)的一種特殊待遇，也是衡量一個(gè)國(guó)家是否對(duì)歐盟國(guó)家進(jìn)行傾銷的標(biāo)準(zhǔn)。公司的黃磷出口價(jià)格因此而成為核算我國(guó)同類產(chǎn)品成本的標(biāo)準(zhǔn)，只要國(guó)內(nèi)其他企業(yè)對(duì)歐洲黃磷出口價(jià)不明顯低于公司的價(jià)格，就不構(gòu)成傾銷行為。此外，這一待遇的取得將使中國(guó)所有生產(chǎn)黃磷的企業(yè)可直接向歐盟出口黃磷，而不受高關(guān)稅的抵制?！可芷诹鬃鳛榛瘜W(xué)原素的不可替代性，磷產(chǎn)品用途的特殊性、多樣性及其需求量大等原因決定了磷化工業(yè)將在一段時(shí)間內(nèi)長(zhǎng)期續(xù)存，所以作為該中國(guó)最大的磷制造企業(yè)，公司也將長(zhǎng)期續(xù)存。因磷是一種稀缺資源，磷化工業(yè)的生存依賴于資源。我省昆陽(yáng)有“磷都”之譽(yù)，公司目前掌握的磷礦資源，夠公司以現(xiàn)有生產(chǎn)能力繼續(xù)生產(chǎn)15年以上，2002年公司投資并購(gòu)華寧騰龍、玉溪錦坤磷礦，及投資控股中輕依蘭后，公司在原料控制上占有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，公司的生命周期將會(huì)更長(zhǎng)。盈利水平公司主導(dǎo)產(chǎn)品黃磷品位較高，質(zhì)量穩(wěn)定、信譽(yù)好，在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上均有相當(dāng)?shù)闹龋?000年公司出口創(chuàng)匯350萬(wàn)美元，2001年出口創(chuàng)匯600萬(wàn)美元，2002年出口創(chuàng)匯850萬(wàn)元。受成本影響，2001年公司在同行業(yè)中的盈利水平一般，2000年、2001年兩年均出現(xiàn)虧損。今年公司規(guī)模擴(kuò)張，生產(chǎn)能力大幅增長(zhǎng)，銷售情況良好，6月末，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入5766.9萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)67%，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)178.5%，實(shí)現(xiàn)盈利為120.76萬(wàn)元；年末，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入16290.92萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)102.02%，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)3666.88萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)盈利1091.60萬(wàn)元。公司扭虧為盈，“ST旭鶩”摘帽。公司能夠扭虧為盈利，與控股股東山東某某（集團(tuán)）的扶持（讓利）密切相關(guān)。某某集團(tuán)通過(guò)調(diào)劑自身的富裕電量，以過(guò)網(wǎng)方式銷電給公司，價(jià)格較低，降低了公司生產(chǎn)成本，另外公司加強(qiáng)管理，有效控制采購(gòu)成本；在生產(chǎn)環(huán)節(jié)實(shí)行消耗指標(biāo)、質(zhì)量保證指標(biāo)、產(chǎn)出產(chǎn)量指標(biāo)與職工收入直接掛鉤考核；在銷售環(huán)節(jié)采取目標(biāo)銷售任務(wù)考核辦法，加強(qiáng)銷售工作，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)取得顯著成效。規(guī)模擴(kuò)大帶來(lái)的規(guī)模效益，成本中最主要的電成本的降低保證了公司的盈利能力、盈利水平得到提升。2.目標(biāo)和戰(zhàn)略2002年公司提出的戰(zhàn)略是：發(fā)揮品牌優(yōu)勢(shì)，依托磷電結(jié)合、礦電結(jié)合形成的核心競(jìng)爭(zhēng)力（成本競(jìng)爭(zhēng)力），通過(guò)兼并重組、收購(gòu)等辦法，推進(jìn)公司低成本快速擴(kuò)張，提高公司的規(guī)模效益。目標(biāo)為銷售上億，利潤(rùn)達(dá)到800萬(wàn)元。年末公司圓滿實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。2011年公司的基本目標(biāo)是銷售、盈利再翻一翻，達(dá)到銷售3個(gè)億，利潤(rùn)2000萬(wàn)元。為了保證銷售實(shí)現(xiàn)，公司擬成立專門(mén)的銷售公司。公司目前的生產(chǎn)能力、經(jīng)營(yíng)管理水平能夠保證銷售目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。3.產(chǎn)品——市場(chǎng)匹配公司主導(dǎo)產(chǎn)品黃磷、磷酸質(zhì)量高與市場(chǎng)結(jié)合緊密，公司規(guī)模擴(kuò)大、產(chǎn)品單位成本下降后，銷售量及價(jià)格在市場(chǎng)上有明顯的競(jìng)爭(zhēng)力。黃磷50％以上出口。黃磷可制成多種合成物，用途廣泛、通用性強(qiáng)。隨著科技發(fā)展和人民生活水平的提高，對(duì)黃磷的需求還將不斷增加。電力入主公司后，帶來(lái)了成本的降低；規(guī)模擴(kuò)張，使公司對(duì)市場(chǎng)的影響加大；4.供應(yīng)分析公司前五名供應(yīng)商合計(jì)采購(gòu)金額2001年及2002年均占年度采購(gòu)總額的86％。這說(shuō)明公司的供給較為穩(wěn)定，保障充分。另一方面存在著風(fēng)險(xiǎn)集中。公司前五名供應(yīng)商情況供應(yīng)商供應(yīng)金額（萬(wàn)元）占采購(gòu)金額總量比（％）山東某某（集團(tuán)）控股公司694053.55江川外貿(mào)開(kāi)發(fā)有限公司170913.19爭(zhēng)峰實(shí)業(yè)公司9467.30晉寧大礦場(chǎng)（陳明亮）8406.48靖發(fā)包裝有限公司7385.69合計(jì)1117386.20公司位于山東省A市地區(qū)旭鶩縣，距昆明約120公里，距A市約40公里，320國(guó)道線、貴昆鐵路線從公司前經(jīng)過(guò)，貴昆線上距離公司最近的兩個(gè)車站分別是尹堡車站（距公司約2公里）和吳官田車站（距公司約4公里）。昆曲高速公路出入口距離公司約12公里，交通便利。旭鶩縣有儲(chǔ)量十分豐富的硅礦、石灰石礦等資源，處于A市和昆明的交通要道上是A市和昆明市開(kāi)發(fā)的延伸帶，與昆明、A市、昆陽(yáng)的交通極為方便。對(duì)公司生產(chǎn)起決定作用之一的電力供應(yīng)方面，滇東大電網(wǎng)自發(fā)電裝機(jī)容量超過(guò)120余萬(wàn)千瓦，其中，宣威兩臺(tái)20千瓦機(jī)組、兩臺(tái)30千瓦機(jī)組；魯布格電廠裝機(jī)容量約20萬(wàn)元千瓦；再加上一些小水電，總裝機(jī)容量在120萬(wàn)元千瓦以上；A市火電廠裝機(jī)容量60萬(wàn)千瓦。某某集團(tuán)通過(guò)調(diào)劑自身的富裕電量，以過(guò)網(wǎng)方式銷電給公司，公司的能源供應(yīng)充裕。對(duì)公司生產(chǎn)起決定作用另一方面的原材料供應(yīng)方面，中國(guó)磷礦主要分布在西南，山東為全國(guó)黃磷主要產(chǎn)區(qū)，磷礦資源豐富。世界磷礦生產(chǎn)以美國(guó)、加拿大、前蘇聯(lián)為主，山東昆陽(yáng)磷礦帶為中國(guó)最大的磷都，面積4萬(wàn)平方公里，磷礦層厚度超過(guò)13.4米，平均品位超過(guò)23％。經(jīng)國(guó)土資源部審核認(rèn)定，根據(jù)1999年國(guó)家最新固體礦產(chǎn)資源/儲(chǔ)量標(biāo)準(zhǔn)，我省磷礦保有資源儲(chǔ)量為29.4億噸，平均品位22.45％，其中經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)儲(chǔ)量4.85億噸，平均品位27.96％。在經(jīng)濟(jì)儲(chǔ)量中，可開(kāi)采儲(chǔ)量3.88億噸，平均品位27.49％。公司原料一般由山東省內(nèi)的生產(chǎn)廠商直接供應(yīng)，其中磷礦石由距離公司100余公里的中國(guó)最大磷都“山東昆陽(yáng)”磷礦基地供應(yīng)，公司與昆陽(yáng)磷礦簽有長(zhǎng)期供應(yīng)合同；旭鶩縣石灰石、粘土、硅石儲(chǔ)量十分豐富，公司生產(chǎn)所需的石灰石、粘土、硅石由本地供應(yīng)商就地供應(yīng)；石膏通過(guò)鐵路由四川峨眉山運(yùn)入，供應(yīng)和運(yùn)輸有保障；焦丁一般就近來(lái)購(gòu)，有時(shí)也從貴州采購(gòu)。充足的磷礦、硅礦、煤炭、電力、石灰石資源，便利的交通條件，為公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。5.生產(chǎn)分析公司主要從事化工產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，主導(dǎo)產(chǎn)品黃磷品位較高，質(zhì)量穩(wěn)定、信譽(yù)好。2001年公司就擁有年生產(chǎn)1.5萬(wàn)噸黃磷、1.8萬(wàn)噸磷酸和10萬(wàn)噸水泥的生產(chǎn)能力。2002年9月后，公司并購(gòu)、重組華寧騰龍磷礦、玉溪錦坤磷業(yè)、中輕依蘭后，黃磷年生產(chǎn)能力增加到8.4萬(wàn)噸，產(chǎn)能增加4.6倍。磷酸增加到15萬(wàn)噸，增加1.5倍；三聚磷酸鈉14萬(wàn)噸。公司黃磷的生產(chǎn)工藝方法為電爐熔融法，是目前冶煉黃磷最主要、最成熟的生產(chǎn)工藝方法。公司水泥生產(chǎn)主要面向昆明、A市地區(qū)城鄉(xiāng)居民住宅建設(shè)，產(chǎn)品以“龍王橋牌”425＃R、525＃R復(fù)合早強(qiáng)水泥為主。公司近兩年生產(chǎn)量情況表產(chǎn)品2001年2002年產(chǎn)量（噸）增量（噸）增幅（％）產(chǎn)量（噸）增量（噸）增幅（％）黃磷9219417082.6124719.9915500.99168.14磷酸9113419285.1911934.582821.5830.96水泥64000-6940-9.7863959.23-40.77-0.06公司2002年能夠扭虧為盈，主要得益于控股股東山東某某（集團(tuán)）控股公司的扶持（讓利）。公司與山東某某(集團(tuán))控股公司達(dá)成供電協(xié)議。山東某某(集團(tuán))公司通過(guò)調(diào)劑自身的富裕電量，以過(guò)網(wǎng)方式銷售給公司，價(jià)格為每度電含稅0.2150元，比原來(lái)大電網(wǎng)價(jià)格每度含稅0.303元降低0.088元，新價(jià)格從2002年1月1日起執(zhí)行。以2001年末電價(jià)及電耗計(jì)算，電價(jià)每變化0.01元，每噸成本將變化118元僅此一項(xiàng)公司黃磷單位成本（按平均每噸耗電1.36萬(wàn)度計(jì)算）同比下降1038.40元，2002年，公司僅黃磷生產(chǎn)因電價(jià)下調(diào)，就節(jié)約成本達(dá)2566.92萬(wàn)元（此計(jì)算價(jià)格為含稅電價(jià)）。該用電方式及價(jià)格的調(diào)整將繼續(xù)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)效益產(chǎn)生重大影響。另外，公司認(rèn)識(shí)到以往經(jīng)營(yíng)費(fèi)用過(guò)大，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)成果不利，采取了有效措施應(yīng)對(duì)，上半年每單位產(chǎn)品成本在扣除電價(jià)因素后，下降20.80％。【公司與某某(集團(tuán))控股公司間供電協(xié)議情況：某某公司在產(chǎn)網(wǎng)分開(kāi)后，主要經(jīng)營(yíng)是發(fā)電廠，通過(guò)公司公告了解，某某是將自身富裕電量以過(guò)網(wǎng)銷售方式直接售電給公司，定價(jià)參照山東省政府為扶持磷化工行業(yè)發(fā)展對(duì)山東磷肥工業(yè)公司生產(chǎn)黃磷用電的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，并根據(jù)國(guó)家電力體制改革試點(diǎn)精神，同時(shí)還參考了市場(chǎng)價(jià)格（見(jiàn)公司2011年年報(bào)P25），于2002年6月簽訂了《供電協(xié)議》，從2002年1月1日開(kāi)始執(zhí)行新價(jià)格，公司2002年中報(bào)、年報(bào)及公司公告信息中均對(duì)此事進(jìn)行報(bào)露，但多次索要《供電協(xié)議》未果。經(jīng)與公司了解，電力體制改革方案的實(shí)施可能導(dǎo)致公司用電價(jià)格的變動(dòng)，從而影響公司經(jīng)濟(jì)效益，但就現(xiàn)階段來(lái)說(shuō)，價(jià)格未變；做為我省支柱產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)頭，在政府關(guān)注（牽頭或幫助）下發(fā)展?fàn)畲蟮墓緛?lái)說(shuō)，政府將繼續(xù)對(duì)公司生產(chǎn)給予有力支持，省政府充分認(rèn)識(shí)到電力價(jià)格是關(guān)系化工業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵，隨著我國(guó)電力體制改革的推進(jìn)，省政府瘵給予高度關(guān)注并予協(xié)調(diào)；《供電協(xié)議》的期限將在新的“協(xié)議”簽訂后結(jié)束，據(jù)與公司中有關(guān)人員了解，短期內(nèi)還不會(huì)變化?！恳?yàn)辄S磷生產(chǎn)能耗高，以公司實(shí)際情況看，目前每噸黃磷生產(chǎn)平均耗電1.36萬(wàn)度，電力成本占總成本的55--60%左右。（參見(jiàn)下附公司10月份主要產(chǎn)品單位成本表）主要產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本表時(shí)間：2002年10月31日金額：萬(wàn)元產(chǎn)品項(xiàng)目黃磷磷酸金額占比％金額占比％直接材料1634.1435.151468.0591.61直接人工103.692.2351.963.24動(dòng)力費(fèi)用2510.6854.0116.831.05制造費(fèi)用400.118.6165.754.10生產(chǎn)成本合計(jì)4648.62100.001602.59100.00主要原料消耗磷礦石754.5516.23--硅石30.680.66--焦丁559.7412.04--電極298.196.41--原煤65.781.42--電2510.6854.0116.831.05黃磷1468.0591.61約占黃磷生產(chǎn)成本35％左右的是磷礦石、焦丁、電極和原煤。公司直接由山東省內(nèi)的生產(chǎn)廠家供貨，貨源和運(yùn)輸有保障，其中運(yùn)輸成本約占黃磷生產(chǎn)成本的12%。黃磷銷售價(jià)格等因素的變化會(huì)影響磷礦石的供應(yīng)價(jià)格；隨著時(shí)間的推移，運(yùn)輸成本也會(huì)略有上漲。原材料價(jià)格及運(yùn)輸成本的變化，會(huì)影響公司的盈利能力。黃磷生產(chǎn)中變動(dòng)成本占總成本的比率較高，2002年總成本中黃磷占比達(dá)78.34％?？梢?jiàn)公司目前的經(jīng)營(yíng)杠桿較低，規(guī)模擴(kuò)張的結(jié)果不一定能帶來(lái)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。6.分銷渠道分析公司產(chǎn)品的銷售主要由公司銷售部門(mén)（公司出口部）具體負(fù)責(zé)，下一步將成立專門(mén)的銷售公司。黃磷外銷主要由公司出口部負(fù)責(zé)，銷售成本較低。公司產(chǎn)品品位較高，質(zhì)量穩(wěn)定、信譽(yù)好，在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上均有相當(dāng)?shù)闹?，在今年，公司又從省化工進(jìn)出口公司召聘優(yōu)秀的專業(yè)銷售人才，使公司銷售能力得到進(jìn)一步加強(qiáng)。公司已經(jīng)獲得自營(yíng)進(jìn)出口權(quán)，建立了成熟的國(guó)外直銷網(wǎng)絡(luò)；公司50％以上的產(chǎn)品銷往日本、澳大利亞、歐洲、南非、東南亞等20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。公司的水泥主要銷往昆明、A市地區(qū)，并占有一定的市場(chǎng)份額。7.銷售分析公司向前五名客戶銷售額合計(jì)占公司銷售總額的60.55％，詳見(jiàn)下表：公司銷售前五名客戶情況表銷售客戶銷售金額（萬(wàn)元）占銷售總收入比重（％）山東東平磷業(yè)有限公司434926.69澳大利亞天能公司（TENNANT）231814.23山東省化工進(jìn)出口公司170910.49香港HUNGTAT7724.74泰國(guó)HUNGTAT7164.39合計(jì)986460.55公司以產(chǎn)家直銷方式進(jìn)行銷售，銷售成本低，從而也使產(chǎn)品在市場(chǎng)上的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)能力加強(qiáng)。公司銷售前五名客戶的銷售額占比高，且前三名客戶的銷售占比均超過(guò)10％，說(shuō)明公司的銷售風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中，風(fēng)險(xiǎn)高。通過(guò)對(duì)公司2001年銷售前五名客戶的對(duì)比發(fā)現(xiàn)，除山東省進(jìn)出口公司仍在今年大戶中，其余全部退出銷售前五名位置。分析原因，可能如下：1、原銷售大戶的需求量有限；2、客戶忠誠(chéng)度不夠；3、公司擁有較強(qiáng)的新市場(chǎng)開(kāi)發(fā)能力。經(jīng)與公司財(cái)務(wù)、銷售人員了解，三種情況兼而有之。主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品收入、成本情況對(duì)比表單位：萬(wàn)元產(chǎn)品主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)成本2002年2001年較上年增幅％2002年2001年金額％金額％金額％金額％黃磷1289679.16478759.36169.40957678.34398159.71磷酸220513.54196424.3612.27178214.58155423.31水泥11907.30131316.28-9.378657.08113216.98合計(jì)16291100.008064100.00102.0212223100.006667100.002002年公司提高主導(dǎo)產(chǎn)品黃磷的銷售，銷售占比較上年增加20％達(dá)79.16％，收益增幅達(dá)169.40％，黃磷產(chǎn)銷已經(jīng)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生決定性影響。公司銷售的實(shí)現(xiàn)完全依賴于黃磷，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中。黃磷價(jià)格由1997年、1998年每噸約1.2萬(wàn)元的最高水平，跌至2001年平均每噸7400元，2001年末價(jià)每噸6550元，2002年平均約每噸6500－6600元，年末價(jià)每噸約6600元；磷酸也由310美元/噸的最高價(jià)跌到2001年平均270美元/噸水平，年末價(jià)為2260元/噸，國(guó)內(nèi)含包裝價(jià)格約2700元/噸，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)290美元/噸，2002年平均每噸280美元，年末價(jià)每噸290美元。目前黃磷價(jià)約在6800－6900元水平，最低不低于880美元（FBO價(jià)）及磷酸價(jià)在320美元，2000元每噸水平。今年公司采取內(nèi)外銷并重，加強(qiáng)銷售力量，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，實(shí)行目標(biāo)銷售任務(wù)考核辦法等有效舉措后，公司銷售能力大幅提升，擴(kuò)大了市場(chǎng)份額。同時(shí)公司在銷售環(huán)節(jié)加強(qiáng)費(fèi)用控制，萬(wàn)元銷售費(fèi)用有所下降。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入地區(qū)分布情況對(duì)比表單位：萬(wàn)元地區(qū)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)毛利率（％）金額％金額％國(guó)內(nèi)912956.04210260.2523.03國(guó)外719243.96138739.7519.37合計(jì)16291100.0012223100.00—公司2002年改變以往只注重外銷我銷售模式，采取內(nèi)外并重的銷售策略后，公司的產(chǎn)品的銷量及收入明顯增加，新的銷售策略是成功的。今年的外銷額已經(jīng)接近去年的全年銷售收入，說(shuō)明公司的外銷量、外銷額并無(wú)下降，但從應(yīng)收帳款中分析，外銷的壓力已經(jīng)增大，在公司應(yīng)收帳款前五名中外商就有兩家，分別居一、三位，兩者占應(yīng)收款的比例達(dá)23％。因?yàn)閮?nèi)銷的銷售費(fèi)用低，公司的外銷毛利低于內(nèi)銷3.66個(gè)百分點(diǎn)。公司成本生產(chǎn)降低后，產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力加強(qiáng)；規(guī)模擴(kuò)大后，對(duì)市場(chǎng)的控制力加強(qiáng)。2002年下半年公司低價(jià)格迅速搶市場(chǎng)，為來(lái)年發(fā)展取到一定的奠基作用。公司目前的生產(chǎn)能力較去年平均生產(chǎn)能力增長(zhǎng)4倍，意味著公司飽和生產(chǎn)，全額銷售，公司的銷售收入將達(dá)6億元以上。8.管理層評(píng)價(jià)公司員工專業(yè)構(gòu)成情況專業(yè)人數(shù)占比％生產(chǎn)人員42658.26銷售人員263.58技術(shù)人員14620.13財(cái)務(wù)人員141.93行政人員608.27供應(yīng)人員598.25總計(jì)725100.00公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理：夏蜀，男，漢族，1967年10月生，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院經(jīng)濟(jì)系博士。歷任四川涪陵龍橋電廠建設(shè)指揮部計(jì)劃員，龍橋發(fā)電廠汽機(jī)車間運(yùn)行班長(zhǎng)，中信實(shí)業(yè)銀行成都分行信用審查部主管，重慶國(guó)際信托投資公司總經(jīng)理特別助理，現(xiàn)任山東電力集團(tuán)有限公司總經(jīng)理助理，山東云電控股（集團(tuán)）有限公司總經(jīng)理，山東某某控股（集團(tuán)）有限公司副總經(jīng)理。公司財(cái)務(wù)總監(jiān)，董事會(huì)秘書(shū)：鮮思林，1964年6月生，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，注冊(cè)會(huì)計(jì)師，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師。曾在重慶三愛(ài)海陵股份公司、四川省經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)綜合處，成都市委辦公廳調(diào)研綜合處、四川省大眾會(huì)計(jì)師事務(wù)所、深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)證券公司西南投資總部工作，現(xiàn)任山東云電控股（集團(tuán)）公司總經(jīng)理助理、財(cái)務(wù)總監(jiān)。公司作為上市公司，機(jī)構(gòu)設(shè)置合理，內(nèi)部監(jiān)控有力。下設(shè)股東大會(huì)，臨事會(huì)、董事會(huì)、財(cái)務(wù)部、企管部、投資發(fā)展部、出口部等機(jī)構(gòu)。電力進(jìn)入公司后，對(duì)公司的進(jìn)行全方位的改革，聘用大量的專業(yè)銷售人才，專司銷售的進(jìn)出口部由原來(lái)6人增至目前26人（原6名銷售人員中含一名專職英文翻譯，除一名銷售人員繼續(xù)在任外，其余5人全部退出公司）。公司精簡(jiǎn)生產(chǎn)和管理部門(mén)員工，上半年員工總數(shù)由年初1004人，降到498人，減員幅度達(dá)50.40％，下半年，公司重組華寧、錦坤、中輕依蘭后，帶入新的員工，年末員工總計(jì)726人，其中中專以上學(xué)歷的183人，約占總?cè)藬?shù)的25.24％，具有中高級(jí)職稱的19人，占2.62％。從企業(yè)目前的組織形式，管理層的素質(zhì)和經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)營(yíng)思想和作風(fēng)、員工素質(zhì)、內(nèi)部控制與管理、財(cái)務(wù)管理能力看，該企業(yè)具有以下特點(diǎn)：a、公司管理層素質(zhì)較高，經(jīng)營(yíng)思路明晰，作風(fēng)嚴(yán)謹(jǐn)、正派；b、公司作為電力向三產(chǎn)發(fā)展的大旗，省政府的經(jīng)濟(jì)支柱，有較好的發(fā)展背景及支撐；c、公司有健全的信息披露制度，經(jīng)營(yíng)管理相對(duì)透明，受社會(huì)及公眾監(jiān)督；d、員工素質(zhì)較高，具有較強(qiáng)的專業(yè)技術(shù)知識(shí)；e、公司有較嚴(yán)密的內(nèi)部控制機(jī)制，有新型的管理機(jī)制，管理水平高。但通過(guò)對(duì)公司的了解，發(fā)現(xiàn)公司目前的經(jīng)營(yíng)管理中也存在著不足或風(fēng)險(xiǎn)：a、公司的管理層主要由電力人員擔(dān)任，專業(yè)性欠缺；b、公司財(cái)務(wù)總監(jiān)擅于資本運(yùn)作，信貸資金用途存在風(fēng)險(xiǎn)；c、公司銷售策略不明（無(wú)法獲知），銷售對(duì)生產(chǎn)能力的保證不足；d、公司對(duì)銷售的管理，尤其是銷售費(fèi)用、貨物周轉(zhuǎn)的監(jiān)控有待加強(qiáng)；9.小結(jié)通過(guò)分析，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理情況小結(jié)如下：——主要的弱點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)1、公司產(chǎn)品品種單一；2、公司規(guī)模迅速擴(kuò)張；3、公司主導(dǎo)產(chǎn)品變動(dòng)成本的占比較高，經(jīng)營(yíng)杠桿較低，規(guī)模擴(kuò)張的結(jié)果不一定能帶來(lái)規(guī)模經(jīng)濟(jì)；4、生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張過(guò)快，若銷售能力不足，或市場(chǎng)容力不夠，將對(duì)公司產(chǎn)生巨大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；5、公司原材料采購(gòu)及銷售中，對(duì)大客戶的依賴較強(qiáng)，雖然穩(wěn)定但風(fēng)險(xiǎn)集中。6、公司財(cái)務(wù)總監(jiān)擅于資本運(yùn)作，信貸資金用途存在風(fēng)險(xiǎn)?！饕膬?yōu)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)化解能力1、公司作為電力向三產(chǎn)發(fā)展的大旗，省政府的經(jīng)濟(jì)支柱，公司重組中輕依蘭，被省政府譽(yù)為國(guó)企改革的“旭鶩模式”。公司經(jīng)營(yíng)有較好的背景支撐，發(fā)展前景好；2、磷電結(jié)合、礦電結(jié)合，切實(shí)降低了公司的生產(chǎn)成本，核心競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)；3、公司已經(jīng)發(fā)展為中國(guó)最大的黃磷制造企業(yè)，目前市場(chǎng)占有率全國(guó)第一，對(duì)市場(chǎng)有影響力；4、充足的資源，便利的交通，奠定了公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的基礎(chǔ)。5、公司健全的信息披露制度，經(jīng)營(yíng)管理相對(duì)透明，受社會(huì)及公眾監(jiān)督，可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)、監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)；6、公司管理層素質(zhì)較高，經(jīng)營(yíng)思路明晰，作風(fēng)嚴(yán)謹(jǐn)、正派；7、公司的經(jīng)營(yíng)管理仍有潛力可挖，成本費(fèi)用仍有下降空間，盈利能力還可上升。在省政府及電力的支持下，公司經(jīng)營(yíng)在今年還會(huì)繼續(xù)發(fā)展，年末盈利將超過(guò)去年水平。(五)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析1.財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量公司提供的月度財(cái)務(wù)報(bào)表，內(nèi)容詳實(shí)，并在8、9、10、11附注了財(cái)務(wù)分析情況，2002年年度財(cái)務(wù)報(bào)表經(jīng)北京天一會(huì)計(jì)事務(wù)所有限責(zé)任公司審計(jì)，并出具了無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。公司財(cái)務(wù)報(bào)表反映了公司的經(jīng)營(yíng)情況，報(bào)表質(zhì)量可以接受，提供給銀行的信息全面。2.銷售和盈利能力銷售能力 公司的凈銷售額幾年來(lái)保持了一貫增長(zhǎng)，2002年下半年月均銷售增長(zhǎng)率達(dá)30％，年末銷售額達(dá)16291萬(wàn)元，較上年翻番，增長(zhǎng)8227萬(wàn)元，增幅高達(dá)102％。公司銷售的大幅增長(zhǎng)，主要原因如下：1、主導(dǎo)產(chǎn)品質(zhì)量高、公司信譽(yù)好，這是銷售增長(zhǎng)的基本保證；2、公司規(guī)模擴(kuò)張，產(chǎn)品產(chǎn)量上升；3、公司較好的銷售策略，內(nèi)銷的高額增長(zhǎng)是公司銷售增長(zhǎng)的最主要原因。4、公司吸引了大量銷售專業(yè)人才。盈利能力 公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的增幅大大低于銷售增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為83％，故而公司毛利率較上年有增長(zhǎng)10％，增長(zhǎng)率為21.4％，高于行業(yè)平均水平。凈利潤(rùn)1092萬(wàn)元，較去年虧損2575萬(wàn)元增長(zhǎng)了3667萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為4.8％，營(yíng)業(yè)收入收益率達(dá)6.7％。由于銷售大幅增長(zhǎng)，利息支出在凈銷售中的占比僅為0.6％，低于行業(yè)1％的平均水平。資產(chǎn)收益率、股本收益率指標(biāo)由上一年度的負(fù)值，扭轉(zhuǎn)為今年4.3％、10.8％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平?？傮w看，公司今年由于電力讓利，公司主營(yíng)產(chǎn)品成本下降后，盈利能力明顯增強(qiáng)，公司不僅實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，而且盈利能力各項(xiàng)指標(biāo)均好于行業(yè)平均水平。公司只要能維系電價(jià)水平，有效的控制生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，公司今年的銷售和盈利能力將保持并超過(guò)2002年。3.償債和利息保障能力公司2002年扭虧為盈，有形凈資產(chǎn)較上年7073萬(wàn)元增長(zhǎng)2950萬(wàn)元，達(dá)到10023萬(wàn)元（恢復(fù)到1999年公司未虧損前的水平），增長(zhǎng)率為42％，這體現(xiàn)出公司資產(chǎn)對(duì)債權(quán)的保障能力加強(qiáng)。息稅前利潤(rùn)保障比率 由負(fù)值提升到8.07，高于國(guó)際上認(rèn)為4就足夠的水平。說(shuō)明公司息稅前利潤(rùn)償還借款利息后，仍有剩余。息稅折攤前利潤(rùn)保障比率 20.26，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)際上認(rèn)為接近6就足夠的水平。償債比率 高于行業(yè)平均3.6水平，達(dá)4.11，說(shuō)明企業(yè)具有償還長(zhǎng)期貸款本金及利息的能力。經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金與一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債比率 公司2002年度經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金2332萬(wàn)元，上年度一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債為400萬(wàn)元，兩者比值為5.83，說(shuō)明公司2002年經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金能充分償還年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債，實(shí)際情況是公司在上半年內(nèi)并未使用經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金償還債務(wù)，而是用收回的股東旭鶩縣國(guó)資局收購(gòu)公司部分固定資產(chǎn)、土地使用權(quán)款6500多萬(wàn)元欠款（旭鶩縣國(guó)資局能償還欠款6500萬(wàn)元，又是通過(guò)轉(zhuǎn)讓股權(quán)1479萬(wàn)股獲得）償還了所有債務(wù)。經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金與借入資金的比率 國(guó)際上的工業(yè)企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)水平為0.33、同業(yè)平均水平為0.1，公司為0.30接近國(guó)際水平。自由現(xiàn)金流量與借入資金的比率 國(guó)際上的工業(yè)企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)水平為0.08，公司為-1.5，原因是公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為-4094萬(wàn)元，投資活動(dòng)現(xiàn)金流出7599萬(wàn)元，而借入資金公司為7821.60萬(wàn)元，說(shuō)明公司自由現(xiàn)金流與借入資金相差1.5倍，公司的自由現(xiàn)金流不足，公司目前通過(guò)自由現(xiàn)金償還現(xiàn)有負(fù)債（本金）的能力不足。通過(guò)對(duì)公司2002年償債及利息保障能力的分析發(fā)現(xiàn)：1、公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)能足額償還公司的借款利息，并且保障充分。2、公司收回大額欠款后，上半年內(nèi)償還了所有長(zhǎng)、短期負(fù)債。3、下半年，由于公司頻頻舉債，短期借款已經(jīng)達(dá)7821.60萬(wàn)元，對(duì)銀行而言，公司目前的借款風(fēng)險(xiǎn)不高，但短期償債能力已經(jīng)明顯不足。4.資產(chǎn)管理效率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) 公司應(yīng)收帳款占比年初僅為9％，6月達(dá)23.75％，6－10月保持在20％的水平，11月僅占17.91％，年末占比為24.32％，占比較上月增長(zhǎng)6.41個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明了公司應(yīng)收帳款額伴隨公司擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，銷售額增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，6－11月增長(zhǎng)基本正常，12月應(yīng)收帳款由11月末3052.79萬(wàn)元增長(zhǎng)到6238.48萬(wàn)元，增長(zhǎng)3185.69萬(wàn)元，較上年度增長(zhǎng)4846.36萬(wàn)元，增長(zhǎng)率達(dá)348.13％，高于銷售增長(zhǎng)率102.02％的水平。公司公布的2002年應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)情況見(jiàn)下表：項(xiàng)目2002年末2001年末2000年末1999年末周轉(zhuǎn)次數(shù)10.191.250.691.13周轉(zhuǎn)期(天)36292529323通過(guò)世行財(cái)務(wù)工具計(jì)算的公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)情況見(jiàn)下表：項(xiàng)目2002年末2001年末2000年末1999年末周轉(zhuǎn)次數(shù)2.615.794.202.06周轉(zhuǎn)期(天)1406387177兩種計(jì)算方法不同，結(jié)果差異較大。對(duì)世行數(shù)據(jù)分析，公司在虧損額最大時(shí)，應(yīng)收款周轉(zhuǎn)最快，2002年周轉(zhuǎn)速度高于1999年盈利時(shí)的水平，但低于行業(yè)平均速度。公司應(yīng)收帳款帳齡一年以內(nèi)的金額為5968.09萬(wàn)元，占公司全部應(yīng)收的94.81。應(yīng)收帳款帳齡分析見(jiàn)下表：賬齡1年以內(nèi)1－2年2-3年3年以上合計(jì)凈值2002

年末金額59,680,945.331,847,922.59496,566.90919,203.4362,944,638.2562,384,771.58占比94.812.940.791.46100.00-2002年

6月末金額26,498,548.631,152,882.15599,531.25593,860.1628,844,822.1928,431,469.68占比91.8742.082.05100.00-2001

年末金額12,226,563.971,060,497.84909,236.1718,342.0014,214,639.9813,921,240.37占比86.047.446.380.14100.00-2000

年末金額12,201,320.306,068,714.851,453,526.98939,251.6020,662,813.7319,483,461.37占比59.0529.377.034.55100.00-公司三年以來(lái)，當(dāng)年產(chǎn)生的應(yīng)收帳款一直是應(yīng)收款的大頭，而且在來(lái)年上半年內(nèi)即將此部分的絕大部份收回。前兩年對(duì)往年所欠應(yīng)收款的清收是有著有成效的：1、欠款期越長(zhǎng)，金額越小，占比越低；2、對(duì)應(yīng)上一年前一欄，金額逐漸降低；3、粗略計(jì)算（計(jì)算方法為：收回?cái)?shù)＝期初數(shù)＋增加數(shù)－期末數(shù)，1－2年的應(yīng)收帳款余額就是上期新增的結(jié)余，而當(dāng)年1年以上全部金額只應(yīng)比上一年度應(yīng)收帳款合計(jì)數(shù)小，以此推算）：公司2001應(yīng)收帳款收回1779萬(wàn)元，收回率達(dá)91.27％；2002年上半年收回1199萬(wàn)元，收回率達(dá)86.14％；到2002年年末收回1122萬(wàn)元，收回率達(dá)80.58％。（疑問(wèn)：1、公司2001年2－3年應(yīng)收90.92萬(wàn)元，而2002年末公司3年以上應(yīng)收增加1萬(wàn)元。

2、2002年上半年已經(jīng)收回1199萬(wàn)元，而到年末反而少收77萬(wàn)元）4、2002年公司對(duì)上年度（2001年）新增的應(yīng)收款收回1037.86萬(wàn)元，收回率達(dá)85％；2001年對(duì)2000年新增應(yīng)收收回1114萬(wàn)元，收回率91.30％。通過(guò)分析得知：1.公司的應(yīng)收帳款回收情況好；2.伴隨應(yīng)收帳款大額增加，公司清收難度加大，收回率逐漸降低。應(yīng)收款前五名情況見(jiàn)下表：?jiǎn)挝幻Q欠款金額占比％帳齡欠款原因澳大利亞TENNANT公司11,812,405.1918.77一年以內(nèi)貨款山東東平磷業(yè)有限公司9,905,810.0015.74一年以內(nèi)貨款HUANGTAT公司2,774,873.064.41一年以內(nèi)貨款山東省進(jìn)出口公司1,949,120.503.10一年以內(nèi)貨款龍華有限公司1,854,028.802.95一年以內(nèi)貨款合計(jì)28,296,237.5544.97－－公司的應(yīng)收帳款大戶按地區(qū)分，外商欠款額就占了大戶的一半以上，原因是出口外銷，回款期以往一般在30-45天，最長(zhǎng)在60天，2001年公司主營(yíng)產(chǎn)品90％以上外銷，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期為63天；今年銷售壓力增大，外銷合同付款期、回款期增長(zhǎng)到120天，故而公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期年末至140天。應(yīng)收帳款第一大戶：天能（TENNANT）公司單戶欠款上千萬(wàn)元，公司對(duì)其年銷售2317.61萬(wàn)元（居銷售第二位），其中就有50.97％不能及時(shí)回款，占整個(gè)應(yīng)收的18.77％，原因就是與該公司的合同付款期為120天，業(yè)務(wù)往來(lái)開(kāi)始于四季度，主要是11、12月份大量出貨。應(yīng)收帳款第二大戶：山東東平磷業(yè)有限公司是公司的經(jīng)常往來(lái)客戶，也是公司銷售的第一大戶，2002年年銷售額達(dá)4348.83萬(wàn)元，欠款占對(duì)其銷售的22.78％，年末欠公司款為正常的付款周期內(nèi)欠款，當(dāng)然也有增加出貨的原因。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)情況與應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)情況相符，也是虧損最大時(shí)效率最高，2002年周轉(zhuǎn)速度快于1999年盈利時(shí)，但與應(yīng)收款不同的是，存貨周轉(zhuǎn)效率高于行業(yè)平均水平。生產(chǎn)能力增大而增加原材料儲(chǔ)備，所以存貸增長(zhǎng)率達(dá)116.23％，存貨增長(zhǎng)速度高于銷售增長(zhǎng)速度，僅此指標(biāo)看，產(chǎn)能過(guò)剩。應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)付款中金額達(dá)3227.86萬(wàn)元，較年初增加848萬(wàn)元，較11月增加916萬(wàn)元。原因是公司的生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張快，為了保證公司的生產(chǎn)能力實(shí)現(xiàn)，公司對(duì)原料采購(gòu)加大。雖然應(yīng)付款金額加大，但由于產(chǎn)量增加，成本加大，其周轉(zhuǎn)速度保持了上半年時(shí)的水平，但高于往年水平。應(yīng)付款周轉(zhuǎn)效率變化與公司經(jīng)營(yíng)變化情況如下，1999年，公司聲較好，周轉(zhuǎn)期最長(zhǎng)，達(dá)189天；2000年，產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格下滑，引發(fā)供應(yīng)緊張，周轉(zhuǎn)期僅99天；2001年，供應(yīng)商為了解困，公司長(zhǎng)期品牌效應(yīng)，周轉(zhuǎn)期回升到130天；2002年，公司經(jīng)營(yíng)好轉(zhuǎn)，上半年資金充裕，及時(shí)付款，下半年銷售增長(zhǎng)迅速，回款多，保持了與上半年同樣的付款期，所以公司應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)期降到歷史低點(diǎn)96天，比行業(yè)平均水平100天略快4天。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 達(dá)到歷史最好水平，但高于一年。營(yíng)運(yùn)投資周轉(zhuǎn)率 銷售增長(zhǎng)帶來(lái)的最直接的營(yíng)運(yùn)投資較年初增加近10倍，所以周轉(zhuǎn)率較年初下降，僅2.25次。公司虧損最大時(shí)，營(yíng)運(yùn)投資周轉(zhuǎn)率反而最高，達(dá)11次。營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率 逐年提高，2002年增長(zhǎng)3.44次，公司營(yíng)運(yùn)資金管理較好，利用率高，資產(chǎn)轉(zhuǎn)換周期縮短?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 與營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)情況基本相同，呈逐年上升之勢(shì)，約均每年0.1的速度上升，目前為0.63次。反映出公司銷售能力年