我國信托公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)分析

我國信托公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)分析

一、信托公司資管業(yè)務(wù)能力分析2017年信托業(yè)務(wù)收入排名前15名的信托公司，全年平均每家公司成立集合信托產(chǎn)品298個，平均每家成立規(guī)模580.12億元；而排名16-30名的信托公司，平均每家成立集合信托產(chǎn)品下降到193個，規(guī)模下降至527.51億元；31-45名的信托公司相對更少，平均每家成立121個產(chǎn)品，規(guī)模319.17億元；而46-62名的公司平均僅成立91個產(chǎn)品，規(guī)模211.62億元。可以看出，信托公司的信托業(yè)務(wù)收入越高，其主動管理能力相應(yīng)越強(qiáng)，兩者是正向相關(guān)的關(guān)系。信托公司要提高信托業(yè)務(wù)收入，關(guān)鍵在于提高主動管理能力。二、信托公司資管產(chǎn)品發(fā)行情況在產(chǎn)品發(fā)行方面，2017年信托公司發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量9703個，比2016年增長38.08%；規(guī)模達(dá)到2.08萬億元，比上年增長29.84%。三、信托資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)分析信托資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)（2017年9月末）數(shù)據(jù)來源：立鼎產(chǎn)業(yè)研究中心四、信托公司經(jīng)營分析2017年信托公司經(jīng)營業(yè)收入增長平穩(wěn)。62家（數(shù)據(jù)不涵蓋安信信托、山東信托、東莞信托、陜國投、浙金信托及長城新盛信托這6家）信托公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營收入1075億元，比2016年增長5.25%，平均每家公司17.34億元；實(shí)現(xiàn)利潤總額770億元，同比增長6.75%，平均每家公司12.42億元；凈利潤603億元，同比增長6.08%，平均每家公司9.73億元。62家信托公司總資產(chǎn)合計(jì)6424億元，同比增長19.09%。凈資產(chǎn)合計(jì)4885億元，同比增長17.32%。注冊資本合計(jì)2289億元，同比增長17.60%。五、信托公司資產(chǎn)管理運(yùn)作模式在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)領(lǐng)域，信托公司在結(jié)構(gòu)調(diào)整、去杠桿、利率市場化的背景下，向投資類業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新培育自身的主動投資管理能力；在財(cái)富管理業(yè)務(wù)領(lǐng)域，推動財(cái)富管理從以產(chǎn)品為中心向以客戶為中心轉(zhuǎn)型，聚焦客戶的個性化需求，加快家族信托業(yè)務(wù)布局；在受托服務(wù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，信托公司通過資產(chǎn)證券化創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移、節(jié)稅、保障消費(fèi)、慈善等目的，提供財(cái)產(chǎn)管理方面的事務(wù)性服務(wù)。六、信托公司資管業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸信托產(chǎn)品銷售渠道問題一直困擾著信托行業(yè)發(fā)展，長期以來形成了以銀行代銷、第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)代銷及信托公司直銷等多種銷售渠道并存的銷售格局，其中銀行代銷占比60-70%，第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)代銷占比約30%。2014年4月發(fā)布的《關(guān)于信托公司風(fēng)險監(jiān)管的指導(dǎo)意見》首次要求“防止第三方非金融機(jī)構(gòu)銷售風(fēng)險向信托公司傳遞”，5月出臺的《關(guān)于對99號文相關(guān)事項(xiàng)的說明》中則更明確地表示“禁止非金融機(jī)構(gòu)推介信托”，第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)銷售信托產(chǎn)品的渠道徹底叫停。這一規(guī)定的出臺與第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)代銷亂想不無關(guān)系。第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)近年來快速野蠻生長，行業(yè)無準(zhǔn)入門檻，從業(yè)者素質(zhì)參差不齊，銷售業(yè)績提成高得驚人，在高額利潤的誘惑下許多營銷人員在推介信托時產(chǎn)品時存在夸大收益不提示相關(guān)風(fēng)險的行為，從而導(dǎo)致投資者不能全面認(rèn)識信托項(xiàng)目風(fēng)險。這些亂象容易導(dǎo)致信托產(chǎn)品風(fēng)險責(zé)任難以厘清的情況，加大信托行業(yè)風(fēng)險。從監(jiān)管層的意圖來看，顯然是要切斷第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)傳遞至信托的風(fēng)險通道。但是從現(xiàn)實(shí)情況來看，對于大部分信托公司來說，第三方理財(cái)在較大程度上彌補(bǔ)了其直銷的短板，短期內(nèi)要擺脫第三方銷售渠道的依賴不太現(xiàn)實(shí)，一旦嚴(yán)格按照細(xì)則落實(shí)，依賴第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)銷售信托產(chǎn)品的渠道被封住了，產(chǎn)品募集期可能延長，對一些銷售渠道單一資產(chǎn)不夠雄厚的小型信托公司的打擊很大。七、信托公司資管業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)會近年信托公司結(jié)合自身稟賦，主動尋求轉(zhuǎn)型，主要有如下方面：PE投資、Reits、資產(chǎn)證券化、家族財(cái)富管理、受托境外