造價師培訓(xùn)講義工程財務(wù)

第三章工程財務(wù)

考綱要求

熟悉

項目資金成本、資本結(jié)構(gòu)、項目融資方式

項目財務(wù)分析的內(nèi)容和方法

與工程財務(wù)有關(guān)的稅務(wù)及保險規(guī)定

了解

項目資本金制度、項目資金籌措的渠道與方式

項目成本管理的內(nèi)容和方法

各節(jié)分值分布參考（22-23分，14-15單選，4多選）

第一節(jié)：項目資金籌措與融資（5單選,2多選）

資本金制度、資金籌措的渠道與方式、資金成本與資本結(jié)構(gòu)、項目融資

第二節(jié)：項目成本管理（3單選,1多選）

項目成本與其管理體系、項目成本管理流程和方法、項目成本報表等

第三節(jié)：項目財務(wù)分析（4單選）

工程項目收益估算、項目盈利能力分析、項目清償能力分析

第四節(jié)：與工程財務(wù)有關(guān)的稅收規(guī)定（3單選,1多選）

與工程財務(wù)有關(guān)的稅收規(guī)定、與工程財務(wù)有關(guān)的保險規(guī)定

各節(jié)重點及難點解析

第一節(jié)項目資金籌措與融資（5單選,2多選）

主要知識點

一、項目資本金制度（了解）

（一）實施范圍

投資項目資本金，是指在投資項目總投資中，由投資者認(rèn)繳的出資額，對投資項目來說屬于非債務(wù)性資金，項目法人不承擔(dān)這部分資金的任何利息和債務(wù)。投資者可按其出資的比例依法享有所有者權(quán)益，也可轉(zhuǎn)讓其出資，但不得以任何方式抽回。

經(jīng)營性固定資產(chǎn)投資項目實行，財政預(yù)算內(nèi)資金投資的公益性項目不實行。

項目資本金的具體比例，由項目審批（或核準(zhǔn)）單位根據(jù)投資項目的經(jīng)濟效益、社會效益、環(huán)境效益以及銀行貸款意愿和評估意見等情況，在審批可行性研究報告（或核準(zhǔn)項目申請報告）時核定。經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，個別特殊的國家重點建設(shè)項目，可適當(dāng)降低資本金比例。

計算資本金基數(shù)的總投資，是指投資項目的固定資產(chǎn)投資與鋪底流動資金之和。

投資項目資本金占總投資的比例：

（1）鋼鐵項目----40%及以上；

（2）交通運輸、煤炭、水泥、電解鋁、銅冶煉、房地產(chǎn)開發(fā)（不含經(jīng)濟適用房）項目---35%及以上；

（3）郵電、化肥項目----25%及以上；

（4）電力、機電、建材、化工，石油加工、有色、輕工、紡織、商貿(mào)及其他行業(yè)的項目---20%及以上。

（二）項目資本金來源

除貨幣外，還可以實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)、資源開采權(quán)等（比例額度不得超過20%）

投資者以貨幣方式繳的資本金，其資金來源有：

（1）各級人民政府的財政預(yù)算內(nèi)資金、國家批準(zhǔn)的各種專項建設(shè)基金、經(jīng)營性基本建設(shè)基金回收的本息、土地批租收入、國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入、地方人民政府按國家有關(guān)規(guī)定收取的各種規(guī)費及其他預(yù)算外資金；

（2）國家授權(quán)的投資機構(gòu)及企業(yè)法人的所有者權(quán)益、企業(yè)折舊資金以及投資者按照國家規(guī)定從資金市場上籌措的資金；

（3）社會個人合法所有的資金；

（4）國家規(guī)定的其他可以用作投資項目資本金的資金。

經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，可以試行通過可轉(zhuǎn)換債券或組建股份制公司發(fā)行股票方式籌措資本金。

二、項目資金籌措的渠道與方式（了解）

（一）項目資本金

1.政府投資

直接投資、資本金注入、投資補助、轉(zhuǎn)貸和貸款貼息等方式

2.股東直接投資

股東直接投資包括政府授權(quán)投資機構(gòu)入股資金、國內(nèi)外企業(yè)入股資金、社會團體和個人入股資金以及基金投資公司入股的資金，分別構(gòu)成國家資本金、法人資本金、個人資本金和外商資本金，

對于既有法人項目，包括原有股東增資擴股和吸收新股東投資。

對于新設(shè)法人融資項目，股東直接投資表現(xiàn)為項目投資者為項目提供資本金。

3.發(fā)行股票

包括優(yōu)先股、普通股

（1）發(fā)行股票籌資的優(yōu)點

1）一種有彈性的融資方式。股息或紅利不需要按期支付，公司融資風(fēng)險低。

2）股票無到期日，屬永久性投資，公司不需為償還資金而擔(dān)心。

3）可降低公司負(fù)債比率，提高公司財務(wù)信用，增加公司今后的融資能力。

（2）發(fā)行股票籌資的缺點

1）資金成本高。購買股票承擔(dān)的風(fēng)險比購買債券高，債券利息可在稅前扣除，股息和紅利須在稅后利潤中支付，使股票籌資的資金成本大大高于債券籌資的資金成本。

2）增發(fā)普通股需給新股東投票權(quán)和控制權(quán)，從而降低原有股東的控制權(quán)。

3）上市公司公開發(fā)行股票，必須公開披露信息。

4.吸引國外資本直接投資

與外商合資經(jīng)營、合作經(jīng)營、合作開發(fā)及外商獨資經(jīng)營等。

國外資本直接投資方式的特點是：不發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系，讓出一部分管理權(quán)。支付一部分利潤。

（二）負(fù)債籌資

1.銀行貸款

可分為政策性銀行貸款和商業(yè)銀行貸款。

2.發(fā)行債券

分為國家債券、地方政府債券、企業(yè)債券和金融債券等，主要項目資金籌措渠道是企業(yè)債券。

（1）債券籌資的優(yōu)點；

1）支出固定。債券利息與盈利無關(guān)。

2）企業(yè)控制權(quán)不變。債券持有者無權(quán)參與企業(yè)管理。

3）少納所得稅。合理的債券利息可計入成本。

4）可以提高自有資金利潤率。企業(yè)投資報酬率大于利息率時，可提高股東投資報酬率。

（2）債券籌資的缺點：

1）固定利息支出會使企業(yè)承受一定的風(fēng)險，尤其是盈利波動較大時。

2）發(fā)行債券會提高企業(yè)負(fù)債比率，增加企業(yè)風(fēng)險，降低企業(yè)的財務(wù)信譽。

3）債券合約的條款，對企業(yè)的經(jīng)營管理有較多的限制，在一定程度上約束了企業(yè)從外部籌資的擴展能力。

3.設(shè)備租賃

設(shè)備租賃包括融資租賃（成本相對較高）、經(jīng)營租賃和服務(wù)出租等方式。

4.借用國外資金

（1）外國政府貸款。這種貸款的特點是利率較低（年利率一般為2%～4%），期限較長（一般為20～30年，最長可達50年），但數(shù)額有限。

（2）國際金融組織貸款

1）國際貨幣基金組織貸款。只限于成員國財政和金融當(dāng)局，貸款用途限于彌補國際收支逆差或用于經(jīng)常項目的國際支付，期限為1～5年。

2）世界銀行貸款。貸款期限較長。一般為20年左右，最長可達30年，寬限期為5年；實行浮動利率，隨金融市場利率的變化定期調(diào)整，但一般低于市場利率。貸款程序嚴(yán)密。

3）亞洲開發(fā)銀行貸款

硬貸由亞行普通資金提供的貸款，貸款的期限為l0～30年，含2～7年的寬限期，貸款的利率為浮動利率，每年調(diào)整一次。軟貸款為優(yōu)惠利率貸款，由亞行開發(fā)基金提供的貸款，貸款的期限為40年，含10年的寬限期，不收利息，僅收1%的手續(xù)費，只提供還款能力有限的發(fā)展中國家。贈款資金由技術(shù)援助特別基金提供。

（3）國外商業(yè)銀行貸款。包括國外開發(fā)銀行、投資銀行、長期信用銀行以及開發(fā)金融公司對我國提供的貸款。主要是向國外銀行籌措中長期資金，特點是可以較快籌集大額資金，借得資金可由借款人自由支配，但利息和費用負(fù)擔(dān)較重。

（4）在國外金融市場上發(fā)行債券。債權(quán)的償付期長，要求發(fā)行人有較高的信譽，適用于資金運用要求自由，投資回報率較高的項目。

（5）吸收外國銀行、企業(yè)和私人存款。

（6）利用出口信貸。利息率較低，期限一般為10～15年，利用出口信貸方式獲得貸款的使用條件是購買貸款國的設(shè)備。出口信貸利率通常要低于國際上商業(yè)銀行的貸款利率，但需要支付一定的附加費用（管理費、承諾費、信貸保險費等）。

三、資金成本與資本結(jié)構(gòu)（熟悉）

1.資金成本組成

資金成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價。

（1）資金籌集成本，指在資金籌集過程中所支付的各項費用，如發(fā)行股票或債券支付的印刷費、發(fā)行手續(xù)費、律師費、資信評估費、公證費、擔(dān)保費、廣告費等。資金籌集成本一般屬于一次性費用，籌資次數(shù)越多，資金籌集成本也就越大。

（2）資金使用成本，又稱為資金占用費，是指占用資金而支付的費用，包括支付給股東的各種股息和紅利、向債權(quán)人支付的貸款利息以及支付給其他債權(quán)人的各種利息費用等。

2.資金成本的性質(zhì)

（1）資金成本是由于資金所有權(quán)與資金使用權(quán)相分離而產(chǎn)生的。

（2）資金成本與資金的時間價值既有聯(lián)系，又有區(qū)別。資金的時間價值反映了資金隨著其運動時間的不斷延續(xù)而不斷增值，是一種時間函數(shù)，而資金成本除可以看作是時間函數(shù)外，還表現(xiàn)為資金占用額的函數(shù)。

（3）資金成本具有一般產(chǎn)品成本的基本屬性。但是資金成本只有一部分具有產(chǎn)品成本的性質(zhì)，即這一部分耗費計入產(chǎn)品成本，而另一部分則作為利潤的分配，不能列入產(chǎn)品成本。

3.資金成本的計算

（1）資金成本計算的一般形式。資金成本可用絕對數(shù)表示，也可用相對數(shù)表示。

其一般計算公式為：

（3.1.1）

或

（3.1.2）

式中K——資金成本率（一般也可稱為資金成本）；

P——籌資資金總額；

D——使用費；

F——籌資費；

f——籌資費費率（即籌資費占籌資資金總額的比率）。

（2）各種資金來源的資金成本。

1）權(quán)益融資成本。

①優(yōu)先股成本

（3.1.3）

或

（3.1.4）

式中Kp——優(yōu)先股成本率；

P0——優(yōu)先股票面值；

Dp——優(yōu)先股每年股息；

i——股息率。

【例3.1.1】某公司發(fā)行優(yōu)先股股票，票面額按正常市價計算為200萬元，籌資費費率為4%，股息年利率為14%，則其資金成本率為：

②普通股成本

a.股利增長模型法（收益以固定的年增長率遞增）

（3.1.5）

式中：Ks——普通股成本率；

Pc——普通股票面值；

Dc——普通股預(yù)計年股利額；

ic——普通股預(yù)計年股利率；

g——普通股利年增長率。

b.稅前債務(wù)成本加風(fēng)險溢價法（以債務(wù)資金成本為基數(shù)，考慮股東承擔(dān)的風(fēng)險）

Ks=Kb+RPc（3.1.6）

式中：Kb——所得稅前的債務(wù)資金成本；

RPc——投資者比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險所要求的風(fēng)險溢價。

c.資本資產(chǎn)定價模型法（根據(jù)投資者對股票的期望收益來確定）

（3.1.7）

式中：Rf——無風(fēng)險投資收益率；

β——股票的投資風(fēng)險系數(shù)；

Rm——市場投資組合預(yù)期收益率。

【例3.1.2】某公司發(fā)行普通股正常市價為56元，估計年增長率為12%，第一年預(yù)計發(fā)放股利2元，籌資費用率為股票市價的10%，則新發(fā)行普通股的成本為：[答疑編號505482030101：針對該題提問]

【正確答案】

【例3.1.3】某期間市場無風(fēng)險報酬率為10%，平均風(fēng)險股票必要報酬率為14%，某公司普通股β值為1.2。留存收益的成本為：[答疑編號505482030102：針對該題提問]

【正確答案】

③保留盈余成本（留存收益）

保留盈余也有資金成本。它的資金成本是股東失去向外投資的機會成本，故與普通股成本的計算方法基本相同，只是不考慮資金籌集費用。

（3.1.8）

式中：KR——保留盈余成本率。

2）負(fù)債融資成本

①債券成本

發(fā)行債券，實際上企業(yè)支付的債券的利息僅為：債券利息×（1－所得稅稅率）

（3.1.9）或

（3.1.10）

式中：KB——債券成本率；

B——債券籌資額；

I——債券年利息；

ib——債券年利息利率；

T——所得稅稅率。

【例3.1.4】某公司發(fā)行總面額為500萬元的10年期債券，票面利率為12%，發(fā)行費用率為5%，公司所得稅稅率為25%。該債券的成本為：[答疑編號505482030103：針對該題提問]

【正確答案】

若債券溢價或折價發(fā)行，為更精確地計算資金成本，應(yīng)以實際發(fā)行價格作為債券籌資額。

【例3.1.5】假定上述公司發(fā)行總面額為500萬元的10年期債券，票面利率為12%，發(fā)行費用率為5%，發(fā)行價格為600萬元，公司所得稅稅率為25%。則該債券的成本為：[答疑編號505482030104：針對該題提問]

【正確答案】

②銀行借款。企業(yè)所支付的利息會使企業(yè)少繳一部分所得稅。

對每年年末支付利息、貸款期末一次全部還本的借款，其借款成本率為：

（3.1.11）

式中：Kg——借款成本率；

G——貸款總額；

I——貸款年利息；

ig——貸款年利率；

F——貸款費用

③租賃成本。定期支付租金列入企業(yè)成本，少付所得稅。其租金成本率為：

（3.1.12）

式中：KL——租賃成本率；

PL——租賃資產(chǎn)價值；

E——年租金額。

④考慮時間價值的負(fù)債融資成本計算

（3.1.13）

注意建設(shè)期內(nèi)、運營期內(nèi)所得稅免征年份不乘以（1-T）。

（3）資金成本的加權(quán)平均

多種方式進行籌集資金。一般以各種資本占全部資本的比重為權(quán)重，對各類資金成本進行加權(quán)平均。

（3.1.14）

式中：K——融資總成本率；

ωi——第i種融資方式的權(quán)重；

Ki——第i種融資方式的成本率。

【例3.1.6】某企業(yè)賬面反映的長期資金共500萬元，其中長期借款100萬元，應(yīng)付長期債券50萬元，普通股250萬元，保留盈余100萬元；其資金成本分別為6.7%、9.17%、11.26%、11%。該企業(yè)的加權(quán)平均資金成本為：[答疑編號505482030105：針對該題提問]

【正確答案】

上述個別資金成本的比重，是按賬面價值確定的，有時可以按市場價值或目標(biāo)價值確定。

（二）資本結(jié)構(gòu)與風(fēng)險

1.資本結(jié)構(gòu)

含義：長期債務(wù)資本與權(quán)益資本各占的比例

在通常情況下，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)由長期債務(wù)資本和權(quán)益資本構(gòu)成。資本結(jié)構(gòu)指的就是長期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例。

（1）融資的每股收益分析（EPS的計算、每股收益無差別分析）

每股收益分析是利用每股收益的無差別點進行的。所謂每股收益的無差別點，是指每股收益不受融資方式影響的銷售水平。根據(jù)每股收益無差別點，可以分析判斷不同銷售水平下適用的資本結(jié)構(gòu)。

每股收益EPS的計算式如下：

（3.1.15）

式中：S——銷售額；

VC——變動成本；

F——固定成本；

I——債務(wù)利息；

N——流通在外的普通股股數(shù)；

EBIT——息稅前盈余。

在每股收益無差別點上。無論是采用負(fù)債融資，還是采用權(quán)益融資，每股收益都是相等的。若以EPS1表示負(fù)債融資，以EPS2表示權(quán)益融資，有：

EPS1=EPS2

（3.1.16）

在每股收益無差別點上，S1=S2，則

（3.1.17）

能使上述公式成立的銷售額S即為每股收益無差別點銷售額。

【例3.1.7】某公司原有資本700萬元，其中債務(wù)資本200萬元（每年負(fù)擔(dān)利息24萬元），普通股資本500萬元（發(fā)行普通股10萬股，每股面值50元）。由于擴大業(yè)務(wù)，需追加籌資300萬元，其籌資方式有二：

一是全部發(fā)行普通股：增發(fā)6萬股，每股面值50元；

二是全部籌措長期債務(wù)：債務(wù)利率仍為12%，利息36萬元。

公司的變動成本率為60%，固定成本為180萬元，所得稅率為25%。[答疑編號505482030201：針對該題提問]【正確答案】

將上述資料中的有關(guān)數(shù)據(jù)代入條件公式：

S=750（萬元）

此時的每股收益額為：

上述每股收益無差別分析，如圖3.1.1所示。

當(dāng)銷售額大于750萬元時，采用負(fù)債籌資好，當(dāng)銷售額小于750萬元時，采用權(quán)益籌資好。

（2）最佳資本結(jié)構(gòu)（公司市場總價的計算、最佳資本結(jié)構(gòu)的確定）

用每股收益的高低作為衡量標(biāo)準(zhǔn)對籌資方式進行的選擇，其缺陷在于沒有考慮風(fēng)險因素。

公司的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是可使公司的總價值最高，而不一定是每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)。同時，在公司總價值最大的資本結(jié)構(gòu)下，公司的資金成本也是最低的。

公司的市場總價值V應(yīng)該等于其股票的總價值S加上債券的價值B，即：

V=S+B（3.1.18）

為簡化起見，假設(shè)債券的市場價值等于它的面值。股票的市場價值則可通過下式計算：

（3.1.19）

式中KS——權(quán)益資本成本。

公司的資金成本，則應(yīng)用加權(quán)平均資金成本KW來計算：

（3.1.20）

式中Kb——稅前的債務(wù)資本成本。

【例3.1.8】某公司年息稅前盈余為500萬元，資金全部由普通股成本組成，股票賬面價值2000萬元，公司所得稅率25%。該公司認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)不合理，準(zhǔn)備用發(fā)行債券購回部分股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)咨詢調(diào)查，目前的債務(wù)利率和權(quán)益資本的成本情況見表3.1.1。

表3.1.1不同債務(wù)水平對公司債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本的影響債券的市場價值B（百萬元）稅前債務(wù)資本成本Kb股票β值無風(fēng)險報酬率

RF平均風(fēng)險股票必要報酬率RM權(quán)益資本成本

KS

（）0—1.2010%14%14.8%（14.8%=10%+1.2（14-10%））210%1.2510%14%15.0%410%1.3010%14%15.2%612%1.4010%14%15.6%814%1.5510%14%16.2%1016%2.1010%14%18.4%[答疑編號505482030202：針對該題提問]【正確答案】

表3.1.2公司市場價值和資本成本債券的市場價值B（百萬元）債券利息

I=B×Kb股票的市場價值S

（百萬元）

（S=（EBIT-I）（1-T）/KS公司的市場價值V=S+B

（百萬元）稅前債務(wù)資本成本Kb權(quán)益資本成本KS加權(quán)平均資本成本KW0025.34

=（5-0）×（1-25%）/14.8%25.34—14.8%14.80%20.224.0026.0010%15%14.42%4*0.422.7026.7010%15.2%14.05%60.7220.5826.5812%15.6%14.11%81.1217.9625.9614%16.2%14.44%101.613.8623.8616%18.4%15.72%從表3.1.2中可以看出，在沒有債務(wù)的情況下，公司的總價值就是其原有股票的市場價值。當(dāng)公司用債務(wù)資本部分地替換權(quán)益資本時，一開始公司總價值上升，加權(quán)平均資金成本下降；當(dāng)債務(wù)達到400萬元時，公司總價值最高，加權(quán)平均資金成本最低；債務(wù)超過400萬元后，公司總價值下降，加權(quán)平均資金成本上升。因此，債務(wù)為400萬元時的資本結(jié)構(gòu)是該公司的最佳資本結(jié)構(gòu)。

2.經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險

（1）經(jīng)營風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險指企業(yè)因經(jīng)營上的原因而導(dǎo)致利潤變動的風(fēng)險。

影響企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的因素很多，主要有：產(chǎn)品需求、產(chǎn)品售價、產(chǎn)品成本、調(diào)整價格的能力、固定成本的比重。在上述影響因素中。固定成本比重的影響非常重要。在企業(yè)全部成本中，固定成本所占比重較大時，單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀绢~就多。若產(chǎn)品量發(fā)生變動，單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀緯S之變動，最后導(dǎo)致利潤更大幅度地變動，經(jīng)營風(fēng)險就大；反之，經(jīng)營風(fēng)險就小。

（2）財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險是指全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來的風(fēng)險。

當(dāng)債務(wù)資本比率較高時，投資者將負(fù)擔(dān)較多的債務(wù)成本，并經(jīng)受較多的負(fù)債作用所引起的收益變動的沖擊，從而加大財務(wù)風(fēng)險；反之，當(dāng)債務(wù)資本比率較低時，財務(wù)風(fēng)險就小。

四、項目融資（熟悉）

（一）項目融資的特點和程序

1.項目融資及其特點

（1）項目導(dǎo)向。貸款的數(shù)量、融資成本的高低以及融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計都是與項目的預(yù)期現(xiàn)金流量和資產(chǎn)價值直接聯(lián)系在一起的。

（2）有限追索。無論項目出現(xiàn)任何問題，貸款人均不能追索到項目借款人除該項目資產(chǎn)、現(xiàn)金流量以及所承擔(dān)的義務(wù)之外的任何形式的資產(chǎn)。

（3）風(fēng)險分擔(dān)。風(fēng)險在項目投資者（借款人）、與項目開發(fā)有直接或間接利益關(guān)系的其他參與者和貸款人之間進行分擔(dān)

（4）非公司負(fù)債型融資。不需要進入借款人資產(chǎn)負(fù)債表的貸款形式。

（5）信用結(jié)構(gòu)多樣化。項目融資的框架結(jié)構(gòu)：項目的投資結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)、資金結(jié)構(gòu)和信用保證結(jié)構(gòu)。

1）項目的投資結(jié)構(gòu)。即項目的資產(chǎn)所有權(quán)結(jié)構(gòu)，是指項目的投資者對項目資產(chǎn)權(quán)益的法律擁有形式和項目投資者之間的法律合作關(guān)系。

2）項目的融資結(jié)構(gòu)。融資結(jié)構(gòu)是項目融資的核心部分。

3）項目的資金結(jié)構(gòu)。股本資金、準(zhǔn)股本資金和債務(wù)資金的形式、相互之間比例關(guān)系以及相應(yīng)的來源。

4）項目的信用保證結(jié)構(gòu)?？梢允侵苯拥呢攧?wù)保證，如完工擔(dān)保、成本超支擔(dān)保、不可預(yù)見費用擔(dān)保；也可以是間接的或非財務(wù)性的擔(dān)保，如長期購買項目產(chǎn)品的協(xié)議、技術(shù)服務(wù)協(xié)議、以某種定價公式為基礎(chǔ)的長期供貨協(xié)議等。

（6）融資成本較高。涉及面廣，結(jié)構(gòu)復(fù)雜，技術(shù)性工作多，融資成本相對較高，組織融資所需要的時間較長。

2.項目融資程序

投資決策分析、融資決策分析、融資結(jié)構(gòu)分析、融資談判和項目融資的執(zhí)行。

（要求對應(yīng)程序具體內(nèi)容知道和歸類）

（二）項目融資的主要方式

1.BOT方式

由本國公司或者外國公司作為項目的投資者和經(jīng)營者安排融資，承擔(dān)風(fēng)險，開發(fā)建設(shè)項目并在特許權(quán)協(xié)議期間經(jīng)營項目獲取商業(yè)利潤，特許期滿后，根據(jù)協(xié)議將該項目轉(zhuǎn)讓給相應(yīng)的政府機構(gòu)。

通常所說的BOT主要包括以下三種基本形式：BOT、BOOT、BOO、BT方式等。

PPP與BOT的差異。在PPP項目中，民營機構(gòu)做不了的或不愿做的，需要由政府來做；其余全由民營機構(gòu)來做，政府只起監(jiān)管作用。而在BOT項目中，絕大多數(shù)工作由民營機構(gòu)來做，政府則提供支持和擔(dān)保。

2.ABS方式

ABS資產(chǎn)支持的證券化。以目標(biāo)項目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以該項目資產(chǎn)的未來收益為保證，通過在國際資本市場上發(fā)行債券籌集資金的一種項目融資方式。

（1）ABS融資方式的運作過程：

1）組建SPC。SPC是一個信托投資公司、信用擔(dān)保公司、投資保險公司或其他獨立法人，能夠獲得國際權(quán)威資信評估機構(gòu)較高級別的信用等級（AAA或AA級），組建SPC是ABS能夠成功運作的基本條件和關(guān)鍵因素。

2）SPC與項目結(jié)合。即SPC尋找可以進行資產(chǎn)證券化融資的對象。SPC進行ABS方式融資時，其融資風(fēng)險僅與項目資產(chǎn)未來現(xiàn)金收入有關(guān)，而與建設(shè)項目的原始權(quán)益人本身的風(fēng)險無關(guān)。

3）進行信用增級。利用信用增級手段使該組資產(chǎn)獲得預(yù)期的信用等級。SPC通過提供專業(yè)化的信用擔(dān)保進行信用升級。

4）SPC發(fā)行債券。SPC直接在資本市場上發(fā)行債券募集資金，或者經(jīng)過SPC通過信用擔(dān)保，由其他機構(gòu)組織債券發(fā)行，并將通過發(fā)行債券籌集的資金用于項目建設(shè)。

5）SPC償債。由于項目原始收益人已將項目資產(chǎn)的未來現(xiàn)金收入權(quán)利讓渡給SPC，SPC就能利用項目資產(chǎn)的現(xiàn)金流入量，清償其在國際高等級投資證券市場上所發(fā)行債券的本息。

（2）BOT與ABS的區(qū)別：

1）運作繁簡程度與融資成本的差異。BOT方式的操作復(fù)雜，難度大。ABS融資方式的運作則相對簡單。

2）項目所有權(quán)、運營權(quán)的差異。BOT項目的所有權(quán)、運營權(quán)在特許期內(nèi)屬于項目公司，特許期屆滿，所有權(quán)將移交給政府。ABS方式中，在債券的發(fā)行期內(nèi)，項目資產(chǎn)的所有權(quán)屬于SPC，而項目的運營決策權(quán)屬于原始收益人，原始收益人有義務(wù)把項目的現(xiàn)金收入支付給SPC，待債券到期，用資產(chǎn)產(chǎn)生的收入還本付息后，資產(chǎn)的所有權(quán)又復(fù)歸原始權(quán)益人。ABS卻不能得到國外先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗。

3）投資風(fēng)險的差異。BOT項目投資人一般都為企業(yè)或金融機構(gòu)，其投資是不能隨便放棄和轉(zhuǎn)讓的，每一個投資者承擔(dān)的風(fēng)險相對較大。而ABS項目的投資者是國際資本市場上的債券購買者，數(shù)量眾多，這就極大地分散了投資風(fēng)險，

4）適用范圍的差異。某些關(guān)系國計民生的要害部門是不能采用BOT方式的。ABS方式的使用范圍要比BOT方式廣泛。

3.TOT方式

TOT（Transfer—Operate—Transfer），即移交—經(jīng)營—移交，是指通過出售現(xiàn)有投產(chǎn)項目在一定期限內(nèi)的現(xiàn)金流量，從而獲得資金來建設(shè)新項目的一種融資方式。

（1）TOT的運作程序；TOT的運作程序相對比較簡單，一般包括以下步驟：

1）東道國項目發(fā)起人設(shè)立SPC，發(fā)起人將完工項目的所有權(quán)和新建項目的所有權(quán)均轉(zhuǎn)讓給SPC，以確保有專門機構(gòu)對兩個項目的管理、移交、建造負(fù)有全責(zé)，并對出現(xiàn)的問題加以協(xié)調(diào)。SPC通常是政府設(shè)立或政府參與設(shè)立的具有特許權(quán)的機構(gòu)。

2）SPC與外商洽談以達成移交投產(chǎn)運行項目在未來一定期限內(nèi)全部或部分經(jīng)營權(quán)的協(xié)議，并取得資金。

3）東道國利用獲得資金來建設(shè)新項目。

4）新項目投入運行。

5）移交經(jīng)營項目期滿后，收回移交的項目。

（2）TOT方式的特點。

1）有利于引進先進的管理方式。

2）項目引資成功的可能性增加。

3）使建設(shè)項目的建設(shè)和營運時間提前。

4）融資對象更為廣泛。

5）具有很強的可操作性。

（3）TOT與BOT的比較。與BOT方式相比，TOT方式不以需要融資的項目的經(jīng)濟強度為保證，不依賴這個項目，而是依賴所獲特許經(jīng)營權(quán)的項目的一定時期的未來收益。而對于政府，相當(dāng)于為舊項目墊支了資金進行建設(shè)，而在項目有收益的時候獲得返回。然后，取得資金墊支下一個項目。TOT要求不用個別的眼光，而是著眼于一定范圍內(nèi)的所有項目，分析現(xiàn)金流入流出的時間，要籌資的項目與可以出售未來項目的資金安排在項目問是交叉的。融資成功與否取決于已經(jīng)建設(shè)好的項目，與需籌資項目分割開來，融資人對擬建項目無發(fā)言權(quán)，無直接關(guān)系，政府具有完全的控制權(quán)。

4.PFI方式

PFI（PrivateFinanceInitiative）是指由私營企業(yè)進行項目的建設(shè)與運營，從政府方或接受服務(wù)方收取費用以回收成本。政府購買私營部門提供的產(chǎn)品或服務(wù)，或給予私營企業(yè)以收費特許權(quán)，或政府與私營企業(yè)以合伙方式共同營運等方式，來實現(xiàn)政府公共物品產(chǎn)出中的資源配置最優(yōu)化、效率和產(chǎn)出的最大化。

（1）PFI的典型模式。PFI模式最早出現(xiàn)在英國，在英國的實踐中，通常有三種典型模式：

1）在經(jīng)濟上自立的項目。私營企業(yè)提供服務(wù)時，政府不向其提供財政的支持，但有政府的政策支持。

2）向公共部門出售服務(wù)的項目。私營企業(yè)提供項目服務(wù)所產(chǎn)生的成本，完全或主要通過私營企業(yè)服務(wù)提供者向公共部門收費來補償，如私人融資興建的監(jiān)獄、醫(yī)院和交通線路等。

3）合資經(jīng)營。公共部門與私營企業(yè)共同出資、分擔(dān)成本和共享收益。項目的控制權(quán)由私營企業(yè)來掌握，公共部門只是一個合伙人的角色。

（2）PFI的特點。

PFI在本質(zhì)上是一個設(shè)計、建設(shè)、融資和運營模式，政府與私營企業(yè)是一種合作關(guān)系，對PFI項目服務(wù)的購買是由有采購特權(quán)的政府與私營企業(yè)簽訂的。

PFI模式的主要優(yōu)點表現(xiàn)在：

1）PFI有非常廣泛的適用范圍，不僅包括基礎(chǔ)設(shè)施項目，在學(xué)校、醫(yī)院、監(jiān)獄等公共項目上也有廣泛的應(yīng)用。

2）推行PFI方式，能夠廣泛吸引經(jīng)濟領(lǐng)域的私營企業(yè)或非官方投資者，參與公共物品的產(chǎn)出，這不僅大大地緩解了政府公共項目建設(shè)的資金壓力，同時也提高了政府公共物品的產(chǎn)出水平。

3）吸引私營企業(yè)的知識，技術(shù)和管理方法，提高公共項目的效率和降低產(chǎn)出成本。

4）PFI方式最大的優(yōu)勢在于，它是政府公共項目投融資和建設(shè)管理方式的重要的制度創(chuàng)新。

典型例題分析

1.投資項目資本金占總投資的比例，根據(jù)不同行業(yè)和項目的經(jīng)濟效益等因素確定，其中交通運輸和石油加工行業(yè)資本金占總投資的比例分別是（）。

A.30%和25%

B.35%和20%

C.30%和20%

D.35%和30%[答疑編號505482030301：針對該題提問]

【正確答案】B

【答案解析】參見教材P119。（注意本題按照教材記憶即可）

2.項目資本金是指（）。（2011年考題）

A.項目建設(shè)單位的直接資金

B.項目總投資中的固定資產(chǎn)投資部分

C.項目總投資中由投資者認(rèn)繳的出資額

D.項目開工時，已經(jīng)到位的資金[答疑編號505482030302：針對該題提問]

【正確答案】C

【答案解析】所謂投資項目資本金，是指在投資項目總投資中，由投資者認(rèn)繳的出資額，對投資項目來說屬于非債務(wù)性資金，項目法人不承擔(dān)這部分資金的任何利息和債務(wù)。投資者可按其出資的比例依法享有所有者權(quán)益，也可轉(zhuǎn)讓其出資，但不得以任何方式抽回。參見教材P119。

3.根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于固定資產(chǎn)投資項目試行資本金制度的通知》。各種經(jīng)營性固定資產(chǎn)投資項目必須實行資本金制度，用來計算資本金基數(shù)的總投資是指投資項目的（）。（2008年考題）

A.靜態(tài)投資與動態(tài)投資之和

B.固定資產(chǎn)投資與鋪底流動資金之和

C.固定資產(chǎn)總投資

D.建筑安裝工程總造價[答疑編號505482030303：針對該題提問]

【正確答案】B

【答案解析】參見教材P119。

4.在項目資金籌措方式中，與發(fā)行債券相比，發(fā)行股票的特點是（）。（2010年考題）

A.不影響企業(yè)投資者的控制權(quán)

B.可以降低企業(yè)繳納的所得稅

C.可以提高企業(yè)自有資金利潤率

D.可以降低企業(yè)的負(fù)債比率[答疑編號505482030304：針對該題提問]

【正確答案】D

【答案解析】參見教材P121～122

5.與發(fā)行股票相比，企業(yè)通過發(fā)行債券籌集資金的特點包括（）。

A.企業(yè)的融資風(fēng)險低

B.企業(yè)少納所得稅

C.企業(yè)籌資的資金成本比較高

D.可降低企業(yè)的負(fù)債比率

E.企業(yè)原有投資者的控制權(quán)不變[答疑編號505482030305：針對該題提問]

【正確答案】BE

【答案解析】C為股票的特點。參見教材P122～123

6.通常情況下，資助的項目只提供貨物和服務(wù)所需要的外匯部分，約占項目總額的30%～40%，個別項目可達到50%的融資方式是指（）。

A.外國政府貸款B.世界銀行貸款

C.亞洲開發(fā)銀行貸款D.利用出口信貸[答疑編號505482030306：針對該題提問]

【正確答案】B

【答案解析】參見教材P123。

7.國際貨幣基金組織貸款的特點包括（）。

A.貸款面向全球各國

B.貸款期限為1-5年

C.直接與企業(yè)發(fā)生借貸業(yè)務(wù)

D.貸款不得用于彌補國際收支逆差[答疑編號505482030307：針對該題提問]

【正確答案】B

【答案解析】參見教材P123。

8.下列關(guān)于資金成本的表述中正確的是（）。

A.資金成本不具有一般產(chǎn)品成本的基本屬性

B.企業(yè)融資規(guī)模越大，資金成本就越小

C.資金成本是企業(yè)進行資金結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)

D.如果市場中的貨幣需求增加，企業(yè)的資金成本就會降低[答疑編號505482030308：針對該題提問]

【正確答案】C

【答案解析】參見教材P124、125、130。

10.關(guān)于公司資本結(jié)構(gòu)的說法，正確的有（）。（2011年考題）

A.公司的籌資方案影響資本結(jié)構(gòu)

B.公司的短期資金不列入資本結(jié)構(gòu)管理范圍

C.公司的資本結(jié)構(gòu)應(yīng)保持長期不變

D.公司的資本結(jié)構(gòu)由公司的資質(zhì)類別及等級決定

E.資本結(jié)構(gòu)的合理性需要通過分析每股收益衡量[答疑編號505482030309：針對該題提問]

【正確答案】ABE

【答案解析】最佳的籌資方案是指既使企業(yè)達到最佳資本結(jié)構(gòu)、資金成本較低，又可以使企業(yè)所面臨的風(fēng)險較小（處于企業(yè)可承受的范圍內(nèi)）的籌資方案。所以，公司的籌資方案影響資本結(jié)構(gòu)；資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長期資金籌集來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。短期資金的需要量和籌集是經(jīng)常變化的，且在整個資金總量中所占比重不穩(wěn)定，因此，不列入資本結(jié)構(gòu)管理范圍，而作為營運資金管理。在通常情況下，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)由長期債務(wù)資本和權(quán)益資本構(gòu)成。資本結(jié)構(gòu)指的就是長期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例。資本結(jié)構(gòu)是否合理，通常需要分析每股收益的變化來衡量。參見教材P124,129,130。

11.在融資成本中，屬于資金使用成本的是（）。（2011年考題）

A.發(fā)行手續(xù)費

B.擔(dān)保費

C.資信評估費

D.債券利息[答疑編號505482030310：針對該題提問]

【正確答案】D

【答案解析】資金使用成本又稱為資金占用費，是指占用資金而支付的費用，它主要包括支付給股東的各種股息和紅利、向債權(quán)人支付的貸款利息以及支付給其他債權(quán)人的各種利息費用等。

參見教材P125。

12.某公司發(fā)行普通股股票融資，社會無風(fēng)險投資收益率為8%，市場投資組合預(yù)期收益率為15%，該公司股票的投資風(fēng)險系數(shù)為1.2，采用資本資產(chǎn)定價模型確定，發(fā)行該股票的成本率為（）。（2011年考題）

A.16.4%

B.18.0%

C.23.0%

D.24.6%[答疑編號505482030311：針對該題提問]

【正確答案】A

【答案解析】資本資產(chǎn)定價模型法。這是一種根據(jù)投資者對股票的期望收益來確定資金成本的方法。在這種前提下，普通股成本的計算公式為：Ks=Rf+β（Rm-Rf）

式中：Rf——社會無風(fēng)險投資收益率；

β——股票的投資風(fēng)險系數(shù)；

Rm——市場投資組合預(yù)期收益率。

8%+（15%-8%）×1.2＝16.4%

參見教材P126。

13.某企業(yè)發(fā)行普通股正常市價為20元，估計年增長率為10%，第一年預(yù)計發(fā)放股利1元，籌資費用率為股票市價的12%,則新發(fā)行普通股的成本率為（）。（2010年考題）

A.11.36%B.13.33%C.15.56%D.15.68%[答疑編號505482030312：針對該題提問]

【正確答案】D

【答案解析】Ks=10%+1/（20×（1-12%））=15.68%。參見教材P126。

14.某公司發(fā)行總面額400萬元的5年期債券，發(fā)行價格為500萬元，票面利率為8%，發(fā)行費率為5%，公司所得稅率為25%，發(fā)行該債券的資金成本率是（）。（2011年考題）

A.5.05%

B.6.32%

C.6.40%

D.10.00%[答疑編號505482030313：針對該題提問]

【正確答案】A

【答案解析】

債券成本率可以按下列公式計算：

將已知數(shù)據(jù)代入，答案為5.05%

參見教材P127。

（3.1.9）

15.某企業(yè)賬面反映的長期資金4000萬元，其中優(yōu)先股1200萬元，應(yīng)付長期債券2800萬元。發(fā)行優(yōu)先股的籌資費費率3%，年股息率9%；發(fā)行長期債券的票面利率7%，籌資費費率5%，企業(yè)所得稅稅率25%。則該企業(yè)的加權(quán)平均資金成本率為（）。（2009年考題）

A.3.96%B.6.11%C.6.65%D.8.15%[答疑編號505482030314：針對該題提問]

【正確答案】C

【答案解析】參見教材P126～128。

16.某公司的銷售額為8000萬元，固定成本為1000萬元，變動成本為5000萬元，流通在外的普通股為10000股，債務(wù)利息為600萬元，公司所得稅為25%，則每股收益為（）萬元。（2010年考題）

A.0.035B.0.105

C.0.150D.0.187[答疑編號505482030315：針對該題提問]

【正確答案】B

【答案解析】EPS=（S-VC-F-I）（1-T）/N=（8000-5000-1000-600）（1-25%）/10000=0.105。參見教材P129。

17.在融資的每股收益分析中，根據(jù)每股收益的無差別點，可以分析判斷（）。

A.企業(yè)長期資金的加權(quán)平均資金成本

B.市場投資組合條件下股東的預(yù)期收益率

C.不同銷售水平下適用的資本結(jié)構(gòu)

D.債務(wù)資金比率的變化所帶來的風(fēng)險[答疑編號505482030316：針對該題提問]

【正確答案】C

【答案解析】參見教材P129。

18.公司最佳資本結(jié)構(gòu)是指（）。

A.每股收益最高時的資本結(jié)構(gòu)

B.每股收益的無差別點的資本結(jié)構(gòu)

C.公司風(fēng)險最低時的資本結(jié)構(gòu)

D.公司總價值最大的資本結(jié)構(gòu)[答疑編號505482030317：針對該題提問]

【正確答案】D

【答案解析】參見教材P130。

19.從資本結(jié)構(gòu)管理的角度可將公司風(fēng)險分為經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險是指（）變化帶來的風(fēng)險。（2011年考題）

A.產(chǎn)品需求

B.產(chǎn)品售價

C.固定成本比重

D.債務(wù)資本比率[答疑編號505482030318：針對該題提問]

【正確答案】D

【答案解析】財務(wù)風(fēng)險是指全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來的風(fēng)險。當(dāng)債務(wù)資本比率較高時，投資者將負(fù)擔(dān)較多的債務(wù)成本，并經(jīng)受較多的負(fù)債作用所引起的收益變動的沖擊，從而加大財務(wù)風(fēng)險；反之，當(dāng)債務(wù)資本比率較低時，財務(wù)風(fēng)險就小。參見教材P131。

20.企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險的表述中，正確的是（）。

A.經(jīng)營風(fēng)險指企業(yè)因經(jīng)營上的原因而導(dǎo)致利潤變動的風(fēng)險

B.固定成本所占比重較大，經(jīng)營風(fēng)險就大

C.固定成本所占比重較小，經(jīng)營風(fēng)險就大

D.財務(wù)風(fēng)險是指全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來的風(fēng)險

E.當(dāng)債務(wù)資本比率較高時，財務(wù)風(fēng)險較小[答疑編號505482030319：針對該題提問]

【正確答案】ABD

【答案解析】參見教材P131～132。

21.項目融資過程中，設(shè)計和選擇合適的融資結(jié)構(gòu)前應(yīng)完成的工作是（）。（2011年考題）

A.建立項目的信用保證結(jié)構(gòu)

B.決定項目的資金估算

C.確定項目的投資結(jié)構(gòu)

D.選擇項目的組織結(jié)構(gòu)[答疑編號505482030320：針對該題提問]

【正確答案】C

【答案解析】融資結(jié)構(gòu)是項目融資的核心部分。一旦項目的投資者在確定投資結(jié)構(gòu)問題上達成一致意見之后，接下來的重要工作就是要設(shè)計和選擇合適的融資結(jié)構(gòu)以實現(xiàn)投資者在融資方面的目標(biāo)要求。參見教材P133～134。

22.項目融資的特點包括（）。（2009年考題）

A.項目投資者承擔(dān)項目風(fēng)險

B.項目融資成本較高

C.用于支持貸款的信用結(jié)構(gòu)固定

D.貸款人可以追索項目以外的任何資產(chǎn)[答疑編號505482030321：針對該題提問]

【正確答案】B

【答案解析】參見教材P132～133。

23.項目融資與傳統(tǒng)的貸款相比較，具有（）特點。

A.資金的來源主要依賴項目的現(xiàn)金流量

B.貸款人對項目的借款人有完全追索權(quán)

C.資金的來源主要依賴于項目的投資者的資信

D.支持貸款的信用結(jié)構(gòu)的安排是靈活多樣的

E.項目債務(wù)不表現(xiàn)在項目借款人的公司資產(chǎn)負(fù)債表中[答疑編號505482030322：針對該題提問]

【正確答案】ADE

【答案解析】參見教材P132～133。

24.在項目的信用保證結(jié)構(gòu)中，屬于間接或非財務(wù)性擔(dān)保形式的有（）。

A.成本超支擔(dān)保

B.完工擔(dān)保

C.長期購買項目產(chǎn)品的協(xié)議

D.不可預(yù)見費用擔(dān)保[答疑編號505482030323：針對該題提問]

【正確答案】C

【答案解析】參見教材P133。

25.屬于融資決策分析階段和融資結(jié)構(gòu)分析階段的工作是（）。

A.項目可行性研究和選擇項目的融資方式

B.任命項目融資顧問和評價項目的融資結(jié)構(gòu)及資金結(jié)構(gòu)

C.選擇銀行、發(fā)出項目融資建議書和評價項目風(fēng)險因素

D.初步確定項目投資結(jié)構(gòu)和修正項目融資結(jié)構(gòu)[答疑編號505482030324：針對該題提問]

【正確答案】B

【答案解析】參見教材P134，圖3.1.2。

26.對項目風(fēng)險的分析和評估應(yīng)在（）階段完成。（2008年考題）

A.投資決策分析B.融資決策分析

C.融資談判D.融資結(jié)構(gòu)分析[答疑編號505482030325：針對該題提問]

【正確答案】D

【答案解析】參見教材P134，圖3.1.2。

27.采用ABS方式融資，組建SPC的作用是（）。

A.由SPC公司直接在資金市場上發(fā)行債券

B.由SPC公司與商業(yè)銀行簽訂貸款協(xié)議

C.SPC公司作為項目法人

D.由SPC公司運營項目[答疑編號505482030326：針對該題提問]

【正確答案】A

【答案解析】參見教材P136。

28.與ABS融資方式比較，BOT融資方式的特點包括（）。

A.運作程序復(fù)雜B.投資風(fēng)險較大

C.可以引進先進的技術(shù)D.融資成本比較高

E.適用范圍大[答疑編號505482030327：針對該題提問]

【正確答案】ABCD

【答案解析】參見教材P136、137。

29.PFI項目融資方式的特點包括（）。（2009年考題）

A.有利于公共服務(wù)的產(chǎn)出大眾化

B.項目的控制權(quán)必須由公共部門掌握

C.項目融資成本低、手續(xù)簡單

D.政府無需對私營企業(yè)作出特許承諾[答疑編號505482030328：針對該題提問]

【正確答案】A

【答案解析】參見教材P138～139。

30.TOT項目融資方式的優(yōu)點包括（）。（2009年考題）

A.有利于引進先進的管理方式

B.有利于引進先進技術(shù)

C.可以提前項目的建設(shè)和運營時間

D.可使資產(chǎn)獲得更高的信用等級

E.可增加項目引資成功的可能性[答疑編號505482030329：針對該題提問]

【正確答案】ABCE

【答案解析】參見教材P137～138。

第二節(jié)工程項目成本管理（3單選,1多選）

重點：項目成本管理的各環(huán)節(jié)概念、作用、方法、固定資產(chǎn)折舊

一、工程項目成本及其管理體系

（一）工程項目成本與承包企業(yè)成本

1.工程項目成本

工程項目成本即指圍繞工程項目建設(shè)全過程而發(fā)生的資源消耗的貨幣體現(xiàn)。

參建各方所站的角度不同、參與工程建設(shè)的階段和內(nèi)容不同，工程項目的成本范圍也有所不同，項目的成本范圍主要取決于參建方參與工程建設(shè)的階段和內(nèi)容。

2.承包企業(yè)成本

（1）承包企業(yè)項目成本。以工程項目為成本核算對象，在實施其承包范圍內(nèi)工程的過程中消耗資源的貨幣體現(xiàn)。目的是保證工程項目在預(yù)定的成本范圍內(nèi)完成企業(yè)交付的任務(wù)；其成本管理的責(zé)任由項目經(jīng)理部全面負(fù)責(zé)。

（2）承包企業(yè)成本。以整個企業(yè)為成本核算對象，指企業(yè)正常生產(chǎn)運營必須投入的成本，其成本核算的對象為整個承包企業(yè)，企業(yè)成本管理的任務(wù)是將整個企業(yè)的成本、費用控制在預(yù)定計劃之內(nèi)，成本管理強調(diào)部門成本責(zé)任，涉及各個職能部門和機構(gòu)。

（二）工程項目成本管理體系

1.企業(yè)管理層的成本管理

企業(yè)管理層應(yīng)是項目成本管理的決策與計劃中心，確定項目投標(biāo)報價和合同價格；確定項目成本目標(biāo)和成本計劃，通過項目管理目標(biāo)責(zé)任書確定項目管理層的成本目標(biāo)。

2.項目管理層的成本管理

項目管理層應(yīng)是項目生產(chǎn)成本的控制中心，負(fù)責(zé)執(zhí)行企業(yè)對項目提出的成本管理目標(biāo)，在企業(yè)授權(quán)范圍內(nèi)實施可控責(zé)任成本的控制。

二、工程項目成本管理流程和方法

（一）工程項目成本管理流程

成本預(yù)測是成本計劃的編制基礎(chǔ)；

成本計劃是開展成本控制和核算的基礎(chǔ)；

成本控制能對成本計劃的實施進行監(jiān)督，保證成本計劃的實現(xiàn)，

成本核算又是成本計劃是否實現(xiàn)的最后檢查，它所提供的成本信息又是成本預(yù)測、成本計劃、成本控制和成本考核等的依據(jù)；

成本分析為成本考核提供依據(jù)，也為未來的成本預(yù)測與編制成本計劃指明方向；

成本考核是實現(xiàn)成本目標(biāo)責(zé)任制的保證和手段。

（二）工程項目成本管理方法

1.成本預(yù)測

成本預(yù)測的方法可分為定性預(yù)測和定量預(yù)測兩大類。

（1）定性預(yù)測。如座談會法和函詢調(diào)查法。

（2）定量預(yù)測：如加權(quán)平均法、回歸分析法。

2.成本計劃

成本計劃是在成本預(yù)測的基礎(chǔ)上，承包企業(yè)及其項目經(jīng)理部對計劃期內(nèi)項目的成本水平所作的籌劃。

（1）成本計劃的內(nèi)容：由直接成本計劃和間接成本計劃組成。

（2）成本計劃的編制方法。

1）目標(biāo)利潤法。從標(biāo)價中減去預(yù)期利潤、稅金、應(yīng)上繳的管理費等，之后的余額即為項目實施中所能支出的最大限額。

2）技術(shù)進步法。以項目計劃采取的技術(shù)組織措施和節(jié)約措施所能取得的經(jīng)濟效果為項目成本降低額，求項目目標(biāo)成本的方法。

3）按實計算法。以項目的實際資源消耗測算為基礎(chǔ)，根據(jù)所需資源的實際價格，詳細(xì)計算各項活動或各項成本組成的目標(biāo)成本。

4）定率估算法（歷史資料法）。項目非常龐大和復(fù)雜而需要分為幾個部分時采用的方法。

3.成本控制

是項目成本管理的核心內(nèi)容。

（1）項目成本控制的內(nèi)容和過程。

項目成本控制的主要內(nèi)容包括項目決策成本控制、投標(biāo)費用控制、設(shè)計成本控制和施工成本控制等內(nèi)容。

承包企業(yè)項目成本控制的重心應(yīng)放在項目經(jīng)理部，包括計劃預(yù)控、過程控制和糾偏控制三個重要環(huán)節(jié)。

1）項目成本的計劃預(yù)控?？刂频闹攸c是優(yōu)化項目實施方案（包括工程總承包項目的設(shè)計方案）、合理配置資源和控制生產(chǎn)要素的采購價格。

2）項目成本運行過程控制。指控制實際成本的發(fā)生，包括實際采購費用發(fā)生過程的控制、勞動力和生產(chǎn)資料使用過程的消耗控制、質(zhì)量成本及管理費用的支出控制。

3）項目成本的糾偏控制。指在項目成本運行過程中，對各項成本進行動態(tài)跟蹤核算，發(fā)現(xiàn)實際成本與目標(biāo)成本產(chǎn)生偏差時，分析原因，采取有效措施予以糾偏。

（2）項目成本控制的方法。

1）項目成本分析表法。利用項目中的各種表格進行成本分析和控制的方法。有月成本分析表，成本日報或周報表、月成本計算及最終預(yù)測報告表。

2）工期—成本同步分析法。成本控制與進度控制之間有著必然的同步關(guān)系。因為成本是伴隨著工程進展而發(fā)生的。如果成本與進度不對應(yīng)，說明項目進展中出現(xiàn)虛盈或虛虧的不正常現(xiàn)象。

3）掙值分析法。對工程項目成本／進度進行綜合控制的一種分析方法。

通過BCWP已完工程預(yù)算成本；ACWP已完工程實際成本；BCWS擬完工程預(yù)算成本三個的比較

4）價值工程方法。價值工程方法是對項目進行事前成本控制的重要方法。在項目的設(shè)計階段，通過價值工程活動，進行施工方案的技術(shù)經(jīng)濟分析，確定最佳施工方案,降低施工成本。

4.成本核算

（1）項目成本核算的對象和范圍。

以單位工程為對象的項目成本核算賬務(wù)體系；以項目經(jīng)理責(zé)任成本目標(biāo)為基本核算范圍；以項目經(jīng)理授權(quán)范圍相對應(yīng)的可控責(zé)任成本為核算對象，進行全過程分月跟蹤核算。

（2）項目成本核算的方法。

1）表格核算法。

優(yōu)點是比較簡捷明了，直觀易懂，易于操作，適時性較好。

缺點是覆蓋范圍較窄，核算債權(quán)債務(wù)等比較困難；且較難實現(xiàn)科學(xué)嚴(yán)密的審核制度，有可能造成數(shù)據(jù)失實，精度較差。

2）會計核算法。

借貸記賬法和收支全面核算。優(yōu)點是核算嚴(yán)密、邏輯性強、人為調(diào)節(jié)的可能因素較小、核算范圍較大。缺點是對核算人員的專業(yè)水平要求較高。

（3）項目成本費用的歸集與分配，

工程項目成本包括直接成本和間接成本。將直接費的組成內(nèi)容，即人工費、材料費、施工機械使用費和措施費計入直接成本；將間接費組成內(nèi)容中的管理費支出計入間接成本。在進行成本核算時，能夠直接計入有關(guān)成本核算對象的，直接計入；不能直接計入的，采用一定的分配方法分配計入各成本核算對象成本，然后計算出各施工項目的實際成本。

1）人工費。根據(jù)“工程任務(wù)單”和“工資計算匯總表”將歸集的工資直接計入成本核算對象的人工費成本項目中。

2）材料費。根據(jù)限額領(lǐng)料單、退料單、報損報耗單,大堆材料耗用計算單等計入項目成本。

3）施工機械使用費。按自有機械和租賃機械分別加以核算。

自有機械費用應(yīng)按各個成本核算對象實際使用的機械臺班數(shù)計算所分?jǐn)偟臋C械使用費。

4）措施費。凡能分清受益對象的，應(yīng)直接計入受益成本核算對象中。如與若干個成本核算對象有關(guān)的，可先歸集到措施費總賬中，月末再按適當(dāng)?shù)姆椒ǚ峙溆嬋胗嘘P(guān)成本核算對象的措施費中。

5）間接成本。凡能分清受益對象的間接成本，應(yīng)直接計入受益成本核算對象中去。否則先在項目“間接成本”總賬中進行歸集，月末再按一定的分配標(biāo)準(zhǔn)計入受益成本核算對象。

折舊

固定資產(chǎn)折舊從固定資產(chǎn)投入使用月份的次月起，按月計提。停止使用的固定資產(chǎn)，從停用月份的次月起，停止計提折舊。

①平均年限法。也稱直線法。按照固定資產(chǎn)的預(yù)計使用年限平均分?jǐn)偣潭ㄙY產(chǎn)折舊額的方法。折舊額在各個使用年（月）份都是相等的。

平均年限法的計算公式為：

（3.2.8）

年折舊額=固定資產(chǎn)原值×年折舊率（3.2.9）

②工作量法。按照固定資產(chǎn)生產(chǎn)經(jīng)營過程中所完成的工作量計提折舊的一種方法。

a.按照行駛里程計算折舊額時：

（3.2.10）

年折舊額=年實際行駛里程×單位里程折舊額（3.2.11）

b.按照臺班計算折舊額時：

（3.2.12）

年折舊額=年實際工作臺班×每臺班折舊額（3.2.13）

③雙倍余額遞減法。按照固定資產(chǎn)賬面凈值和固定的折舊率計算折舊的方法，加速折舊法。

折舊率是平均年限法的兩倍，折舊率是固定的，但計算基數(shù)逐年遞減，折舊額逐年遞減。

（3.2.14）

年折舊額=固定資產(chǎn)賬面凈值×年折舊率（3.2.15）

固定資產(chǎn)折舊年限到期前兩年內(nèi)，將固定資產(chǎn)賬面凈值扣除預(yù)計凈殘值后的凈額平均攤銷。

【例3.2.1】某項固定資產(chǎn)原價為10000元。預(yù)計凈殘值400元，預(yù)計使用年限5年。采用雙倍余額遞減法計算各年的折舊額。

解：年折舊率=2÷5×100%=40%

第一年折舊額=10000×40%=4000（元）

第二年折舊額=（10000—4000）×40%=2400（元）

第三年折舊額=（10000—6400）×40%=1440（元）

第四年折舊頓=（10000—7840-400）÷2=880（元）

第五年折舊額=（10000—7840-400）÷2=880（元）

④年數(shù)總和法。也稱年數(shù)總額法，加速折舊法。以固定資產(chǎn)原值減去預(yù)計凈殘值后的余額為基數(shù)，折舊率以該項固定資產(chǎn)預(yù)計尚可使用的年數(shù)（包括當(dāng)年）作分子，以逐年可使用年數(shù)之和作分母。折舊率逐年遞減，折舊額也逐年遞減。

（3.2.16）

年折舊額=（固定資產(chǎn)原值-預(yù)計凈殘值）×年折舊率

【例3.2.2】采用例3.2.1的數(shù)據(jù)，用年數(shù)總扣法計算各年的折舊額。

解：計算折舊的基數(shù)=10000-400=9600（元）

年數(shù)總和=5+4+3+2+1=15（年）

第一年折舊額=9600×5／15=3200（元）

第二年折舊額=9600×4／15=2560（元）

第三年折舊額=9600×3／15=1920（元）

第四年折舊額=9600×2／15=1280（元）

第五年折舊額=9600×1／15=640（元）

5.成本分析

（1）項目成本的分析方法

成本分析的基本方法包括：比較法、因素分析法、差額計算法、比率法等。

1）比較法

①將本期實際指標(biāo)與目標(biāo)指標(biāo)對比。以此檢查目標(biāo)完成情況，

②本期實際指標(biāo)與上期實際指標(biāo)對比。各項技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)的變動情況，反映項目管理水平的提高程度。

③本期實際指標(biāo)與本行業(yè)平均水平、先進水平對比。反映本項目的技術(shù)管理和經(jīng)濟管理水平與行業(yè)的平均和先進水平的差距。

2）因素分析法。又稱連環(huán)置換法。這種方法可用來分析各種因素對成本的影響程度。

①以各個因素的計劃數(shù)為基礎(chǔ)，計算出一個總數(shù)；

②逐項以各個因素的實際數(shù)替換計劃數(shù)；

③每次替換后，實際數(shù)就保留下來，直到所有計劃教都被替換成實際數(shù)為止；

④每次替換后，都應(yīng)求出新的計算結(jié)果；

⑤最后將每次替換所得結(jié)果，與其相鄰的前一個計算結(jié)果比較，其差額即為替換的那個因素對總差異的影響程度。

通常替換的順序：先實物量，再價值量，先絕對，后相對。

【例3.2.3】某承包企業(yè)承包一工程，計劃砌磚工程量1200m3，按預(yù)算定額規(guī)定，每立方米耗用空心磚510塊，每塊空心磚計劃價格為0.12元；而實際砌磚工程量卻達1500m3，每立方米實耗空心磚500塊，每塊空心磚實際購入價為0.18元。試用因素分析法進行成本分析。

砌磚工程的空心磚成本計算公式為：

空心磚成本＝砌磚工程量×每立方米空心磚消耗量×空心磚價格

表3.2.1砌磚工程空心磚成本分析表計算順序砌磚工程量每立方米空心磚消耗量空心磚價格（元）空心磚成本（元）差異數(shù)（元）差異原因計劃數(shù)

第一次代替

第二次代替

第三次代替1200

1500

1500

1500510

510

500

5000.12

0.12

0.12

0.1873440

91800

90000

135000

18360

-1800

45000

由于工程量增加

由于空心磚節(jié)約

由于價格提高合計615603）差額計算法。差額計算法是因素分析法的一種簡化形式，它利用各個因素的目標(biāo)值與實際值的差額來計算其對成本的影響程度。

【例3.2.4】以例3.2.3的成本分析資料為基礎(chǔ)，利用差額計算法分析各因素對成本的影響程度。

工程量的增加對成本的影響額=（1500-1200）×510×0.12=18360（元）

材料消耗量變動對成本的影響額=1500×（500-510）×0.12=-1800（元）

材料單價變動對成本的影響額=1500×500×（0.18-0.12）=45000（元）

各因素變動對材料費用的影響額=18360-1800+45000=61560（元）

兩種方法的計算結(jié)果相同，但采用差額計算法顯然要比第一種方法簡化。

4）比率法。比率法是指用兩個以上的指標(biāo)的比例進行分析的方法。

①相關(guān)比率法。通過將兩個性質(zhì)不同而又相關(guān)的指標(biāo)加以對比，求出比率，并以此來考察經(jīng)營成果的好壞。

②構(gòu)成比率法。又稱比重分析法或結(jié)構(gòu)對比分析法。是通過計算某技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)中各組成部分占總體比重進行數(shù)量分的方法。

③動態(tài)比率法。是將同類指標(biāo)不同時期的數(shù)值進行對比，求出比率，以分析該項指標(biāo)的發(fā)展方向和發(fā)展速度的方法。動態(tài)比率的計算通常采用定基指數(shù)和環(huán)比指數(shù)兩種方法。

（2）綜合成本的分析方法。

1）分部分項工程成本分析。進行預(yù)算成本、目標(biāo)成本和實際成本的“三算”對比，分別計算實際成本與預(yù)算成本、實際成本與目標(biāo)成本的偏差。

2）月（季）度成本分析。

①通過實際成本與預(yù)算成本的對比，分析當(dāng)月（季）的成本降低水平。

②通過實際成本與目標(biāo)成本的對比，分析目標(biāo)成本的落實情況，以及目標(biāo)管理中的問題和不足，進而采取措施，加強成本管理，保證成本目標(biāo)的落實。

③通過對各成本項目的成本分析，可以了解成本總量的構(gòu)成比例和成本管理的薄弱環(huán)節(jié)，對超支幅度大的成本項目，應(yīng)深入分析超支原因，并采取對應(yīng)的增收節(jié)支措施，防止今后再超支。

④通過主要技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)的實際與目標(biāo)對比，分析產(chǎn)量、工期、質(zhì)量、“三材”節(jié)約率、機械利用率等對成本的影響。

⑤通過對技術(shù)組織措施執(zhí)行效果的分析，尋求更加有效的節(jié)約途徑。

⑥分析其他有利條件和不利條件對成本的影響。

3）年度成本分析。企業(yè)成本要求按年結(jié)算，不得將本年成本轉(zhuǎn)入下一年度。施工成本通常按壽命期計算。

年度成本分析的依據(jù)是年度成本報表。年度成本分析的內(nèi)容，除月（季）度成本分析的六個方面外，重點是針對下一年度的施工進展情況規(guī)劃切實可行的成本管理措施。

4）竣工成本的綜合分析?？⒐こ杀痉治?；主要資源節(jié)超對比分析；主要技術(shù)節(jié)約措施及經(jīng)濟效果分析。

6.成本考核

（1）項目成本考核的內(nèi)容。

1）項目成本目標(biāo)和階段成本目標(biāo)完成情況；

2）建立以項目經(jīng)理為核心的成本管理責(zé)任制的落實情況；

3）成本計劃的編制和落實情況；

4）對各部門、各施工隊和班組責(zé)任成本的檢查和考核情況；

5）在成本管理中貫徹責(zé)權(quán)利相結(jié)合原則的執(zhí)行情況。

（2）項目成本考核指標(biāo)。

1）企業(yè)的項目成本考核指標(biāo)。

①項目設(shè)計成本降低額和降低率：

項目設(shè)計成本降低額=項目設(shè)計合同成本-項目設(shè)計預(yù)算成本（3.2.20）

（3.2.21）

②項目施工成本降低額和降低率：

項目施工成本降低額=項目施工合同成本-項目實際施工成本（3.2.22）

（3.2.23）

2）項目經(jīng)理部可控責(zé)任成本考核指標(biāo)。

①項目經(jīng)理責(zé)任目標(biāo)總成本降低額和降低率：

目標(biāo)總成本降低額=項目經(jīng)理責(zé)任目標(biāo)總成本-項目竣工結(jié)算總成本（3.2.24）

（3.2.25）

②施工責(zé)任目標(biāo)成本實際降低額和降低率：

施工責(zé)任目標(biāo)成本實際降低額=施工責(zé)任目標(biāo)總成本-工程竣工結(jié)算總成本（3.2.26）

（3.2.27）

③施工計劃成本實際降低額和降低率：

施工計劃成本實際降低額=施工計劃總成本-工程竣工結(jié)算總成本（3.2.28）

（3.2.29）

三、項目成本報表

按期編制成本報表是成本分析和成本考核的依據(jù)。

（一）工程成本表

工程成本表用以反映在月度、季度或年度內(nèi)已經(jīng)向發(fā)包單位辦理工程價款結(jié)算的工程成本的構(gòu)成及其節(jié)約或超支情況，一般可按成本項目反映本期和本年累計已經(jīng)辦理工程價款結(jié)算的已完工程的目標(biāo)成本、實際成本、成本降低額和降低率。

（二）竣工工程成本表

竣工工程成本表可由施工企業(yè)或其所屬內(nèi)部獨立核算的施工單位編制，用以反映各個季度和年度內(nèi)已經(jīng)完成工程設(shè)計文件所規(guī)定的全部工程內(nèi)容，并已向發(fā)包單位辦理移交和竣工結(jié)算手續(xù)的工程的全部成本，全面、完整地考核其成本的節(jié)約或超支情況。

（3.2.31）

典型例題分析

1.在工程項目施工成本管理中，項目管理層的地位是（）。（2011年考題）

A.項目總成本目標(biāo)的決策中心

B.項目投標(biāo)成本和投標(biāo)制定主體

C.項目生產(chǎn)成本的控制中心

D.項目利潤目標(biāo)的制定主體[答疑編號505482030501：針對該題提問]

【正確答案】C

【答案解析】參見教材P140。項目管理層應(yīng)是項目生產(chǎn)成本的控制中心，負(fù)責(zé)執(zhí)行企業(yè)對項目提出的成本管理目標(biāo)，在企業(yè)授權(quán)范圍內(nèi)實施可控責(zé)任成本的控制。

2.成本分析、成本考核、成本核算是建設(shè)工程項目施工成本管理的重要環(huán)節(jié)，僅就此三項工作而言，其正確的工作流程是（）。（2006年考題）

A.成本核算→成本分析→成本考核

B.成本分析→成本考核→成本核算

C.成本考核→成本核算→成本分析

D.成本分析→成本核算→成本考核[答疑編號505482030502：針對該題提問]

【正確答案】A

【答案解析】參見教材P141，圖3.2.1。

3.下列不屬于項目成本控制方法的是（）。

A.目標(biāo)利潤法

B.項目成本分析表法

C.工期-成本同步分析法

D.掙值分析法[答疑編號505482030503：針對該題提問]

【正確答案】A

【答案解析】A為成本計劃的方法。參見教材P144。

4.某打樁工程合同約定，某月計劃完成工程樁120根；單價為1.2萬元/根。至該月底，經(jīng)確認(rèn)的承包商實際完成的工程樁為110根；實際單價為1.3萬元/根。在該月度內(nèi)，工程的已完工作預(yù)算費用（BCWP）為（）萬元。

A.132B.143C.144D.156[答疑編號505482030504：針對該題提問]

【正確答案】A

【答案解析】參見教材P144。

5.某工程施工，至某月的月末，出現(xiàn)了工程費用偏差小于0、進度偏差大于0的狀況，則該工程的已完工作實際費用（ACWP）、計劃工作預(yù)算費用（BCWS）和已完工作預(yù)算費用（BCWP）的關(guān)系可表示為（）。

A.BCWP＞ACWP＞BCWSB.BCWS＞BCWP＞ACWP

C.ACWP＞BCWP＞BCWSD.BCWS＞ACWP＞BCWP[答疑編號505482030505：針對該題提問]

【正確答案】C

【答案解析】參見教材P144。

6.在工程項目成本管理中，由進度偏差引起的累計成本偏差可以用（）的差值度量。（2010年考題）

A.已完工程預(yù)算成本與擬完工程預(yù)算成本

B.已完工程預(yù)算成本與已完工程實際成本

C.已完工程實際成本與擬完工程預(yù)算成本

D.已完工程實際成本與已完工程預(yù)算成本[答疑編號505482030506：針對該題提問]

【正確答案】A

【答案解析】參見教材P144。

7.下列屬于會計核算法特點的是（）。（2009年考題）

A.人為調(diào)節(jié)的可能性較大

B.核算范圍較大

C.對核算人員的專業(yè)要求不高

D.核算債權(quán)債務(wù)等較為困難[答疑編號505482030507：針對該題提問]

【正確答案】B

【答案解析】參見教材P145。

8.某公司2011年3月份新增一項固定資產(chǎn)，4月份安裝調(diào)試完成，5月份投入使用。該項固定資產(chǎn)應(yīng)從當(dāng)年（）月份開始計提折舊。（2011年考題）

A.3B.4C.5D.6[答疑編號505482030508：針對該題提問]

【正確答案】D

【答案解析】參見教材P146。固定資產(chǎn)折舊從固定資產(chǎn)投入使用月份的次月起，按月計提。停止使用的固定資產(chǎn)，從停用月份的次月起，停止計提折舊。

9.對于不同年份使用程度差別大的專業(yè)機械、設(shè)備，宜采用（）計提折舊。（2010年考題）

A.工作量法

B.平均年限法

C.年數(shù)總和法

D.雙倍余額遞減法[答疑編號505482030509：針對該題提問]

【正確答案】A

【答案解析】參見教材P146。

10.某企業(yè)固定資產(chǎn)原價為10000元，預(yù)計凈殘值500元，預(yù)計可使用5年。采用平均年限法和雙倍余額遞減法計算第4年的折舊額分別為（）元。

A.1900和830B.2000和864

C.1900和864D.2000和830[答疑編號505482030510：針對該題提問]

【正確答案】A

【答案解析】平均年限法：折舊額=（10000-500）/5=1900元

雙倍余額遞減法：年折舊率=2/5=40%

第一年折舊額：10000×40%=4000（元）

第二年折舊額：（10000-4000）×40%=2400（元）

第三年折舊額：（10000-4000-2400）×40%=1440（元）

第四年、第五年折舊額：（10000-4000-2400-1440-500）/2=830（元）

參見教材P146、147。

11.某企業(yè)承包一工程，計劃砌磚工程量200m3,按預(yù)算定額規(guī)定，每m3耗用磚510塊，每塊磚計劃價格為0.25元；實際砌磚工程量250m3，每m3實耗磚500塊，每塊磚實際價格為0.30元，采用連環(huán)置換法進行成本分析，磚單價變動對成本的影響額是（）元。

A.6375B.6250

C.2550D.-625[答疑編號505482030511：針對該題提問]

【正確答案】B

【答案解析】參見教材P148、149。順序磚工程量每m3耗用磚磚價格成本差額差額原因計2005100.2525500①2505100.25318756375工程量↑②2505000.2531250-625消耗量↓③2505000.30375006250價格12000

12.通過檢查技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)的完成情況，分析產(chǎn)生差異的原因，進而挖掘內(nèi)部潛力的方法是（）。

A.比較法B.因素分析法

C.差額計算法D.比率法[答疑編號505482030512：針對該題提問]

【正確答案】A

【答案解析】因素分析法、差額法:反映某些成本變動因素影響程度；比率法：反映成本變動情況。參見教材P148-149。

13.承包企業(yè)項目成本考核，包括企業(yè)對項目成本的考核和企業(yè)對項目經(jīng)理部可控責(zé)任成本的考核，下列屬于項目經(jīng)理部可控責(zé)任考核指標(biāo)的是（）。

A.項目施工成本降低額=項目施工合同成本－項目實際施工成本

B.項目設(shè)計成本降低額=項目設(shè)計成本降低額