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文檔簡(jiǎn)介

在私募行業(yè)的整頓過程中,私募基金的“非標(biāo)債權(quán)投資〞模式或?qū)⒊霈F(xiàn)變化。11月4日,21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道從接近監(jiān)管層人士處得悉,在擬修訂的私募基金監(jiān)管文件中,監(jiān)管層或正在考慮暫停私募基金的非標(biāo)債權(quán)投資業(yè)務(wù)。一位接近監(jiān)管層人士透露,包括投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)、發(fā)放委托貸款或提供擔(dān)保、從事無限責(zé)任投資、向私募管理人及其關(guān)聯(lián)方等活動(dòng)有可能在新的私募監(jiān)管框架內(nèi),有可能被監(jiān)管層考慮設(shè)置為禁止項(xiàng)。事實(shí)上,局部私募機(jī)構(gòu)通過備案、發(fā)行私募產(chǎn)品為局部地方平臺(tái)、房地產(chǎn)企業(yè)提供非標(biāo)融資等類信托業(yè)務(wù),而該類業(yè)務(wù)在私募行業(yè)并不鮮見,在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上,局部私募甚至表達(dá)為假股真?zhèn)?yīng)收賬款投資等。另一位接近基金業(yè)協(xié)會(huì)人士認(rèn)為,一旦叫停私募基金對(duì)債權(quán)的投資,那么債權(quán)類的私募產(chǎn)品的備案程序也可能被暫停。“只要基金業(yè)協(xié)會(huì)暫停該類產(chǎn)品的備案,那么這一類私募基金的增量就會(huì)受到影響。〞在上海地區(qū)一家私募基金負(fù)責(zé)人看來,假設(shè)私募基金的非標(biāo)投資政策出現(xiàn)收緊,那么相關(guān)房地產(chǎn)、城投公司的私募非標(biāo)融資可能會(huì)受到一定影響。在該負(fù)責(zé)人看來,監(jiān)管層考慮限制私募基金投資非標(biāo)的背景,也仍然與對(duì)私募行業(yè)的整頓和標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)?!八侥纪顿Y非標(biāo)容易形成非標(biāo)資金池、預(yù)期收益率也容易釀成變相的集資活動(dòng),不利于私募機(jī)構(gòu)真實(shí)資產(chǎn)管理能力的提高,反而讓私募產(chǎn)品變成了一些實(shí)體的融資管道。〞該負(fù)責(zé)人認(rèn)為?!八侥蓟鸬奈磥響?yīng)該是無預(yù)期收益率的,表達(dá)投資者和管理人信托意識(shí)的,而今年新的〔私募基金〕募集方法也表達(dá)了這種傾向。〞禁止轉(zhuǎn)載,謝謝支持。房速貸

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