企業(yè)高層管理人員的制度激勵

企業(yè)高層管理人員的制度鼓勵企業(yè)高層管理人員的制度鼓勵高層人員鼓勵機制面面觀在現(xiàn)代社會中，隨著企業(yè)競爭的日益加劇，人才戰(zhàn)略在企業(yè)競爭優(yōu)勢中逐漸占據(jù)主導(dǎo)地位。企業(yè)高層人員的工作，是決定企業(yè)總體經(jīng)營水平和經(jīng)營效益的核心因素之一，他們主要參與公司決策、戰(zhàn)略的制定和監(jiān)視執(zhí)行工作，如果工作積極性不高，會嚴重影響企業(yè)效益的提高，制約企業(yè)的長期開展。而人員鼓勵機制的運用，可以指導(dǎo)有效地指導(dǎo)企業(yè)鼓勵。因此，如何鼓勵中高層管理人員，充分發(fā)揮他們的工作潛能，為企業(yè)創(chuàng)造出最大經(jīng)濟價值，是現(xiàn)代企業(yè)管理的重點。華恒智信分析員基于多年的實踐研究經(jīng)歷和理論成果，對如何構(gòu)建企業(yè)中高層人員鼓勵機制進展深入探討，從鼓勵、績效和授權(quán)等多個方面提出性意見。構(gòu)建科學(xué)合理的薪酬鼓勵機制提高薪酬水平是也是一種最常用和最有效的員工鼓勵手段，但是在提高薪酬水平的同時，更要注重薪酬構(gòu)造的設(shè)計，尤其是對中高層管理人員，構(gòu)建科學(xué)合理的薪酬構(gòu)造，可以提高薪酬鼓勵的效用。最常用的方法是建立“寬帶薪酬”，擴大薪酬范圍，適當(dāng)提高績效獎金等浮動性薪酬所占的比例，將其與工作業(yè)績掛鉤，可以起到很好的鼓勵作用。大多數(shù)中高層管理人員都是企業(yè)的核心人才，為了更好地留用核心人才，需要加強對他們的長期鼓勵作用。企業(yè)股東和高層管理人員所追求的目標(biāo)不一樣，股東希望實現(xiàn)企業(yè)利益最大化，而高層管理人員那么希望實現(xiàn)自身效用最大化。因此，需要通過鼓勵和約束機制來引導(dǎo)和限制高層管理人員的行為，使其和股東的利益追求盡可能趨于一致，而股權(quán)鼓勵就是一個有效的解決方案。股權(quán)鼓勵可以有效防止高層管理人員的短期行為，降低高層管理人員的流失率，對引導(dǎo)其長期行為具有較好的鼓勵和約束作用。而股權(quán)鼓勵最常用的方法是“股票期權(quán)”和“經(jīng)營者持股”，很多國際知名企業(yè)都采用這種薪酬鼓勵模式，來提高高管人員的企業(yè)忠誠度和責(zé)任感，最大程度地發(fā)揮他們的潛能，為企業(yè)創(chuàng)造更多的價值和利益，取得顯著成效。注重非物質(zhì)鼓勵對于提高中高層管理人員薪酬體系的鼓勵效用，還可以采用非物質(zhì)鼓勵的方法，如加強中高層管理人員的榮譽鼓勵，評選企業(yè)年度先進人物，授予管理創(chuàng)新榮譽稱號等等。公司在授予榮譽稱號時需要靈活多變,充分認可管理人員的突出奉獻。通過榮譽鼓勵手段，中高層管理人員可以清晰地認識到自己的價值，獲得成就感，提高工作動力，同時對與其他管理人員來說也是很好的學(xué)習(xí)典范，鼓勵他們更加努力工作。充分授權(quán)對中高層管理人員合理充分授權(quán)，為他們提供自主創(chuàng)新的開展平臺，在保障公司利益和制度的前提下自由開展，自主決策和監(jiān)視執(zhí)行，充分激發(fā)其工作積極性和創(chuàng)造性，提高工作能動性和成就感。職業(yè)生涯管理根據(jù)中高層管理人員的個人特點和不同需求，為他們制定適合自身開展的職業(yè)生涯通道，從而增加他們的企業(yè)忠誠度，產(chǎn)生鼓勵作用。大多數(shù)員工，特別是企業(yè)的高層管理人員，都會有自己未來職業(yè)開展的期望和目標(biāo)，并會積極創(chuàng)造條件以到達期望的職業(yè)目標(biāo)。因此，企業(yè)就需要根據(jù)企業(yè)的總體開展目標(biāo)和中高層管理人員的不同特點，制定科學(xué)合理的資源規(guī)劃，將中高層管理人員的自身開展與企業(yè)開展結(jié)合起來，為他們提供適合自身開展的工作時機和條件，有目標(biāo)才會有動力，工作才會有激-情。目標(biāo)鼓勵目標(biāo)鼓勵是一種很有效的員工鼓勵方法，對于中高層管理人員來說也同樣有鼓勵效果。根據(jù)企業(yè)的開展戰(zhàn)略和目標(biāo)，明確中高層管理人員的工作職責(zé)，為其制定略高于自身能力的工作目標(biāo)，并盡可能量化管理人員的工作目標(biāo)。制定適宜的業(yè)績評估方法和標(biāo)準，以確?？冃гu估的科學(xué)性、公平性和合理性，使薪酬制度的鼓勵作用得到充分表達。對中高層管理人員定期進展業(yè)績評估，工作表現(xiàn)好的員工給予一定獎勵，提高其工作積極性。在對中高層管理人員進展鼓勵的同時，也要注重對他們的監(jiān)視管理工作，加強約束機制，從而保障企業(yè)制度的良好運行。企業(yè)要把握好授權(quán)的藝術(shù)，合理授權(quán)，不能盲目授權(quán)，以防止形成“辦公室政治”，企業(yè)內(nèi)部人員拉幫結(jié)派，不利于員工的團結(jié)協(xié)作，降低工作效率，嚴重影響企業(yè)內(nèi)部的穩(wěn)定性。公司高管人員股權(quán)鼓勵制度研究xx-09-0423:28|#2樓一、股權(quán)鼓勵原理股權(quán)鼓勵是一種通過經(jīng)營者獲得公司股權(quán)形式給予企業(yè)經(jīng)營者一定的經(jīng)濟權(quán)利，使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策、分享利潤、承擔(dān)風(fēng)險，從而勤勉盡責(zé)地為公司的長期開展效勞。在現(xiàn)代企業(yè)中，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)是別離的。股東擁有公司的所有權(quán)，受其雇傭的高級管理人員那么實際直接經(jīng)營著公司。然由于實務(wù)中股東和公司高級管理人員追求的目標(biāo)并不完全一致，且雙方掌握的信息也并不完全對稱，故而可能出現(xiàn)公司高級管理人員損害公司利益的情形。為了充分激發(fā)公司高級管理人員的工作熱情，使其追求的目標(biāo)和公司股東的目標(biāo)趨于一致，股權(quán)鼓勵方式應(yīng)運而生。通過使高級管理人員在一定時期內(nèi)持有股權(quán)，享受股權(quán)的增值收益，并在一定程度上承擔(dān)風(fēng)險，可以使其在經(jīng)營過程中認真履行職責(zé)，更多地關(guān)心公司的利益，從而在實現(xiàn)公司利益最大化的根底上到達自己利益的最大化。二、股權(quán)鼓勵的設(shè)計因素不同的國家，股權(quán)鼓勵的設(shè)計因素可能不同，本文僅是基于我國國內(nèi)的法律規(guī)定探討股權(quán)鼓勵的設(shè)計。1、鼓勵對象：主要為公司的董事、監(jiān)事和高管人員。但是，由于股權(quán)鼓勵的良好效果，在國外股權(quán)鼓勵的范圍正在擴大，其中包括普通雇員的持股方案、以股票支付董事報酬、以股票支付基金管理人的報酬等。2、鼓勵方式。包括限制性股票、股票期權(quán)及法律、行政法規(guī)允許的其他方式。3、標(biāo)的股票。公司可以采用向鼓勵對象定向發(fā)行股份、回購本公司股份，以及法律法規(guī)允許的其他方式作為標(biāo)的股票。4、標(biāo)的股票數(shù)量。上市公司全部有效的股權(quán)鼓勵方案所涉及的標(biāo)的股票總數(shù)累計不得超過公司股本總額的10％。非經(jīng)股東大會特別決議批準，任何一名鼓勵對象通過全部有效的股權(quán)鼓勵方案獲授的本公司股票累計不得超過公司股本總額的l%。以上所稱股本總額是指股東大會批準最近一次股權(quán)鼓勵方案時公司已發(fā)行的股本總額。標(biāo)的股票數(shù)量是股權(quán)鼓勵方案中特別需要均衡考慮的因素。數(shù)量過少那么難以起到鼓勵作用，鼓勵目的難以實現(xiàn)；數(shù)量過多那么對股本影響過大，并進一步使得股東權(quán)益問題變得敏感。5、行權(quán)價格。上市公司在授予鼓勵對象股票期權(quán)時，應(yīng)當(dāng)確定行權(quán)價格或行權(quán)價格確實定方法。行權(quán)價格確實定是股權(quán)鼓勵的重要環(huán)節(jié)，直接關(guān)系到鼓勵效果。6、權(quán)利有效期。股票期權(quán)的有效期從授權(quán)日計算不得超過10年。股權(quán)鼓勵固然是長期鼓勵，但不能無限期持續(xù)，應(yīng)有一定的有效期間，以催促權(quán)利人行權(quán)。同時，股權(quán)鼓勵也不能在授予后立即實現(xiàn)權(quán)益，否那么可能導(dǎo)致短期套現(xiàn)行為，鼓勵將蛻變?yōu)橐淮涡愿＠９膭顚ο?，特別是公司高管，屬于公司內(nèi)幕信息知情人員，非常易于出現(xiàn)內(nèi)幕交易或操縱股價的行為，對其行權(quán)時間的限制也非常必要。7、行權(quán)所得股票的轉(zhuǎn)讓。股票期權(quán)從本質(zhì)上來說是通過鼓勵對象對上市公司股份的買入與賣出實現(xiàn)鼓勵的。行權(quán)后購得的股票能否轉(zhuǎn)讓、如何轉(zhuǎn)讓直接關(guān)系到鼓勵收益的變現(xiàn)，是股票期權(quán)中十分現(xiàn)實的因素。三、股權(quán)鼓勵的方案設(shè)計（一）股票期權(quán)股票期權(quán)是增值贈予股票的主要形式，指經(jīng)股份公司股東大會同意，授予董事、高管及技術(shù)人員在特定時間以固定價格購置公司股票的權(quán)利。股票期權(quán)實質(zhì)上是一種選擇權(quán)，即被授予者享有的在未來規(guī)定的假設(shè)干年內(nèi)（行權(quán)期）按授予時（授予期）規(guī)定的價格（行權(quán)價）和數(shù)量（額度）自由購置公司股票（行權(quán)）的權(quán)利，這個權(quán)利被授予者可以使用，也可以放棄。實施股票期權(quán)的假定前提是公司股票的內(nèi)在價值在證券市場能夠得到真實的反映，所以被授予者為了得到股票升值給自己帶來的好處，會盡力表現(xiàn)以使公司的業(yè)績不斷改善、使公司股票的.價值不斷上升。實施股票期權(quán)必須具備的根本條件是：首先，法律和制度允許，使期權(quán)的設(shè)計、授予、行權(quán)等環(huán)節(jié)都有法可依；其次，要有一個有效的證券市場，使公司股票的價值能夠得到真實反映；最后，企業(yè)本身要有較好的成長性，保證股票有較大的增值空間。方案評價：股票期權(quán)作為一種鼓勵方式，其優(yōu)點主要表達在：1、股票期權(quán)使經(jīng)營者和股東形成利益共同體，弱化了委托代理矛盾，減少了監(jiān)控費用；2、股票期權(quán)減少了經(jīng)營者的短視行為，使決策和利益取現(xiàn)符合公司價值目標(biāo)，同時也提高了管理效率和經(jīng)營者的積極性、競爭性、責(zé)任性和創(chuàng)造性，這些都有效提高了公司的運營質(zhì)量和業(yè)績；3、股票期權(quán)可以很好地整合人力資源，通過這種方式，企業(yè)可以通過優(yōu)勝劣汰選擇有能力的經(jīng)營者，可以穩(wěn)定工作出色的管理人員，同時這種開放式的股權(quán)構(gòu)造有利于吸引人才。股票期權(quán)鼓勵的風(fēng)險主要表達在：1、公司股價上漲的原因有很多，除了管理層努力工作可以提升業(yè)績和股價以外，還有很多其它的原因也能促使公司業(yè)績或股價的上升，故如果公司業(yè)績或股價上升的原因主要是非經(jīng)營性因素，管理層就會在股票期權(quán)方案中坐享其成。2、對一些業(yè)績較差的公司也實行股票期權(quán)方案，在確定行權(quán)價格時，如果以每股凈資產(chǎn)為根底，公司管理層也能從股票期權(quán)方案中輕易獲得良好的差價收入。3、公司管理曾為了獲得利益，可能采取不正當(dāng)手段刺激股價，如利潤操縱、粉飾包裝業(yè)績、減少分紅、提高利潤留成，甚至直接與機構(gòu)聯(lián)手操縱拉抬股價。此外，股票期權(quán)會加速公司管理層與員工收益的兩極分化，不利于調(diào)動廣闊員工的積極性。4、就投資者而言，如果在行權(quán)后未拋售所購股票期間，公司股票價格下跌，股票購置人就會遭到損失。（二）虛擬股票虛擬股票模式是指公司授予鼓勵對象一種“虛擬”的股票，鼓勵對象可以據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅權(quán)和股價升值收益。如果實現(xiàn)公司的業(yè)績目標(biāo)，那么被授予者可以據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅，但沒有所有權(quán)和表決權(quán)，不能轉(zhuǎn)讓和出售，在離開公司時自動失效。在虛擬股票持有人實現(xiàn)既定目標(biāo)條件下，公司支付給持有人收益時，既可以支付現(xiàn)金、等值的股票，也可以支付等值的股票和現(xiàn)金相結(jié)合。虛擬股票是通過其持有者分享企業(yè)剩余索取權(quán)，將他們的長期收益與企業(yè)效益掛鉤。虛擬股票的典型表現(xiàn)形式就是股票增值權(quán)，所謂股票增值權(quán)即公司授予鼓勵對象一種與實際持有股票同等的股票增值帶來的資本利得的權(quán)利。被授權(quán)人在約定條件下行權(quán)，公司按照行權(quán)日與授權(quán)日二級市場股票差價乘以授權(quán)股票數(shù)量，發(fā)放給被授權(quán)人現(xiàn)金。方案評價：虛擬股票鼓勵模式的優(yōu)點在于：1、不會影響公司的總資本和所有權(quán)構(gòu)造，并有效地解決了股權(quán)鼓勵中的股票（股權(quán)）問題；2、虛擬股票的鼓勵作用受證券市場的有效性影響要小，因為當(dāng)證券市場失效時，只要公司有好的收益，被授予者仍然可以分享到其中的好處。此種模式的風(fēng)險主要表達在：由于與標(biāo)準股票期權(quán)“公司請客，市場買單”（公司將股票以行權(quán)價授予高管人員，然后由高管人員自己去二級市場上出售獲得收益）不同，此方式為“公司請客，公司買單”。被鼓勵人員的收益不直接于市場，因此公司也需要提取鼓勵基金來保障收益的兌付，兌現(xiàn)鼓勵時現(xiàn)金支出壓力較大，特別是在公司股票升值幅度較大時，公司可能面臨現(xiàn)金支出風(fēng)險，因此一般會為虛擬股票方案設(shè)立專門的基金。（三）持股方案所謂持股方案即讓鼓勵對象持有一定數(shù)量本公司股權(quán)的有方案的股權(quán)安排。被鼓勵者得到公司股權(quán)的途徑可以是公司無償贈予（如受限股票和績效股票），也可以是由被鼓勵者出資購置，公司有條件地提供補貼以及資金支持等。參與持股方案的被鼓勵者得到的是實實在在的股權(quán)，擁有相應(yīng)的表決權(quán)和分配權(quán)，并承擔(dān)公司虧損和股權(quán)貶值的風(fēng)險，所以持股方案是一種完全意義上的“所有權(quán)分享方案”，旨在建立企業(yè)、所有者與職工三位合一的利益共同體。持股方案有三種特殊表現(xiàn)形式：1、限制性股票。是持股方案為特定目的而設(shè)計的一種詳細方式，做法是公司將一定數(shù)量的限制性股票無償贈與或以較低價格售與鼓勵對象，在時間安排上一般是一次授予分階段兌現(xiàn)。受限股票的拋售一般受效勞期限制，在規(guī)定的效勞期限內(nèi)被授予者不能出售其得到的限制性股票。除受效勞期的限制外，限制性股票的出售往往還受業(yè)績目標(biāo)的限制，如規(guī)定在鼓勵對象沒有按規(guī)定到達工作目標(biāo)的情況下，公司有權(quán)將贈與的限制性股票收回或以鼓勵對象購置時的價格回購限制性股票。如果在這個限制期內(nèi)經(jīng)營者或被開除了，股票就會因此而被沒收。2、業(yè)績股票。這是持股方案的另外一種方式，主要用于鼓勵經(jīng)營者和工作業(yè)績有明確的數(shù)量考核指標(biāo)的詳細業(yè)務(wù)的負責(zé)人。與限制性股票不同的是績效股票的兌現(xiàn)不完全以（或根本不以）效勞期作為限制條件，被授予者能否真實得到被授予的績效股票主要取決于其業(yè)績指標(biāo)的完成情況，在有的方案中績效股票兌現(xiàn)的速度還與業(yè)績指標(biāo)完成的詳細情況直接掛鉤：到達規(guī)定的指標(biāo)才能得到相應(yīng)的股票，業(yè)績指標(biāo)完成情況越好，那么業(yè)績股票兌現(xiàn)速度越快。3、員工購股方案。這種方式在美國應(yīng)用廣泛，是面向企業(yè)全體員工的福利性比較強的股權(quán)鼓勵工具，有時也作為企業(yè)創(chuàng)始人（或大股東）實現(xiàn)資本退出的有效途徑。由于政府將其視為企業(yè)安排員工退休養(yǎng)老方案的一部份來看待，在稅收上給予參與ESOP的各方（企業(yè)、股東、貸款銀行、員工等）以相當(dāng)多的優(yōu)惠，所以各方都樂于參與。在典型的ESOP中，員工購置公司股票的資金是靠銀行貸款解決的，詳細方法是銀行按ESOP方案貸款給公司，由公司轉(zhuǎn)借給員工。還款方式那么是由公司代員工直接分期向銀行還款，公司代員工還款的數(shù)額作為員工薪酬福利的一部份。員工根據(jù)歸還銀行貸款的數(shù)量得到相應(yīng)數(shù)量股票的所有權(quán)。員工未還款部份的股票由ESOP的執(zhí)行機構(gòu)（基金會或信托機構(gòu)）代管并行使所有權(quán)。當(dāng)然參與ESOP方案的員工要行使對其已經(jīng)擁有的公司股票的處置權(quán)是受到一定的效勞時間限制的。方案評價：此種方式的優(yōu)點主要表達在：1、使公司普通職工廣泛享有資本，使他們可以同時獲得勞動收入和資本收入，從而增強職工的參與意識，調(diào)動職工的積極性。2、該種方式是完善公司治理構(gòu)造，改善企業(yè)效率的重要舉措；3、此種方式是公司抵御敵意收購的有效對策。此種鼓勵方式的缺點主要表達在：1、如果員工持股比例過于小的話，未必能真正起到鼓勵作用；2、許多企業(yè)操作不當(dāng)，對員工持股予以強制化和平均化，從而引起員工反感抵觸，使這種鼓勵方式的作用沒有有效發(fā)揮。（四）期股期股即所有者和經(jīng)營者約定在將來某一時期內(nèi)以一定價格購置一定數(shù)量的股權(quán)，購股價格一般參照上一會計年度的資產(chǎn)凈值或出資原始價確定。同時對經(jīng)營者在購股后再出售股票的期限作出規(guī)定。期股一般在轉(zhuǎn)為現(xiàn)股之前沒有所有權(quán)，但有收益權(quán)，收益用于購置股份。期股是典型的帶有中國特色的股權(quán)鼓勵方法，其實質(zhì)上是一種通過被授予人部份首付、分期還款而實現(xiàn)對企業(yè)股權(quán)（或股份）擁有的股權(quán)鼓勵方式，是一種中國式的“持股方案”形式。因企業(yè)實施股權(quán)鼓勵的目的不同，詳細的期股操作方法上又可分為假設(shè)干種，比方按授予對象不同就可分為經(jīng)營者持股、管理層持股、骨干人員持股以及職工持股等；按持股人的形態(tài)不同又可分為自然人直接持股、自然人委托持股、中間公司持股、持股會持股和信托機構(gòu)持股等。方案評價：期股鼓勵的優(yōu)點主要表現(xiàn)在：1、經(jīng)營者的股票收益難以在短期內(nèi)兌現(xiàn)，股票的增值與企業(yè)資產(chǎn)的增值和效益的提高嚴密聯(lián)系起來，這就促使經(jīng)營者將會更多地關(guān)注企業(yè)的長遠開展和長期利益，從而在一定程度上解決了經(jīng)營者的短期行為；2、經(jīng)營者的股票收益中長期化，這在一定程度上克服由于一次性重獎使經(jīng)營者與員工收入差距過大所帶來的矛盾，有利于穩(wěn)定；3、可以有效解決經(jīng)營者購置股票的融資問題。期股鼓勵的風(fēng)險主要表達在：在此種鼓勵方式種，所有權(quán)是虛的，只有把購置期股的貸款還清后才能實際擁有；表決權(quán)和分紅權(quán)是實的，但是分得的紅利不能拿走，需要用來歸還期股。要想把期股變實，前提條件必須是把企業(yè)經(jīng)營好，有可供分配的紅利。如果企業(yè)經(jīng)營不善，不僅期股不能變實，本身的投入都可能虧掉。四、股權(quán)鼓勵應(yīng)注意的問題第一、股權(quán)鼓勵并不能使公司高管和股東的利益完全一致。公司股價與公司長期價值并不一定完全一致，兩者的相關(guān)性取決于市場的有效程度。而在股權(quán)鼓勵中，公司高管關(guān)心的是其股票出售的價格而不是公司長期價值本身。由于鼓勵本錢的限制和公司高管投資能力的限制，公司高管持有股份的數(shù)量是有限的，公司高管持股時間也是有限的，這些都制約了股權(quán)鼓勵的效果。股權(quán)鼓勵中，公司高管的收入與股權(quán)的價值變動有關(guān)，但是股權(quán)價值的變動不僅僅取決于公司高管本身努力，同時還受到經(jīng)濟景氣、行業(yè)開展等因素的影響。國外已經(jīng)有人對公司高管因經(jīng)濟景氣而獲得的巨額股權(quán)增值收益提出質(zhì)疑。第二、過小的持股數(shù)量起不到鼓勵效果。從實務(wù)操作可以看到，中國公司的經(jīng)營者持股占總股本的比例普遍偏低，并且公司高管的持股情況與