國(guó)企如何參與BOT項(xiàng)目

Word版本，下載可自由編輯國(guó)企如何參與BOT項(xiàng)目關(guān)于國(guó)企如何參加bot項(xiàng)目，下面是我給大家容易介紹一下，以供參考。

BOT模式的理論依據(jù)是：進(jìn)展基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目是政府的義務(wù)，但是政府沒(méi)有財(cái)力做；即使政府有財(cái)力，政府直接投資和經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目往往效率低下；雖然可以將項(xiàng)目交給私人投資者建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，但項(xiàng)目具有公益事業(yè)的性質(zhì)，終于的財(cái)產(chǎn)全部權(quán)應(yīng)由政府代表公眾擁有；政府負(fù)責(zé)項(xiàng)目與社會(huì)公共利益的協(xié)調(diào)，不管項(xiàng)目多么私營(yíng)化，公共服務(wù)的價(jià)格須由政府確定。可見(jiàn)，BOT項(xiàng)目既鼓舞了私人投資，又保留了政府的終于控制權(quán)，可以較好地實(shí)現(xiàn)投資人、政府和公眾之間的利益平衡，很適合關(guān)系國(guó)計(jì)民生的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。

既然BOT項(xiàng)目源自政府的財(cái)力不足，一個(gè)BOT項(xiàng)目要想獲得勝利，核心是要解決資金來(lái)源問(wèn)題，即根據(jù)BOT模式舉行項(xiàng)目的投資和融資。首先，我們必需了解方案投資、政府投資與BOT項(xiàng)目投資之間的根本區(qū)分，前者靠的是政府方案資金和財(cái)政撥款，后者則基本上需要向市場(chǎng)要資金，即投資人的自有股本金加上投資人向銀行的融資借貸。第二，我們必需了解BOT項(xiàng)目融資與一般借貸融資之間的差別。國(guó)際通行的做法，是對(duì)BOT項(xiàng)目實(shí)行有限追索項(xiàng)目融資方式。所謂有限追索項(xiàng)目融資，即以項(xiàng)目本身的資產(chǎn)和權(quán)益為抵押或質(zhì)押獲得銀行貸款的一種融資和法律結(jié)構(gòu)，這種結(jié)構(gòu)十分適合那些投資額大、回收期長(zhǎng)、收益不高但非常穩(wěn)定的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。項(xiàng)目公司在其股東投入股本金后，可以將項(xiàng)目資產(chǎn)和公司權(quán)益抵押和質(zhì)押給銀行，從銀行獲得貸款。前國(guó)家計(jì)委試點(diǎn)的外商投資基礎(chǔ)設(shè)施BOT項(xiàng)目，以及這幾年有影響的外商投資的BOT項(xiàng)目，都采納了有限追索項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)，并為國(guó)際金融市場(chǎng)認(rèn)可，取得了勝利。目前，國(guó)內(nèi)銀行也在開(kāi)頭學(xué)習(xí)和引進(jìn)有限追索項(xiàng)目融資方式。

對(duì)BOT項(xiàng)目采納有限追索項(xiàng)目融資方式是符合這類項(xiàng)目的內(nèi)在特性的。對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施這類投資額大、利潤(rùn)低但穩(wěn)定、回收期長(zhǎng)的項(xiàng)目，任何人都不會(huì)徹低以股本金投資的方式來(lái)運(yùn)作，由于從商業(yè)盈利和資金成本的角度看這樣作是不劃算的，違背商業(yè)慣例和市場(chǎng)法則。假如強(qiáng)行要求投資人所有以股本金投資，一種可能是惟獨(dú)少量資金雄厚的大腕夠格，將大量潛在投資人擋在門(mén)外，降低競(jìng)爭(zhēng)度；另一種可能是投資人暗地里東湊西借，變相借款冒充股本金，而這將給項(xiàng)目帶來(lái)極大的潛在風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而給政府和公眾帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

假如不采納項(xiàng)目融資，投資人只好借助股東貸款的融資方式，這同樣會(huì)對(duì)項(xiàng)目造成潛在風(fēng)險(xiǎn)。由于其一，不管投資人有多強(qiáng)的實(shí)力，都有可能浮現(xiàn)經(jīng)營(yíng)不善、資金緊缺、資金鏈斷裂、銀行下調(diào)信貸額度、撤回貸款的風(fēng)險(xiǎn)。一旦母公司浮現(xiàn)問(wèn)題，資金鏈斷掉，作為子公司的項(xiàng)目公司會(huì)立刻陷入危機(jī)。其二，任何投資人的資金實(shí)力都不是無(wú)限的，它可能使用股東貸款的方式做了幾個(gè)項(xiàng)目后，就無(wú)法從銀行貸到款了，由于它的信貸額度或資產(chǎn)抵押可能已經(jīng)用完了。在這種狀況下，或者它不再參與此類項(xiàng)目，守住已有項(xiàng)目，不再擴(kuò)張，而這是違背市場(chǎng)生存競(jìng)爭(zhēng)法則的；或者為獲得項(xiàng)目不惜違規(guī)貸款，例如雙重或超額抵押質(zhì)押騙取貸款，從而危及母公司財(cái)務(wù)情況，并埋下危及項(xiàng)目公司的伏筆；或者被迫急于轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目公司的股權(quán)，脫身去做更具商業(yè)價(jià)值的項(xiàng)目，使得項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理的穩(wěn)定性和延續(xù)性受到影響。因此，可以說(shuō)BOT項(xiàng)目的核心是可行的財(cái)務(wù)和融資結(jié)構(gòu)，最大的風(fēng)險(xiǎn)是融資風(fēng)險(xiǎn)。

建設(shè)企業(yè)怎樣分析BOT項(xiàng)目的適合度

到底哪些BOT項(xiàng)目適合建設(shè)企業(yè)參加？建設(shè)企業(yè)需要首先了解一個(gè)BOT項(xiàng)目的投融資結(jié)構(gòu)，才干對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)做出恰當(dāng)?shù)姆治龊屯茢啵莆蘸蒙虣C(jī)。

假如一個(gè)BOT項(xiàng)目使用世界銀行貸款或者外國(guó)政府貸款，那么它同時(shí)會(huì)有我國(guó)政府財(cái)政配套資金或其他財(cái)政保障，其資金相對(duì)來(lái)講比較落實(shí)，而且招投標(biāo)的規(guī)章藏匿透亮?????，比較嚴(yán)謹(jǐn)。這類項(xiàng)目比較適合建設(shè)企業(yè)利用常規(guī)的工程投標(biāo)和承包方式參加，且風(fēng)險(xiǎn)較低。但正由于其屬于常規(guī)投標(biāo)，風(fēng)險(xiǎn)低，競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。

假如一個(gè)BOT項(xiàng)目由社會(huì)投資人作為主要投資方，政府基本不給或只給少量配套資金，那么它就存在融資風(fēng)險(xiǎn)。建設(shè)企業(yè)應(yīng)懂得，投資人的股本金不足以完成工程建設(shè)，惟獨(dú)銀行融資貸款才干支持項(xiàng)目建設(shè)所需的巨額投資資金。所以，建設(shè)企業(yè)需要非常謹(jǐn)慎地分析這類項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)融資的可能性、辦法和融資來(lái)源。例如，假如投資人采納的是符合國(guó)際慣例的有限追索項(xiàng)目融資，并由資信度高的銀行貸款，這類項(xiàng)目資金的保證程度將較高，融資的風(fēng)險(xiǎn)將較低。反之，假如投資人采納股東貸款或抵押的方式舉行融資，或者需要發(fā)行企業(yè)債權(quán)融資，這類項(xiàng)目資金的保證程度將較低，不排解資金鏈斷裂，后續(xù)資金不足的風(fēng)險(xiǎn)。建設(shè)企業(yè)可以樂(lè)觀參加前一類BOT項(xiàng)目，但對(duì)后一類項(xiàng)目需要慎之又慎。這是由于，股東貸款獲得的資金在法律上很難鎖定在項(xiàng)目上，投資人可能挪用，造成建設(shè)資金不足；在股東貸款或抵押的狀況下，銀行對(duì)項(xiàng)目本身的可融資度審查不嚴(yán)，可能浮現(xiàn)入不敷出的虧本項(xiàng)目，此時(shí)投資人會(huì)利用拖欠工程款把虧欠轉(zhuǎn)嫁給建設(shè)企業(yè)。

更有甚者，假如投資人自己融資困難，可能以許諾承攬工程為條件，迫使建設(shè)企業(yè)帶資建設(shè)，從而把融資的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給建設(shè)企業(yè)。這類項(xiàng)目已經(jīng)背離了BOT項(xiàng)目的基本理論和核心結(jié)構(gòu)，可以說(shuō)是假BOT，風(fēng)險(xiǎn)是最大的。由于投資人除了投入少量股本金外，融資和建設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)一致轉(zhuǎn)給了建設(shè)企業(yè)。即便項(xiàng)目建成了，假如項(xiàng)目的收益不如預(yù)期，投資人仍有可能不償還工程款，導(dǎo)致建設(shè)企業(yè)對(duì)銀行欠債或者占用自己的信貸資源，無(wú)法進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)。所以，建設(shè)企業(yè)應(yīng)該樂(lè)觀參與那些資金來(lái)源有保障的BOT項(xiàng)目，避免不規(guī)范或假BOT項(xiàng)目。

建設(shè)企業(yè)參加BOT項(xiàng)目的切入點(diǎn)和方式

建設(shè)企業(yè)參加項(xiàng)目的常規(guī)方式是參與工程投標(biāo)和承包工程。除了以上提到的使用國(guó)際金融機(jī)構(gòu)或外國(guó)政府貸款的BOT項(xiàng)目仍可沿用這種方式外，對(duì)于使用社會(huì)投資的BOT項(xiàng)目，建設(shè)企業(yè)需要根據(jù)市場(chǎng)的需求轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)思路和方式，找準(zhǔn)切入點(diǎn)，才干抓住商機(jī)，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中勝出。

推斷切入點(diǎn)的要訣是找準(zhǔn)市場(chǎng)定位。BOT項(xiàng)目對(duì)建設(shè)企業(yè)主要有兩種類型的定位。多數(shù)BOT項(xiàng)目是投資人中標(biāo)后將工程轉(zhuǎn)包給建設(shè)企業(yè)，屬于間接參加。少數(shù)超大型項(xiàng)目或國(guó)外的項(xiàng)目是政府需要建設(shè)企業(yè)作為投資人和建設(shè)運(yùn)營(yíng)商直接承攬項(xiàng)目，屬于直接參加。還有某些BOT項(xiàng)目，介于間接和直接之間。

對(duì)于間接參加型的BOT項(xiàng)目，投資人負(fù)責(zé)投融資乃至運(yùn)營(yíng)，但需要建設(shè)企業(yè)承攬和完成工程建設(shè)。但是，與常規(guī)的建設(shè)項(xiàng)目不同，投資人在拿到項(xiàng)目前，首先需要建設(shè)企業(yè)的樂(lè)觀參加和協(xié)作才干提升其競(jìng)標(biāo)能力，贏得BOT項(xiàng)目。這是由于投資人在競(jìng)標(biāo)BOT項(xiàng)目時(shí)，需要向政府提交完整的投融資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)計(jì)劃，并將建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期的財(cái)務(wù)模型制定好。因?yàn)榻ㄔO(shè)期占用的資金量最大，風(fēng)險(xiǎn)也最大，投資人需要對(duì)工程造價(jià)和工期舉行精確測(cè)算，才干將建設(shè)費(fèi)用和時(shí)光控制在合理的范圍內(nèi)，而這恰恰是建設(shè)企業(yè)的專長(zhǎng)。假如建設(shè)企業(yè)在投資人制定投標(biāo)計(jì)劃時(shí)就與之合作，協(xié)助投資人精確?????掌握工程造價(jià)和工期，不但可以在第一時(shí)光就了解項(xiàng)目，為日后參與工程投標(biāo)做好充分預(yù)備，而且可以在客觀上形成投資人對(duì)該建設(shè)企業(yè)的依靠，增大中選的機(jī)會(huì)?？梢哉f(shuō)，在BOT項(xiàng)目的早期階段，投資人更需要建設(shè)企業(yè)的協(xié)助，建設(shè)企業(yè)介入BOT項(xiàng)目的時(shí)光較之常規(guī)項(xiàng)目有可能大大提前。而且，在這個(gè)階段全部潛在投資人都需要這類協(xié)助，為了擴(kuò)大中選的機(jī)會(huì)，建設(shè)企業(yè)不妨考慮與多家潛在投資人合作。

建設(shè)企業(yè)提前介入BOT項(xiàng)目將大大增強(qiáng)其獲得工程合同的機(jī)會(huì)，但也存在風(fēng)險(xiǎn)。由于在投資人投標(biāo)的階段，尚不知自己能否中標(biāo)，雖需要建設(shè)企業(yè)的協(xié)助，但不想付出代價(jià)。我們的建設(shè)企業(yè)基于傳統(tǒng)觀念，也較看重日后能有機(jī)會(huì)承攬工程，對(duì)前期的工作多作為幫忙和聯(lián)絡(luò)感情對(duì)待，不注重庇護(hù)自己的權(quán)益。曾有一家建設(shè)企業(yè)，在參加國(guó)內(nèi)聞名的外商投資BOT項(xiàng)目時(shí)為外國(guó)投資人提供了大量協(xié)助，使其把握了國(guó)內(nèi)工程造價(jià)信息，在競(jìng)標(biāo)時(shí)報(bào)出了最有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格，并終于中標(biāo)。但該建設(shè)企業(yè)未與投資人簽署任何協(xié)議，投資人在中標(biāo)后將其甩掉，把工程包給了另一家公司。假如該建設(shè)企業(yè)懂得所謂“協(xié)助”的價(jià)值，把它視為“服務(wù)”并簽署相關(guān)協(xié)議約束投資人，日后就不會(huì)吃這種啞巴虧。即便投資人變卦，企業(yè)也可以憑借服務(wù)協(xié)議主見(jiàn)自己的權(quán)益。

某些BOT項(xiàng)目有可能采納一次性招投標(biāo)方式，即在投資人中標(biāo)后由其指定建設(shè)承包商，不另外舉行工程招標(biāo)。我國(guó)的BOT試點(diǎn)項(xiàng)目廣西賓客B電廠和成都第六水廠，以及國(guó)外的許多BOT項(xiàng)目，都采納這種一次性招投標(biāo)方式。對(duì)這類BOT項(xiàng)目，建設(shè)企業(yè)可以考慮以聯(lián)合體成員的身份直接參加投標(biāo)，并在中標(biāo)后直接承攬建設(shè)工程。這種方式較前一種在參加時(shí)光上越發(fā)提前，參加的程度也更深，可以看作是從間接參加向直接參加過(guò)渡的類型。雖然參加這類項(xiàng)目使得建設(shè)企業(yè)一旦中標(biāo)就可以承包工程，但是也有一些不利之處。首先，建設(shè)企業(yè)無(wú)法背靠多家投資人，誰(shuí)中標(biāo)就跟誰(shuí)，只能跟著一家聯(lián)合體走，假如該聯(lián)合體落選，將無(wú)緣項(xiàng)目。第二，建設(shè)企業(yè)需要有一定的投資能力，日后有能力作為項(xiàng)目公司的股東參加部分投資。最后，建設(shè)企業(yè)的退出可能受限，由于普通政府對(duì)BOT項(xiàng)目公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓都有時(shí)光和條件限制。

直接參加型的BOT項(xiàng)目在國(guó)內(nèi)較少見(jiàn)，但都屬于需要一次性巨額投資、建設(shè)工程占去主要投資資金的超大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，特殊是交通項(xiàng)目。國(guó)外的BOT項(xiàng)目不論大小，對(duì)國(guó)內(nèi)的參加者來(lái)講都有可能是直接參加型的，由于國(guó)外的BOT招標(biāo)需要投資人提交包括投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)在內(nèi)的一攬子解決計(jì)劃，目前國(guó)內(nèi)有能力、有樂(lè)觀性參加國(guó)外BOT項(xiàng)目的惟獨(dú)國(guó)有大型建造企業(yè)。

不論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外的直接參加型BOT項(xiàng)目，有能力參與競(jìng)標(biāo)的國(guó)內(nèi)實(shí)體鳳毛麟角，從而為國(guó)有大型建設(shè)企業(yè)留下了巨大的商機(jī)，參加其中可以獲得巨大的經(jīng)濟(jì)效益和令人矚目的業(yè)績(jī)。然而，我國(guó)國(guó)有大型建設(shè)企業(yè)首先需要轉(zhuǎn)變觀念和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)的運(yùn)作機(jī)制，從單純的建設(shè)承包商進(jìn)展成為兼作投資商乃至運(yùn)營(yíng)商，才干適應(yīng)這類項(xiàng)目的需求。詳細(xì)包括以下兩個(gè)方面的改進(jìn)：

從單純建造商進(jìn)展為建造投資商。直接參加BOT項(xiàng)目的難點(diǎn)在于巨額投融資，建設(shè)企業(yè)參加這類項(xiàng)目首先需要有很強(qiáng)的投融資能力。國(guó)有大型建設(shè)企業(yè)因?yàn)槠涮貏e的背景、資質(zhì)和建設(shè)能力，在信貸上向來(lái)得到國(guó)家和國(guó)有銀行的支持。特殊是參與國(guó)外BOT項(xiàng)目競(jìng)標(biāo)時(shí)，有可能獲得國(guó)家進(jìn)出口銀行和開(kāi)發(fā)銀行的信貸支持。普通來(lái)講，假如有國(guó)家出口信貸的支持，項(xiàng)目的政治和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將顯然降低，建設(shè)企業(yè)就比較簡(jiǎn)單獲得商業(yè)銀行跟進(jìn)貸款。

固然，要真正獲得銀行對(duì)項(xiàng)目的巨額貸款，單憑自己的信貸實(shí)力還不夠，還必需要成為真正的投資人，站在投資人的角度思量項(xiàng)目財(cái)務(wù)和投融資結(jié)構(gòu)，學(xué)會(huì)作投資風(fēng)險(xiǎn)分析，用投資人的行話去與銀行交流。建設(shè)企業(yè)需要懂得，惟獨(dú)采納投資人和銀行共贏的投融資結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)控制，銀行才可能為項(xiàng)目慷慨解囊。建設(shè)企業(yè)不行只重視建設(shè)環(huán)節(jié)，忽視BOT項(xiàng)目自身的盈虧，甚或存有先套取銀行貸款解決工程款，工程完工后把還款風(fēng)險(xiǎn)甩給銀行的投機(jī)心理。那樣不僅會(huì)毀損自己企業(yè)的商譽(yù)，而且囫圇建造行業(yè)都將受牽連，使得建設(shè)企業(yè)今后很難為參加BOT項(xiàng)目獲得融資貸款。

從單純建造商進(jìn)展為建造運(yùn)營(yíng)商。因?yàn)锽OT項(xiàng)目不是單純的建設(shè)項(xiàng)目，需要投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)一攬子解決計(jì)劃，建設(shè)企業(yè)在直接參加BOT項(xiàng)目時(shí)，不僅要解決好投融資問(wèn)題，完成建設(shè)，還要支配好運(yùn)營(yíng)。而且，BOT項(xiàng)目的建設(shè)期普通不過(guò)二三年，運(yùn)營(yíng)期則長(zhǎng)達(dá)二三十年，因此政府非?？粗厝脒x投資人的運(yùn)營(yíng)閱歷。

運(yùn)營(yíng)是建設(shè)企業(yè)的軟肋。在方案經(jīng)濟(jì)體制下組建的國(guó)有大型建設(shè)企業(yè)，僅注意進(jìn)展建設(shè)工程的技能，基本不考慮參加運(yùn)營(yíng)。但在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，需求打算一切。BOT項(xiàng)目需要參加者具有很強(qiáng)的運(yùn)營(yíng)技能。建設(shè)企業(yè)若不能提高自己在運(yùn)營(yíng)方面的能力，將很難在直接參加型的BOT項(xiàng)目競(jìng)標(biāo)中勝出。同樣，之所以多數(shù)BOT項(xiàng)目對(duì)于建設(shè)企業(yè)來(lái)講是間接參加型的，只能作為建設(shè)分包商共享少量的間接利潤(rùn)，而不能直接參加共享可觀的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)，緣由亦在于建設(shè)企業(yè)不參與項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)。

固然，要求建設(shè)企業(yè)行行都是專家，建設(shè)一個(gè)運(yùn)營(yíng)一個(gè)，也是不現(xiàn)實(shí)的。對(duì)于不需要復(fù)雜技術(shù)和設(shè)備的BOT項(xiàng)目，例如交通建設(shè)項(xiàng)目，建設(shè)企業(yè)可以考慮采納聯(lián)合體或分包的方式解決運(yùn)營(yíng)問(wèn)題。在條件具備時(shí)，不妨試試?yán)靡M(jìn)、并購(gòu)的方式設(shè)立自己的專業(yè)運(yùn)營(yíng)公司。這類項(xiàng)目不需要使用復(fù)雜的技術(shù)和設(shè)備，運(yùn)營(yíng)較容易，后續(xù)的維護(hù)工作仍主要與建設(shè)有關(guān)。建設(shè)企業(yè)進(jìn)展自己的專業(yè)運(yùn)營(yíng)公司，可以大大增加在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力，并為日后建設(shè)項(xiàng)目削減，運(yùn)營(yíng)將成為主業(yè)的時(shí)代做好預(yù)備。

建設(shè)企業(yè)參加BOT項(xiàng)目的實(shí)例

國(guó)有大型建設(shè)企業(yè)參與直接參加型的BOT項(xiàng)目在國(guó)內(nèi)外都已有先例。

2000年，中國(guó)電力技術(shù)進(jìn)出口公司勝利競(jìng)標(biāo)柬埔寨基里隆水電站修復(fù)BOT項(xiàng)目，獲得項(xiàng)目三十年的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，該項(xiàng)目總投資1942萬(wàn)美元，由中國(guó)國(guó)家進(jìn)出口銀行提供信貸支持。這是中國(guó)公司參加的首例境外BOT項(xiàng)目。因?yàn)閲?guó)內(nèi)銀行不認(rèn)識(shí)有限追索項(xiàng)目融資，該項(xiàng)目仍然采納了總公司擔(dān)保的股東貸款融資方式。

2023年，南京長(zhǎng)江隧道BOT項(xiàng)目招標(biāo)，中國(guó)鐵道建造總公司中標(biāo)，并與南京市交通集團(tuán)和南京市浦口國(guó)資公司共同出資組建項(xiàng)目公司—南京長(zhǎng)江隧道有限責(zé)任公司，負(fù)責(zé)項(xiàng)目的投資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。項(xiàng)目總投資約30億元，特許運(yùn)營(yíng)期30年，建設(shè)期4年。中鐵公司擁有項(xiàng)目公司80%的股權(quán)，其他兩家公司各自擁有10%的股權(quán)。該項(xiàng)目由建設(shè)企業(yè)為主