2021年1月國開(中央電大)?？啤敦攧?wù)管理》期末考試試題及答案2

經(jīng)典word整理文檔，僅參考，雙擊此處可刪除頁眉頁腳。本資料屬于網(wǎng)絡(luò)整理，如有侵權(quán)，請聯(lián)系刪除，謝謝！2021年1月國開（中央電大）?？啤敦攧?wù)管理》期末考試試題及答案_2021年1月國開(中央電大)專科《財務(wù)管理》期末考試試題及答案(馬全力整理的電大期末紙質(zhì)考試必備資料、盜傳必究！)說明：試卷號碼：2038；適用專業(yè)及層次：會計學(xué)(財務(wù)會計方向)和金融(金融與財務(wù)方向)、?？?；資料整理于2021年10月19日。一、單項選擇1.與其他企業(yè)組織形式相比，公司制企業(yè)最重要的特征是(D)。A.創(chuàng)辦費(fèi)用低B.籌資容易C.無限責(zé)任D.所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的潛在分離2.某人目前向銀行存入1000元，銀行存款年利率為2%，在復(fù)利計息的方式下，5年后此人可以從銀行取出(B)元。A.1100B.1104.1C.1204D.1106.13.下列各項中不屬于固定資產(chǎn)投資“初始現(xiàn)金流量”概念的是(D)。A.原有固定資產(chǎn)變價收人B.初始墊支的流動資產(chǎn)C.與投資相關(guān)的職工培訓(xùn)費(fèi)D.營業(yè)現(xiàn)金凈流量4.某投資方案的年營業(yè)收人為20000元，年付現(xiàn)成本為12000元，年折舊額為3000元，所得稅率為25%，該方案的每年營業(yè)現(xiàn)金流量為(C)元。A.2680B.4680C.6750D.82505.與債務(wù)融資相比，普通股和優(yōu)先股融資方式共有的缺點(diǎn)包括(B)。第1頁共8頁A.財務(wù)風(fēng)險大B.融資成本高C.容易分散控制權(quán)D.融資限制多6.某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為16%時，其凈現(xiàn)值為38萬元，當(dāng)貼現(xiàn)率為18%時，其凈現(xiàn)值率為－22萬元、該方案的內(nèi)部收益率(C)。A.大于18%B.小于16%C.介于18%之間D.無法確定7.定額股利政策的“定額”是指(B)。A.公司股利支付率固定B.公司每年股利發(fā)放額固定剩余股利額固定D.公司向股東增發(fā)的額外股利固定8.下面對現(xiàn)金管理目標(biāo)的描述中，正確的是(A)。A.現(xiàn)金管理的目標(biāo)是維持資產(chǎn)風(fēng)險性和盈利性之間的最佳平衡B.持有足夠的現(xiàn)金可以降低或避免財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險，因此現(xiàn)金越多越好C.現(xiàn)金是一種非盈利資產(chǎn)，因此不該持有現(xiàn)金D.現(xiàn)金變現(xiàn)能力最強(qiáng)，因此不必要保持太多的現(xiàn)金9.營運(yùn)資本一般具有的特點(diǎn)是(A)。A.流動性強(qiáng)C.收益高D.流動性差20__年的財務(wù)資料顯示，營業(yè)收入為398萬元，應(yīng)收賬款期初余額為93.7萬元，期末余額為84.7萬元，該公司20__年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為(C)次。A.4.5B.4C.4.46D.4.36二、多項選擇11.財務(wù)活動是圍繞公司戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)運(yùn)營展開的，具體包括(ABCD)幾個方面。A.投資活動B.融資活動C.日常財務(wù)活動D.利潤分配活動12.公司的融資種類有(ABCD)。第2頁共8頁A.商業(yè)銀行借款B.國家資金C.發(fā)行債券D.吸收股權(quán)私募基金13.利潤分配的原則包括(ABCD)。A.依法分配原則B.資本保全原則C.利益相關(guān)者權(quán)益保護(hù)原則D.可持續(xù)發(fā)展原則14.信用標(biāo)準(zhǔn)過高的可能結(jié)果包括(ABD)。A.喪失很多銷售機(jī)會B.降低違約風(fēng)險C.擴(kuò)大市場占有率D.減少壞賬費(fèi)用15.根據(jù)營運(yùn)資本與長、短期資金來源的配合關(guān)系，依其風(fēng)險和收益的不同，主要的融資政策有(ABC)。A.配合型融資政策B.激進(jìn)型融資政策C.穩(wěn)健型融資政策D.中庸型融資政策三、判斷題16.財務(wù)管理的內(nèi)容包括投資管理、融資管理、營運(yùn)資金管理以及收人與分配管理四部分內(nèi)容。[答案]錯17.在固定成本不變的情況下，單價和單位變動成本等量增加會導(dǎo)致保本銷售量下降。[答案]錯18.經(jīng)營租賃比較適用于租用技術(shù)過時較快的生產(chǎn)設(shè)備。[答案]對19.股票回購會提高股價，對投資者有利。[答案]錯20.項目計算期是指從投資建設(shè)開始到最終清理結(jié)束整個過程的全部時間。[答案]對21.歸還借款本金和支付利息導(dǎo)致現(xiàn)金流出企業(yè)，所以，如果項目的資金包括借款，則計算項目的現(xiàn)金流量時，應(yīng)該扣除還本付息支出。[答案]錯22.企業(yè)利潤分配沒有程序要求。第3頁共8頁[答案]錯23.負(fù)債比率越高，則權(quán)益乘數(shù)越低，財務(wù)風(fēng)險越[答案]錯24.在資產(chǎn)組合中，單項資產(chǎn)β系數(shù)不盡相同，通大。過替換資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)或改變資產(chǎn)組合中不同資產(chǎn)的價值比例，可能改變該組合的風(fēng)險大小。[答案]對25.杜邦體系分析法屬于比率分析法。[答案]錯四、計算題26.ABC企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買股票。現(xiàn)有甲公司股票和乙公司股票可供選擇，已知甲公司股票現(xiàn)行市價每股10元，上年每股股利為0.4元，預(yù)計以后每年以3%的增長率增長。乙公司股票現(xiàn)行市價為每股5元，上年每股般利0.5元，股利分配政策將一貫堅持固定股利政策，ABC企業(yè)所要求的投資必要報酬率為要求：(1)利用股票估價模型，分別計算甲、乙公司股票價值；(2)代ABC企業(yè)做出股票投資決策。解：(1)甲公司股票價值評估適用固定增長率股利估值模型P甲＝0.4×(1＋3%)/(8%－3%)＝8.24元乙公司股票價值評估適用零增長股利估值模型P乙＝0.5/8%＝6.25元(2)根據(jù)以上股票價值評估結(jié)果，甲公司股票市價10元高于其內(nèi)在價值8.24元，所以不值得投資；乙公司股票內(nèi)在價值為5元,低于其市價6.25元，被市場低估，因此值得投資。第4頁共8頁27.某公司目前的資本總額為6000萬元，其中，公司債券為2000萬元(按面值發(fā)行，票面年利率為10%，每年年末付息，3年后到期)；普通股股本為4000萬元(面值4元，1000萬股)?，F(xiàn)該公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需要再籌集1000萬元資金，有以下兩個融資方案可供選擇。(1)增加發(fā)行普通股，預(yù)計每股發(fā)行價格為5元；(2)增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為12%。預(yù)計20__年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤1000萬元，適用所得稅稅率為25%。要求：測算兩種融資方案的每股利潤無差異點(diǎn)，并據(jù)此進(jìn)行融資決策。解：增發(fā)股票籌資方式：普通股股份數(shù)C1＝1000/5＋1000＝120__(萬股)公司債券全年利息I1＝2000×10%＝20__(萬元)增發(fā)公司債券方式：普通股股份數(shù)C2＝1000(萬股)增發(fā)公司債券方案下的全年債券利息I2＝20__＋1000×12%＝320(萬元)因此：每股利潤的無差異點(diǎn)可列式為：(EBIT－20__)×(1－25%)/(1000＋20__)＝(EBIT－320)×(1－25%)/1000從而可得出預(yù)期的EBIT＝920(萬元)由第5頁共8頁于預(yù)期當(dāng)年的息稅前利潤(1000萬元)大于每股利潤無差異點(diǎn)的息稅前利潤(920元)，因此在財務(wù)上可考慮增發(fā)債券方式來融資。五、案例分析題28.假設(shè)某公司計劃開發(fā)一條新產(chǎn)品線，該產(chǎn)品線的壽命期為5年，開發(fā)新產(chǎn)品線的成本及預(yù)計收入為：初始一次性投資固定資產(chǎn)120萬元，且需墊支流動資金20萬元，直線法折舊且在項目終了可回收殘值20萬元。預(yù)計在項目投產(chǎn)后，每年銷售收入可增加至100萬元，且每年需支付直接材料、直接人工等付現(xiàn)成本為30萬元；而隨設(shè)備陳舊，該產(chǎn)品線將從第2年開始逐年增加5萬元的維修支出。如果公司的最低投資回報率為10%，適用所得稅稅率為25%。要求：(1)計算該項目的預(yù)期現(xiàn)金流量；(2)計算該項目的凈現(xiàn)值；(3)請問凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則是什么？并請從財務(wù)的角度分析，是否該開發(fā)該項目。(4)請分析凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點(diǎn)是什么？解：(1)折舊＝(120－20)÷5＝20(萬元)該項目營業(yè)現(xiàn)金流量測算表：計算項目第一年第二年第三年第四年第五年銷售收入100100100100100付現(xiàn)成本3035404550折舊2020202020稅前利潤5045403530所得稅(25%)12.511.25108.757.5稅后凈利37.533.753026.2522.5營業(yè)現(xiàn)金流量57.553.55046.2542.5則該項目的現(xiàn)金流量計算表為：(單位：萬元)計算項目0年1年2年3年4年5年固定資產(chǎn)投第6頁共8頁入－120營運(yùn)資本投入－20營業(yè)現(xiàn)金流量57.520營運(yùn)資本回收53.755046.2542.5固定資產(chǎn)殘值回收20現(xiàn)金流量合計－14057.553.755046.2582.5(2)折現(xiàn)率為10％時，則該項目的凈現(xiàn)值可計算為：NPV＝－140＋57.5×0.909＋53.75×0.826＋50×0.751＋46.25×0.683＋82.5×0.621＝－140＋52.7＋44.40＋37.55＋31.59＋51.23＝77.04(萬元)(3)在用凈現(xiàn)值法進(jìn)行投資決策時，要注意區(qū)分項目性質(zhì)。①對于獨(dú)立項目，如果凈現(xiàn)值大于零，則說明投資收益能夠補(bǔ)償投資成本，則項目可行；反之，則項目不可行。當(dāng)凈現(xiàn)值＝0時，不改變公司財富，所有沒有必要采納。②互斥項目決策的矛盾主要體現(xiàn)在兩個方面：一個是投資額不同，另一個是項目期不同。如果是項目期相同，而投資額不同的情況，需要利用凈現(xiàn)值法，在決策時選擇凈現(xiàn)值大的項目。該項目的凈現(xiàn)值大于零，從財務(wù)上是可行的。(4)凈