齒輪行業(yè)投資價值分析及發(fā)展前景預(yù)測

齒輪行業(yè)投資價值分析及發(fā)展前景預(yù)測齒輪行業(yè)市場規(guī)模（一）齒輪行業(yè)市場規(guī)模持續(xù)增加近十年間，中國齒輪產(chǎn)值飛速增加，行業(yè)整體呈現(xiàn)飛速發(fā)展的態(tài)勢。根據(jù)中國機(jī)械通用零部件工業(yè)協(xié)會齒輪與電驅(qū)動分會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我國齒輪行業(yè)總產(chǎn)值從2010年1，450億元迅速增長至2021年3，143億元，年復(fù)合增長率為7．29%。2020年國際貿(mào)易受疫情沖擊，但我國的齒輪產(chǎn)值仍然實現(xiàn)了7．7%的增長，穩(wěn)居世界第一。預(yù)計2022年，行業(yè)總產(chǎn)值將達(dá)到3，269億元。其中，小模數(shù)設(shè)計較為精密，在電子產(chǎn)品、精密機(jī)械等行業(yè)中存在廣泛的應(yīng)用場景。隨著我國高端裝備行業(yè)的快速發(fā)展，我國小模數(shù)齒輪產(chǎn)品的市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，從2016年的179．5億元上漲至2021年的384．0億元，年復(fù)合增長率達(dá)到16．43%。未來隨著我國裝備制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級和傳動裝置智能化水平的持續(xù)提升，小模數(shù)齒輪在下游需求端的應(yīng)用將進(jìn)一步深化。預(yù)計到2026年，我國小模數(shù)齒輪產(chǎn)品的市場規(guī)模將進(jìn)一步增加745．9億元，2021-2026年的年復(fù)合增長率達(dá)到14．2%。（二）齒輪進(jìn)出口貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大從進(jìn)口市場來看，一方面國內(nèi)企業(yè)對齒輪制造工藝增加大量研發(fā)投入，相關(guān)成果十分豐富，行業(yè)技術(shù)水平在近幾年得到快速提升；另一方面，外資制造企業(yè)加快在中國本土化生產(chǎn)的步伐。因此，預(yù)計未來幾年我國齒輪進(jìn)口規(guī)模會有下降趨勢。從出口市場來看，隨著中國齒輪行業(yè)發(fā)展和齒輪工業(yè)市場競爭力的提高，中國齒輪企業(yè)在世界齒輪采購銷售體系中也扮演著越來越重要的角色，出口額整體呈現(xiàn)增長態(tài)勢。我國的齒輪制造產(chǎn)業(yè)不僅在國內(nèi)形成了完整產(chǎn)業(yè)鏈，而且在全球的配套市場也扮演著越來越重要的角色，在全球化采購的環(huán)境下，國外企業(yè)開始紛紛選擇采購國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)品，給我國齒輪制造行業(yè)創(chuàng)造了良好發(fā)展環(huán)境。齒輪行業(yè)基本風(fēng)險特征（一）齒輪行業(yè)用工成本持續(xù)增加傳統(tǒng)制造企業(yè)對勞動力需求較大，隨著我國人口紅利的逐漸消失，勞動力市場正經(jīng)歷較大的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，企業(yè)勞動力用工成本逐步上升，用工難、用工貴的問題較為突出。憑借低廉的勞動力成本獲取競爭優(yōu)勢的發(fā)展模式已不可持續(xù)，勞動力成本提升將成為長期影響我國齒輪行業(yè)發(fā)展的重要因素。（二）齒輪行業(yè)原材料價格波動本行業(yè)主要原材料為齒輪鋼，該原材料屬于大宗商品，價格波動較為頻繁，對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、鐵礦石價格等因素變動較為敏感。直接材料占主營業(yè)務(wù)成本比例較高，原材料價格變動會對行業(yè)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績造成影響。雖然企業(yè)能夠向下游客戶傳遞原材料價格上漲的影響，但相關(guān)傳導(dǎo)機(jī)制存在時滯性和不充分性，如果原材料采購價格持續(xù)大幅上升，將對行業(yè)未來盈利能力產(chǎn)生不利影響。該因素對齒輪制造企業(yè)的成本控制、定價策略及經(jīng)營管理提出了更高的要求。（三）齒輪行業(yè)環(huán)保要求不斷提高2020年，為實現(xiàn)―碳達(dá)峰、碳中和的國家目標(biāo)，使得國內(nèi)大力推動節(jié)能降耗。其中，高耗能制造產(chǎn)業(yè)是降低能耗與碳排放的重點產(chǎn)業(yè)。環(huán)保壓力與限電停工的措施要求制造業(yè)環(huán)保改造升級，造成不少制造類企業(yè)開工不足。（四）齒輪行業(yè)匯率波動我國齒輪行業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易順差持續(xù)大幅增加，通常出口產(chǎn)品以美元或歐元結(jié)算，匯率波動會導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生巨大的匯兌風(fēng)險。尤其是人民幣匯率的上升一定程度上會降低國內(nèi)齒輪制造企業(yè)的市場競爭力，削弱企業(yè)盈利能力。（五）宏觀因素對齒輪業(yè)務(wù)發(fā)展的挑戰(zhàn)國際關(guān)系、新冠肺炎疫情等宏觀環(huán)境因素對齒輪產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有負(fù)面影響。我國主要出口地集中在美國、巴西、德國等國家，進(jìn)口國地區(qū)貿(mào)易政策的不利變化將給出口業(yè)務(wù)造成直接影響。例如，美國針對中國發(fā)起了多輪貿(mào)易戰(zhàn)，數(shù)次對中國產(chǎn)品加征關(guān)稅。現(xiàn)如今全球依舊處于抗疫大環(huán)境之下，制約了國際貿(mào)易開展，因而宏觀政策環(huán)境因素對齒輪制造企業(yè)出口業(yè)務(wù)可能產(chǎn)生不利影響。齒輪行業(yè)競爭格局國內(nèi)齒輪市場較為分化，行業(yè)內(nèi)企業(yè)多以深耕細(xì)化領(lǐng)域為主，例如汽車齒輪、電動工具齒輪、工程機(jī)械齒輪等，不同齒輪細(xì)分領(lǐng)域?qū)X輪生產(chǎn)的技術(shù)及工藝等存在一定差異，同時結(jié)合存在規(guī)模效應(yīng)的影響，整體齒輪行業(yè)目前不存在占有絕對地位的龍頭。從齒輪行業(yè)定位結(jié)構(gòu)來看，外資、合資企業(yè)以中高端產(chǎn)品為主，少部分具有一定規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢的本土企業(yè)作為有效替代進(jìn)軍中高端領(lǐng)域，本土小型齒輪生產(chǎn)企業(yè)占據(jù)大部分低端市場。外資企業(yè)利用其技術(shù)和資金優(yōu)勢不斷擴(kuò)大在我國市場的投入，但同時，隨著近年本土企業(yè)的創(chuàng)新和研發(fā)能力不斷提高，中高端產(chǎn)品的替代效應(yīng)越來越明顯，部分先進(jìn)企業(yè)必然會加大力度開拓高端產(chǎn)品市場，屆時本土企業(yè)將需要從這些國際領(lǐng)先企業(yè)手中搶奪高端產(chǎn)品的市場份額。按齒輪產(chǎn)品規(guī)格劃分，中國齒輪制造商可以分成常規(guī)齒輪制造商和小模數(shù)齒輪制造商。常規(guī)齒輪制造商的客戶主要分布在大型工業(yè)以及車輛制造行業(yè)，國內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)規(guī)模較大且在全球市場占有一定的市場份額；小模數(shù)齒輪制造商的客戶以高端精密的裝備領(lǐng)域為主，尚處于初期發(fā)展階段，隨著下游應(yīng)用領(lǐng)域的快速發(fā)展以及小模數(shù)齒輪加工機(jī)床、刀具以及熱處理等技術(shù)領(lǐng)域的突破，未來小模數(shù)齒輪制造商的發(fā)展?jié)摿薮?。我國齒輪行業(yè)發(fā)展情況根據(jù)中國機(jī)械通用零部件工業(yè)協(xié)會齒輪與電驅(qū)動分會資料，中國齒輪市場規(guī)模自2009年超過1，000．00億人民幣，5年后的2013年超過2，000．00億人民幣，2018年達(dá)到2，600．00億人民幣。因為齒輪行業(yè)產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于衣食住行、制造裝備的各個領(lǐng)域，齒輪行業(yè)與國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展密切相關(guān)，就整體而言行業(yè)周期性與國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展周期基本保持一致。2020年國內(nèi)齒輪行業(yè)市場規(guī)模約為2，819．00億人民幣。由于行業(yè)增長與國民經(jīng)濟(jì)周期基本保持一致。同時，考慮到齒輪行業(yè)本身具有技術(shù)密集型和資金密集型的特點。整個齒輪行業(yè)，已從高速發(fā)展期過渡到平穩(wěn)發(fā)展期，但在科技進(jìn)步和全球一體化浪潮的背景下，部分新興應(yīng)用領(lǐng)域或部分區(qū)域可能存在替代性機(jī)遇，使（3）國內(nèi)齒輪行業(yè)高端產(chǎn)能匱乏我國是齒輪產(chǎn)銷大國，國內(nèi)齒輪行業(yè)集中度較低，單個企業(yè)占整體市場份額較小。根據(jù)中國機(jī)械通用零部件工業(yè)協(xié)會和思瀚產(chǎn)業(yè)研究院資料，2019年底國內(nèi)齒輪制造企業(yè)約有5，000家，規(guī)模以上企業(yè)1，000多家，骨干企業(yè)300多家。按照齒輪產(chǎn)品的層次結(jié)構(gòu)來分，2019年國內(nèi)高、中、低端產(chǎn)品的比例約為25．00%、35．00%和40．00%；按照生產(chǎn)高、中、低端產(chǎn)品的企業(yè)來分，其比例約為15．00%、30．00%和55．00%。齒輪行業(yè)將迎來第四次機(jī)遇齒輪是量大面廣的關(guān)鍵基礎(chǔ)零部件，幾乎應(yīng)用在國民經(jīng)濟(jì)各個領(lǐng)域。齒輪工業(yè)是機(jī)械工業(yè)中技術(shù)密集、資金密集的產(chǎn)業(yè)。目前，齒輪工業(yè)已成為中國機(jī)械基礎(chǔ)件中規(guī)模最大的行業(yè)。去年全國齒輪行業(yè)的產(chǎn)值在2300億元左右，居世界第一位。過去30年，我國齒輪行業(yè)歷經(jīng)了快速發(fā)展，平均增速在18%；而過去3年全行業(yè)產(chǎn)值處于徘徊階段，逆差還在擴(kuò)大。應(yīng)該說，過去3年也是齒輪行業(yè)苦練內(nèi)功、實實在在推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型升級的時期。長期困擾行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵技術(shù)上的全面突破，產(chǎn)品質(zhì)量的提升，國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級提供的契機(jī)，我國齒輪行業(yè)迎來了發(fā)展的新階段。過去30多年中國齒輪行業(yè)的發(fā)展出現(xiàn)了三個增長高峰，通常稱為三個增長極。25年前，摩托車齒輪的發(fā)展讓我國齒輪行業(yè)的產(chǎn)值從幾十個億元變成了200多億元；16年前，以中國加入WTO為轉(zhuǎn)機(jī)，汽車齒輪的發(fā)展使我國齒輪行業(yè)產(chǎn)值從幾百億元躍升到了大約1300億元，這是齒輪行業(yè)發(fā)展的第二極。10年前，風(fēng)電和工程機(jī)械齒輪的發(fā)展為齒輪行業(yè)帶來了第三極增長，使齒輪行業(yè)產(chǎn)值上升近2000億元。過去5年，我國齒輪行業(yè)進(jìn)入了一個相對平穩(wěn)發(fā)展期，在2015年行業(yè)產(chǎn)值還有小小的回調(diào)。目前，全國齒輪企業(yè)近千家，骨干齒輪企業(yè)300多家，億元以上的企業(yè)有150多家。一批企業(yè)的年銷售已超過20億元，2家過了100億元。幾家大型國有企業(yè)是齒輪行業(yè)的中堅力量，民營企業(yè)已成為市場的主力?，F(xiàn)在，中國已成為了齒輪制造大國，我國齒輪企業(yè)已全面融入世界配套體系中。更為重要的是，我國齒輪工業(yè)已形成世界上最為完整的產(chǎn)業(yè)體系，可以說覆蓋了齒輪產(chǎn)品的全領(lǐng)域。在產(chǎn)品方面，中國齒輪產(chǎn)品已歷史性地實現(xiàn)了從低端向中端的轉(zhuǎn)變，已出現(xiàn)一定的高端產(chǎn)品。齒輪行業(yè)市場規(guī)模分析數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)齒輪產(chǎn)品進(jìn)出口總額為300．51億元，其中進(jìn)口額為116．53億元，出口額183．99億元，貿(mào)易順差為67．46億元。整體來看，國內(nèi)齒輪制造行業(yè)進(jìn)出口總額規(guī)模逐年增長，貿(mào)易順差進(jìn)一步擴(kuò)大。齒輪行業(yè)與國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展密切相關(guān)，就整體而言行業(yè)周期性與國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展周期基本保持一致。數(shù)據(jù)顯示，2019年中國齒輪行業(yè)市場規(guī)模達(dá)2756億元，中國齒輪行業(yè)市場規(guī)模將達(dá)3143億元。自主創(chuàng)新成為齒輪行業(yè)的主旋律齒輪行業(yè)進(jìn)入第四極發(fā)展，自主創(chuàng)新成為了主旋律。筆者考察了一下，中國齒輪行業(yè)前三次的增長主要得益于引進(jìn)、消化、再創(chuàng)新。而第四極發(fā)展為齒輪行業(yè)重新洗牌提供了機(jī)會，新的