2021-2022年中國新經(jīng)濟(jì)創(chuàng)業(yè)投資分析報(bào)告

精華版

中國新經(jīng)濟(jì)

創(chuàng)業(yè)投資分析盤點(diǎn)

2021—2022年度

、

I割裂與內(nèi)卷的創(chuàng)業(yè)投資眾生相

一級(jí)市場的資本寒冬、下行周期,好像比大家預(yù)期得更早迎來了拐點(diǎn)——IT桔子統(tǒng)計(jì)的投融資數(shù)

據(jù)顯示,股權(quán)投資交易自2017年開始出現(xiàn)持續(xù)下滑，一路跌到2019年。2020年數(shù)據(jù)開始穩(wěn)中向好

,在過去的2021年則出現(xiàn)大幅回升。

在統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上,市場整體迎來了轉(zhuǎn)折。但在市場情緒上,我們感受到的是有增無減的割裂、焦慮和

內(nèi)卷。

絕對(duì)頭部的機(jī)構(gòu)仍在募集突破性規(guī)模的新基金。他們以此為基礎(chǔ)，一方面演進(jìn)到投資覆蓋從種子

天使、VC/PE、S基金到二級(jí)市場，甚至他們開始做孵化器;另一方面設(shè)置零碳基金、新基建基金等

更“細(xì)化”、更貼合政策的主題基金。這些屈指可數(shù)的絕對(duì)頭部機(jī)構(gòu)們，對(duì)面站的是大量的“頭部、

中尾部”機(jī)構(gòu)。在2021年，只要不夠拔尖的、只是略為普通一點(diǎn)的風(fēng)投機(jī)構(gòu)們，全年主題仍是“募資

”與“絞盡腦汁地退出”。

深口袋的持續(xù)加深，也在影響單筆投資金額的變化。2021年中國新經(jīng)濟(jì)股權(quán)投融資單筆平均已經(jīng)

接近2億元,相比于2015年翻了3.5倍，達(dá)到近十年的高峰。這一年中，單筆10億元以上的大額交

易有231件,同比增長了41%,這其中還有9起單筆超過了100億元。十幾、二十多家機(jī)構(gòu)擁擠在

某一明星項(xiàng)目的資方列表里，共同打造出一輪比很多機(jī)構(gòu)總管理規(guī)模還要大的資金。另一頭，數(shù)

百萬級(jí)的投融資變得越來越少見,對(duì)大多數(shù)的普通創(chuàng)業(yè)者來說，市場“體感”仍是“寒冬”，融資只

有更難。

資本對(duì)創(chuàng)業(yè)者的挑選,讓2021年的新增創(chuàng)業(yè)者畫像也更精英化。這一年,被資本追捧的創(chuàng)業(yè)者是

大量的教授、科學(xué)家、巨頭公司總裁們,是經(jīng)營多年'運(yùn)營良好、需求突破的衛(wèi)龍食品們。從不確定

性中尋找確定性,資本代表市場在挑選那些更加出類拔萃的團(tuán)隊(duì)，“大眾創(chuàng)業(yè)”成為已經(jīng)過去的一

個(gè)機(jī)遇口號(hào)。

在具體的創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)公司、投資機(jī)構(gòu)之外，不同的行業(yè)賽道，也處處割裂。新基建、硬科技、生物

技術(shù)、高端制造、企業(yè)服務(wù)這些長坡厚雪賽道較為長期地守住了熱度;餐飲、零售品牌,以黑馬之

勢轟然而起,在爭議和質(zhì)疑里拿到一筆一筆重磅資金;而對(duì)于面對(duì)“反壟斷調(diào)查”的平臺(tái)經(jīng)濟(jì)企業(yè)

、經(jīng)歷“雙減”政策打擊的教育行業(yè)'被版號(hào)限制的游戲行業(yè)、經(jīng)歷稅收風(fēng)暴與嚴(yán)格監(jiān)管的文娛產(chǎn)

業(yè)，在2021年則一片黯淡。

這一年我們收獲到更加深刻的教育就是:跟著國家政策走，去做國家鼓勵(lì)和支持發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，去

踏實(shí)本分地做好合規(guī)化，才是企業(yè)長久安全發(fā)展的基礎(chǔ)。

當(dāng)然,創(chuàng)投市場并不乏政策方面的好消息：2021年銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《中國銀保監(jiān)會(huì)關(guān)于修改保險(xiǎn)資

金運(yùn)用領(lǐng)域部分規(guī)范性文件的通知》刪除了“單只基金募集規(guī)模不超過5億元”的規(guī)定;廣深地區(qū)

開始公開征求意見，探索“優(yōu)秀股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)上市”的制度安排;北京證券交易所正式開市，

利好創(chuàng)新型中小企業(yè)的同時(shí)，增加了投資機(jī)構(gòu)退出渠道。

2022

2022

多種多樣政策的趨勢與態(tài)度是明確支持和幫助投資機(jī)構(gòu)募資和退出，通過資本鼓勵(lì)和扶持創(chuàng)新

經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

盡管，市場仍不夠成熟。盡管，時(shí)常仍有波折和掙扎。股權(quán)投資,它所承擔(dān)得巨大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值、社會(huì)

價(jià)值和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)價(jià)值,是不容否認(rèn)的。

在202L2022跨年之際,n■桔子連續(xù)第9年發(fā)布盤點(diǎn)報(bào)告、致力于用數(shù)據(jù)真實(shí)記錄與深刻復(fù)盤中國

新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)（尤其是互聯(lián)網(wǎng)TMT）的創(chuàng)投格局。我們希望和身處一線的創(chuàng)業(yè)者、投資人們共同經(jīng)歷

波峰、波谷，持續(xù)長久地一路同行。在這份第9年的《中國新經(jīng)濟(jì)創(chuàng)業(yè)與投資分析報(bào)告》中,我們繼

續(xù)為大家解讀如下內(nèi)容：

?2021年,創(chuàng)業(yè)格局是怎樣的?創(chuàng)業(yè)者在減少嗎?新增的創(chuàng)業(yè)者來自哪里、他們選擇了哪些創(chuàng)業(yè)

方向和賽道?有哪些創(chuàng)業(yè)公司關(guān)閉、是怎樣的分布和原因？

?2021年,投資格局是怎樣的?有哪些機(jī)構(gòu)募資了大筆錢、又有哪些機(jī)構(gòu)沒有彈藥?投資人在投

哪些項(xiàng)目、投了多少錢、有哪些頭部項(xiàng)目拿到了大錢?都說IP?；馃帷⑸鲜惺窃鯓拥谋憩F(xiàn)?并購和退

出又是怎樣的？

?2021年,國家隊(duì)資本投資意愿如何?他們所傾向的賽道選擇和投資方式有哪些特點(diǎn)？

?2021年,行業(yè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展是怎樣的?疫情之下哪些賽道很火熱、哪些賽道受到負(fù)面影響?暴雷

多、死亡多的公司集中在哪些行業(yè)？

我們希望通過這系列年度盤點(diǎn)報(bào)道，堅(jiān)守“數(shù)據(jù)說話”的導(dǎo)向,繼續(xù)為大家提供真實(shí)、詳盡、完善的

中國新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)投全貌。

出品方：IT桔子

統(tǒng)籌&編輯:劉曉慶

主筆:吳梅梅

內(nèi)容團(tuán)隊(duì)：韓冬雪李新新

傳播支持:王煒

數(shù)據(jù)支持:劉青斌劉光宇

設(shè)計(jì)師:李悅

專題頁面支持:劉杰

特別鳴謝:文飛翔

關(guān)于本報(bào)告

《2021-2022年中國新經(jīng)濟(jì)創(chuàng)業(yè)投資分析報(bào)告》由n■桔子()分析師團(tuán)隊(duì)編輯創(chuàng)

作。報(bào)告基于IT桔子實(shí)時(shí)更新的新經(jīng)濟(jì)創(chuàng)投數(shù)據(jù)、結(jié)合全年IT桔子舉辦的各類線上線下

業(yè)內(nèi)活動(dòng)、投資人創(chuàng)業(yè)者訪談等交流而形成。

本報(bào)告分為“精華版”和“完整版”兩版本。精華版內(nèi)容為一級(jí)市場投資交易的詳解，完整

版則另外包含募資、創(chuàng)業(yè)形態(tài)、并購、IPO退出等多維度的數(shù)據(jù)分析解讀。

1,本報(bào)告根據(jù)IT桔子所收錄的一級(jí)市場創(chuàng)業(yè)、投融資交易、并購、IP。上市、募資等數(shù)據(jù)

分析制作而成。數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)截止時(shí)間為2021年12月31日。

2,IT桔子關(guān)于新經(jīng)濟(jì)的定義:圍繞國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),由創(chuàng)業(yè)者主導(dǎo)的,具有創(chuàng)新型的

商業(yè)模式、經(jīng)營理念,或者技術(shù)驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè),主要包括TMT、互聯(lián)網(wǎng)、新一代信息技術(shù)、節(jié)

能環(huán)保、生物產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療技術(shù)、新能源、新材料、新能源汽車、高端裝備制造業(yè)等。

3,本報(bào)告關(guān)于一級(jí)市場投融資交易的統(tǒng)計(jì)范圍為從種子輪、天使輪、A輪、B輪、C輪、D輪

、E輪及以后、戰(zhàn)略投資。并購交易和IPO上市募資單獨(dú)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)計(jì)算?；喖癐PO上市

融資不被計(jì)算在一級(jí)市場交易內(nèi)。

4,本報(bào)告版權(quán)所有歸屬IT桔子，如需轉(zhuǎn)載,請(qǐng)通過IT桔子官方公號(hào)(ID：itjuzi521)聯(lián)絡(luò)；

H"桔子歡迎您引用或使用本報(bào)告相關(guān)數(shù)據(jù)，請(qǐng)您務(wù)必注明數(shù)據(jù)源:IT桔子()。

5,報(bào)告相關(guān)專題頁面地址為:/year_report/2021,您可在本頁

面查看其它相關(guān)報(bào)告。

6,關(guān)于本報(bào)告在數(shù)據(jù)、內(nèi)容、分析結(jié)論等任何方面的疑問，歡迎通過電子郵件咨詢,收件

人為：liuxiaoqing@。

CONTENTS目錄

第一章近十年中國新經(jīng)濟(jì)投融資市場變化趨勢06

近十年早期投資事件占比顯著下降，戰(zhàn)略投資增多09

融資幣種:外幣與人民幣在事件上一九開，金額上四六開11

單筆超十億元大額融資頻現(xiàn)，頭部聚集效應(yīng)明顯但趨勢是弱化12

搶項(xiàng)目更猛,單筆獲10家以上機(jī)構(gòu)注資的事件增長了100倍15

上海融資活躍度在2021年首次超越北京,更多創(chuàng)投新城在崛起18

風(fēng)口不斷變化，硬科技投資比例在增大21

第二章2021年新經(jīng)濟(jì)股權(quán)投融資市場情況解讀24

47%的融資金額集中在3%少數(shù)公司頭上26

K12教育、社區(qū)團(tuán)購熄火，生物制藥、食品飲料乘勢而上28

蘇州、長沙、合肥等五大創(chuàng)投新城盤點(diǎn)30

2021年度最吸金的公司盤點(diǎn)40

年度最多機(jī)構(gòu)槍投的公司盤點(diǎn):不確定中的確定性47

第三章2021年活躍新經(jīng)濟(jì)資方觀察54

主導(dǎo)者:活躍的獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)55

市場重要參與者:活躍CVC機(jī)構(gòu)56

幕后服務(wù)者:活躍的FA機(jī)構(gòu)59

第四章國資背景機(jī)構(gòu)的新經(jīng)濟(jì)投資情況觀察62

近十年國資機(jī)構(gòu)在新經(jīng)濟(jì)投資領(lǐng)域的參與情況63

2021年國資機(jī)構(gòu)新經(jīng)濟(jì)投資分析68

jil2021年國資機(jī)構(gòu)重大投資案例73

201220216

7tt

t

ntTtt

-tNt

近十年中國新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)投資交易數(shù)量及金額

D

120152016

工0D5t

2021688418%

―33%-t

20172018

12577D20192020t2021

*訂桔子7

1373736.8%2018

-tP

近十年中國新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)投資單筆交易平均融資額

250.00

200.00

150.00

100.00

50.00

0.00

2012201320142015201620172018201920202021

截止日期：2021年12月31日數(shù)據(jù)來源：n■桔子?

Dt

2016201830%t2019

40%-fc20212

*訂桔子8

3Nt10

近十年中國新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)投資階段結(jié)構(gòu)變化

APre-AAA+Pre-BB

8+CC+DD

2011-2015

80%202050%2021

362152.6%2020150%

00

t20165845%20211030

0

201520215.41447

桔于9

2.8%27%

IBAT

t2012.2892021±14784

tDtt41

2354.71%~4%

2021202018%t

_a__a_

XI￡0

13.2%Bt43.8%43.5%

Dt23%19.8%

2020t20202019

0014191-35.5%

-24.8%-0.3%

31.7%25.3%

*訂桔子10

近十年中國新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)投資交易幣種數(shù)量變化

■人民幣■美元,其他

截止日期：2021年12月31日數(shù)據(jù)來源：IT桔子?

202160852020

35%88.4%78751.3%

11.4%D80%

近十年中國新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)投資幣種金額變化

?11911

20218453.9

26.8%61.5%5235.7

66.8%38.1%20211.39

6.65七4.8

近十年中國新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)投資事件單筆金額區(qū)間分布

2015

201547%2021t9%M

48%2021

.10%2021.41%2021

2850

2019

桔子12

A

近十年中國新經(jīng)濟(jì)單筆10億元以上私募股權(quán)融資事件分布

t2021103%

102016D

1002017100201819710

.2019

202110231

41%D2018

1520219

U

*訂桔子13

近十年中國新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)單筆10億元以上融資總額及占比

201861%3P202147%t

2021106461.652020

19%27.97

2018

40Pre-IPO103C608

*吸？14

10100

202110D

FAu

近十年中國新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)單筆投資事件投資方分布

截止日期：2021年12月31日數(shù)據(jù)來源：IT桔子?

D

201260%2017.48%

220192021D42%

20%-2泊2%

3~52012t12%

2021*26%

tR

*訂桔子15

2012t1%2021t7%

近十年中國新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)單筆10家以上資方融資事件分布

IT10

2014

102015

112016202018

512020752021101102012

t100

51208

201515C20

GGV2016B

232018103C37

20208A+

202021arkbiot

20

?■1916

810

20212021

U

FA

FAu2FA3FA

FAIT

2021FAtFA$

96.9%N

2015~2021年中國新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)單筆融資事件

ut2017

2020102021035

250%126$

5

3FAut01D

?啕17

202011F1.25

$3

FASupermonkey2021

5

$

2021FAtFA3

2.2C$

75E$

56B$

133

2021

?喧I

近十年中國新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)融資事件前三大城市變化

截止日期：2021年12月31日數(shù)據(jù)來源：IT桔子?

201520161000

2018

t20211442

49.6%14.5%t

2021304

*254157t119

*訂桔子19

近十年部分二線城市新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)融資額

O杭州一?―廣州?南京蘇州合肥——長沙

1800.0

1600.0

1400.0

1200.0

1000.0

800.0

600.0

400.0

200.0

0.0

截止日期：2021年12月31日數(shù)據(jù)來源：n■桔子?

2018

20211007.6

2020t

202134255%

540.91117%

2021130239

44%

2021t312.3155%N

?g20

Tt

政府作用

?醫(yī)療

?集成電路

?金融

?人工智能?教育

?新能源造車?二手交易服務(wù)

?新零售

?直播

?共享出行?社區(qū)團(tuán)購

?020

*市場作用

近10年中國新經(jīng)濟(jì)創(chuàng)投十大產(chǎn)業(yè)風(fēng)口坐標(biāo)圖耨門佶子

▼?yIlJUZICOt

截止日期：2021年12月31日數(shù)據(jù)來源：IT桔子?

utT

?021

tT2

2020

t14.9%

19.44%202119.94%

2016Al

8%201711.92%

2020

Al

桔子22

-t

2021K12

*丁桔子23

第二章

2021年新經(jīng)濟(jì)股權(quán)投融資市場

情況解讀

2021

2021年歷月中國新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)投資交易數(shù)量及金額

2021D3612

60012001t

1320

2021年中國新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)融資輪次分布

種子輪

2%

*訂桔子25

2021

2021A37%20203

16%1B2021

372454%20204

2021t37%t

2021t

B-=-t2021

144721%239B1059

15%345CD9%

47%3%

2021年中國新經(jīng)濟(jì)私募股權(quán)投資單筆交易金額區(qū)間分布

?1億元以下?1~2億元（不含）2To億元（不含）,10~100億元（不含）百億元以上

總金額1830.514528.375109.021352.63

事件數(shù)380316171232>39

0%20%40%60%80%100%

截止日期：2021年12月31日數(shù)據(jù)來源：IT桔子?itju

20216884

155%1617

24%79%2021

1.996279%t

?■1926

2021

47%t10

13%232t6461.65

27.86

33%-t18%-t1232

4258.372.68t1/1O

±20%79%-t5420

27470.51±1/50t1/5

47%-t3%-t

桔子27

2021

K12

2021年中國私募股權(quán)熱門子行業(yè)投資事件數(shù)

2021

10003000

2021

6195702021

99%145106

200

*訂桔子28

2021

K12t2020

Q3Q4

202117Q2

K121.1Q3Q4

AlK12

K12

2021Q1245

K12202021

A

8

202120202021

桔子29

2021

138.832020t252%2021

116.782020t121%

tT

*訂桔子30

2021

2021

□t5(5t5

D+5

3

t5300t5

IDG(5BAII3區(qū)15gt5

(5

(3-fcfc>3

BCVentures

fa((5)

te3fc

FutureXCapital15

SC

CPE

LightspeedVenturePartners

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BIDGI3[5()I5Mirae

AssetVentureInvestment

S2.78(PAG)bN

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CycloneRPAC1.5[5(5LavenderHillCapital

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2021

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