有限公司與股份制企業(yè)利潤分配

第八章利潤分配第一節(jié)有限公司利潤分配第二節(jié)股份制企業(yè)利潤分配第三節(jié)企業(yè)與勞動者之間的分配第一節(jié)有限公司的利潤分配利潤分配概述利潤分配的口徑利潤總額稅后利潤分配利潤分配原則一、利潤計算過程主營業(yè)務收入減：主營業(yè)務成本主營業(yè)務利潤加：其他業(yè)務利潤減：營業(yè)費用、管理費用、財務費用營業(yè)利潤加：投資收益加：營業(yè)外收支凈額利潤總額減：所得稅凈利潤二、利潤分配順序罰沒損失和滯納金彌補企業(yè)以前年度虧損提取法定盈余公積金提取公益金提取任意盈余公積金向投資者分配利潤第二節(jié)股份制企業(yè)利潤分配股份制企業(yè)利潤分配特點股利理論影響股利政策的因素股利政策的類型股利種類股利發(fā)放程序股份回購第二節(jié)股份制企業(yè)利潤分配股份制企業(yè)利潤分配特點股份制企業(yè)的利潤分配應堅持公平、公正、公開的原則股份制企業(yè)的利潤分配應盡可能保持股利的穩(wěn)定股份制企業(yè)利潤分配應考慮到企業(yè)對資金需求和資金成本股份制企業(yè)利潤分配應當考慮對股票價格的影響第二節(jié)股份制企業(yè)利潤分配股利理論股利無關理論MM理論股利相關理論一鳥在手理論信息傳播理論假設排除論第二節(jié)股份制企業(yè)利潤分配股利分配政策剩余股利政策固定股利政策變動股利政策階梯股利政策股利支付高低高股利、低股利、中間股利、無股利、全部股利第二節(jié)股份制企業(yè)利潤分配影響股利政策的因素法律因素債務契約因素公司自身因素股東因素第二節(jié)股份制企業(yè)利潤分配股利支付方式現(xiàn)金股利股票股股利現(xiàn)金與股票財產(chǎn)股利股票股利理論上，股票股利不增加股東財富實際上，股票股利可使股東獲利資本利得未來股息增加股票股利可幫助公司：節(jié)省現(xiàn)金維持股價股票股利舉例假設某公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為10萬股，每股面值5元，現(xiàn)市價為20元，決定發(fā)放20%的股票股利，則，公司將新發(fā)行10*20%=2萬股股本將增加到：2*5=10萬元從保留盈余中將轉出：2*20=40萬元資本公積將增加：40-10=30萬元每股市價理論上應下降到：20÷(1+20%)=16.67元股票股利發(fā)放股利前發(fā)放股利后發(fā)行股數(shù)10萬股12萬股股本（面值5元）50萬元60萬元資本公積10萬元40萬元保留盈余100萬元60萬元股東權益合計160萬元160萬元每股帳面值16元/股13.33元/股每股市價20元/股16.67元/股原100股的市值2000元2000元股票回購—現(xiàn)金股利的替代企業(yè)將公司發(fā)行在外股票購回的兩種形式：用現(xiàn)金購回本公司股票----現(xiàn)金股利的替代出售債券購回本公司股票---調整資本結構，提高每股收益，提升股票價格股票回購—現(xiàn)金股利的替代我國上市公司回購的主要是國有股，并要求回購后注銷該部分股票，以后通過增發(fā)流通股，調整股本結構，達到國有股的減持。我國上市公司的股利政策不分配現(xiàn)象帶有普遍性再籌資行為成為左右上市公司股利政策的重要因素上市公司股利政策缺乏連續(xù)性和穩(wěn)定性上市公司總體股利支付率水平明顯偏低

我國上市公司不分配股利呈上升趨勢年份979899自92年從未有現(xiàn)金分配的公司自92年從未有利潤分配的公司不分配股利的上市公司數(shù)40848859022067不分配公司占全部上市公司比率54.84%58.44%59.8%20%6%資料來源：苑德軍，中國上市公司股利政策分析。第三節(jié)企業(yè)與勞動者之間的分配工資分配制度獎金分配制度純收益分享制度狹義分享制度廣義分享制度第三節(jié)企業(yè)與勞動者之間的分配廣義分享制純收入分享制改變現(xiàn)行工資制度，有利于調動職工的積極性和主動性，增大了工人風險。員工持股計劃建立專門的基金，鼓勵員工持有企業(yè)股票，由單純的雇員變?yōu)楣蛦T兼股東。經(jīng)理激勵機制建立以股票期權為主的對經(jīng)理人員的激勵制度。美國有關部門獎勵期股情況講課教師孫茂竹郵編：100872地址：北京海淀區(qū)中關村大街59號E-mail：s-mz@263.net電話：62513169（H位：中國人民大學商學院會計系申能股份回購案例1999年12月27日申能股份公司發(fā)布公告，宣布回購部分國有法人股票。（一）基本方案1、股份回購的數(shù)量和比例回購并注銷10億股國有法人股，占公司總股本26．33億元的37．98％，回購并注銷該部分國有法人股后公司總股本為16．33億元。2、股份回購價格以大華會計師事務所有限公司審計確認的公司截至1999年6月30日的調整后每股凈資產(chǎn)值2．51元作為股份回購價格。3、股份回購支付資金的總額、來源和方式本次股份回購資金總額為25．1億元人民幣，全部使用公司自有資金并以現(xiàn)金支付。4、股份回購對象：向申能（集團）有限公司回購部分國有法人股。5、股份回購期限：1999年12月17日至1999年12月31日。6、本次股份回購決議有效期為六個月。（二）主要財務數(shù)據(jù)變動情況以1999年6月30日公司的主要財務數(shù)據(jù)模擬，股份回購后公司的主要財務數(shù)據(jù)變動如下：項目回購前回購后資產(chǎn)總額（萬元）1102329．34851329．34負債總額（萬元）429804．36429804．36股東權益（萬元）669502．25418502．25凈利潤（萬元）43206．5543206．55每股收益（元／股）0．16410．2646每股凈資產(chǎn)（元／股）2．512．51凈資產(chǎn)收益率（％）6．4510．32資產(chǎn)負債率（％）38．9950．49本次股份回購完成后，申能股份國有法人股股東（申能集團）控股比例由原來的80．25％下降到68．16％。武漢國有資產(chǎn)經(jīng)營公司分配案例企業(yè)家收入有以下四部分構成基薪收入：年薪1.8到4.2共8檔--規(guī)模與效益年功收入：從2400到19200共4檔--任職時間與工作業(yè)績特別年薪獎：對有特別貢獻的企業(yè)家的獎勵，如利潤連續(xù)三年遞增20%以上。風險收入：通過系列指標確定，對完成有關指標50%以上的都有相應獎勵，完成越好獎勵越多。對完成指標50%以下的不但沒有獎勵，還要扣除以前年度的風險收入。風險收入的30%以現(xiàn)金支付，70%以股票支付。其中，第二年支付30%，第三年支付30%，其余10%累計留存。如某年沒有完成指標，則從這10%中扣減。演講完畢，謝謝觀看！內容總結第八章利潤分配。第八章利潤分配。第一節(jié)有限公司利潤分配。第二節(jié)股份制企業(yè)利潤分配。第三節(jié)企業(yè)與勞動者之間的分配。第三節(jié)企業(yè)與勞動者之間的分配。股份制企業(yè)的利潤分配應盡可能保持股利的穩(wěn)定。股份制企業(yè)利潤分配應考慮到企業(yè)對資金需求和資金成本。用現(xiàn)金購回本公司股票----現(xiàn)金股利的替代。建立以股票期權為主的對經(jīng)理人員的激勵制度。講課教師孫茂竹。E-mail：s-mz@263.net。以大華會計師事務所有限公司審計確認的公司截至1999年6月30日的調整后每股凈