福費廷業(yè)務(wù)、國際保理業(yè)務(wù)、出口信用保險項下的融資業(yè)務(wù)介紹

1/1福費廷業(yè)務(wù)、國際保理業(yè)務(wù)、出口信用保險項下的融資業(yè)務(wù)介紹。福費廷業(yè)務(wù)、國際保理業(yè)務(wù)、出口信用保險項下的融資業(yè)務(wù)介紹。

福費廷業(yè)務(wù)

一、福費廷的含義

包買票據(jù)，其英文為forfaiting，故又稱“福費廷”，是指包買商向出口人無追索權(quán)地購買已經(jīng)由債務(wù)人所在地銀行承兌或擔(dān)保的遠(yuǎn)期匯票或本票的業(yè)務(wù)。福費廷業(yè)務(wù)中，有關(guān)的票據(jù)應(yīng)該產(chǎn)生于銷售貨物或提供技術(shù)服務(wù)的貿(mào)易；包買商買入出口人的票據(jù)后，出口人必須放棄對所出售債權(quán)憑證的一切權(quán)益，而包買商也必須放棄對出口人的追索權(quán)。出口人在把將代表債權(quán)憑證的票據(jù)轉(zhuǎn)讓給包買商時，通常在票據(jù)上注明“無追索權(quán)”(wilhoutrecourse)的字樣，從而把收取債款的所有風(fēng)險和責(zé)任轉(zhuǎn)嫁給包買商。

二、福費廷業(yè)務(wù)中包買商的風(fēng)險

在絕大多數(shù)敘做福費廷業(yè)務(wù)的信用證交易中．出口人的收款是遠(yuǎn)期的，一般都在180天以上，有的甚至長達(dá)五年、十年。這期間，可能會出現(xiàn)各種情況，譬如：匯率和利率的變動會使出口人的資金受損；更為嚴(yán)重的是。若發(fā)生進(jìn)口國的國家信用風(fēng)險、進(jìn)口商的商業(yè)信用風(fēng)險以及資金轉(zhuǎn)移的風(fēng)險，出口人的收款就難以保障。

1．匯價風(fēng)險

現(xiàn)今世界各國普遍采用的是浮動匯率制。在這種情況下，除非出口人使用本國貨幣．否則均在不同程度上面臨著匯價風(fēng)險。況且，由于進(jìn)口人所要求的融資期限有越來越長的趨勢，匯價風(fēng)險也就變得更加難以控制。一旦匯價發(fā)生不利變化。輕則影響其潛在利潤，重則會造成嚴(yán)重的資金損失。

2.利率風(fēng)險

影響利率變化的因素眾多，有經(jīng)濟(jì)因素、政治因素．有內(nèi)部因素、外部因素，其中的許多因素是無法預(yù)料的，故而也導(dǎo)致了利率變化的難以預(yù)測．對中長期利率變化的預(yù)測則更加困難。出口人若對進(jìn)口人提供中長期融資，從訂立合同到最后收到款項的幾個月甚至幾年的時間里，其利率只能按照金融市場情況及對遠(yuǎn)期市場行情的估計來決定。如果在合同執(zhí)行過程中，利率變化基本符合原來的估計，則出口人沒有利率風(fēng)險；如利率提高，上調(diào)幅度超過了原先的估計，出口人就不得不承擔(dān)由此引起的利率損失。當(dāng)然如果利率下調(diào)低于原來的估計，出口人也會得到意想不到的利潤。

3．信用風(fēng)險和資金轉(zhuǎn)移風(fēng)險

信用風(fēng)險包括買方信用風(fēng)險和買方國家信用風(fēng)險兩方面。在合同執(zhí)行期間，由于各種因素的影響，進(jìn)口人的資信情況會發(fā)生變化，如若由于清償能力不足、破產(chǎn)、倒閉而無法正常支付款項時，出口人就會遭受呆賬和壞賬損失。一些國家長期資金短缺，對外支付能力差，會發(fā)生因國家外匯儲備枯竭而不能對外支付的現(xiàn)象。有時也會因為其他經(jīng)濟(jì)、政治、軍事等方面的原因，國家下令強(qiáng)行停止對一切外債的支付，從而停止一切資金的外流。為此，出口人可以通過敘做福費廷業(yè)務(wù)將遠(yuǎn)期應(yīng)收賬款變成現(xiàn)金銷售收入，有效地解決應(yīng)收賬款的資金

占用問題。而包買商卻由此必須承擔(dān)收取債款的一切責(zé)任和風(fēng)險，包括原本出口人應(yīng)承擔(dān)的匯價風(fēng)險、利率風(fēng)險、信用風(fēng)險和資金轉(zhuǎn)移的風(fēng)險等。

三、福費延業(yè)務(wù)的流程

每一筆福費廷業(yè)務(wù)都涉及四個主要當(dāng)事人，即出口人、出口地的包買商、遠(yuǎn)期匯票的承兌或擔(dān)保銀行(通常就是信用證的開證行)以及進(jìn)口人。福費廷業(yè)務(wù)的基本流程如下：1．出口人聯(lián)系包買商安排信貸

出口人在與進(jìn)口人簽訂合同時，如欲敘做福費廷業(yè)務(wù)，應(yīng)事先和在出口地的包買商取得聯(lián)系，以便做好各種信貸安排。

2．簽訂買賣合同

進(jìn)、出口人簽訂國際貨物買賣合同，其中訂明：使用中長期的信用證付款方式，出口人為索取貨款而簽發(fā)的遠(yuǎn)期匯票應(yīng)取得開證行的承兌，由開證行保證履行付款義務(wù)。

3．簽訂包買協(xié)議

出口人與包買商簽訂包買協(xié)議，規(guī)定有關(guān)權(quán)利和義務(wù)：包買商向出口人無追索權(quán)地購買已經(jīng)承兌的、并通常由進(jìn)口人所在地銀行擔(dān)保的票據(jù)，出口人必須放棄對所出售債權(quán)憑證的一切權(quán)益，而包買商也必須放棄對出口人的追索權(quán)。

4．開證行開證

進(jìn)口人須通過一家包買商同意的進(jìn)口地銀行向出口人開證。

5．通知信用證

出口地的信用證通知行向出口人通知信用證。

6．出口人發(fā)貨、制單并向銀行交單

出口人收到信用證并經(jīng)審查無誤后，按買賣合同及信用證的規(guī)定發(fā)貨、制單。之后將全套貨運單據(jù)通過正常途徑由出口地銀行寄到開證行，以盡快得到由開證行承兌的匯票(或開證行擔(dān)保的本票)。

7．承兌通知

出口地銀行通知包買商匯票已被承兌(或本票已被擔(dān)保)的事實。

8．包買商作無追索權(quán)的付款

包買商向出口人作無追索權(quán)的付款，買入出口人簽發(fā)的經(jīng)開證行承兌的匯票(或本票)，出口人同時放棄對所出售債權(quán)憑證的一切權(quán)益。

9．開證行付款

在付款到期日由包買商向開證行作付款請求，開證行付款，從而完成一筆福費廷業(yè)務(wù)。

四、福費廷業(yè)務(wù)的利弊分析

福費廷業(yè)務(wù)對有關(guān)當(dāng)事人各有利弊，現(xiàn)簡述如下：

1．對出口人而言

福費廷業(yè)務(wù)有眾多好處：

(1)在交貨或提供服務(wù)后，可馬上從包買商處獲得無追索權(quán)的中長期貿(mào)易融資，而且避免各種風(fēng)險的承擔(dān)，有利于加速資金周轉(zhuǎn)，提高經(jīng)濟(jì)效益。

(2)福費廷業(yè)務(wù)手續(xù)簡便易行。包買商在被要求敘做此業(yè)務(wù)時往往要先審查開證行的資信。如認(rèn)可，一般就會接受出口人的要求，立即與出口人簽訂有關(guān)協(xié)議。

(3)福費廷項下的出口商可以享受提前退稅的政策。

但同時，福費廷業(yè)務(wù)也存在一些對出口人的不利之處：

(1)出口人必須保證匯票、本票或其他債權(quán)憑證清潔有效并已被開證行承兌或擔(dān)保。否則，就不能獲得包買商無追索權(quán)的融資；

(2)有時不能保證進(jìn)口人能夠找到一家包買商滿意的開證行，因而敘做福費廷業(yè)務(wù)有一定難度；

(3)福費廷業(yè)務(wù)中的費用相對純粹的信用證業(yè)務(wù)要高一些，當(dāng)然，考慮到可以免除出口人的諸多風(fēng)險，還是可以為許多出口人接受的。

2．對進(jìn)口人而言

福費廷業(yè)務(wù)的有利之處主要有：贖單手續(xù)簡單快捷，可以獲得出口人提供的中長期貿(mào)易融資。其不利之處有：

(1)按慣例必須支付開證行的一切費用；

(2)由于匯票、本票或其他債權(quán)憑證所具有的性質(zhì)，進(jìn)口人不能因為任何有關(guān)貨物或服務(wù)的貿(mào)易糾紛拒絕或拖延付款；

(3)出口人往往會把福費廷業(yè)務(wù)中的高額費用轉(zhuǎn)嫁給進(jìn)口人，因而造成進(jìn)口人的成本提高。

3．對包買商而言福費廷業(yè)務(wù)的有利之處體現(xiàn)在：

(1)手續(xù)相對簡便，辦理迅速。只要票據(jù)經(jīng)由其同意的銀行承兌或擔(dān)保后，包買商即可無追索權(quán)地買人票據(jù)及其有關(guān)的貨運單據(jù)；'

(2)包買商可以自行選擇任何可自由兌換的貨幣買人票據(jù)；

(3)買入票據(jù)后，包買商如希望在票據(jù)尚未到期前即得到資金融通，可將所購的承兌匯票到二級包買市場上流通轉(zhuǎn)讓；

(4)因為包買商承擔(dān)了有關(guān)收匯的所有風(fēng)險。所以收取的費用較高、收益頗豐。其不利之處有：

(1)包買商在福費廷業(yè)務(wù)中承擔(dān)了所有的風(fēng)險，如果應(yīng)收賬款未能按時收回，包買商沒有追索權(quán)；

(2)為了保護(hù)自己的利益，包買商必須了解進(jìn)口人所在國的有關(guān)法律規(guī)定、調(diào)查開證行的資信情況。所以，不是所有的中長期付款交易。都可敘做福費廷業(yè)務(wù)的。

五、福費廷業(yè)務(wù)的特點

1．福費廷業(yè)務(wù)中，出口人在取得包買商的資金時，即在票據(jù)上寫明"無追索權(quán)"字樣，而把收款權(quán)利、風(fēng)險及責(zé)任一并轉(zhuǎn)嫁給包買商，包買商也同時放棄對出口人的追索權(quán)，因此屬于一種買斷行為；

2．福費廷業(yè)條多限于資本商品，但隨著技術(shù)的改進(jìn)，更為了順應(yīng)市場發(fā)展、競爭激烈的形勢，一些包買商已開始對非資本性的商品交易也提供此項服務(wù)；

3．福費廷業(yè)務(wù)是中長期融資業(yè)務(wù)，期限一般在18個月以上，最長的可達(dá)lO年，一般以5年為多；

4．福費廷不僅有初級市場，而且還有二級市場。包買商買下出口人的債權(quán)憑證后可以在二級市場流通轉(zhuǎn)讓。

實際業(yè)務(wù)中，因為人們對福費廷業(yè)務(wù)的了解不多、能夠辦理包買業(yè)務(wù)的人員不多、辦理包買業(yè)務(wù)的包買商也很少，福費廷的使用并不很多。不過，由于它在中長期貿(mào)易融資方面的優(yōu)勢以及近年來國際貿(mào)易形勢的變化，福費廷業(yè)務(wù)已得到了一定的發(fā)展。

國際保理業(yè)務(wù)

一、背景情況介紹

代理融通，又稱保理（保付代理）或承購應(yīng)收賬款，是商業(yè)銀行或?qū)I(yè)代理融通公司短期對外貿(mào)易融資的業(yè)務(wù)方式之一。在國際商業(yè)界，一般更多地使用國際保理業(yè)務(wù)這一術(shù)語。

對于保理業(yè)務(wù)來說，目前尚無統(tǒng)一的定義。根據(jù)國際保理商聯(lián)合會頒布的《國際保理業(yè)務(wù)慣例規(guī)則》（CodeofInternationalFactoringCustoms,簡稱IFC），一般認(rèn)為國際保理業(yè)務(wù)是一項集貿(mào)易融資、結(jié)算、代辦會計處理、資信調(diào)查、賬務(wù)管理和風(fēng)險擔(dān)保等于一體的綜合性金融服務(wù)業(yè)務(wù)。其一般做法是：在國際貿(mào)易中賒賬或承兌交單的結(jié)算方式下，由商業(yè)銀行或者專業(yè)保理商（多為大銀行的附屬機(jī)構(gòu)）從出口商那里購進(jìn)以單據(jù)表示的對進(jìn)口商的應(yīng)收賬款，從而為出口商融通資金，并且同時提供資信調(diào)查、銷售分賬戶管理、貨款回收和壞賬擔(dān)保等服務(wù)。當(dāng)然，出口商可以根據(jù)本公司的實際情況選擇要求保理商提供全套服務(wù)或者部分服務(wù)。

二、國際保理業(yè)務(wù)的類型和基本流程

依據(jù)不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，可以把保理業(yè)務(wù)分為不同的類型。例如，承保理業(yè)務(wù)的銀行或?qū)I(yè)保理商在購入應(yīng)收賬款的單據(jù)后，根據(jù)是否立即向出口商付款，可以將保理業(yè)務(wù)分為到期保理和預(yù)付保理。到期保理是指出口商將有關(guān)單據(jù)出售給保理商后，保理商并不立即向出口商支付現(xiàn)款，而是確認(rèn)并同意在票據(jù)到期時無追索權(quán)地向出口商支付票據(jù)金額。預(yù)付保理是指出口商將有關(guān)單據(jù)出售給保理商以后，保理商立即對其支付票款。由于預(yù)付保理較為常見，所以又被稱為標(biāo)準(zhǔn)保理。

再如，依據(jù)是否將保理商向進(jìn)口商公開，又可以將保理業(yè)務(wù)分為公開保理和幕后保理。公開保理是指當(dāng)出口商將單據(jù)出售給保理商后，由保理商出面向進(jìn)口商收款，同時出口商也通知進(jìn)口商將貨款付給保理商。而幕后保理則是因為出口商不愿讓進(jìn)口商得知其缺乏流動資金而需要保理，因此在把單據(jù)出售給保理商以后，仍然由自己向進(jìn)口商收款，然后再轉(zhuǎn)交給保理商。

在國際保理業(yè)務(wù)中，可以把保理商分為出口保理商和進(jìn)口保理商。顧名思義，位于進(jìn)口方所在地的保理商叫做進(jìn)口保理商，位于出口方所在地的保理商叫做出口保理商。所謂的雙保理商模式，就是涉及進(jìn)出口雙方保理商的保理業(yè)務(wù)模式。在這種模式下，出口商和出口保理商簽訂保理協(xié)議，將其在國外的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給出口保理商，而由出口保理商與進(jìn)口保理商簽訂代理協(xié)議，向進(jìn)口保理商轉(zhuǎn)讓有關(guān)的應(yīng)收賬款，并且委托進(jìn)口保理商直接與進(jìn)口商聯(lián)系收款，同時由進(jìn)口保理商提供壞賬擔(dān)保、債款催收和銷售額度核定等服務(wù)。

需要注意的是，如果出口保理商是國際保理商聯(lián)合會的會員，則進(jìn)口保理商也必須是該會會員。國際保理商協(xié)會頒布的《國際保理業(yè)務(wù)慣例規(guī)則》是規(guī)范國際保理業(yè)務(wù)的重要國際慣例，出口保理商和進(jìn)口保理商之間簽訂的代理協(xié)議就是以這個規(guī)則為基礎(chǔ)的。在雙保理商模式下，無論是出口商還是進(jìn)口商，都只需要與其本國的保理商進(jìn)行聯(lián)系即可，這樣就避免了法律、商業(yè)習(xí)慣和語言等方面可能存在的差異，有利于降低成本、提高工作效率。目前，在歐洲和北美開展的國際保理業(yè)務(wù)中，大多數(shù)采用雙保理商模式只涉及一方保理商的國際保理業(yè)務(wù)是單保理商模式，通常適用于進(jìn)出口雙方中有一方?jīng)]有保理商的情況。單保理商模式又可以分為直接進(jìn)口保理商形式和間接出口保理商形式。在直接進(jìn)口保理商形式下，由出口商與進(jìn)口保理商進(jìn)行聯(lián)系，這種形式多用于出口方的客戶集中在某一個國家或地區(qū)的情況。在更為常見的間接出口保理商形式下，則由出口方與本國的出口保理商聯(lián)系?？偟膩碚f，單保理商模式是國際貿(mào)易運用保理業(yè)務(wù)比較早期時的產(chǎn)物，現(xiàn)在主要適用于國內(nèi)保理業(yè)務(wù)。隨著國際保理業(yè)務(wù)的發(fā)展和保理商業(yè)務(wù)水平的提高，單保理商模式逐漸已為雙保理商模式所取代。

通過上面的介紹，我們可以看出，一筆國際保理業(yè)務(wù)通常主要涉及以下幾方面的當(dāng)事人：（1）出口商

（2）進(jìn)口商

（3）保理商，即承辦保理業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行或者專業(yè)保理公司，它包括進(jìn)口保理商和出口保理商，其中后者更為常見。

出口信用保險項下貿(mào)易融資出口信用保險項下貿(mào)易融資(簡稱“信保貿(mào)”)易融資是指出口企業(yè)在出口信用保險公司投保短期出口信用保險并將賠款權(quán)益轉(zhuǎn)讓給銀行后，銀行向其提供貿(mào)易融資，在發(fā)生保險責(zé)任范圍內(nèi)的損失時，出口信用保險公司根據(jù)《賠款轉(zhuǎn)讓協(xié)議》的規(guī)定，將按照保險單規(guī)定理賠后應(yīng)付給銷售商的賠款直接全額支付給融資銀行的業(yè)務(wù)。信保貿(mào)易融資是一種全新的貿(mào)易融資方式。

貿(mào)易融資是指銀行在為進(jìn)出口商辦理國際結(jié)算的過程中，對進(jìn)口商或出口商提供的與國際結(jié)算相關(guān)的短期資金融通或信用便利。傳統(tǒng)的貿(mào)易融資方式主要包括授信開證、打包貸款、押匯、票據(jù)貼現(xiàn)、國際保理、福費廷等。貿(mào)易融資的辦理是基于企業(yè)有真實貿(mào)易背景之下的短期資金融通，它有效地解決了企業(yè)的流動資金短缺問題，而且還增加了銀行的收益，可謂一舉兩得。同時，由于其有真實的貿(mào)易背景且期限一般不超過180天，因此風(fēng)險相對貸款而言較小。在傳統(tǒng)的融資方式下，企業(yè)需要以抵押和擔(dān)保為條件進(jìn)行融資。另外，信保貿(mào)易融資可靈活選擇融資幣種。融資貨幣既可以是人民幣，也可以是出口業(yè)務(wù)的結(jié)算貨幣，便于企業(yè)選擇適當(dāng)貨幣，以避免匯率風(fēng)險。目前，信保貿(mào)易融資品種主要包含信用證(L/C)、付款交單(D/P)、承兌交單(D/A)、賒銷(O/A)等結(jié)算方式項下的融資業(yè)務(wù)。

但是一些企業(yè)在初創(chuàng)階段、高速發(fā)展階段可能會出現(xiàn)無抵押、質(zhì)押物的情況，尤其是小企業(yè)、新企業(yè)更得不到銀行的信用授信。信保貿(mào)易融資不同于過去傳統(tǒng)意義上的抵押、質(zhì)押和擔(dān)保貸款，它以銷售商應(yīng)收賬款的權(quán)益作為融資基礎(chǔ)，通過對建立在銷售商資金實力和商業(yè)信用基礎(chǔ)上的償付能力的全面分析，在銷售商投保出口信用保險并將賠款權(quán)益轉(zhuǎn)讓給融資銀行的前提下，銀行針對銷售企業(yè)的真實銷售行為和確定的應(yīng)收賬款金額提供的一種信用貸款。這種全新的融資模式使銷售企業(yè)，特別是中小企業(yè)擺脫了因為抵押、擔(dān)保能力不足,而無法獲得銀行融資的尷尬局面，為其擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，提高競爭力創(chuàng)造了有利條件。

出口信用保險項下貿(mào)易融資的作用信保貿(mào)易融資是出口信用保險公司和銀行合作，共同為企業(yè)提供的一種集出口信用保險和融資為一體的綜合性服務(wù)。它既適應(yīng)了當(dāng)前國際貿(mào)易由賣方市場向買方市場轉(zhuǎn)化，出口企業(yè)急需相應(yīng)風(fēng)險管理方式和貿(mào)易融資方式的發(fā)展趨勢；又適應(yīng)了金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營，銀行與保險應(yīng)加強(qiáng)合作的潮流。信保貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的最大特點就是使得銀行、出口信用保險公司和企業(yè)之間建立起了更加緊密的合作關(guān)系，能夠很好地推動銀行的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)、出口信用保險公司的短期出口信用保險業(yè)務(wù)以及企業(yè)的出口業(yè)務(wù)發(fā)展，實現(xiàn)了出口商、銀行和出口信用保險公司的三方共贏，主要表現(xiàn)在：

(一)對出口企業(yè)的作用。

第一