建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)第三講稿

4不確定性分析與

風(fēng)險(xiǎn)分析4.1不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析的區(qū)別與聯(lián)系1.項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)所采用的基本變量都是對(duì)未來的預(yù)測(cè)和假設(shè)，因而具有不確定性。

2.風(fēng)險(xiǎn)是指未來發(fā)生不利事件的概率或可能性。投資建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指由于不確定性的存在導(dǎo)致項(xiàng)目實(shí)施后偏離預(yù)期財(cái)務(wù)和經(jīng)濟(jì)效益目標(biāo)的可能性。3.不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析既有聯(lián)系，又有區(qū)別。通過不確定性分析可以找出影響項(xiàng)目效益的敏感因素，確定敏感程度，但不知這種不確定性因素發(fā)生的可能性及影響程度。借助于風(fēng)險(xiǎn)分析葉以得知不確定性因素發(fā)生的可能性以及給項(xiàng)目帶來經(jīng)濟(jì)損失的程度。不確定性分析找出的敏感因素又可以作為風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)的依據(jù)。

4.2盈虧平衡分析1.盈虧平衡分析是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的條件下，通過盈虧平衡點(diǎn)（Break-Even-Point，BEP）分析項(xiàng)目成本與收益的平衡關(guān)系。盈虧平衡點(diǎn)是項(xiàng)目的盈利與虧損的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，即在這一點(diǎn)上，銷售（營(yíng)業(yè)、服務(wù)）收入等于總成本費(fèi)用，正好盈虧平衡，用以考察項(xiàng)目對(duì)產(chǎn)出品變化的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。盈虧平衡點(diǎn)越低，表明項(xiàng)目適應(yīng)產(chǎn)出品變化的能力越大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)2.盈虧平衡點(diǎn)通過正常年份的產(chǎn)量或者銷售量、可變成本、固定成本、產(chǎn)品價(jià)格和銷售稅金及附加等數(shù)據(jù)計(jì)算。3.盈虧平衡分析分為線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析，項(xiàng)目評(píng)價(jià)中僅進(jìn)行線性盈虧平衡分析。線性盈虧平衡分析有以下四個(gè)假定條件：l）產(chǎn)量等于銷售量，即當(dāng)年生產(chǎn)的產(chǎn)品（服務(wù)，下同）當(dāng)年銷售出去；2）產(chǎn)量變化，單位可變成本不變，從而總成本費(fèi)用是產(chǎn)量的線性函數(shù)；3）產(chǎn)量變化，產(chǎn)品售價(jià)不變，從而銷售收人是銷售量的線性函數(shù)；4）按單一產(chǎn)品計(jì)算，當(dāng)生產(chǎn)多種產(chǎn)品，應(yīng)換算為單一產(chǎn)品，不同產(chǎn)品的生產(chǎn)負(fù)荷率的變化應(yīng)保持一致。

盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算。l）公式計(jì)算法：BEP生產(chǎn)能力利用率=

×100%BEP產(chǎn)量=

2）圖解法：盈虧平衡點(diǎn)采用圖解法求得，可參見本方法條文圖B1。圖中銷售收入線（如果銷售收人和成本費(fèi)用都是按含稅價(jià)格計(jì)算的，還應(yīng)減去增值稅）與總成本費(fèi)用線的交點(diǎn)即為盈虧平衡點(diǎn)，這一點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的產(chǎn)量即為BEP產(chǎn)量，也可換BEP生產(chǎn)能力利用率。4.3敏感性分析1.敏感性分析是投資建設(shè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)中應(yīng)用十分廣泛的一種技術(shù)，用以考察項(xiàng)目涉及的各種不確定因素對(duì)項(xiàng)目基本方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響，找出敏感因素，估計(jì)項(xiàng)目效益對(duì)它們的敏感程度，粗略預(yù)測(cè)項(xiàng)目可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，為進(jìn)一步的風(fēng)險(xiǎn)分析打下基礎(chǔ)。2.敏感性分析包括單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。單因素敏感性分析是指每次只改變一個(gè)因素的數(shù)值來進(jìn)行分析，估算單個(gè)因素的變化對(duì)項(xiàng)目效益產(chǎn)生的影響；多因素分析則是同時(shí)改變兩個(gè)或兩個(gè)以上因素進(jìn)行分析，估算多因素同時(shí)發(fā)生變化的影響。為了找出關(guān)鍵的敏感性因素，通常多進(jìn)行單因素敏感性分析。3.敏感性分析方法法。l）根據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)點(diǎn)，結(jié)合經(jīng)驗(yàn)判判斷選擇對(duì)項(xiàng)目目效益影響較大大且重要的不確確定因素進(jìn)行分分析。經(jīng)驗(yàn)表明明，主要對(duì)產(chǎn)出出物價(jià)格、建設(shè)設(shè)投資、主要投投入物價(jià)格或可可變成本、生產(chǎn)產(chǎn)負(fù)荷、建設(shè)工工期及匯率等不不確定因素進(jìn)行行敏感性分析。。2）敏感性分析一一般是選擇不確確定因素變化的的百分率為主5%、10%、15％、20％等；對(duì)于不便便用百分?jǐn)?shù)表示示的因素，例如如建設(shè)工期．可可采用延長(zhǎng)一段段時(shí)間表示，如如延長(zhǎng)一年。3）建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)有一整整套指標(biāo)體系，，敏感性分析可可選定其中一個(gè)個(gè)或幾個(gè)主要指指標(biāo)進(jìn)行分析，，最基本的分析析指標(biāo)是內(nèi)部收收益率，根據(jù)項(xiàng)項(xiàng)目的實(shí)際情況況也可選擇凈現(xiàn)現(xiàn)值或投資回收收期評(píng)價(jià)指標(biāo)，，必要時(shí)可同時(shí)時(shí)什對(duì)兩個(gè)或兩兩個(gè)以上的指標(biāo)標(biāo)進(jìn)行敏感性分分析。4）敏感度系數(shù)數(shù)系指項(xiàng)目評(píng)價(jià)價(jià)指標(biāo)變化的百百分率與不確定定因素變化的百百分率之比。敏敏感度系數(shù)高，，表示項(xiàng)目效益益對(duì)該下確定因因素敏感程度高高。計(jì)算公式為為：S=5）臨界點(diǎn)（轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換值SwitchValue）是指不不確定性因素的的變化使項(xiàng)目由由可行變?yōu)橄驴煽尚械呐R界數(shù)值值，可采用下確確定性因素相對(duì)對(duì)基本方案的變變化率或其對(duì)應(yīng)應(yīng)的具體數(shù)值表表示。當(dāng)該不確確定因素為費(fèi)用用科目時(shí)，即為為其增加的百分分率；當(dāng)其為效效益科目時(shí)為降降低的百分率。。臨界點(diǎn)也可用用該百分率對(duì)應(yīng)應(yīng)的具體數(shù)值表表示。當(dāng)不確定定因素的變化超超過了臨界點(diǎn)所所表示的不確定定因素的極限變變化時(shí)，項(xiàng)目將將由可行變?yōu)椴徊豢尚小?）敏感性分析析結(jié)果在項(xiàng)目決決策分析中的應(yīng)應(yīng)用。4.4經(jīng)濟(jì)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)1.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的的來源。具體內(nèi)內(nèi)容如下：l）政策方面2）市場(chǎng)方面3）資源方面4）技術(shù)方面5）工程方面6）融資方面7）組織管理方方面8）環(huán)境與社會(huì)會(huì)方面9）配套條件方方面10）其他方面面2.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)因素。。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)分析析的任務(wù)之一，，是通過對(duì)政策策、市場(chǎng)、資源源。技術(shù)、工程程、資金、管理理、環(huán)境、外部部配套條件和其其他等以上十個(gè)個(gè)方面的分析找找出風(fēng)險(xiǎn)因素。。財(cái)務(wù)與經(jīng)濟(jì)分析析的風(fēng)險(xiǎn)因素歸歸納為六類：l.項(xiàng)目收益益風(fēng)險(xiǎn)2.建設(shè)投資資風(fēng)險(xiǎn)3.融資風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)5.運(yùn)營(yíng)成本費(fèi)費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)6.政策風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)4.5風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)識(shí)別1.風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別別方法。2.風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別別應(yīng)注意的問題題。l）建設(shè)項(xiàng)目的的不同階段存在在的主要風(fēng)險(xiǎn)有有所不同；2）風(fēng)險(xiǎn)因素依依項(xiàng)目不同具有有特殊性；3）對(duì)于項(xiàng)目的的有關(guān)各方（不不同的鳳險(xiǎn)管理理主體）可能會(huì)會(huì)有不同的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)；4）風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成成具有明顯的遞遞階層次，風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)識(shí)別應(yīng)層層剖剖析，盡可能深深入到最基本的的風(fēng)險(xiǎn)單元，以以明確風(fēng)險(xiǎn)的根根本來源；5）正確判斷風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)因素間的相相關(guān)性與獨(dú)立性性；6）識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)應(yīng)注意借鑒歷史史經(jīng)驗(yàn)，要求分分析者富有經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)、創(chuàng)建性和系系統(tǒng)觀念。4.6風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)又稱風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)定、測(cè)試試、衡量和估算算等。風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)計(jì)是在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別別之后，通過定定量分析的方法法測(cè)度風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生生的可能性及對(duì)對(duì)項(xiàng)目的影響程程度。1.風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)計(jì)與概率。風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)分為主主觀概率（估計(jì)計(jì)）和客觀概率率（（估計(jì)）兩種。。2.風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)與概率率分布。l）風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)的一一個(gè)重要方面是是確定風(fēng)險(xiǎn)事件件的概率分布。。2）常用的概率分分布類型有離散散概率分布和連連續(xù)概率分布。。3）在風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)中中，確定概率分分布時(shí)，需要注注意充分利用已已獲得的各種信信息進(jìn)行估測(cè)和和計(jì)算。4.7風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)價(jià)是對(duì)項(xiàng)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)進(jìn)行綜合合分析，，是依據(jù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)標(biāo)的影響響程度進(jìn)進(jìn)行項(xiàng)目目風(fēng)險(xiǎn)分分級(jí)排序序的過程程。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)價(jià)的判別別標(biāo)準(zhǔn)可可采用兩兩種類型型：1.以經(jīng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)標(biāo)的累計(jì)計(jì)概率、、標(biāo)準(zhǔn)差差為判別別標(biāo)準(zhǔn)。。2.以以綜合風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)級(jí)為判別別標(biāo)準(zhǔn)。。4.8風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)1.選選擇風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的的原則。。l）貫穿穿于項(xiàng)目目可行性性研究的的全過程程。2）針對(duì)對(duì)性。3）可行行性。4）經(jīng)濟(jì)濟(jì)性。2.決決策階段段的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)主要應(yīng)應(yīng)對(duì)。3.建建設(shè)或運(yùn)運(yùn)營(yíng)期的的風(fēng)險(xiǎn)可可建議采采取回避避、轉(zhuǎn)移移、分擔(dān)擔(dān)和自擔(dān)擔(dān)措施。。4.9風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)分析方方法簡(jiǎn)述述1．專家家調(diào)查法法。2.層層次分析析法。3．CIM方法法。CIM模型型（CIM，ControlledIntervalandMemoryModel））是控制制區(qū)間和和記憶模模型，也也稱概率率分布的的疊加模模型，或或“記憶憶模型””。4.概概率樹。。5.蒙蒙特卡羅羅模擬法法。4.10風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)分析析操作的的簡(jiǎn)要過過程在具體操操作過程程中，經(jīng)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)分析區(qū)區(qū)別兩種種情況：：第一種情情況：項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)分分析在敏敏感性分分析的基基礎(chǔ)上進(jìn)進(jìn)行，只只需要分分析敏感感因素發(fā)發(fā)生的可可能性及及對(duì)經(jīng)濟(jì)濟(jì)評(píng)價(jià)指指標(biāo)的影影響程度度，沒有有必要再再進(jìn)行詳詳細(xì)的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別別，可選選擇適當(dāng)當(dāng)?shù)姆椒ǚü烙?jì)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生生的概率率，然后后進(jìn)行風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與與應(yīng)對(duì)研研究。第二種情情況：項(xiàng)