汽車(chē)行業(yè)周報(bào)：2月重卡復(fù)蘇強(qiáng)乘用車(chē)以價(jià)換量

投資要點(diǎn)投資要點(diǎn)周銷精鍛科技(300258)、福耀玻璃(600660)、豪能股份(603809)、科博達(dá) (603786)、星宇股份(601799)、津榮天宇(300988)、伯特利(603596)。的：比亞迪(002594)、拓普集團(tuán)(601689)、旭升股份(603305)、三花智控(002050)、寧德時(shí)代(300750)、華域汽車(chē)(600741)、文燦股份(603348)。指南指出，提出到2023年，形成較為完善的智能汽車(chē)基礎(chǔ)地圖標(biāo)準(zhǔn)體系的目注：1)華為汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，如長(zhǎng)安汽車(chē)(000625)、廣汽集團(tuán)(601238)；2)像頭/毫米波雷達(dá)/激光雷達(dá)等傳感器需求持續(xù)增加，智能車(chē)燈/智能座艙/空氣伯特利(603596)、科博達(dá)(603786)、阿爾特(300825)、德賽西威(002920)、華陽(yáng)集團(tuán)(002906)。市場(chǎng)的積極開(kāi)拓，23年重卡市場(chǎng)復(fù)蘇的確定性較高。主要標(biāo)的：中國(guó)重汽 (3808.HK/000951)、濰柴動(dòng)力(2338.HK/000338)、奧福環(huán)保(688021)。日證券研究報(bào)告?行業(yè)研究?汽車(chē)汽車(chē)行業(yè)周報(bào)(3.6-3.10)強(qiáng)于大市(維持)2月重卡復(fù)蘇強(qiáng)，乘用車(chē)以價(jià)換量西西南證券研究發(fā)展中心開(kāi)啟政企合作掀起“價(jià)格戰(zhàn)”，高額補(bǔ)貼提升購(gòu)車(chē)需求，在一定程度上助力3月車(chē)市復(fù)蘇，但此次大幅降價(jià)主要針對(duì)部分滯銷車(chē)型，其他主流車(chē)型的優(yōu)惠并沒(méi)有發(fā)生明顯變化，因此，此次大幅降價(jià)系小范圍事件，不會(huì)對(duì)車(chē)市價(jià)格體系常。投資機(jī)會(huì)方面，建議關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)以及在北美及周邊布局從而有望享受今年美國(guó)電車(chē)高增長(zhǎng)紅利的優(yōu)質(zhì)汽車(chē)零部件標(biāo)的，比如特斯拉與比亞迪產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的；此外，建議關(guān)注復(fù)蘇預(yù)期確定性高的重卡板塊優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。安琪臻哲行行業(yè)相對(duì)指數(shù)表現(xiàn)汽車(chē)滬深300%0%-9%22/322/522/722/922/1123/1數(shù)據(jù)來(lái)源：聚源數(shù)據(jù)基礎(chǔ)數(shù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)股票家數(shù)行業(yè)總市值(億元)流通市值(億元)股票家數(shù)行業(yè)總市值(億元)流通市值(億元)相關(guān)研究相關(guān)研究1.2023年智能汽車(chē)專題：汽車(chē)智能化技術(shù)應(yīng)用發(fā)展趨勢(shì)展望(2023-03-11)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，看好重卡復(fù)蘇行情(2023-03-09)3.汽車(chē)行業(yè)周報(bào)(2.27-3.3)：2月新能源車(chē)表現(xiàn)較強(qiáng)，重卡復(fù)蘇在路上(2023-03-06)車(chē)企電動(dòng)化轉(zhuǎn)型不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)推廣不及預(yù)期等的風(fēng)險(xiǎn)。文后的重要聲明部分汽車(chē)行業(yè)周報(bào)(3.6-3.10)文后的重要聲明部分錄 3周專題：車(chē)市大降價(jià)背后的邏輯及影響 9 9 4核心觀點(diǎn)及投資建議 145重點(diǎn)覆蓋公司盈利預(yù)測(cè)及估值 156風(fēng)險(xiǎn)提示 16圖目錄圖1：汽車(chē)板塊周內(nèi)累計(jì)漲跌幅(%，3.6-3.10) 1圖2：行業(yè)走勢(shì)排名(3.6-3.10) 1PETTM)水平 2圖4：汽車(chē)板塊漲幅居前的個(gè)股(3.6-3.10) 2圖5：汽車(chē)板塊跌幅居前的個(gè)股(3.6-3.10) 2圖6：鋼材價(jià)格走勢(shì)(元/噸) 3圖7：鋁價(jià)格走勢(shì)(元/噸) 3圖8：銅價(jià)格走勢(shì)(元/噸) 3圖9：天然橡膠價(jià)格走勢(shì)(元/噸) 3圖10：順丁橡膠價(jià)格走勢(shì)(元/噸) 3圖11：丁苯橡膠價(jià)格走勢(shì)(元/噸) 3圖12：布倫特原油期貨價(jià)格(美元/桶) 4圖13：國(guó)內(nèi)浮法玻璃價(jià)格走勢(shì)(元/噸) 4 圖18：2013年1月奔馳汽車(chē)降價(jià)情況(北京地區(qū)) 11表目錄表1：主要車(chē)企1/2月銷量情況(單位：輛) 5 8 汽車(chē)行業(yè)周報(bào)(3.6-3.10)1文后的重要聲明部分1環(huán)保通信電力設(shè)備醫(yī)藥生物計(jì)算機(jī)國(guó)防軍工公用事業(yè)交通運(yùn)輸建筑裝飾傳媒社會(huì)服務(wù)機(jī)械設(shè)備石油石化環(huán)保通信電力設(shè)備醫(yī)藥生物計(jì)算機(jī)國(guó)防軍工公用事業(yè)交通運(yùn)輸建筑裝飾傳媒社會(huì)服務(wù)機(jī)械設(shè)備石油石化有色金屬紡織服飾農(nóng)林牧漁綜合基礎(chǔ)化工鋼鐵滬深300銀行煤炭商貿(mào)零售食品飲料房地產(chǎn)輕工制造美容護(hù)理家用電器非銀金融汽車(chē)建筑材料1上周行情回顧上周SW汽車(chē)板塊報(bào)收5482.76點(diǎn)，下跌6.2%。滬深300指數(shù)報(bào)收3967.14點(diǎn)，下跌4%。子板塊方面，乘用車(chē)板塊下跌7.7%；商用載客車(chē)板塊下跌7%；商用載貨車(chē)板塊下跌6.2%；汽車(chē)零部件板塊下跌5.9%；汽車(chē)服務(wù)板塊上漲0.4%。與各行業(yè)比較，SW汽車(chē)板塊周漲跌幅位于行業(yè)倒數(shù)第2位。.6-3.10)10-2-3-4-5-6-7-8-92023/3/102023/3/62023/3/72023/3/82023/3/92023/3/102023/3/62023/3/72023/3/82023/3/9 滬深300 商用載客車(chē)(申萬(wàn)) 滬深300 商用載客車(chē)(申萬(wàn))用載貨車(chē)(申萬(wàn))圖2：行業(yè)走勢(shì)排名(3.6-3.10)0%-2%-3%-4%-5%-6%-7%-8%汽車(chē)行業(yè)周報(bào)(3.6-3.10)估值上，截止3月10日收盤(pán)，汽車(chē)行業(yè)PE(TTM)為27倍，較前一周下跌7.2%。ETTM060504030200汽車(chē)(申萬(wàn))801880.SI商用載貨車(chē)(申萬(wàn))850912.SI乘用車(chē)(申萬(wàn))801095.SI汽車(chē)零部件(申萬(wàn))801093.SI 商用載客車(chē)(申萬(wàn))850913.SI 汽車(chē)服務(wù)(申萬(wàn))801092.SI個(gè)股方面，上周漲幅前五依次是凱龍高科、中國(guó)中期、中汽股份、正強(qiáng)股份、浩物股份；跌幅前五依次是長(zhǎng)城汽車(chē)、玲瓏輪胎、合力科技、文燦股份、立中集團(tuán)。圖4：汽車(chē)板塊漲幅居前的個(gè)股(3.6-3.10)0%%%凱龍高科中國(guó)中期中汽股份正強(qiáng)股份浩物股份數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，西南證券整理圖5：汽車(chē)板塊跌幅居前的個(gè)股(3.6-3.10)%%%%%%%長(zhǎng)城汽車(chē)玲瓏輪胎合力科技文燦股份立中集團(tuán)數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，西南證券整理原材料價(jià)格方面，上周鋼材綜合價(jià)格上漲0.9%，銅價(jià)下跌0.5%，鋁價(jià)下跌1.8%，天然橡膠期貨價(jià)格下跌4%，布倫特原油期貨價(jià)格下跌3.6%，浮法玻璃價(jià)格下跌0.1%。2文后的重要聲明部分2汽車(chē)行業(yè)周報(bào)(3.6-3.10)3文后的重要聲明部分3圖6：鋼材價(jià)格走勢(shì)(元/噸)00圖7：鋁價(jià)格走勢(shì)(元/噸)30,00025,00020,00015,00010,0000圖8：銅價(jià)格走勢(shì)(元/噸)00000上海物貿(mào):平均價(jià):鋁圖9：天然橡膠價(jià)格走勢(shì)(元/噸)0圖10：順丁橡膠價(jià)格走勢(shì)(元/噸)30,00025,00020,000,0000圖11：丁苯橡膠價(jià)格走勢(shì)(元/噸),0006,0004,0002,0000BR全國(guó)國(guó)內(nèi)4文后的重要聲明部分4/桶)圖13：國(guó)內(nèi)浮法玻璃價(jià)格走勢(shì)(元/噸)1403,50002,5002,00040400002市場(chǎng)熱點(diǎn)2.1行業(yè)新聞月，全國(guó)乘用車(chē)廠商批發(fā)銷量161.8萬(wàn)輛。2月乘用車(chē)市場(chǎng)零售139萬(wàn)輛，同比去年增長(zhǎng)10.4%，較上月同期增長(zhǎng)7.5%。今年累計(jì)零售267.9萬(wàn)輛，同比去年下降19.8%；國(guó)內(nèi)乘用車(chē)廠商批發(fā)161.8萬(wàn)輛，同比去年增長(zhǎng)10.2%，較上月同期增長(zhǎng)11.7%，今年聯(lián)會(huì))自然資源部：發(fā)布《智能汽車(chē)基礎(chǔ)地圖標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南(2023版)》。其中提到，到2025年，初步構(gòu)建能夠支撐汽車(chē)駕駛自動(dòng)化應(yīng)用的智能汽車(chē)基礎(chǔ)地圖標(biāo)準(zhǔn)體系。先行制定急用先行的10項(xiàng)以上智能汽車(chē)基礎(chǔ)地圖重點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)，涵蓋基礎(chǔ)通用、數(shù)據(jù)采集、動(dòng)態(tài)更新、數(shù)據(jù)分發(fā)、交換格式，以及多種智能端側(cè)相關(guān)數(shù)據(jù)安全保護(hù)等技術(shù)要求和規(guī)范，解決智能汽車(chē)基礎(chǔ)地圖深度應(yīng)用的迫切需求。(來(lái)源：財(cái)聯(lián)社)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局、工信部：發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展新能源汽車(chē)動(dòng)力電池梯次利用產(chǎn)品認(rèn)證工作的公告》。其中提出，鼓勵(lì)有條件的地方加快構(gòu)建資源循環(huán)利用體系，在政府投資工程、重點(diǎn)工程、市政公用工程中使用獲證梯次利用產(chǎn)品。(來(lái)源：財(cái)聯(lián)社)產(chǎn)業(yè)司組織召開(kāi)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)智能化發(fā)展專題研討會(huì)議。建材、汽車(chē)、石化等重點(diǎn)領(lǐng)域行業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)同志、行業(yè)專家，相關(guān)行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)負(fù)責(zé)同志，清華大學(xué)、北京航空航天大學(xué)、北京理工大學(xué)、中科院等有關(guān)專家參加會(huì)議。(來(lái)源：發(fā)改委官網(wǎng))歐美領(lǐng)導(dǎo)就電動(dòng)汽車(chē)關(guān)鍵礦物和政府補(bǔ)貼進(jìn)行磋商。美國(guó)官員表示，在美國(guó)和歐盟處于貿(mào)易摩擦之際，美國(guó)總統(tǒng)拜登和歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩周五將舉行會(huì)談，可能會(huì)就用于電動(dòng)汽車(chē)的關(guān)鍵礦物和政府補(bǔ)貼問(wèn)題進(jìn)行磋商。(來(lái)源：財(cái)聯(lián)社)湖北：政府聯(lián)合冬粉汽車(chē)開(kāi)展促銷活動(dòng)。東風(fēng)汽車(chē)旗下的東風(fēng)雪鐵龍、東風(fēng)標(biāo)致、東風(fēng)日產(chǎn)、東風(fēng)本田、東風(fēng)風(fēng)神都參與湖北省促銷活動(dòng)，車(chē)企和地方政府各補(bǔ)一半，補(bǔ)貼力5文后的重要聲明部分5成都：高新區(qū)將發(fā)放汽車(chē)消費(fèi)券。消費(fèi)券活動(dòng)共設(shè)置3檔：?jiǎn)诬?chē)購(gòu)車(chē)價(jià)格20萬(wàn)以內(nèi)，每輛車(chē)可申領(lǐng)補(bǔ)貼3000元；單車(chē)購(gòu)車(chē)價(jià)格20萬(wàn)元(含)-40萬(wàn)元以內(nèi)，每輛車(chē)可申領(lǐng)補(bǔ)貼5000元；單車(chē)購(gòu)車(chē)價(jià)格40萬(wàn)元(含)以上，每輛車(chē)可申領(lǐng)補(bǔ)貼8000元。(來(lái)源：財(cái)聯(lián)額為1000萬(wàn)元。本次活動(dòng)采取消費(fèi)者先搶取資格券，后提交購(gòu)車(chē)材料發(fā)放消費(fèi)券的形式。資格券于3月17日10時(shí)準(zhǔn)時(shí)開(kāi)搶，資格券數(shù)量有限，先搶先得。(來(lái)源：財(cái)聯(lián)社)廣州：相關(guān)部門(mén)印發(fā)《廣州市建設(shè)國(guó)際消費(fèi)中心城市發(fā)展規(guī)劃(2022—2025年)》，提到壯大汽車(chē)消費(fèi)，推進(jìn)全市公交車(chē)輛、出租車(chē)全面置換為新能源車(chē)輛。(來(lái)源：財(cái)聯(lián)社)英特爾旗下Mobileye成立上海嘉定技術(shù)測(cè)試中心。Mobileye作為英特爾旗下高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)(ADAS)供應(yīng)商于3月10日宣布上海嘉定技術(shù)測(cè)試中心開(kāi)幕，稱“繼續(xù)致力于為中國(guó)汽車(chē)廠商提供先進(jìn)、可靠的解決方案”。(來(lái)源：IT之家)榮耀新專利“可用移動(dòng)終端遠(yuǎn)程控制車(chē)門(mén)解鎖”獲批。近日，榮耀終端有限公司申請(qǐng)的“車(chē)輛解鎖的方法、裝置、設(shè)備、存儲(chǔ)介質(zhì)和程序產(chǎn)品”專利公布。(來(lái)源：IT之家)2.2公司新聞表1：主要車(chē)企1/2月銷量情況(單位：輛)車(chē)企/品牌1月銷量2月銷量2月同比漲幅環(huán)比漲幅乘用車(chē)廣汽集團(tuán)9.73%上汽集團(tuán)(整體數(shù)據(jù))238023301342-6.41%26.60%海馬汽車(chē)37857.63%77.70%力帆科技2015-35.31%-47.99%賽力斯21.00%長(zhǎng)城汽車(chē)6151968209-3.65%長(zhǎng)安汽車(chē)38.27%新能源乘用車(chē)比亞迪(乘用車(chē))27.64%賽力斯(新能源汽車(chē))488557734.64%廣汽集團(tuán)(新能源汽車(chē))1951204.93%力帆科技(新能源汽車(chē))8-63.09%-60.19%長(zhǎng)城汽車(chē)(新能源汽車(chē))31334027.04%長(zhǎng)安汽車(chē)(自主新能源)2803120574-26.60%上汽集團(tuán)(新能源汽車(chē))22214463138.52%特斯拉上海660514402北汽藍(lán)谷2125268742.16%26.45%蔚來(lái)50698.00%42.92%小鵬218010-3.00%6文后的重要聲明部分6車(chē)企/品牌1月銷量2月銷量2月同比漲幅環(huán)比漲幅理想98.00%9.77%哪吒01642.00%67.44%零跑198-7.00%極氪45587.00%75.06%問(wèn)界系列4475505230.35%-21.68%廣汽埃安0086253.00%東風(fēng)嵐圖49.59%-28.49%貨車(chē)/客車(chē)金龍汽車(chē)6.55%江鈴汽車(chē)2600029.95%宇通客車(chē)8-6.19%-37.51%福田汽車(chē)16006003759.60%89.99%福田汽車(chē)(新能源汽車(chē))2539240.81%88.07%中通客車(chē)4708-23.74%-32.34%一汽解放75.89%亞星客車(chē)0.00%-46.77%安凱客車(chē)26336.27%江淮汽車(chē)54104968841.57%40.32%江淮汽車(chē)(純電動(dòng)乘用車(chē))東風(fēng)汽車(chē)46825.83%東風(fēng)汽車(chē)(新能源汽車(chē))5436-52.35%26.38%中國(guó)一汽：一汽面向吉林省消費(fèi)者推出“旗惠吉林-億元限時(shí)惠民補(bǔ)貼”活動(dòng)。本次補(bǔ)貼范圍涵蓋中國(guó)一汽旗下全部中國(guó)品牌、海外品牌乘用車(chē)和輕型貨車(chē)，補(bǔ)貼總額1.5億元，單車(chē)補(bǔ)貼金額最高3.7萬(wàn)元。(來(lái)源：乘聯(lián)會(huì))比亞迪：比亞迪在英國(guó)的首款乘用車(chē)BYDATTO3已正式開(kāi)售，起售價(jià)36490英鎊，約人民幣30萬(wàn)元。首批位于伯明翰、曼徹斯特、格拉斯哥和米爾頓凱恩斯的四家先鋒店將于3月中旬開(kāi)業(yè)。(來(lái)源：乘聯(lián)會(huì))廣汽集團(tuán)：公布產(chǎn)品規(guī)劃，計(jì)劃今年實(shí)現(xiàn)汽車(chē)產(chǎn)銷、產(chǎn)值同比增長(zhǎng)10%，力爭(zhēng)增長(zhǎng)15%。其中，傳祺今年將推3款PHEV新車(chē)；埃安方面則將銷量目標(biāo)鎖定在50萬(wàn)輛。(來(lái)源：網(wǎng)通社)哪吒汽車(chē)：泰國(guó)工廠正式開(kāi)建，泰國(guó)工廠是哪吒汽車(chē)首個(gè)海外工廠，同時(shí)也是中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力的首個(gè)泰國(guó)工廠，建成后產(chǎn)能2萬(wàn)輛/年，預(yù)計(jì)2024年1月底投產(chǎn)。同時(shí)，哪吒汽車(chē)與泰國(guó)BGAC公司簽署合作協(xié)議。(來(lái)源：財(cái)聯(lián)社)力帆科技：公司公告，其全資子公司河南力帆新能源電動(dòng)車(chē)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“河南力帆”)已向法院申請(qǐng)破產(chǎn)清算。(來(lái)源：公司公告)7文后的重要聲明部分7珠城科技：公司公告，公司將承接國(guó)內(nèi)某知名新能源汽車(chē)品牌企業(yè)某車(chē)型項(xiàng)目低壓線束組件的開(kāi)發(fā)及生產(chǎn)。(來(lái)源：公司公告)長(zhǎng)安汽車(chē)：長(zhǎng)安汽車(chē)在互動(dòng)平臺(tái)表示，在渠道建設(shè)上，阿維塔科技將與華為進(jìn)一步深化合作，預(yù)計(jì)上半年將入駐20+華為線下門(mén)店。(來(lái)源：財(cái)聯(lián)社)長(zhǎng)安汽車(chē)：長(zhǎng)安汽車(chē)發(fā)布“百億惠民購(gòu)車(chē)季”政策。凡在3月1日-3月31日期間提車(chē)的用戶(購(gòu)買(mǎi)長(zhǎng)安乘用車(chē)全系任意車(chē)型)，即可額外享受千元汽車(chē)優(yōu)惠券。(來(lái)源：乘聯(lián)會(huì))理想汽車(chē)：知情人士透露，理想汽車(chē)定下了年內(nèi)建設(shè)約300座超快充站的目標(biāo)，目前已在高速服務(wù)區(qū)部署了10座左右。此外，蔚來(lái)員工透露，公司今年定下了建1萬(wàn)根充電樁的激進(jìn)目標(biāo)，包括超充樁和目的地樁，以覆蓋蔚來(lái)用戶的職住地，涵蓋國(guó)內(nèi)國(guó)外兩大市場(chǎng)。(來(lái)源：財(cái)聯(lián)社)四維圖新：公司公告，公司收到國(guó)內(nèi)車(chē)廠長(zhǎng)城汽車(chē)股份有限公司重慶采購(gòu)分公司發(fā)出的《定點(diǎn)通知書(shū)》，公司將為其2023年至2027年量產(chǎn)上市的部分車(chē)型提供地圖數(shù)據(jù)及引擎服務(wù)，實(shí)現(xiàn)城市級(jí)自動(dòng)駕駛功能。(來(lái)源：公司公告)吉利集團(tuán)：天津經(jīng)開(kāi)區(qū)擬與吉利集團(tuán)共同發(fā)起設(shè)立汽車(chē)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)基金。基金首期規(guī)模約10億元，擬投資汽車(chē)和新能源、集成電路、車(chē)聯(lián)網(wǎng)等汽車(chē)領(lǐng)域技術(shù)和機(jī)構(gòu)。吉利就擬投資項(xiàng)目已完成基金架構(gòu)搭建。(來(lái)源：財(cái)聯(lián)社)小米：雷軍3月5日在北京團(tuán)全體會(huì)上介紹，小米造車(chē)進(jìn)展超預(yù)期，已經(jīng)順利完成冬季測(cè)試，預(yù)計(jì)明年上半年量產(chǎn)。雷軍稱，自己有1/2的時(shí)間花在汽車(chē)業(yè)務(wù)上，2022年汽車(chē)等新業(yè)務(wù)投入超過(guò)30億人民幣，汽車(chē)研發(fā)團(tuán)隊(duì)超2300人。(來(lái)源：財(cái)聯(lián)社)日產(chǎn)汽車(chē)：3月9日，日產(chǎn)汽車(chē)公布其開(kāi)發(fā)電動(dòng)動(dòng)力系統(tǒng)的新方法“X-in-1”。日產(chǎn)通過(guò)“X-in-1”將其核心電動(dòng)汽車(chē)和e-POWER動(dòng)力總成組件共享和模塊化，并計(jì)劃到2026年將開(kāi)發(fā)和制造成本較2019年降低30%。(來(lái)源：蓋世汽車(chē))極氪汽車(chē)：3月6日，極氪官方二手車(chē)業(yè)務(wù)極氪認(rèn)證(ZEEKRCertified)正式發(fā)布上線，開(kāi)啟全國(guó)運(yùn)營(yíng)。極氪認(rèn)證是涵蓋買(mǎi)車(chē)、賣(mài)車(chē)、換車(chē)等的一站式綜合平臺(tái)。官方為此發(fā)布了四項(xiàng)全新標(biāo)準(zhǔn)，包括自研電動(dòng)汽車(chē)價(jià)值評(píng)估體系、可視化的動(dòng)態(tài)保值率、一車(chē)一碼實(shí)現(xiàn)車(chē)況透明以及不區(qū)別對(duì)待首任/繼任車(chē)主的三電終身質(zhì)保等權(quán)益。(來(lái)源：蓋世汽車(chē))長(zhǎng)城汽車(chē)：長(zhǎng)城汽車(chē)在智能新能源干貨大會(huì)正式發(fā)布全新智能四驅(qū)電混技術(shù)Hi4。全新Hi4包含兩套動(dòng)力總成，系統(tǒng)功率高達(dá)340kW，覆蓋A-C級(jí)車(chē)型，為用戶提供更多的動(dòng)力選擇。(來(lái)源：wind)2.3一周新車(chē)速遞表2：一周新車(chē)速遞生產(chǎn)廠商子車(chē)型上市時(shí)間細(xì)分市場(chǎng)工程更改規(guī)模動(dòng)力類型價(jià)格(萬(wàn)元)廣汽豐田漢蘭達(dá)雙擎2023/03/04油電混動(dòng)26.88-34.88一汽大眾寶來(lái)2023/03/06ANB燃油8文后的重要聲明部分8生產(chǎn)廠商子車(chē)型上市時(shí)間細(xì)分市場(chǎng)工程更改規(guī)模動(dòng)力類型價(jià)格(萬(wàn)元)一汽豐田豐田bZ32023/03/06奇瑞捷豹路虎攬勝極光L2023/03/06燃油38.98-46.52奇瑞捷豹路虎攬勝極光LPHEV2023/03/06插電混動(dòng)41.58廣汽豐田鋒蘭達(dá)2023/03/07ASUV燃油一汽-大眾高爾夫GTI2023/03/07AHB燃油22.98廣汽豐田漢蘭達(dá)雙擎2023/03/07油電混動(dòng)26.88-34.88廣汽埃安NYPlus2023/03/07ASUV廣汽乘用車(chē)傳祺GS3影速2023/03/08A0SUV燃油小鵬汽車(chē)2023/03/1024.99-33.992.4一/二月歐美各國(guó)銷量表3：1/2月歐美各國(guó)汽車(chē)銷量情況地區(qū)國(guó)家1月銷量(萬(wàn)輛)2月銷量(萬(wàn)輛)北美美國(guó)6.45%5.35%加拿大-0.81%0.68%北美合計(jì)5.86%4.98%西歐德國(guó)20.6-6.85%法國(guó)西班牙意大利葡萄牙英國(guó)愛(ài)爾蘭-51.33%比利時(shí)4.5荷蘭.823.04%奧地利2瑞士.03.29%6.01%盧森堡瑞典.2-8.80%22.33%9文后的重要聲明部分9地區(qū)國(guó)家1月銷量(萬(wàn)輛)2月銷量(萬(wàn)輛)挪威-6.55%228.57%芬蘭丹麥希臘西歐合計(jì).6.3-52.99%-57.10%中歐/東歐俄羅斯波蘭捷克2斯洛伐克匈牙利-羅馬尼亞克羅地亞-斯洛文尼亞-保加利亞-烏克蘭-愛(ài)沙尼亞土耳其中歐/東歐合計(jì)Marklines，西南證券整理希臘的乘用車(chē)銷量空白處尚未披露3周專題：車(chē)市大降價(jià)背后的邏輯及影響我國(guó)汽車(chē)的發(fā)展史也是一部?jī)r(jià)格波動(dòng)史，21世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)乘用車(chē)價(jià)格出現(xiàn)多次整體或個(gè)體的降價(jià)行為，我們對(duì)于2000年后的降價(jià)行為進(jìn)行了大致梳理。針對(duì)本次的車(chē)市大降價(jià)，我們認(rèn)為：在需求弱勢(shì)情況下，電車(chē)內(nèi)卷的降價(jià)潮影響外溢導(dǎo)致油車(chē)壓力陡增，被迫降價(jià)促銷，同時(shí)，今年7月1日國(guó)六B將正式實(shí)施，廠家在銷售形勢(shì)不樂(lè)觀的情況下提前采取降價(jià)清庫(kù)存。整體看，大幅降價(jià)系短期清庫(kù)存行為，特別是針對(duì)長(zhǎng)期滯銷的車(chē)型，其他主流車(chē)型雖有優(yōu)惠，但幅度較為穩(wěn)定，對(duì)降價(jià)幅度不宜過(guò)度悲觀，短期乘用車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈盈利壓力較大，二季度有望企穩(wěn)，下半年隨著國(guó)六A車(chē)型庫(kù)存消化后車(chē)市價(jià)格體系有望回歸相對(duì)正常的水平，產(chǎn)業(yè)鏈因大幅降價(jià)導(dǎo)致的盈利壓力有望明顯緩解。2003年國(guó)產(chǎn)車(chē)降價(jià)9.25%，2004年降價(jià)13.1%，進(jìn)口車(chē)降幅達(dá)14.3%。汽車(chē)行業(yè)周報(bào)(3.6-3.10)本次降價(jià)原因主要：1)供需關(guān)系改變：2003年10月汽車(chē)庫(kù)存24萬(wàn)輛(轎車(chē)有7.7萬(wàn)輛)，庫(kù)銷比24/38(23年下半年)。根據(jù)搜狐汽車(chē)數(shù)據(jù)，2004年底的庫(kù)存(僅轎車(chē))保守50萬(wàn)輛，甚至可能超過(guò)60萬(wàn)輛，而2004年汽車(chē)月銷量平均值僅42萬(wàn)輛，庫(kù)銷比明顯提升；深層次的原因在于2003年車(chē)市景氣度較高，使得大家產(chǎn)能擴(kuò)張過(guò)快。2)規(guī)?；瘞?lái)生產(chǎn)成本的降低。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2003年產(chǎn)能增加了35%，2004年汽車(chē)產(chǎn)能增加了約16%。3)關(guān)稅下調(diào)，進(jìn)口汽車(chē)價(jià)格下降。2002年1月1日，排量3.0升以下的進(jìn)口汽車(chē)關(guān)稅稅率降到43.8%，3.0升及以上降到50.7%。2003年1月1日，排量3.0升以下的進(jìn)口汽車(chē)關(guān)稅稅率降到38.2%，3.0升及以上降到43%。2004年1月1日，排量3.0升以下的進(jìn)口汽車(chē)關(guān)稅稅率降到34.2%，3.0升及以上降到37.6%。2005年1月1日，我國(guó)按照承諾取消了進(jìn)口汽車(chē)配額許可證制度，對(duì)汽車(chē)產(chǎn)品實(shí)行自動(dòng)進(jìn)口許可管理，同時(shí)將進(jìn)口汽車(chē)關(guān)稅水平對(duì)申萬(wàn)汽車(chē)指數(shù)的影響：2004年申萬(wàn)汽車(chē)下跌47%，上證指數(shù)下跌21%。汽車(chē)行業(yè)周報(bào)(3.6-3.10)文后的重要聲明部分2012年6月-2012年11月車(chē)市出現(xiàn)連續(xù)漲價(jià)后的連續(xù)較大降幅，降幅達(dá)8.8%。主要原因包括：1)銷量增速下滑，供需關(guān)系變化。2009年，在汽車(chē)產(chǎn)銷同比增速由正轉(zhuǎn)負(fù)的背景下，國(guó)家推出了一系列刺激汽車(chē)消費(fèi)的政策，對(duì)汽車(chē)消費(fèi)起到了明顯的拉動(dòng)作用，2009年2月起，我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷結(jié)束連續(xù)三個(gè)月的同比負(fù)增長(zhǎng)，2009年4月至2011年1月我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷實(shí)現(xiàn)了連續(xù)22個(gè)月至少同比10%以上的高增長(zhǎng)。然而刺激政策有利也有弊，隨著政策于2010年底退出，前期的透支效應(yīng)顯現(xiàn)，2011/2012兩年汽車(chē)銷量增速斷崖式降至2.5%/4.3%，直至2013年才有所復(fù)蘇，全年增速升至13.9%。對(duì)申萬(wàn)汽車(chē)指數(shù)的影響：這段時(shí)間申萬(wàn)汽車(chē)的表現(xiàn)也明顯弱于行業(yè)，跌幅23%，上證跌幅17%。說(shuō)明行業(yè)整體性的持續(xù)較大幅度的降價(jià)對(duì)股市會(huì)有明顯的沖擊。2013年1月，奔馳大幅降價(jià)，優(yōu)惠幅度高達(dá)6-8萬(wàn)元，但奔馳的個(gè)體降價(jià)沒(méi)有帶動(dòng)全月水平。奔馳降價(jià)原因分析：1)2012年汽車(chē)行業(yè)整體增速相對(duì)2010、2011年大幅下滑；2)Marklines數(shù)據(jù)顯示，2013年1月奔馳批銷大幅下滑，同比下滑85%，環(huán)比下滑95.5%。對(duì)申萬(wàn)汽車(chē)指數(shù)的影響：2013年1月申萬(wàn)汽車(chē)指數(shù)上漲9%，跑贏上證指數(shù)，說(shuō)明個(gè)體行為的短暫降價(jià)對(duì)行業(yè)幾乎沒(méi)有影響。圖18：2013年1月奔馳汽車(chē)降價(jià)情況(北京地區(qū))文后的重要聲明部分2013年7月-2014年2月乘用車(chē)降價(jià)約7%。本次降價(jià)原因主要有：1)庫(kù)存較高。2013年6月經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)上升至56.1。2)匯率變化影響。13年1-3季度的進(jìn)口車(chē)面臨匯率變化的影響，加之進(jìn)口車(chē)強(qiáng)化小排量的產(chǎn)品系列延伸，以及超豪華車(chē)型低迷，均價(jià)有所下降(降到4.11萬(wàn)美元)。對(duì)申萬(wàn)汽車(chē)指數(shù)的影響：申萬(wàn)汽車(chē)行業(yè)上漲19%，上證指數(shù)僅上漲4%，主要是在于這段時(shí)間汽車(chē)銷量增幅是前后幾年的最好的一個(gè)水平，月增幅基本在10%以上。2015年8月至2017年1月降價(jià)約9%，其中SUV降價(jià)幅度較大，2016年1月，大眾jeepRAV4萬(wàn)，福特翼虎降3.69藍(lán)德現(xiàn)金優(yōu)惠2萬(wàn)，現(xiàn)代全新勝達(dá)降1.7萬(wàn)，馬自達(dá)CX-5最高優(yōu)惠1.6萬(wàn)。上過(guò)剩。2)SUV比轎車(chē)貴好幾萬(wàn)，有降價(jià)空間，并且SUV參與者大幅增多，供需關(guān)系開(kāi)始發(fā)生變化。3)進(jìn)口車(chē)國(guó)產(chǎn)后，降價(jià)空間增大。對(duì)申萬(wàn)汽車(chē)指數(shù)的影響：這段時(shí)間申萬(wàn)汽車(chē)下跌1%，上證指數(shù)下跌17%，申萬(wàn)汽車(chē)行認(rèn)為主要是因?yàn)?015年10月1日至2016年12月31日重啟了汽車(chē)購(gòu)置稅減半優(yōu)惠政策，對(duì)銷量形成了一定刺激，2015年10月汽車(chē)產(chǎn)量也結(jié)束了連續(xù)5個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)，2016年6月至2016年11月我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷實(shí)現(xiàn)了連續(xù)6個(gè)月至少同比10%的高增長(zhǎng)。體以銷量及訂單不容樂(lè)觀的新能源車(chē)企為主，包括特斯拉、理想、小鵬等。原因：1)乘用車(chē)增速放緩，經(jīng)歷了2022年6、7、8月的同環(huán)比高增后，乘用車(chē)增速放緩，10月零售同比增速降到了10%以下，汽車(chē)庫(kù)存預(yù)警指數(shù)再次回到55以上。2)特斯拉帶頭降價(jià)給其他新能源車(chē)企造成壓力，2022年10月，特斯拉因自身銷量走勢(shì)較差，MODEL對(duì)申萬(wàn)汽車(chē)指數(shù)的影響：這段時(shí)間申萬(wàn)汽車(chē)下跌約11%，上證指數(shù)下跌約4%。2023年3月，東風(fēng)汽車(chē)打響了燃油車(chē)降價(jià)的重要一槍，降價(jià)潮開(kāi)啟，超30家車(chē)企輪番降價(jià)。本輪降價(jià)具有降價(jià)幅度大、涉及范圍廣兩大特點(diǎn)。文后的重要聲明部分關(guān)于本輪降價(jià)，我們認(rèn)為基于以下原因：1)需求疲弱。乘用車(chē)市場(chǎng)增速大幅下降，前二月銷量同比下滑約15%，其中新能源車(chē)銷量依然有所增長(zhǎng)，同比21%，燃油車(chē)同比下滑約24%，所以燃油車(chē)市場(chǎng)很不樂(lè)觀。2)庫(kù)存較高，經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)連續(xù)保持在60左右。2月經(jīng)銷商庫(kù)存系數(shù)升至1.93。3)國(guó)標(biāo)切換要求對(duì)庫(kù)存進(jìn)行處理。2023年7月國(guó)六B將全面實(shí)施，需要對(duì)庫(kù)存國(guó)六A進(jìn)行清庫(kù)存。4)東風(fēng)汽車(chē)2023年1~2月累計(jì)汽車(chē)銷量為26.2萬(wàn)輛，同比下降48.48%，3月湖北政府?dāng)y手東風(fēng)汽車(chē)3月帶頭打響價(jià)格戰(zhàn)，綜合補(bǔ)貼2-9萬(wàn)元。其他以燃油車(chē)為主的品牌也紛紛跟進(jìn)降價(jià)，包括寶馬、福特、奧迪、紅旗、捷達(dá)、奔馳、一汽、廣汽等；新能源品牌由于產(chǎn)能布局較大，銷量壓力也大，有紛紛推出購(gòu)車(chē)優(yōu)惠，包括比亞迪、深藍(lán)等。面對(duì)本次降價(jià)不宜過(guò)度悲觀，行業(yè)或?qū)⒅匦孪磁?。此次大幅降價(jià)車(chē)型基本為長(zhǎng)期滯銷車(chē)型，且降價(jià)時(shí)間基本都在3月底結(jié)束，故整體影響偏短期。其他主流車(chē)型雖有優(yōu)惠，但幅度較為穩(wěn)定，對(duì)降價(jià)幅度不宜過(guò)度悲觀，短期乘用車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈盈利壓力較大。同時(shí)，新能源將繼續(xù)擠占燃油車(chē)份額，行業(yè)或?qū)⑾磁?，資金不充足或者盈利能力較差的傳統(tǒng)車(chē)企及部分新勢(shì)力或?qū)⒚媾R生存壓力。車(chē)市價(jià)格體系將在滯銷車(chē)型消化及國(guó)六B實(shí)施后恢復(fù)正常。在拼經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境下，促進(jìn)汽車(chē)消費(fèi)是重要抓手，因此，當(dāng)前各地政府在陸續(xù)推出鼓勵(lì)汽車(chē)，尤其是新能源汽車(chē)消費(fèi)的政策文件。當(dāng)前部分滯銷車(chē)型的大幅降價(jià)屬于短期行為，長(zhǎng)期惡性降價(jià)對(duì)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)生態(tài)健康發(fā)展有害無(wú)利。我們預(yù)計(jì)隨著滯銷車(chē)型庫(kù)存消化以及下半年國(guó)六B實(shí)施后，車(chē)市價(jià)格體系將進(jìn)入正常狀態(tài)。文后的重要聲明部分4核心觀點(diǎn)及投資建議2月車(chē)市景氣度有所回升，其中，新能源車(chē)表現(xiàn)較強(qiáng)，批發(fā)銷量達(dá)到49.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)56.1%，環(huán)比增長(zhǎng)27.5%。近期湖北政府與東風(fēng)汽車(chē)開(kāi)啟政企合作掀起“價(jià)格戰(zhàn)”，高額補(bǔ)貼提升購(gòu)車(chē)需求，在一定程度上助力3月車(chē)市復(fù)蘇，但此次大幅降價(jià)主要針對(duì)部分滯銷車(chē)型，其他主流車(chē)型的優(yōu)惠并沒(méi)有發(fā)生明顯變化，因此，此次大幅降價(jià)系小范圍事件，不會(huì)對(duì)車(chē)市價(jià)格體系產(chǎn)生長(zhǎng)久沖擊，預(yù)計(jì)車(chē)市價(jià)格有望在滯銷車(chē)型庫(kù)存消化及國(guó)六B實(shí)施后恢復(fù)正常。投資機(jī)會(huì)方面，建議關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)以及在北美及周邊布局從而有望享受今年美國(guó)電車(chē)高增長(zhǎng)紅利的優(yōu)質(zhì)汽車(chē)零部件標(biāo)的，比如特斯拉與比亞迪產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的；此外，建議關(guān)注復(fù)蘇預(yù)期確定性高的重卡板塊優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。乘用車(chē)：2月乘用車(chē)市場(chǎng)零售達(dá)到139.0萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10.4%，環(huán)比增長(zhǎng)7.5%；廠，伴隨陸續(xù)出臺(tái)的各地購(gòu)車(chē)優(yōu)惠政策、車(chē)企降價(jià)清庫(kù)存等因素，預(yù)計(jì)3月銷量有望繼續(xù)復(fù)蘇。主要標(biāo)的：廣汽集團(tuán)(601238)、愛(ài)柯迪(600933)、精鍛科技(300258)、福耀玻璃(600660)、豪能股份(603809)、科博達(dá)(603786)、星宇股份(601799)、津榮天宇(300988)、伯特利(603596)。新能源汽車(chē)：2月新能源乘用車(chē)批發(fā)銷量達(dá)到49.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)56.1%，環(huán)比增長(zhǎng)27.5%；零售銷量達(dá)到43.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)61.0%，環(huán)比增長(zhǎng)32.8%。2月新能源市場(chǎng)受到新能源車(chē)降價(jià)、地方新能源政策補(bǔ)貼等影響，實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)。3月在新車(chē)型供給助力下，新能源汽車(chē)銷量仍有望保持快速增長(zhǎng)。主要標(biāo)的：比亞迪(002594)、拓普集團(tuán)(601689)、旭升股份(603305)、三花智控(002050)、寧德時(shí)代(300750)、華域汽車(chē)(600741)、文燦股份(603348)。智能汽車(chē)：自然資源部發(fā)布《智能汽車(chē)基礎(chǔ)地圖標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南(2023版)》，指南指出，提出到2023年，形成較為完善的智能汽車(chē)基礎(chǔ)地圖標(biāo)準(zhǔn)體系的目標(biāo)，對(duì)數(shù)據(jù)生產(chǎn)、質(zhì)量監(jiān)測(cè)等技術(shù)提出規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)。此次建設(shè)指南的發(fā)布，表明國(guó)家層面對(duì)智能汽車(chē)相關(guān)領(lǐng)域的關(guān)注，未來(lái)智能化將是重要發(fā)展方向。建議關(guān)注：1)華為汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，如長(zhǎng)安汽車(chē)(000625)、廣汽集團(tuán)(601238)；2)攝像頭/毫米波雷達(dá)/激光雷達(dá)等傳感器需求持續(xù)增加，智能車(chē)燈/智能座艙/空氣懸架/線控制動(dòng)與轉(zhuǎn)向等部件滲透率持續(xù)提升，主要標(biāo)的：星宇股份(601799)、伯特利(603596)、科博達(dá)(603786)、阿爾特(300825)、德賽西威(002920)、華陽(yáng)集團(tuán)(002906)。重卡：第一商用車(chē)最終統(tǒng)計(jì)，2月重卡市場(chǎng)銷售7.72萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)29%，環(huán)比增長(zhǎng)58%，繼連續(xù)下滑21個(gè)月后首次出現(xiàn)增長(zhǎng)，此次較大的增速利于提振行業(yè)整體信心。我們預(yù)計(jì)23年是重卡的復(fù)蘇期，疊加各廠商對(duì)于海外重卡市場(chǎng)的積極開(kāi)拓，23年重卡市場(chǎng)復(fù)蘇的確定性較高。主要標(biāo)的：中國(guó)重汽(3808.HK/000951)、濰柴動(dòng)力(2338.HK/000338)、奧福環(huán)保(688021)。文后的重要聲明部分5重點(diǎn)覆蓋公司盈利預(yù)測(cè)及估值表5：重點(diǎn)關(guān)注公司盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)代碼覆蓋公司市值股價(jià)歸母凈利潤(rùn)歸母凈利潤(rùn)增速評(píng)級(jí)22E23E24E22E23E24E22E23E24E22E23E24E600741.SH華域汽車(chē)6.60.3%.2.5.8876買(mǎi)入600933.SH愛(ài)柯迪20423.108%3%23%93買(mǎi)入601238.SH廣汽集團(tuán)46%8買(mǎi)入600660.SH福耀玻璃35.005%25%.0.1.6買(mǎi)入300258.SZ精鍛科技.54.345%0%3%1買(mǎi)入605068.SH明新旭騰4526.76.747%5%.2買(mǎi)入603809.SH豪能股份45.64.71%42%26%9買(mǎi)入000338.SZ濰柴動(dòng)力7.1-24%2%24%9買(mǎi)入000625.SZ長(zhǎng)安汽車(chē).3.0%買(mǎi)入603786.SH科博達(dá)2358.1244%8%5%.6423買(mǎi)入601799.SH星宇股份120.38%27%23%4.23買(mǎi)入000951.SZ-48%2%買(mǎi)入300207.SZ欣旺達(dá)320.5524.941.026%65%.29買(mǎi)入603596.SH伯特利2654.33528%60%45%.5416買(mǎi)入300988.SZ津榮天宇22.61.827%60%8%.1買(mǎi)入3808.HK中國(guó)重汽11.3946.57-62%9%48%6買(mǎi)入688533.SH上聲電子47.50942.905%9%3%456買(mǎi)入推薦邏輯：華域汽車(chē)(600741)：公司電動(dòng)化、智能化新產(chǎn)品加速研發(fā)落地，未來(lái)將成為公司業(yè)務(wù)新增長(zhǎng)點(diǎn)。愛(ài)柯迪(600933)：產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，新能源車(chē)業(yè)務(wù)加速推進(jìn)。廣汽集團(tuán)(601238)：集團(tuán)旗下主要品牌在混動(dòng)化與電動(dòng)智能化領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，疊加政策催化，預(yù)計(jì)未來(lái)銷量將持續(xù)向好，其中，處于新車(chē)周期的廣本廣豐預(yù)計(jì)將成為今年公司的銷量與利潤(rùn)的主要增量貢獻(xiàn)方。福耀玻璃(600660)：公司在業(yè)務(wù)聚焦、盈利能力、研發(fā)等方面優(yōu)勢(shì)明顯，未來(lái)市占率有望進(jìn)一步提升。精鍛科技(300258)：電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)與出口業(yè)務(wù)是公司的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。明新旭騰(605068)：真皮產(chǎn)能擴(kuò)張，新產(chǎn)品水性超纖革放量可期。豪能股份(603809)：汽車(chē)差速器和航空航天業(yè)務(wù)將成為公司重要增長(zhǎng)點(diǎn)。濰柴動(dòng)力(000338)：重卡發(fā)動(dòng)機(jī)龍頭地位穩(wěn)固，智能物流業(yè)務(wù)、氫燃料電池業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間大。文后的重要聲明部分長(zhǎng)安汽車(chē)(000625)：自主盈利大幅增長(zhǎng)，新能源戰(zhàn)略持續(xù)發(fā)力?？撇┻_(dá)(603786)：傳統(tǒng)燈控市占率持續(xù)提升的同時(shí)發(fā)力域控制器，打造新增長(zhǎng)點(diǎn)。星宇股份(601799)：車(chē)燈智能化轉(zhuǎn)型升級(jí)，產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)張，未來(lái)市占率有較大提升空中國(guó)重汽(000951)：重卡行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，靜待行業(yè)復(fù)蘇。欣旺達(dá)(300207)：動(dòng)力電池差異化競(jìng)爭(zhēng)，多產(chǎn)品技術(shù)路線齊頭并進(jìn)；國(guó)內(nèi)外儲(chǔ)能市場(chǎng)放量在即，未來(lái)將成為公司新增長(zhǎng)動(dòng)能。伯特利(603596)：線控制動(dòng)興起，國(guó)產(chǎn)替代加速。津榮天宇(300988)：精密部品優(yōu)質(zhì)企業(yè)，布局儲(chǔ)能打造新增長(zhǎng)點(diǎn)。6風(fēng)險(xiǎn)提示政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；疫情風(fēng)險(xiǎn)；芯片短缺風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；車(chē)企電動(dòng)化轉(zhuǎn)型不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)推廣不及預(yù)期等的風(fēng)險(xiǎn)。文后的重要聲明部分汽車(chē)行業(yè)周報(bào)(3.6-3.10)分析師承諾本報(bào)告署名分析師具有中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并注冊(cè)為證券分析師，報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自合法合規(guī)渠道，分析邏輯基于分析師的職業(yè)理解，通過(guò)合理判斷得出結(jié)論，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。分析師承諾不曾因，不因，也將不會(huì)因本報(bào)告中的具體推薦意見(jiàn)或觀點(diǎn)而直接或間接獲取任何形式的補(bǔ)償。投資評(píng)級(jí)說(shuō)明報(bào)告中投資建議所涉及的評(píng)級(jí)分為公司評(píng)級(jí)和行業(yè)評(píng)級(jí)(另有說(shuō)明的除外)。評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)為報(bào)告發(fā)布日后6個(gè)月內(nèi)的相對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)，即：以報(bào)告發(fā)布日后6個(gè)月內(nèi)公司股價(jià)(或行業(yè)指數(shù))相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)的漲跌幅作為基準(zhǔn)。其中：A股市場(chǎng)以滬深300指數(shù)為基準(zhǔn)，新三板市場(chǎng)以三板成指(針對(duì)協(xié)議轉(zhuǎn)讓標(biāo)的)或三板做市指數(shù)(針對(duì)做市轉(zhuǎn)讓標(biāo)的)為基準(zhǔn)；香港市場(chǎng)以恒生指數(shù)為基準(zhǔn)；美國(guó)市場(chǎng)以納斯達(dá)克綜合指數(shù)或標(biāo)普500指數(shù)為基準(zhǔn)。公司評(píng)級(jí)買(mǎi)入：未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)漲幅在20%以上持有：未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)漲幅介于10%與20%之間中性：未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)漲幅介于-10%與10%之間回避：未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)漲幅介于-20%與-10%之間賣(mài)出：未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)漲幅在-20%以下行業(yè)評(píng)級(jí)重要聲明強(qiáng)于大市：未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，行業(yè)整體回報(bào)高于同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)5%以上跟隨大市：未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，行業(yè)整體回報(bào)介于同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)-5%與5%之間弱于大市：未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，行業(yè)整體回報(bào)低于同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)-5%以下西南證券股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“本公司”)具有中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)核準(zhǔn)的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。本公司與作者在自身所知情范圍內(nèi)，與本報(bào)告中所評(píng)價(jià)或推薦的證券不存在法律法規(guī)要求披露或采取限制、靜默措施的利益沖突。《證券