李向科證券投資技術(shù)分析習(xí)題答案修改稿

第一章技術(shù)分析概述一、名詞解釋：技術(shù)分析、市場行為、波動分析、趨勢分析、隨機漫步理論參考答案：技術(shù)分析：針對市場行為的分析市場行為：價格，成交量、時間及空間波動分析：觀察價格變動的幅度大小，判斷當(dāng)前的價格是偏高還是偏低趨勢分析：跟蹤價格波動的方向，預(yù)測價格下一步將向何方運行隨機漫步理論：認(rèn)為價格的波動是隨機的，沒有規(guī)律。二、簡答：1．我們學(xué)過的技術(shù)分析方法有哪些種類？參考答案：K線分析、切線分析、形態(tài)分析、波浪分析、技術(shù)指標(biāo)分析2．技術(shù)分析的三個假設(shè)？參考答案：1)市場行為涵蓋一切信息；2)證券價格沿趨勢運動；3)歷史會重演。3．道氏理論有哪些主要觀點？參考答案：1)市場價格指數(shù)可以解釋和放映市場的大部分行為；2)市場波動含有三種類型：主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢；3)成交量在確定趨勢時起重要作用；4)收盤價是最重要的價格。三、論述：1．基本分析和技術(shù)分析的區(qū)別？參考答案：基本分析注重證券的內(nèi)在價值和未來的成長性，注重時間相對長期的投資。技術(shù)分析是根據(jù)股票交易價格曲線的形態(tài)、趨勢及各種技術(shù)指標(biāo)預(yù)測未來，注重證券在交易市場中的“現(xiàn)場表演”，并據(jù)此推測證券的發(fā)展?jié)摿?，注重短期的投資。2．為什么技術(shù)分析需要結(jié)合及他分析方法？根據(jù)基本分析與技術(shù)分析的特點，二者結(jié)合起來進行投資決策，會相互彌補、減少失誤、優(yōu)化決策。3．如何理解技術(shù)分析不講究嚴(yán)格的因果關(guān)系？參考答案：技術(shù)分析只是通過總結(jié)過去的市場行為，發(fā)現(xiàn)了某些重復(fù)出現(xiàn)的“模式”，但不能說明為什么會出現(xiàn)這樣的模式。第三章K線理論一、簡答：1．如何確定K線實體的陰陽和位置？參考答案：K線的陰陽由收盤價與開盤價確定，當(dāng)收盤價大于開盤價時為陽線；當(dāng)收盤價小于開盤價時為陰線。2．如何確定影線的位置？上、下影線的長度如何影響多空雙方力量？參考答案：上影線的位置由最高價確定，下影線的位置最低價確定。一般來說，上影線越長，不利于上升；下影線越長，不利于下降。3．長實體和短實體分別表示何種含義？為什么長實體比短實體重要？參考答案：長實體表示收盤價和開盤價的差異較大，表明多空雙方爭斗激烈且一方占據(jù)上風(fēng)，對未來幾天的價格走勢有一定的預(yù)測作用；短實體則說明收盤價和開盤價的差異較大，表明市場平淡，對未來價格走勢預(yù)測能力較弱。4．K線組合有幾種類型，名稱是什么？差別是什么？參考答案：有兩種類型，名稱為反轉(zhuǎn)形態(tài)與整理形態(tài)；反轉(zhuǎn)型改變原來的趨勢方向，持續(xù)型保持原來的趨勢方向。5、K線組合的反轉(zhuǎn)形態(tài)都有哪些？會根據(jù)圖形判斷。參考答案：錘形線與上吊線、倒錘線與射擊之星、早晨之星和黃昏之星、鯨吞型、孕育型、曙光初現(xiàn)和烏云蓋頂、上升缺口兩烏鴉、紅三兵、強弩之末、三烏鴉6．分析射擊之星和上吊線的異同。參考答案：都出現(xiàn)在上升過程，但是，兩者一個是上影線，一個是下影線。二、案例分析圖3－1是上證指數(shù)在2007年底達(dá)到6100點的過程。如果不考慮其他的分析方法，單純從K線理論如何進行判斷。參考答案：在從5300點到6100點的過程中，連續(xù)出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)型K線組合A點：強弩之末。B點：射擊之星。C點：上吊線。D點：黃昏之星的變體。E點：三烏鴉的變體。因此，在A點之后（大約是5700點），就應(yīng)該警覺，買入絕對錯誤的，應(yīng)該考慮逐步賣出。至于在哪里需要徹底賣出，沒有肯定的答案。然而，到了E點之后，已經(jīng)沒有繼續(xù)等待的必要，賣出是唯一要做的事情。圖3-1第四章支撐壓力一、名詞解釋：趨勢、支撐位置、壓力位置、趨勢線、軌道線、成交密集區(qū)、趨勢的方向、趨勢的種類參考答案：趨勢：價格波動的方向支撐位置：價格停止或暫時停止下降的價格位置壓力位置：價格停止或暫時停止上升的價格位置趨勢線：上升趨勢線，將價格曲線的谷連接，位于股價曲線的下方，起支撐作用直線；下降趨勢線，將價格曲線的峰連接，位于股價曲線的上方，起壓力作用。軌道線：與趨勢線平行的直線成交密集區(qū)：價格停留時間較長的價格區(qū)間趨勢方向：上升方向、下降方向、水平方向趨勢的種類：主要（大）趨勢、次要（中）趨勢、短暫（小趨勢），共三種趨勢類型。二、論述1．如何理解支撐壓力的相互轉(zhuǎn)換？在實際投資中應(yīng)該如何運用這一思想？參考答案：支撐與壓力不是一成不變的，被突破的支撐（壓力）將轉(zhuǎn)變成今后的壓力（支撐）。在實際投資中，在支撐與壓力轉(zhuǎn)換的時刻，也就是進行買賣的時機。2．支撐和壓力對價格的波動起什么作用？價格下降到支撐線就一定可以買入嗎？參考答案：支撐與壓力阻止了價格沿原來的趨勢方向運動，但是并不能肯定是永久性的停止，還有被突破的可能。因此，下降到支撐一定要買入，這種說法是有缺陷的。應(yīng)該說，建議買入，或者傾向于買入，而不是一定買入。三、案例分析圖4-1是新疆眾和在2008年11月達(dá)到最低之后的價格向上波動的過程。用支撐壓力和黃金分割線，可以在幾個關(guān)鍵點買入或者賣出。此外，利用K線組合形態(tài)，可以使得結(jié)果更完美。參考答案：在圖4－2中的B點，實際賣出信號是上吊線（hangingman），價格大約是11.8元之上。圖4-2第二、關(guān)于C點。從A上升到B點之后的回落，C點是最好的買入點。此外，C點也是前期被突破的高點壓力位置，此時，應(yīng)該是起支撐作用。結(jié)合K線組合（圖4－1－3），在C點沒有出現(xiàn)買入信號。到C1點的時候，才出現(xiàn)了變形的早晨之星。由于到C1點的時候，價格相對較高（已經(jīng)超過10元），當(dāng)天買入不一定正確，因此，從實際結(jié)果看，在C2點（大約是9.4元）買入的機會比較大。另一種可能是，在上升到C1的過程中就買入，不要等到收盤的時候才買入。買入價格大約也是9.5元。兩者相比，前一種買入點的成功率較高，但可能錯過一些機會。圖4-3第三、關(guān)于D點。D點的價格大約是16元。結(jié)合K線組合形態(tài)，D點的大陽線之后，出現(xiàn)了烏云蓋頂，這是賣出信號，因此，實際賣出位置可能是16元，或稍高一些。至于D1和D2點，這是最完美的賣出位置，而它們是C點的2倍。具體到這個例子，就是低點是A，還是C。這是因為，從D點往回看，也不能排除，C點是上升的起點。此外，需要指出的是，D1和D2似乎正在形成了一個雙頂，從形態(tài)的觀點看，在D2之后出現(xiàn)的下降，多半應(yīng)該認(rèn)為是向著雙頂逼近，因此，即使前面沒有賣出，這個時候也應(yīng)該賣出。注意，這時的價格與D點差不多。圖4-4。圖4-4第四、關(guān)于E點。從圖4-1上看，E點是絕好的買入點，是B點的支撐位置。買入信號要晚一些。只有到了E2點的時候，出現(xiàn)了早晨之星，發(fā)出了買入信號。圖4-5第五、關(guān)于G、H、I點。從圖4-5中看出，在H點出現(xiàn)了烏云蓋頂和熊市鯨吞（bearishengulfing），賣出信號非常強烈。至于I點，可以認(rèn)為是，G點延伸的支撐作用。第六、關(guān)于J點。從J點往前，可能的低點有三個，A、C和E。其中，A和E更像是低點。從實際賣出點的選擇上看，在J2的位置就達(dá)到了18或19元。由于當(dāng)時是大陽線，不可能在這里賣出。第二天，出現(xiàn)的K線是“疑似”射擊之星。之后又在J的位置形成連續(xù)長上影線。這些都是看跌的信號。最后在J2（大約20元）出現(xiàn)了大陰線，賣出信號極為強。圖4-7。第七、對今后的預(yù)測。對圖4-1之后的價格上升的位置，黃金分割線可以給出一個初步的預(yù)測。根據(jù)上面所計算的第一組數(shù)字，該股票上升到24元左右，將遇到壓力。圖4-6圖4-7第五章形態(tài)理論一、名詞解釋反轉(zhuǎn)形態(tài)持續(xù)形態(tài)缺口島形反轉(zhuǎn)三角形形態(tài)高度、回調(diào)、反彈、踏空、套牢參考答案：反轉(zhuǎn)形態(tài)：形態(tài)完成后，改變原來的趨勢方向。持續(xù)形態(tài)：形態(tài)完成后，保持原來的趨勢方向。缺口：兩個交易日之間的價格區(qū)域，沒有重合部分島形反轉(zhuǎn)：左右兩側(cè)都是缺口三角形：價格波動的范圍越來越小，呈現(xiàn)收縮的形狀，分為三種情況形態(tài)高度：在形態(tài)形成的過程中，價格上下波動的范圍，不是每種形態(tài)都有形態(tài)高度?；卣{(diào)：是指在價格上漲趨勢中，價格由于上漲速度太快，受到買方打壓而暫時下跌現(xiàn)象。回調(diào)幅度總小于上漲幅度，回調(diào)后仍恢復(fù)上漲趨勢。反彈：是指在價格下跌趨勢中，價格由于下跌速度太快，受到賣方支撐而暫時上漲現(xiàn)象。反彈幅度總小于下跌幅度，反彈后仍恢復(fù)下跌趨勢。踏空：股票價低時沒及時買入、空倉沒及時建倉，就叫踏空。套牢：股票價格始終遠(yuǎn)低于買入價、無機會賣出，稱為套牢。二、簡答題1.三角形與楔形的區(qū)別是什么？參考答案：正三角形的對稱軸、上升與下降的一條邊平行于橫軸，楔形的兩條邊均朝同一方向傾斜，沒有平行于橫軸的邊。2．矩形、旗形和楔形的區(qū)別是什么？參考答案：功能相同，都是持續(xù)形態(tài)，但形態(tài)形狀不同。矩形是水平方向，旗形和楔形是原來趨勢的反方向。旗形兩條邊平行，楔形的兩條邊收斂不平行。3.三種三角形各自有何特點？各有什么功能？參考答案：對稱三角形，上下同時收緊。保持原來方向。上升三角形，上面不收緊，下面收緊，看漲；下降三角形，上面收緊，下面不收緊，看跌。4.雙重頂和雙重底在成交量方面有和區(qū)別？參考答案：雙重頂?shù)暮箜數(shù)某山涣恳欢ㄉ儆谇耙粋€頂。雙重底沒有這個要求，但要求突破頸線的時候需要大成交量的配合。5.持續(xù)形態(tài)的種類和識別參考答案：書中將持續(xù)形態(tài)分為4種，并有示意圖。6.判斷某個形態(tài)屬于反轉(zhuǎn)形態(tài)對其前面的趨勢有何要求？參考答案：需要有明確的趨勢，并運行了相當(dāng)長時間。7.總結(jié)諸多形態(tài)的測算功能。參考答案：首先測量形態(tài)高度，在突破形態(tài)后，價格將至少運行形態(tài)高度的距離。雙頂?shù)?、頭肩形、三角形、矩形、旗形、楔形等都可運用測算功能。9．形態(tài)規(guī)模的大小對今后的預(yù)測有什么影響？參考答案：有影響。第五章第12節(jié)對此有說明。三、論述題1．怎樣處理圓弧底？參考答案：一般來說，圓弧底買入，圓弧頂賣出。但在實際中，最好等到，圓弧型之后的平臺出現(xiàn)，才行動。尤其是圓弧底。2、怎樣處理幾種三角形的出現(xiàn)？對于上升和下降三角形，情況比較簡單。前者買入，后者賣出。對于對稱三角形，情況復(fù)雜一些，一般是當(dāng)成持續(xù)形態(tài)。然而，存在三角形作為反轉(zhuǎn)形態(tài)的可能。需要結(jié)合黃金分割、波浪理論等判頂部和底部的方法，如果三角形出現(xiàn)的位置處在上升下降了很長時間之后，則作為反轉(zhuǎn)形態(tài)的可能較大。3．如何理解同一種形態(tài)可能同時屬于反轉(zhuǎn)型和持續(xù)形態(tài)？參考答案：三角形和頭肩形具有這樣的特點，甚至喇叭形也可能成為持續(xù)形態(tài)。這主要看，形態(tài)所處的位置。在形態(tài)之前，趨勢持續(xù)了多長的時間，波動了多大的空間。時間越長，波動空間越大，成為反轉(zhuǎn)形的可能就越大；反之，越小。4．在哪些何種情況下，傾向于將三角形當(dāng)成反轉(zhuǎn)形態(tài)？參考答案：參看前面第一題和第三題的答案。5．如何理解頸線和反撲的功能？參考答案：屬于支撐壓力轉(zhuǎn)換的應(yīng)用。頸線是支撐壓力線，被突破后其相反的作用，反撲就是這一作用的體現(xiàn)。6．如何理解V形的“不合常規(guī)”波動？參考答案：所謂常規(guī)，是指從上升到下降，需要經(jīng)過逐漸變化的過程。而V形的特點是“突然”，不是漸進的。一般認(rèn)為是由突發(fā)的利好或利空引起的，因此，不可能符合常規(guī)。四、案例分析關(guān)于福耀玻璃的（600660）的例子。說明反轉(zhuǎn)形態(tài)之后，頸線的作用。形態(tài)理論的使用原理是，在確定趨勢已經(jīng)反轉(zhuǎn)之后，開始買賣。這就使得形態(tài)理論的基本上不可能在最低附近買入（或最高附近賣出）。在實際的投資中，在確定了趨勢反轉(zhuǎn)之后，并不是馬上立刻買入，而是要等到合適的信號。價格觸及頸線是常用的信號。下圖5-1是福耀玻璃從2008年最高點開始下降直到2010年8月的日線圖（經(jīng)過復(fù)權(quán)處理）。其中在ABC三個點都涉及到觸及頸線的買入和賣出。關(guān)于A點。當(dāng)價格從D下降到G，可以確定前面的上升趨勢已經(jīng)結(jié)束，本案例所形成的是雙頂（也可以認(rèn)為是三頂），因此可以畫出頸線，大約在13.5元。因此，從G點到A的上升屬于反撲，考慮的問題是如何賣出。就具體賣出價格而言，A點的價格是14.2，超越了頸線。對此，結(jié)合K線組合進行戰(zhàn)術(shù)決策。參處圖5-2。在圖5-2中，在A附近，A1是上吊線，A2是射擊之星，A3是烏云蓋頂。這些都是賣出信號，并且價格都在13.5之上。這個例子同時說明，K線組合可以賣出價格“更好”（超過了頸線給出的13.2元）。關(guān)于B點。當(dāng)價格從F下降到I，可以確定前面的上升趨勢已經(jīng)結(jié)束，本案例所形成的是雙頂（也可以認(rèn)為是三頂），頸線大約在12.9元。因此，從I點到B屬于反撲，應(yīng)該考慮賣出。就具體賣出價格而言，結(jié)合K線組合進行戰(zhàn)術(shù)決策。參處圖5-3。在圖5-3中，在B附近，B1是強弩之末的后續(xù)，B2和B3之后，完成了疑似黃昏之星。賣出價格在12.5～12.8元。這個例子同時說明，實際的賣出價格在頸線給出的價格之下。還需要說明的是，有時候，反撲即使沒有到達(dá)頸線（本例中B點達(dá)到頸線，如果比較接近，并且K線組合出現(xiàn)了信號，也應(yīng)該行動。關(guān)于C點。當(dāng)價格從E上升到H，可以確定前面的下降趨勢結(jié)束，本案例所形成的是雙底（也可以認(rèn)為是三底），頸線大約是5元。因此，從H點到C屬于反撲，考慮買入。至于具體買入價格，結(jié)合K線組合進行戰(zhàn)術(shù)決策。參處圖5-4。在圖5-4中，在C附近，C1C2C3完成了白三兵。買入價格在5.15～5.3元。圖5-1圖5-2圖5-3圖5-4第六章波浪理論一、名詞解釋波浪理論8浪結(jié)構(gòu)主浪調(diào)整浪交替原則參考答案：波浪理論8浪結(jié)構(gòu)：一個周期完整的波動過程，主浪5浪調(diào)整浪3浪。見書中圖6－1。主浪：與上一層次浪的波動方向相同的浪，一般細(xì)分成5浪。調(diào)整浪：與上一層次浪的波動方向相反的浪，一般細(xì)分成3浪。交替原則：波浪的形態(tài)幾乎是交替地輪換出現(xiàn)，盡量避免相同的形態(tài)連續(xù)重復(fù)出現(xiàn)。例如，第2浪是簡單形態(tài)，那么第4浪是簡單形態(tài)的可能性就不大，而應(yīng)該是復(fù)雜的形態(tài)。二、簡答題1．波浪的合并和細(xì)分遵循什么原則？參考答案：考慮與上一層的浪的方向是否一致。如果一致，則屬于主浪，細(xì)分成5浪。否則是調(diào)整浪，分成3浪。1）當(dāng)前的大浪是上升（下降），上一層的大浪是上升（下降），則分成5浪。2）當(dāng)前的大浪是上升（下降），上一層的大浪是下降（上升），則分成3浪。2．費波納奇數(shù)列在波浪理論中起何種作用？參考答案：波浪理論認(rèn)為，一個浪的波動時間，即，高點和地點之間的時間，應(yīng)該是費波納奇數(shù)列中的某個數(shù)字。3．第3浪有哪些特點？參考答案：第3浪屬于主浪，是最為強烈的一浪。持續(xù)時間最長，上升的幅度也最高。第3浪的出現(xiàn)表示傳統(tǒng)意義上的突破已經(jīng)被確認(rèn)。成交量的迅猛地放大。在圖形上，第3浪所表現(xiàn)出來的是價格位置發(fā)生了“本質(zhì)性”的改變。5．第5浪有哪些“變異”的形式？參考答案：有延伸、斜三角形、失敗等幾種情況。第六章第四節(jié)有詳細(xì)說明。三、論述題1．波浪理論的8浪結(jié)構(gòu)如何體現(xiàn)了從興旺到衰落的全過程？具體說明每個浪體現(xiàn)的是的哪個階段？參考答案：以上升為例。開始是小幅度上升（第一浪），之后是大幅度上升（第三浪），最后是緩慢上升（第五浪）。調(diào)整浪是這些過程中的暫時停頓。2．調(diào)整浪與形態(tài)理論中的持續(xù)形態(tài)有何聯(lián)系？參考答案：一般來說，調(diào)整浪以持續(xù)形態(tài)是形式出現(xiàn)，比如第二浪和低四浪。3．一般來說，主浪的結(jié)構(gòu)比調(diào)整浪簡單，談?wù)勗颉⒖即鸢福褐骼耸菑囊粋€臺階，或一個平衡位置，向新的臺階跳躍的過程，體現(xiàn)某種趨勢方向，因此應(yīng)該比較簡單。四、案例分析關(guān)于貴糖股份（000833）的例子。說明波浪理論的上升3浪的情況。在實際的投資中，判斷上升（或下降）過程是否接近尾聲，是必須面臨的問題。對此有各種各樣的技術(shù)分析方法都試圖在這方面加以努力，波浪理論也不例外，也給出了自己的看法。以上升為例，從波浪理論對頂部判斷的核心的思想是，如果已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的三級上升的情況，就可以認(rèn)為完成了8浪結(jié)構(gòu)中的前5浪，進而認(rèn)為頂部已經(jīng)形成。圖6-1是貴糖股份2004年底到2009年4月的周線圖（經(jīng)過復(fù)權(quán)處理）。從1→5，價格從最低點上升到最高點，顯然，經(jīng)過了三次大的明顯跳升過程。用俗語來說，就是“三級跳”或“連升三級”。這就是8浪結(jié)構(gòu)圖中的前5浪。之后，從5→A→C，是8浪結(jié)構(gòu)圖中的3浪調(diào)整。需要說明的是，實際中，有些股票可能沒有出現(xiàn)“三級跳”，可能只有“二級跳”，甚至“一級跳”。不能死板地必須等到“三級跳”之后才認(rèn)為是頂部。波浪理論只是說，如果出現(xiàn)了“三級跳”，則出現(xiàn)頂部的可能性非常大。思考：如果按照圖中對8浪位置的標(biāo)定，有哪些不符合波浪理論的某些原則？圖6-1第七章和第八章技術(shù)指標(biāo)一、名詞解釋參考答案：技術(shù)指標(biāo)：以原始的交易數(shù)據(jù)為變量，構(gòu)造出從某一個反面反映股票價格未來走勢的公式，所得到的數(shù)值就是技術(shù)指標(biāo)。黃金交叉和死亡交叉：某些技術(shù)指標(biāo)具有的買賣信號，一般指的是，快周期指標(biāo)與慢周期指標(biāo)的相交。背離：某一技術(shù)指標(biāo)的變化方向與股價的方向相反稱為背離。乖離率：表示價格與移動平均的相對距離的技術(shù)指標(biāo)。超買和超賣：超買表示技術(shù)指標(biāo)值已經(jīng)很高，預(yù)示回落，已經(jīng)不適合買入。超賣表示技術(shù)指標(biāo)值已經(jīng)很低，預(yù)示上漲，已經(jīng)不適合賣出。二、簡述題1．構(gòu)造技術(shù)指標(biāo)有哪些方法？參考答案：分為兩類，即，公式法和敘述法。前者用數(shù)學(xué)公式計算技術(shù)指標(biāo)值，后者敘述獲得指標(biāo)值的過程。2．哪些技術(shù)指標(biāo)可以運用交叉法則？參考答案：很多，只要涉及到不同參數(shù)的技術(shù)指標(biāo)值，以及對原有技術(shù)指標(biāo)值進行平滑的，都可以有交叉的使用。3．不同周期的MA的作用有何不同？參考答案：大周期屬于慢的，小周期屬于塊的，兩者的交叉是行動的信號。5．價格的大幅度變動對隨機指標(biāo)KD和RSI的影響有何不同？參考答案：從兩者的計算過程可知，對RSI影響大，對KD的影響較小。也就是說，RSI對價格的反應(yīng)靈敏。6．計算技術(shù)指標(biāo)的參數(shù)對該技術(shù)指標(biāo)數(shù)值的大小有何影響？參考答案：一般來說，大參數(shù)是長周期的，慢速的。其曲線比較平滑，曲折較少。7．哪些技術(shù)指標(biāo)只能應(yīng)用到綜合指數(shù)？參考答案：書中介紹了三種。ADL、ADR、OBOS。三、論述題1．二重背離和三重背離的買賣信號，哪個的可靠性更高？