2021年光伏行業(yè)深度研究報告

2021年光伏行業(yè)深度研究報告光伏產(chǎn)業(yè)興起于歐洲，后發(fā)動力在中國，平價市場在全球。光伏國。光伏發(fā)電大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化興起于2004年歐洲，以德國為首的歐洲各國推出政府補貼政策，推動光伏產(chǎn)業(yè)大規(guī)模商業(yè)機導(dǎo)致歐洲各國政府開始大幅降低光伏補貼，光伏投資收益率下行平價期2019-2025年：主要發(fā)展地在全球。伴隨光伏工藝技術(shù)，光伏發(fā)電在很多國家已成為清潔、低碳、同裝機成本持續(xù)下行，平價市場逐步打開。近年來，光伏技術(shù)進步/kWh，再創(chuàng)光伏發(fā)電最低中標電方式。來，全球各大主要經(jīng)濟主體及地區(qū)，以逐漸形成“綠色發(fā)展”為核心和措施，二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060能源占一次能源消費比重將達到25%左右，森林蓄積量將比2005年增加60億立方米，風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機容量將達到12億千瓦2020年12月11日，歐盟27個成員國的領(lǐng)導(dǎo)人同意到2030拜登于7月時承諾在未來4年投資2萬億美元加強美國的清潔燃料的依賴，力爭在2035年前實現(xiàn)左右，結(jié)合此前關(guān)于2030年“碳達峰”和2060年“碳中和”的重要講根據(jù)我們測算，中性預(yù)期下，“十四五”期間我國光伏和風(fēng)電年均.65GW和41.28GW；“十五五”期間光伏和風(fēng)電年均新增裝機規(guī)模將達到122.37GW和65.89GW，新能源發(fā)展有省納入平價項目超33GW，相較2019年12省14.8GW大幅增長。申報了眾多百MW級漁光互補平價項目，憑借較低的土地租賃成本補貼總額為5億元，占總補貼比例從2019年的25%提升至33.3%，國快速恢復(fù)，新興市場攀升全2022年歐洲市場光伏新增裝機有望邁上20GW臺階，分別達到GW別為德國、荷蘭、西班牙、波蘭。德國光伏裝機延續(xù)高增長態(tài)勢，以4.8GW重回歐洲光伏裝機首位，其友好的EEG草案及NECP政策框架為光伏市場提供增長溫床。荷蘭以2.8GW排名第二，屋頂市場繼續(xù)為其增長主力。此外，西班牙預(yù)計2020年新增光伏裝機2.8GW，項目主要來源于上一年度搶裝項目延美國：增長動力強勁，能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型加速。根據(jù)SEIA和Wood過任何其他電源。預(yù)計2020年，新的太陽能裝機容量將達到創(chuàng)紀錄此外，自2006年開始實施的美國ITC政策作為光伏發(fā)電扶持重要一環(huán)，補貼項目最高可享受30%的稅收抵免優(yōu)惠。該政策自2015年我們預(yù)計2021年美國市場超21GW。影響，光伏+儲能這一最優(yōu)結(jié)合模式開始在美國興起。光儲結(jié)合一方自用。此外，投資稅收抵免政策也從側(cè)面支持了該模式發(fā)展。彭博新能源財經(jīng)數(shù)據(jù)，當前光儲一體化項中，電池部分約24GWh，前十大長期增長趨勢不變。預(yù)期中國、歐洲以及美國市場增長動力強勁，南美、中東、北非等新興市場貢獻增量明顯，整體看光伏需求將繼續(xù)保碳中和”所帶來的全球能源格局轉(zhuǎn)型之大勢已定。根據(jù)各國清潔能源中度進一步提升，景氣度持續(xù)上行技術(shù)工藝復(fù)雜、投產(chǎn)周期長等特點，且具備較高的進入壁壘，行業(yè)附我國多晶硅產(chǎn)業(yè)現(xiàn)已占據(jù)全球領(lǐng)先地位，大致經(jīng)歷了6個階段：萌芽摸索期(1957-1997年)；產(chǎn)業(yè)化起步期(1997-2005年)；蓬勃發(fā)展期(2005-2009年)；市場調(diào)整期(2009-2013年)；奮起直追期(2013-2016)；領(lǐng)先全球期(2016年至今)。目前國內(nèi)先進產(chǎn)能綜合現(xiàn)金成本在3萬元/噸，生產(chǎn)成本在4，綜合成本在5全球多晶硅產(chǎn)能根據(jù)產(chǎn)能規(guī)模和成本，可大致分為三大梯隊：新特能源、新疆協(xié)鑫5家廠商，預(yù)計現(xiàn)金成本在7美元/千克以內(nèi)，第二梯隊：中成本產(chǎn)能，包括徐州協(xié)鑫(顆粒料產(chǎn)能順利達產(chǎn)后將進入第一梯隊成本前列)、亞洲硅業(yè)、天宏瑞科、馬來西亞OCI和美國瓦克等，現(xiàn)金成本在8-13美元/千克之間，有效總產(chǎn)能約為30OCI計劃關(guān)停韓國光伏多晶硅產(chǎn)線，僅保留馬來西亞2.7萬噸產(chǎn)能。多晶硅進口預(yù)計規(guī)模9-10萬噸，全年合計多晶硅供應(yīng)量約為58萬預(yù)計2021年將繼續(xù)大幅增長100GW左右。本輪新擴產(chǎn)的硅片都是占比將進一步提升，且新擴產(chǎn)能多于2021年下半年集中釋放，預(yù)計對單晶用料的需求將大幅上漲，單晶硅料市場處于需仍將維持緊平衡狀態(tài)，光伏裝機需求樂觀，下游硅片積極擴產(chǎn)，單需求，硅料相對緊缺，搶到硅料就是搶到硅片市場份額，故即使硅料能。此外，隨著龍頭廠商多晶硅新產(chǎn)能持續(xù)爬坡優(yōu)化，生產(chǎn)成本優(yōu)勢將進一步得到提升。一方面受益于新疆，內(nèi)蒙古，四川等地區(qū)新產(chǎn)能持續(xù)提升節(jié)呈雙寡頭壟斷格局，從產(chǎn)能角度來看，2020年隆基(80GW)和中環(huán)(50GW)約占我國單晶硅片65%產(chǎn)能。伴隨下游硅片需求向好，1)生產(chǎn)成本方面，在電池、組件生產(chǎn)速率基本固定情況下，通過提升硅片尺寸可以使單位時間產(chǎn)出的電池、組件功率提升，從而降低分攤至單瓦的設(shè)備、人工及其他生產(chǎn)成本；擴大有可能導(dǎo)致薄片化良率降低，因此在硅片生產(chǎn)環(huán)節(jié)需要進行必要的調(diào)整。此外，也關(guān)系到下游電池片、組件產(chǎn)線的調(diào)整，尤其是產(chǎn)生不均勻的狀況。因此大硅片的推廣需要下游產(chǎn)業(yè)鏈整體協(xié)同。提升，中環(huán)股份方面，隨著新產(chǎn)能的不斷釋放，中環(huán)主推的M12硅硅片滲透率將不斷提升，由于多晶硅料相對供應(yīng)緊張、價格較高，后續(xù)在硅片薄片化方面，廠家也將持續(xù)跟進，大尺信部公布2020年光伏制造行業(yè)規(guī)范，提高新建產(chǎn)能轉(zhuǎn)換效率最低標準。中小企業(yè)研發(fā)生產(chǎn)成本高昂，依賴政府補貼，技改難度較大，新“平價上網(wǎng)”加速推進，高效電池需求猛增。“平價上網(wǎng)”時代加速勢來看，多晶電池提升空發(fā)電功率，降低光伏發(fā)電系統(tǒng)成本。當電池片面積增加時，每塊電池必要的調(diào)整。此外，也關(guān)系到電池片、組件產(chǎn)線的調(diào)整。因此大尺寸和G12版型，預(yù)計180-210mm等大尺寸型電池將在未來1-2年內(nèi)步釋放，單晶PERC電池盈利能力制，大尺寸電池片目前處于供不應(yīng)求狀態(tài)，有望迎來提價。同時，由電池具有高轉(zhuǎn)換效率、無光衰、雙面發(fā)電、溫度特性好等優(yōu)勢，有望論轉(zhuǎn)換效率可達27%以上。目前HJT效率世界紀錄已達26.7%，國內(nèi)最高紀錄為漢能的25.1%，其他企業(yè)研發(fā)效率也均已達到24%以上。導(dǎo)電膜沉積環(huán)節(jié)。非晶硅薄膜沉積所需設(shè)備PECVD目前主要依靠進線為主，量產(chǎn)效率均在23%以上。自2019年下半年以來，國內(nèi)HJT產(chǎn)能投資呈明顯加速態(tài)勢，山煤國際、東方日升、通威股份、愛康科技、晉能等相繼宣布異質(zhì)結(jié)電池擴產(chǎn)計劃。設(shè)備端，捷佳偉創(chuàng)、邁為度提升，頭部競爭激烈，布局產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)造產(chǎn)業(yè)鏈最后一環(huán)，主要完成光伏發(fā)電單元的封裝及銷售給終端客出貨量約為130GW，測算行業(yè)CR5和CR10分別達62